Obsah (8)

§ 270§ 373§ 7§ 26§ 17§ 18§ 6§ 9

BEK H#LOKDOK04 B B20260067905 DW000056 256945 Bekendtgørelse om tredjepartsbetalinger m.v. 2026 2026-07-24 2026-07-30 2026-08-01 Valid 679 Lovtidende A 2026-08-01 32014L0065 A20250153729 2025-11-18 Be

boligkreditformidlere A20260043229 2026-04-16 Bekendtgørelse af lov om finansiel virksomhed A20260046729 2026-04-26 Bekendtgørelse af lov om fondsmæglerselskaber

investeringsservice

-aktiviteter Nej Jakob Engel-Schmidt Hans Høj Skatte-

Vækstministeriet Skatte-

Vækstmin.,\nFinanstilsynet, j.nr. 25-024985 Skatte-

Vækstministeriet Finanstilsynet Bekendtgørelse om tredjepartsbetalinger m.v. 1) Bekendtgørelsen indeholder bestemmelser, der gennemfører dele af Europa-Parlamentets

Rådets direktiv 2014/65/EU af 15. maj 2014 om markeder for finansielle instrumenter

om ændring af direktiv 2002/92/EF

direktiv 2011/61/EU, EU-Tidende 2014, nr. L 173, side 349,

Kommissionens delegerede direktiv (EU) 2017/593 af 7. april 2016 om supplerende regler til Europa-Parlamentets

Rådets direktiv 2014/65/EU for så vidt angår beskyttelse af kunders finansielle instrumenter

midler, produktstyringsforpligtelser

de regler, der finder anvendelse på levering eller modtagelse af gebyrer, provisioner eller andre penge- eller naturalieydelser, EU-Tidende 2017, nr. L 87, side 500, dele af Europa-Parlamentets

Rådets direktiv (EU) 2021/338 af 16. februar 2021 om ændring af direktiv 2014/65/EU, for så vidt angår oplysningskrav, produktstyring

positionslofter,

af direktiv 2013/36/EU

(EU) 2019/878, for så vidt angår deres anvendelse på investeringsvirksomheder, med henblik på at bidrage til genopretningen efter covid-19-krisen, EU-Tidende 2021, nr. L 68, side 14, samt dele af Europa-Parlamentets

Rådets direktiv (EU) 2024/2811 af 23. oktober 2024 om ændring af direktiv 2014/65/EU med henblik på at gøre offentlige kapitalmarkeder i Unionen mere attraktive for selskaber

lette adgangen til kapital for små

mellemstore virksomheder

om ophævelse af direktiv 2001/34/EF, EU-tidende L af

1. november
2. I medfør af § 45, stk. 2

3, § 48, stk. 4,

§ 270, stk.

1, i lov om fondsmæglerselskaber

investeringsservice

-aktiviteter, jf. lovbekendtgørelse nr. 467 af 26. april 2026, § 50, stk. 3,

§ 373, stk.

4, i lov om finansiel virksomhed, jf. lovbekendtgørelse nr. 432 af 16. april 2026

§ 7, stk.

2,

§ 26, stk.

4, i lov om investeringsrådgivere

boligkreditformidlere, jf. lovbekendtgørelse nr. 1537 af

1. november 2025, fastsættes: Kapitel 1 Anvendelsesområde §
2. Denne bekendtgørelse gælder for følgende virksomheder, jf. dog stk. 2-4: 1) Pengeinstitutter, realkreditinstitutter

fondsmæglerselskaber, der yder eller udfører investeringsservice

-aktiviteter. 2) Investeringsforvaltningsselskaber

forvaltere af alternative investeringsfonde, når de yder investeringsservice eller accessoriske tjenesteydelser efter deres tilladelse. 3) Investeringsrådgivere omfattet af lov om investeringsrådgivere

boligkreditformidlere. 4) Investeringsselskaber

kreditinstitutter, der er meddelt tilladelse til investeringsservice eller -aktiviteter i et andet land inden for Den Europæiske Union eller i et land, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område,

