højesterets kendelse

højesterets kendelse afsagt fredag den

1. februar 2017 sag 1/2017 greyzone aps (advokat henrik løbger) mod saxo bank a/s (advokat john korsø jensen) i tidligere instans er afsagt dom af sø- og handelsretten den
2. december
3. greyzone aps har ved ankestævning af
4. januar 2017 anket dommen til højesteret. denne kendelse angår, om betingelserne for anke til højesteret i retsplejelovens § 368, stk. 4,
5. pkt., er opfyldt. i påkendelsen har deltaget tre dommere: poul dahl jensen, henrik waaben og hanne schmidt. påstande appellanten, greyzone aps, har nedlagt påstand om, at højesteret antager sagen til realitets- behandling. indstævnte, saxo bank a/s, har tilsluttet sig påstanden. sagsfremstilling ankesagen angår, om saxo bank a/s i henhold til aftalegrundlaget med deres kunde greyzo- ne aps var berettiget til at foretage korrektion af afregningsprisen for selskabets seks handler - 2 - i valutakrydset eur/chr. vurderingen angår nærmere, om den situation, hvor den schweiziske nationalbank den
6. januar 2015 uvarslet fjernede fastkurspolitikken for schweizerfranc over for euro, indebar, at der forelå sådanne særlige markedsforhold, at korrektionen kunne foretages. aftalegrundlaget mellem greyzone aps og banken består bl.a. af en kundeoprettelses- formular, som indeholder en obligatorisk risikoadvarsel. af bankens almindelige forretnings- betingelser mv. fremgår en række vilkår, som angår bl.a. spørgsmålet om, hvordan banken kan agere i tilfælde af f.eks. fejl i transaktionspriserne eller særlige markedsforhold. greyzone aps foretog en række handler med finansielle produkter hos banken, herunder også op til den
7. januar 2015, hvor den schweiziske nationalbank fjernede fastkurspolitikken på schweizerfranc over for euroen, således at denne ikke længere fast var 1,
8. greyzone aps, som spekulerede i forventning om, at kursen på schweizerfranc ville falde i forhold til euro, hvis fastkursen blev opgivet, havde købt seks eur/chr-positioner, hvor der var lagt stop- ordrer ind på kurs 1,
9. de seks køb fandt sted og var som følger:
10. oktober 2014: 148.000 eur/chf til kurs 1,2059,
11. november 2014: 155.000 eur/chf til kurs 1,2053,
12. novem- ber 2014: 240.000 eur/chf til kurs 1,2033,
13. november 2014: 300.000 eur/chf til kurs 1,2014,
14. december 2014: 300.000 eur/chf til kurs 1,2015 og
15. januar 2015: 600.000 eur/chf til kurs 1,
16. da den schweiziske nationalbank fjernede fastkursen den
17. januar 2015 kl. 10.30, steg kursen på schweizerfranc. kl. 10.30.48 modtog greyzone aps fra banken følgende handelsbekræftelser på salg af eur/chr-positioner: 600.000 eur/chf til kurs 1,19727, 300.000 eur/chf til kurs 1,19729, 300.000 eur/chf til kurs 1,19729, 240.000 eur/chf til kurs 1,19729, 155.000 eur/chf til kurs 1,19729 og 148.000 eur/chf til kurs 1,
18. kl. 11.53 skrev banken til kunderne, herunder til greyzone aps: “due to today’s exceptional market movement in chf crosses, we have been filling client orders and positions in an extremely illiquid market. - 3 - once we are better able to establish true market liquidity, all executed fills will be revisited, and will be revised and amended to more accurate levels. this may result in a worse execution rate than the originally filled level.” senere den
19. januar 2015 skrev banken, at kurs 0,9625 ville blive anvendt for eur/chf- handler foretaget i tidsrummet 10.30 til 10.41, og greyzone aps’ handler blev korrigeret i overensstemmelse hermed. det betød, at greyzone aps ved handlerne led et tab på ca. 3 mio. kr. sø- og handelsretten gav ved dom af
20. august 2016 saxo bank a/s medhold i, at korrek- tionen af afregningsprisen var berettiget. i sø- og handelsrettens dom hedder det: ”greyzone, hvis hidtidige handelsaktivitet på saxo banks platform havde været omfattende med mange forskellige investeringsprodukter, fik fra saxo bank automatisk genererede meddelelser om, at selskabets seks positioner på markedet for valutakrydset eur/chf den
