informationssikkerhed for domænenavnssystemer
visse digitale tjenester A20180070630 2018-06-08 Lov om ændring af lov om finansiel virksomhed, hvidvaskloven, lov om forvaltere af alternative investeringsfonde m.v.
forskellige andre love (Styrket indsats mod hvidvask m.v. i den finansielle sektor, indførelse af nye former for alternative investeringsfonde, ændring af grænsen for prospektpligt m.v.) A20180152030 2018-12-18 Lov om ændring af lov om finansiel virksomhed, lov om kapitalmarkeder
forskellige andre love (Gennemførelse af anbefalingerne fra arbejdsgruppen for eftersyn af den finansielle regulering
ændring af reglerne for udpegning af SIFI’er i Danmark m.v.) A20190036930 2019-04-09 Lov om ændring af selskabsloven, lov om kapitalmarkeder, lov om finansiel virksomhed
forskellige andre love (Gennemførelse af ændringer i aktionærrettighedsdirektivet om tilskyndelse til langsigtet aktivt ejerskab) Nej Brian Mikkelsen Jesper Berg Erhvervsministeriet Erhvervsmin., \nFinanstilsynet, j.nr. 1912-0017 Erhvervsministeriet Finanstilsynet Bekendtgørelse af lov om kapitalmarkeder 1) Loven indeholder bestemmelser, der gennemfører Europa-Parlamentets
Rådets direktiv 98/26/EF af 19. maj 1998, EF-Tidende 1998, nr. L 166, side 45, Europa-Parlamentets
Rådets direktiv 2001/34/EF af 28. maj 2001, EF-Tidende 2001, nr. L 184, side 1, Europa-Parlamentets
Rådets direktiv 2002/47/EF af 14. juni 2002, EF-Tidende 2002, nr. L 168, side 43, dele af Europa-Parlamentets
Rådets direktiv 2003/71/EF af 4. november 2003, EU-Tidende 2003, nr. L 345, side 64, dele af Europa-Parlamentets
Rådets direktiv 2004/25/EF af 21. april 2004, EU-Tidende 2004, nr. L 142, side 12, dele af Europa-Parlamentets
Rådets direktiv 2004/109/EF af
Rådets direktiv 2009/44/EF af 6. maj 2009, EU-Tidende 2009, nr. L 146, side 37, dele af Europa-Parlamentets
Rådets direktiv 2010/73/EU af 24. november 2010, EU-Tidende 2010, nr. L 327, side 1, dele af Europa-Parlamentets
Rådets direktiv 2013/50/EU af 22. oktober 2013, EU-Tidende 2013, nr. L 294, side 13,
Europa-Parlamentets
Rådets direktiv 2014/65/EU af
Rådets forordning nr. 236/2012/EU af 14. marts 2012, EU-Tidende 2012, nr. L 86, side 1, dele af Europa-Parlamentets
Rådets forordning nr. 648/2012/EU af 4. juli 2012, EU-Tidende 2012, nr. L 201, side 1, Europa-Parlamentets
Rådets forordning nr. 600/2014 af 15. maj 2014, EU-Tidende 2014, nr. L 173, side 84, Europa-Parlamentets
Rådets forordning nr. 909/2014 af 23. juli 2014, EU-Tidende, nr. L 257, side 1,
Europa-Parlamentets
Rådets forordning nr. 596/2014/EU af 16. april 2014, EU-Tidende 2014, nr. L 173, side 1
Europa-Parlamentets
Rådets forordning (EU) nr. 1011/2016 af
berører ikke forordningernes umiddelbare gyldighed i Danmark. Herved bekendtgøres lov nr. 650 af
definitioner Anvendelsesområde § 1. Loven gælder for aktører
adfærd på kapitalmarkederne. Stk. 2. Reglerne i kapitel 3 gælder for optagelse af omsættelige værdipapirer til handel på et reguleret marked
offentlige udbud af omsættelige værdipapirer over 5 mio. euro i Den Europæiske Union eller lande, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område. Grænsen på 5 mio. euro beregnes over en periode på 12 måneder. Stk. 3. Reglerne i kapitel 4 gælder for repræsentanter i forbindelse med obligationsudstedelser, hvor repræsentanten er registreret i Finanstilsynets register for repræsentanter i henhold til § 19,
hvor udstedelsen markedsføres eller påtænkes markedsført over for danske investorer, udstederen er en virksomhed med registreret hjemsted i Danmark, eller udstedelsen i øvrigt har en nær tilknytning til Danmark. § 18, stk. 1, gælder
så for andre kollektive gældsforhold end obligationer. Stk. 4. Reglerne i kapitel 5 gælder for udstedere, som har Danmark som hjemland,
hvis omsættelige værdipapirer er optaget til handel på et reguleret marked i et land inden for Den Europæiske Union eller i et land, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område. Kapitel 5 gælder
så med de fornødne tilpasninger for udstedere, som har hjemland i et andet land inden for Den Europæiske Union eller i et land, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område,
hvis omsættelige værdipapirer kun er optaget til handel på et reguleret marked her i landet
ikke i udstederens hjemland. For § 31 gælder dog kun krav om meddelelse om rettigheder til at udøve stemmerettigheder for udstederne nævnt i
hvor selskabet har en eller flere aktieklasser optaget til handel på et reguleret marked i Danmark, et land inden for Den Europæiske Union eller et land, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område, bortset fra aktier udstedt af institutter for kollektiv investering af den åbne type. 2) Besiddelse af finansielle instrumenter, hvor en eller flere underliggende aktier er udstedt af et selskab nævnt i nr.
som for fysiske personer har hovedkontor i Danmark. Stk. 9. Reglerne i kapitel 31 gælder for netting, der finder sted i værdipapirafviklingssystemer
betalingssystemer. Stk.
for sikkerheder, når disse er stillet. En sikkerhed anses for stillet, når den relevante sikringsakt er foretaget. §§ 206-209 gælder dog, uanset om en aftale om slutafregning eller løbende netting er indgået som led i en aftale om finansiel sikkerhedsstillelse. Stk. 12. Reglerne i §§ 203-208 gælder ikke for begrænsninger af håndhævelsen af aftaler om finansiel sikkerhedsstillelse eller begrænsninger af virkningen af en aftale om finansiel sikkerhedsstillelse
slutafregnings- eller modregningsbestemmelse, der pålægges i henhold til kapital 5, 6
10 i lov om restrukturering
afvikling af visse finansielle virksomheder. § 2. Reglerne for fondsmæglerselskaber, jf. § 9, stk. 2, i lov om finansiel virksomhed, gælder
så for: 1) Finansielle virksomheder, der efter § 7, stk. 1, i lov om finansiel virksomhed har tilladelse som pengeinstitut,
som udøver aktiviteter som nævnt i bilag 4, afsnit A, i lov om finansiel virksomhed. 2) Finansielle virksomheder, der efter § 8, stk. 1, i lov om finansiel virksomhed har tilladelse som realkreditinstitut,
som udøver aktiviteter som nævnt i bilag 4, afsnit A, i lov om finansiel virksomhed. 3) Kreditinstitutter
investeringsselskaber, der er meddelt tilladelse i et andet land inden for Den Europæiske Union eller i et land, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område, hvis instituttet eller selskabet lovligt udøver handel med finansielle instrumenter enten gennem en filial eller ved at yde tjenesteydelser her i landet, jf. §§ 30
31 i lov om finansiel virksomhed. 4) Kreditinstitutter
investeringsselskaber, der er meddelt tilladelse i et land uden for Den Europæiske Union, som Unionen ikke har indgået aftale med på det finansielle område,
som lovligt udøver handel med finansielle instrumenter enten gennem en filial eller ved at yde tjenesteydelser her i landet, jf. § 1, stk. 3,
Stk. 2. Reglerne i kapitel 24 gælder
så for: 1) Finansielle virksomheder, der efter § 11, stk. 1, i lov om finansiel virksomhed har tilladelse som forsikringsselskab,
som er medlemmer af et reguleret marked eller en multilateral handelsfacilitet (MHF). 2) Operatører med forpligtelser i medfør af Europa-Parlamentets
Rådets direktiv 2003/87/EF af 13. oktober 2003 om en ordning for handel med kvoter for drivhusgasemissioner i Fællesskabet, der er medlemmer af et reguleret marked eller en multilateral handelsfacilitet (MHF). 3) Kollektive investeringsinstitutter
pensionskasser, hvad enten de er koordineret på fællesskabsplan eller ej,
depositarer
ledere af sådanne institutter, hvis disse fysiske
juridiske personer er medlemmer af et reguleret marked eller en multilateral handelsfacilitet (MHF). 4) Personer, hvis hovederhverv ikke er investeringsservice eller virksomhed som pengeinstitut eller realkreditinstitut i henhold til lov om finansiel virksomhed, der handler for egen regning med finansielle instrumenter eller yder investeringsservice med råvarederivater eller derivataftaler, jf. bilag 5, nr. 10, i lov om finansiel virksomhed, til kunder i deres hovederhverv, uanset at sådan aktivitet er accessorisk til deres hovederhverv på koncernniveau,
uanset at disse personer ikke anvender en algoritmisk højfrekvenshandelsteknik, hvis disse personer er medlemmer af et reguleret marked eller en multilateral handelsfacilitet (MHF). Stk. 3. Erhvervsministeren kan fastsætte regler om, at lovens bestemmelser for fondsmæglerselskaber tillige finder anvendelse på udenlandske kreditinstitutter, som ikke er omfattet af stk. 1, nr. 3 eller 4,
som i medfør af § 74, stk. 3, er tildelt medlemskab af et reguleret marked, eller som har indgået en tilslutningsaftale med en værdipapircentral (CSD). Definitioner § 3. I denne lov forstås ved: 1) Multilateralt system: Ethvert system eller enhver facilitet, hvor forskellige tredjeparters købs-
salgsinteresser i finansielle instrumenter kan sammenføres. 2) Reguleret marked: Et multilateralt system, jf. nr. 1, der drives i overensstemmelse med reglerne i kapitel 12-14, 22
23. 3) Multilateral handelsfacilitet (MHF): Et multilateralt system, jf. nr. 1, der drives i overensstemmelse med reglerne i kapitel 17, 18, 20, 22
23. 4) Organiseret handelsfacilitet (OHF): Et multilateralt system, der ikke er et reguleret marked eller en multilateral handelsfacilitet (MHF). 5) Markedsplads: Et reguleret marked, en multilateral handelsfacilitet (MHF) eller en organiseret handelsfacilitet (OHF). 6) SMV-vækstmarked (vækstmarked for små
mellemstore virksomheder): En multilateral handelsfacilitet (MHF), der er registreret som et SMV-vækstmarked i overensstemmelse med § 110. 7) Operatør af et reguleret marked: En fysisk eller juridisk person, der er meddelt tilladelse efter §§ 59 eller 127,
hvis virksomhed består i at drive et reguleret marked. 8) Operatør af en multilateral handelsfacilitet (MHF): En operatør af et reguleret marked eller et fondsmæglerselskab, der er meddelt tilladelse efter § 86 i denne lov eller § 9, stk. 1, i lov om finansiel virksomhed,
