Avis lll/11/2024 3 avril 2024 Budget de l’État 2024 Programmation financière pluriannuelle 2023-2027 relatif aux Projet de loi concernant le budget des recettes et des dépenses de l’État pour l’exercice 2024 et modifiant : 1° la loi modifiée du 17 décembre 2010 fixant les droits d’accise et les taxes assimilées sur les produits énergétiques, l’électricité, les produits de tabacs manufacturés, l’alcool et les boissons alcooliques ; 2° la loi modifiée du 16 décembre 2016 portant création d’un Fonds de dotation globale des communes ; 3° la loi modifiée du 21 décembre 1998 concernant le budget des recettes et des dépenses de l’État pour l’exercice 1999 ; 4° la loi modifiée du 25 mars 2020 portant création du Fonds spécial de soutien au développement du logement Projet de loi relative à la programmation financière pluriannuelle pour la période 2023-2027 YOU’LL NEVER CHAMBRE DES SALARIÉS • 18 RUE AUGUSTE LUMIÈRE • L-1950 LUXEMBOURG • B.P. 1263 • L-1012 LUXEMBOURG • CSL@CSL.LU • WWW.CSL.LU ALONE T +352 27 494 200 Sommaire Résumé exécutif / Conclusion ..................................................................... 7 1. Situation économique .......................................................................... 12 1.1. Le PIB en volume ........................................................................................... 12 1.2. Les limites du concept du PIB en volume ........................................................... 13 1.3. Le PIB en valeur ............................................................................................. 15 1.4. L’impact sur les finances publiques du PIB en valeur ........................................... 16 1.5. Concepts volume/valeur : L’impact sur la productivité ......................................... 16 1.6. Concepts volume/valeur : Le cas des banques ................................................... 20 1.7. Les projections économiques............................................................................ 23 1.8. Zoom sur les chômeurs ................................................................................... 24 1.8.1. Les demandeurs d’emploi selon leur métier .......................................................... 25 1.8.2. Les demandeurs d’emploi résidents selon leur niveau d’éducation ........................... 26 1.8.3. Les demandeurs d’emploi résidents selon leur durée d’inactivité ............................. 27 1.8.4. Les demandeurs d’emploi résidents selon leur âge ................................................ 28 1.9. Les projections d’inflation dans le cadre du blocage des prix ................................ 28 1.9.1. Les prix du gaz ................................................................................................. 29 1.9.2. Les prix de l’électricité ....................................................................................... 30 1.9.3. Des mesures transitoires sont nécessaires............................................................ 30 2. Situation budgétaire ............................................................................ 32 2.1. Le solde budgétaire ........................................................................................ 32 2.2. La dette publique............................................................................................ 35 2.2.1. L’évolution de la dette ....................................................................................... 35 2.2.2. La dette publique en comparaison européenne...................................................... 36 2.2.3. La structure de la dette ...................................................................................... 36 2.2.4. La dette nette ................................................................................................... 37 2.3. Les recettes et les dépenses de l’État ................................................................ 38 2.3.1. Les recettes budgétaires .................................................................................... 38 2.3.2. Les dépenses budgétaires .................................................................................. 43 2.4. L’objectif à moyen terme ................................................................................. 45 2.4.1. Le solde structurel : un indicateur non fiable ........................................................ 45 2.4.2. Importation d'un échec : la mesure rejetée au niveau européen arrive-t-elle à l'échelle nationale ? ....................................................................... 47 3. Investissements publics ...................................................................... 48 3.1. Les investissements publics selon la comptabilité nationale .................................. 48 Page 1 de 115 3.2. Les investissements selon la loi budgétaire : les fonds spéciaux de l’État ............... 51 3.3. L’explosion des investissements dans les capacités militaires ............................... 54 3.4. Les mesures en matière de santé ..................................................................... 56 4. Le logement ......................................................................................... 59 4.1. Le déséquilibre croissant entre parc résidentiel existant et nombre de ménages ..... 59 4.2. Le « paquet logement » .................................................................................. 62 4.3. La progression des crédits budgétaires entre 2022 et 2027 du ministère du Logement ...................................................................................................... 64 4.4. Les dépenses pour aides individuelles au logement ............................................. 66 4.5. Le Fonds spécial pour le logement abordable ..................................................... 68 4.6. Les réformes structurelles qui sont incontournables afin de stimuler le rythme de croissance du parc immobilier résidentiel ........................................................... 71 4.6.1. Réforme de l’impôt foncier et introduction d’un impôt sur les terrains à bâtir retenus et les logements non-occupés ................................................................. 71 4.6.2. Réforme du bail à loyer et introduction d’un plafonnement contraignant des loyers ... 72 5. La transition durable ............................................................................ 74 5.1. Une politique d’investissement ambitieuse ? ...................................................... 74 5.2. Le Fonds climat et énergie ............................................................................... 77 5.3. Pour une politique climatique socialement équitable ............................................ 79 6. Grande Région : un désengagement en catimini du Luxembourg ? ...... 82 7. Education et formation ........................................................................ 85 7.1. L’enseignement et la formation initiale : ............................................................ 85 7.2. La formation continue et la formation de reconversion professionnelle (upskilling/reskilling) ...................................................................................... 85 8. Santé au travail.................................................................................... 89 8.1. S’attaquer à la pénurie des médecins du travail .................................................. 