Koninklijk besluit betreffende bepaalde informatieverplichtingen bij de commercialisering van financiële producten bij niet-professionele cliënten

25 APRIL 2014. - Koninklijk besluit betreffende bepaalde informatieverplichtingen bij de commercialisering van financiële producten bij niet-professionele cliënten VERSLAG AAN DE KONING Sire, Het ontwerp van koninklijk besluit dat U is voorgelegd heeft tot doel de niet-professionele cliënten een betere bescherming te bieden bij de commercialisering van financiële producten. Hiervoor wordt een transversale benadering gevolgd. Het ontwerp bestaat uit twee luiken : - enerzijds wordt de verplichting ingevoerd om bij de commercialisering van financiële producten bij niet-professionele cliënten een informatiefiche te verstrekken (een bondig, gestandaardiseerd en makkelijk te begrijpen document waarin een aantal gegevens verplicht zijn opgenomen met het oog op de beschrijving van het product) (titel 2 van het ontwerp); - anderzijds wordt de reclame voor financiële producten gereguleerd (minimale informatie, regels voor het vermelden van historische, gesimuleerde en toekomstige rendementen en voor het opnemen van voorbeelden, productvergelijkingen, enz.) (titel 3 van het ontwerp). De informatiefiche moet informatie bevatten die correct, duidelijk, niet-misleidend en in overeenstemming is met de informatie vervat in alle andere documenten met contractuele of precontractuele informatie, niettegenstaande de mogelijkheid om bijzondere voorwaarden vast te leggen in de verzekeringscontracten. Wat de verzekeringscontracten betreft, heeft deze vereiste immers betrekking op de algemene voorwaarden van het product en niet op de bijzondere voorwaarden. De bedoeling van de informatiefiche is immers een gestandardiseerd overzicht te geven van de essentiële kenmerken van het product die geldig zijn voor alle niet-professionele cliënten. De eventuele individuele afwijkingen die gestipuleerd zouden worden in de bijzondere voorwaarden, zullen aldus niet opgenomen worden in de informatiefiche. Op dit ogenblik is reeds een gelijkaardige reglementering ingevoerd voor de commercialisering van gereglementeerde spaarrekeningen bij niet-professionele cliënten door het koninklijk besluit van 18 juni 2013Relevante gevonden documenten type wet prom. 16/06/2006 pub. 21/06/2006 numac 2006009492 bron federale overheidsdienst financien Wet op de openbare aanbieding van beleggingsinstrumenten en de toelating van beleggingsinstrumenten tot de verhandeling op een gereglementeerde markt sluiten3 waarbij bepaalde informatieverplichtingen worden opgelegd bij de commercialisering van gereglementeerde spaarrekeningen. Het voorliggende ontwerp is gemodelleerd op deze bestaande reglementering die het vervangt en uitbreidt tot alle types van financiële producten in de zin van artikel 2, eerste lid, 39° van de wet van 2 augustus 2002Relevante gevonden documenten type wet prom. 02/08/2002 pub. 04/09/2002 numac 2002003392 bron ministerie van financien Wet betreffende het toezicht op de financiële sector en de financiële diensten type wet prom. 02/08/2002 pub. 20/11/2002 numac 2002009820 bron federale overheidsdienst justitie Wet betreffende de misleidende en vergelijkende reclame, de onrechtmatige bedingen en de op afstand gesloten overeenkomsten inzake de vrije beroepen sluiten betreffende het toezicht op de financiële sector en de financiële diensten, waarmee bedoeld wordt : alle spaarproducten, beleggingsproducten en verzekeringsproducten. Dit ontwerp wordt door zijn transversale aard gekenmerkt, wat betekent dat het van toepassing is op alle financiële producten (spaarrekeningen, kasbons, verzekeringsovereenkomsten uit de groep leven en niet-leven, effecten en andere beleggingsinstrumenten, ...). Er wordt evenwel voorzien in een uitzondering voor alle pensioenproducten van de zogenaamde "eerste pijler" en "tweede pijler" (artikel 1, § 2). Met de tweede pensioenpijler worden alle pensioenproducten geviseerd die worden opgebouwd in het kader van een professionele activiteit, zij het als werknemer, als zelfstandige of als zelfstandige bedrijfsleider. Dit ontwerp is van toepassing wanneer financiële producten bij niet-professionele cliënten gecommercialiseerd worden, dus bij natuurlijke personen, maar ook bij vennootschappen die niet worden beschouwd als professionele cliënten (zoals kmo's) (artikel 2, 2° van dit ontwerp). Daarbij gaat dit besluit uit van een cliëntenclassificatie uit de MiFID-richtlijn. In het kader van dit besluit zal deze classificatie eveneens relevant zijn voor de commercialisering van verzekeringsproducten. Er wordt opgemerkt dat bepaalde verzekeringsovereenkomsten die grote risico's dekken en voornamelijk bestemd zijn voor professionele cliënten werden uitgesloten van het toepassingsgebied van dit besluit in zoverre die contracten voornamelijk bestemd zijn voor professionele cliënten (met uitzondering van de vrije beroepen) en de karakteristieken van die contracten zich niet of nauwelijks lenen tot aanpassing aan de gestandaardiseerde regels waarin dit besluit voorziet. In zoverre het onderhavige besluit van toepassing is op de niet-professionele cliënten, overstijgt de bescherming die dit besluit biedt de notie van "consumenten" in de zin van Boek VI van het Wetboek van Economisch Recht, dat de regelgeving op de marktpraktijken omvat. Noteer dat consumenten gedefinieerd worden als natuurlijke personen die producten uitsluitend voor niet-beroepsmatige doeleinden verwerven of gebruiken. Zo zal een zelfstandige die zijn activiteit uitoefent via een vennootschap en als bedrijfsleider bepaalde levensverzekeringsovereenkomsten onderschrijft, niet beschouwd worden als een consument in de zin van Boek VI van het Wetboek van Economisch Recht, maar zal hij wel de bescherming genieten van deze reglementering. Anderzijds dient te worden opgemerkt dat de niet-professionele cliënten die tevens consumenten zijn in de zin van Boek VI van het Wetboek van Economisch Recht, de bescherming genieten van dat Boek. Meer in het bijzonder omvat Boek VI van dat Wetboek transversale regels die van toepassing zijn op de commercialisering van elk type van producten en diensten bij de consumenten. Boek VI van dat Wetboek is meer bepaald van toepassing wanneer "financiële diensten" worden gecommercialiseerd bij de consumenten. Welnu, de financiële producten als bedoeld in dit besluit zijn financiële diensten in de zin van dat Wetboek. Dit betekent dat reclame voor financiële producten niet enkel moet voldoen aan de regels die zijn opgelegd door het onderhavige besluit, maar tevens aan de regels waarin dat Wetboek voorziet, in het bijzonder wat betreft de regels inzake handelspraktijken, vergelijkende reclame, gezamenlijk aanbod, enz. Boek VI van het Wetboek van Economisch Recht bestaat bijgevolg uit een verzameling van algemene regels die in principe ook van toepassing zijn naast de financieelrechtelijke regels, waaronder die als bedoeld in het onderhavige besluit. In de vigerende reglementering zijn de regels voor informatieverstrekking aan de cliënten bij het commercialiseren van financiële producten verspreid over verschillende sectorale financiële wetgevingen die doorgaans Europese richtlijnen omzetten, met name : - de wet van 16 juni 2006Relevante gevonden documenten type wet prom. 16/06/2006 pub. 21/06/2006 numac 2006009492 bron federale overheidsdienst financien Wet op de openbare