boligkreditformidlere A20160107429 2016-07-06 Bekendtgørelse af lov om forvaltere af alternative investeringsfonde m.v. A20170017429 2017-01-31 Bekendtgørelse af lov om finansiel virksomhed Nej Henrik Sass Larsen Hans Høj Erhvervs-
Vækstministeriet Erhvervs-
Vækstmin.,\nFinanstilsynet, j.nr. 122-0020 Erhvervsministeriet Finanstilsynet Bekendtgørelse om investorbeskyttelse ved værdipapirhandel 1) Bekendtgørelsen gennemfører dele af Europa-Parlamentets
Rådets direktiv 2004/39/EF af 21. april 2004 om markeder for finansielle instrumenter, om ændring af Rådets direktiv 85/611/EØF,
93/6/EØF samt Europa-Parlamentets
Rådets direktiv 2000/12/EF
om ophævelse af Rådets Kommissionens direktiv 93/22/EØF, EF-Tidende 2004 nr. L 145, side 1,
dele af Kommissionens direktiv 2006/73/EF af 10. august 2006 om gennemførelse af Europa-Parlamentets
Rådets direktiv 2004/39/EF for så vidt angår de organisatoriske krav til
betingelserne for drift af investeringsselskaber samt definitioner af begreber med henblik på nævnte direktiv, EF-Tidende 2006, nr. L 241, side 26. I medfør af § 43, stk. 2
5,
4, i lov om finansiel virksomhed, jf. lovbekendtgørelse nr. 182 af 18. februar 2015, § 29, stk. 2, § 103, stk. 6,
3, i lov nr. 597 af
2,
4, i lov nr. 599 af 12. juni 2013 om finansielle rådgivere fastsættes: Kapitel 1 Anvendelsesområde
definitioner Anvendelsesområde § 1. Bekendtgørelsen finder anvendelse på følgende virksomhed, jf. dog stk. 2-8: 1) Danske værdipapirhandleres aktiviteter her i landet. 2) Aktiviteter her i landet hos tredjelands værdipapirhandlere, der har tilladelse til filialetablering eller grænseoverskridende virksomhed, jf. lov om finansiel virksomhed. 3) Aktiviteter i danske filialer af investeringsselskaber
kreditinstitutter fra EU/EØS-lande. 4) Danske værdipapirhandleres aktiviteter i andre EU/EØS-lande, når dette foregår som grænseoverskridende aktiviteter uden filialetablering. Stk. 2. Bekendtgørelsen finder ikke anvendelse på grænseoverskridende tjenesteydelser ydet her i landet af investeringsselskaber
kreditinstitutter, der er meddelt tilladelse i et andet land inden for Den Europæiske Union eller et land, som Fællesskabet har indgået aftale med på det finansielle område. Stk. 3. § 8, stk. 2-6, § 9, stk. 2
3, § 11, stk. 1, nr. 1-4, § 12, § 14, §§ 16-20 finder ikke anvendelse på værdipapirhandel med realkreditobligationer, særligt dækkede realkreditobligationer (SDRO’er) eller særligt dækkede obligationer (SDO’er), når værdipapirhandlen sker i tilknytning til
som forudsætning for udførelse af kunders optagelse, indfrielse eller omlægning af et lån med pant i fast ejendom. Stk. 4. §§ 4-7, § 11, stk. 1, nr. 1-4
nr. 6, § 12, § 14, § 16, § 18
kapital 20 a i lov om finansiel virksomhed,
på finansielle rådgivere, jf. lov om finansielle rådgivere. Stk.