hvis virksomhed består i at drive en multilateral handelsfacilitet (MHF). 9) Operatør af en organiseret handelsfacilitet (OHF): En operatør af et reguleret marked eller et fondsmæglerselskab, der driver en organiseret handelsfacilitet (OHF). 10) Værdipapircentral (CSD): En værdipapircentral (CSD) som defineret i artikel 2, stk. 1, nr. 1, i Europa-Parlamentets
Rådets forordning (EU) nr. 909/2014 af 23. juli 2014 om forbedring af værdipapirafviklingen i Den Europæiske Union
om værdipapircentraler. 11) Central modpart (CCP): En central modpart (CCP) som defineret i artikel 2, nr. 1, i Europa-Parlamentets
Rådets forordning (EU) nr. 648/2012 af 4. juli 2012 om OTC-derivater, centrale modparter
transaktionsregistre. 12) Levering af dataindberetningstjenester: Drift af en godkendt offentliggørelsesordning (APA), drift af en udbyder af konsolideret løbende handelsinformation (CTP) eller drift af en godkendt indberetningsmekanisme (ARM). 13) Udbyder af dataindberetningstjenester: En godkendt offentliggørelsesordning (APA), en udbyder af konsolideret løbende handelsinformation (CTP) eller en godkendt indberetningsmekanisme (ARM). 14) Godkendt offentliggørelsesordning (APA): En fysisk eller juridisk person, der efter denne lov har tilladelse til at udøve virksomhed med offentliggørelse af efterhandelsdata på vegne af fondsmæglerselskaber i medfør af artikel 20
21 i Europa-Parlamentets
Rådets forordning (EU) nr. 600/2014 af 15. maj 2014 om markeder for finansielle instrumenter. 15) Udbyder af konsolideret løbende handelsinformation (CTP): En fysisk eller juridisk person, der efter denne lov har tilladelse til at udøve virksomhed, der består i at indsamle handelsdata for de i artikel 6, 7, 10, 12, 13, 20
21 i Europa-Parlamentets
Rådets forordning (EU) nr. 600/2014 af 15. maj 2014 om markeder for finansielle instrumenter anførte finansielle instrumenter fra regulerede markeder, multilaterale handelsfaciliteter (MHF'er), organiserede handelsfaciliteter (OHF'er)
godkendte offentliggørelsesordninger (APA'er)
i at konsolidere disse i form af en kontinuerlig elektronisk livedatastrøm med data om priser
volumen for hvert enkelt finansielt instrument. 16) Godkendt indberetningsmekanisme (ARM): En fysisk eller juridisk person, der efter denne lov har tilladelse til på vegne af fondsmæglerselskaber at udøve virksomhed, der består i at levere data om transaktioner til Finanstilsynet
Den Europæiske Værdipapir-
Markedstilsynsmyndighed (ESMA). 17) Systematisk internalisator: Et fondsmæglerselskab, som på organiseret, hyppigt
systematisk grundlag
i væsentligt omfang handler for egen regning ved udførelse af kundeordrer uden for en markedsplads uden at drive et multilateralt system, når fondsmæglerselskabet overskrider de af Europa-Kommissionen fastsatte grænser for, hvornår handelen er hyppig
væsentlig. 18) Algoritmisk handel: Handel med finansielle instrumenter, hvor en computeralgoritme automatisk med begrænset eller uden menneskelig medvirken fastsætter forskellige ordreparametre, bortset fra systemer, der udelukkende anvendes til at sende, behandle eller bekræfte ordrer eller behandle udførte transaktioner efter handel. 19) Direkte elektronisk adgang: En ordning, hvor et medlem eller en kunde hos en markedsplads giver en fysisk eller juridisk person ret til at anvende medlemmets eller kundens handelskode til at sende ordrer direkte til markedspladsen elektronisk gennem en direkte markedsadgang eller en sponsoreret adgang. 20) Algoritmisk højfrekvenshandelsteknik: Algoritmisk handelsteknik, der er kendetegnet ved a) en infrastruktur, hvor latensperioden på algoritmisk ordreindførelse forkortes gennem samhusning, proximity hosting eller hurtig direkte elektronisk adgang, b) et system, hvor ordrer afgives, genereres, dirigeres eller udføres uden menneskelig medvirken i forbindelse med hver enkelt handel eller ordre,
c) en høj andel af intradagmeddelelser, der udgør ordrer, prisstillelser eller annulleringer. 21) Udbud til offentligheden: Enhver henvendelse til fysiske
juridiske personer ad enhver distributionskanal med tilstrækkelige oplysninger om udbudsbetingelserne
de udbudte omsættelige værdipapirer eller andele, som bevirker, at en investor kan træffe beslutning om køb eller tegning. 22) Gældsbevis: Obligationer eller andre former for omsættelige gældsinstrumenter, jf. § 4, stk. 1, nr. 1, litra b, bortset fra værdipapirer, der kan sidestilles med aktier i selskaber, eller værdipapirer, som, hvis de konverteres eller de dertil knyttede rettigheder udøves, giver ret til at erhverve aktier eller værdipapirer, der kan sidestilles med aktier. 23) Derivat: Finansielle instrumenter, der er omfattet af § 4, stk. 1, nr. 1, litra c,
nr. 4-10. 24) Råvarederivat: Råvarederivater som defineret i artikel 2, stk. 1, nr. 30, i Europa-Parlamentets
Rådets forordning (EU) nr. 600/2014 af 15. maj 2014 om markeder for finansielle instrumenter. 25) Clearing: Opgørelse af forpligtelser
rettigheder ved en aftalt udveksling af ydelser, hvad enten dette sker i forbindelse med netting, jf. nr. 29, eller for hver transaktion for sig. 26) Afvikling: Udveksling af ydelser til opfyldelse af parternes forpligtelser. 27) Deltager: Et institut, en central modpart (CCP), et afregningsfirma, et clearingsinstitut eller en systemoperatør. 28) Indirekte deltager: Et institut, en central modpart (CCP), et afregningsfirma, et clearinginstitut eller en systemoperatør, som har indgået en aftale med en deltager i et system, jf. nr. 27, der udfører overførselsordrer, hvorved den indirekte deltager bliver i stand til at sende overførselsordrer gennem systemet, forudsat at den indirekte deltager er kendt af systemoperatøren. 29) Netting: Omregning til en nettofordring eller en nettoforpligtelse af fordringer
forpligtelser, der følger af overførselsordrer, som en eller flere deltagere udsteder til eller modtager fra en eller flere andre deltagere med det resultat, at der kun kan gøres en nettofordring eller nettoforpligtelse gældende. 30) Overførselsordre:
afvikling af deltagernes ydelser eller clearing
afvikling af transaktioner med værdipapirer. 32) Registreret betalingssystem: Et betalingssystem registreret i henhold til § 177 eller et betalingssystem drevet af Danmarks Nationalbank. 33) Interoperabelt system: To eller flere værdipapirafviklingssystemer eller betalingssystemer, hvis operatører har indgået en indbyrdes aftale om, at transaktioner cleares, cleares
afvikles eller afvikles på tværs af systemerne. Hvor det er relevant, omfatter 1. pkt.
så operatøren af et interoperabelt system. 34) Fondsaktiv: Dematerialiseret omsætteligt værdipapir, der er registreret i en værdipapircentral (CSD). 35) Kontoførende institut: En finansiel virksomhed eller en forvalter af alternative investeringsfonde, der har indgået en aftale om tilslutning til en værdipapircentral (CSD) med henblik på registrering af rettigheder over fondsaktiver. § 4. I denne lov forstås ved finansielle instrumenter: 1) Omsættelige værdipapirer bortset fra betalingsinstrumenter, der kan handles på kapitalmarkedet, herunder a) aktier i selskaber
andre værdipapirer, der kan sidestilles med aktier i selskaber, partnerskaber
andre foretagender, samt depotbeviser vedrørende aktier, b) obligationer
andre gældsinstrumenter, herunder depotbeviser vedrørende sådanne værdipapirer,
c) alle andre værdipapirer, hvormed værdipapirer nævnt under litra a eller b kan erhverves eller sælges, eller som afregnes kontant med et beløb, hvis størrelse fastsættes med værdipapirer, valutaer, renter eller afkast, råvareindeks
andre indeks
mål som reference. 2) Pengemarkedsinstrumenter, herunder skatkammerbeviser, indlånsbeviser
commercial papers, bortset fra betalingsinstrumenter. 3) Andele i institutter for kollektiv investering. 4) Optioner, futures, swaps, fremtidige renteaftaler (FRA’er)
enhver anden derivataftale vedrørende værdipapirer, valutaer, renter eller afkast, emissionskvoter eller andre derivater, finansielle indeks eller finansielle mål, som kan afvikles fysisk eller afregnes kontant. 5) Optioner, futures, swaps, terminskontrakter
enhver anden derivataftale vedrørende råvarer, som skal afregnes kontant, eller som kan afregnes kontant, hvis en af parterne ønsker det af anden grund end misligholdelse eller anden ophørsgrund. 6) Optioner, futures, swaps
enhver anden derivataftale vedrørende råvarer, som kan afvikles fysisk, hvis de handles på et reguleret marked, en multilateral handelsfacilitet (MHF) eller en organiseret handelsfacilitet (OHF), bortset fra engrosenergiprodukter, som handles på en organiseret handelsfacilitet (OHF),
som kun kan afvikles fysisk. 7) Optioner, futures, swaps, terminskontrakter
enhver anden derivataftale vedrørende råvarer, der ikke er omfattet af nr. 6, som kan afvikles fysisk
ikke har noget kommercielt formål,
som har karakteristika som andre afledte finansielle instrumenter. 8) Kreditderivater. 9) Finansielle differencekontrakter (CFD’er). 10) Optioner, futures, swaps, fremtidige renteaftaler (FRA’er)
enhver anden derivataftale, som vedrører klimatiske variabler, fragtrater, inflationsrater eller andre officielle økonomiske statistikker,
enhver anden derivataftale, som skal afregnes kontant, eller som kan afregnes kontant, hvis en af parterne ønsker det af anden grund end misligholdelse eller anden ophørsgrund, vedrørende aktiver, rettigheder, forpligtelser, indeks
mål, som ikke er omfattet af nr. 1-9
11,
som har karakteristika som andre afledte finansielle instrumenter, idet der bl.a. tages hensyn til, om de handles på et reguleret marked, en organiseret handelsfacilitet (OHF) eller en multilateral handelsfacilitet (MHF). 11) Emissionskvoter bestående af enhver enhed anerkendt som overensstemmende med kravene i Kommissionens forordning (EU) nr. 1031/2010 af 12. november 2010 om det tidsmæssige
administrative forløb af auktioner over kvoter for drivhusgasemissioner
andre aspekter i forbindelse med sådanne auktioner i medfør af Europa-Parlamentets
Rådets direktiv 2003/87/EF om en ordning for handel med kvoter for drivhusgasemissioner i Fællesskabet. Stk.