aanbieding van beleggingsinstrumenten en de toelating van beleggingsinstrumenten tot de verhandeling op een gereglementeerde markt sluiten op de openbare aanbieding van beleggingsinstrumenten en de toelating van beleggingsinstrumenten tot de verhandeling op een gereglementeerde markt; hierin is de reglementering opgenomen voor de informatieverstrekking ingeval beleggingsinstrumenten worden gecommercialiseerd in het kader van een openbare aanbieding (verplicht prospectus en reclame); - de wet van 2 augustus 2002Relevante gevonden documenten type wet prom. 02/08/2002 pub. 04/09/2002 numac 2002003392 bron ministerie van financien Wet betreffende het toezicht op de financiële sector en de financiële diensten type wet prom. 02/08/2002 pub. 20/11/2002 numac 2002009820 bron federale overheidsdienst justitie Wet betreffende de misleidende en vergelijkende reclame, de onrechtmatige bedingen en de op afstand gesloten overeenkomsten inzake de vrije beroepen sluiten betreffende het toezicht op de financiële sector en de financiële diensten en het koninklijk besluit van 3 juni 2007Relevante gevonden documenten type wet prom. 16/06/2006 pub. 21/06/2006 numac 2006009492 bron federale overheidsdienst financien Wet op de openbare aanbieding van beleggingsinstrumenten en de toelating van beleggingsinstrumenten tot de verhandeling op een gereglementeerde markt sluiten1 tot bepaling van nadere regels tot omzetting van de richtlijn betreffende markten voor financiële instrumenten; hierin is vastgelegd welke informatie een financiële dienstverlener moet verstrekken over de financiële instrumenten; - de wet van 3 augustus 2012Relevante gevonden documenten type wet prom. 03/08/2012 pub. 19/10/2012 numac 2012003296 bron federale overheidsdienst financien, federale overheidsdienst economie, k.m.o., middenstand en energie en federale overheidsdienst justitie Wet betreffende bepaalde vormen van collectief beheer van beleggingsportefeuilles sluiten betreffende bepaalde vormen van collectief beheer van beleggingsportefeuilles en het koninklijk besluit van 12 november 2012Relevante gevonden documenten type wet prom. 16/06/2006 pub. 21/06/2006 numac 2006009492 bron federale overheidsdienst financien Wet op de openbare aanbieding van beleggingsinstrumenten en de toelating van beleggingsinstrumenten tot de verhandeling op een gereglementeerde markt sluiten2 met betrekking tot bepaalde openbare instellingen voor collectieve belegging; hierin is geregeld welke informatie verstrekt moet worden bij een openbaar aanbod van effecten die zijn uitgegeven door een instelling voor collectieve belegging (prospectus, document met essentiële beleggersinformatie en reclame); - de wet van 4 april 2014Relevante gevonden documenten type wet prom. 04/04/2014 pub. 30/04/2014 numac 2014011239 bron federale overheidsdienst economie, k.m.o., middenstand en energie Wet betreffende de verzekeringen sluiten betreffende de verzekeringen en het koninklijk besluit van 14 november 2003Relevante gevonden documenten type koninklijk besluit prom. 14/11/2003 pub. 14/11/2003 numac 2003023014 bron federale overheidsdienst economie, k.m.o., middenstand en energie Koninklijk besluit betreffende de levensverzekeringsactiviteit sluiten betreffende de levensverzekeringsactiviteit waarin de reglementering is opgenomen voor de informatieverstrekking aan het publiek bij de commercialisering van bepaalde verzekeringsovereenkomsten; - de wet van 19 april 2014Relevante gevonden documenten type wet prom. 19/04/2014 pub. 17/06/2014 numac 2014003229 bron federale overheidsdienst economie, k.m.o., middenstand en energie, federale overheidsdienst justitie en federale overheidsdienst financien Wet betreffende de alternatieve instellingen voor collectieve belegging en hun beheerders sluiten betreffende de alternatieve instellingen voor collectieve belegging en hun beheerders die de informatieverstrekking reguleert ingeval van een openbaar aanbod van rechten van deelneming in deze instellingen (prospectus, essentiële beleggersinformatie en reclame). Het voorliggende ontwerp rationaliseert deze vereisten en vult ze tezelfdertijd aan door gebruik te maken van een aantal machtigingen waarin de betrokken sectorale wetten voorzien. Zo breidt dit besluit de toepassing van bepaalde regels die uit de Mifid regelgeving voortvloeien uit tot alle types van spaar- en beleggingsproducten. Dit is bijvoorbeeld het geval inzake de regels betreffende de vermelding van historische, gesimuleerde en toekomstige rendementen. Bepaalde regels die in dit besluit worden voorzien, zijn gelijkaardig aan regels die in Boek VI van het Wetboek van Economisch Recht worden voorzien, zoals de regel die stelt dat reclame (die een "marktpraktijk" is voor de toepassing van voormeld Boek VI) niet misleidend mag zijn (artikel 11, 1° van het ontwerp). Misleidende marktpraktijken worden in de artikelen VI. 97. tot VI. 100. van het Wetboek van Economisch Recht gedefinieerd. Reclame die misleidend is in de zin van het Wetboek, is vanzelfsprekend ook misleidend in de zin van dit besluit. Aangezien de FSMA ook bevoegd zal zijn om de naleving van Boek VI van het Wetboek van Economisch Recht te toetsen (zie hiertoe artikel XV. 11., § 2 van het Wetboek van Economisch Recht), zal ze nagaan of reclame overeenstemt met zowel de bepalingen van dit besluit en de andere financiële regelgeving als met de bepalingen van Boek VI van het Wetboek, daarbij rekening houdend met het feit dat deze bepalingen gedeeltelijk overlappen. Noteer ten slotte dat de commercialisering van financiële producten ook onderworpen is aan gedragsregels (bijvoorbeeld de Mifid regels). De naleving van dit besluit (het verstrekken van de informatiefiche, het vermelden van het label in de reclame, enz...) ontslaat de personen die deze financiële producten commercialiseren vanzelfsprekend niet van de verplichting tot naleving van deze gedragsregels (zoals de verplichting om een "suitability test" uit te voeren bij het verstrekken van bepaalde adviezen). Deze gedragsregels blijven onverminderd van toepassing naast dit besluit. Het onderhavige ontwerp is het resultaat van een initiatief dat weliswaar op Belgisch niveau is genomen maar deels geïnspireerd is op een voorstel van verordening van de Europese Commissie voor een nieuw "document met essentiële beleggersinformatie" voor retailbeleggingsproducten dat thans wordt onderzocht (COM(2012) 352 final van 3 juli 2012). Net als bij het voorliggende ontwerp ligt aan de basis van dit Europese initiatief ("PRIPs" genoemd) ook de vaststelling dat de reglementering voor financiële producten zowel op Europees als op nationaal niveau vaak onvolledig en niet coherent is en dat deze incoherentie een risico inhoudt voor de beleggersbescherming en de goede werking van de markten; deze bezorgdheid werd nog aangewakkerd door de recente financiële crisis. Het voorliggende ontwerp beoogt dan ook een verbetering van de pre-contractuele informatie die beschikbaar is voor de niet-professionele cliënten, en draagt er daarbij zorg voor om : - binnen de grenzen te blijven die de Europese wetgever toelaat, en - geen overbodige kosten te genereren voor de professionele actoren in de sector. Voor de instellingen voor collectieve belegging met een veranderlijk aantal rechten van deelneming wordt reeds een document met essentiële beleggersinformatie (KIID genoemd) ter beschikking gesteld van het publiek. Dit document