21. januar 2015 kl. 10.30.48 (cet) var blevet lukket til henholdsvis kurs 1,19729 for fem af positionerne og kurs 1,19727 for den sjette position. efter bevis- førelsen er det de sagkyndige dommeres vurdering, at der ikke var likviditet på marke- det for valutakrydset eur/chf den
22. januar 2015 kl. 10.30.48 (cet). det var derfor i praksis ikke muligt at eksekvere handler til de priser, der fremgik af meddelelserne fra saxo bank til greyzone. dette understøttes dels af oversigten fra saxo bank over gen- nemførte og afviste handler med bankens likviditetsudbydere i tidsrummet kl. 10:30:46 til 10:41:21 (cet), af fxcm inc.’s skriftlige udtalelse af
23. marts 2015, samt af forklaringerne afgivet af claus nielsen og henrik juel villberg. rettens juridiske dommere tilslutter sig denne vurdering. efter sagens oplysninger finder den samlede ret herefter, at der, efter at snb torsdag den
24. januar 2015 kl. 10.30 (cet) uvarslet havde fjernet det eksisterende kursmål om, at eur/chf ikke måtte falde til mere end kurs 120,00, forelå sådanne særlige markedsforhold, at betingelserne for, at saxo bank har kunnet bringe pkt. 16.5 i de almindelige forretningsbetingelser i anvendelse, har været opfyldt. når denne bestem- melse, der henviser til, at saxo bank kan være nødsaget til at disponere på baggrund af oplysninger om kurser og disponibilitet, der efterfølgende viser sig at være fejlagtige, sammenholdes med pkt. 6.12 om fejl i transaktionspriser, finder retten, at saxo bank har haft aftalemæssig hjemmel til at korrigere den først meddelte afregningskurs. denne forståelse af saxo banks aftalebaserede muligheder for at kursregulere som sket under- støttes af de beføjelser, som det samlede aftalegrundlag i det hele tillægger saxo bank, jf. blandt andet pkt. 31.
25. retten kan efter det fremkomne tiltræde, at der skete afreg- ning til greyzone med den kurs, der er angivet i bankens meddelelse til kunderne den
26. januar 2015 ca. kl. 22.00 (cet), det vil sige baseret på et vægtet gennemsnit af de faktisk gennemførte handler via ebs.” - 4 - anbringender greyzone aps har gjort gældende, at der verserer ca. 40 andre sager om samme problem- stilling, og at sagen vil kunne få betydning for fortolkning af aftalevilkår i andre tvister mellem pengeinstitutter og kunder relateret til anvendelse af finansielle instrumenter. saxo bank a/s har tilsluttet sig påstanden om admittering, men er ikke fremkommet med nærmere bemærkninger herom. højesterets begrundelse og resultat af retsplejelovens § 368, stk. 4,
27. pkt., som affattet ved lov nr. 84 af
28. januar 2014 om ændring af retsplejeloven mv. (sagstilgangen til højesteret), fremgår, at domme, der er afsagt af sø- og handelsretten, kan ankes til højesteret, ”hvis sagen er af principiel karakter og har generel betydning for retsanvendelsen og retsudviklingen eller væsentlig samfundsmæssig rækkevidde i øvrigt, eller hvis andre særlige grunde i øvrigt taler for, at sagen behandles af højesteret som
29. instans.” den indankede dom angår, hvorvidt saxo bank a/s var berettiget til at korrigere afregnings- priserne for de seks valutahandler, som greyzone aps foretog omkring den
30. januar
31. sagen angår navnlig fortolkning af de almindelige betingelser for greyzone aps’ kunde- forhold i saxo bank a/s og en bevisbedømmelse vedrørende især spørgsmålet om likviditet i markedet. sagen kan derfor ikke på det foreliggende grundlag antages at have principiel betydning. der ses heller ikke at foreligge andre særlige grunde, der taler for, at sagen bør kunne indbringes for højesteret som
32. instans. på denne baggrund finder højesteret, at betingelserne for anke til højesteret ikke kan anses for opfyldt, jf. retsplejelovens § 368, stk. 4,
33. pkt. højesteret afviser derfor anken, jf. retsplejelovens § 368, stk. 6,
34. pkt., jf. stk. 4,
35. pkt. thi bestemmes: denne anke afvises fra højesteret.