Obsah (7)

§ 373§ 50§ 190§ 5§ 63§§ 45§ 65

BEK H#LOKDOK04 B B20140086505 BP000981 164198 Bekendtgørelse om ledelse, styring

administration af danske UCITS 2014 2014-07-02 2014-07-05 2026-05-02 Valid 865 Lovtidende A 2014-07-05 32009L0065 32010L0043 A20260043229 2026-04-16 Bekendtgørelse af lov om finansiel virksomhed A20260044529 2026-04-17 Bekendtgørelse af lov om investeringsforeninger m.v. B20220110505 2022-06-29 Bekendtgørelse om ændring af bekendtgørelse om ledelse, styring

administration af danske UCITS B20240177805 2024-12-10 Bekendtgørelse om ændring af bekendtgørelse om ledelse, styring

administration af danske UCITS Nej Ulrik Nødgaard Anna Frost-Jensen Finanstilsynet Erhvervs-

Vækstmin., \nFinanstilsynet, j.nr. 141-0016 Erhvervsministeriet Finanstilsynet Bekendtgørelse om ledelse, styring

administration af danske UCITS 1) Bekendtgørelsen indeholder bestemmelser, der gennemfører dele af Europa-Parlamentets

Rådets direktiv 2009/65/EF af 13. juli 2009 om samordning af love

administrative bestemmelser om visse institutter for kollektiv investering i værdipapirer (investeringsinstitutter) (UCITS-direktivet), EU-Tidende 2009, nr. L 302, side 32,

dele af Kommissionens direktiv 2010/43/EU af 1. juli 2010 om gennemførelse af Europa-Parlamentets

Rådets direktiv 2009/65/EF for så vidt angår organisatoriske krav, interessekonflikter, god forretningsskik, risikostyring

indholdet af aftalen mellem en depositar

et administrationsselskab, EU-Tidende 2010, nr. L 176, side 42. I medfør af § 70, stk. 7, § 71, stk. 2, § 101, stk. 5,

§ 373, stk.

4, i lov om finansiel virksomhed, jf. lovbekendtgørelse nr. 948 af

1. juli 2013, som ændret ved lov nr. 1613 af
2. december 2013

lov nr. 268 af 25. marts 2014,

§ 50, stk.

3, § 51, stk. 6, § 52, stk. 6, § 53, stk. 6, § 54, stk. 8, § 63, stk. 4, nr. 1

3,

§ 190, stk.

3, i lov om investeringsforeninger m.v., jf. lov nr. 597 af 12. juni 2013, fastsættes: Kapitel 1 Anvendelsesområde

definitioner § 1. Denne bekendtgørelse finder anvendelse på: 1) Investeringsforeninger. 2) SIKAV’er. 3) Værdipapirfonde. 4) Investeringsforvaltningsselskabers ledelse, styring

administration af investeringsforeninger, SIKAV’er

værdipapirfonde (UCITS). Stk.

1. Har en investeringsforening valgt ikke at delegere den daglige ledelse til et investeringsforvaltningsselskab gælder følgende: 1) Bestemmelsen i § 3 finder tilsvarende anvendelse for investeringsforeningens direktion. 2) Direktionens pligter i kapitel 3 i forhold til indretning af investeringsforvaltningsselskabet skal forstås som direktionens pligter i forhold til indretning af foreningen. 3) Investeringsforvaltningsselskabets bestyrelses pligter i § 16 til at fastsætte politikker for investeringsforvaltningsselskabet skal forstås som pligter for foreningens bestyrelse til at fastsætte politikker for foreningen. 4) Kravene i §§ 17-51 finder tilsvarende anvendelse for foreningen. §
2. I denne bekendtgørelse forstås ved: 1) Afdeling: En afdeling i en investeringsforening, SIKAV eller værdipapirfond. 2) Bestyrelsen: Bestyrelsen for en investeringsforening, SIKAV,

et investeringsforvaltningsselskab, der administrerer en værdipapirfond, medmindre andet fremgår. 3) Direktionen: Direktionen for et investeringsforvaltningsselskab, der administrerer en investeringsforening, SIKAV eller værdipapirfond. 4) Handelssystem:

1. a)Et reguleret marked, jf. § 2, nr. 16, i lov om investeringsforeninger m.v.
2. b)Et andet marked, jf. § 2, nr. 17, i lov om investeringsforeninger m.v.
3. c)En multilateral handelsfacilitet, jf. § 5, stk. 1, nr. 20, i lov om finansiel virksomhed.
4. d)Et selskab, som systematisk internaliserer, jf. § 7 i bekendtgørelse om bindende prisstillelse på aktier samt gennemsigtighed for handel med værdipapirer.
5. e)En prisstiller eller en anden likviditetsstiller eller et selskab, der udfører en funktion i et tredjeland, der ligner de funktioner, som er nævnt i litra a-c. 5) Investor: En fysisk eller juridisk person, der har en eller flere andele i en dansk UCITS. 6) Kunde: En fysisk eller juridisk person, som investeringsforvaltningsselskabet har indgået aftale med om skønsmæssig porteføljepleje eller investeringsrådgivning, jf. bilag 4, afsnit A, nr. 4

5, til lov om finansiel virksomhed. 7) Likviditetsrisiko: Risiko for tab som følge af, at en position i en afdelings portefølje ikke kan sælges, realiseres eller afvikles med begrænsede omkostninger inden for et rimeligt kort tidsrum, således at afdelingen ikke kan overholde sin pligt til at indløse en investors anmodning herom. 8) Markedsrisiko: Risiko for tab som følge af udsving i markedsværdien af positioner i en afdelings portefølje, som skyldes ændringer i markedsvariabler, for eksempel rentesatser, valutakurser, aktie-

råvarepriser, eller en udsteders kreditværdighed. 9) Modpartsrisiko: Risiko for tab som følge af en modpart, der ikke opfylder sine forpligtelser i forbindelse med en transaktion forud for den endelige afvikling af transaktionens betalingsstrømme (cash flow). 10) Person, som en relevant person har familiemæssige forbindelser til:

1. a)Den relevante persons ægtefælle.
2. b)Den relevante persons barn eller et stedbarn, som den relevante person har forsørgerpligt overfor.
3. c)Ethvert andet familiemedlem til den relevante person, som har været medlem af samme husstand som den relevante person i mindst et år på datoen for den pågældende personlige transaktion. 11) Personlig transaktion: En handel med et finansielt instrument, der gennemføres af eller på vegne af en relevant person, når mindst et af følgende kriterier er opfyldt:
4. a)Den relevante person handler uden for rammerne af de aktiviteter, den pågældende udfører i sin egenskab af relevant person.
5. b)Handlen gennemføres for regning af den relevante person, en person som den pågældende har familiemæssige eller i øvrigt snævre forbindelser til, jf. § 2, stk. 1, nr. 19 i lov om investeringsforeninger m.v.

§ 5, stk.

1, nr. 17, i lov om finansiel virksomhed, eller en person, hvis forbindelse til den relevante person er af en sådan art, at den relevante person har andre direkte eller indirekte væsentlige interesser i handlens udfald end et vederlag eller en provision for gennemførelse af handlen. 12) Relevant person:

1. a)Et medlem af bestyrelsen eller direktionen i en investeringsforening eller i et investeringsforvaltningsselskab eller et medlem af bestyrelsen i en SIKAV.
2. b)En ansat i en investeringsforening eller en ansat i et investeringsforvaltningsselskab, som er involveret i administration af danske UCITS.
3. c)Enhver anden fysisk person, som er involveret i administrationen af en investeringsforening eller et investeringsforvaltningsselskabs administration af en dansk UCITS, hvis tjenesteydelser stilles til rådighed for investeringsforeningen eller investeringsforvaltningsselskabet,

som er underkastet investeringsforeningens eller investeringsforvaltningsselskabets kontrol. d) En fysisk person, der inden for rammerne af en delegationsaftale (outsourcingsaftale) deltager i levering af tjenesteydelser til en investeringsforening eller et investeringsforvaltningsselskab med henblik på en forenings selvadministration eller et investeringsforvaltningsselskabs administration af danske UCITS. § 3. Bestyrelsen

direktionen skal træffe foranstaltninger, der er tilstrækkelige til, at virksomheden drives betryggende. Bestyrelsen henholdsvis direktionen skal herunder tage stilling til, hvilke foranstaltninger der er tilstrækkelige til, at bestemmelserne i denne bekendtgørelse overholdes. Hvilke foranstaltninger, der er tilstrækkelige, vil afhænge af virksomhedens forretningsmodel, herunder af 1) virksomhedens størrelse, 2) virksomhedens struktur samt eventuelt strukturen af den koncern, hvori virksomheden måtte indgå, 3) de geografiske områder, som virksomheden opererer på,

4) de finansielle produkter, som virksomheden handler med. Kapitel 2 Bestyrelsen Bestyrelsens opgaver

ansvar § 4. Bestyrelsen for en investeringsforening skal som led i den overordnede strategiske ledelse 1) træffe beslutning om foreningens forretningsmodel, herunder målsætninger for de forhold, der er nævnt under § 3, nr. 1-4, 2) træffe beslutning, om bestyrelsen vil delegere dele af foreningens virksomhed, herunder om bestyrelsen vil delegere den daglige ledelse til et investeringsforvaltningsselskab eller et administrationsselskab, 3) træffe beslutning, om hvilket selskab der skal være foreningens investeringsforvaltningsselskab eller administrationsselskab, hvis bestyrelsen har besluttet at uddelegere den daglige ledelse, 4) træffe beslutning om hvilket selskab, der skal være foreningens depotselskab eventuelt til forelæggelse for generalforsamlingen efter vedtægternes bestemmelser herom, 5) fastsætte investeringsstrategien for hver afdeling, herunder fastsætte risikoprofilen, 6) træffe beslutning om hvordan andele i afdelingerne skal markedsføres, 7) træffe beslutning om afdelingernes omkostningsbudgetter, 8) vurdere afdelingernes formueforhold, 9) fastsætte retningslinjer til direktionen for direktionens arbejde, 10) overvåge, om direktionen varetager sine opgaver på en betryggende måde

i overensstemmelse med retningslinjerne til direktionen, 11) sikre, at direktionens rapportering til

information af bestyrelsen er fyldestgørende for bestyrelsens arbejde, 12) vurdere, om investeringsforvaltningsselskabet eller administrationsselskabet varetager sine opgaver betryggende

i overensstemmelse med den indgåede administrationsaftale, hvis den daglige ledelse er delegeret til et investeringsforvaltningsselskab eller et administrationsselskab, 13) vurdere, om depotselskabet varetager sine opgaver betryggende

i overensstemmelse med den indgåede depotselskabsaftale, 14) vurdere, om andre tredjeparter end de i nr. 12

13 nævnte, som foreningen har delegeret opgaver til, varetager deres opgaver betryggende

i overensstemmelse med den indgåede aftale, 15) vurdere, om vedtægterne, politikker

retningslinjerne til direktionen er betryggende i forhold til markedsforholdene,

16) tilrettelægge sit arbejde, således at ledelsen af foreningen er betryggende, jf. bilag