sluit nauw aan bij de informatiefiche die door het onderhavige besluit is vereist. Als een KIID wordt bezorgd aan een niet-professionele cliënt geldt dit bijgevolg als informatiefiche. Als er krachtens dit besluit geen verplichting geldt om een informatiefiche op te stellen (en als er evenmin een KIID wordt verstrekt als alternatief voor de informatiefiche), staat het de persoon die het product commercialiseert alsnog vrij om zelf het initiatief te nemen om een informatiefiche op te stellen (opt in), meer bepaald als hij de vergelijkbaarheid tussen zijn producten en die van zijn concurrenten wenst te verbeteren (artikel 10 van het onderhavige ontwerp). In dit verband wordt erop gewezen dat de benaming "informatiefiche" voortaan wordt voorbehouden aan de documenten die zijn opgesteld volgens de voorschriften van het voorliggende besluit. De verplichting die het onderhavige ontwerp oplegt om een informatiefiche te verstrekken aan niet-professionele cliënten, is gestoeld op artikel 45, § 2 van de wet van 2 augustus 2002Relevante gevonden documenten type wet prom. 02/08/2002 pub. 04/09/2002 numac 2002003392 bron ministerie van financien Wet betreffende het toezicht op de financiële sector en de financiële diensten type wet prom. 02/08/2002 pub. 20/11/2002 numac 2002009820 bron federale overheidsdienst justitie Wet betreffende de misleidende en vergelijkende reclame, de onrechtmatige bedingen en de op afstand gesloten overeenkomsten inzake de vrije beroepen sluiten die de Koning, teneinde de billijke en professionele behandeling van de belanghebbende partijen te bevorderen, machtigt om voor de instellingen en personen onder toezicht van de FSMA de bepalingen uit te breiden die betrekking hebben op de informatieverplichtingen, de publiciteitsregels of de transparantie, met name door het opnemen van een label verplicht te stellen. De in dit besluit eveneens verplichte overhandiging van een informatiefiche bij de commercialisering van effecten die door de Staat of de regionale of plaatselijke overheden worden uitgegeven, is gebaseerd op artikel 30bis van de wet van 2 augustus 2002Relevante gevonden documenten type wet prom. 02/08/2002 pub. 04/09/2002 numac 2002003392 bron ministerie van financien Wet betreffende het toezicht op de financiële sector en de financiële diensten type wet prom. 02/08/2002 pub. 20/11/2002 numac 2002009820 bron federale overheidsdienst justitie Wet betreffende de misleidende en vergelijkende reclame, de onrechtmatige bedingen en de op afstand gesloten overeenkomsten inzake de vrije beroepen sluiten. Dit artikel, samen gelezen met artikel 64, lid 3 van dezelfde wet laat de Koning immers toe om regels aan te nemen die de transparantie van de aan niet-professionele cliënten gecommercialiseerde financiële producten bevorderen (bijvoorbeeld door middel van een verplichte informatiefiche). De in artikel 45, § 2 van de wet van 2 augustus 2002Relevante gevonden documenten type wet prom. 02/08/2002 pub. 04/09/2002 numac 2002003392 bron ministerie van financien Wet betreffende het toezicht op de financiële sector en de financiële diensten type wet prom. 02/08/2002 pub. 20/11/2002 numac 2002009820 bron federale overheidsdienst justitie Wet betreffende de misleidende en vergelijkende reclame, de onrechtmatige bedingen en de op afstand gesloten overeenkomsten inzake de vrije beroepen sluiten voorziene machtiging aan de Koning wordt beperkt tot bepaalde gereglementeerde ondernemingen (kredietinstellingen, verzekeringsondernemingen, ICB's...). Daarentegen laat de ruimere draadwijdte van artikel 30bis toe producten van andere uitgevende instellingen, zoals de Staat, op te nemen in het toepassingsgebied van het besluit. Om die redenen worden de artikelen 30bis en 64, lid 3 van de wet van 2 augustus 2002Relevante gevonden documenten type wet prom. 02/08/2002 pub. 04/09/2002 numac 2002003392 bron ministerie van financien Wet betreffende het toezicht op de financiële sector en de financiële diensten type wet prom. 02/08/2002 pub. 20/11/2002 numac 2002009820 bron federale overheidsdienst justitie Wet betreffende de misleidende en vergelijkende reclame, de onrechtmatige bedingen en de op afstand gesloten overeenkomsten inzake de vrije beroepen sluiten in de aanhef van het besluit vermeld, vermelding die aanleiding heeft gegeven tot een vraag van de Raad van State. Overeenkomstig artikel 30bis van de wet van 2 augustus 2002Relevante gevonden documenten type wet prom. 02/08/2002 pub. 04/09/2002 numac 2002003392 bron ministerie van financien Wet betreffende het toezicht op de financiële sector en de financiële diensten type wet prom. 02/08/2002 pub. 20/11/2002 numac 2002009820 bron federale overheidsdienst justitie Wet betreffende de misleidende en vergelijkende reclame, de onrechtmatige bedingen en de op afstand gesloten overeenkomsten inzake de vrije beroepen sluiten, kan de FSMA een reglement vaststellen waarmee zij de vermelding van een label verplicht stelt bij de commercialisering van bepaalde financiële producten. Dit label moeten worden opgenomen in de informatiefiche over deze producten, alsook in de reclame die verspreid wordt bij hun commercialisering. Het ontwerp stelt dat er geen melding mag worden gemaakt van enige andere risicoschaal dan het voormelde label in de reclame of in de informatiefiche, tenzij het gaat om een risicoschaal die is voorgeschreven door de Belgische of Europese regelgeving. Bijgevolg zal de "SRRI" (zoals bedoeld in Verordening 583/2010 van de Commissie van 1 juli 2010 tot uitvoering van Richtlijn 2009/65/EG van het Europees Parlement en de Raad wat betreft essentiële beleggersinformatie en de voorwaarden waaraan moet worden voldaan als de essentiële beleggersinformatie of het prospectus op een andere duurzame drager dan papier of via een website worden verstrekt en zoals verder verduidelijkt in de aanbeveling van CESR van 1 juli 2010 (CESR/10-673) "on the methodology for calculation of the synthetic risk and reward indicator in the key investor information document") kunnen worden vermeld in reclame voor een openbare ICB met een veranderlijk aantal rechten van deelneming of in reclame voor een tak 23-levensverzekering. Deze vereiste doet geen afbreuk aan de mogelijkheid voor de personen die het financieel product commercialiseren of voor de fabrikanten die daarvoor kiezen, om in de reclame of de informatiefiche melding te maken van het gestandaardiseerde profiel van de beleggers voor wie het financiële product bedoeld is of van de activaklasse waartoe het financieel product behoort in het kader van een beleggingsstrategie, voor zover dit geen verwarring schept met de verplichte risicoschaal (het label). Mogelijke aanduidingen van gestandaardiseerde beleggersprofielen zijn bv. "defensief", "laag", "medium", "neutraal", "hoog" of "dynamisch". Mogelijke activaklassen zijn bv. "liquiditeiten", "groei", of "waarde". Op te merken valt dat het voorliggende besluit een ruime definitie bevat van het begrip "commercialisering" als zijnde het voorstellen van een financieel product, ongeacht de wijze waarop dit gebeurt, om een niet-professionele cliënt of potentiële niet-professionele cliënt aan te zetten tot aankoop van, inschrijving op, toetreding tot, aanvaarding van, ondertekening van of opening van dit financieel product. Dit betekent dat diegene die financiële producten commercialiseert aan alle cliënten de informatiefiches zal moeten overhandigen inzake