fordringer hidrørende fra aftaler om energiprodukter. Er begge parter i en aftale om finansiel sikkerhedsstillelse omfattet af § 196, stk. 1, nr. 6, anses for finansielle forpligtelser alene fordringer hidrørende fra handel med valuta
finansielle instrumenter, handel på råvarebørser, aftaler om energiprodukter samt indlån
udlån. Er kun den ene eller ingen af parterne i en aftale om slutafregning efter §§ 206-208 omfattet af § 196, anses for finansielle forpligtelser alene fordringer hidrørende fra handel med valuta
finansielle instrumenter. 3) Fordringer hidrørende fra aftaler om energiprodukter: Fordringer hidrørende fra følgende kontrakter
derivater, herunder rammeaftaler
slutafregningsaftaler, uanset hvor
hvordan de handles,
uanset om kontant afregning alene kan ske som følge af misligholdelse eller anden ophørsgrund: Kontrakter om levering af eller derivater vedrørende naturgas, elektricitet, kul, olie eller biobrændsel eller transport heraf samt CO2-kvoter
certifikater for energi baseret på vedvarende energi (VE-beviser). 4) Gældsfordringer: Pengekrav på grundlag af en aftale, hvor et kreditinstitut yder kredit i form af lån. 5) Tilsvarende sikkerhed: a) Et beløb af samme størrelse
i samme valuta som eller anden valuta end den oprindeligt stillede sikkerhed, hvis denne er stillet i form af penge, der er krediteret en konto, eller b) finansielle instrumenter, der er identiske eller sammenlignelige med den oprindeligt stillede sikkerhed, hvis den oprindelige sikkerhed er stillet i form af finansielle instrumenter. 6) Fyldestgørelsesgrund: Misligholdelse eller en anden mellem parterne aftalt begivenhed, hvis indtræden medfører, at sikkerhedshaveren har ret til at realisere eller tilegne sig en finansiel sikkerhed, eller at slutafregning kan finde sted. 7) Insolvensbehandling: Konkurs, rekonstruktionsbehandling, insolvent dødsboskifte
gældssanering samt andre danske
udenlandske former for likvidation
saneringsforanstaltninger begrundet i skyldnerens insolvens. § 6. Ved investeringsforvaltningsselskab forstås i denne lov, jf. dog stk. 2: 1) Investeringsforvaltningsselskaber, der har tilladelse til at udøve aktiviteter i henhold til bilag 4, afsnit A, nr. 9, i lov om finansiel virksomhed, jf. § 10, stk. 2, i lov om finansiel virksomhed. 2) Investeringsforvaltningsselskaber, der har tilladelse til at udøve aktiviteter i henhold til bilag 1, nr. 3, litra b, nr. ii, i lov om forvaltere af alternative investeringsfonde m.v., jf. § 11, stk. 2, i lov om forvaltere af alternative investeringsfonde m.v. 3) Administrationsselskaber, der er meddelt tilladelse i et andet land inden for Den Europæiske Union eller i et land, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område, hvis selskabet lovligt udøver aktiviteter i henhold til regler, der gennemfører artikel 6, stk. 3, litra b, nr. ii, i Europa-Parlamentets
Rådets direktiv 2009/65/EF af 13. juli 2009 om samordning af love
administrative bestemmelser om visse institutter for kollektiv investering i værdipapirer (investeringsinstitutter) enten gennem en filial eller ved at yde tjenesteydelser her i landet, jf. §§ 30
31 i lov om finansiel virksomhed. Stk. 2. Ved investeringsforvaltningsselskab omfattet af kapitel 36 forstås investeringsforvaltningsselskaber, der har tilladelse i henhold til § 10 i lov om finansiel virksomhed,
administrationsselskaber godkendt i henhold til artikel 6 i Europa-Parlamentets
Rådets direktiv nr. 2009/65/EF af 13. juli 2009 om samordning af love
administrative bestemmelser om visse institutter for kollektiv investering i værdipapirer (investeringsinstitutter). § 7. Ved forvaltere af alternative investeringsfonde forstås i denne lov: 1) Forvaltere af alternative investeringsfonde, der har tilladelse til at udøve aktiviteter i henhold til bilag 1, nr. 3, litra b, nr. ii, i lov om forvaltere af alternative investeringsfonde m.v., jf. § 11, stk. 2, i lov om forvaltere af alternative investeringsfonde m.v. 2) Forvaltere af alternative investeringsfonde, der har tilladelse til at udøve aktiviteter i henhold til bilag 4, afsnit A, nr. 9, i lov om finansiel virksomhed, jf. § 10, stk. 2, i lov om finansiel virksomhed. 3) Forvaltere af alternative investeringsfonde, der er meddelt tilladelse i et andet land inden for Den Europæiske Union eller i et land, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område, hvis selskabet lovligt udøver aktiviteter i henhold til regler, der gennemfører artikel 6, stk. 4, litra b, nr. ii, i Europa-Parlamentets
Rådets direktiv 2011/61/EU af
regler udstedt i medfør heraf
i forordninger, jf. § 211, stk. 2, beregnes i overensstemmelse med Rådets forordning nr. 1182/71 af 3. juni 1971 om fastsættelse af regler om frister, datoer
tidspunkter. Grundlovsdag, juleaftensdag
nytårsaftensdag ligestilles i den sammenhæng med helligdage. Beskyttelse i forbindelse med indberetning af overtrædelse §
kvinder med hensyn til beskæftigelse m.v. Godtgørelsen fastsættes under hensyn til den ansattes ansættelsestid
sagens omstændigheder i øvrigt. Stk. 3. Stk. 1
2 kan ikke ved aftale fraviges til ugunst for den ansatte. Afsnit II Udstedere
udbydere Kapitel 3 Prospekter § 10. En udsteder eller andre fysiske
juridiske personer må ikke foranledige optagelse til handel på et reguleret marked, før der er offentliggjort et godkendt prospekt for den pågældende optagelse til handel. Stk. 2. En udbyder må ikke foretage udbud til offentligheden, før der er offentliggjort et godkendt prospekt for det pågældende udbud. § 11. § 10 gælder ikke for: 1) Omsættelige værdipapirer, der udstedes af institutter for kollektiv investering bortset fra institutter af den lukkede type. 2) Pengemarkedsinstrumenter med en løbetid på mindre end 12 måneder. 3) Omsættelige værdipapirer, der ikke er kapitalandele, udstedt af
uigenkaldelig garanti fra et land inden for Den Europæiske Union eller et land, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område, eller af en af det pågældende lands regionale eller kommunale myndigheder. 6) Omsættelige værdipapirer, der med henblik på at skaffe midler til almennyttige mål udstedes af statsanerkendte organisationer, der er hjemmehørende i et land inden for Den Europæiske Union eller et land, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område,
som ikke arbejder med gevinst for øje. 7) Omsættelige værdipapirer, der ikke er kapitalandele,
som udstedes løbende eller ad gentagne gange af kreditinstitutter, på betingelse af at disse omsættelige værdipapirer
e) er omfattet af en indskudsgarantiordning. 8) Omsættelige værdipapirer, der ikke er kapitalandele,
som udstedes løbende eller ad gentagne gange af kreditinstitutter, hvor hele udstedelsen i Den Europæiske Union
lande, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område, er under 75 mio. euro beregnet over en periode på 12 måneder, forudsat at disse omsættelige værdipapirer ikke
c) er tilknyttet et afledt finansielt instrument. Stk. 2. En udsteder, udbyder eller fysisk eller juridisk person, der anmoder om optagelse til handel, der er nævnt i stk. 1, nr. 3, 5
8, kan dog udforme et prospekt i overensstemmelse med reglerne i dette kapitel
regler udstedt i medfør af § 12, stk. 3. 1. pkt. gælder
så for offentlige udbud, hvor udbuddet i et eller flere lande inden for Den Europæiske Union eller i et eller flere lande, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område, er under 5 mio. euro. Stk.
ved de omsættelige værdipapirer er nødvendige for, at investorerne
deres investeringsrådgivere kan foretage et velbegrundet skøn over udstederens aktiver
passiver, finansielle stilling, resultater
fremtidsudsigter. Prospektet skal endvidere indeholde de nødvendige oplysninger om en eventuel garant
om rettigheder, der er knyttet til de omsættelige værdipapirer, som udbydes til offentligheden eller optages til handel. Prospektet skal præsenteres på en måde, som gør det muligt at forstå indholdet
vurdere betydningen af de givne oplysninger. Stk. 2. Et prospekt skal udarbejdes i overensstemmelse med de regler, som erhvervsministeren fastsætter i medfør af stk. 3
Kommissionens forordning (EF) nr. 809/2004 af 29. april 2004 om gennemførelse af Europa-Parlamentets
Rådets direktiv 2003/71/EC for så vidt angår oplysninger i prospekter samt disses format, integration af oplysninger ved henvisning
offentliggørelse af sådanne prospekter samt annoncering. Stk. 3. Erhvervsministeren fastsætter nærmere regler om prospekters format, sprog, offentliggørelse, annoncering
gyldighed samt udeladelse af oplysninger i prospektet. §
som ikke tidligere har udbudt omsættelige værdipapirer til offentligheden. Stk. 4. Er der rimelig grund til at antage, at de indsendte dokumenter er ufuldstændige, eller at der er behov for yderligere oplysninger, finder fristerne i stk. 2
3 først anvendelse fra den dato, hvor udstederen, udbyderen eller den fysiske eller juridiske person, der anmoder om optagelse til handel, har tilvejebragt sådanne oplysninger. Er dokumenterne ufuldstændige, skal Finanstilsynet give den pågældende meddelelse herom senest 10 henholdsvis 20 hverdage efter modtagelsen af ansøgningen. §
optagelse til handel. Kapitel 4 Repræsentanter i forbindelse med obligationsudstedelser Udpegning af repræsentanter §
senere erhververe af obligationen, samt i tilfælde af at en obligationsejer eller en rekonstruktør tages under rekonstruktionsbehandling. Repræsentantens rettigheder, forpligtelser
beføjelser § 16. Vilkårene for repræsentanten, herunder repræsentantens forpligtelser
beføjelser, fastlægges i vilkårene for obligationerne eller i en tilknyttet aftale. Det kan følge af vilkårene for obligationerne eller en tilknyttet aftale, at obligationsejerne ikke selvstændigt kan udøve beføjelser tillagt repræsentanten. Stk. 2. En repræsentant, der er udpeget i medfør af § 15, stk. 1 eller 2, skal varetage obligationsejernes interesser over for udstederen af obligationerne
sikre, at obligationsejernes aktiver holdes adskilt fra repræsentantens egne aktiver. Stk. 3. Repræsentantens udøvelse af sine beføjelser efter dette kapitel
i overensstemmelse med vilkårene for obligationerne eller en tilknyttet aftale har umiddelbar retsvirkning for obligationsejerne. Stk. 4. Repræsentantens rettigheder
forpligtelser i henhold til dette kapitel gælder for en obligationsudstedelse fra det tidspunkt, hvor repræsentanten er registreret for den pågældende obligationsudstedelse, jf. § 20, stk.