1. Stk.
2. Bestyrelsen skal løbende vurdere, om dens medlemmer tilsammen besidder den fornødne viden

erfaring om foreningens risici til at sikre en forsvarlig drift af foreningen. § 5. Bestyrelsen for en SIKAV skal som led i den overordnede strategiske ledelse 1) træffe beslutning om SIKAV’ens forretningsmodel, herunder målsætninger for de forhold, der er nævnt under § 3, nr. 1-4, 2) træffe beslutning om, hvilket selskab, der skal være SIKAV’ens investeringsforvaltningsselskab eller administrationsselskab, 3) træffe beslutning om, hvilket selskab der skal være SIKAV’ens depotselskab eventuelt til forelæggelse for generalforsamlingen efter vedtægternes bestemmelser herom, 4) fastsætte investeringsstrategien for hver afdeling, herunder fastsætte risikoprofilen, 5) træffe beslutning om afdelingernes omkostningsbudgetter, 6) vurdere afdelingernes formueforhold, 7) vurdere, om investeringsforvaltningsselskabet eller administrationsselskabet varetager sine opgaver betryggende

i overensstemmelse med den indgåede administrationsaftale, 8) vurdere, om depotselskabet varetager sine opgaver betryggende

i overensstemmelse med den indgåede depotselskabsaftale, 9) vurdere, om vedtægterne er betryggende i forhold til markedsforholdene,

10) tilrettelægge sit arbejde, således at ledelsen af SIKAV’en er betryggende, jf. bilag

1. Stk.
2. Bestyrelsen skal sørge for, at den administrationsaftale, der indgås mellem SIKAV’en

et investeringsforvaltningsselskab eller administrationsselskab, indeholder oplysning om, hvor ofte

i hvilken form bestyrelsen skal modtage rapportering, idet rapportering om placering af afdelingernes formue som minimum skal opfylde kravene i § 15. Aftalen skal endvidere angive 1) den strategiske aktivfordeling for den enkelte afdeling

de investeringsteknikker, der skal anvendes til at gennemføre investeringsstrategien, 2) kontrollerbare grænser for afdelingernes risici, 3) hvilke placerings-

risikogrænser, der er så væsentlige, at der skal rapporteres om udnyttelse af grænserne,

4) hvordan stemmerettigheder på afdelingernes finansielle instrumenter skal udøves. Stk. 3. Bestyrelsen skal løbende vurdere, om dens medlemmer tilsammen besidder den fornødne viden

erfaring om SIKAV’ens risici til at sikre en forsvarlig drift af SIKAV’en. § 6. Bestyrelsen for et investeringsforvaltningsselskab, der administrerer en værdipapirfond skal som led i den overordnede strategiske ledelse 1) træffe beslutning om værdipapirfondens forretningsmodel, herunder målsætninger for de forhold, der er nævnt under § 3, nr. 1-4, 2) træffe beslutning om, hvilket selskab, der skal være værdipapirfondens depotselskab, 3) fastsætte investeringsstrategien for hver afdeling, herunder fastsætte risikoprofilen, 4) træffe beslutning om afdelingernes omkostningsbudgetter, 5) vurdere afdelingernes formueforhold, 6) fastsætte retningslinjer til direktionen for direktionens arbejde, 7) overvåge, om direktionen varetager sine opgaver på en betryggende måde

i overensstemmelse med retningslinjerne til direktionen, 8) sikre, at direktionens rapportering til

information af bestyrelsen er fyldestgørende for bestyrelsens arbejde, 9) vurdere, om investeringsforvaltningsselskabet varetager sine opgaver betryggende, 10) vurdere, om depotselskabet varetager sine opgaver betryggende

i overensstemmelse med den indgåede depotselskabsaftale, 11) vurdere, om vedtægterne, politikker

retningslinjerne til direktionen er betryggende i forhold til markedsforholdene,

12) tilrettelægge sit arbejde, således at ledelsen af værdipapirfonden er betryggende, jf. bilag

1. Stk.
2. Bestyrelsen skal løbende vurdere, om dens medlemmer tilsammen besidder den fornødne viden

erfaring om værdipapirfondens risici til at sikre en forsvarlig drift af værdipapirfonden. Bestyrelsens retningslinjer til direktionen § 7. Bestyrelsen for en investeringsforening eller et investeringsforvaltningsselskab, der administrerer en værdipapirfond, skal give direktionen skriftlige retningslinjer, der angiver hvilke dispositioner direktionen kan foretage som led i dens stilling,

hvilke beslutninger direktionen kan træffe med efterfølgende orientering af bestyrelsen. Stk. 2. Som en del af retningslinjerne skal bestyrelsen give direktionen instruks om placering af hver afdelings formue. Instruksen skal angive 1) den strategiske aktivfordeling for den enkelte afdeling

de investeringsteknikker, der skal anvendes til at gennemføre investeringsstrategien, 2) kontrollerbare grænser for afdelingernes risici, 3) hvilke placerings-

risikogrænser, der er så væsentlige, at der skal rapporteres om udnyttelse af grænserne,

4) hvordan stemmerettigheder på afdelingernes finansielle instrumenter skal udøves. Stk. 3. For alle forhold omfattet af retningslinjerne skal bestyrelsen angive, hvor ofte

i hvilken form bestyrelsen ønsker at modtage rapportering, idet rapportering om placering af afdelingernes formue som minimum skal opfylde kravene i §

1. Stk.
2. Bestyrelsen kan ikke henlægge beføjelser til direktionen, der hører til bestyrelsens overordnede ledelsesopgaver eller i øvrigt er af usædvanlig art eller er af stor betydning. Bestyrelsens vurdering af investeringspolitik, investeringsstrategi

risikoprofil § 8. Bestyrelsen skal løbende vurdere 1) om en afdeling overholder sin investeringspolitik

investeringsstrategi,

2) om en afdelings samlede aktuelle risici svarer til den risikoprofil, som er angivet i afdelingens prospekt. Stk. 2. Bestyrelsen skal bl.a. foretage vurderingen på grundlag af rapportering fra direktionen

risikostyringsfunktionen. Kapitel 3 Direktionen Direktionens opgaver

ansvar § 9. Direktionen skal forestå den daglige ledelse af investeringsforvaltningsselskabets administration af UCITS, der skal ske i henhold til loven, vedtægterne eller fondsbestemmelserne

skriftlige

mundtlige retningslinjer udstedt af investeringsforeningens bestyrelse eller investeringsforvaltningsselskabets bestyrelse. § 10. Direktionen skal sikre, at de af bestyrelsen vedtagne politikker

retningslinjer implementeres

anvendes i den daglige drift. Stk. 2. Direktionen skal med jævne mellemrum vurdere, om investeringsforvaltningsselskabets systemer, interne kontrolprocedurer

-ordninger, som er indført i overensstemmelse med denne bekendtgørelse, er effektive. Direktionen er ansvarlig for, at mangler, der viser sig ved en vurdering i henhold til 1. pkt. afhjælpes. Stk. 3. Direktionen skal godkende

løbende kontrollere, at de interne procedurer for investeringsbeslutninger for hver afdeling er passende med henblik på at sikre, at sådanne beslutninger er i overensstemmelse med de fastsatte investeringsinstrukser. Stk. 4. Direktionen skal sikre, at investeringsforvaltningsselskabets medarbejdere har den nødvendige uddannelse, viden

erfaring til at udføre de opgaver, de er pålagt at udføre, herunder de nødvendige kompetencer til at håndtere de administrerede afdelingers risici. Stk. 5. Direktionen skal sikre, at de vigtigste data, funktioner, service

aktiviteter bevares ved en eventuel system- eller procedurefejl, brand, oversvømmelse eller lignende. Hvis dette ikke er muligt, skal direktionen sikre, at investeringsforvaltningsselskabet har mulighed for rettidigt at gendanne data

genetablere funktionerne samt rettidigt at genoptage service

aktiviteter. Stk.

1. Direktionen skal godkende investeringsforvaltningsselskabets forretningsgange eller udpege en eller flere personer eller organisatoriske enheder med den nødvendige faglige viden til at gøre det. Stk.
2. Direktionen skal sikre, at der er anvisninger for, hvilke tiltag, der skal iværksættes i forbindelse med alvorlige driftsforstyrrelser, it-nedbrud, øvrige driftsforstyrrelser samt for nøglemedarbejderes fratræden. §
3. Direktionen skal sikre, at investeringsforvaltningsselskabet har en risikostyringsfunktion. Stk.
4. Direktionen skal udpege en ansvarlig for risikostyringsfunktionen. §
5. Direktionen skal sikre, at investeringsforvaltningsselskabet har en compliancefunktion. Stk.
6. Direktionen skal udpege en ansvarlig for compliancefunktionen, medmindre compliancefunktionen varetages af tredjemand. §
7. Direktionen skal rapportere til bestyrelsen for investeringsforvaltningsselskabet

bestyrelserne for de administrerede UCITS i henhold til de af bestyrelserne i retningslinjerne til direktionen eller i administrationsaftalen fastsatte krav til rapportering. Stk. 2. Direktionen skal videregive al relevant information til bestyrelsen for investeringsforvaltningsselskabet

bestyrelserne for de administrerede UCITS. § 14. Direktionen skal 1) træffe beslutning om placering af hver afdelings formue

sikre, at investeringsstrategierne for de administrerede afdelinger gennemføres, 2) løbende kontrollere, at investeringsstrategierne

risikoprofilerne for de administrerede afdelinger overholdes,

3) fastsætte en risikostyringsstrategi. Stk.

1. Direktionens pligt i henhold til stk. 1, nr. 2, berøres ikke af at risikostyringsfunktionen varetages af tredjemand. Stk.
2. Hvis en afdelings porteføljepleje er delegeret til tredjemand, gælder stk. 1, nr. 1,
3. led, ikke. Direktionens rapportering om placering af formuen §
4. Direktionens rapportering til bestyrelsen om placering af en afdelings formue skal indeholde 1) direktionens vurdering af, om der er overensstemmelse mellem den aktuelle risikoprofil

risikoprofilen, som angivet i afdelingens prospekt, 2) oplysning om overholdelse af investeringspolitikken, investeringsstrategien,

placerings-

risikogrænser fastsat i lov om investeringsforeninger m.v., 3) oplysning om udnyttelse af de væsentligste place‍rin‍gs‍grænser,

