Kurz gesagt
Diese Verordnung legt fest, wie das Gesamtrisiko von Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (OGAW) berechnet und gemeldet werden muss, insbesondere wenn Derivate verwendet werden. Sie beschreibt eine spezifische Methode zur Risikoberechnung, den relativen VaR-Ansatz.
Was es regelt
- Die Berechnung des Gesamtrisikos von OGAW unter Verwendung des relativen VaR-Ansatzes.
- Die Anforderungen an ein Referenzportfolio, das für diese Risikoberechnung verwendet wird.
- Fälle, in denen der relative VaR-Ansatz nicht angewendet werden darf.
- Die Integration der Ermittlung und Aktualisierung des Referenzportfolios in den Risikomanagementprozess.
Wen es betrifft
- Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (OGAW).
- Personen, die für das Risikomanagement von OGAW verantwortlich sind.
Eckpunkte
- Der VaR (Value at Risk) des OGAW-Portfolios darf maximal doppelt so groß sein wie der VaR eines Referenzportfolios.
- Das Referenzportfolio darf grundsätzlich keinen Leverage besitzen und keine Derivate enthalten, es sei denn, es handelt sich um Long/Short-Strategien oder währungsabgesicherte Indizes.
- Das Risikoprofil des Referenzportfolios muss mit den Anlagezielen und -richtlinien des OGAW konsistent sein.
- Der relative VaR-Ansatz darf nicht verwendet werden, wenn sich das Risiko/Rendite-Profil eines OGAW häufig ändert oder kein Referenzportfolio definiert werden kann.
📄 Gesetzestext
RIS Dokument Kurztitel4. Derivate-Risikoberechnungs- und Meldeverordnung
KundmachungsorganBGBl. II Nr. 266/2011Bundesgesetzblatt Teil 2, Nr. 266 aus 2011,
TypVrömisch fünf
§/Artikel/AnlageParagraph/Artikel/Anlage§ 16Paragraph 16
Inkrafttretensdatum01.09.2011
Außerkrafttretensdatum30.09.2016
Abkürzung4. DeRiMV
Index37/02 Kreditwesen
TextRelativer VaR-Ansatz§ 16.Paragraph 16,
(1)Absatz eins,Die Berechnung des Gesamtrisikos des OGAW mittels des relativen VaR-Ansatzes ist wie folgt vorzunehmen:
1.Ziffer eins
Berechnung des VaR des aktuellen Portfolios des OGAW (einschließlich der Derivate);
2.Ziffer 2
Berechnung des VaR eines Referenzportfolios;
3.Ziffer 3
Prüfung darauf, dass der VaR des OGAW-Portfolios im Vergleich zum Referenzportfolio maximal doppelt so groß ist, um sicher zu stellen, dass die allgemeine Leveragebegrenzung von 2 eingehalten wird. Diese Grenze kann wie folgt dargestellt werden:
(2)Absatz 2,Das Referenzportfolio hat folgende Anforderungen zu erfüllen:
1.Ziffer eins
Das Referenzportfolio darf keinen Leverage besitzen und keine Derivate einschließlich eingebetteter Derivate enthalten, außer in den Fällen, dass
a)Litera a
ein OGAW eine Long/Short-Strategie verfolgt, so dass das Referenzportfolio Derivate enthält, um das Short-Exposure darzustellen; oder
b)Litera b
ein OGAW mit der Absicht, ein währungsabgesichertes Portfolio zu halten, einen währungsabgesicherten Index als Referenzportfolio wählen kann.
2.Ziffer 2
Das Risikoprofil des Referenzportfolios hat mit den Anlagezielen, Anlagerichtlinien und Grenzen des OGAW-Portfolios konsistent zu sein.
(3)Absatz 3,Wenn sich das Risiko/Rendite-Profil eines OGAW häufig verändert oder wenn die Definition eines Referenzportfolios nicht möglich ist, darf der relative VaR-Ansatz nicht verwendet werden.
(4)Absatz 4,Das Verfahren zur Ermittlung und laufenden Aktualisierung des Referenzportfolios ist in den Risikomanagementprozess zu integrieren und durch geeignete Verfahren zu unterstützen. Richtlinien, die die Zusammensetzung des Referenzportfolios regeln, sind zu erstellen. Darüber hinaus sind die tatsächliche Zusammensetzung des Referenzportfolios und etwaige Änderungen schriftlich und objektiv nachvollziehbar zu dokumentieren.
Zuletzt aktualisiert am28.11.2019
Gesetzesnummer20007420
DokumentnummerNOR40131294
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