karakteren heraf. § 18. Pant, kautionsforpligtelser, garantierklæringer eller andre former for sikkerhed kan stilles over for en repræsentant på vegne af de til enhver tid værende obligationsejere
andre, som repræsentanten repræsenterer ved den pågældende obligationsudstedelse. Når sikkerheden er stillet over for en repræsentant, kan repræsentanten udøve alle de beføjelser
rettigheder, der tilkommer en rettighedshaver. Stk.
den part, der har udpeget repræsentanten, om udpegningen af repræsentanten i forhold til en specifik udstedelse
1) repræsentanten er et kapitalselskab eller et udenlandsk selskab med en tilsvarende selskabsform, 2) repræsentanten har sit registrerede hjemsted i Danmark, et andet land inden for Den Europæiske Union, et land, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område, eller Australien, Canada, Hongkong, Japan, New Zealand, Schweiz, Singapore, Sydkorea, Taiwan, USA eller andre lande fastsat i medfør af stk. 4, 3) det fremgår af et udkast til vilkårene for obligationerne eller en tilknyttet aftale for udstedelsen, hvilke regler udpegningen af repræsentanten er underlagt, hvordan repræsentanten kan udskiftes,
hvordan en eventuel ny repræsentant udpeges i tilfælde af repræsentantens konkurs, 4) repræsentanten har indsendt en meddelelse om registrering, der indeholder de oplysninger, der er nødvendige til brug for Finanstilsynets vurdering af, om betingelserne i nr. 1-3 er opfyldt,
5) meddelelsen i øvrigt indeholder de oplysninger, der skal fremgå af registeret i overensstemmelse med regler udstedt i medfør af stk.
krav til dokumentation i forhold til opfyldelse af betingelserne for registrering. Stk.
4, kan vælge Danmark som hjemland, hvis Danmark er blandt de lande, hvor udstederens aktier eller gældsbeviser er optaget til handel på et reguleret marked. Stk. 3. Udstedere af gældsbeviser med en pålydende værdi pr. enhed på 1.000 euro
derover kan vælge Danmark som hjemland, hvis udstederen har registreret hjemsted i Danmark, eller hvis Danmark er blandt de lande, hvor gældsbeviserne er optaget til handel på et reguleret marked. § 22. Valget af Danmark som hjemland, jf. § 21, stk. 3, gælder i mindst 3 år, medmindre udstederens aktier
gældsbeviser ikke længere er optaget til handel i et land inden for Den Europæiske Union eller et land, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område, eller medmindre udstederen omfattes af stk. 2 eller § 21, stk. 1, i løbet af 3-årsperioden. Stk. 2. Udstedere, hvis aktier eller gældsbeviser ikke længere er optaget til handel på et reguleret marked i udstederens hjemland, jf. § 21, stk. 1, nr. 3
4,
3, men i stedet er optaget til handel i et eller flere lande inden for Den Europæiske Union eller lande, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område, kan vælge et nyt hjemland. Udstederen kan vælge det nye hjemland blandt de lande inden for den Europæiske Union eller lande, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område, hvor udstederens aktier eller gældsbeviser er optaget til handel på et reguleret marked,
det land inden for den Europæiske Union eller lande, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område, hvor udstederen har sit registrerede hjemsted. Stk. 3. Hvis udstederen har mulighed for at vælge hjemland efter § 21, stk. 1, nr. 3, § 21, stk. 1, nr. 4, eller § 21, stk. 3,
undlader at offentliggøre sit valg af hjemland, jf. § 23, senest 3 måneder efter at udstederens aktier eller gældsbeviser første gang optages til handel på et reguleret marked, er hjemlandet det land, hvor udstederens aktier eller gældsbeviser er optaget til handel på et reguleret marked. Hvis udstederen har optaget aktier eller gældsbeviser på regulerede markeder i flere lande inden for den Europæiske Union eller lande, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område,
ikke har offentliggjort sit valg af hjemland, betragtes alle landene som hjemlande, indtil udstederen offentliggør sit valg af hjemland i henhold til §
til de kompetente myndigheder i samtlige værtslande. Hvis udstederens hjemland ikke er det land, hvor udstederen har sit registrerede hjemsted, skal udstederen
så oplyse om sit valg af hjemland til den kompetente myndighed i det land, hvor udstederen har sit registrerede hjemsted. Krav til offentliggørelse af oplysninger § 24. En udsteder skal offentliggøre
udbrede oplysninger efter dette kapitel
artikel 17, stk. 1
7, i Europa-Parlamentets
Rådets forordning (EU) nr. 596/2014 af 16. april 2014 om markedsmisbrug (forordningen om markedsmisbrug) på en sådan måde, at der hurtigt kan opnås adgang til disse oplysninger i hele Den Europæiske Union
lande, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område. Udbredelsen af oplysningerne skal ske på et ikkediskriminerende grundlag. Stk. 2. Oplysningerne skal udbredes via medier, som med rimelighed kan forventes at sørge for, at oplysningerne når ud til offentligheden i hele Den Europæiske Union
lande, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område. § 25. En udsteder skal samtidig med offentliggørelsen af oplysninger som nævnt i § 24, stk. 1, indsende oplysningerne til Finanstilsynet, som opbevarer dem. Finanstilsynet kan udpege andre myndigheder eller juridiske personer i
uden for Danmark til at varetage opgaven. Periodiske oplysningsforpligtelser § 26. En udsteder af aktier
gældsbeviser skal senest 4 måneder efter regnskabsårets udløb offentliggøre en årsrapport. Stk. 2. Det indeholdte regnskab i årsrapporten skal udarbejdes i overensstemmelse med den nationale lovgivning i det land inden for Den Europæiske Union eller det land, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område,
hvor udstederen er registreret. Hvis udstederen skal udarbejde koncernregnskab, skal det reviderede årsregnskab omfatte et sådant koncernregnskab udarbejdet i overensstemmelse med Europa-Parlamentets
Rådets forordning (EF) nr. 1606/2002 af
om ansvaret for de oplysninger, der skal opstilles
offentliggøres i årsrapporten. § 27. Udstedere af aktier
gældsbeviser skal hurtigst muligt
senest 3 måneder efter halvårsperiodens udløb offentliggøre en halvårsrapport, der er godkendt af det øverste ledelsesorgan. Stk. 2. Det indeholdte regnskab i halvårsrapporten skal udarbejdes i overensstemmelse med den nationale lovgivning i det land inden for Den Europæiske Union eller det land, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område, hvor udstederen har registreret hjemsted. Hvis udstederen skal udarbejde koncernregnskab, skal regnskabet udarbejdes i overensstemmelse med den internationale regnskabsstandard for delårsregnskaber vedtaget efter proceduren i Europa-Parlamentets
Rådets forordning (EF) nr. 1606/2002 af
om ansvaret for de oplysninger, der skal opstilles
offentliggøres i halvårsrapporten. § 28. §§ 26
27 gælder ikke for følgende udstedere: 1) Udstedere, der kun udsteder gældsbeviser optaget til handel på et reguleret marked, hvis pålydende værdi pr. enhed er mindst 100.000 euro, eller hvis pålydende værdi pr. enhed på udstedelsesdagen svarer til mindst 100.000 euro. 2) Lande inden for Den Europæiske Union eller lande, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område,
kommunale
regionale myndigheder i disse lande. 3) Internationale offentligretlige organer, som et eller flere lande inden for Den Europæiske Union eller lande, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område, er medlem af. 4) Den Europæiske Centralbank (ECB). 5) Den Europæiske Finansielle Stabilitetsfacilitet (EFSF). 6) Den Europæiske Stabilitetsmekanisme (ESM). 7) Andre mekanismer oprettet med henblik på at opretholde Den Økonomiske
Monetære Unions finansielle stabilitet ved at yde midlertidig finansiel bistand til de lande i Den Europæiske Union, der har euroen som valuta. 8) Centralbanker i lande inden for Den Europæiske Union eller lande, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område. Stk.
27 med aktivitet inden for efterforskning, prospektering, opdagelse, udvikling
udvinding af mineral-, olie-
naturgasforekomster m.v. eller skovning af primærskove skal senest 6 måneder efter udgangen af hvert regnskabsår offentliggøre en beretning om betaling til myndigheder, der er godkendt af det øverste ledelsesorgan. Stk.