4) oplysning om udnyttelse af de væsentligste risikogrænser. Stk. 2. Direktionens rapportering skal omfatte en afdelings samlede formue, herunder midler

risici hidrørende fra midler, der forvaltes af eksterne porteføljeforvaltere. Kapitel 4 Organisation

ansvarsfordeling m.v. Relevante politikker §

1. Bestyrelsen for et investeringsforvaltningsselskab skal vedtage relevante politikker, herunder følgende: 1) Politik for håndtering af operationelle risici, jf. bilag
2. 2) Politik for forsikringsmæssig afdækning af risici. 3) It-sikkerhedspolitik, jf. bilag
3. 4) Politik for håndtering af interessekonflikter, jf. §
4. Stk.
5. Politikkernes indhold skal fastlægges under hensyntagen til investeringsforvaltningsselskabets størrelse

organisation samt de administrerede afdelingers størrelse

kompleksitet. Endvidere skal politikkerne m.v. indeholde bestemmelser om, hvor ofte

i hvilken form bestyrelsen for et investeringsforvaltningsselskab skal orienteres om manglende overholdelse af de i de enkelte politikker m.v. omhandlede forhold

strategiske mål. Stk. 3. Bestyrelsen for et investeringsforvaltningsselskab skal løbende

ved væsentlige ændringer af forudsætningerne vurdere

eventuelt ajourføre de vedtagne politikker. Pligt til at handle i investorernes interesser § 17. Et investeringsforvaltningsselskab skal behandle investorerne i de administrerede afdelinger redeligt

må ikke prioritere nogle investorers interesser højere end andres. Stk. 2. Et investeringsforvaltningsselskab skal anvende passende strategier

procedurer til at forebygge forsømmelse, som med rimelighed kan forventes at påvirke markedets stabilitet

integritet. Stk. 3. Et investeringsforvaltningsselskab skal anvende redelige, korrekte

gennemsigtige prisfastsættelsesmodeller

værdiansættelsessystemer. Investeringsforvaltningsselskabet skal kunne fremlægge dokumentation for præcis ansættelse af de administrerede afdelingers værdi. Stk. 4. Investeringsforvaltningsselskabet skal handle på en sådan måde, at de administrerede afdelinger

deres investorer ikke pålægges unødige omkostninger. Opgaver

ressourcer § 18. Et investeringsforvaltningsselskab skal være indrettet i organisatoriske enheder med klart definerede arbejdsopgaver, herunder skal alle medarbejdere have klare beføjelser, ansvarsområder

referencelinjer. Det skal herunder være klart for de enkelte enheder

medarbejdere, hvilke opgaver der skal udføres,

hvordan opgaverne skal udføres. Stk. 2. De organisatoriske enheder skal være bemandet ressource-

kompetencemæssigt, således at enhederne på betryggende vis kan løse de opgaver, det påhviler enhederne at udføre. Information til bestyrelsen

de øvrige ledelsesniveauer m.v. § 19. Et investeringsforvaltningsselskab skal være indrettet således, at den information, der skal tilgå bestyrelsen for investeringsforvaltningsselskabet, bestyrelsen for de administrerede UCITS, direktionen

ledelsen på de øvrige organisatoriske niveauer samt den risikoansvarlige

complianceansvarlige kan tilgå disse i retvisende

dækkende form for disses arbejde, herunder inden for tidsmæssige rammer

i en form, der sikrer, at eventuelle foranstaltninger kan sættes i værk uden unødigt ophold. Funktionsadskillelse § 20. Et investeringsforvaltningsselskab skal organisatorisk indrettes således, at medarbejdere i de disponerende enheder ikke refererer til en leder med ansvar for enheder, der udfører afvikling, resultat-

risikoopgørelser, kontrol eller rapportering. Stk.

1. Et investeringsforvaltningsselskabs organisation skal være indrettet sådan, at der er klart definerede rapporteringslinjer. Stk.
2. Afvikling af handler med finansielle instrumenter, udarbejdelse af resultat-

risikoopgørelser, kontrol

rapportering kan udføres i samme enhed, hvis dette kan anses for betryggende, jf. § 3,

under hensyntagen til arten af enhedens øvrige opgaver. Stk. 4. I et investeringsforvaltningsselskab, hvor der ikke opretholdes funktionsadskillelse i overensstemmelse med stk. 1-3, skal der, jf. § 3, indføres betryggende kompenserende foranstaltninger der skal sikre, at der ikke påføres investeringsforvaltningsselskabet

de administrerede afdelinger unødige risici eller tab. Kapitel 5 Administrativ

regnskabsmæssig praksis Administrativ praksis § 21. Et investeringsforvaltningsselskab skal være indrettet således, at de enkelte enheder

medarbejderne har de forretningsgange, manualer, beredskabsplaner, systemer

øvrige redskaber til rådighed, der er nødvendige for udførelsen af deres opgaver, jf. §

1. §
2. Et investeringsforvaltningsselskab skal have forretningsgange på alle væsentlige aktivitetsområder. Aktiviteter, der vedrører et investeringsforvaltningsselskabs ledelse

administration af UCITS, anses som udgangspunkt for væsentlige. Stk. 2. Forretningsgange skal som minimum 1) være lettilgængelige

overskuelige, 2) på fyldestgørende måde beskrive de aktiviteter, der skal udføres, herunder sikre at lovgivningen

anden relevant regulering samt de af virksomhedens ledelse besluttede politikker

retningslinjer efterleves

overholdes, 3) angive, hvilken organisatorisk enhed, personer eller grupper af personer, der skal udføre de enkelte opgaver eller delopgaver,

4) opdateres løbende ved ændring i interne forhold eller i relevant regulering. Stk.

1. Forretningsgangene kan foreligge elektronisk, men direktionen skal sikre, at de er tilgængelige i fornødent omfang i tilfælde af systemnedbrud. §
2. Direktionen skal sikre, at der er fornøden dokumentation af virksomhedens aktiviteter, jf. stk.
3. Dokumentationen kan foreligge skriftlig eller elektronisk. Stk.
4. Direktionen skal sikre, at der er forretningsgange for 1) i hvilket omfang beslutninger, beføjelser, udførte opgaver

forretninger samt opståede hændelser skal dokumenteres, 2) i hvilken form dokumentationen skal ske, 3) hvorledes der sikres tilgængelighed til dokumentationen, 4) hvor længe dokumentationen skal opbevares,

5) til hvem dokumentationen kan

skal videregives, hvis relevant. Elektronisk databehandling § 24. Et investeringsforvaltningsselskab skal have elektroniske systemer, der er egnede til, at alle handelsordrer vedrørende finansielle instrumenter

tegning eller indløsning af andele registreres rettidigt

korrekt med henblik på at opfylde kravene i §§ 42

1. Stk.
2. Investeringsforvaltningsselskabet skal sørge for en høj grad af sikkerhed i forbindelse med elektronisk databehandling samt de registrerede datas integritet

fortrolighed, hvis det er relevant. Videregivelse af beføjelser § 25. Videregivelse af beføjelser mellem bestyrelsen for et investeringsforvaltningsselskab

bestyrelsen for en UCITS til direktionen

øvrige ledelsesniveauer skal kunne dokumenteres, jf. § 23,

proceduren herfor skal fremgå af forretningsgangene, jf. §

1. Stk.
2. Videregivelse af beføjelser kan kun ske til medarbejdere, der har den fornødne viden, indsigt

erfaring til at kunne anvende de modtagne beføjelser betryggende. Stk. 3. Videregivne beføjelser skal som minimum angive 1) arten

størrelsen af den eller de videregivne beføjelser, 2) principperne for opgørelse af udnyttelse af beføjelserne, 3) hvilke afdelinger eller handlinger beføjelsen omfatter, 4) eventuelle supplerende grænser for risiko, der er kontrollerbare samt principperne for opgørelse af sådanne beføjelser,

5) hvordan, hvor ofte

af hvilken person eller organisatorisk enhed rapportering skal foretages til afgiver af beføjelsen

eventuelle andre. Stk.

1. Ingen kan videregive beføjelser, der går ud over de beføjelser, den pågældende selv har modtaget. Summen af videregivne beføjelser, herunder beføjelser givet til grupper af medarbejdere, må ikke overstige de i bestyrelsen for et investeringsforvaltningsselskabs retningslinjer til direktionen indeholdte beføjelser eller de i bestyrelsen for en UCITS’ retningslinjer til direktionen indeholdte beføjelser. Stk.
2. Hvis der er fastsat supplerende risikomål i forbindelse med videregivne beføjelser, skal den, der afgiver beføjelserne, sikre sig, at anvendelse af de supplerende risikomål finder sted på en måde, der sikrer, at der ikke sker overskridelse af øvrige tildelte beføjelser. Kontroller §
3. Direktionen skal sikre, at der foretages kontrol af alle væsentlige risikobehæftede opgaver, herunder af 1) overholdelse af samtlige grænser fastsat af bestyrelsen for henholdsvis en investeringsforening, en SIKAV

et investeringsforvaltningsselskab, der administrerer en værdipapirfond

grænser i lovgivningen, 2) overholdelse af videregivne beføjelser,

3) andre opgaver, som af anden årsag kan medføre væsentlige økonomiske eller andre væsentlige risici for de administrerede afdelinger, herunder disponering af de administrerede afdelingers konti

opgaver i forbindelse med fremskaffelse eller udarbejdelse af grundlag for regnskab. Stk.

1. Kontrol skal udføres af en anden enhed end den, der har udført opgaven, jf. §
2. § 20 finder dog ikke anvendelse på kontroller, der har karakter af afstemning, overvågning af om forretningsgange overholdes, fejlfinding eller lignende, medmindre dette i det konkrete tilfælde ikke er betryggende. Stk.
3. Investeringsforvaltningsselskabet skal være indrettet således, at der etableres passende uafhængige kontroller på markedsrisikoområdet. Sådanne kontroller vil afhængigt af omfanget

kompleksiteten af de administrerede afdelingers markedsrisikobehæftede aktiviteter skulle omfatte kontrol af, 1) om handel, registrering,

afvikling af handler gennemføres i henhold til forretningsgangene herfor, 2) om opgørelse af

rapportering om positioner

risici foretages korrekt, 3) om handler indgås til korrekte kurser

priser, 4) afstemning af beholdninger af værdipapirer, finansielle instrumenter

konti, 5) om de fra eksterne parter modtagne

anvendte kurser, parametre m.v. er korrekte

dermed sikrer et retvisende billede af de administrerede afdelingers risici,

6) om begivenheder (som f.eks. udnyttelse af optioner) håndteres korrekt

altid i de administrerede afdelingers interesse. Stk.

1. Kontroller omfattet af stk. 1-3 skal foretages med passende intervaller afhængigt af de administrerede afdelingers forhold. Stk.
2. Investeringsforvaltningsselskabet skal have passende overvågning af, at administrative opgaver udføres på en betryggende

ensartet måde,

at forretningsgange bliver overholdt. Regnskabsmæssig praksis § 27. Et investeringsforvaltningsselskab skal have en god regnskabsmæssig praksis. Dette indebærer blandt andet, at 1) investeringsforvaltningsselskabet kan dokumentere, at offentliggjorte års-

delårsrapporter for de administrerede afdelinger, herunder alle enkeltposter

noter er udarbejdet i overensstemmelse med det regelsæt, der gælder for de pågældende rapporter, 2) investeringsforvaltningsselskabet indhenter nødvendig information til brug for udarbejdelse af års-

delårsrapporter for de administrerede afdelinger, herunder al relevant information til brug for at fastlægge regnskabsposter, der baseres på regnskabsmæssige skøn,

3) regnskaber skal føres på en sådan måde, at alle afdelingers aktiver

passiver til enhver tid kan identificeres direkte. Stk. 2. Såfremt investeringsforvaltningsselskabet indhenter risikoopgørelser

opgørelser af gevinst eller tab samt værdier af finansielle instrumenter

andre poster med markedsrisici fra eksterne parter, skal selskabet sikre sig, at de pågældende udfører opgaven på en betryggende måde. Investeringsforvaltningsselskabet skal desuden løbende evaluere, om de fra eksterne parter modtagne

anvendte kurser, parametre m.v. er korrekte

dermed sikrer et retvisende billede af de administrerede afdelingers risici

opgjorte regnskabsposter. Kapitel 6 Risikostyring

compliance Risikostyringsfunktionens organisatoriske indretning §

1. Et investeringsforvaltningsselskab skal have en permanent risikostyringsfunktion, der er uafhængig af disponerende enheder. Stk.
2. Den permanente risikostyringsfunktion skal have de nødvendige beføjelser

adgang til oplysninger, som er nødvendige for at varetage de opgaver, der fremgår af §

1. Stk.
2. Direktionen er ansvarlig for, at risikostyringsfunktionen i nødvendigt omfang kan rapportere direkte til bestyrelsen for investeringsforvaltningsselskabet

bestyrelsen for de administrerede UCITS, uafhængigt af direktionen,

at risikostyringsfunktionen i relevant omfang kan give udtryk for betænkeligheder

advare bestyrelserne, når det er passende i de tilfælde, hvor specifikke risikoudviklinger påvirker eller kan påvirke de administrerede UCITS’ porteføljer. Stk.