90 8.2. Promouvoir la pluridisciplinarité de la médecine du travail ................................... 90 8.3. La création d’un seul service de santé au travail dans le chef du SSTM (service de santé au travail multisectoriel) pour créer des synergies...................................... 91 8.4. Augmentation des cotisations pour le développement qualitatif de la médecine du travail ........................................................................................................... 91 8.5. Envisager le financement d’un service unique de médecine du travail par la CNS .... 91 8.6. Augmenter les incitations pour les employeurs à investir davantage dans la prévention ..................................................................................................... 92 8.7. Adapter le tableau des maladies professionnelles ................................................ 92 8.8. Une meilleure prise en compte des risques psychosociaux au travail ..................... 93 8.9. Une meilleure prévention des troubles musculosquelettiques ............................... 93 Page 2 de 115 9. Sécurité sociale .................................................................................... 94 9.1. Dotation étatique au financement des prestations de maternité ............................ 94 9.2. Transferts à la mutualité des employeurs .......................................................... 94 9.3. Pour une sécurité sociale plus ambitieuse .......................................................... 96 10. La pauvreté et l’exclusion sociale au Luxembourg ............................... 97 10.1. Pauvreté et l’exclusion sociale au Luxembourg. .............................................. 98 10.2. Le taux de risque de pauvreté monétaire au Luxembourg .............................. 100 10.3. Quelques enseignements à retenir .............................................................. 103 10.4. Analyse de la proposition de budget 2024 .................................................... 103 10.5. L’élaboration d’un plan de lutte contre la pauvreté et l’exclusion sociale .......... 104 10.5.1. Revalorisation de toutes allocations relatives aux prestations familiales ....................................................................................................... 104 10.5.2. Soutien renforcé aux familles monoparentales .................................................... 104 10.5.3. Revalorisation du REVIS ................................................................................... 104 10.5.4. Revalorisation du salaire social minimum ........................................................... 105 10.5.5. Faciliter l’accès aux aides de l’Etat pour éviter le non-recours ............................... 105 10.5.6. Accueil gérontologique ..................................................................................... 105 10.5.7. Revalorisation de la pension minimale ............................................................... 106 10.5.8. Soutien aux étudiants dans le besoin ................................................................. 106 11. Fiscalité 108 11.1. Droits d’accise .......................................................................................... 108 11.2. Pouvoir d’achat des ménages ..................................................................... 109 11.3. Compétitivité de l’économie ....................................................................... 113 Page 3 de 115 Sommaire des graphiques Graphique 1 : Évolution en glissement annuel du PIB en volume ............................................... 12 Graphique 2 : Évolution en glissement annuel du PIB en valeur ................................................. 15 Graphique 3 : Évolution historique de la croissance annuelle du PIB en volume et en valeur et des recettes des administrations publiques ......................................................... 16 Graphique 4 : Productivité horaire réelle (base 100 = 1995) ..................................................... 17 Graphique 5 : Productivité horaire nominale (base 100 = 1995) ................................................ 18 Graphique 6 : Productivité horaire nominale absolue ................................................................ 19 Graphique 7 : Excédent brut d’exploitation et revenu mixte par heure travaillée .......................... 20 Graphique 8 : Valeur ajoutée brute en volume et en valeur du secteur des activités financières et d’assurance (Année 2014 = 100) ...................................................................... 21 Graphique 9 : Résultats avant provisions, dépréciations et impôts et résultat net des banques (en millions EUR) ............................................................................................ 22 Graphique 10 : Impôts sur le revenu et le bénéfice des banques (en millions EUR) ........................ 22 Graphique 11 : Le PIB en volume – Variation annuelle en % ....................................................... 23 Graphique 12 : Le taux de chômage ........................................................................................ 24 Graphique 13 : L’indice des prix à la consommation harmonisé – Variation annuelle en % .............. 28 Graphique 14 : Comparaison du solde nominal des administrations publiques selon le projet de budget et la note de travail du CEFN, en % du PIB .............................................. 33 Graphique 15 : Comparaison du solde structurel des administrations publiques selon le projet de budget et la note de travail du CEFN, en % du PIB .............................................. 34 Graphique 16 : Évolution de la dette des administrations publiques, en % du PIB.......................... 35 Graphique 17 : Comparaison européenne des dettes des administrations publiques, en % du PIB ... 36 Graphique 18 : Structure de la dette publique selon la maturité .................................................. 37 Graphique 19 : Comparaison européenne des positions netts financières des administrations publiques, en % du PIB .................................................................................... 38 Graphique 20 : Répartition des recettes de l’administration centrale ............................................ 41 Graphique 21 : Évolution de certaines recettes d’impôts depuis l’an 2000 (base 100 = année 2000)................................................................................. 42 Graphique 22 : Évolution des recettes des administrations publiques en % du PIB......................... 42 Graphique 23 : Répartition des dépenses de l’administration centrale .......................................... 43 Graphique 24 : Prestations sociales en % du PIB, 2022 .............................................................. 44 Graphique 25 : Dépenses d’intérêt des administrations publiques en % du PIB ............................. 44 Graphique 26 : Évolution des dépenses des administrations publiques en % du PIB....................... 45 Graphique 27 : Estimations du solde structurel de l’année 2013 réalisées successivement par la Commission européenne en % du PIB ................................................................ 46 Graphique 28 : Formation de capital (investissements directs) et transferts en capital (investissements indirects) de l'administration centrale ; en millions d’euros ; Source : Projets de loi de programmation pluriannuelle 2018-2021 à 2024-2027 .... 