128 a i årsregnskabsloven finder anvendelse på beretninger om betaling til myndigheder fra udstedere med registreret hjemsted i Danmark. Beretninger for udstedere med registreret hjemsted i et andet land inden for Den Europæiske Union eller i et land, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område, skal være udarbejdet i overensstemmelse med lovgivningen, som gennemfører kapitel 10 i Europa-Parlamentets
Rådets direktiv 2013/34/EU af 26. juni 2013 om årsregnskaber, konsoliderede regnskaber
tilhørende beretninger for visse virksomhedsformer, i det land, hvor udstederen har sit registrerede hjemsted. Stk.
aktiekapital, jf. §§ 38-40, offentliggøre indholdet af meddelelsen. Dette skal ske efter modtagelsen af meddelelsen, dog senest 3 hverdage herefter. Oplysninger om besiddelse af egne aktier § 31. En udsteder af aktier skal straks, dog senest 4 hverdage derefter, offentliggøre en meddelelse om udstederens direkte
indirekte besiddelse af egne aktier, når besiddelsen udgør, overstiger eller falder under grænserne 5 eller 10 pct. af stemmerettighederne eller aktiekapitalen. Offentliggørelse af ændring i stemmerettigheder
den samlede kapital § 32. En udsteder af aktier skal offentliggøre det samlede antal stemmerettigheder
den samlede kapital i selskabet senest ved udgangen af hver kalendermåned, hvori en ændring har fundet sted. Oplysning om ændring i rettigheder § 33. En udsteder af aktier skal straks offentliggøre alle ændringer af rettigheder, der er knyttet til forskellige aktieklasser, herunder ændring af de rettigheder, der er knyttet til afledte instrumenter udstedt af udstederen selv,
som giver adgang til udstederens aktier. Stk. 2. Stk. 1 gælder
så for rettigheder, der er knyttet til andre omsættelige værdipapirer end aktier, herunder ændringer i disse omsættelige værdipapirers vilkår
betingelser, som indirekte kan berøre disse rettigheder. Ligebehandling af aktionærer m.v. §
oplysninger, der er nødvendige for, at aktionærerne kan udøve deres rettigheder, er offentligt tilgængelige i hjemlandet, herunder 1) give oplysninger om tid, sted
dagsorden for generalforsamlingen, det samlede antal aktier
stemmerettigheder samt aktionærernes ret til at deltage i generalforsamlingen, 2) sammen med indkaldelse eller på anmodning efter indkaldelse til generalforsamling stille en fuldmagt til rådighed for enhver, der er berettiget til at stemme på selskabets generalforsamling,
3) offentliggøre meddelelser eller udsende underretning om uddeling
udbetaling af udbytte
udstedelse af nye aktier samt eventuelle tildelings-, tegnings-, annullerings- eller konverteringsordninger. Stk.
oplysninger, der er nødvendige for, at indehaverne af gældsbeviserne kan udøve deres rettigheder, er offentligt tilgængelige i hjemlandet. Udstederen skal navnlig 1) offentliggøre meddelelser eller give underretning om tid, sted
dagsorden for forsamlinger af indehavere af gældsbeviser, udbetaling af renter, udøvelse af eventuelle konverterings-, ombytnings-, tegnings- eller annulleringsrettigheder
indløsning samt disse indehaveres ret til at deltage heri, 2) stille en fuldmagt til rådighed for enhver, der er berettiget til at stemme på en forsamling for indehavere af gældsbeviser, sammen med indkaldelse til forsamlingen eller på anmodning efter indkaldelsen
3) udpege et pengeinstitut som sin repræsentant, hvorigennem indehaverne af gældsbeviser kan udøve deres rettigheder. Stk.
måden, hvorpå der skal ske offentliggørelse, registrering
opbevaring af oplysningerne. Kapitel 6 Redegørelse om udsættelse af offentliggørelse af intern viden § 37. En redegørelse i henhold til artikel 17, stk. 4, i Europa-Parlamentets
Rådets forordning (EU) nr. 596/2014 af 16. april 2014 om markedsmisbrug (forordningen om markedsmisbrug) skal på anmodning indsendes til Finanstilsynet. Afsnit III Investorer
tilbudsgivere Kapitel 7 Storaktionærmeddelelser § 38. Enhver fysisk eller juridisk person, der direkte eller indirekte besidder aktier i et selskab omfattet af § 1, stk. 5, skal give meddelelse til selskabet
Finanstilsynet om besiddelse af aktier i selskabet, når besiddelsen udgør, overstiger eller falder under grænserne 5, 10, 15, 20, 25, 50 eller 90 pct.
grænserne en tredjedel eller to tredjedele af stemmerettighederne eller aktiekapitalen. Stk. 2. Pligten til at give meddelelse efter stk. 1 omfatter stemmerettigheder, som enhver fysisk eller juridisk person er berettiget til at erhverve, udøve eller afhænde i et af følgende tilfælde eller en kombination af disse,
som 1) besiddes af en tredjemand, med hvem den fysiske eller juridiske person har indgået en aftale, der forpligter parterne til ved samordnet brug af deres stemmeret at føre en langsigtet, fælles politik over for selskabets ledelse, 2) besiddes af en tredjemand i henhold til en aftale, der er indgået med den fysiske eller juridiske person, om midlertidig overdragelse af stemmerettighederne til gengæld for en modydelse, 3) er knyttet til aktier, som er stillet som sikkerhed over for den fysiske eller juridiske person, for så vidt som personen kontrollerer stemmerettighederne
erklærer at have til hensigt at udøve dem, 4) er knyttet til aktier, hvorover den fysiske eller juridiske person har livslang dispositionsret, 5) besiddes eller kan udøves som nævnt i nr. 1-4 af et selskab, der kontrolleres af den fysiske eller juridiske person, 6) er knyttet til aktier deponeret hos den fysiske eller juridiske person,
som denne kan udøve efter eget skøn, når der ikke foreligger specifikke instrukser fra aktionærerne, 7) besiddes af en tredjemand på egne vegne for den fysiske eller juridiske persons regning eller 8) den fysiske eller juridiske person kan udøve ved fuldmagt,
som personen kan udøve efter eget skøn, når der ikke foreligger specifikke instrukser fra aktionærerne. § 39. Enhver fysisk eller juridisk person, der direkte eller indirekte besidder finansielle instrumenter omfattet af stk. 2, skal give meddelelse til selskabet, der har udstedt den underliggende aktie,
Finanstilsynet, når besiddelsen af stemmerettighederne eller af aktiekapitalen i den underliggende aktie udgør, overstiger eller falder under grænserne 5, 10, 15, 20, 25, 50 eller 90 pct.
grænserne en tredjedel eller to tredjedele. Stk.
som har økonomisk virkning, der kan sidestilles med virkningen af finansielle instrumenter som nævnt i nr. 1, uanset om de giver ret til at erhverve aktierne. Stk.
så for enhver fysisk eller juridisk person, hvis den andel af stemmerettighederne eller af aktiekapitalen, der direkte eller indirekte besiddes af personen i henhold til § 38, sammenlagt med den andel af stemmerettighederne eller aktiekapitalen, der er knyttet til finansielle instrumenter, som besiddes direkte eller indirekte i henhold til § 39, udgør, overstiger eller falder under grænserne 5, 10, 15, 20, 25, 50 eller 90 pct.
grænserne en tredjedel eller to tredjedele af stemmerettighederne eller af aktiekapitalen. Stk. 2. Meddelelse efter stk. 1 skal indeholde en opdeling i andelen af stemmerettigheder
andelen af aktiekapitalen, der er knyttet til aktier, som besiddes i henhold til § 38,
andelen af stemmerettigheder
andelen af aktiekapitalen, som er knyttet til finansielle instrumenter efter §
Finanstilsynet ske straks, dog senest 4 hverdage efter at den flagningspligtige bliver eller burde være blevet bekendt med, at transaktionen er gennemført, jf. dog stk. 3. 1. pkt. gælder
så for transaktioner foranlediget af tredjemand på vegne af den flagningspligtige. Stk. 2. Indtræder flagningspligten efter §§ 38-40, som følge af at udsteder har offentliggjort en ændring af det samlede antal stemmerettigheder eller den samlede kapital i selskabet, jf. § 32, skal meddelelse til selskabet
Finanstilsynet ske straks, dog senest 4 hverdage efter at den flagningspligtige bliver bekendt med, at transaktionen er gennemført. Stk.
Rådets direktiv 2004/109/EF af
meddelelse om besiddelse af aktier, rettigheder til at erhverve, udøve eller afhænde stemmerettigheder
finansielle instrumenter efter §§ 38-
eventuelle personer, der handler i forståelse med denne, give alle målselskabets aktionærer mulighed for at afhænde deres aktier på identiske vilkår, hvis erhvervelsen medfører, at erhververen
eventuelle personer, der handler i forståelse med denne, opnår kontrol over målselskabet. § 46. § 45 gælder ikke: 1) Ved en erhvervelse, der er et resultat af et frivilligt overtagelsestilbud, jf. § 47, til samtlige aktionærer om at overdrage deres aktier, hvis det frivillige overtagelsestilbud opfylder betingelserne i § 48
erhververen som følge af det frivillige overtagelsestilbud opnår mere end halvdelen af stemmerettighederne. 2) Ved erhvervelse af aktier ved arv, kreditorforfølgning eller overdragelse inden for samme koncern. 3) Ved erhvervelse af aktier som følge af en afsætningsgaranti i forbindelse med emissioner eller som følge af en aftale med udsteder eller en eller flere aktionærer om videresalg af aktier, hvis der senest 5 hverdage efter erhvervelsen afhændes aktier i et sådant omfang, at besidderen ikke længere har kontrol,
stemmerettighederne i perioden ikke udøves eller på anden måde anvendes til at udøve kontrol. Stk.
offentliggøre et tilbudsdokument, som skal godkendes af Finanstilsynet. Stk.
modydelse, forbud mod indgåelse af aftaler om bonus eller lignende ydelser. 5) Godkendelse
offentliggørelse af dokumenter
ligebehandling af aktionærer, efter at tilbudsperioden er afsluttet. 6) En forpligtelse for målselskabets centrale ledelsesorgan til at redegøre for tilbuddets indhold
andre pligter for det centrale ledelsesorgan i relation til et overtagelsestilbud. 7) Den lovgivning, der finder anvendelse ved overtagelsestilbud,
hvilken myndighed der er kompetent. Kapitel 9 Kvalificerede ejerandele Operatør af et reguleret marked § 50. En operatør af et reguleret marked skal offentliggøre
give Finanstilsynet meddelelse om navne på samtlige direkte
indirekte ejere i virksomheden, herunder navne på fysiske
juridiske personer, der direkte eller indirekte ejer en kvalificeret andel, jf. § 5, stk. 3, i lov om finansiel virksomhed, i operatøren,
størrelsen af de pågældende andele. Stk.
påviselige grunde til at formode, at erhvervelsen vil modvirke en fornuftig
forsvarlig forvaltning af det regulerede marked. Operatøren eller den påtænkte erhverver har på anmodning fra Finanstilsynet pligt til at give Finanstilsynet de nødvendige oplysninger til brug for vurderingen heraf. Operatører af en multilateral handelsfacilitet (MHF) eller en organiseret handelsfacilitet (OHF) § 51. Enhver fysisk eller juridisk person eller fysiske
juridiske personer, som handler i forståelse med hinanden,
som påtænker direkte eller indirekte at erhverve en kvalificeret andel, jf. § 5, stk. 3, i lov om finansiel virksomhed, i en operatør af en multilateral handelsfacilitet (MHF) eller en organiseret handelsfacilitet (OHF), skal på forhånd ansøge Finanstilsynet om godkendelse af den påtænkte erhvervelse. Det samme gælder ved forøgelse af den kvalificerede andel, der medfører, at denne efter erhvervelsen vil udgøre eller overstige en grænse på henholdsvis 20 pct., 33 pct.