alle producten die hen worden voorgesteld, ongeacht of deze cliënten overgaan tot de aankoop van, inschrijving op, toetreding tot, aanvaarding van, ondertekening van of opening van alle, een aantal of geen van de voorgestelde producten. Dit begrip "commercialisering" is ruimer dan het begrip "openbaar aanbod" dat de overschrijding van bepaalde drempels vereist bij de informatieverstrekking over het product. Aangezien deze definitie zo ruim is opgevat, werd in een uitzondering voorzien voor de dienstverlening die erin bestaat orders te ontvangen en door te geven of orders uit te voeren (artikel 1, § 1, tweede lid van dit ontwerp). Sommige dienstverleners stellen immers lijsten op van genoteerde effecten waarvoor orders kunnen worden ingevoerd en verspreiden die lijsten via hun website, wat een vorm van commercialisering is. Het is echter geenszins de bedoeling om deze financiële dienstverleners te verplichten een informatiefiche op te stellen, tenzij zij voor de commercialisering een andere vergoeding ontvangen dan de vergoeding voor het verlenen van de dienst van ontvangen/doorgeven of uitvoeren van de orders (bijvoorbeeld een commissie die gestort wordt door de emittent). Deze uitzondering geldt niet in het geval de financiële instelling als aanbieder optreedt van effecten die worden doorverkocht. Aldus is een definitie van het begrip "commercialisering" opgenomen die identiek is aan de definitie die in andere wetgevingen is vastgesteld, zoals in de voormelde wet van 2 augustus 2002Relevante gevonden documenten type wet prom. 02/08/2002 pub. 04/09/2002 numac 2002003392 bron ministerie van financien Wet betreffende het toezicht op de financiële sector en de financiële diensten type wet prom. 02/08/2002 pub. 20/11/2002 numac 2002009820 bron federale overheidsdienst justitie Wet betreffende de misleidende en vergelijkende reclame, de onrechtmatige bedingen en de op afstand gesloten overeenkomsten inzake de vrije beroepen sluiten (in artikel 30bis) of in de wet van 4 april 2014Relevante gevonden documenten type wet prom. 04/04/2014 pub. 30/04/2014 numac 2014011239 bron federale overheidsdienst economie, k.m.o., middenstand en energie Wet betreffende de verzekeringen sluiten betreffende de verzekeringen. Daarentegen is de definitie ruimer opgevat dan de definitie die de wet van 3 augustus 2012Relevante gevonden documenten type wet prom. 03/08/2012 pub. 19/10/2012 numac 2012003296 bron federale overheidsdienst financien, federale overheidsdienst economie, k.m.o., middenstand en energie en federale overheidsdienst justitie Wet betreffende bepaalde vormen van collectief beheer van beleggingsportefeuilles sluiten hanteert, aangezien commercialisering in deze wetgeving, die eigen is aan de instellingen voor collectieve belegging, gekoppeld is aan het openbaar aanbod. In de zin van dit ontwerp is er dus sprake van de commercialisering van financiële producten van het type "beleggingsinstrument" ook al worden zij gecommercialiseerd bij minder dan 150 niet-professionele cliënten en heeft de aanbieding van producten bijgevolg geen openbaar karakter in de zin van de bovenvermelde wet van 16 juni 2006Relevante gevonden documenten type wet prom. 16/06/2006 pub. 21/06/2006 numac 2006009492 bron federale overheidsdienst financien Wet op de openbare aanbieding van beleggingsinstrumenten en de toelating van beleggingsinstrumenten tot de verhandeling op een gereglementeerde markt sluiten. Er wordt echter voorzien in een uitzondering op de toepassing van het besluit voor alle producten die een initiële tegenwaarde vereisen van ten minste 100.000 euro (250.000 euro voor de aandelen van instellingen voor collectieve belegging met een veranderlijk aantal rechten van deelneming). Een uitgifteprospectus is inderdaad niet vereist volgens de wet van 16 juni 2006Relevante gevonden documenten type wet prom. 16/06/2006 pub. 21/06/2006 numac 2006009492 bron federale overheidsdienst financien Wet op de openbare aanbieding van beleggingsinstrumenten en de toelating van beleggingsinstrumenten tot de verhandeling op een gereglementeerde markt sluiten wanneer beleggingsinstrumenten die een dergelijke tegenwaarde vereisen, worden aangeboden tot aankoop of inschrijving. Er wordt in dat geval immers verondersteld dat een belegger die beschikt over dergelijke hoge beleggingsbedragen, tevens beschikt over andere middelen die hem toelaten correct geïnformeerd te zijn over de producten waarin hij van plan is te beleggen. Er wordt voorgesteld om dezelfde logica te volgen in het onderhavige besluit door de invoering van eenzelfde drempel. Het voorliggende ontwerp strekt er dus toe de commercialisering van financiële producten te reguleren die plaatsvindt in het kader van bepaalde aanbiedingen die geen openbaar karakter hebben en gericht zijn aan niet-professionele cliënten. Dit ontwerp maakt dan ook gebruik van de machtigingen waarin voorzien is in artikel 57/1 van de wet van 16 juni 2006Relevante gevonden documenten type wet prom. 16/06/2006 pub. 21/06/2006 numac 2006009492 bron federale overheidsdienst financien Wet op de openbare aanbieding van beleggingsinstrumenten en de toelating van beleggingsinstrumenten tot de verhandeling op een gereglementeerde markt sluiten en in de artikelen 68, § 2, 116, § 2, 122, § 2, 126, § 3, 133, § 2, 149, 155, 162, 496, § 2, 499, § 2 van de wet van 19 april 2014Relevante gevonden documenten type wet prom. 19/04/2014 pub. 17/06/2014 numac 2014003229 bron federale overheidsdienst economie, k.m.o., middenstand en energie, federale overheidsdienst justitie en federale overheidsdienst financien Wet betreffende de alternatieve instellingen voor collectieve belegging en hun beheerders sluiten om de geldende regels voor de reclame die verspreid wordt bij openbare aanbiedingen, uit te breiden tot de reclame die naar de niet-professionele cliënten toe wordt verspreid bij aanbiedingen die geen openbaar karakter hebben. Dit heeft echter geen betrekking op aanbiedingen van financiële producten die een initiële tegenwaarde vereisen van ten minste 100.000 euro (250.000 euro voor de aandelen van instellingen voor collectieve belegging met een veranderlijk aantal rechten van deelneming) aangezien de commercialisering van die producten is uitgesloten van het toepassingsgebied van het onderhavige besluit. Op grond van artikel 57/1 van de wet van 16 juni 2006Relevante gevonden documenten type wet prom. 16/06/2006 pub. 21/06/2006 numac 2006009492 bron federale overheidsdienst financien Wet op de openbare aanbieding van beleggingsinstrumenten en de toelating van beleggingsinstrumenten tot de verhandeling op een gereglementeerde markt sluiten breidt dit ontwerp ook het toepassingsgebied van de geldende reclameregels uit tot bepaalde verrichtingen die buiten het toepassingsgebied van de wet van 16 juni 2006Relevante gevonden documenten type wet prom. 16/06/2006 pub. 21/06/2006 numac 2006009492 bron federale overheidsdienst financien Wet op de openbare aanbieding van beleggingsinstrumenten en de toelating van beleggingsinstrumenten tot de verhandeling op een gereglementeerde markt sluiten vallen, zoals aanbiedingen van kasbons door kredietinstellingen (artikel 9, § 3, 2° van dit ontwerp). De sectorale wetten ( wet van 16 juni 2006Relevante gevonden documenten type wet prom. 16/06/2006 pub. 21/06/2006 numac 2006009492 bron federale overheidsdienst financien Wet op de openbare aanbieding van beleggingsinstrumenten