boligkreditformidlere A20210249729 2021-12-15 Bekendtgørelse af lov om finansiel virksomhed Nej Simon Kollerup Hans Høj Erhvervsministeriet Erhvervsmin.,\nFinanstilsynet, j.nr. 3031-0004 Erhvervsministeriet Finanstilsynet Bekendtgørelse om investorbeskyttelse ved værdipapirhandel 1) Bekendtgørelsen indeholder bestemmelser, der gennemfører dele af Europa-Parlamentets
Rådets direktiv 2014/65/EU af 15. maj 2014 om markeder for finansielle instrumenter
om ændring af direktiv 2002/92/EF
direktiv 2011/61/EU, EU-Tidende 2014, nr. L 173, side 349, dele af Europa-Parlamentets
Rådets direktiv 2016/1034/EU af 23. juni 2016 om ændring af direktiv 2014/65/EU om markeder for finansielle instrumenter, EU-Tidende 2016, nr. L 175, side 8,
dele af dele af Europa-Parlamentets
Rådets direktiv 2019/879/EU af 20. maj 2019 om ændring af direktiv 2014/59/EU for så vidt angår kreditinstitutters
investeringsselskabers tabsabsorberings-
rekapitaliseringskapacitet
af direktiv 98/26/EF, EU-Tidende 2019, nr. L 150, side 296. I medfør af § 43, stk. 2
5,
4, i lov om finansiel virksomhed, jf. lovbekendtgørelse nr. 1447 af 11. september 2020, § 103, stk. 6,
5, i lov om investeringsforeninger m.v., jf. lovbekendtgørelse nr. 1718 af 27. november 2020, § 18, stk. 3,
5, i lov om forvaltere af alternative investeringsfonde m.v., jf. lovbekendtgørelse nr. 1047 af 14. oktober 2019, som ændret ved lov nr. 554 af 7. maj 2019
lov nr. 1563 af 27. december 2019,
2,
4, i lov om finansielle rådgivere, investeringsrådgivere
boligkreditformidlere, jf. lovbekendtgørelse nr. 379 af 2. april 2020, fastsættes: Kapitel 1 Anvendelsesområde
definitioner Anvendelsesområde § 1. Bekendtgørelsen finder anvendelse på følgende virksomheder, der udøver følgende aktiviteter (herefter benævnt værdipapirhandlere), jf. dog stk. 2-9: 1) Danske værdipapirhandleres aktiviteter her i landet. 2) Aktiviteter her i landet hos værdipapirhandlere, der har fået tilladelse af eller er underkastet regulering i et land uden for Den Europæiske Union, som Unionen ikke har indgået aftale med på det finansielle område,
som har tilladelse til filialetablering eller grænseoverskridende virksomhed, jf. § 30, stk. 1,
3) Aktiviteter i danske filialer af investeringsselskaber
kreditinstitutter fra EU/EØS-lande. 4) Danske værdipapirhandleres aktiviteter i andre EU/EØS-lande, når dette foregår som grænseoverskridende aktiviteter uden filialetablering. 5) Aktiviteter udøvet af tilknyttede agenter, der er udpeget af de i stk. 1, nr. 1-4, nævnte virksomheder. Stk. 2. Bekendtgørelsen finder ikke anvendelse på grænseoverskridende tjenesteydelser ydet her i landet af investeringsselskaber
kreditinstitutter, der er meddelt tilladelse i et andet land inden for Den Europæiske Union eller et land, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område. Stk. 3. §§ 4-6, § 8
-14 finder ikke anvendelse på værdipapirhandel med realkreditobligationer, særligt dækkede realkreditobligationer (SDRO’er) eller særligt dækkede obligationer (SDO’er), når værdipapirhandlen sker i tilknytning til
som forudsætning for udførelse af kunders optagelse, indfrielse eller omlægning af et lån med pant i fast ejendom. Stk. 4. §§ 3-6, § 8, §§ 10-11
-18 finder tillige anvendelse på investeringsrådgivere
finansielle rådgivere omfattet af lov om finansielle rådgivere, investeringsrådgivere
boligkreditformidlere. Stk. 5. Bekendtgørelsen finder bortset fra § 3, § 4, stk. 1, § 5, stk. 1, § 6, § 8
Stk.