1. En medarbejder, der er udpeget af direktionen, skal være ansvarlig for risikostyringsfunktionen. Stk.
2. Hvis direktionen vurderer, at det er hensigtsmæssigt

står i rimeligt forhold til arten, omfanget

kompleksiteten af de administrerede afdelinger kan kravet om uafhængighed i stk. 1 fraviges, under forudsætning af, at der er truffet passende foranstaltninger til at forebygge interessekonflikter,

at risikostyringen opfylder kravene i denne bekendtgørelse

§ 63, stk.

1, nr. 4 i lov om investeringsforeninger m.v.

regler udstedt i medfør af § 142, stk. 4, i lov om investeringsforeninger m.v. Stk.

1. Afskedigelse af den risikoansvarlige kræver forudgående godkendelse fra investeringsforvaltningsselskabets bestyrelse. Risikostyringsfunktionens opgaver §
2. Risikostyringsfunktionen skal: 1) Gennemføre investeringsforvaltningsselskabets risikostyringsstrategi for styring af de administrerede UCITS’s risici. 2) Rådgive bestyrelsen for de administrerede UCITS om identifikation af hver afdelings risikoprofil. 3) Rapportere til direktionen

andre relevante enheder om faktiske

forventede overskridelser, således at investeringsforvaltningsselskabet omgående kan træffe de nødvendige foranstaltninger, til sikring af, at risikogrænserne for de administrerede afdelinger, herunder de af investeringsforvaltningsselskabet internt fastsatte risikostyringsgrænser, overholdes. 4) Løbende rapportere til direktionen om den aktuelle risikoprofil for hver af de administrerede afdelinger. 5) Løbende rapportere til direktionen

bestyrelsen for hver af de administrerede UCITS om overensstemmelse mellem afdelingernes aktuelle risikoprofil

risikoprofilen som fastsat i afdelingernes prospekter. 6) Løbende rapportere til bestyrelsen for investeringsforvaltningsselskabet om effektiviteten af de af investeringsforvaltningsselskabet indførte risikostyringsforanstaltninger, herunder a) om de administrerede UCITS’ porteføljers risici overholder de af direktionen internt fastsatte risikostyringsgrænser,

b) om de nødvendige forbedringer er foretaget som opfølgning på identificerede uhensigtsmæssigheder. 7) Kontrollere

fremme foranstaltninger

procedurer til ansættelse af OTC-derivaters værdi, jf. § 4, stk. 1

2, i bekendtgørelse om danske UCITS anvendelse af afledte finansielle instrumenter, hvis det er hensigtsmæssigt. Risikostyringsstrategi

risikomåling Risikostyringsstrategi § 30. Direktionen skal fastsætte en skriftlig risikostyringsstrategi for styring af de administrerede UCITS risici, som identificerer hver afdelings risikotyper, herunder 1) markedsrisici, 2) likviditetsrisici, 3) modpartsrisici, 4) operationelle risici,

5) andre væsentlige risici. Stk. 2. Risikostyringsstrategien skal endvidere 1) for hver risikotype beskrive de risikostyringsforanstaltninger, som anvendes til at måle

styre risikoen, herunder fastsætte relevante interne risikostyringsgrænser, 2) beskrive arbejdsfordelingen i relation til risikostyringen,

3) indeholde oplysning om indholdet

hyppigheden for risikostyringsfunktionens løbende rapportering til direktionen, bestyrelsen for investeringsforvaltningsselskabet

bestyrelsen for de administrerede afdelinger. Løbende vurdering af risikostyringsstrategien § 31. Direktionen skal løbende vurdere 1) om de i risikostyringsstrategien fastsatte risikostyringsforanstaltninger er effektive til at måle

styre risiciene for alle administrerede UCITS’ porteføljer,

2) om investeringsforvaltningsselskabet overholder risikostyringsstrategien. Stk.

1. Et investeringsforvaltningsselskab skal underrette Finanstilsynet om væsentlige ændringer ved risikostyringsstrategien. Risikostyringsfunktionens indretning §
2. Et investeringsforvaltningsselskab skal have effektive risikostyringsforanstaltninger, herunder risikostyringsordninger, -processer

-teknikker. Stk. 2. Risikostyringsforanstaltningerne skal indrettes så investeringsforvaltningsselskabet 1) kan måle

styre de administrerede afdelingers risici,

2) sikre at de administrerede afdelingers grænser for risici overholdes. Stk. 3. Investeringsforvaltningsselskabet skal 1) sikre, at risikostyringen sker på baggrund af pålidelige data, 2) have et system med relevante interne risikostyringsgrænser, 3) sikre, at de aktuelle risici altid overholder de interne risikostyringsgrænser, 4) have passende procedurer, som i tilfælde af faktiske eller forventede overskridelser af de interne risikostyringsgrænser, medfører rettidige afhjælpende foranstaltninger, 5) med jævne mellemrum, når det er relevant, efterprøve (foretage back test) validiteten af risikomålingsordninger, der omfatter modelbaserede prognoser

skøn,

6) foretage stress tests

scenarieanalyser med jævne mellemrum, når det er relevant for at tage højde for risici som følge af ændrede markedsbetingelser, der kan få negative følger for de administrerede UCITS. Styring af likviditetsrisiko §

1. Et investeringsforvaltningsselskab skal anvende en passende proces til risikostyring af likviditeten med henblik på at sikre, at hver af de administrerede afdelinger kan imødekomme krav om indløsning fra en investor. Daglig opgørelse af risikoeksponering §
2. Et investeringsforvaltningsselskab skal mindst én gang dagligt opgøre hver af de administrerede afdelingers samlede risikoeksponering. Compliancefunktion §
3. Et investeringsforvaltningsselskab skal have metoder

procedurer, der er egnede til at opdage

mindske risikoen for selskabets eller de af selskabet administrerede UCITS’ manglende overholdelse af den for selskabet

de administrerede UCITS gældende lovgivning, markedsstandarder eller interne regelsæt (compliancerisici). Stk. 2. Et investeringsforvaltningsselskab skal have en compliancefunktion, der fungerer uafhængigt,

som skal kontrollere

vurdere, om metoderne

procedurerne efter stk. 1,

de foranstaltninger, der træffes for at afhjælpe eventuelle mangler, er effektive. Stk. 3. For at sikre, at compliancefunktionen kan varetage sine ansvarsområder korrekt

uafhængigt, skal direktionen sikre, at følgende betingelser opfyldes: 1) Compliancefunktionen skal have de nødvendige ressourcer, den nødvendige kompetence

sagkundskab samt adgang til alle relevante oplysninger. 2) En medarbejder, der er udpeget af direktionen, skal være ansvarlig for compliancefunktionen

rapportering til bestyrelsen for investeringsforvaltningsselskabet, bestyrelsen for de administrerede UCITS

direktionen. Rapportering om de i denne bestemmelse omhandlede forhold til bestyrelserne

direktionen skal ske mindst en gang årligt. Den complianceansvarlige skal i øvrigt have mulighed for udtale sig direkte til bestyrelsen for investeringsforvaltningsselskabet

bestyrelsen for de administrerede UCITS, hvis den complianceansvarlige skønner det nødvendigt. 3) Medarbejdere, der er involveret i compliancefunktionen, må ikke deltage i leveringen af de tjenesteydelser eller udførelsen af de aktiviteter, de kontrollerer. 4) Metoden til at fastsætte vederlag til medarbejdere i compliancefunktionen må ikke bringe deres uafhængighed i fare. Stk. 4. Bestemmelserne i stk. 3, nr. 3

4, finder ikke anvendelse, hvis det kan godtgøres, at disse krav ikke står i rimeligt forhold til arten, omfanget

sammensætningen af investeringsforvaltningsselskabets aktiviteter. Stk. 5. Hvis investeringsforvaltningsselskabets direktion vurderer, at investeringsforvaltningsselskabets størrelse eller sammensætningen af selskabets aktiviteter berettiger hertil, kan den samme person udpeges til at være complianceansvarlig

risikoansvarlig. Det skal dog altid sikres, at medarbejdere ikke er involveret i udførelsen af opgaver, de kontrollerer som led i deres complianceopgaver. Kapitel 7 Interessekonflikter Politik for interessekonflikter §

1. Et investeringsforvaltningsselskab skal have en effektiv skriftlig politik for håndtering af interessekonflikter. Stk.
2. Hvis et investeringsforvaltningsselskab indgår i en koncern, skal politikken for håndtering af interessekonflikter tage hensyn til de omstændigheder, som selskabet er eller bør være bekendt med,

som kan føre til en interessekonflikt som følge af andre koncernmedlemmers struktur

forretningsaktiviteter. Stk. 3. Politikken for håndtering af interessekonflikter, skal 1) identificere, hvilke forhold der udgør eller kan føre til en interessekonflikt, som medfører en væsentlig risiko for, at de administrerede afdelinger eller andre kunders interesser skades,

2) angive, hvilke procedurer der skal følges

hvilke foranstaltninger, der skal træffes for at håndtere sådanne konflikter. Kriterier for identifikation af interessekonflikter § 37. Ved identifikation af interessekonflikter skal et investeringsforvaltningsselskab som minimum lægge vægt på om selskabet eller en relevant person er i følgende situationer: 1) Investeringsforvaltningsselskabet eller den pågældende person vil kunne opnå en finansiel gevinst eller undgå et finansielt tab på bekostning af en af de administrerede afdelinger. 2) Investeringsforvaltningsselskabet eller den pågældende person har en anden interesse end en af de administrerede afdelinger i resultatet