en de toelating van beleggingsinstrumenten tot de verhandeling op een gereglementeerde markt sluiten, wet van 3 augustus 2012Relevante gevonden documenten type wet prom. 03/08/2012 pub. 19/10/2012 numac 2012003296 bron federale overheidsdienst financien, federale overheidsdienst economie, k.m.o., middenstand en energie en federale overheidsdienst justitie Wet betreffende bepaalde vormen van collectief beheer van beleggingsportefeuilles sluiten, wet van 4 april 2014Relevante gevonden documenten type wet prom. 04/04/2014 pub. 30/04/2014 numac 2014011239 bron federale overheidsdienst economie, k.m.o., middenstand en energie Wet betreffende de verzekeringen sluiten en wet van 19 april 2014Relevante gevonden documenten type wet prom. 19/04/2014 pub. 17/06/2014 numac 2014003229 bron federale overheidsdienst economie, k.m.o., middenstand en energie, federale overheidsdienst justitie en federale overheidsdienst financien Wet betreffende de alternatieve instellingen voor collectieve belegging en hun beheerders sluiten) machtigen de Koning overigens om de inhoud van de reclame te preciseren en/of om bepaalde vereisten op te leggen voor de reclame (in de Franse tekst van bepaalde sectorale wetten wordt voor het begrip reclame niet de term "publicités" maar "communications à caractère promotionnel" gebruikt). Het voorliggende ontwerp maakt gebruik van deze machtigingen door op transversale wijze de volgende maatregelen te nemen : - invoeren van algemene vereisten die van toepassing zijn op de reclame voor financiële producten (zoals de vereiste dat de informatie die in de reclame is vervat niet onjuist of misleidend mag zijn) (artikel 11 van dit ontwerp), - opleggen van een minimale inhoud waaraan de reclame moet voldoen (afgestemd op het type product), tenzij het technisch gezien niet mogelijk is om alle vereiste informatie via het gekozen reclamemedium te vermelden (bijvoorbeeld als het gaat om een radiospot) (artikel 12 van dit ontwerp), - opleggen van specifieke regels ingeval rendementscijfers worden opgenomen in de reclame (historische, gesimuleerde en toekomstige rendementen), regels die geïnspireerd zijn op de regels uit de MiFID-richtlijn (artikelen 15 tot 22 van dit ontwerp). - opleggen van specifieke regels indien producten worden vergeleken in de reclame, regels eveneens geïnspireerd op de regels uit de MiFID-richtlijn (artikel 25 van dit ontwerp). In reclame is het gebruik van technische woorden te vermijden. Financiële termen en parameters of andere specifieke termen en, in uitzonderlijke gevallen, technische woorden, moeten worden verduidelijkt. De "vergoeding" als bedoeld in artikel 12, § 1, 4°, b) is voornamelijk relevant voor vastrentende producten. Het gaat onder meer om de basisrente en de getrouwheidspremie van een spaarrekening, de rentevoet van een kasbons of termijnrekening, de coupon van een obligatie, of nog de rentevoet van een tak-21 levensverzekering. Noteer dat het besluit voorziet in de vermelding van, daar waar technisch mogelijk, nettorendementen en nettovergoedingen in de reclame (bij voorbeeld de nettorentevoet bij een kasbon). In het andere geval worden brutogegevens vermeld en wordt melding gemaakt van het feit dat de kosten en taksen niet zijn inbegrepen in de berekening van de vergoeding of het rendement. Indien het technisch mogelijk is om bepaalde (maar niet alle) elementen van de kosten en taksen op te nemen in de vergoeding of het rendement, houdt de berekening hiermee rekening en wordt deze werkwijze toegelicht. Er dient eveneens te worden genoteerd dat wanneer het besluit de vermelding van de kosten in reclame verplicht stelt, deze verplichting alle kosten betreft die rechtstreeks of onrechtstreeks ten laste van de cliënt komen, met inbegrip van de commissies of provisies en andere vergoedingen die worden betaald aan de bemiddelaars die met de commercialisering van het product zijn belast. Deze kosten dienen geaggregeerd te worden voorgesteld, onverminderd de verplichtingen die voortvloeien uit de Mifid-regels inzake de transparantie over de kosten en lasten en over de voordelen en vergoedingen (zowel in de bank- en beleggingsondernemingssector als in de verzekeringssector). Ten slotte kan een eventuele beloning (of nog prijs of "award") die door het product werd verkregen in de reclame worden vermeld, mits een aantal voorwaarden inzake de transparantie van de informatie worden nageleefd. Op te merken valt dat het onderhavige ontwerp niet enkel een regulering invoert voor de "reclame" die specifiek in kader van de commercialisering van financiële producten wordt verspreid, maar ook voor de "andere documenten en berichten" die specifiek in ditzelfde kader worden verspreid (artikel 9, § 1, tweede lid van dit ontwerp). Deze zelfde benadering kan worden teruggevonden in de wet van 16 juni 2006Relevante gevonden documenten type wet prom. 16/06/2006 pub. 21/06/2006 numac 2006009492 bron federale overheidsdienst financien Wet op de openbare aanbieding van beleggingsinstrumenten en de toelating van beleggingsinstrumenten tot de verhandeling op een gereglementeerde markt sluiten die een regeling invoert voor zowel de reclame als de "andere documenten en berichten" die specifiek worden verspreid in het kader van een openbare aanbieding. Er dient eveneens op gewezen te worden dat deze reclame en andere documenten en berichten soms verspreid worden bij de commercialisering van verschillende producten die tot eenzelfde categorie behoren, zonder dat de producten in de reclame en andere documenten en berichten individueel geïdentificeerd worden, omwille van het feit dat de cliënt tussen verschillende parameters kan kiezen, zoals de onderliggende waarde. Dit is meestal het geval bij producten van het type CFD of warrants. Deze reclame en andere documenten en berichten vallen eveneens onder de onderhavige reglementering voor zover ze specifiek verspreid worden in het kader van de commercialisering van financiële producten (artikel 9, § 2 van dit ontwerp). De zogenaamde notoriteitscampagnes die het promoten van een financiële instelling tot doel hebben en niet specifiek gericht zijn op de commercialisering van financiële producten, vallen daarentegen niet onder het voorliggende besluit. Deze notoriteitscampagnes kunnen aan de hand van een aantal criteria worden geïdentificeerd. Vooreerst wordt de boodschap van dergelijke reclame op de financiële instelling toegespitst en niet op een bepaald financieel product. Ze kunnen eventueel verschillende door de betrokken financiële instelling gecommercialiseerde producten vermelden (bijvoorbeeld de ICB's, de CFD's, de obligaties, de warranten, de tak 23 verzekeringen), maar uitsluitend met het oog op het geven van een overzicht van de activiteiten van de financiële instelling, en dus zonder deze producten in detail te beschrijven. In zoverre verschillende categorieën van producten in de reclame worden vermeld zonder echter gedetailleerde informatie over de producten te verstrekken, is een verwijzing naar het prospectus, naar de KIID of nog naar de algemene voorwaarden van het product niet aangewezen. Een dergelijke verwijzing is daarentegen verplicht in een reclame die specifiek bij de commercialisering van bepaalde financiële producten of een bepaalde categorie van financiële producten wordt verspreid (bijvoorbeeld in reclame die specifiek bij de commercialisering van CFD's zou worden verspreid). Indien ten slotte