-18 finder tillige anvendelse for forvaltere af alternative investeringsfonde, som har tilladelse til at udføre tjenesteydelser i henhold til bilag 1, nr. 3, i lov om forvaltere af alternative investeringsfonde m.v., jf. § 11, stk. 2, 2.-
strukturerede indlån. Stk. 4. Ved personlig anbefaling forstås en anbefaling, der gives til en person i dennes egenskab af investor, som tager udgangspunkt i personens egne omstændigheder,
som udgør en anbefaling til at tage et af følgende skridt 1) at købe, sælge, tegne, udveksle, indløse, beholde eller garantere et bestemt finansielt instrument eller struktureret indlån, eller 2) at udøve eller undlade at udøve en rettighed, der skyldes et bestemt finansielt instrument, til at købe, sælge, tegne, udveksle eller indløse et finansielt instrument eller et struktureret indlån. Stk.
tilsynsmæssige ramme i landet uden for Den Europæiske Union, som Unionen ikke har indgået aftale med på det finansielle område, kan betragtes som ækvivalent i henhold til en ækvivalensafgørelse truffet af Europa-Kommissionen i medfør af artikel 89 a, stk. 2, i Europa-Parlamentets
Rådets direktiv (EU) 2016/1034 af
professionelt
i sine kunders bedste interesse. Kundekategorisering
kundeaftaler §
vil blive behandlet som en sådan kunde, medmindre værdipapirhandleren
kunden indgår en anden aftale, jf. stk.
skal yde kunden en højere grad af beskyttelse ved anvendelse af reglerne om god skik. Det skal fremgå af aftalen, om denne gælder for en eller flere særlige tjenesteydelser eller transaktioner, eller om aftalen gælder for en eller flere typer af produkter eller transaktioner. Stk. 5. En værdipapirhandler skal indgå
dokumentere en aftale med sin kunde, som indeholder en beskrivelse af parternes rettigheder
pligter, samt hvilke finansielle ydelser der er omfattet af aftalen. Stk. 6. Vilkår, der indgår i aftalen, kan fremgå ved henvisning til separate dokumenter, herunder til værdipapirhandlerens almindelige forretningsbetingelser
standardvilkår. Kapitel 3 Information Generel information til kunder § 5. En værdipapirhandlers kommercielle kommunikation, herunder reklame
markedsføring, til kunder eller potentielle kunder i relation til promovering, salg eller udbud af et produkt eller en tjenesteydelse, skal være tydelig
må ikke være vildledende. Stk. 2. En værdipapirhandlers markedsføringsmateriale skal tydeligt fremstå som sådant. Specifik information til kunder Oplysninger om værdipapirhandleren
dennes investeringsservices
finansielle instrumenter § 6. En værdipapirhandler skal give kunden relevante oplysninger om værdipapirhandleren
dennes tjenesteydelser. Stk.
de investeringsstrategier, som værdipapirhandleren tilbyder, herunder 1) give relevant vejledning
advarsler om de risici, der er forbundet med investering i de pågældende finansielle instrumenter
særlige investeringsstrategier,
2) oplyse, om det finansielle instrument er målrettet detailkunder eller professionelle kunder, jf. § 4 i bekendtgørelse om produktgodkendelsesprocedurer. Stk. 4. Oplysningerne i stk. 1-3 skal gives på en forståelig måde, der sætter kunder i stand til at forstå tjenesteydelsens
den specifikke type finansielle instruments art
risici. Oplysningerne kan gives på en standardiseret måde. Krydssalg §
afgifter, der er forbundet med hver enkelt del. Stk.