50 pct. af selskabskapitalen eller stemmerettighederne, eller medfører, at virksomheden bliver en dattervirksomhed. Stk. 2. Finanstilsynet skal i forbindelse med sin vurdering af en ansøgning modtaget efter stk. 1 sikre hensynet til en fornuftig
forsvarlig forvaltning af den virksomhed, hvori erhvervelsen påtænkes. Vurderingen skal endvidere ske under hensyntagen til den påtænkte erhververs sandsynlige indflydelse på virksomheden, den påtænkte erhververs egnethed
den påtænkte erhvervelses finansielle soliditet ud fra følgende kriterier: 1) Den påtænkte erhververs omdømme. 2) Omdømmet
erfaringen hos den eller de personer, der efter erhvervelsen vil lede virksomheden. 3) Den påtænkte erhververs økonomiske forhold, især i forhold til arten af de forretninger, der drives eller påtænkes drevet i operatøren af den multilaterale handelsfacilitet (MHF’en) eller organiserede handelsfacilitet (OHF’en), hvori erhvervelsen påtænkes. 4) Om virksomheden fortsat kan overholde tilsynskravene i lovgivningen, herunder om den koncern, som virksomheden eventuelt kommer til at indgå i, har en struktur, der gør det muligt at gennemføre et effektivt tilsyn
en effektiv udveksling af oplysninger mellem de kompetente myndigheder
at fastslå, hvordan ansvarsforholdene skal fordeles mellem de kompetente myndigheder. 5) Om der er rimelig grund til at formode, at der i forbindelse med den påtænkte erhvervelse er sket hvidvaskning af penge eller finansiering af terrorisme, jf. §§ 3
4 i lov om forebyggende foranstaltninger mod hvidvask af udbytte
finansiering af terrorisme, om der er sket forsøg herpå, eller om den påtænkte erhvervelse vil kunne øge risikoen herfor. Stk.
forsvarlig forvaltning af virksomheden, jf. stk. 1, eller de modtagne oplysninger efter Finanstilsynets vurdering ikke er fyldestgørende. Stk.
de dokumenter, som kræves vedlagt ansøgningen, en vurderingsperiode på 60 hverdage til at foretage den i § 51, stk. 2-4, nævnte vurdering. Samtidig med bekræftelsen af modtagelsen af ansøgningen, jf. stk. 1, underretter Finanstilsynet den påtænkte erhverver om den dato, hvor vurderingsperioden udløber. Stk.
modtagelsen af svar herpå. Afbrydelsen kan dog ikke overstige 20 hverdage, jf. dog stk.
elektroniske penge, eller virksomhed som reguleret marked, jf. § 59 i denne lov, i Danmark eller i et andet land inden for Den Europæiske Union eller i et land, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område. Stk.
meddeles den påtænkte erhverver senest 2 hverdage efter afgørelsen herom. Meddelelsen skal ske inden for vurderingsperioden. Finanstilsynet har pligt til at offentliggøre begrundelsen for afslaget, hvis den påtænkte erhverver anmoder Finanstilsynet herom. § 53. Enhver fysisk eller juridisk person eller fysiske
juridiske personer, som handler i forståelse med hinanden,
som påtænker direkte eller indirekte at afhænde en kvalificeret andel, jf. § 5, stk. 3, i lov om finansiel virksomhed, i en operatør af en multilateral handelsfacilitet (MHF) eller en organiseret handelsfacilitet (OHF), skal forinden skriftligt underrette Finanstilsynet herom med angivelse af størrelsen af den påtænkte fremtidige kapitalandel. Det samme gælder ved formindskelse af en kvalificeret andel i en operatør af en multilateral handelsfacilitet (MHF) eller en organiseret handelsfacilitet (OHF), hvis grænsen på henholdsvis 20 pct., 33 pct.
50 pct. af selskabskapitalen eller stemmerettighederne ikke længere er nået eller virksomheden ophører med at være vedkommendes datterselskab. § 54. Får en operatør af en multilateral handelsfacilitet (MHF) eller en organiseret handelsfacilitet (OHF) kendskab til erhvervelser eller afhændelser af andele som nævnt i § 51, stk. 1,
Stk. 2. En operatør af en multilateral handelsfacilitet (MHF) eller en organiseret handelsfacilitet (OHF) skal senest ved udgangen af februar måned meddele Finanstilsynet navnene på de kapitalejere, der ved udgangen af det foregående år ejede en kvalificeret andel i virksomheden,
størrelsen af disse andele. §
revisorer samt direktører
øvrige ansatte hos operatører af et reguleret marked, udbydere af dataindberetningstjenester, centrale modparter (CCP’er)
værdipapircentraler (CSD’er) må ikke uberettiget røbe, hvad de under udøvelsen af deres stilling eller hverv har fået kundskab om. Drives en udbyder af dataindberetningstjenester som enkeltmandsvirksomhed, finder
en værdipapircentral (CSD) videregiver oplysninger til disse, hvis oplysningerne er undergivet tilsvarende tavshedspligt hos modtagerne. Stk. 3. Omfattet af stk. 1 er tillige oplysninger, som en virksomhed omfattet af stk. 1 modtager fra andre virksomheder omfattet af stk. 1 eller udenlandske regulerede markeder, en udbyder af dataindberetningstjenester, centrale modparter (CCP’er)
værdipapircentraler (CSD’er) med angivelse af, at oplysningerne er hemmelige eller fortrolige, eller hvor dette følger af oplysningernes karakter. Indsendelse af revisionsprotokollat
årsrapporter § 57. For en operatør af et reguleret marked, en udbyder af dataindberetningstjenester, en central modpart (CCP), en værdipapircentral (CSD)
et registreret betalingssystem skal revisors revisionsprotokollat vedrørende årsrapporten
for virksomheder med intern revision tillige den interne revisionschefs revisionsprotokollat vedrørende årsrapporten indsendes til Finanstilsynet senest samtidig med indrapportering af årsrapporten til Erhvervsstyrelsen. Fører revisoren ikke en revisionsprotokol vedrørende årsrapporten, skal virksomheden indsende anden tilsvarende dokumentation. Stk. 2. Finanstilsynet kan efter forhandling med Erhvervsstyrelsen fastsætte nærmere regler om indsendelse af årsrapporter til Erhvervsstyrelsen
regler om offentliggørelse af årsrapporter. Der kan herunder fastsættes nærmere regler om, at årsrapporterne skal indsendes digitalt til Erhvervsstyrelsen,
at kommunikation i forbindelse hermed skal foregå digitalt. Indberetningsordning § 58. En operatør af et reguleret marked, en udbyder af dataindberetningstjenester
en værdipapircentral (CSD) skal have en ordning, hvorefter virksomhedens ansatte gennem en særlig, uafhængig
selvstændig kanal kan indberette overtrædelser eller potentielle overtrædelser af denne lov eller regler fastsat i medfør heraf eller Den Europæiske Unions forordninger for de områder af loven, som Finanstilsynet påser overholdelsen af i medfør af de regler, der fremgår af § 211, stk. 1-3,
1-3
5, begået af virksomheden, herunder af ansatte eller medlemmer af bestyrelsen i virksomheden. Indberetninger til ordningen skal kunne foretages anonymt. Stk.
Rådets forordning (EU) nr. 596/2014 af 16. april 2014 om markedsmisbrug (forordningen om markedsmisbrug)
regler fastsat i medfør heraf. Afsnit V Regulerede markeder Kapitel 11 Tilladelser m.v. §
direktion eller indehaveren af en operatør af et reguleret marked, der er en enkeltmandsvirksomhed, opfylder kravene i §§ 68
69
medlemmer af bestyrelsen i en ansøger eller indehaveren af en ansøger, der er en enkeltmandsvirksomhed, der i 2 på hinanden følgende regnskabsår har haft en nettoomsætning på 100 mio. kr. eller derover, opfylder kravet i § 70, stk. 1, jf. dog stk. 3, 2) ejere af kvalificerede andele opfylder kravene i § 50
3) ansøgeren opfylder kravene i kapitel 11-14, 22
direktion i en allerede godkendt operatør af et reguleret marked i et land inden for Den Europæiske Union eller et land, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område, eller indehaveren af en enkeltmandsvirksomhed, der er en allerede godkendt operatør af et reguleret marked i et land inden for Den Europæiske Union eller et land, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område, anses for at opfylde kravene i § 68 i forbindelse med ansøgning om tilladelse til at drive et reguleret marked. Stk. 4. En ansøgning om tilladelse efter stk. 1 skal indeholde de oplysninger, der er nødvendige for Finanstilsynets vurdering af, om ansøgeren på tidspunktet for tilladelsen opfylder kravene i kapitel 11-14, 22
23, herunder en driftsplan, en organisationsplan, forretningsgange
kontrol-
sikkerhedsforanstaltninger. Stk.
stk. 3 for den eller de ledelsesansvarlige. § 60. Finanstilsynet kan inddrage en tilladelse efter § 59, når 1) operatøren af et reguleret marked udtrykkeligt giver afkald på at gøre brug af tilladelsen, 2) driften af et reguleret marked ikke er påbegyndt, senest 12 måneder efter at tilladelsen er meddelt, 3) driften af et reguleret marked ikke udøves i en periode på over 6 måneder, 4) operatøren af et reguleret marked har opnået tilladelsen ved brug af urigtige erklæringer eller på anden uretmæssig vis, 5) operatøren af et reguleret marked ikke længere opfylder de betingelser, hvorpå tilladelsen blev meddelt, 6) der er rejst tiltale mod indehaveren af en operatør af et reguleret marked, der er en enkeltmandsvirksomhed, for overtrædelse af straffeloven, denne lov eller anden finansiel lovgivning, indtil straffesagen er afgjort, hvis en domfældelse vil indebære, at vedkommende ikke opfylder kravene i § 68, stk. 1, nr. 3, eller 7) operatøren af et reguleret marked groft eller gentagne gange tilsidesætter sine pligter efter denne lov, regler fastsat i medfør af loven, påbud i henhold til kapitel 37 eller pligter efter Europa-Parlamentets
Rådets forordning (EU) nr. 600/2014 af 15. maj 2014 om markeder for finansielle instrumenter
regler fastsat i medfør heraf. Stk. 2. Inddragelse af tilladelse i henhold til stk. 1, nr. 5, på baggrund af manglende opfyldelse af kravene i § 68, stk. 1, nr. 2-5, eller § 69
inddragelse i henhold til stk. 1, nr. 6, kan af indehaveren af en operatør af et reguleret marked, der er en enkeltmandsvirksomhed, forlanges indbragt for domstolene. Anmodning herom skal indgives til Finanstilsynet, inden 4 uger efter at inddragelse af tilladelse er meddelt den pågældende. Finanstilsynet indbringer sagen for domstolene inden 4 uger efter modtagelse af anmodning herom. Sagen anlægges i den borgerlige retsplejes former. § 61. Operatører af et reguleret marked, der driver et marked, hvorpå der er optaget finansielle instrumenter til handel, har eneret til at benytte betegnelserne fondsbørs
reguleret marked i deres navn
om det regulerede marked. Stk.