andele i alternative investeringsfonde, som en forvalter af alternative investeringsfonde har tilladelse til at markedsføre til detailinvestorer, jf. § 5, stk. 4,
som udgør en anbefaling til at tage et af følgende skridt: 1) at købe, sælge, tegne, udveksle, indløse, beholde eller garantere et bestemt finansielt instrument, eller 2) at udøve eller undlade at udøve en rettighed, der skyldes et bestemt finansielt instrument, til at købe, sælge, tegne, udveksle eller indløse et finansielt instrument. Kapitel 2 Formkrav til levering af information Varigt medium § 3. Information, der er personligt rettet til kunden,
som leveres efter § 4, stk. 5, §§ 10-14, § 21, stk. 1, § 22, stk. 1
stk. 7, § 24, stk. 1,
3, skal leveres på papir. Informationen kan leveres på andet varigt medium end papir, hvis følgende betingelser er opfyldt: 1) Leveringen af informationen er hensigtsmæssig i forhold til den måde, hvorpå forretningerne mellem værdipapirhandleren
kunden udføres. 2) Kunden vælger, at oplysningerne gives på et varigt medium end papir. Stk. 2. Information, der ikke er personligt rettet til kunden,
som leveres efter §§ 10-14
3, kan leveres via en hjemmeside, der ikke udgør et varigt medium, hvis følgende betingelser er opfyldt: 1) Leveringen af informationen er hensigtsmæssig i forhold til den måde, hvorpå forretningerne mellem værdipapirhandleren
kunden udføres. 2) Kunden har samtykket hertil. 3) Kunden informeres om hjemmesidens adresse, samt hvor på hjemmesiden informationen findes. 4) Informationen er opdateret. 5) Informationen er tilgængelig på hjemmesiden i den for kunden nødvendige periode. Kundekategorier §
hvis vedkommende opfylder de i bilag 1, afsnit b anførte betingelser, blive behandlet som en professionel kunde. Stk. 5. En værdipapirhandler skal informere sine kunder om, hvilken kundegruppe de er kategoriseret i, om adgangen til at anmode om en anden kategorisering,
om hvilken betydning kategoriseringen har for graden af kundebeskyttelse. Kapitel 3 Generelle regler om investorbeskyttelse Generalklausul § 5. En værdipapirhandler skal handle redeligt
professionelt. Kundeaftaler § 6. En værdipapirhandler skal indgå
registrere en aftale med sin kunde, som indeholder en beskrivelse af parternes væsentligste rettigheder
pligter, samt hvilke finansielle ydelser, der er omfattet af aftalen. Stk. 2. Vilkår, der indgår i aftalen, kan fremgå ved henvisning til separate dokumenter, herunder til værdipapirhandlerens almindelige forretningsbetingelser
standardvilkår. Stk.
ikke berører værdipapirhandlerens forpligtelse til at handle i overensstemmelse med kundens interesse,
kunden er blevet oplyst om præmieringens eksistens, størrelse
karakteren forud for opfyldelsen af aftalen. Hvis det ikke er muligt at oplyse størrelsen på præmieringen, skal beregningsmetoden oplyses. 3) Udgør et gebyr, som gør det muligt eller er nødvendigt for at gennemføre værdipapirhandlen
ikke kan give anledning til konflikter med værdipapirhandlerens pligt til at handle redeligt
professionelt. Stk.
ikke-vildledende. Informationen skal indeholde værdipapirhandlerens navn. Stk. 2. Indeholder informationen en sammenligning af værdipapirhandel, finansielle instrumenter eller værdipapirhandlere, skal 1) sammenligningen være retsvisende
afbalanceret, 2) kilderne til oplysningerne i sammenligningen angives,
3) de anvendte nøgledata
forudsætninger medtages. Stk. 3. Indeholder informationen oplysninger om tidligere afkast
kursudvikling for et finansielt instrument, et finansielt indeks eller en værdipapirhandel, skal værdipapirhandleren 1) medtage oplysninger om afkast
kursudvikling for de foregående fem år eller hele den periode, hvori det finansielle instrument er blevet udbudt, det finansielle indeks har været etableret, eller den finansielle ydelse har været tilbudt, hvis denne periode er kortere end fem år eller en længere periode, som værdipapirhandleren fastsætter,
som i hvert enkelt tilfælde er baseret på hele tolvmåneders perioder, 2) angive referenceperioden
oplysningskilden tydeligt, 3) oplyse, at tallene er historiske,
at tidligere afkast
kursudvikling ikke kan anvendes som en pålidelig indikator for fremtidige afkast
kursudvikling,
såfremt informationen er baseret på beløb i en anden valuta end den, som anvendes i det land, hvor detailkunden er bosiddende, skal valutaen angives tydeligt,
der skal gives information om, at gevinsterne kan blive forøget eller formindsket som følge af udsving i valutakurserne,
4) angive konsekvenserne af gebyrer, provisioner eller andre omkostninger, hvis oplysningerne er baseret på bruttoafkast. Stk. 4. Såfremt informationen indeholder oplysninger om eller henvisninger til simulerede tidligere afkast, skal informationen relatere sig til et finansielt instrument eller et finansielt indeks
1) baseres på et faktisk tidligere afkast af et eller flere finansielle instrumenter eller finansielle indekser, der er det samme som eller ligger til grund for det pågældende finansielle instrument, 2) for så vidt angår det faktiske tidligere afkast i nr. 1, skal betingelserne i stk. 3, nr. 1-4, være opfyldt,
3) informere om, at tallene henviser til simulerede tidligere afkast,
at tidligere afkast ikke kan anvendes som en pålidelig indikator for fremtidige afkast. Stk. 5. Indeholder informationen oplysninger om fremtidige afkast, 1) må oplysningerne ikke være baseret på eller henvise til simulerede tidligere afkast, 2) skal oplysningerne være baseret på rimelige formodninger understøttet af objektive data, 3) skal der oplyses om virkningerne af gebyrer, provisioner eller andre omkostninger, hvis oplysningerne er baseret på bruttoafkast,
4) skal der oplyses om, at sådanne prognoser ikke kan anvendes som en pålidelig indikator for fremtidige afkast. Stk. 6. Henvises der i informationen til en særlig skattebehandling, skal det tydeligt angives, at skatte-behandlingen afhænger af den enkelte kundes individuelle situation
kan ændre sig fremover. Stk.