dertil knyttede gebyrer, herunder omkostninger forbundet med: 1) Den relevante investeringsservice
eventuelle accessoriske tjenesteydelser. 2) De finansielle instrumenter, som anbefales eller markedsføres til kunden, som ikke skyldes tilstedeværelsen af underliggende markedsrisici. Stk.
gebyrer, så kunden får et overblik over de samlede omkostninger
den samlede effekt på afkastet af investeringen,
hvis kunden anmoder om det, skal oplysningerne udspecificeres. Stk. 4. Værdipapirhandleren skal, når det er relevant, stille de i stk. 1 nævnte oplysninger til rådighed for kunden regelmæssigt
mindst en gang om året i investeringens levetid. Stk. 5. Værdipapirhandleren skal give oplysningerne på en forståelig måde, så kunden kan træffe sin investeringsbeslutning på et informeret grundlag. Oplysningerne kan gives på en standardiseret måde. Prospekter, central investorinformation
væsentlig investorinformation §
disse dokumenter udleveret eller få adgang hertil. Stk.
egnethedserklæring § 10. Når en værdipapirhandler yder investeringsrådgivning eller porteføljepleje, skal værdipapirhandleren indhente de nødvendige oplysninger om en kundes 1) kendskab til
erfaring på det investeringsområde, som er relevant for den specifikke type produkt eller tjenesteydelse, 2) finansielle situation, herunder kundens evne til at bære tab,
3) investeringsformål, herunder kundens risikovillighed. Stk. 2. Når en værdipapirhandler yder investeringsrådgivning
porteføljepleje, skal værdipapirhandleren, med udgangspunkt i de i stk. 1 nævnte oplysninger, anbefale kunden den tjenesteydelse
de finansielle instrumenter, der egner sig for kunden,
som er i overensstemmelse med vedkommendes risikovillighed
evne til at bære et tab. Stk.
hvordan denne rådgivning stemmer overens med kundens præferencer, mål
andre karakteristika. Erklæringen skal gives på et varigt medium. Stk.
en forvalter af alternative investeringsfonde, der yder investeringsservice eller investeringsaktiviteter som nævnt i bilag 4, afsnit A, i lov om finansiel virksomhed, som sælger nedskrivningsrelevante passiver, der opfylder alle betingelserne i artikel 72a i Europa-Parlamentets
Rådets forordning (EU) nr. 575/2013 om tilsynsmæssige krav til kreditinstitutter
investeringsselskaber med undtagelse af artikel 72a, stk. 1, litra b,
artikel 72b, stk. 3-5, i nævnte forordning, må kun sælge sådanne passiver til en detailkunde, når følgende betingelser er opfyldt, jf. dog stk. 3: 1) Fondsmæglerselskabet, kreditinstituttet, investeringsforvaltningsselskabet eller forvalteren af den alternative investeringsfond har udført en egnethedstest, jf. § 10. 2) Fondsmæglerselskabet, kreditinstituttet, investeringsforvaltningsselskabet eller forvalteren af den alternative investeringsfond finder det på baggrund af egnethedstesten godtgjort, at de efterstillede nedskrivningsegnede forpligtelser er egnede for den pågældende detailkunde. 3) Fondsmæglerselskabet, kreditinstituttet, investeringsforvaltningsselskabet eller forvalteren af den alternative investeringsfond dokumenterer egnetheden, jf. §§ 11
3, omfatter kontantbeholdninger
finansielle instrumenter, med undtagelse af finansielle instrumenter, som detailkunden har stillet som sikkerhed. Stk. 5. Stk. 1-4 finder tilsvarende anvendelse ved salg af hybride kernekapitalinstrumenter, supplerende kapitalinstrumenter eller forpligtelser, der er omfattet af bail-in, jf. § 25 i lov om restrukturering
afvikling af visse finansielle virksomheder. Hensigtsmæssighedstest § 13. Når en værdipapirhandler udfører eller formidler ordrer for en detailkunde uden at yde investeringsrådgivning eller porteføljepleje, skal værdipapirhandleren udbede sig oplysninger fra kunden om dennes kendskab til