som udøver virksomhed her i landet gennem en filial eller en tilknyttet agent etableret her i landet. 5) Administrationsselskaber

forvaltere af alternative investeringsfonde, når de yder investeringsservice eller accessoriske tjenesteydelser efter deres tilladelse, i et andet land inden for Den Europæiske Union eller i et land, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område,

som udøver virksomhed her i landet gennem en filial. 6) Filialer af kreditinstitutter

investeringsselskaber, der er meddelt tilladelse til investeringsservice eller -aktiviteter med eller uden accessoriske tjenesteydelser i et land uden for Den Europæiske Union, som Unionen ikke har indgået aftale med på det finansielle område, når filialen udøver sådan virksomhed her i landet. 7) Kreditinstitutter

investeringsselskaber, der er meddelt tilladelse til investeringsservice eller -aktiviteter med eller uden accessoriske tjenesteydelser i et land uden for Den Europæiske Union, som Unionen ikke har indgået aftale med på det finansielle område, når dette foregår som grænseoverskridende aktiviteter uden filialetablering. Stk. 2. §§ 3

5 gælder for pengeinstitutter i forbindelse med en kundes opsparing i puljer omfattet af regler udstedt i medfør af § 50, stk. 4,

1. pkt., i lov om finansiel virksomhed. Stk.
2. Bekendtgørelsen gælder ikke, når virksomheden udfører ordrer for kunders regning, handler for egen regning eller modtager

formidler ordrer fra kunder, hvis kunden er en godkendt modpart, jf. bilag 2 til bekendtgørelse om investorbeskyttelse ved værdipapirhandel. Stk. 4. Bekendtgørelsen gælder ikke for transaktioner, der indgås i henhold til de regler, der gælder for en multilateral handelsfacilitet, mellem dennes medlemmer eller deltagere eller mellem en multilateral handelsfacilitet

dennes medlemmer eller deltagere for så vidt angår anvendelsen af en multilateral handelsfacilitet her i landet eller i andre lande inden for Den Europæiske Union eller i et land, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område. Bekendtgørelsen gælder dog for en multilateral handelsfacilitets medlemmer eller deltagere, når de på kundernes vegne udfører disses ordrer gennem en multilateral handelsfacilitets systemer. § 2. I denne bekendtgørelse forstås ved: 1) Virksomhed: De virksomheder, der er nævnt i § 1, stk. 1

2. 2) Investeringsservice

-aktiviteter: Servicer

aktiviteter som nævnt i bilag 1, afsnit A, i tilknytning til de finansielle instrumenter, der er anført i bilag 2 i lov om fondsmæglerselskaber

investeringsservice

-aktiviteter. For så vidt angår forvaltere af alternative Investeringsfonde de servicer, der er nævnt i § 8, stk. 3

4, i lov om forvaltere af alternative investeringsfonde m.v. 3) Accessoriske tjenesteydelser: Ydelser som nævnt i bilag 1, afsnit B, i tilknytning til de finansielle instrumenter, der er anført i bilag 2 i lov om fondsmæglerselskaber

investeringsservice

-aktiviteter. 4) Skønsmæssig porteføljepleje: Service som nævnt i bilag 1, afsnit A, nr. 4, i lov om fondsmæglerselskaber

investeringsservice

-aktiviteter. For så vidt angår forvaltere af alternative investeringsfonde service som nævnt i § 8, stk. 4, nr. 1, i lov om forvaltere af alternative investeringsfonde m.v. 5) Investeringsrådgivning: Personlige anbefalinger til en kunde, enten på anmodning eller på virksomhedens eget initiativ, af en eller flere transaktioner i tilknytning til enten finansielle instrumenter som nævnt i bilag 2 i lov om fondsmæglerselskaber

investeringsservice

-aktiviteter, eller strukturerede indlån. 6) Investeringsrådgivning på uafhængigt grundlag: Rådgivning om et bredt udsnit af de finansielle instrumenter, som er på markedet,