materialet indeholder en svarformular eller specificerer, hvorledes der skal svares, skal de oplysninger, der følger af §§ 11-14,
som er relevante for tilbuddet eller opfordringen, fremgå. Tilsvarende finder anvendelse, hvis markedsføringsmaterialet indeholder en opfordring til enhver person til at komme med et tilbud om at indgå en aftale om et finansielt instrument eller om at udføre værdipapirhandel. Stk.
finansielle instrumenter Oplysning om vilkår §
3, nr. 1-3
stk. 7,
værdipapirhandleren derfor ikke er i stand til at overholde de i stk. 1 fastsatte frister, eller hvis aftalen er indgået ved brug af taletelefoni i overensstemmelse med § 11, stk. 2, i lov om visse forbrugeraftaler, skal oplysningerne gives til kunden straks efter, at aftalen er indgået eller, at værdipapirhandleren er begyndt at opfylde aftalen. Stk. 3. Værdipapirhandleren skal give en professionel kunde de oplysninger, der følger af § 13, stk. 3
4, senest samtidig med leveringen af en tjenesteydelse. Stk.
adresse,
hvordan den pågældende kan kontaktes, herunder hvordan
på hvilket sprog kommunikationen skal foregå. 2) Navn
adresse på den myndighed, der har meddelt tilladelse til virksomheden. 3) Virker værdipapirhandleren gennem en tilknyttet agent, skal dette oplyses med angivelse af det land i Den Europæiske Union eller land, som Fællesskabet har indgået aftale med på det finansielle område, hvor agenten er registreret. 4) Arten
hyppigheden af samt tidspunktet for den rapportering over udførte tjenesteydelser, som værdipapirhandleren skal give kunden. 5) En kortfattet beskrivelse af de foranstaltninger, som værdipapirhandleren træffer for at beskytte de finansielle instrumenter
midler, som værdipapirhandleren opbevarer for kunden, herunder en beskrivelse af garantifonden for indskydere
investorer eller i tilfælde af filialer en tilsvarende garantiordning i virksomhedens hjemland. 6) En beskrivelse af værdipapirhandlerens politik vedrørende interessekonflikter, jf. regler udstedt herom i medfør af § 72, stk. 5, i lov om finansiel virksomhed. Hvis oplysningerne gives i summarisk form, skal værdipapirhandleren på kundens anmodning give detaljerede oplysninger herom. Stk. 2. Tilbyder en værdipapirhandler porteføljepleje, skal værdipapirhandleren, når det er relevant, ud over de i stk. 1 nævnte oplysninger, give kunderne følgende oplysninger: 1) En beskrivelse af metoden for
hyppigheden af vurderingen af de finansielle instrumenter i kundeporteføljen. 2) Beskrivelse af enhver uddelegering af den skønsmæssige styring af kundens portefølje. 3) En specifikation af benchmark, som afkastene af kundens portefølje måtte blive sammenlignet med. 4) De typer finansielle instrumenter, der kan indgå i kundeporteføljen,
de typer transaktioner, der kan gennemføres med sådanne instrumenter, herunder eventuelle grænseværdier. 5) Styringsmålene,
risikoniveauet, der skal afspejles i bestyrerens skønsmæssige kompetence,
eventuelle specifikke begrænsninger heri. Stk. 3. Hvis værdipapirhandleren udfører porteføljepleje, skal der indføres en passende metode til evaluering
sammenligning, fx et relevant benchmark, der er baseret på kundens investeringsformål
de typer af finansielle instrumenter, der er i kundens portefølje, således at kunden kan vurdere værdipapirhandlerens resultater. Oplysninger om finansielle instrumenter § 12. Værdipapirhandlere skal, når det er relevant, give kunderne en generel beskrivelse af de finansielle instrumenters art eller den foreslåede investeringsstrategi
de dermed forbundne risici. Beskrivelsen skal sætte kunden i stand til at træffe investeringsbeslutninger på et informeret grundlag. Beskrivelsen skal, når det er relevant i forhold til det specifikke type instrument samt kundens status som enten detailkunde eller professionel kunde, jf. § 4