erfaring på det investeringsområde, som er relevant for den type produkt eller tjenesteydelse, der udbydes eller efterspørges. På baggrund af oplysningerne skal værdipapirhandleren vurdere, om det påtænkte produkt eller den påtænkte tjenesteydelse er hensigtsmæssig for kunden, jf. dog §
sine erfaringer, jf. stk. 1, skal kunden gøres udtrykkeligt opmærksom på, at værdipapirhandleren på grund af den mangelfulde information ikke kan afgøre, om produktet eller tjenesteydelsen er hensigtsmæssig for vedkommende. Stk. 5. Informationen i stk. 3
4 kan gives på en standardiseret måde. Udelukkende ordreudførelse (»execution only«) § 14. Når en værdipapirhandler alene modtager, formidler eller udfører en kundes ordrer med eller uden accessoriske tjenesteydelser, dog med undtagelse af kredit- eller långivning, jf. bilag 4, afsnit b, nr. 2, i lov om finansiel virksomhed, der ikke omfatter eksisterende kreditgrænser for lån, løbende konti
kassekreditter for kunder, kan værdipapirhandleren undlade at opfylde forpligtelserne i § 13, hvis betingelserne i nr. 1-4 er opfyldt: 1) Tjenesteydelsen skal vedrøre a) aktier, der er optaget til handel på et reguleret marked eller i en multilateral handelsfacilitet (MHF) her i landet, i andre lande inden for Den Europæiske Union eller lande, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område, eller på et tilsvarende tredjelandsmarked, med undtagelse af aktier i institutter for kollektiv investering, som ikke er UCITS,
aktier, som omfatter et afledt instrument,
at kunden derfor ikke nyder godt af beskyttelsen efter reglerne i §
nøjagtige. Stk.
karakteren af den leverede tjenesteydelse
, hvor det er relevant, informere kunden om omkostninger i forbindelse med de transaktioner
tjenesteydelser, der er gennemført for kundens regning. § 17. Når en værdipapirhandler yder porteføljepleje til en detailkunde eller, i forbindelse med udøvelse af investeringsrådgivning, har underrettet en detailkunde om, at værdipapirhandleren vil gennemføre en periodisk vurdering af egnetheden, skal den periodiske rapport indeholde en ajourført erklæring om egnethed, hvori værdipapirhandleren beskriver, hvordan investeringen passer til kundens præferencer
mål
er tilpasset kundens forhold. Kapitel 6 Forretningsgange § 18. En værdipapirhandler skal mindst en gang årligt vurdere, om dennes forretningsgange for efterlevelse af bestemmelserne i denne bekendtgørelse fungerer efter hensigten,
afhjælpe eventuelle mangler. Kapitel 7 Tilsyns-
straffebestemmelser Tilsyn §
Stk.
ekspertise til at træffe sine egne investeringsbeslutninger
foretage en korrekt vurdering af risiciene i forbindelse hermed. Afsnit a Kunder der anses for professionelle: 1) Foretagender, der ikke er omfattet af bilag 2,
som skal have tilladelse eller underkastes regulering for at virke på de finansielle markeder. Nedenstående liste forstås som omfattende alle foretagender, der har fået tilladelse,
som udøver de for de nævnte foretagender kendetegnende aktiviteter: foretagender, der har fået tilladelse i et land inden for Den Europæiske Union i henhold til et direktiv, foretagender, der har fået tilladelse af eller er underkastet regulering i et land inden for Den Europæiske Union uden hjemmel i et direktiv, samt foretagender, der har fået tilladelse af eller er underkastet regulering i et land uden for Den Europæiske Union, som Unionen ikke har indgået aftale med på det finansielle område: a) Kreditinstitutter. b) Værdipapirhandlere. c) Andre finansieringsinstitutter, der har fået tilladelse eller er underkastet regulering. d) Forsikringsselskaber. e) Kollektive investeringsordninger
selskaber, der administrerer sådanne ordninger. f) Pensionskasser
disses administrationsselskaber. g) Råvare-
råvarederivathandlere.