kontrol med en leverandør, herunder leverandørens videreoutsourcing, 2) pligt for outsourcingvirksomheden til at underrette Finanstilsynet om outsourcingkontraktens indgåelse, 3) outsourcingvirksomhedens interne retningslinjer for outsourcing
4) krav, som outsourcingvirksomheden som minimum skal sikre at leverandøren til enhver tid opfylder,
som skal være aftalt i outsourcingkontrakten. Stk.
indretning af det regulerede marked § 63. Bestyrelsen i en operatør af et reguleret marked skal sikre en effektiv
forsigtig ledelse af operatøren. Bestyrelsen skal herunder vurdere, om direktionen varetager sine opgaver på en betryggende måde
i overensstemmelse med operatørens forpligtelser i medfør af §
omfanget af direktionens rapportering til
information af bestyrelsen, således at bestyrelsen har et indgående overblik over operatøren
dennes risici,
således at rapporteringen i øvrigt er fyldestgørende for bestyrelsens arbejde. Stk. 3. Drives en operatør af et reguleret marked som en juridisk person uden en bestyrelse, finder stk. 1
2 tilsvarende anvendelse for det øverste ledelsesorgan. Stk. 4. Drives en operatør af et reguleret marked som en enkeltmandsvirksomhed, skal indehaveren sikre en effektiv
forsigtig ledelse af operatøren. § 64. Bestyrelsen i en operatør af et reguleret marked skal fastlægge en politik for mangfoldighed i bestyrelsen, der fremmer tilstrækkelig diversitet i kvalifikationer
kompetencer blandt bestyrelsens medlemmer. Stk.
medlemmerne af nomineringsudvalget skal være medlem af bestyrelsen i den pågældende operatør. Stk. 3. Nomineringsudvalget skal 1) foreslå kandidater til valg til bestyrelsen, 2) opstille måltal for andelen af det underrepræsenterede køn i bestyrelsen
udarbejde en politik for, hvordan måltallet opnås, 3) fastlægge en politik for mangfoldighed i bestyrelsen, der fremmer tilstrækkelig diversitet i kvalifikationer
kompetencer blandt bestyrelsens medlemmer, 4) løbende
mindst en gang årligt vurdere bestyrelsens størrelse, struktur, sammensætning
resultater i forhold til de opgaver, der skal varetages,
rapportere
fremsætte anbefalinger til eventuelle ændringer herom til den samlede bestyrelse, 5) løbende
mindst en gang årligt vurdere, om den samlede bestyrelse har den fornødne kombination af viden, faglig kompetence, mangfoldighed
erfaring,
om det enkelte bestyrelsesmedlem lever op til kravene i § 68,
rapportere
fremsætte anbefalinger til eventuelle ændringer herom til den samlede bestyrelse
6) løbende gennemgå bestyrelsens politik for udvælgelse
udnævnelse af medlemmer af direktionen, hvis en sådan politik er udarbejdet,
fremsætte anbefalinger til bestyrelsen herom. Stk. 4. Når nomineringsudvalget foreslår kandidater valgt til bestyrelsen i henhold til stk. 3, nr. 1, skal nomineringsudvalget udarbejde en beskrivelse af de funktioner
kvalifikationer, der kræves til den bestemte post,
angive den tid, der forventes at skulle afsættes hertil. Stk. 5. Nomineringsudvalget skal have mulighed for at udnytte alle de ressourcer, som udvalget skønner nødvendige, herunder ekstern rådgivning,
den pågældende operatør skal sikre, at nomineringsudvalget har tilstrækkelige økonomiske ressourcer hertil. Stk.
erfaring til at kunne forstå operatørens aktiviteter
de hermed forbundne risici. Stk.
økonomiske ressourcer, der er nødvendige for at sikre tilstrækkelige muligheder for introduktions-
efteruddannelseskurser til medlemmer af bestyrelsen
direktionen eller indehaveren af en operatør af et reguleret marked, der er en enkeltmandsvirksomhed. Stk. 2. Drives en operatør af et reguleret marked som en juridisk person uden en bestyrelse eller direktion, skal operatøren afsætte de personalemæssige
økonomiske ressourcer, der er nødvendige for at sikre tilstrækkelige muligheder for introduktions-
efteruddannelseskurser til medlemmer af det øverste ledelsesorgan
den daglige ledelse. § 68. Et medlem af bestyrelsen eller direktionen i en operatør af et reguleret marked eller indehaveren af en operatør af et reguleret marked, der er en enkeltmandsvirksomhed, 1) skal have tilstrækkelig viden, faglig kompetence
erfaring til at kunne varetage hvervet eller stillingen, 2) skal have tilstrækkeligt godt omdømme
kunne udvise hæderlighed, integritet
tilstrækkelig uafhængighed ved varetagelsen af hvervet eller stillingen, 3) må ikke være pålagt strafansvar for overtrædelse af straffeloven, den finansielle lovgivning eller anden relevant lovgivning, hvis overtrædelsen indebærer risiko for, at vedkommende ikke kan varetage sit hverv eller sin stilling på betryggende måde, 4) må ikke have indgivet begæring om eller være under rekonstruktionsbehandling, konkurs eller gældssanering
5) må ikke have udvist en sådan adfærd, at der er grund til at antage, at medlemmet ikke vil varetage hvervet eller stillingen på forsvarlig måde. Stk. 2. Et medlem af bestyrelsen eller direktionen i en operatør af et reguleret marked skal meddele Finanstilsynet oplysninger om forhold som nævnt i stk. 1 i forbindelse med indtræden i virksomhedens ledelse
om forhold som nævnt i stk. 1, nr. 2-5, hvis forholdene efterfølgende ændres. En operatør af et reguleret marked, der er en enkeltmandsvirksomhed, skal meddele Finanstilsynet oplysninger om forhold som nævnt i stk. 1 i forbindelse med ansøgning om tilladelse, jf. § 59,
om forhold som nævnt i stk. 1, nr. 2-5, hvis forholdene efterfølgende ændres. Stk. 3. Drives en operatør af et reguleret marked som en juridisk person uden en bestyrelse eller direktion, finder stk. 1
2 tilsvarende anvendelse for den eller de ledelsesansvarlige. §
bestyrelseshverv i virksomheder
organisationer, der ikke forfølger overvejende kommercielle formål, eller bestyrelseshverv i virksomheder, hvor medlemmet er indsat i bestyrelsen af den danske stat eller et selskab ejet af den danske stat, eller hvor virksomheden er ejet af den danske stat, skal ikke medregnes ved opgørelsen af antallet af poster
hverv efter stk.
bestyrelseshverv i koncernforbundne virksomheder regnes som en samlet direktørpost eller et samlet bestyrelseshverv ved opgørelsen af antallet af poster
hverv efter stk.
bestyrelseshverv i virksomheder, hvor operatøren af et reguleret marked ejer en kvalificeret andel, regnes som en samlet direktørpost eller et samlet bestyrelseshverv ved opgørelsen af antallet af poster
hverv efter stk.
bestyrelseshverv
det arbejde, der er forbundet hermed. Det samme gælder for indehaveren af en operatør af et reguleret marked, der er en enkeltmandsvirksomhed. Stk. 7. Finanstilsynet kan i særlige tilfælde, hvor en direktørpost eller et bestyrelseshverv kræver et meget beskedent ressourceforbrug, tillade, at posten eller hvervet ikke medregnes ved opgørelsen af antallet af poster
hverv efter stk.
som på dette tidspunkt varetager flere direktørposter eller bestyrelseshverv end tilladt efter stk. 1, kan fortsat varetage disse poster
hverv indtil udløbet af valgperioden for det bestyrelseshverv i operatøren, som medfører, at bestyrelsesmedlemmet omfattes af stk. 1. Indehaveren af en operatør af et reguleret marked, der er en enkeltmarkedsvirksomhed, der bliver omfattet af stk. 1,
som på dette tidspunkt varetager flere direktørposter eller bestyrelseshverv end tilladt efter stk. 1, kan fortsat varetage disse poster
hverv indtil 12 måneder efter udløbet af det regnskabsår, hvor indehaveren blev omfattet af stk.
som på det tidspunkt, hvor vedkommende indtræder i bestyrelsen, varetager flere direktørposter eller bestyrelseshverv end tilladt efter stk. 1, kan fortsat varetage disse poster
hverv indtil udløbet af valgperioden for det pågældende bestyrelseshverv i operatøren. Stk.
hensigtsmæssig måde. Stk. 2. En operatør af et reguleret marked skal 1) kunne identificere
håndtere eventuelle interessekonflikter mellem på den ene side operatøren
operatørens ejerkreds
på den anden side markedets ordentlige funktion, 2) kunne styre de risici, som operatøren
markedet udsættes for, herunder kunne påvise alle væsentlige risici for markedets drift
indføre effektive foranstaltninger til at mindske disse risici, 3) sikre en ordentlig forvaltning af den tekniske funktion af markedspladsens systemer, herunder etablere effektive nødsystemer, 4) have klare
gennemskuelige regler
procedurer, der sikrer en redelig
korrekt handel,
opstille objektive kriterier for effektiv udførelse af ordrer, 5) sikre en effektiv
rettidig gennemførelse af de transaktioner, der gennemføres i markedets systemer,
6) råde over tilstrækkelige finansielle ressourcer til at sikre markedets ordentlige funktion under hensyn til de transaktioner, der gennemføres på markedet,
til de risici, som markedet udsættes for. Stk.