48 Graphique 29 : Décomposition des investissements par secteur ; Luxembourg ; en pourcentage du PIB ; Source : Eurostat ................................................................................ 49 Graphique 30 : Comparaison des niveaux d'investissements publics et privés ; en pourcentage du PIB ; Source : Eurostat ................................................................................ 49 Page 4 de 115 Graphique 31 : Investissement net des administrations publiques ; en pourcentage du PIB ; Source : Eurostat ............................................................................................ 50 Graphique 32 : Investissements bruts et nets des administrations publiques ; en pourcentage du PIB ; Source : AMECO ................................................................................. 50 Graphique 33 : Évolution des avoirs des fonds spéciaux de l'Etat : Source : projets de budget pour 2015 à 2024 et comptes généraux 2015 à 2021 .......................................... 51 Graphique 34 : Évolution des recettes des fonds spéciaux de l'État ; Source : projets de budget pour 2015 à 2024............................................................................................ 52 Graphique 35 : Évolution des dépenses des fonds spéciaux de l'Etat ; Source : projets de budget pour 2015 à 2024............................................................................................ 52 Graphique 36 : Évolution des dépenses du fonds militaire ; Source : projets de budget 2015 à 2024 et comptes généraux 2015 à 2021 ............................................................ 54 Graphique 37 : Évolution détaillée des dépenses du fonds militaire ; Source : projet de loi de programmation pluriannuelle pour les années 2024 à 2027 .................................. 55 Graphique 38 : Évolution des dépenses effectuées par les biais du fonds pour le financement des infrastructures hospitalières ; Sources : Comptes généraux 2015-2021, Projets de budget 2018-2024........................................................................................... 57 Graphique 39 : Évolution des avoirs dont dispose le fonds pour le financement des infrastructures hospitalières ; Sources : Comptes généraux 2015-2021, Projets de budget 2018-2024 ..................................................................................................... 57 Graphique 40 : Évolution de l’alimentation du fonds pour le financement des infrastructures hospitalières ; Sources : Comptes généraux 2015-2021, Projets de budget 2018-2024 ..................................................................................................... 58 Graphique 41 : Logements achevés et nouveaux ménages de 1986 à 2019 .................................. 59 Graphique 42 : Nouveaux crédits immobiliers au Luxembourg .................................................... 62 Graphique 43 : Les dépenses du Ministère du Logement (2022-2027, en milliers d'euros) .............. 65 Graphique 44 : Les investissements publics de l'Administration centrale (2023-2027, en millions d'euros) ......................................................................................................... 66 Graphique 45 : Dépenses (aides individuelles) du Ministère du Logement (en millions d'euros) ....... 67 Graphique 46 : Budget du Fonds spécial pour le logement abordable (2022-2027, en millions d'euros) ......................................................................................................... 68 Graphique 47 : Évolution des dépenses du fonds spécial pour le logement abordable ; Sources : Comptes généraux 2020-2021, Projets de loi de programmation pluriannuelle 2020-2024 à 2024-2027 ............................................................... 69 Graphique 48 : Évolution détaillée des dépenses du fonds spécial pour le logement abordable ; Source : projet de loi de programmation pluriannuelle pour les années 2024 à 2027 ................................................................................................... 70 Graphique 49 : Dépenses en capital du ministère de l’Environnement, du Climat et de la Biodiversité (en millions d’euros, 2023-2027) ..................................................... 75 Graphique 50 : Investissements publics dans le domaine "Environnement et climat (y compris mobilité)" (2023-2027, en millions d’euros) ........................................................ 76 Graphique 51 : Dépenses liées au plan national énergie et climat ................................................ 76 Graphique 52 : Budget du Fonds climat et énergie (2022-2027, en milliers d’euros) ...................... 77 Graphique 53 : Les dépenses du Fonds climat et énergie (2022-2027, en milliers d’euros) ............. 78 Graphique 54 : Les mesures internationales (2022-2027, en milliers d’euros) ............................... 79 Graphique 55 : Les dépenses courantes du Ministère du Logement concernant la subvention d'intérêt pour prêt climatique (2023-2027, en milliers d'euros) ............................. 80 Page 5 de 115 Graphique 56 : Le principal déterminant de l’évolution de l’indicateur de pauvreté et d’exclusion sociale est la pauvreté monétaire ...................................................................... 99 Graphique 57 : Taux de risque de pauvreté ............................................................................ 100 Graphique 58 : Caractéristiques socio-économiques des personnes en risque de paupérisation ..... 101 Graphique 59 : Taux de risque de pauvreté des personnes occupées (en emploi) ........................ 102 Graphique 60 : Comparaison du niveau de la pension minimum avec d’autres références minimales .................................................................................................... 106 Graphique 61 : Gains fiscaux et de trésorerie en millions d’euros sur la baisse du taux d’IRC ........ 114 Graphique 62 : Investissements des entreprises en % du PIB ................................................... 114 Graphique 63 : Évolution des recettes d’impôts sur les personnes physiques (IRPP) et les recettes d’impôts sur les revenus et les bénéfices des sociétés (IRBS) ................. 115 Sommaire des tableaux Tableau 1 : Évolution des recettes budgétaires suivant la loi de 1999, en millions d’euros ........... 40 Tableau 2 : Décomposition des ventes d'appartements (issues des actes notariés) entre 2017 et 2023 .................................................................................................... 60 Tableau 3 : La croissance démographique projetée (2022-2027) .............................................. 61 Tableau 4 : Le déchet fiscal estimé du "paquet logement" présenté en février 2024 .................... 63 Tableau 5 : Budget du Ministère du Logement (2022-2027, en milliers d’euros) ......................... 64 Tableau 6 : Budget du ministère de l’Environnement, du Climat et de la Biodiversité .................. 74 Tableau 7 : Imposition du SSM au fil des ans ....................................................................... 110 Tableau 8 : Part du revenu brut des ménages payée au titre des taxes directes et indirectes par quintile de revenu – 2020 (en grisé, les valeurs inférieures au Luxembourg ...... 