kundens vidensniveau, omfatte følgende: 1) Risici ved de specifikke typer instrumenter, herunder en forklaring af gearing
dens virkninger samt risikoen for at miste hele investeringen. 2) Kursudsvingene for sådanne instrumenter
eventuelle begrænsninger på det tilgængelige marked for sådanne instrumenter. 3) Om transaktionen indebærer faktiske eller potentielle forpligtelser for kunden, som går ud over udgifterne ved at erhverve instrumenterne. 4) Eventuelle margenkrav eller lignende forpligtelser, der gælder for denne type instrumenter. Stk. 2. Giver en værdipapirhandler en detailkunde oplysninger om et finansielt instrument, der på det pågældende tidspunkt udbydes til offentligheden,
er der offentliggjort et prospekt, skal værdipapirhandleren informere kunden om, hvor prospekterne er gjort tilgængelige for offentligheden. Stk. 3. Forventes risiciene ved et finansielt instrument, der består af to eller flere forskellige finansielle instrumenter eller tjenesteydelser, at være større end risiciene ved nogen af enkeltdelene, skal værdipapirhandleren give en dækkende beskrivelse af instrumentets enkeltdele
den måde, hvorpå deres indbyrdes påvirkning øger risiciene. Stk. 4. Ved finansielle instrumenter, der indeholder en garanti fra tredjemand, skal oplysningerne om garantien omfatte information om garanten
garantien, så detailkunden kan foretage en rimelig vurdering af garantien. Opbevaring
udlån af finansielle instrumenter §
om muligt vilkårene herfor. Stk. 5. Før en værdipapirhandler foretager udlån af finansielle instrumenter, som værdipapirhandleren opbevarer for en detailkunde, eller før en værdipapirhandler på anden måde anvender de finansielle instrumenter for egen regning eller for en anden kundes regning, skal værdipapirhandleren senest samtidig med udlånet eller anvendelsen give detailkunden oplysning om værdipapirhandlerens forpligtelser om anvendelsen af de pågældende finansielle instrumenter, herunder vilkårene for tilbagelevering
de hermed forbundne risici. Prisoplysninger § 14. En værdipapirhandler skal, når det er relevant, give detailkunden følgende oplysninger: 1) Den samlede pris, herunder alle hermed forbundne omkostninger
de skatter, der skal betales via værdipapirhandleren. Hvis der ikke kan angives en præcis pris, skal grundlaget for beregningen af den samlede pris oplyses, således at kunden kan kontrollere den. De provisioner, som værdipapirhandleren opkræver, skal fordeles separat på hvert enkelt finansielt instrument. 2) Meddelelse om, at der kan forekomme omkostninger, herunder skatter, som ikke er pålagt værdipapirhandleren, eller som ikke betales af denne. 3) Betalingsbetingelser eller betingelser for andre ydelser. Stk. 2. Hvis en del af den samlede pris i stk. 1, nr. 1 skal betales i eller repræsenterer et beløb i udenlandsk valuta, skal dette angives, herunder den anvendte valuta
principperne for beregning af omregningskursen,
de dermed forbundne omkostninger. Prospekter, central investorinformation
væsentlig investorinformation § 15. Ved markedsføring til detailkunder af andele i en UCITS eller afdeling heraf samt alternative investeringsfonde, som en forvalter har tilladelse til at markedsføre til detailinvestorer, jf. § 5, stk. 4, 2 pkt. i lov om forvaltere af alternative investeringsfonde skal en værdipapirhandler, et investeringsforvaltningsselskab, foreningen eller forvalteren af den alternative investeringsfond oplyse, at der er udarbejdet et prospekt, hvis et sådan skal udarbejdes, et dokument med central investorinformation eller et dokument med væsentlig investorinformation, samt oplyse om, hvordan offentligheden kan få prospektet
disse dokumenter udleveret eller få adgang hertil. Stk.