1. a)af en tjenesteydelse, der leveres til, eller en aktivitet, der udføres for en af de administrerede afdelinger eller en anden kunde, eller
2. b)af en transaktion, der gennemføres på en af de administrerede afdelingers eller en anden kundes vegne. 3) Investeringsforvaltningsselskabet eller den pågældende person har et incitament til at sætte en anden kundes eller kundegruppes interesser over en administreret afdelings interesser. 4) Investeringsforvaltningsselskabet eller den pågældende person udfører samme type aktiviteter for en administreret afdeling

for en eller flere andre kunder, som ikke er et investeringsinstitut. 5) Investeringsforvaltningsselskabet eller den pågældende person for administrationen af en afdeling modtager eller vil modtage et pengebeløb, varer eller tjenesteydelser ud over standardprovisionen eller -vederlaget for denne administration, hvis dette kommer fra en anden end den afdeling som administrationen vedrører. Stk. 2. Ved identifikation af interessekonflikter skal et investeringsforvaltningsselskab endvidere lægge vægt på investeringsforvaltningsselskabets interesser, herunder interesser som følge af, at selskabet tilhører en koncern, eller som følge af selskabets udførelse af tjenesteydelser

aktiviteter, de administrerede afdelingers interesser, andre kunders interesser

investeringsforvaltningsselskabets pligter over for de administrerede afdelinger. Uafhængig styring af interessekonflikter § 38. De procedurer

foranstaltninger, der er fastsat i § 36, stk. 3, nr. 2, skal udformes således, at det sikres, at relevante personer, der udfører aktiviteter, som indebærer interessekonflikter, udfører disse aktiviteter med den grad af uafhængighed, der er passende for størrelsen af

aktiviteterne i investeringsforvaltningsselskabet eller den koncern, investeringsforvaltningsselskabet tilhører,

størrelsen af risikoen for at skade de administrerede afdelingers

andre kunders interesser. Stk. 2. De i stk. 1 nævnte procedurer, der skal følges,

de foranstaltninger, der skal træffes, skal omfatte følgende, hvis det er nødvendigt

passende for at sikre den krævede grad af uafhængighed: 1) Effektive procedurer til at forhindre eller kontrollere udveksling af oplysninger mellem relevante personer, som deltager i udførelsen af kollektiv porteføljeforvaltning på en måde, der indebærer en risiko for en interessekonflikt, hvis udvekslingen af de pågældende oplysninger kan skade en af investeringsforvaltningsselskabet administreret afdelings eller én eller flere andre kunders interesser. 2) Særskilt tilsyn med relevante personer, hvis hovedfunktioner omfatter udførelse af kollektiv porteføljeforvaltning på vegne af eller levering af tjenesteydelser til afdelinger, hvis interesser kan være i strid med hinanden, eller som på anden vis repræsenterer forskellige interesser, herunder selskabets interesser, som kan være i strid med hinanden. 3) Fjernelse af enhver direkte forbindelse mellem vederlaget til relevante personer, som udfører én aktivitet,

vederlaget til eller de indtægter, der genereres af forskellige relevante personer, som hovedsageligt udfører en anden aktivitet, hvis der kan opstå en interessekonflikt i forbindelse med udførelsen af de pågældende aktiviteter. 4) Foranstaltninger, der skal forhindre eller begrænse enhver person i at udøve utilbørlig indflydelse på den måde, hvorpå relevante personer yder kollektiv porteføljeforvaltning. 5) Foranstaltninger, der skal forhindre

kontrollere en relevant persons samtidige eller senere involvering i en kollektiv porteføljeforvaltningsaktivitet, hvis en sådan involvering kan hæmme en passende håndtering af interessekonflikter. Stk. 3. Hvis vedtagelsen eller anvendelsen af en eller flere af disse foranstaltninger

procedurer ikke sikrer den krævede grad af uafhængighed, skal investeringsforvaltningsselskabet vedtage de alternative eller supplerende foranstaltninger

procedurer, der er nødvendige

hensigtsmæssige for at opfylde dette krav. Styring af aktiviteter, der fører til skadelige interessekonflikter § 39. Direktionen skal sørge for, at investeringsforvaltningsselskabet fører

med jævne mellemrum ajourfører en fortegnelse over de typer af aktiviteter, udført af selskabet eller af tredjemand på vegne af selskabet, hvor der er opstået eller forventes at opstå interessekonflikter, der har medført eller vil medføre en væsentlig risiko for skade på en eller flere af de administrerede UCITS eller andre kunder. Stk. 2. Hvis de procedurer

foranstaltninger, som investeringsforvaltningsselskabet har gennemført for at styre interessekonflikter, ikke er tilstrækkelige til med rimelig sikkerhed at garantere, at risikoen for at skade de administrerede UCITS

deres investorers interesser vil blive undgået, skal direktionen eller et andet kompetent internt organ i investeringsforvaltningsselskabet omgående underrettes herom, således at der kan træffes eventuelle nødvendige beslutninger for at sikre, at investeringsforvaltningsselskabet under alle omstændigheder handler i de administrerede afdelingers

deres investorers interesse. Stk. 3. Direktionen skal rapportere til de administrerede UCITS’ bestyrelser, investeringsforvaltningsselskabets bestyrelse

til berørte investorer om situationer som dem, der er omhandlet i stk. 2, ved hjælp af et passende varigt medium. Kapitel 8 Forretningsgang for udøvelse af stemmerettigheder § 40. På baggrund af bestyrelsens instruks til direktionen, jf. § 7, stk. 2, nr. 4, om udøvelse af stemmerettigheder skal investeringsforvaltningsselskabet udarbejde en passende

effektiv forretningsgang for, hvornår

hvordan stemmerettigheder knyttet til de administrerede afdelingers finansielle instrumenter skal udøves. Stemmerettighederne skal udelukkende udøves til fordel for de administrerede afdelinger. Stk. 2. Forretningsgangen, nævnt i stk. 1, skal fastsætte foranstaltninger

procedurer for følgende: 1) Overvågning af relevante selskabsbegivenheder. 2) Sikring af at stemmerettigheder udøves i overensstemmelse med de administrerede afdelingers investering‍s‍mål

investeringsstrategier. 3) Forebyggelse eller styring af eventuelle interessekonflikter, som skyldes udøvelse af stemmerettigheder. Stk.

1. Investeringsforvaltningsselskabet skal på en in‍ve‍s‍tors anmodning gøre en kort beskrivelse af forretningsgangen nævnt i stk. 1 tilgængelig for investoren. Stk.
2. Investeringsforvaltningsselskabet skal på en ‍investors anmodning gebyrfrit gøre nærmere oplysninger om de foranstaltninger, som selskabet træffer på grundlag af forretningsgangen nævnt i stk. 1, tilgængelige for inve‍‍stor‍en. Kapitel 9 Transaktioner Relevante personers personlige transaktioner §
3. Såfremt en relevant person er involveret i aktiviteter, der kan medføre en interessekonflikt, eller har adgang til intern viden eller andre fortrolige oplysninger vedrørende de administrerede afdelinger eller transaktioner med eller for de administrerede afdelinger, skal investeringsforvaltningsselskabet have ordninger, der har til formål at forhindre følgende: 1) At den relevante person foretager en personlig transaktion, a) som den pågældende person har forbud mod at foretage efter kapitel 10 i lov om værdipapirhandel m.v., b) der indebærer misbrug eller uretmæssig videregivelse af de fortrolige oplysninger,

c) der kan være i strid med en forpligtelse, som investeringsforvaltningsselskabet har i henhold til lov om investeringsforeninger m.v., lov om finansiel virksomhed eller lov om værdipapirhandel m.v. 2) At den relevante person rådgiver eller tilskynder en anden person til at indgå i en transaktion med finansielle instrumenter, som, hvis der var tale om en personlig transaktion for den relevante person, ville være omfattet af nr. 1 eller § 18 i bekendtgørelse om de organisatoriske krav til

betingelserne for drift af virksomhed som værdipapirhandler, eller på anden måde svare til misbrug af oplysninger vedrørende ikke-udførte ordrer. 3) At den relevante person meddeler oplysninger eller synspunkter til en anden person, medmindre det sker som led i den korrekte udførelse af den pågældendes erhverv eller tjenesteyderkontrakt, jf. § 36 i lov om værdipapirhandel, hvis den relevante person ved eller med rimelighed burde vide, at den anden person som følge af denne meddelelse vil eller kan antages at ville a) foretage en transaktion med finansielle instrumenter, som ville være omfattet af nr. 1 eller § 18 i bekendtgørelse om de organisatoriske krav til

betingelserne for drift af virksomhed som værdipapirhandler, hvis der var tale om en personlig transaktion for den relevante person, eller b) rådgive eller tilskynde en anden person til at foretage en sådan transaktion. Stk. 2. Stk. 1, nr. 2

3, finder ikke anvendelse, hvis handlingen sker som led i den korrekte udførelse af den pågældendes erhverv. Stk. 3. De ordninger, der nævnes i stk. 1, skal udformes på en sådan måde, at følgende sikres: 1) Enhver relevant person, der er omfattet af stk. 1, er bekendt med begrænsningerne i forbindelse med personlige transaktioner

de foranstaltninger, som investeringsforvaltningsselskabet har indført for personlige transaktioner

meddelelse af oplysninger i overensstemmelse med stk. 1. 2) Investeringsforvaltningsselskabet skal omgående underrettes om eller være i stand til at identificere, enhver personlig transaktion, som en relevant person foretager. Er en opgave delegeret, skal investeringsforvaltningsselskabet sikre, at leverandøren fører en liste over de personlige transaktioner, enhver relevant person foretager,

på anmodning omgående videregive disse oplysninger til investeringsforvaltningsselskabet. 3) Investeringsforvaltningsselskabet skal føre en journal over de personlige transaktioner, som investeringsforvaltningsselskabet har modtaget underretning om, eller som investeringsforvaltningsselskabet har identificeret, herunder enhver tilladelse til eller ethvert forbud mod en sådan transaktion. Stk. 4. Bestemmelserne i stk. 1-3 finder ikke anvendelse på følgende typer personlige transaktioner: 1) Personlige transaktioner, der gennemføres som led i en skønsmæssig porteføljepleje, såfremt der ikke er givet forudgående underretning om transaktionen mellem porteføljeforvalteren

den relevante person eller den anden person, for hvis regning transaktionen gennemføres. 2) Personlige transaktioner med andele i UCITS eller investeringsinstitutter for kollektiv investering, som er underlagt tilsyn i medfør af lovgivningen i et land inden for Den Europæiske Union eller et land, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område, i henhold til hvilken der kræves en tilsvarende risikospredning for så vidt angår deres aktiver, såfremt den relevante person

enhver anden person, for hvis regning transaktionerne gennemføres, ikke er involveret i det pågældende instituts ledelse. Registrering af transaktioner med finansielle instrumenter § 42. Et investeringsforvaltningsselskab skal registrere alle transaktioner med finansielle instrumenter indgået for de administrerede afdelinger. Registreringen skal omfatte følgende: 1) Navn eller anden betegnelse for den relevante afdeling. 2) De oplysninger, der er nødvendige for at identificere det pågældende finansielle instrument. 3) Mængden. 4) Ordrens eller transaktionens type. 5) Prisen. 6) For ordrer, datoen

det nøjagtige tidspunkt for afgivelse af ordren

navn eller anden betegnelse for den person, som ordren blev afgivet til, eller for transaktioner, datoen

det nøjagtige tidspunkt for beslutningen om at handle

for transaktionens gennemførelse. 7) Navnet på den person, som har afgivet ordren eller gennemført transaktionen. 8) Årsagerne til tilbagekaldelse af ordren, hvis det er relevant. 9) Modparten

handelssystem for gennemførte transaktioner. 10) Andre oplysninger, der er nødvendige for at håndtere

prisfastsætte det pågældende dokument. Registrering af tegnings-

indløsningsordrer § 43. Et investeringsforvaltningsselskab skal sikre, at modtagne tegnings-

indløsningsordrer for en administreret afdeling samles

registreres omgående efter modtagelsen. Stk. 2. Registreringen i henhold til stk. 1, skal omfatter følgende oplysninger: 1) Navnet på den relevante afdeling. 2) Den person, der har afgivet ordren. 3) Den person, som modtager ordren. 4) Datoen

tidspunktet for ordren. 5) Betalingsvilkårene

-midlerne. 6) Ordretypen. 7) Datoen for ordrens udførelse. 8) Antallet af tegnede eller indløste andele. 9) Tegnings- eller indløsningsprisen for hver andel. 10) Andelenes samlede tegnings- eller indløsningsværdi. 11) Ordrens bruttoværdi, inklusive tegningsgebyrer, eller nettobeløbet efter fradrag af indløsningsgebyrer. Krav til opbevaring af fortegnelser § 44. Et investeringsforvaltningsselskab skal opbevare de i §§ 42

43 nævnte registreringer i mindst 5 år, medmindre der er behov for en længere periode som følge af det pågældende instruments løbetid. Stk.