112 Page 6 de 115 Résumé exécutif / Conclusion Situation économique Avec un recul du PIB en volume pour le cinquième trimestre d’affilé, le Luxembourg reste techniquement en récession à la fin de l’année 2023. Parmi nos pays voisins, seule l’Allemagne se trouve également en récession à la suite d’un deuxième trimestre d’affilé en décroissance à la fin de l’année 2023. La situation économique semble donc être particulièrement difficile au Luxembourg. La Chambre des salariés tient toutefois à souligner les limites et les lacunes du concept du PIB en volume dans une économie hautement tertiarisée, telle que celle du Luxembourg. Ainsi, notre Chambre estime qu'il est indispensable d'inclure une analyse du PIB en valeur afin de donner une image complète de la situation économique de notre pays. Selon cette analyse, la situation économique du Luxembourg semble moins tendue. Cela vaut en particulier pour le secteur financier. Si, en volume, l’activité dans le secteur financier a chuté, elle reste, en valeur, à un niveau historiquement élevé. Le rôle prépondérant de la mesure en valeur et le rôle secondaire de la mesure en volume se reflètent également dans les résultats des banques : En 2023, les établissements de crédit ont enregistré des chiffres records. Néanmoins, la situation conjoncturelle à court terme n’est certainement pas la plus favorable. L’inflation risque de repasser au-dessus des 3% en 2025 si le plafonnement de certains prix n’est pas prolongé, et le taux de chômage augmente. En analysant plus en détail les catégories socioprofessionnelles des demandeurs d’emploi, force est de constater que leur nombre a le plus fortement augmenté dans le secteur de la construction sur une base annuelle (+40,1%). En tenant compte du niveau d’éducation, le nombre de demandeurs d’emploi avec un diplôme de l’enseignement post-secondaire a le plus fortement augmenté (+23,8%). La difficulté de réintégrer actuellement le marché du travail peut être observé par la hausse des demandeurs d’emploi avec une durée d’inactivité d’aux moins 12 mois (+12%). En prévision de la levée du plafonnement des prix du gaz et de l'électricité, ainsi que de la cessation du soutien financier de l'État aux frais de réseau de gaz, il est à anticiper un choc inflationniste en 2025 ainsi qu'un impact conséquent sur le pouvoir d'achat des ménages. Face à une augmentation prévue de 17% pour la facture du gaz et de 60% pour celle de l'électricité, il est impératif de mettre en place des mesures transitoires pour atténuer ces effets. Situation budgétaire Concernant la situation budgétaire exposée dans le projet de budget sous avis, il est important de souligner que la viabilité des finances publiques demeure assurée. En dépit d'un déficit au niveau de l’Administration centrale– partiellement compensé par un excédent de la sécurité sociale -, le budget courant de l'État reste largement excédentaire (équivalent à 1% du PIB), démontrant que l'État n'éprouve aucune difficulté à financer ses dépenses récurrentes, et que le déficit au niveau de l'administration centrale est attribuable à un niveau d’investissement important. De plus, avec une dette publique se maintenant autour de 27% du PIB à moyen terme et des actifs des administrations dépassant largement les dettes, la situation financière est plus que confortable. Entre autres du fait de cette situation très saine des finances publiques, il est d’ailleurs absolument incompréhensible que le Luxembourg envisage de s’approprier de l’objectif à moyen terme (OMT) au niveau national alors que celui-ci a échoué au niveau européen. En effet, alors que l'OMT devrait perdre de son importance dans le cadre des règles révisées de la gouvernance économique européenne, le projet de budget actuel semble préparer le terrain pour faire de l'OMT un instrument de politique budgétaire au niveau national. Cette importation de l'OMT est regrettable non seulement car elle impose une contrainte budgétaire supplémentaire au niveau national (actuellement basée sur les projections à long terme en termes de soutenabilité budgétaire à l’horizon 2070), mais également en raison des graves problèmes méthodologiques associés à l'OMT (actuellement basé sur le solde structurel et la croissance potentielle, valeurs non observables). Page 7 de 115 Investissements publics Au cours des années à venir, le gouvernement table sur un renforcement des investissements publics : selon les données de la comptabilité nationale, ceux-ci devraient atteindre 3,6 milliards d’euros en 2024 et dépasser les 4 milliards d’euros par an de 2025 à 2027. Cependant, l’expérience des exercices budgétaires précédents montre que les ambitions affichées en matière d’investissement sont rarement réalisées. Qui plus est, on constate que du point de vue qualitatif, la part des investissements nets (qui correspondent à des nouvelles réalisations) tend à diminuer : de 60% du total au début du siècle à moins de 40% au cours de la période de programmation pluriannuelle actuelle. Au niveau des fonds spéciaux de l’Etat, au travers desquels s’effectuent la très grande majorité des investissements publics, la CSL ne peut que constater la progression fulgurante des dépenses du fonds d’équipement militaire résultante des engagements pris à l’internationale (objectif de 2% du RNB). Le maintien à 1% du RNB de l’Aide publique au développement vient, tant soit peu, contrebalancer cette progression, mais il serait souhaitable d’afficher plus clairement la préférence pour la diplomatie et pour le soutien des pays les plus fragilisés par les conflits et le dérèglement en portant l’Aide publique au développement à 2% du RNB également afin de l’aligner sur l’objectif recherché en matière de dépenses militaires. Logement Le ralentissement récent de l’activité dans les secteurs de la construction et de l’artisanat à la suite du resserrement de la politique monétaire européenne risque d’amplifier le déséquilibre entre production en logements et croissance démographique, vecteur primaire de la crise du logement. Par conséquent, notre Chambre salue la hausse conséquente des investissements de l’Administration centrale dans le domaine du logement en 2024. Cependant, au vu des prévisions pluriannuelles, nous regrettons de constater que cette trajectoire haussière ne se poursuivra pas sur toute la période couverte et que l’évolution des dépenses sera largement plus modeste entre 2025 et 2027. Or, au vu de l’urgence de la crise et des retards importants qui ont été accumulés notamment au niveau du développement du logement public abordable, nous demandons une intervention plus ambitieuse à moyen terme. En ce qui concerne le « paquet logement » annoncé en février 2024, la position de notre Chambre est plutôt négative. D’un côté, nous saluons le programme d’acquisition de projets en VEFA par l’Etat ainsi que la majoration des aides et subventions accessibles aux propriétaires-occupants dont notamment les primo-acquéreurs. Cependant, de l’autre côté, nous rejetons strictement l’introduction respectivement la majoration d’avantages fiscaux accessibles aux investisseurs-bailleurs, mesures qui n’ont jamais fait l’objet d’une analyse coût-efficacité et qui exacerbent les inégalités patrimoniales et la concentration du patrimoine immobilier dans les mains d’une couche sociale fortement favorisée. En outre, nous soulignons le fait que l’offre a été relativement peu élastique pendant une décennie marquée par un essor exceptionnel de l’investissement dans la pierre et qu’il appert de manière évidente qu’il existe de nombreuses barrières structurelles qui limitent artificiellement la croissance potentielle du parc immobilier