regionale regeringer, herunder offentlige organer, der forvalter den offentlige gæld på nationalt eller regionalt plan, centralbanker, internationale
overnationale institutioner som f.eks. Verdensbanken, IMF, ECB, EIB
andre lignende internationale organisationer. 4) Andre institutionelle investorer, der primært investerer i finansielle instrumenter, herunder enheder, der beskæftiger sig med securitisation af aktiver eller andre finansielle transaktioner. Afsnit b Kunder, der efter anmodning kan behandles som professionelle kunder Kunder, der ikke er nævnt i afsnit a, herunder offentlige organer, lokale myndigheder, kommuner
individuelle privatinvestorer, kan give afkald på en del af den beskyttelse, der ydes i henhold til reglerne om beskyttelse af detailkunder. Værdipapirhandlere kan behandle ovennævnte kunder som professionelle kunder, forudsat at de relevante kriterier nedenfor er opfyldt,
nedenstående procedure er fulgt. Disse kunder må dog ikke antages at besidde viden om markederne
erfaring, der kan sammenlignes med de i afsnit a omhandlede professionelles viden
erfaring. 1. Identifikationskriterier Ethvert afkald på den beskyttelse, der ydes efter reglerne om beskyttelse af detailkunder, anses kun for gyldigt, hvis værdipapirhandleren efter en fyldestgørende vurdering af kundens ekspertise, erfaring
viden
på baggrund af de påtænkte transaktioners eller tjenesteydelsers art har opnået en rimelig sikkerhed for, at kunden er i stand til at træffe sine egne investeringsbeslutninger
forstå de involverede risici. I tilfælde af mindre foretagender skal den person, der gøres til genstand for ovenstående vurdering, være den person, der har fået tilladelse til at gennemføre transaktioner for virksomhedens regning. Ved ovennævnte vurdering skal mindst to af følgende kriterier være opfyldt: 1) Kunden har foretaget transaktioner af en betydelig størrelse på det relevante marked gennemsnitligt ti gange pr. kvartal i de foregående fire kvartaler. 2) Størrelsen af kundens portefølje, der defineres som omfattende kontantbeholdning
finansielle instrumenter, overstiger 500.000 EUR. 3) Kunden arbejder eller har arbejdet i den finansielle sektor i mindst ét år i en stilling, der kræver viden om de påtænkte transaktioner eller tjenesteydelser. 2. Særlige identifikationskriterier for kommuner
regioner i relation til disses handel med REPO-aftaler
buy/sell-back-aftaler Når en kommune eller en region anmoder om at blive kategoriseret som en professionel kunde med henblik på at kunne indgå REPO-aftaler eller buy/sell-back-aftaler til brug for kommunens eller regionens likviditetsstyring, kan værdipapirhandleren behandle kommunen eller regionen som en professionel kunde, når 1) kommunen
regionen er i stand til at træffe sine egne investeringsbeslutninger
forstå de involverede risici, som værdipapirhandleren skal vurdere som anført i nedenstående afsnit,
2) størrelsen af kommunens eller regionens portefølje, der defineres som omfattende kontantbeholdning
finansielle instrumenter, overstiger 500.000 EUR. Værdipapirhandlerens vurdering i henhold til nr. 1 skal ske i overensstemmelse med de kriterier
krav, som fremgår af artikel 55
56, stk. 1,
Rådets direktiv 2014/65/EU for så vidt angår de organisatoriske krav til
vilkårene for drift af investeringsselskaber samt definitioner af begreber med henblik på nævnte direktiv. Ethvert afkald på den beskyttelse, der ydes efter reglerne om beskyttelse af detailkunder, anses således kun for gyldigt, hvis værdipapirhandleren har opnået en rimelig sikkerhed for, at kommunen eller regionen er i stand til at træffe sine egne investeringsbeslutninger