1. Finanstilsynet kan dog i særlige tilfælde kræve, at et investeringsforvaltningsselskab opbevarer de i stk. 1 nævnte registreringer, i et længere tidsrum, afhængigt af det finansielle instruments eller transaktionens art, hvis det er nødvendigt, for at Finanstilsynet eller en anden myndighed kan udøve sit tilsyn i medfør af kapitel 16 i lov om investeringsforeninger m.v. Stk.
2. Når et investeringsforvaltningsselskabs tilladelse ophører, skal selskabet sørge for opbevaring af de i stk. 1 nævnte registreringer i den resterende del af den 5-årige periode. Stk.
3. Hvis en afdeling overgår til administration i et andet investeringsforvaltningsselskab eller administrationsselskab, skal det hidtidige investeringsforvaltningsselskab sikre, at det nye investeringsforvaltningsselskab eller administrationsselskab får adgang til de i stk. 1 nævnte registreringer for de sidste 5 år. Stk.
4. Registreringerne nævnt i stk. 1 skal opbevares på et medium, der tillader lagring af oplysningerne, således at Finanstilsynet eller den udenlandske kompetente myndighed fremover kan henvise til dem,

i en sådan form

på en sådan måde, at følgende betingelser er opfyldt: 1) Finanstilsynet eller den udenlandske kompetente myndighed skal let kunne få adgang til de i §§ 42

43 nævnte oplysninger

kunne rekonstruere enhver vigtig fase af behandlingen af hver porteføljetransaktion. 2) Det skal være muligt

let at fastslå eventuelle rettelser eller andre ændringer

registreringernes indhold forud for sådanne eventuelle rettelser eller ændringer. 3) Det skal ikke være muligt på anden vis at manipulere eller ændre registreringerne. Kapitel 10 God forretningsskik ved administration Krav om fornøden omhu § 45. Et investeringsforvaltningsselskab skal sikre, at dets medarbejdere handler med stor omhu i forbindelse med udvælgelse

løbende overvågning af investeringer i de administrerede afdelingers

i markedsintegritetens bedste interesse. Stk. 2. Investeringsforvaltningsselskabet skal sikre, at ledelsen

medarbejderne har passende kendskab til

forståelse for de finansielle instrumenter, som de administrerede afdelinger investerer eller har investeret i. Stk. 3. Et investeringsforvaltningsselskab skal indføre skriftlige metoder

procedurer for fornøden omhu

anvende effektive ordninger til at sikre, at beslutninger om investering på de administrerede afdelingers vegne gennemføres i overensstemmelse med afdelingernes mål, investeringsstrategi

risikogrænser. Stk. 4. Et investeringsforvaltningsselskab skal, når det gennemfører sin risikostyringsstrategi

hvis det er relevant i forhold til en planlagt investering, udarbejde prognoser

foretage analyser vedrørende investeringens bidrag til den afdelings portefølje investeringen skal indgå i, herunder bidrag til afdelingens likviditets- risiko-

afkastprofil, inden selskabet foretager investeringen. Analyserne skal foretages på grundlag af pålidelige

opdaterede oplysninger. Stk. 5. Et investeringsforvaltningsselskab skal udvise fornøden dygtighed, omhu

hurtighed, når det indgår, administrerer

ophæver aftaler med tredjemand om varetagelse af risikostyringsopgaver. Investeringsforvaltningsselskabet tager, inden det indgår sådanne aftaler, de nødvendige skridt til at efterprøve, om tredjemand har den fornødne evne

kapacitet til at varetage risikostyringsopgaverne på en pålidelig, professionel

effektiv måde. Investeringsforvaltningsselskabet skal indføre metoder til løbende vurdering af standarden af tredjemands præstationer. Kapitel 11 Behandling af tegnings-

indløsningsordrer § 46. Når et investeringsforvaltningsselskab på en investors vegne har udført en tegnings- eller indløsningsordre, underretter selskabet hurtigst muligt

senest den første hverdag efter udførelsen investoren herom på et varigt medium, der bekræfter, at ordren er udført, eller, hvis investeringsforvaltningsselskabet modtager bekræftelsen fra tredjemand, senest den første hverdag efter modtagelsen af bekræftelsen fra tredjemand. Stk.

1. Stk. 1 finder dog ikke anvendelse, hvis underretningen indeholder de samme oplysninger som en bekræftelse, der straks sendes til investoren af en anden person. Stk.
2. Den i stk. 1 nævnte underretning skal, hvor det er muligt, indeholde følgende oplysninger: 1) Navnet på investeringsforvaltningsselskabet. 2) Navnet på eller anden betegnelse for investoren. 3) Datoen

tidspunktet for modtagelse af ordren

betalingsmetoden. 4) Datoen for udførelse. 5) Navnet på afdelingen. 6) Ordrens art (tegning eller indløsning). 7) Antal berørte andele. 8) Andelens enhedsværdi ved tegning eller indløsning. 9) Datoen for referenceværdien. 10) Ordrens bruttoværdi, inklusive tegningsgebyrer, eller nettobeløbet efter fradrag af indløsningsgebyrer. 11) Den samlede størrelse af provisioner

gebyrer

, hvis investor anmoder herom, fordelingen af de enkelte elementer. Stk.

1. I tilfælde af ordrer for en investor, der udføres periodisk, træffer investeringsforvaltningsselskaberne enten de i stk. 1 bestemte foranstaltninger eller giver investoren de i stk. 3 anførte oplysninger om disse transaktioner mindst hver
2. måned. Stk.
3. Investeringsforvaltningsselskabet giver efter anmodning herom investoren oplysninger om en ordres status. Kapitel 12 Bedste udførelse (Best execution) Beslutning om at handle på de administrerede afdelingers vegne §
4. Et investeringsforvaltningsselskab skal handle i de administrerede UCITS interesse, når de ved forvaltning af deres afdelingers porteføljer udfører beslutninger om at handle finansielle instrumenter. Stk.
5. Med henblik på at opfylde stk. 1, skal investeringsforvaltningsselskabet træffe alle rimelige foranstaltninger for at opnå det bedst mulige resultat for de administrerede afdelinger under hensyntagen til pris, omkostninger, hurtighed, gennemførelses-

afregningssandsynlighed, omfang, art

andre eventuelle overvejelser med relevans for udførelsen af en handelsordre. Sådanne faktorers relative betydning afgøres under henvisning til følgende kriterier: 1) Afdelingens mål, investeringsstrategi

risikoprofil, som anført i prospektet

i vedtægterne eller fondsbestemmelserne. 2) Handelsordrens karakteristika. 3) Karakteristika ved de finansielle instrumenter, handelsordren vedrører. 4) Karakteristika ved de handelssystemer, som handelsordren kan udføres på. Stk. 3. Et investeringsforvaltningsselskab skal etablere

anvende effektive ordninger til at opfylde kravet i stk. 2, herunder 1) udforme

gennemføre en ordreudførelsespolitik, der sætter selskabet i stand til at opnå det bedst mulige resultat for de administrerede afdelinger, 2) indhente de administrerede afdelingers forudgående samtykke til selskabets ordreudførelsespolitik,

3) stille passende oplysninger til rådighed for investorerne om ordreudførelsespolitikken,

om eventuelle væsentlige ændringer af denne politik. Stk. 4. Et investeringsforvaltningsselskab skal med jævne mellemrum kontrollere, om ordreudførelsespolitikken

selskabets procedurer for at udføre handelsordrer fungerer efter hensigten, således at eventuelle mangler bliver identificeret

afhjulpet. Investeringsforvaltningsselskabet skal tage ordreudførelsespolitikken op til vurdering én gang om året. Selskabet skal

så foretage en vurdering, når der er indtruffet en væsentlig ændring, som påvirker selskabets evne til fortsat at opnå det bedst mulige resultat for de administrerede afdelinger. Stk.

1. Et investeringsforvaltningsselskab skal kunne dokumentere, at det har udført ordrer i overensstemmelse med selskabets ordreudførelsespolitik. Formidling af ordrer til andre, der skal handle på vegne af de administrerede afdelinger §
2. Et investeringsforvaltningsselskab skal handle i de administrerede UCITS interesse, når investeringsforvaltningsselskabet ved forvaltning af deres afdelingers porteføljer formidler handelsordrer til andre enheder, som skal handle på de administrerede afdelingers vegne. Stk.
3. Et investeringsforvaltningsselskab skal træffe alle rimelige foranstaltninger for at opnå det bedst mulige resultat for de administrerede afdelinger under hensyntagen til pris, omkostninger, hurtighed, gennemførelses-

afregningssandsynlighed, omfang, art

andre eventuelle overvejelser med relevans for udførelsen af handelsordren. Sådanne faktorers relative betydning afgøres under henvisning til § 47, stk. 2. Stk. 3. Med henblik på at opfylde kravene i stk. 2 skal investeringsforvaltningsselskabet udforme

gennemføre en politik, der for så vidt angår hver type instrument fastsætter hos hvilke værdipapirhandlere, ordren kan placeres. Investeringsforvaltningsselskabet må kun indgå handelsaftaler, der opfylder kravene i denne bestemmelse. Stk. 4. Et investeringsforvaltningsselskab skal med jævne mellemrum kontrollere, hvor effektiv den politik, der er udformet i overensstemmelse med stk. 3, er, navnlig for så vidt angår kvaliteten af ordreudførelsen hos de værdipapirhandlere, der er identificeret i denne politik,

skal i fornødent omfang korrigere mangler. Investeringsforvaltningsselskabet skal tage politikken op til vurdering én gang om året,

når der er indtruffet en væsentlig ændring, som påvirker selskabets evne til fortsat at opnå det bedst mulige resultat for de administrerede afdelinger. Stk.