résidentiel et provoquent ainsi un profond dysfonctionnement du marché. Par conséquent, nous demandons des réformes amplement plus ambitieuses afin de lutter contre ces barrières structurelles et de garantir ainsi une lutte durable et soutenable contre la crise du logement et le déséquilibre croissant entre production en logements et croissance démographique. La barrière structurelle primaire à une augmentation structurelle de la production en logements est l’accès difficile et très coûteux au foncier constructible. Aux yeux de notre Chambre, il est inévitable d’introduire des instruments incisifs afin de lutter contre la structure oligopolistique croissante de la détention du foncier constructible et de contrecarrer les phénomènes de spéculation de rétention foncière. Cela dit, il est indispensable d’augmenter l’imposition récurrente de la multipropriété immobilière à travers un impôt foncier progressif et d’introduire finalement des impôts à la mobilisation de terrains et sur la non-occupation de logements. Page 8 de 115 En sus, nous réclamons une réforme ambitieuse de la loi du 21 septembre 2006 sur le bail à usage d’habitation, refonte qui devrait notamment viser un réalignement des plafonds de loyer à l’évolution du pouvoir d’achat des locataires. La transition durable Afin de dynamiser la transition durable, il est indispensable de maintenir les investissements verts à un niveau élevé. Tandis que nous saluons la hausse des investissements dans ce domaine telle qu’annoncée pour 2024, nous refusons la stagnation, voire la baisse des dépenses y liées prévue dans le contexte des orientations pluriannuelles de la politique budgétaire. En effet, au vu des défis importants qui persistent notamment au niveau de la décarbonation des secteurs du transport et du bâtiment résidentiel, une telle baisse est fort décevante et inacceptable. La transition verte représente un enjeu sociétal et afin de garantir l’acceptabilité sociale des mesures, il est d’une importance cruciale de garantir un degré de transparence et de clarté élevé en ce qui concerne les dépenses liées aux différents domaines de la décarbonation. Par conséquent, nous demandons que le projet de budget fournisse annuellement un tableau communiquant la composition exacte des coûts liés à la réalisation du Plan national intégré en matière d’énergie et de climat (PNEC) ainsi qu’un inventaire exhaustif des différents postes de dépenses (avec leurs codes fonctionnels). En ce qui concerne les dépenses du Fonds spécial climat et énergie, nous demandons de limiter autant que possible toute mesure n’ayant pas d’effet baissier durable et réel sur les émissions de GES du Luxembourg telles que les dépenses liées à des transferts statistiques entre Etats membres de l’UE. En outre, étant donné que l’écologie et le social sont deux volets indissociables, nous soulignons l’importance de l’introduction d’un préfinancement des aides dites « Klimabonus Wunnen » et nous revendiquons une réforme ambitieuse du régime des prêts climatiques dont notamment l’introduction d’une subvention d’intérêt largement plus conséquente accessible aux ménages moins aisés. Grande Région L’absence de nouveaux projets concrets clairement identifiés à mettre en œuvre dans le cadre des partenariats que le Grand-Duché noue avec ses régions voisines ainsi que le laconisme de l’accord de coalition pour 2023-2028 au sujet de la Grande Région laissent craindre un certain désintérêt de la part du gouvernement à l’égard de ce sujet. Si des projets d’infrastructure de grande envergure semblent, à première vue, bénéficier les nombreux travailleurs frontaliers que compte le pays (élargissement de l’autoroute A3, nouvelle ligne ferroviaire Bettembourg-Luxembourg), il faudrait davantage développer des transports publics transfrontaliers fiables et ayant des fréquences et capacités adaptés aux besoins des navetteurs. La volonté du gouvernement français de mettre en place un réseau de RER métropolitains, notamment en Lorraine, serait une opportunité pour le gouvernement luxembourgeois de répondre aux besoins des navetteurs et aux inquiétudes des communes frontalières qui, quel que soit le côté de la frontière duquel elles se trouvent, sont asphyxiées par un trafic automobile individuel croissant aux heures de pointe. Situation qui risquera d’empirer avec le projet de péage sur l’autoroute A31bis dans le nord du sillon lorrain. Par ailleurs, de nombreuses « petites » mesures qui permettraient à la fois d’améliorer la qualité de vie des travailleurs frontaliers et d’atténuer les revendications de rétrocessions fiscales sont envisageables : assouplissement des contraintes fiscales en matière de télétravail des frontaliers, facilitation de l’accès à l’imposition en classe 2 pour les frontaliers mariés, ouverture des droits au congé politique et au congé spécial pour volontaires des services de secours pour les frontaliers qui s’engagent en ce sens dans leur pays de résidence. Page 9 de 115 Education et formation En matière d’éducation et de formation, la CSL déplore l’absence d’une stratégie nationale des compétences, allant de pair avec une stratégie nationale pour l’IA, qui contribueraient significativement à l’atteinte des objectifs fixés au niveau national (p.ex. : taux de participation des adultes à l’éducation et à la formation de 62,5 % d’ici 2030) et au niveau européen (p.ex. : taux de 80 % des adultes âgés de 16 à 74 ans dotés de compétences numériques de base d’ici 2030). Elle plaide pour la création d’un véritable droit individuel à la formation qui se traduirait au niveau du budget de l’Etat par de nouvelles dépenses indispensables à l’extension et la modernisation de l’offre de formation initiale et continue et à l’amélioration de l’accès à la formation continue pour tout un chacun, indépendamment de son statut ou de son âge. Notre chambre professionnelle insiste sur la mise en place d’un Conseil national de suivi et d’évaluation de la formation professionnelle continue à gestion tripartite dont la mission consisterait à contribuer à une amélioration de l’actuel système de formation professionnelle continue ainsi qu’à son évaluation et ce en vue d’atteindre les objectifs « formation » de 2030 que les responsables politiques se sont fixés. Santé au travail Les conditions de travail et du bien-être des travailleurs au Luxembourg ont fortement changé ces dix dernières années. Tout d'abord, on constate une augmentation des opportunités d'emploi et de la sécurité au travail, reflétant un marché du travail dynamique et favorable aux candidats. Cependant, malgré une réduction des contraintes physiques et des risques d'accidents, le travail devient plus intensif, avec des rythmes plus soutenus et des tâches plus complexes, entraînant des risques psychosociaux accrus. De plus, les conflits entre vie professionnelle et vie privée sont en hausse, avec des trajets domicile-travail de plus en plus longs et des horaires de travail atypiques impactant négativement le bien-être des travailleurs. La détérioration du bien-être général des travailleurs et de leur satisfaction au travail est une tendance préoccupante, exacerbée par la pandémie. Le travail est de plus en plus perçu comme une nécessité plutôt qu'une source d'épanouissement. Bien que la majorité des travailleurs souhaitent télétravailler et réduire leur temps de travail hebdomadaire, ces demandes ne sont pas pleinement satisfaites, ce qui contribue à une intention croissante