. Det samme gør dokumenter med væsentlig investorinformation, der opfylder kravene i bekendtgørelse om form
indhold af et dokument med væsentlige investorinformation om alternative investeringsfonde. Kapitel 6 Kend din kunde-princippet Egnethedstest § 16. Når en værdipapirhandler udøver investeringsrådgivning eller porteføljepleje, skal værdipapirhandleren indhente de nødvendige oplysninger om en kundes kendskab til
erfaring på det investeringsområde, som er relevant for den specifikke type produkt eller tjenesteydelse samt for kundens finansielle situation
investeringsformål, så værdipapirhandleren kan anbefale kunden den værdipapirhandel
de finansielle instrumenter, der egner sig for vedkommende. Stk. 2. Ved udøvelse af porteføljepleje
investeringsrådgivning skal værdipapirhandleren på baggrund af de i stk. 1 indhentede oplysninger under hensyntagen til den leverede tjenesteydelses art
omfang sørge for, at den specifikke transaktion, der anbefales eller udføres, opfylder følgende kriterier: 1) Den opfylder kundens investeringsformål. 2) Kunden er finansielt i stand til at bære de med handlen forbundne investeringsrisici, der er i overensstemmelse med den pågældendes investeringsformål. 3) Kunden har den nødvendige erfaring
det nødvendige kendskab til at kunne forstå risiciene ved transaktionen eller porteføljeplejen. Stk. 3. Hvis en værdipapirhandler udøver porteføljepleje eller investeringsrådgivning, jf. stk. 1, for en professionel kunde, kan værdipapirhandleren lægge til grund, at kunden har den nødvendige erfaring
det nødvendige kendskab, jf. stk. 2, nr. 3, i forbindelse med de produkter, transaktioner
tjenesteydelser, hvormed kunden er klassificeret som professionel. Hvis værdipapirhandlen består i levering af investeringsrådgivning til en professionel kunde, der er omfattet af bilag 1, afsnit a, kan værdipapirhandleren lægge til grund, at kunden finansielt er i stand til at bære eventuelle tab som følge af investeringen. Stk.
erfaring på det investeringsområde, som er relevant for den type produkt eller tjenesteydelse, der udbydes eller efterspørges. På baggrund af oplysningerne skal værdipapirhandleren vurdere, om det påtænkte produkt eller den påtænkte tjenesteydelse er hensigtsmæssig for kunden, jf. dog § 19. Værdipapirhandleren skal herunder afgøre, om kunden har den nødvendige erfaring
viden til at forstå de risici, der er forbundet med den specifikke type produkt eller tjenesteydelse, der tilbydes eller anmodes om. Stk.
sine erfaringer, jf. stk. 1, skal kunden gøres udtrykkeligt opmærksom på, at værdipapirhandleren på grund af den mangelfulde information ikke kan afgøre, om produktet eller tjenesteydelsen er hensigtsmæssig for vedkommende. Denne information kan gives i en standardiseret form. Oplysninger til brug for egnetheds-
hensigtsmæssighedstest § 18. Når en værdipapirhandler i medfør af § 16
indhenter eller udbeder sig oplysninger om en kundes kendskab til
erfaring på investeringsområdet, skal oplysningerne vedrøre følgende forhold: 1) De typer tjenester, transaktioner
finansielle instrumenter, som kunden er bekendt med. 2) Arten, antallet
hyppigheden af kundens transaktioner i finansielle instrumenter
den periode, hvori de er blevet gennemført. 3) Kundens uddannelsesniveau, beskæftigelse eller tidligere relevante beskæftigelse. Stk. 2. Når en værdipapirhandler i medfør af § 16 indhenter oplysninger om en kundes finansielle situation, skal kundeoplysningerne, når det er relevant, indeholde information om indtægtsforhold, aktiver, herunder likvide aktiver, investeringer
fast ejendom samt kundens normale finansielle forpligtelser. Stk. 3. Når en værdipapirhandler i medfør af § 16 indhenter oplysninger om en kundes investeringsformål, skal kundeoplysningerne, når det er relevant, indeholde information om investeringshorisont, risikovillighed, risikoprofil
formålet med investeringen. Stk. 4. En værdipapirhandler må ikke opfordre en kunde til at undlade at give de oplysninger, som kræves i medfør af §§ 16
17. Udelukkende ordreudførelse (»execution only«) § 19. Når en værdipapirhandler alene modtager, formidler eller udfører en kundes ordrer med eller uden accessoriske tjenesteydelser (execution only), kan værdipapirhandleren undlade at opfylde forpligtelserne i §§ 16-18, hvis betingelserne i nr. 1-4 er opfyldt: 1) Tjenesteydelsen skal vedrøre:
at kunden derfor ikke nyder godt af beskyttelsen efter reglerne i §§ 16
som ikke er omfattet af §§ 21-24. Rapporten skal, hvor det er relevant, informere om omkostninger i forbindelse med de transaktioner
tjenesteydelser, der er gennemført for kundens regning. §
afregningsnotaen fremsendes sammen med de øvrige oplysninger, dog senest én måned efter handlens gennemførelse. I forbindelse med handel med pantebreve fremsendes afregningsnotaen hurtigst muligt efter tinglysning. Stk. 3. Afregningsnotaen, jf. stk. 1, 2. pkt., skal, hvor det er muligt
relevant, indeholde følgende oplysninger: 1) Værdipapirhandlerens navn
adresse. 2) Kundens navn
adresse samt relevante konto-
depotnumre. 3) Tidspunktet for handlens gennemførelse. 4) Ordrens type. 5) Handelssted. 6) Navn eller identifikationskode på det handlede instrument samt den handlede mængde. 7) Køb, salg eller anden transaktion. 8) Handelskurs. 9) Det samlede beløb, der er handlet værdipapirer for, herunder den valuta, i hvilket beløbet er angivet. 10) Handelsomkostningerne, herunder eventuelle tillæg til henholdsvis fradrag i handelskursen, som værdipapirhandleren har beregnet sig. Omkostningerne skal fremgå som et samlet beløb, ligesom de enkelte omkostningselementer på kundens anmodning skal oplyses. 11) Kundens ansvar for afregning af transaktionen, herunder betalings- eller leveringsfrist samt passende kontooplysninger, hvis disse oplysninger
nævnte ansvar ikke allerede er meddelt til kunden. 12) Hvis kundens modpart er værdipapirhandleren selv eller en person i værdipapirhandlerens virksomhed, meddeles dette, medmindre ordren er blevet udført gennem et handelssted, hvor der handles anonymt. Stk. 4. Hvis en værdipapirhandler modtager ordrer fra en detailkunde i forbindelse med andele i kollektive investeringsforeninger omfattet af lov om investeringsforeninger mv.,
andele i andre institutter for kollektiv investering, der udføres periodisk, skal værdipapirhandleren enten sende kunden afregningsnotaer, jf. stk. 1,
adresse. 2) Kundens navn
adresse samt relevante konto-
depotnumre. 3) En redegørelse for indholdet
værdiansættelsen af porteføljen, herunder nærmere enkeltheder om hvert enkelt finansielt instrument, dets markedskurs eller dagskurs, hvis markedskursen ikke er tilgængelig,
kontantsaldoen ved begyndelsen
udgangen af perioden samt porteføljens resultat for perioden. 4) Gebyrernes samlede størrelse i perioden med angivelse af fordelingen af som minimum gebyrerne for porteføljepleje
de samlede udgifter til udførelsen af ordrerne
meddelelse om, at der på anmodning kan gives en mere detaljeret opdeling. 5) En sammenligning af resultatet i den periode, som den periodiske oversigt dækker med det benchmark for investeringsresultatet, som værdipapirhandleren
kunden eventuelt er enedes om. 6) De samlede udbytter, renter
andre indbetalinger, der i perioden er tilflydt kundens portefølje. 7) Oplysninger om anden erhvervsmæssig udvikling, der medfører rettigheder vedrørende finansielle instrumenter i porteføljen. 8) De oplysninger, hvortil der henvises i § 21, stk. 3, nr. 3-12,
stk. 4, for hver enkelt transaktion, der er udført i løbet af perioden, medmindre kunden vælger at modtage oplysninger om gennemførte transaktioner efter hver enkelt transaktion, jf. stk.
en detailkunde om porteføljepleje muliggør en gearet portefølje, skal værdipapirhandleren give kunden periodiske oversigter mindst én gang om måneden. Stk.
kunden. Underretningen skal ske senest ved udgangen af den hverdag, hvor overskridelsen finder sted, eller, hvis det sker på en helligdag, ved begyndelsen af den første kommende hverdag. Årlig oversigt §
lignende,
3) i hvilket omfang kunden har indtjent eventuelle beløb som følge af dennes deltagelse i værdipapirudlån
lignende samt grundlaget for denne indtjening. Stk. 3. Værdipapirhandlere, som opbevarer finansielle instrumenter eller midler,
som udfører porteføljepleje for en kunde, kan medtage den i stk. 1 omhandlede oversigt over kundens aktiver i den periodiske oversigt, værdipapirhandleren skal sende til kunden, jf. § 22, stk.