forstå de involverede risici. Værdipapirhandleren skal til brug for vurderingen heraf foretage en fyldestgørende vurdering af kommunens eller regionens ekspertise, erfaring
viden under hensyntagen til de påtænkte transaktioners eller tjenesteydelsers art. Den eller de personer, der gøres til genstand for ovenstående vurdering, skal være den eller de personer, der har fået tilladelse til at gennemføre transaktioner for kommunens eller regionens regning. 3. Procedure De ovenfor definerede kunder kan kun give afkald på beskyttelsen for detailkunder efter følgende procedure: 1) De skal skriftligt meddele værdipapirhandleren, at de ønsker at blive behandlet som professionelle kunder, enten generelt eller i forbindelse med en bestemt form for værdipapirhandel eller transaktion eller en bestemt transaktions- eller produkttype. 2) Værdipapirhandleren skal give dem en klar skriftlig orientering om den beskyttelse
de investorgarantirettigheder, de risikerer at miste. 3) De skal skriftligt i et andet dokument end kontrakten erklære, at de kender følgerne af at miste denne beskyttelse. Værdipapirhandleren skal, før denne beslutter at imødekomme eventuelle ønsker om at give afkald på beskyttelse, træffe alle rimelige foranstaltninger til at sikre, at en kunde, der anmoder om at blive behandlet som professionel kunde, opfylder kravene i afsnit 1
2 ovenfor. Værdipapirhandlere skal ved klassificeringen af kunder følge hensigtsmæssige skriftlige interne politikker
procedurer. Professionelle kunder er ansvarlige for, at værdipapirhandleren holdes løbende underrettet om enhver ændring, der vil kunne påvirke deres klassificering. Hvis værdipapirhandleren imidlertid bliver klar over, at kunden ikke længere opfylder de oprindelige betingelser, som berettigede denne til en behandling som professionel kunde, skal værdipapirhandleren træffe passende forholdsregler. Bilag 2 De i afsnit a – c nævnte foretagender kan anses som godkendte modparter, når en værdipapirhandler, der har tilladelse til at udføre ordrer for kunders regning, handel for egen regning samt modtagelse
formidling af ordrer for investorers regning, yder disse services. Afsnit a 1) Værdipapirhandlere. 2) Kreditinstitutter. 3) Forsikringsselskaber. 4) Kollektive investeringsordninger
selskaber, der administrerer sådanne ordninger. 5) Pensionskasser
disses administrationsselskaber. 6) Andre finansielle enheder, der har fået tilladelse eller er underkastet regulering efter fællesskabslovgivningen eller en medlemsstats nationale lovgivning. 7) Nationale regeringer
disses institutioner, inklusive offentlige organer, der beskæftiger sig med offentlig gæld. 8) Centralbanker. 9) Overnationale organisationer. Afsnit b Andre selskaber end nævnt under afsnit a, der opfylder forud fastsatte forholdsmæssige krav, herunder kvantitative tærskler. Ved transaktioner, hvor de potentielle modparter befinder sig i forskellige lande, skal værdipapirhandleren respektere det andet selskabs status som bestemt ved lov eller forskrift i det land, hvor dette andet selskab er etableret. Afsnit c Enheder, der har fået tilladelse af eller er underkastet regulering i et land uden for Den Europæiske Union, som Unionen ikke har indgået aftale med på det finansielle område (tredjelandsenheder), som svarer til de i afsnit a omhandlede enheder. Tredjelandsenheder, som svarer til de i afsnit b omhandlede enheder, forudsat at disse opfylder samme betingelser
samme krav som de i afsnit b omhandlede enheder.
AI-forklaring ud fra den officielle lovtekst. Vejledende, erstatter ikke juridisk rådgivning.