de quitter leur emploi. Il est crucial d'agir pour améliorer la qualité des emplois et le bien-être au travail, non seulement pour la santé publique mais aussi pour l'attractivité de l'économie luxembourgeoise et pour lutter contre la pénurie de main-d’œuvre. Cet enjeu comprend évidemment des défis soulevés dans le présent avis dans le cadre du logement, de la mobilité et de la Grande-Région, mais des investissements significatifs dans la santé et la sécurité au travail sont également nécessaires. Cela inclut l'augmentation du nombre de médecins du travail, la promotion de la pluridisciplinarité dans les services de santé au travail, la création d'un service unique de santé au travail, et l'augmentation des incitations pour les employeurs à investir dans la prévention. De plus, il est essentiel d'adapter le tableau des maladies professionnelles pour mieux prendre en compte les risques psychosociaux et les troubles musculosquelettiques, qui représentent des défis croissants pour les travailleurs. En général, il est plus avantageux et économique de prévenir que de traiter, car investir dans la sécurité et la santé au travail est plus rentable que de supporter les coûts élevés associés aux absences et aux soins de santé, qui pèsent lourdement sur les entreprises et la société dans son ensemble. Dans ce contexte, des propositions comme l'introduction d'un délai de carence pour les travailleurs en incapacité de travailler sont contre-productives, car elles pourraient encourager le présentéisme, retardant ainsi la guérison et favorisant la propagation de maladies contagieuses. Cela entraînerait des répercussions négatives sur la santé des travailleurs et entraînerait des coûts élevés supportés par les travailleurs, leurs familles et les entreprises. De plus, cela alourdirait la charge de travail des collègues, aggraverait la pénurie de médecins et augmenterait les dépenses du système de santé. Page 10 de 115 Sécurité sociale En ce qui concerne les mesures relatives à la sécurité sociale, notre Chambre regrette que la dotation annuelle de l'État à la CNS pour soutenir les efforts financiers en matière de maternité ne soit pas réévaluée. En effet, cette dotation annuelle de 20 millions d’euros reste inchangée depuis plus de dix ans et, alors qu’elle représentait encore 17% des prestations (en espèces et en nature) de maternité en 2012, ne représente plus que 8% de celles-ci en 2024. De surcroît, la CSL estime que la politique en matière de sécurité sociale pourrait être davantage ambitieuse, non seulement en raison de la solidité des finances publiques, mais aussi du fait que les dépenses de prestations sociales au Luxembourg en pourcentage du PIB sont nettement inférieures à la moyenne européenne et à celles de chacun des pays limitrophes du Luxembourg. Pauvreté et exclusion sociale Concernant la lutte contre la pauvreté et l’exclusion sociale, la CSL reste dubitative face au manque d’ambition en la matière. À aucun moment il n’est question d’un plan national de grande envergure pour prémunir les résidents contre la paupérisation. Ce budget semble totalement ignorer la problématique et propose des mesures qui manquent cruellement d’ambition et qui sont d’ailleurs d’ores-et-déjà programmées et prévues légalement. Les mesures sont certes louables et touchent des personnes vulnérables mais elles semblent isolées et ne font pas partie d’un programme global et ne vont pas faire diminuer la pauvreté et améliorer la cohésion sociale du pays. Fiscalité Sur les questions fiscales, et notamment celle des nouveaux produits assimilés aux tabacs, la CSL prend acte de la décision de les soumettre à des droits d’accise. Elle regrette néanmoins que le gouvernement ne dynamise de manière affichée les recettes que par cette seule hausse d’accises, privilégiant le freinage des dépenses en vue de combler le déficit public. Pourtant, les besoins en investissements et en correctifs sociaux sont tellement nombreux en cette phase de polycrise européenne qu’il apparait de plus en plus urgent de mobiliser de nouvelles sources de recettes publiques afin d’y faire face (patrimoine, revenus du capital, hauts revenus). Face à cette considération et considérant également que le rendement relatif de l’impôt sur le revenu des collectivités, dont le taux d’imposition sera réduit de moitié en 30 ans, approvisionne de plus en plus faiblement le budget de l’Etat, notre Chambre ne peut approuver la baisse du taux d’IRC en 2025. La CSL déplore que rien de spécifique ne soit entrepris par le gouvernement face à la montée continue de la précarité, voire de la pauvreté au Luxembourg, alors que cette situation mérite assurément un grand plan national d’action. Notre Chambre a, pour sa part, pu constater que le salaire minimum reste redevable de l’impôt sur le revenu en 2024, si bien que, a priori, elle accueille favorablement l’annonce d’un nouveau CIB, mais rendra son avis définitif une fois connus les détails y relatifs. Elle aurait également souhaité que les aménagements suggérés par l’accord de coalition concernant la classe 1a des familles monoparentales soient déjà mis en œuvre en 2024. Page 11 de 115 1. Situation économique 1.1. Le PIB en volume Graphique 1 : Évolution en glissement annuel du PIB en volume 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% -5,0% -10,0% -15,0% -20,0% LU ZE UE BE FR DE Source : Eurostat L’activité économique, mesurée par le produit intérieur brut (PIB) en volume, a fortement ralentie, voire reculée depuis le début de l’année 2022. La guerre en Ukraine, combinée à une inflation historique dans la zone euro avec un pic de 10,6% en octobre 2022, a semé des incertitudes économiques et financières pour tous les acteurs, constituant ainsi un important frein pour le développement économique. La réaction de la banque centrale européenne, sous forme d’une hausse abrupte des taux d’intérêts directeurs, a par la suite renchéri les crédits menant à une baisse de la consommation et des investissements. Ce ralentissement économique s’est fait remarquer par une décélération, voire une régression de la richesse créée au Luxembourg, dans ses pays voisins, ainsi que dans l’ensemble de la zone euro et de l’Union européenne. En glissement annuel, le taux de croissance du PIB en volume luxembourgeois s’est rétréci de telle manière que, depuis le dernier trimestre 2022 (2022Q4), le PIB en volume est en contraction. En effet, selon les dernières données trimestrielles provisoires disponibles, le PIB en volume a reculé de 2,3% en 2022Q4, de 1,3% en 2023Q1, de 0,5% en 2023Q2, de 2,1% en 2023Q3 et de 0,6% en 2023Q4. Avec ce recul du PIB en volume pour le cinquième trimestre d’affilé, le Luxembourg reste techniquement en récession à la fin de l’année 2023. Parmi les zones économiques illustrées, seule l’Allemagne se trouve également en récession à la suite d'un deuxième trimestre d’affilé en décroissance à la fin de l’année 2023. 