som er forskellige med hensyn til type

udstedere eller produktudbydere, så det sikres, at kundens investeringsmål imødekommes på passende vis. De finansielle instrumenter må ikke være begrænset til finansielle instrumenter, der er udstedt eller udbudt af den pågældende virksomhed selv eller af andre juridiske personer, der enten har snævre forbindelser med virksomheden eller har så tætte juridiske eller økonomiske forbindelser med virksomheden, at dette kan indebære en risiko for at svække det uafhængige grundlag for den ydede rådgivning, jf. § 47, i lov om fondsmæglerselskaber

investeringsservice

-aktiviteter. 7) Varigt medium: Et middel, som sætter brugeren i stand til at lagre oplysninger rettet personligt til vedkommende med mulighed for fremtidig anvendelse i en periode afpasset efter oplysningernes formål,

som giver mulighed for uændret gengivelse af de lagrede oplysninger. 8) Analyser:

1. a)Analysemateriale eller -tjenesteydelser i forbindelse med et eller flere finansielle instrumenter eller andre aktiver, eller udstedere eller potentielle udstedere af finansielle instrumenter, eller analysemateriale eller -tjenesteydelser tæt knyttet til en specifik branche eller et specifikt marked, således at det informerer opfattelsen af finansielle instrumenter, aktiver eller udstedere inden for den pågældende branche eller det pågældende marked.
2. b)Materiale eller tjenesteydelser, der kan bruges til at informere en investeringsstrategi

være relevante

i stand til at tilføje merværdi til investeringsselskabets beslutninger på vegne af kunder, der betaler for analyserne, når materielt eller tjenesteydelserne eksplicit eller implicit indeholder anbefalinger eller forslag til en investeringsstrategi

giver en begrundet udtalelse om finansielle instrumenters eller aktivers aktuelle eller fremtidige værdi eller pris eller på anden måde indeholder analyser

ny viden

når til konklusioner baseret på nye eller eksisterende oplysninger. Kapitel 2 Skønsmæssig porteføljepleje

investeringsrådgivning på uafhængigt grundlag Modtagelse

videregivelse af gebyrer, provisioner eller andre penge- eller naturalieydelser § 3. En virksomhed, der leverer skønsmæssig porteføljepleje, eller som leverer investeringsrådgivning på uafhængigt grundlag,

som i forbindelse med leveringen af den pågældende tjenesteydelse til kunden modtager gebyrer, provisioner eller andre penge- eller naturalieydelser fra tredjepart, skal videregive disse gebyrer, provisioner eller andre penge- eller naturalieydelser til kunden hurtigst muligt efter modtagelsen, jf. dog § 5. Stk. 2. Virksomheden skal have procedurer, der sikrer, at modtagne gebyrer, provisioner eller andre penge- eller naturalieydelser videregives til kunden i overensstemmelse med stk. 1,

skal periodisk informere kunden om sådanne betalinger. Betaling af gebyrer, provisioner eller naturalieydelser §

1. En virksomhed, der leverer skønsmæssig porteføljepleje eller investeringsrådgivning på uafhængigt grundlag, må ikke i forbindelse med levering af den pågældende tjenesteydelse til kunden betale gebyrer, provisioner eller naturalieydelser til tredjepart, jf. dog stk. 3, medmindre alle følgende betingelser er opfyldt: 1) Gebyret, provisionen eller naturalieydelsen er udformet med henblik på at øge kvaliteten af den relevante tjenesteydelse, som virksomheden yder til kunden, jf. §
2. 2) Gebyret, provisionen eller naturalieydelsen ikke giver anledning til interessekonflikter med virksomhedens pligt til at handle redeligt

professionelt i overensstemmelse med kundens bedste interesse. 3) Virksomheden har oplyst kunden forud for leveringen af den pågældende tjenesteydelse om gebyret, provisionen eller naturalieydelsen, jf. § 9, stk. 1, nr. 1