afvikling af nogle eller samtlige transaktioner, der er gennemført via det regulerede markeds systemer. Stk. 2. Indgår operatøren af det regulerede marked en aftale som nævnt i stk. 1 med en part, der er hjemmehørende i et land inden for Den Europæiske Union eller i et land, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område, kan Finanstilsynet kun modsætte sig aftalen, hvis det kan godtgøres, at dette er nødvendigt for at sikre det regulerede markeds ordentlige funktion, eller hvis Finanstilsynet finder, at clearing
afvikling i henhold til aftalen ikke kan gennemføres på en teknisk forsvarlig måde. § 73. En operatør af et reguleret marked skal fastsætte regler for medlemskab af det pågældende marked. Reglerne skal være klare, ikkediskriminerende
baseret på objektive kriterier. Reglerne skal angive eventuelle forpligtelser for medlemmerne som følge af 1) etablering
drift af markedet, 2) regler for transaktioner på markedet, 3) faglige standarder, der pålægges ansatte hos fondsmæglerselskaber, der opererer på markedet, 4) betingelser, der fastsættes for andre medlemmer af markedet end fondsmæglerselskaber,
5) regler
procedurer for clearing
afvikling af transaktioner gennemført på markedet. Stk. 2. Reglerne for det regulerede marked om clearing
afvikling skal sikre, at medlemmer af det regulerede marked har ret til at benytte et andet afviklingssystem for transaktioner med finansielle instrumenter end det, der er valgt af operatøren af et reguleret marked, hvis 1) der er oprettet de nødvendige forbindelser
ordninger mellem det afviklingssystem, som medlemmet har valgt,
ethvert andet relevant system eller enhver anden relevant facilitet til at sikre en effektiv
økonomisk afvikling af den pågældende transaktion
2) Finanstilsynet finder, at de tekniske betingelser for afvikling af transaktioner på det regulerede marked gennem et andet afviklingssystem end det, der er valgt af operatøren, er egnede til at sikre de finansielle markeders effektive
ordentlige funktion. § 74. Fondsmæglerselskaber med tilladelse til at udføre kundeordrer eller til at handle for egen regning, Danmarks Nationalbank
andre centralbanker i lande inden for Den Europæiske Union eller lande, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område, har ret til at blive medlemmer af et reguleret marked, hvis de opfylder de regler, der er fastsat for medlemskab af det pågældende marked i medfør af § 73. Det samme gælder for kreditinstitutter
investeringsselskaber, der i hjemlandet har tilladelse til at udføre kundeordrer eller til at handle for egen regning, men som ikke udøver handel med finansielle instrumenter gennem en filial eller ved tjenesteydelser her i landet, jf. §§ 30
31 i lov om finansiel virksomhed. Stk. 2. Fondsmæglerselskaber omfattet af stk. 1
centralbanker i lande inden for Den Europæiske Union eller lande, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område, har ret til at blive fjernmedlemmer af et reguleret marked, medmindre fysisk tilstedeværelse efter det regulerede markeds handelsprocedurer
-systemer er nødvendig for at kunne gennemføre transaktioner på markedet. Stk. 3. En operatør af et reguleret marked kan optage andre fysiske eller juridiske personer end dem, der nævnt i stk. 1, som medlemmer af det regulerede marked, jf. dog stk. 4, hvis personerne har 1) et godt omdømme, 2) tilstrækkelig handelsevne, kompetence
erfaring, 3) passende administrative procedurer
4) tilstrækkelige ressourcer til at varetage de funktioner, der følger af medlemskabet af det regulerede marked, herunder deltagelse i de finansielle foranstaltninger, som operatøren af det regulerede marked har truffet med henblik på at sikre en passende afvikling af transaktioner. Stk.
overvågning § 75. En operatør af et reguleret marked skal have klare regler for optagelse af finansielle instrumenter til handel på det regulerede marked. Reglerne skal sikre, at finansielle instrumenter, der optages til handel, kan handles på en redelig, velordnet
effektiv måde. Stk.
effektive afviklingsbetingelser. Stk.
at der foreligger et godkendt, offentliggjort
gyldigt prospekt, jf. §
om prospekter den person, der foranlediger optagelse af værdipapiret til handel. Stk.
2
senest samtidig hermed meddele Finanstilsynet de relevante oplysninger, der ligger til grund for beslutningen. Stk. 4. Operatøren kan ophæve en suspension efter stk. 1
2, hvis det finansielle instrument igen opfylder det regulerede markeds regler. Stk. 1-3 gælder
så, når en suspension af et finansielt instrument ophæves. § 79. Træffer en operatør af et reguleret marked beslutning om suspension eller sletning af et finansielt instrument eller derivater heraf i medfør af § 78, stk. 1 eller 2, på grund af mistanke om markedsmisbrug, et overtagelsestilbud eller manglende fremlæggelse af intern viden om udstederen eller det finansielle instrument i strid med artikel 7
17 i Europa-Parlamentets
Rådets forordning (EU) nr. 596/2014 af 16. april 2014 om markedsmisbrug (forordningen om markedsmisbrug), kan Finanstilsynet kræve, at operatører af andre markedspladser
systematiske internalisatorer ligeledes suspenderer eller sletter det berørte finansielle instrument eller derivater heraf fra handelen. Suspension eller sletning må dog ikke foretages, hvis der er sandsynlighed for, at det vil være til væsentlig skade for investorernes interesser eller markedets ordentlige funktion. Stk. 2. Stk. 1 gælder
så for en beslutning om suspension eller sletning af et finansielt instrument eller derivater heraf truffet af en operatør af en markedsplads i et andet land inden for Den Europæiske Union eller i et land, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område. Stk. 3. Finanstilsynet kan træffe afgørelse om ophævelse af suspension af handelen med et finansielt instrument eller et derivat, som vedrører eller er baseret på det pågældende finansielle instrument. Stk. 1
2 gælder
så for afgørelser truffet af Finanstilsynet i medfør af
procedurer
fornødne ressourcer til brug for regelmæssig overvågning af, at det regulerede markeds medlemmer overholder det regulerede markeds regler. Stk. 2. En operatør af et reguleret marked skal registrere de ordrer, der afgives eller annulleres,
de transaktioner, som det regulerede markeds medlemmer foretager under anvendelse af det regulerede markeds systemer, med henblik på at kunne påvise overtrædelser af det regulerede markeds regler, handelsforhold i strid med reglerne for det regulerede marked eller adfærd, der kan indebære overtrædelse af Europa-Parlamentets
Rådets forordning (EU) nr. 596/2014 af
Rådets forordning (EU) nr. 596/2014 af
3) til regelmæssig kontrol af, at de finansielle instrumenter, der er optaget til handel på det regulerede marked, til stadighed opfylder optagelseskravene i §
obligationer efter stk. 1
om suspension fra officiel notering. Kapitel 15 CO2-auktioneringsplatform §
administrative forløb af auktioner over kvoter for drivhusgasemissioner
andre aspekter i forbindelse med sådanne auktioner i medfør af Europa-Parlamentets
Rådets direktiv 2003/87/EF om en ordning for handel med kvoter for drivhusgasemissioner i Fællesskabet. Stk. 2. En operatør af et reguleret marked, der ikke har hjemland i Danmark, kan få tilladelse efter stk. 1, hvis 1) operatøren har hjemland i et andet land inden for Den Europæiske Union eller i et land, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område
2) den kompetente myndighed i operatørens hjemland har givet operatøren tilladelse til at drive et reguleret marked
fører tilsyn med operatøren i overensstemmelse med hjemlandets lovgivning, der gennemfører afsnit III i Europa-Parlamentets
Rådets direktiv 2014/65/EU af
administrative forløb af auktioner over kvoter for drivhusgasemissioner
andre aspekter i forbindelse med sådanne auktioner i medfør af Europa-Parlamentets
Rådets direktiv 2003/87/EF om en ordning for handel med kvoter for drivhusgasemissioner i Fællesskabet, hvis 1) operatøren opfylder kravene i denne lovs afsnit IV, V
VII med de nødvendige tilpasninger
2) den kompetente myndighed i det regulerede markeds hjemland har givet det regulerede marked tilladelse i henhold til Kommissionens forordning (EU) nr. 1031/2010 af 12. november 2010 om det tidsmæssige
administrative forløb af auktioner over kvoter for drivhusgasemissioner
andre aspekter i forbindelse med sådanne auktioner i medfør af Europa-Parlamentets
Rådets direktiv 2003/87/EF om en ordning for handel med kvoter for drivhusgasemissioner i Fællesskabet
fører tilsyn med det regulerede marked i overensstemmelse med hjemlandets lovgivning, der gennemfører afsnit III i Europa-Parlamentets
Rådets direktiv 2014/65/EU af
administrative forløb af auktioner over kvoter for drivhusgasemissioner
andre aspekter i forbindelse med sådanne auktioner i medfør af Europa-Parlamentets
Rådets direktiv 2003/87/EF om en ordning for handel med kvoter for drivhusgasemissioner i Fællesskabet. Afsnit VI Multilaterale handelsfaciliteter (MHF'er)
organiserede handelsfaciliteter (OHF'er) Kapitel 16 Tilladelse
inddragelse af tilladelse §
3) opfylder de relevante krav i kapitel 16-20, 22
kontrol-
sikkerhedsforanstaltninger. Stk.
Rådets forordning (EU) nr. 600/2014 af 15. maj 2014 om markeder for finansielle instrumenter
regler fastsat i medfør heraf. Kapitel 17 Fælles regler om drift af en multilateral handelsfacilitet (MHF) eller en organiseret handelsfacilitet (OHF) §
en liste over handelsfacilitetens medlemmer
kunder, hvis forholdene ændres, eller hvis Finanstilsynet anmoder herom. § 89. En operatør af en multilateral handelsfacilitet (MHF) eller en organiseret handelsfacilitet (OHF) skal sikre, at det pågældende marked drives på en betryggende
hensigtsmæssig måde. Stk. 2. Operatøren skal 1) have klare
gennemskuelige regler
procedurer, der sikrer en redelig
korrekt handel
indeholder objektive kriterier for effektiv udførelse af ordrer, 2) have klare regler for, hvilke finansielle instrumenter der kan handles via handelsfacilitetens systemer, 3) sikre en ordentlig forvaltning af facilitetens tekniske drift, herunder etablere effektive nødsystemer, 4) kunne identificere
håndtere eventuelle interessekonflikter mellem på den ene side operatøren
operatørens ejerkreds
på den anden side handelsfacilitetens ordentlige funktion, 5) sikre, at brugerne af handelsfaciliteten har adgang til tilstrækkelige offentligt tilgængelige oplysninger til at kunne foretage en investeringsbedømmelse, 6) have klare
ikkediskriminerende regler, der fastlægger objektive kriterier for adgang til handelsfaciliteten,
7) informere brugerne af handelsfaciliteten om deres respektive ansvar for afvikling af transaktioner, der gennemføres i handelsfacilitetens systemer,
sikre en effektiv afvikling af disse transaktioner. Stk.
AI-forklaring ud fra den officielle lovtekst. Vejledende, erstatter ikke juridisk rådgivning.