1 1 Notons que les données concernant le PIB en volume sont révisées régulièrement dans la comptabilité nationale. Ces révisions et actualisations des chiffres ne sont pas négligeables et peuvent conduire à des révisions ex post importantes. Page 12 de 115 Pour mieux comprendre cette évolution récente au Luxembourg, il faut analyser l’évolution des années précédentes. Ainsi on constate que, durant la première année Covid (2020), le PIB en volume s’est considérablement moins rétréci au Luxembourg en comparaison avec les pays voisins et la moyenne de la zone euro et de l’Union européenne. En 2021, les taux de croissance au Luxembourg étaient remarquablement élevés, sachant qu’ils expriment la progression par rapport à l’année 2020, durant laquelle l’économie luxembourgeoise a mieux résisté à la crise sanitaire. Au premier, respectivement au quatrième trimestre 2021, le Luxembourg affiche même la plus forte progression économique parmi ses pays voisins et la moyenne de la zone euro et de l’Union européenne. En 2020 et en 2021, l’économie luxembourgeoise s’est donc moins contractée, respectivement a connu une croissance plus forte par rapport au reste de la zone euro et de l’Union européenne. Cet effet de base contribue à l’évolution plus faible actuelle au Luxembourg. Selon le Projet de budget, « le recul de la valeur ajoutée (à prix constants) du secteur financier expliquerait en partie cette contre-performance [de l’activité économique au Luxembourg] » 2. La Chambre des salariés tient toutefois à souligner que la mesure de la valeur ajoutée à prix constants, c'est-à-dire en volume, est loin d'être inattaquable dans le secteur financier, et dans une économie hautement tertiarisée en général. Les lacunes de ce concept sont expliquées ci-dessous. 1.2. Les limites du concept du PIB en volume Outre le caractère provisoire, il est important de noter que l’analyse en volume comporte toujours certaines incertitudes au niveau des données. En effet, le PIB en volume ne peut être réellement mesuré, mais il s’agit d’une estimation sur base d’autres données réellement mesurées, à savoir le PIB en valeur et l’évolution des coûts des facteurs de production. Concrètement, le PIB en volume est obtenu en divisant le PIB en valeur (qui est mesurable et mesuré) par le déflateur de PIB qui est estimé à partir des coûts de production. Ainsi, le PIB en valeur ou « nominale » (pour partie orientée par l’évolution des prix de vente) est la seule mesure tangible, véritable, exprimée dans une forme monétaire sonnante et trébuchante. Le PIB en volume ou « réel » n’est pas aussi « réel » que sa dénomination voudrait le laisser entendre, puisqu’il résulte d’une estimation, d’une convention économique artificielle à travers le déflateur de PIB 3. Dit autrement, c’est bel et bien le vrai PIB (en valeur ou « nominal ») qui est « déflaté » pour obtenir une estimation en volume et nullement un quelconque PIB réel qui est « inflaté » pour être transformé en un PIB nominal artificiel. Il convient de garder en mémoire le sens de cette manœuvre des comptables nationaux pour bien comprendre que le PIB nominal ne constitue donc aucunement une sorte de réalité économique augmentée, mais tout simplement la réalité économique à un instant donné, alors qu’à l’inverse le PIB dit réel (en volume) représente assurément une réalité diminuée (en l’occurrence des prix). Ceci est d’autant plus vrai pour le Luxembourg et son économie spécialisée dans les services : selon Eurostat, « l’importance croissante du secteur tertiaire dans l’économie, secteur pour lequel la mesure des prix et volumes est insuffisante, peut gravement contrarier la fiabilité et la comparabilité des données de croissance du PIB ». Dans leur travail, les comptables nationaux agrègent en effet les données collectées à prix courants, « dans un cadre comptable, de transactions qui ont eu lieu et dont on peut témoigner. En revanche, les comptes à prix constants décrivent une situation économique d’une année donnée avec les prix d’une autre année. » 4 Volume I, page 14. Le déflateur du produit intérieur brut (PIB, qui est la somme des valeurs ajoutées) quantifie les variations de prix et est utilisé pour corriger la valeur ajoutée ou le PIB nominaux des effets de l’« inflation » qui est liée au processus de production des biens et services afin d’exprimer ces agrégats en volume, c’est-à-dire à prix en euros constants. L’euro de l’an 2000 n’a en effet pas le même pouvoir monétaire que l’euro en 2023 du fait de la hausse généralisée des prix. 4 Eurostat, Manuel de la mesure des prix et des volumes dans les comptes nationaux, 2005, pp. 2 et 4 2 3 Page 13 de 115 Encadré : Difficultés de l’estimation de la croissance en volume des services Toute la difficulté de l’évaluation de la croissance de la valeur ajoutée en volume (soit en euros constants, fixés à une année de référence précédente) dans les services vient de la détermination d’un indice de prix (inflation) qu’il convient d’appliquer aux données en valeur (c’est-à-dire en euros courants) afin d’estimer ces données en volume. Cet indice de prix est le déflateur. Eurostat classe les méthodes pour estimer les prix et les volumes en trois catégories : • Méthodes A : méthodes les plus appropriées (qui se rapprochent le plus de la solution idéale) ; • Méthodes B : méthodes de remplacement pouvant être utilisées si les méthodes les plus appropriées ne peuvent l’être (méthodes acceptables) ; • Méthodes C : méthodes qui ne doivent pas être employées (qui s’éloignent trop de la solution idéale pour être employées). Ces trois méthodes correspondent en fait respectivement à un bonne, moyenne et mauvaise qualité 5. En France, M. BEUDAERT 6 a dressé une typologie des méthodes utilisées par l’Insee, l’institut national français de statistiques, selon les secteurs. Typologie de la qualité des indicateurs de prix Groupe En 96 Agriculture Industrie Construction Commerce Transports Activités financières Activités immobilières Services aux entreprises Services aux particuliers Éducation, santé, action sociale Administration Ensemble du secteur tertiaire Ensemble de l'économie A B C 83 74 79 67 9 24 21 0 42 78 8 0 22 23 29 25 0 100 0 48 5 57 0 33 30 26 15 58 0 77 23 71 43 0 41 55 1 0 33 On peut y remarquer que, si, pour l’industrie ou la construction, les déflateurs utilisés sont globalement de bonne qualité, il n’en va pas de même pour les services. Par exemple, dans les activités financières, aucune méthode n’appartient à la catégorie A, ou encore, concernant les services aux entreprises, seules 23% des méthodes appartiennent à la catégorie A, et 48% à la catégorie C, la plus mauvaise. À titre d’exemple, concernant le Luxembourg, pour de nombreux services aux entreprises tels que les services informatiques, la recherche/développement, les services comptables, etc., le déflateur utilisé pour la production est un indice de prix basé sur les salaires horaires de la branche. Ceci revient à dire que, si les salaires augmentent au même rythme que la production en valeur, on considère qu’il n’y a pas d’augmentation de cette même production en volume. En d’autres termes, même en présence d’une augmentation de l’activité et des marges des entreprises, nous pouvons avoir des baisses de productivité constatées, simplement en raison de la méthode utilisée. 5 Lucie GONZALES et Fabrice LENSEIGNE, « Mesure de la productivité du travail dans les services : le cas français », in Rapport du Conseil d’Analyse Économique, Productivité et emploi dans le tertiaire, 2004, pp. 125-136. 