1. Et investeringsforvaltningsselskab skal kunne dokumentere, at det har formidlet handelsordrer på de administrerede afdelingers vegne i overensstemmelse med den politik, der er udformet efter stk.
2. Selskabet stiller passende oplysninger til rådighed for investorerne om den i stk. 3 nævnte politik

om eventuelle væsentlige ændringer af denne politik. Kapitel 13 Behandling af ordrer Generelle principper § 49. Et investeringsforvaltningsselskab skal indføre

anvende procedurer, som skal sikre en øjeblikkelig, redelig

hurtig udførelse af porteføljetransaktioner på de administrerede UCITS vegne,

som skal sikre, at handelsordrer registreres

allokeres omgående

nøjagtigt,

sikre at udførelse af ellers sammenlignelige handelsordrer sker fortløbende

omgående, medmindre ordrens art eller de gældende markedsbetingelser umuliggør dette, eller det strider mod de administrerede afdelingers interesse. Stk. 2. Finansielle instrumenter

pengebeløb modtaget ved afregningen af en udført handelsordre, skal omgående

korrekt indsættes på den pågældende afdelings konto. Stk. 3. Et investeringsforvaltningsselskab må ikke misbruge oplysninger om ikke gennemførte handelsordrer for de administrerede afdelinger

skal træffe alle rimelige foranstaltninger for at forhindre, at relevante personer misbruger disse oplysninger. Aggregering

allokering af handelsordrer § 50. Et investeringsforvaltningsselskab må ikke for en af de administrerede afdelinger udføre en handelsordre, der aggregeres med en ordre for en anden af de administrerede afdelinger, en anden kunde eller med en transaktion for egen regning, medmindre følgende betingelser er opfyldt: 1) Det skal være usandsynligt, at en aggregering af handelsordrerne overordnet set vil være til ulempe for en af de administrerede afdelinger eller en anden kunde, hvis ordre indgår heri. 2) Selskabet skal fastlægge

følge en ordreallokeringspolitik, der giver mulighed for en tilstrækkelig rimelig allokering af aggregerede ordrer, herunder hvordan ordrernes omfang

pris har betydning for allokeringer

behandlingen af delvist udførte ordrer. Stk. 2. Når et investeringsforvaltningsselskab aggregerer handelsordrer for de administrerede afdelinger,

andre kunder,

den aggregerede ordre kun delvis udføres, skal selskabet allokere de forbundne handler i overensstemmelse med sin ordreallokeringspolitik. Stk. 3. Et investeringsforvaltningsselskab, der har aggregeret transaktioner for egen regning med en eller flere handelsordrer for de administrerede afdelinger eller andre kunder, må ikke allokere de dermed forbundne handler, således at det er til ugunst for de administrerede afdelinger

andre kunder. Stk. 4. Når et investeringsforvaltningsselskab aggregerer en ordre for en af de administrerede afdeling eller en anden kunde med en transaktion for egen regning,

den aggregerede ordre kun delvis udføres, skal selskabet allokere de dermed forbundne handler til den administrerede afdeling eller den anden kunde frem for til sig selv. Er et investeringsforvaltningsselskab i stand til at fremlægge tilstrækkelige beviser over for den administrerede afdeling eller den anden kunde for, at selskabet uden denne aggregering ikke ville have kunnet udføre ordren på lige så fordelagtige vilkår, om overhovedet, kan selskabet allokere transaktionen for egen regning forholdsmæssigt i overensstemmelse med den politik, der er omhandlet i stk. 1, nr. 2. Kapitel 14 Præmiering § 51. Et investeringsforvaltningsselskab skal handle ærligt, redeligt

professionelt i de administrerede afdelingers interesser. Ved investeringsforvaltning

administration af afdelinger må et investeringsforvaltningsselskab ikke betale eller modtage andre gebyrer, provision eller naturalier, end: 1) Gebyrer, provisioner eller naturalier, der betales eller gives til eller af en administreret afdeling eller en person på afdelingens vegne. 2) Gebyrer, provisioner eller naturalier, der betales eller gives til eller af tredjemand eller en person, der handler på tredjemands vegne, hvis følgende betingelser er opfyldt: a) Den administrerede afdeling er klart blevet oplyst om, at der foreligger et gebyr, en provision eller naturalier, eller hvis det ikke er muligt at konstatere beløbets størrelse, hvilken metode der er anvendt til beregning heraf på en omfattende, nøjagtig

forståelig måde, før den pågældende service er ydet. b) Betalingen af gebyr eller provision eller leveringen af naturalier skal øge kvaliteten af den tjeneste, der ydes til afdelingen

må ikke forhindre investeringsforvaltningsselskabet i at overholde sin pligt til at handle i afdelingens interesse. 3) Egentlige gebyrer, som gør det muligt eller er nødvendige for at få ydet den relevante service, herunder opbevaringsgebyrer, afviklings-

vekslingsgebyrer, lovbestemte afgifter

salærer,

som på grund af deres art ikke kan give anledning til interessekonflikter med eller i forhold til investeringsforvaltningsselskabets pligt til at handle ærligt, redeligt

professionelt i de administrerede afdelingers interesse. Stk. 2. Investeringsforvaltningsselskabet kan give oplysninger om væsentlige vilkår vedrørende gebyrer, provisioner

naturalier, jf. stk. 1, nr. 2, litra a, i summarisk form, såfremt det forpligter sig til at give yderligere detaljer på forespørgsel fra en investor,

selskabet overholder denne forpligtelse. Kapitel 15 Afsluttende bestemmelser Straffebestemmelser § 52. Overtrædelse af §§ 4-34, § 35, stk. 1-3

5, §§ 36-40, § 41, stk. 1

3, §§ 42

43, § 44, stk. 1

3-5,

§§ 45-51 straffes med bøde.

Stk.

1. Der kan pålægges selskaber m.v. (juridiske personer) strafansvar efter reglerne i straffelovens kapitel
2. Ikrafttrædelse §
3. Bekendtgørelsen træder i kraft den
4. juli
5. Stk.
6. Bekendtgørelse nr. 745 af
7. juni 2011 om ledelse, styring

administration af investeringsforeninger ophæves. Bilag 1 Tilrettelæggelse af arbejdet i bestyrelsen for en investeringsforening, for en SIKAV

for et investeringsforvaltningsselskab, der administrerer en værdipapirfond 1) Bestyrelsen skal ved en forretningsorden træffe nærmere bestemmelser om udførelsen af sit hverv, jf. § 50, stk. 2, i lov om investeringsforeninger m.v.

§ 65i lov om finansiel virksomhed.

2) Holder bestyrelsen fælles møder for flere investeringsforeninger, SIKAV’er eller værdipapirfonde, skal forretningsordenen afspejle dette. 3) Ved udformningen af forretningsordenen efter nr. 1 skal bestyrelsen tage udgangspunkt i sine lovmæssigt fastsatte forpligtelser samt UCITS’ens kompleksitet

forretnings-

aktivitetsområder. Forretningsorden skal som minimum indeholde: a) Bestemmelser om bestyrelsens konstitution herunder anvendelse af suppleanter

krav til beslutningsdygtighed samt med hvilke intervaller, der skal afholdes møder. b) Bestemmelser om skriftlige

elektroniske bestyrelsesmøder, jf. nr. 15. c) Procedurer for bestyrelsens løbende stillingtagen til UCITS’ens forretningsmodel

afdelingernes

eventuelle andelsklassers risikoprofil. d) Procedurer for hvordan bestyrelsen indhenter de oplysninger, der er nødvendige for udførelse af dens opgaver herunder de forpligtelser, som bestyrelsen er pålagt i henhold til lov om investeringsforeninger m.v., lov om værdipapirhandel m.v., lov om forebyggende foranstaltninger mod hvidvask af udbytte

terrorfinansiering

anden relevant lovgivning. e) Procedurer for bestyrelsens stillingtagen til

underskrivelse af revisionsprotokollen.

1. f)Procedurer for hvordan bestyrelsen sikrer tilstedeværelsen af det nødvendige grundlag for revision.
2. g)Procedurer for bestyrelsens stillingtagen til, om depotselskabet varetager sine opgaver i overensstemmelse med den indgåede depotselskabsaftale. 4) Forretningsordenen for bestyrelsen for en investeringsforening eller et investeringsforvaltningsselskab, der administrerer en værdipapirfond, skal endvidere indeholde:
3. a)Procedurer for fastlæggelse af arbejdsdelingen mellem bestyrelsen

direktionen, herunder bemyndigelser, ansvar for forretningsgange

tavshedspligt. b) Procedurer for bestyrelsens tilsyn med direktionens ledelse af de administrerede UCITS, herunder vurdering af, om direktionen varetager sine opgaver på behørig måde

i overensstemmelse med den fastlagte risikoprofil

bestyrelsens retningslinjer til direktionen. c) Bestemmelser om bestyrelsens løbende stillingtagen til direktionens rapportering til bestyrelsen. 5) Forretningsordenen for bestyrelsen for en investeringsforening eller SIKAV skal endvidere indeholde procedurer for bestyrelsens løbende stillingtagen til om investeringsforvaltningsselskabet varetager sine opgaver betryggende

i overensstemmelse med den indgåede administrationsaftale. 6) Forretningsordenen for bestyrelsen for en investeringsforening, der ikke har delegeret den daglige ledelse til et investeringsforvaltningsselskab, skal endvidere indeholde procedurer for bestyrelsens løbende stillingtagen til organisation

ressourcer. 7) Bestyrelsen skal løbende

mindst en gang årligt gennemgå forretningsordenen med henblik på at sikre, at denne afspejler UCITS’ens forretnings-

aktivitetsområder. 8) Bestyrelsen skal sikre

kunne dokumentere, at samtlige bestyrelsesmedlemmer har kendskab til forretningsordenen. Bestyrelsesmøder

bestyrelsens forhandlinger 9) Bestyrelsen skal mødes, når den skal træffe beslutning om forhold, der ikke er omfattet af de beføjelser, bestyrelsen har givet til direktionen, når der er tale om en investeringsforening eller værdipapirfond eller forhold, der ikke henhører under investeringsforvaltningsselskabet i henhold til administrationsaftalen, når der er tale om en SIKAV. 10) Bestyrelsen kan beslutte, at en investeringsforenings ansatte eller bestyrelsesmedlemmer eller ansatte i et investeringsforvaltningsselskab eller hos en rådgiver kan deltage i et bestyrelsesmøde, eventuelt alene ved enkelte punkter på dagsordenen. 11) Bestyrelsen kan ligeledes i enkeltstående tilfælde beslutte, at der kan være andre personer end de i nr. 10 nævnte, eksempelvis investorer eller rådgivere, til stede ved et eller flere angivne punkter på dagsordenen. 12) Uanset nr. 10