ordreudførelsespolitik, jf. § 4 i bekendtgørelse om værdipapirhandleres udførelse af ordrer, fungerer efter hensigten,
afhjælpe eventuelle mangler. Værdipapirhandleren skal regelmæssigt vurdere, om de handelssteder, der er en del af dennes ordreudførelsespolitik, giver det bedst mulige resultat for kunderne. Stk. 2. Indtræffer der væsentlige ændringer, der påvirker værdipapirhandlerens mulighed for fortsat konsekvent at opnå det bedst mulige resultat ved udførelsen af kundeordrer ved brug af de handelssteder, der indgår i ordreudførelsespolitikken, skal værdipapirhandleren vurdere, om ordreudførelsespolitikken fungerer efter hensigten,
afhjælpe eventuelle mangler. Stk.
allokeres omgående
nøjagtigt, 2) at sammenlignelige kundeordrer udføres fortløbende
omgående, medmindre ordrens art eller de gældende markedsbetingelser umuliggør dette, eller det strider mod kundens interesser,
3) at værdipapirhandleren, straks efter at være blevet opmærksom herpå, informerer en detailkunde om eventuelle væsentlige problemer med at udføre ordren. Stk.
øvrige ansatte,
fysiske personer, der inden for rammerne af en outsourcing-aftale er involveret i levering af tjenesteydelser til værdipapirhandleren, misbruger disse oplysninger. Aggregering § 28. En værdipapirhandler må ikke aggregere forskellige kundeordrer eller aggregere kundeordrer med transaktioner for egen regning, medmindre følgende betingelser er opfyldt: 1) Det skal være usandsynligt, at aggregeringen af ordren eller transaktionen overordnet set vil være til ulempe for nogen kunde, hvis ordrer indgår heri. 2) Kunder skal oplyses om, at aggregeringen kan være til ulempe for dem for så vidt angår en bestemt ordre. 3) Værdipapirhandleren skal fastlægge
følge en ordrefordelingspolitik, der giver mulighed for en rimelig fordeling af aggregerede ordrer
transaktioner, herunder hvordan ordrernes omfang
pris har betydning for fordelingen
behandlingen af delvis ordreudførelse. Stk. 2. Når en værdipapirhandler aggregerer en ordre med en eller flere andre kundeordrer,
den aggregerede ordre kun delvist udføres, skal værdipapirhandleren allokere de dermed forbundne handler i overensstemmelse med sin ordrefordelingspolitik. Allokering af handler §
den aggregerede ordre kun delvis udføres, skal værdipapirhandleren allokere de dermed forbundne handler til kunden frem for værdipapirhandleren. Hvis værdipapirhandleren kan godtgøre, at transaktionen uden denne kombination ikke kunne have været gennemført på lige så fordelagtige vilkår, kan værdipapirhandleren allokere transaktionen forholdsmæssigt for egen regning i overensstemmelse med den ordrefordelingspolitik, der er omhandlet i § 28, stk. 1, nr.
straffebestemmelser Tilsyn §
2,
1-3, straffes med bøde. Stk.
overgangsbestemmelser §
ekspertise til at træffe sine egne investeringsbeslutninger
foretage en korrekt vurdering af risiciene i forbindelse hermed. Afsnit a Kunder der altid anses for professionelle: 1) Foretagender, der ikke er omfattet af bilag 2,
som skal have tilladelse eller underkastes regulering for at virke på de finansielle markeder. Nedenstående liste forstås som omfattende alle foretagender, der har fået tilladelse,
som udøver de for de nævnte foretagender kendetegnende aktiviteter, foretagender, der har fået tilladelse i et land inden for Den Europæiske Union i henhold til et direktiv, foretagender, der har fået tilladelse af eller er underkastet regulering i et land indenfor Den Europæiske Union uden hjemmel i et direktiv, samt foretagender, der har fået tilladelse af eller er underkastet regulering i et tredjeland: a) Råvare-
råvarederivathandlere.