6 M. BEUDAERT, « Inventaire des sources et méthodes pour la mesure des prix et des volumes dans les comptes nationaux français », in Base 95 méthode : système français de comptabilité nationale, n° 34, INSEE, Banque de France, Trésor Public, mai 2003, tel que cité par L. Gonzalez et F. Lenseigne, op.cit., p. 129. Page 14 de 115 1.3. Le PIB en valeur Compte tenu des limites du concept du PIB en volume ou « réel » décrites ci-dessus, notre Chambre estime que cette analyse doit impérativement être complétée par une analyse en valeur, dont le résultat peut être bien différent. En analysant l’évolution du PIB en valeur en glissement annuel, il est possible d’observer que celle-ci, bien qu’elle ait ralenti, continue à être positive. Ainsi, le PIB en valeur au Luxembourg a progressé de 3,4% en 2023Q1, de 3,5% en 2023Q2, de 0,8% en 2023Q3 et de 1,8% en 2023Q4 en glissement annuel. Si le PIB en volume a reculé durant les derniers trimestres, le PIB en valeur continue sa progression. Graphique 2 : Évolution en glissement annuel du PIB en valeur 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% -5,0% -10,0% -15,0% LU ZE UE BE FR DE Source : Eurostat Si bien que la progression récente en valeur a été moins forte au Luxembourg par rapport aux pays voisins et à la moyenne de la zone euro, il faut noter que l’inflation au Luxembourg a aussi été moins importante pendant cette période, à l’exception de la Belgique. En outre et similairement à l’évolution du PIB en volume, la progression du PIB en valeur en 2023 est freinée par un effet de base. Parmi les économies représentées, celle du Luxembourg est la seule qui ne s’est pas contractée en valeur durant la première année de la crise sanitaire. Aussi en 2021, le Luxembourg affiche la progression la plus importante du PIB en valeur avec une augmentation de 12,1% sur toute l’année (BE : 10,2% ; FR : 8% ; DE : 6,3%). Page 15 de 115 1.4. L’impact sur les finances publiques du PIB en valeur Le PIB en valeur est celui qui est déterminant pour les finances publiques. L’État taxe la valeur des biens et services vendus et non pas leur volume. Selon les projections macroéconomiques du Projet de budget, le PIB en valeur augmentera de 4,3% en 2024 et de 5,4% en 2025. Logiquement, cette progression aura un impact positif sur les recettes publiques, comme le confirme d’ailleurs la corrélation historique entre le PIB en valeur et les recettes publiques. Graphique 3 : Évolution historique de la croissance annuelle du PIB en volume et en valeur et des recettes des administrations publiques 16,0% 14,0% 12,0% 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% -2,0% 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 0,0% -4,0% -6,0% PIB en volume PIB en valeur Recettes des AP Données : Comptabilité nationale et PB2024 ; Graphique : CSL Depuis 1996, l'augmentation annuelle du PIB en valeur a toujours été supérieure à celle du PIB en volume, à l'exception des années 1998 et 2016. On constate que l'augmentation des recettes publiques suit la croissance du PIB en valeur et non celle du PIB en volume. 1.5. Concepts volume/valeur : L’impact sur la productivité Selon certains observateurs, la productivité apparente du travail au Luxembourg exprimée en volume 7 stagnerait et perdrait du terrain par rapport, notamment, aux pays voisins, si l’on prend en considération l’évolution des chiffres de la comptabilité nationale reproduite ci-après. 7 La productivité du travail est le rapport entre la valeur ajoutée (la richesse monétaire) dégagée au sein des entreprises et le nombre d’emplois ou d’heures de travail utilisé pour ce faire. Page 16 de 115 Graphique 4 : Productivité horaire réelle (base 100 = 1995) 140 135 130 125 120 115 110 105 LU DE FR 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 100 BE Données : Eurostat ; Calculs : CSL Note : Les données sur les heures travaillées en Belgique en 2023 n’étaient pas encore disponibles au moment de la rédaction du présent avis. Cette situation s’avèrerait problématique pour les entreprises luxembourgeoises où les gains de productivité plafonneraient 8, mais où les salaires continueraient à progresser, notamment du fait de l’indexation des salaires sur les prix à la consommation. Or, comme nous avons expliqué dans la partie sur les limites du concept du PIB en volume, les données en volume sont à considérer avec beaucoup de prudence, notamment dans les économies largement tertiarisées comme celle du Luxembourg. 9 L'inadéquation de la mesure de la productivité en volume devient apparente lorsqu'on la compare à la constante progression des salaires réels (hors inflation), augmentant en moyenne de 1% par an depuis 25 ans. Si la productivité stagnait alors que les salaires réels augmentent, on devrait observer une hausse conséquente de la part salariale, alors que celle-ci stagne. En outre, la combinaison d'une productivité stagnante et d'une hausse réelle des salaires provoquerait une perte en profitabilité et compétitivité considérable pour les entreprises luxembourgeoises. Or, l'évolution économique des dernières décennies, marquée par une forte croissance de l'emploi, a prouvé le contraire : le Luxembourg demeure un pays attractif où les entreprises souhaitent s'installer et recruter. Cette discordance met en évidence les lacunes de la mesure de la productivité dite réelle (en volume) et souligne la nécessité de s’approprier un autre outil pour mesurer la productivité effective. 8 Les déterminants généraux de la productivité du travail ne résident évidemment pas dans la seule volonté des travailleurs, mais dépendent aussi largement de la responsabilité des entreprises qui leur incombe d’améliorer les conditions de travail, l’outil de production, l’organisation et la gouvernance de l’entreprise, d’investir dans la recherche et le développement, dans le renforcement des compétences de la main-d’œuvre et du management, etc. 9 Où, par ailleurs, ils sont susceptibles de révision jusqu’à quatre années après leur publication. Page 17 de 115 Dès lors, en comparant le Luxembourg avec ses trois pays voisins, force est de constater que la productivité horaire nominale a augmenté historiquement plus fortement au Grand-Duché. Ainsi, depuis 1995, la productivité horaire nominale a augmenté de 133% au Luxembourg, contre 97% en Allemagne, 93% en Belgique et 90% en France. En dépit d’un écart qui se creuserait en défaveur du Luxembourg en termes de volume de la productivité du travail depuis 1995, cet écart s’accroît en réalité en faveur du Luxembourg cette fois, si l’on exprime cette productivité en euros courants, seule version de l’euro qui sert aux entreprises à assurer leurs engagements financiers vis-à-vis de tous leurs créanciers. Graphique 5 : Productivité horaire nominale (base 100 = 1995) 240 220 200 180 160 140 120 LU DE FR 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 100 BE Données : Eurostat ; Calculs : CSL Note : Les données sur les heures travaillées en Belgique en 2023 n’étaient pas encore disponibles au moment de la rédaction du présent avis. Au Luxembourg, une heure de travail a généré une valeur nominale de 106 euros en 2022. En Belgique, qui se trouve à la deuxième place, une heure de travail a généré une valeur de 69 euros en 2022. Depuis 2019, l’écart entre Luxembourg et la Belgique s’est creusé. Ainsi, une heure de travail au Luxembourg a généré en 2022 16 euros de plus par rapport à 2019, tandis qu’en Belgique une heure de travail a seulement généré 7 euros de plus en 2022 par rapport à 2019. Page 18 de 115 Graphique 6 : Productivité horaire nominale absolue 120 100 80 60 40 20 LU DE FR 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 0 BE Données : Eurostat ; Calculs : CSL Note : Les données sur les heures travaillées en Belgique en 2023 n’étaient pas encore disponibles au moment de la rédaction du présent avis. En analysant la productivité nominale, il n’y a donc pa …