de notoriteitscampagnes via de website van de financiële instelling worden verspreid, dienen zij in principe op het algemene deel van deze website te worden geplaatst, en niet op een deel van de website dat bestemd is voor de commercialisering van een of meer bepaalde producten. Dit besluit is van toepassing wanneer financiële producten op het Belgisch grondgebied bij niet-professionele cliënten worden gecommercialiseerd door Belgische of buitenlandse fabrikanten, gereglementeerde distributeurs of tussenpersonen, en voor wat de buitenlandse entiteiten betreft, ongeacht of zij optreden via de vestiging van een bijkantoor of in het kader van het vrij verrichten van diensten. Iedere persoon die, voor eigen rekening of voor rekening van derden, beroepshalve een product commercialiseert, moet een informatiefiche verkrijgbaar stellen voor zijn cliënten en erop toezien dat alle informatie die aan de cliënten wordt verstrekt, coherent is met de informatie vermeld in de informatiefiche (titel 2 van dit ontwerp). Als hij bovendien reclame maakt voor de producten, moet hij ook de in dit besluit vermelde reclamevereisten naleven (titel 3 van dit ontwerp). De informatiefiche moet worden opgesteld en geactualiseerd door diegene die het product commercialiseert (in voorkomend geval dus de tussenpersonen), tenzij de fabrikant van het product of een gereglementeerd distributeur een beroep op hem heeft gedaan om het product te commercialiseren. Dan moet de fabrikant of de gereglementeerde distributeur, naargelang het geval, de informatiefiche opstellen, actualiseren en verkrijgbaar stellen voor "zijn netwerk" (artikelen 5 en 6 van het ontwerp). Via dit "cascadesysteem" kan worden vermeden dat alle tussenpersonen een informatiefiche moeten opstellen voor de producten die zij commercialiseren. Het feit dat de informatiefiche door een derde wordt opgemaakt, ontslaat degene die het product commercialiseert uiteraard niet van zijn eigen verplichtingen, waaronder de zorgplicht in de zin van de Mifid regelgeving, zoals zij van toepassing is in de bank- en beleggingsondernemingssector en in de verzekeringssector. Indien hij bovendien een fiche ontvangt die ernstige fouten bevat of waarvan de inhoud klaarblijkelijk niet met de wettelijke vereisten overeenstemt, mag hij, zoals elke, in de regel, voorzichtige en toegewijde deskundige, deze fiche niet gebruiken en zal hij bijgevolg de commercialisering moeten stopzetten. Indien de FSMA daarenboven vaststelt dat bepaalde fiches de in dit besluit voorziene vereisten niet vervullen, zal ze aan de persoon die verantwoordelijk is voor het opstellen van de fiche een bevel geven, teneinde zich in de regel te stellen, door gebruik te maken van artikel 36 van de wet van 2 augustus 2002Relevante gevonden documenten type wet prom. 02/08/2002 pub. 04/09/2002 numac 2002003392 bron ministerie van financien Wet betreffende het toezicht op de financiële sector en de financiële diensten type wet prom. 02/08/2002 pub. 20/11/2002 numac 2002009820 bron federale overheidsdienst justitie Wet betreffende de misleidende en vergelijkende reclame, de onrechtmatige bedingen en de op afstand gesloten overeenkomsten inzake de vrije beroepen sluiten. Er dient te worden opgemerkt dat deze bepaling onlangs werd gewijzigd door de wet van 4 april 2014Relevante gevonden documenten type wet prom. 04/04/2014 pub. 30/04/2014 numac 2014011239 bron federale overheidsdienst economie, k.m.o., middenstand en energie Wet betreffende de verzekeringen sluiten om de FSMA toe te laten, wanneer zij aan een persoon een bevel geeft zich in de regel te stellen met de bepalingen van de wet of de besluiten genomen ter uitvoering ervan (zoals dit besluit), de commercialisering van het betrokken financieel product op te schorten zolang de betrokken bepalingen niet worden nageleefd. Teneinde de goede uitwerking van dit bevel te bewerkstelligen, moet de betrokken persoon (bijvoorbeeld de fabrikant van het product) de door de FSMA opgelegde opschorting van de commercialisering meedelen aan alle personen op wie hij een beroep doet voor de commercialisering van het betrokken financieel product op het Belgisch grondgebied en ten aanzien van wie de opschorting van de commercialisering geldt. Op die manier wordt het bevel om de commercialisering op te schorten bekend binnen de keten van commercialisering. Indien bepaalde tussenpersonen of distributeurs ondanks die mededeling nog steeds het product blijven commercialiseren, zullen tegen hen desgevallend de gepaste maatregelen kunnen worden genomen op basis van het op hen toepasselijke statuut. In het belang van de afnemers van financiële producten kan de FSMA deze beslissing openbaar maken (Parl. St., Kamer, 2013-2014, 3361/001, p. 68 en volgende). Zolang een product wordt gecommercialiseerd, moet de desbetreffende informatiefiche worden geactualiseerd en voor de cliënten verkrijgbaar worden gesteld op een website (artikel 7, § 3 van dit ontwerp). De informatiefiches dienen in het cliëntendossier te worden geklasseerd dat de financiële instellingen moeten opstellen en bewaren. Zolang dat dossier moet worden bewaard, kunnen de cliënten kosteloos een papieren kopie verkrijgen van de informatiefiche(s) die hen werden verstrekt bij de commercialisering van financiële producten (artikel 7, § 4 van dit ontwerp). Behalve wanneer de verplichte informatiefiche betrekking heeft op een verzekeringsproduct, moet zij vooraf ter goedkeuring worden voorgelegd aan de FSMA (artikel 8 van dit ontwerp). Dat geldt bijvoorbeeld voor de informatiefiches over spaarrekeningen en kasbons of ook Staatsbons. De informatiefiche over verzekeringsproducten kan op vrijwillige basis ter goedkeuring worden voorgelegd aan de FSMA (opt in) op voorwaarde dat de FSMA op voorhand heeft bevestigd dat de betrokken verzekeringsovereenkomsten, (met inbegrip van de toepasselijke beheersreglementen inzake tak 23 producten) geen opmerkingen oproepen inzake hun conformiteit met de verzekeringswetgeving waarover zij toezicht uitoefent. Als de informatiefiche niet vooraf door de FSMA moet worden goedgekeurd, controleert deze a posteriori of de regels van het besluit zijn nageleefd, waarbij zij gebruik maakt van de haar bij de wet van 2 augustus 2002Relevante gevonden documenten type wet prom. 02/08/2002 pub. 04/09/2002 numac 2002003392 bron ministerie van financien Wet betreffende het toezicht op de financiële sector en de financiële diensten type wet prom. 02/08/2002 pub. 20/11/2002 numac 2002009820 bron federale overheidsdienst justitie Wet betreffende de misleidende en vergelijkende reclame, de onrechtmatige bedingen en de op afstand gesloten overeenkomsten inzake de vrije beroepen sluiten toegekende bevoegdheden inzake het toezicht op de naleving van de ter uitvoering van die wet genomen besluiten. Reclame wordt nu al vooraf ter goedkeuring aan de FSMA voorgelegd als het product wordt gecommercialiseerd in het kader van een openbare aanbieding onderworpen aan de wet van 16 juni 2006Relevante gevonden documenten type wet prom. 16/06/2006 pub. 21/06/2006 numac 2006009492 bron federale overheidsdienst financien Wet op de openbare aanbieding van beleggingsinstrumenten en de toelating van beleggingsinstrumenten tot de verhandeling op een gereglementeerde markt sluiten, de wet van 3 augustus 2012Relevante gevonden documenten type wet prom. 03/08/2012 pub. 19/10/2012 numac 2012003296 bron federale overheidsdienst