§ 144 Vyhláška o pravidlech obezřetného podnikání bank, spořitelních a úvěrních družstev a obchodníků s cennými papíry – Kompenzace nástrojů

Stručně

Paragraf 144 stanovuje pravidla, za jakých podmínek lze vzájemně započítat (kompenzovat) opačné akciové nástroje a akciové deriváty před výpočtem kapitálového požadavku k akciovému riziku.

Co to znamená v praxi

• Snížení kapitálového požadavku: Možnost kompenzace znamená, že banky a další instituce nemusí držet kapitál na obě strany obchodu (např. na nákup i prodej stejné akcie), což snižuje celkový kapitálový požadavek.
• Podmínky pro kompenzaci akciových nástrojů: Aby bylo možné kompenzovat běžné akciové nástroje (jiné než deriváty), musí být splněny tři podmínky: stejný emitent, rovnocennost v případě likvidace/konkursu a stejná měna.
• Podmínky pro kompenzaci akciových derivátů: U derivátů je kompenzace možná, pokud jsou stejného druhu, sjednány mezi stejnými osobami, mají stejnou splatnost a stejné podkladové nástroje.
• Omezení kompenzace: Kompenzovat lze pouze opačné pozice, což znamená, že jedna pozice je "dlouhá" (např. nákup) a druhá "krátká" (např. prodej).

Na co si dát pozor

• Přísné podmínky: Kompenzace není automatická a je podmíněna splněním všech uvedených kritérií pro daný typ nástroje.
• Rozlišení nástrojů: Paragraf jasně rozlišuje podmínky pro kompenzaci běžných akciových nástrojů a akciových derivátů.
• Cíl kompenzace: Kompenzace slouží k přesnějšímu odhadu čistého rizika a následnému stanovení kapitálového požadavku.