detailkunder, kan give afkald på en del af den beskyttelse, der ydes i henhold til reglerne om beskyttelse af detailkunder. Værdipapirhandlere kan behandle ovennævnte kunder som professionelle kunder, forudsat at de relevante kriterier nedenfor er opfyldt,
nedenstående procedure er fulgt. Disse kunder må dog ikke antages at besidde viden om markederne
erfaring, der kan sammenlignes med de i afsnit a omhandlede professionelles viden
erfaring. 1. Identifikationskriterier Ethvert afkald på den beskyttelse, der ydes af standardreglerne om beskyttelse af detailkunder, anses kun for gyldigt, såfremt værdipapirhandleren efter en fyldestgørende vurdering af kundens ekspertise, erfaring
viden
på baggrund af de påtænkte transaktioners eller tjenesteydelsers art har opnået en rimelig sikkerhed for, at kunden er i stand til at træffe sine egne investeringsbeslutninger
forstå de involverede risici. I tilfælde af mindre foretagender bør den person, der gøres til genstand for ovenstående vurdering, være den person, der har fået tilladelse til at gennemføre transaktioner for foretagendets regning. Ved ovennævnte vurdering skal mindst to af følgende kriterier være opfyldt: 1) kunden har foretaget omfattende transaktioner på det relevante marked gennemsnitligt ti gange pr. kvartal i de foregående fire kvartaler, 2) størrelsen af kundens portefølje, der defineres som omfattende kontantbeholdning
finansielle instrumenter, overstiger 500.000 EUR, 3) kunden arbejder eller har arbejdet i den finansielle sektor i mindst ét år i en stilling, der kræver viden om de påtænkte transaktioner eller tjenesteydelser.
de investorgarantirettigheder, de risikerer at miste. 3) De skal på et varigt medium, jf. § 3, stk. 1, 2. pkt., i et andet dokument end kontrakten erklære, at de kender følgerne af at miste denne beskyttelse. Værdipapirhandleren skal, før denne beslutter at imødekomme eventuelle ønsker om at give afkald på beskyttelse, træffe alle rimelige foranstaltninger til at sikre, at en kunde, der anmoder om at blive behandlet som professionel kunde, opfylder kravene i afsnit 1 ovenfor. Værdipapirhandlere skal ved klassificeringen af kunder følge hensigtsmæssige skriftlige interne politikker
procedurer. Professionelle kunder er ansvarlige for, at værdipapirhandleren holdes løbende underrettet om enhver ændring, der vil kunne påvirke deres klassificering. Hvis værdipapirhandleren imidlertid bliver klar over, at kunden ikke længere opfylder de oprindelige betingelser, som berettigede denne til en behandling som professionel kunde, skal værdipapirhandleren træffe passende forholdsregler. Bilag 2 Som godkendte modparter anses følgende: Afsnit a 1) Investeringsselskaber. 2) Kreditinstitutter. 3) Forsikringsselskaber. 4) UCITS, non-UCITS, investeringsforvaltningsselskaber
administrationsselskaber. 5) Pensionskasser
disses administrationsselskaber. 6) Andre finansielle enheder, der har fået tilladelse eller er underkastet regulering efter fællesskabslovgivningen eller en medlemsstats nationale lovgivning. 7) Personer, hvis hovederhverv består i handel for egen regning med råvarer
/eller råvarederivater. Dog ikke, hvis personer, der for egen regning handler med råvarer
/eller råvarederivater, indgår i en koncern, hvis hovederhverv er at yde anden investeringsservice i dette direktivs forstand eller bankserviceydelser i henhold til direktiv 2000/12/EF. 8) Selskaber, hvis investeringsservice
/eller aktiviteter udelukkende består i at handle for egen regning på finansielle futures-, options- eller andre derivat-
spotmarkeder med det ene formål at afdække deres positioner på derivatmarkeder, eller som handler på vegne af eller stiller priser til andre medlemmer af samme marked,
som garanteres af dette markeds clearingsmedlemmer, idet ansvaret for opfyldelse af de kontrakter, som indgås af sådanne personer, påhviler det samme markeds clearingsmedlemmer. 9) nationale regeringer
disses institutioner inklusive offentlige organer, der beskæftiger sig med offentlig gæld, centralbanker
overnationale organisationer. Afsnit b Andre selskaber end nævnt under afsnit a, der opfylder forud fastsatte forholdsmæssige krav, herunder kvantitative tærskler. Ved transaktioner, hvor de potentielle modparter befinder sig i forskellige lande, skal værdipapirhandleren respektere det andet selskabs status som bestemt ved lov eller forskrift i det land, hvor dette andet selskab er etableret. Afsnit c Tredjelandsenheder, som svarer til de i afsnit a omhandlede kategorier, som godkendte modparter. Tredjelandsenheder, som svarer til de i afsnit b omhandlede som godkendte modparter på samme betingelser
efter samme krav som de i afsnit b omhandlede.
AI-forklaring ud fra den officielle lovtekst. Vejledende, erstatter ikke juridisk rådgivning.