financien, federale overheidsdienst economie, k.m.o., middenstand en energie en federale overheidsdienst justitie Wet betreffende bepaalde vormen van collectief beheer van beleggingsportefeuilles sluiten of de wet van 19 april 2014Relevante gevonden documenten type wet prom. 19/04/2014 pub. 17/06/2014 numac 2014003229 bron federale overheidsdienst economie, k.m.o., middenstand en energie, federale overheidsdienst justitie en federale overheidsdienst financien Wet betreffende de alternatieve instellingen voor collectieve belegging en hun beheerders sluiten. Datzelfde geldt ook voor de reclame, overeenkomstig voornoemd koninklijk besluit van 18 juni 2013Relevante gevonden documenten type wet prom. 16/06/2006 pub. 21/06/2006 numac 2006009492 bron federale overheidsdienst financien Wet op de openbare aanbieding van beleggingsinstrumenten en de toelating van beleggingsinstrumenten tot de verhandeling op een gereglementeerde markt sluiten3 voor gereglementeerde spaarrekeningen. Wanneer de informatiefiche over een product vooraf door de FSMA wordt goedgekeurd, moet haar, krachtens dit besluit, ook de reclame voor dat product vooraf ter goedkeuring worden voorgelegd (artikel 26 van dit ontwerp). Dit geldt voor de reclame voor spaarrekeningen (in het verlengde van de bij het koninklijk besluit van 18 juni 2013Relevante gevonden documenten type wet prom. 16/06/2006 pub. 21/06/2006 numac 2006009492 bron federale overheidsdienst financien Wet op de openbare aanbieding van beleggingsinstrumenten en de toelating van beleggingsinstrumenten tot de verhandeling op een gereglementeerde markt sluiten3 ingevoerde regeling) en de reclame voor kasbons en voor Staatsbons. Reclame voor verzekeringsproducten moet enkel vooraf ter goedkeuring aan de FSMA worden voorgelegd als die reclame afkomstig is van een onderneming die heeft beslist om de informatiefiche over die verzekeringsproducten vrijwillig ter goedkeuring aan de FSMA voor te leggen (opt in). Reclame voor een financieel product moet, met andere woorden, enkel vooraf door de FSMA worden goedgekeurd als deze daarnaast ook het prospectus of de informatiefiche over datzelfde product goedkeurt. De FSMA dient zich dus vooraf uit te spreken over een geheel van documenten dat bij de commercialisering van producten wordt verspreid, en niet over reclame die haar afzonderlijk wordt voorgelegd. Op te merken valt dat, als de reclame voor een product niet vooraf ter goedkeuring aan de FSMA moet worden voorgelegd (bv. reclame die bij de commercialisering van financiële producten in het kader van een niet-openbare aanbieding wordt verspreid), de FSMA a posteriori zal nagaan of de bepalingen van dit besluit zijn nageleefd, waarbij zij gebruik maakt van de haar bij de sectorale wetten verleende bevoegdheden. In verband met de reclame die bijvoorbeeld bij de commercialisering in het kader van een niet-openbare aanbieding wordt verspreid, kan de FSMA met name die niet-openbare aanbieding schorsen als zij gegronde redenen heeft om aan te nemen dat de bepalingen van dit besluit niet zijn nageleefd, waarbij zij aldus gebruik maakt van de bevoegdheid die haar bij artikel 67, § 1, d), van de wet van 16 juni 2006Relevante gevonden documenten type wet prom. 16/06/2006 pub. 21/06/2006 numac 2006009492 bron federale overheidsdienst financien Wet op de openbare aanbieding van beleggingsinstrumenten en de toelating van beleggingsinstrumenten tot de verhandeling op een gereglementeerde markt sluiten (waarvan de toepassing door artikel 9, § 3, van dit besluit tot niet-openbare aanbiedingen wordt uitgebreid) wordt verleend. Tot slot wordt aangestipt dat de informatiefiche en de reclame met betrekking tot gestructureerde producten waarvan het rendement op vaste vervaldagen afhangt van een wiskundige formule, voorbeelden moeten bevatten die de formule van het product toelichten op basis van drie scenario's die overeenstemmen met het 10e, het 50e en het 90e percentiel van de rendementsverdeling (berekend volgens een methode van het type "Monte Carlo", gebaseerd op 5.000 tot 10.000 simulaties). Noteer dat producten die geen gestructureerde producten zijn, zoals warranten, aandelenopties en converteerbare obligaties niet onder deze bepaling vallen. De ervaring van de toepassing van deze regel zal door de FSMA geëvalueerd worden. Bijgevolg zou het toepassingsgebied van deze verplichting kunnen worden uitgebreid rekening houdend met deze ervaring en de evoluties in de financiële markten. Dit besluit zal één jaar na de dag waarop het in het Belgisch Staatsblad wordt bekendgemaakt in werking treden. Zo wordt de nodige tijd aan de betrokken entiteiten verleend om hun documentatie en hun procedures aan te passen. Dit laat ook toe eventuele aanpassingen aan het reglementaire kader aan te brengen indien het voorstel van verordening van de Europese Commissie voor een nieuw "document met essentiële beleggersinformatie" voor retailbeleggingsproducten ondertussen wordt aangenomen en indien de goedgekeurde tekst bepalingen zou bevatten die onverenigbaar zouden zijn met dit besluit. Er dient te worden opgemerkt dat een jaarlijkse hernieuwing van een bestaande overeenkomst geen "commercialisering" is aangezien er geen nieuw of gewijzigd product aan een cliënt wordt voorgesteld met de bedoeling hem aan te zetten tot aankoop van dat product. Indien een financiële instelling ter gelegenheid van de jaarlijkse hernieuwing van een product een ander product of een nieuwe aangepaste versie van een bestaand product voorstelt (gewijzigde karakteristieken), dan wordt een nieuw product gecommercialiseerd en is het besluit van toepassing, wat betekent dat een informatiefiche moet worden verstrekt. Dat is het doel van dit ontwerp. Er werd rekening gehouden met het merendeel van de opmerkingen die door de Raad van State werden geformuleerd inzake het onderhavige ontwerp. Er dient echter te worden opgemerkt dat de Raad van State in zijn advies aanbevolen heeft dat de geactualiseerde versies van de informatiefiches aan de cliënten zouden moeten worden verstrekt volgens dezelfde modaliteiten als de informatiefiches zelf, (eerder dan op een website te worden gepubliceerd). De Raad van State stelt immers vast dat niet alle cliënten een regelmatige toegang tot internet hebben. Er werd geen rekening gehouden met deze suggestie, omdat degene die de fiche moet actualiseren niet noodzakelijkkerwijs degene is die het product initieel heeft gecommercialiseerd en die op dat moment de fiche aan de cliënt had moeten verstrekken. Bovendien beschikt degene die de fiche moet actualiseren, het gaat soms om de fabrikant van het product, niet altijd over de contactgegevens van de personen die het betrokken product hebben aangekocht, aanvaard, ondertekend of geopend of die hierop hebben ingeschreven. Hij wordt evenmin op de hoogte gesteld van de eventuele doorverkoop of opzegging door de cliënt, hoewel dergelijke doorverkoop of opzegging zou verantwoorden dat de geactualiseerde versies van de fiche niet meer worden overgemaakt. Bovendien wordt er op gewezen dat de informatiefiche een precontractueel document is dat vooral vóór de aankoop van, inschrijving op, toetreding tot, aanvaarding van, ondertekening van of opening van het financieel product moet worden geraadpleegd. De fiches van bepaalde producten zullen ten slotte frequent moeten worden geactualiseerd (bij voorbeeld bij iedere wijziging van de rentevoet van het product). Het