11 må der ikke være uvedkommende personer til stede ved et bestyrelsesmøde eller ved et punkt på bestyrelsesmødets dagsorden, hvor der behandles fortrolige oplysninger, som ikke lovligt kan videregives efter reglerne om videregivelse af fortrolige oplysninger i kapitel 8 i lov om investeringsforeninger m.v. 13) Den i medfør af § 54, stk. 3, i lov om investeringsforeninger m.v., førte forhandlingsprotokol skal afspejle de på møderne førte drøftelser, herunder skal væsentlige risikovurderinger

trufne beslutninger samt forudsætninger for disse fremgå. Det skal fremgå, hvilke medlemmer der har været til stede på et møde. Har andre personer end medlemmer af bestyrelsen været til stede, skal dette

så fremgå. 14) Protokollen skal indrettes på betryggende vis, herunder således at det er tydeligt, når protokollen for et møde er endelig, samt at hver side i forhandlingsprotokollen er fortløbende nummereret. Skriftligt

elektronisk afholdte bestyrelsesmøder 15) Bestyrelsen kan afholde skriftlige

elektroniske bestyrelsesmøder i overensstemmelse med principperne i selskabslovens regler herom, i det omfang det er foreneligt med udførelsen af bestyrelsens hverv. 16) Bestyrelsen skal beslutte, hvilke typer sager, der er egnede til behandling på et skriftligt eller elektronisk bestyrelsesmøde, f.eks. ukomplicerede

rutineprægede sager, eller presserende sager, der ikke kan udsættes uden skadesvirkning for den afdeling som sagen vedrører. Beslutningen skal fremgå af forretningsordenen. 17) I det omfang en bestyrelsesbeslutning træffes skriftligt eller elektronisk, kræves så vidt muligt en egentlig tilkendegivelse fra de enkelte bestyrelsesmedlemmer. Sådanne tilkendegivelser skal protokolleres. En undladelse af at reagere på fremsendt materiale er ikke en tilstrækkelig tilkendegivelse. Fælles dokumenter 18) Finder bestyrelsen for en investeringsforening eller en SIKAV det forsvarligt at træffe beslutning om, at flere investeringsforeninger henholdsvis SIKAV’er med samme bestyrelse kan have fælles dokumenter, jf. § 54, stk. 5

6, i lov om investeringsforeninger m.v. skal det enkelte dokument indeholde følgende:

1. a)En utvetydig liste over de investeringsforeninger henholdsvis SIKAV’er, der er omfattet af dokumentet.
2. b)Særlige bestemmelser, der tager højde for de forskelle, der er på de omfattede investeringsforeninger henholdsvis SIKAV’er, herunder forskelle på deres investeringer, anvendelse af afledte finansielle instrumenter

eventuelle udlån af værdipapirer, rapportering

opgørelse af risici. Bilag 2 Operationelle risici 1) Ved operationel risiko forstås risiko for tab som følge af uhensigtsmæssige eller mangelfulde interne procedurer, menneskelige fejl

systemmæssige fejl eller som følge af eksterne begivenheder, herunder juridiske risici. Omdømmerisiko

strategiske risici anses ikke for operationelle risici i denne bekendtgørelse, men skal i det omfang, det er relevant, behandles efter samme principper som operationelle risici. 2) Med hændelser forstås begivenheder, der kan medføre tab for investeringsforvaltningsselskabet eller investeringsforeningen, hvis den har valgt ikke at delegere den daglige ledelse til et investeringsforvaltningsselskab eller administrationsselskab. Investeringsforvaltningsselskabets bestyrelses opgaver

ansvar Politikken for operationel risiko 3) Politikken for operationel risiko skal omfatte a) en identifikation af hvilke hændelser, som virksomheden kan blive ramt af

som kan medføre tab, som bestyrelsen ikke kan acceptere,

1. b)principperne for opsamling af oplysninger om hændelser, der kan anses for henhørende under området for operationelle risici,
2. c)efter hvilke overordnede principper virksomheden skal indrettes med henblik på at holde operationelle risici på et for bestyrelsen acceptabelt niveau,
3. d)arten

størrelsen af de stedfundne hændelser

tab, der skal ske rapportering om til bestyrelsen,

1. e)principperne for rapportering om operationelle risici til bestyrelsen i øvrigt. 4) Bestyrelsen skal i politikken, i det omfang det er relevant, forholde sig til
2. a)særlige operationelle risici knyttet til virksomhedens forretningsmodel

aktiviteter, b) integrationen, stabiliteten

egnetheden af virksomhedens it-systemer, c) omfanget af manuelle rutiner, for eksempel i forbindelse med kontrol

afvikling af handler, kontroller

ikke integrerede it-systemer,

1. d)afhængighed af eksterne forhold, herunder underleverandører,
2. e)organisation, herunder omfanget af interne kontroller

eventuel manglende mulighed for at etablere funktionsadskillelse,

f) fysisk sikkerhed. 5) Bestyrelsen skal være særlig opmærksom på hændelser, der forventes at indtræde med lav sandsynlighed, men med store tab. 6) Bestyrelsen skal tage stilling til relevante hændelser,

hvorledes disse forebygges eller imødegås. Politikken skal afspejle virksomhedens størrelse

kompleksitet. Hændelser, der ikke skønnes at kunne medføre tab af betydning, kan behandles summarisk i politikken. En stor eller kompleks virksomhed vil alt andet lige skulle have en mere omfattende politik end en lille

ikke-kompleks virksomhed. Bestyrelsens retningslinjer til direktionen på området for operationel risiko 7) Bestyrelsen skal i sine retningslinjer til direktionen fastsætte a) principper for indretningen

driften af virksomheden med henblik på at holde operationelle risici på et for virksomheden acceptabelt niveau,

1. b)principper for hvorledes operationelle risici skal opgøres,
2. c)principper for, herunder eventuelle beløbsmæssige grænser for, registrering af oplysninger om hændelser, der har medført tab eller som kunne have medført tab som følge af operationelle risici,

d) retningslinjer for rapportering om operationelle risici

tab som følge heraf til bestyrelsen. Direktionens opgaver

ansvar 8) Direktionen skal indrette virksomheden således, at operationelle risici begrænses, særligt at de styres inden for de principper, der er fastsat af bestyrelsen samt sikre, at alle relevante medarbejdere har kendskab til investeringsforvaltningsselskabets politik for operationelle risici. 9) Det påhviler direktionen at sikre, at a) oplysning om hændelser, der har medførte tab, eller som kunne have medført tab, registreres i overensstemmelse med bestyrelsens politik for operationelle risici

retningslinjerne, b) der er effektive systemer

metoder til at kommunikere

opbevare oplysninger om operationelle risici,

1. c)alle medarbejdere har tilstrækkelig viden om operationelle risici til at løse deres opgaver på området,
2. d)områder, systemer

produkter, der kan medføre væsentlige operationelle risici identificeres,

e) der er forretningsgange for opsamling, opgørelse

rapportering om tab

eventuelt opstået risiko for tab. 10) Direktionen skal på forhånd vurdere om,

i hvilket omfang, beslutninger kan medføre operationelle risici, der er i strid med den af bestyrelsen fastsatte politik

strategi på området. Dette gælder såvel for principielle beslutninger på forretningsmæssige områder, herunder udførelser af nye tjenesteydelser eller handel med nye finansielle instrumenter, som væsentlige beslutninger om virksomhedens drift

indretning. Dette kan kræve, at direktionen inddrager den risikoansvarlige. 11) Direktionen skal løbende vurdere, om der er områder, hvor de operationelle risici skal søges minimeret,

i givet fald fastlægge en handlingsplan for dette. Bilag 3 It-sikkerhed Anvendelsesområde

definitioner 1) Dette bilag indeholder bestemmelser om de i bekendtgørelsen omhandlede forhold, der særligt relaterer sig til it-området, herunder it-sikkerhedsstyringen. Investeringsforvaltningsselskabets bestyrelses opgaver

ansvar 2) Bestyrelsen skal vedtage en it-sikkerhedspolitik for virksomheden. 3) It-sikkerhedspolitikken skal ud fra den ønskede risikoprofil på it-området indeholde en overordnet stillingtagen til alle væsentlige forhold vedrørende it-sikkerheden. Hvad der er væsentligt afhænger bl.a. af virksomhedens størrelse samt omfanget

kompleksiteten af virksomhedens it-anvendelse. Følgende forhold kan f.eks. være relevante at tage stilling til: a) Organisering af it-arbejdet, herunder funktionsadskillelse mellem systemudvikling/-vedligeholdelse, it-drift

virksomhedens forretningsførelse.

1. b)Regelmæssig risikovurdering.
2. c)Beskyttelse af systemer, data, maskinel

kommunikationsveje. d) Systemudvikling

vedligeholdelse af systemer.

1. e)Driftsafvikling.
2. f)Backup

sikkerhedskopiering.

1. g)Målsætning for beredskabsplaner.
2. h)Kvalitetssikring.
3. i)Principper for implementering af politikken i uddybende retningslinjer, forretningsgange

instrukser. j) Forholdsregler i tilfælde af brud på it-sikkerhedspolitik

sikkerhedsregler.

1. k)Overholdelse af relevant lovgivning.
2. l)Rapportering, kontrol

opfølgning. m) Eventuelle dispensationer fra it-sikkerhedspolitikken. 4) Bestyrelsen skal regelmæssigt

mindst en gang årligt vurdere it-sikkerhedspolitikken, herunder hvorvidt it-sikkerhedspolitikken er tilstrækkelig til at sikre, at de risici, som it-anvendelsen medfører

forventes at medføre, fremover er på et for virksomheden acceptabelt niveau. 5) It-sikkerhedspolitikken skal i videst mulig omfang være uafhængig af den anvendte teknologi. Direktionens opgaver

ansvar 6) Direktionen skal sikre, at investeringsforvaltningsselskabets it-sikkerhedspolitik efterleves. Direktionen skal uddybe it-sikkerhedspolitikken i procedurer mv., der understøtter, at a) ansvar, herunder ejerskab, for it-processer

-ressourcer er placeret,

1. b)funktionsadskillelsen bliver overvåget,
2. c)der er kontrol med opretholdelse af det ønskede it-sikkerhedsniveau samt håndtering af eventuelle svagheder,
3. d)systemer

data klassificeres

prioriteres, e) systemer (både basis-

brugersystemer)

konfiguration (hardware) samt ændringer hertil dokumenteres, f) der er sikkerhedskopiering af systemer

data, herunder opbevaring af sikkerhedskopierne,

1. g)der anskaffes tilstrækkelige it-ressourcer,
2. h)systemudvikling, konfigurering

vedligeholdelse samt afprøvning af nye

ændrede systemer sker betryggende, i) der foretages test

anden kvalitetssikring, j) der foretages ændringshåndtering

problemstyring, k) der sker adgangskontrol til systemer

data,

l) der er tilstrækkelig fysisk sikkerhed, herunder fysisk adgangskontrol. 7) Herudover skal direktionen sikre, at der udarbejdes en it-beredskabsplan, der indeholder målsætning for genetablering af normal drift i tilfælde af fejl, nedbrud, tab af data eller systemer samt hel eller delvis ødelæggelse af bygninger, maskinel

kommunikationsveje i overensstemmelse med bestyrelsens målsætning, jf. ovenfor nr. 3, litra g. I planen skal der, afhængig af virksomhedens forhold, være a) en beskrivelse af, hvorledes der etableres en beredskabsorganisation

b) aktivitetsplaner i tilfælde af alvorlige systemnedbrud, fejl

forstyrrelser i it-anvendelsen. 8) Beredskabsplanen skal afprøves regelmæssigt,

virksomheden skal have regler om rapportering af resultatet af en afprøvning af beredskabsplanen.