lijkt onredelijk om systematisch de overmaking van de geactualiseerde versies te eisen met als gevolg dat de cliënt overspoeld zou worden met informatie die niet steeds nuttig is. Er mag ten slotte niet uit het oog verloren worden dat de meeste cliënten (desgevallend onregelmatig) toegang tot internet hebben (en deze toegang wordt geleidelijk aan veralgemeend). De Raad van State stelde eveneens voor om de kwaliteit van een aantal bepalingen van het ontwerp van besluit te verbeteren. De aanpassingen werden in de mate van het mogelijke doorgevoerd. Een aantal van de door de Raad van State geïdentificeerde bepalingen komen echter uit andere wetgevingen (zoals het koninklijk besluit van 3 juni 2007Relevante gevonden documenten type wet prom. 16/06/2006 pub. 21/06/2006 numac 2006009492 bron federale overheidsdienst financien Wet op de openbare aanbieding van beleggingsinstrumenten en de toelating van beleggingsinstrumenten tot de verhandeling op een gereglementeerde markt sluiten1 tot bepaling van nadere regels tot omzetting van de richtlijn betreffende markten voor financiële instrumenten), zodat het problematisch zou zijn deze bepalingen aan te passen. De kritiek van de Raad van State heeft bovendien enkel betrekking op de redactionele kwaliteit van de betrokken bepalingen die op juridisch vlak echter geen probleem stellen. Als bijlage gaat een tabel die het toepassingsgebied van dit besluit en de reikwijdte van het door de FSMA uitgeoefende toezicht samenvat. Wij hebben de eer te zijn, Sire, van Uwe Majesteit, de zeer eerbiedige en zeer getrouwe dienaars, De Minister van Economie en Consumenten, J. VANDE LANOTTE De Minister van Financiën, K. GEENS Bijlage Toepassingsgebied van het besluit en reikwijdte van het door de FSMA uitgeoefende toezicht Producttypes (1) Informatiefiche Reclame verplichte informatiefiche ? soort toezicht reglementering van de inhoud ? soort toezicht 1. verzekeringsovereenkomsten (leven en niet-leven) (2) ja a-posterioritoezicht door de FSMA een "opt in" is mogelijk met het oog op van een voorafgaande goedkeuring door de FSMA ja a-posterioritoezicht door de FSMA a-prioritoezicht door de FSMA als voor een "opt in" wordt geopteerd met betrekking tot de goedkeuring van de informatiefiche 2.spaarrekeningen ja voorafgaande goedkeuring door de FSMA ja voorafgaande goedkeuring door de FSMA 3. kasbons ja voorafgaande goedkeuring door de FSMA ja voorafgaande goedkeuring door de FSMA 4.Staatsbons en effecten die onvoorwaardelijk en onherroepelijk door de Staat zijn gegarandeerd ja voorafgaande goedkeuring door de FSMA ja voorafgaande goedkeuring door de FSMA 5. openbare ICBE's en AIF's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming = de KIID (vereist krachtens de wet van 3/08/12 of de wet van 19/04/2014) = dat van de KIID (voorafgaande goedkeuring door de FSMA) ja (reeds ingeschreven in de wet van 3/08/12 en de wet van 19/04/2014) voorafgaande goedkeuring door de FSMA (reeds ingeschreven in de wet van 3/08/12 en in de wet van 19/04/2014) 6.andere beleggingsinstrumenten dan hierboven vermeld onder 3, 4 en 5 die in het kader van een openbare aanbieding met prospectus (al dan niet geharmoniseerd) worden gecommercialiseerd neen, maar een "opt in" is mogelijk -> vrijwillige informatiefiche bij een "opt in" voor de informatiefiche -> voorafgaande goedkeuring van de informatiefiche door de FSMA (als reclame) ja (reeds ingeschreven in de wet van 16/06/06) voorafgaande goedkeuring door de FSMA (reeds ingeschreven in de wet van 16/06/06) 7. andere beleggingsinstrumenten dan hierboven vermeld onder 3, 4 en 5 die in het kader van een al dan niet openbare aanbieding zonder prospectus bij niet-professionele cliënten worden gecommercialiseerd. voorbeelden : aanbiedingen voor een totaalbedrag van minder dan 100.000 euro, openbare aanbiedingen die zijn vrijgesteld van de prospectusverplichting (aanbiedingen van aandelen in coöperatieve vennootschappen, aanbiedingen aan werknemers), aanbiedingen die niet door de prospectuswet worden geregeld (aanbiedingen van aandelen in het kapitaal van centrale banken, aanbiedingen van effecten door vzw's) en niet-publieke aanbiedingen van AIF's. neen, maar een "opt in" is mogelijk -> vrijwillige informatiefiche bij een "opt in" voor de informatiefiche -> a-posterioritoezicht van de informatiefiche door de FSMA (zoals voor reclame) ja a-posterioritoezicht door de FSMA (1) Voor zover de vereiste initiële tegenpartij ten minste 100.000 euros bedraagt (250.000 euros in het geval van instellingen voor collectieve belegging met een veranderlijk aantal rechten van deelneming). (2) Uitgezonderd de verzekeringsovereenkomsten die grote risico's dekken. ADVIES 55.581/2 VAN 27 MAART 2014 VAN DE RAAD VAN STATE AFDELING WETGEVING OVER EEN ONTWERP VAN KONINKLIJK BESLUIT `BETREFFENDE BEPAALDE INFORMATIEVERPLICHTINGEN BIJ DE COMMERCIALISERING VAN FINANCI"LE PRODUCTEN BIJ NIET-PROFESSIONELE CLI"NTEN' Op 28 februari 2014 is de Raad van State, afdeling Wetgeving, door de Vice-Eerste Minister en Minister van Economie verzocht binnen een termijn van dertig dagen een advies te verstrekken over een ontwerp van koninklijk besluit `betreffende bepaalde informatieverplichtingen bij de commercialisering van financiële producten bij niet-professionele cliënten' . Het ontwerp is door de tweede kamer onderzocht op 27 maart 2014. De kamer was samengesteld uit Pierre Vandernoot, kamervoorzitter, Martine Baguet en Luc Detroux, staatsraden, Yves De Cordt, assessor, en Anne-Catherine Van Geersdaele, griffier. Het verslag is uitgebracht door Jean-Luc Paquet, eerste auditeur. De overeenstemming tussen de Franse en de Nederlandse tekst van het advies is nagezien onder toezicht van Pierre Vandernoot. Het advies, waarvan de tekst hierna volgt, is gegeven op 27 maart 2014. Aangezien de adviesaanvraag ingediend is op basis van artikel 84, § 1, eerste lid, 2°, van de gecoördineerde wetten op de Raad van State, beperkt de afdeling Wetgeving overeenkomstig artikel 84, § 3, van de voornoemde gecoördineerde wetten haar onderzoek tot de rechtsgrond van het ontwerp, de bevoegdheid van de steller van de handeling en de te vervullen voorafgaande vormvereisten. Wat deze drie punten betreft, geeft het ontwerp aanleiding tot de volgende opmerkingen. Algemene opmerking Meerdere bepalingen van het ontwerp verwijzen naar wetgevende of verordenende teksten die nog niet in werking zijn getreden of zelfs nog niet zijn aangenomen. Dat geldt met name voor de artikelen 7, § 2, en 9, § 1, eerste lid, van het ontwerp. De steller van het ontwerp moet ervoor zorgen dat het ontwerp ten vroegste in werking treedt wanneer de teksten waarnaar aldus wordt verwezen, zelf in werking zijn getreden. Indien nodig moet een overgangsbepaling in het ontwerp worden ingevoegd. Bijzondere opmerkingen Aanhef 1. In de eerste vier leden moeten alleen de artikelen en hun eventuele onderverdelingen worden vermeld die de precieze rechtsgrond van de bepalingen van het ontworpen besluit vormen (1).Zo is het bijvoorbeeld niet duidelijk waarom in het eerste lid de artikelen 30bis en 64, derde lid, van de wet van 2 augustus 2002Relevante gevonden documenten type wet prom. 02/08/2002 pub. 04/09/2002 numac 2002003392 bron ministerie van financien Wet betreffende het toezicht op de financiële sector en de financiële diensten type wet prom. 02/08/2002 pub. 20/11/2002 numac 2002009820 bron federale overheidsdienst justitie We …