1. Stk.
2. Virksomheden skal opfylde kravene i stk. 1, nr. 1, jf. § 7, på løbende basis

så længe virksomheden betaler gebyrer, provisioner eller naturalieydelser. Stk. 3. Stk. 1 omfatter ikke gebyrer, provisioner eller naturalieydelser, som gør det muligt eller er nødvendige for virksomhedens levering af skønsmæssig porteføljepleje eller investeringsrådgivning på uafhængigt grundlag, såsom opbevaringsgebyrer, afviklings-

vekslingsgebyrer, lovbestemte afgifter

salærer,

som på grund af gebyret, provisionen eller naturalieydelsens art ikke giver anledning til interessekonflikter med virksomhedens pligt til at handle redeligt

professionelt i overensstemmelse med kundens bedste interesse. Naturalieydelser af mindre værdi § 5. Kan en naturalieydelse øge kvaliteten af virksomhedens tjenesteydelse til kunden, må en virksomhed, uanset § 3, stk. 1, modtage følgende naturalieydelser af mindre værdi fra tredjepart: 1) Oplysninger

dokumentation om et finansielt instrument, en investeringsservice eller en accessorisk tjenesteydelse, der er af generel karakter eller som er tilpasset til den enkelte kundes forhold. 2) Skriftligt materiale fra tredjepart, der er bestilt

betalt af en udsteder af finansielle instrumenter, med henblik på at fremme nyudstedelse af finansielle instrumenter, forudsat at forbindelsen mellem tredjepart

udsteder er klart anført i materialet

materialet stilles til rådighed på samme tid for alle virksomheder, der ønsker at modtage det, eller til den brede offentlighed. 3) Deltagelse i konferencer, seminarer

andre uddannelsesarrangementer om et eller flere finansielle instrumenter eller en eller flere investeringsservices. 4) Forplejning af ubetydelig værdi ved et forretningsmøde eller et arrangement m.v. som nævnt i nr.

1. 5) Andre naturalieydelser af mindre værdi, som kan øge kvaliteten af den tjenesteydelse, der ydes til kunden. Stk.
2. Naturalieydelser af mindre værdi skal være rimelige

proportionale

af en sådan størrelsesorden, at de ikke giver anledning til interessekonflikter i forhold til virksomhedens pligt til at handle redeligt

professionelt i overensstemmelse med kundens bedste interesse. Stk.

1. Virksomheden skal oplyse kunden om, at virksomheden har modtaget naturalieydelser af mindre værdi inden leveringen af den pågældende investeringsservice eller accessoriske tjenesteydelse. Naturalieydelser af mindre værdi kan beskrives på en generel måde i overensstemmelse med § 9, stk. 1, nr.
2. Kapitel 3 Ikke-uafhængig investeringsrådgivning

anden investeringsservice Modtagelse eller betaling af gebyrer, provisioner eller naturalieydelser §

1. En virksomhed, der leverer anden investeringsservice eller accessorisk tjenesteydelse end nævnt i § 3, stk. 1, må ikke i forbindelse med levering af den pågældende tjenesteydelse til kunden modtage eller betale gebyrer, provisioner eller naturalieydelser fra eller til tredjepart, jf. dog stk. 3, medmindre alle tre følgende betingelser er opfyldt: 1) Gebyret, provisionen eller naturalieydelsen er udformet med henblik på at øge kvaliteten af den tjenesteydelse, som virksomheden yder til kunden, jf. §
2. 2) Gebyret, provisionen eller naturalieydelsen ikke giver anledning til interessekonflikter med virksomhedens pligt til at handle redeligt

professionelt i overensstemmelse med kundens bedste interesse. 3) Virksomheden har oplyst kunden forud for leveringen af den pågældende tjenesteydelse om gebyret, provisionen eller naturalieydelsen, jf. § 9, stk. 1, nr. 1

1. Stk.
2. Virksomheden skal, hvor det er relevant, informere kunden om mekanismer til overførsel til kunden af gebyrer, provisioner

penge

naturalieydelser, der modtages i forbindelse med ydelsen af investeringsservicen eller leveringen af den accessoriske tjenesteydelse. Stk.

1. Virksomheden skal opfylde kravene i stk. 1, nr. 1, jf. § 7, på løbende basis, så længe denne betaler eller modtager gebyrer, provisioner eller naturalieydelser. Stk.
2. Stk. 1 omfatter ikke gebyrer, provisioner eller naturalieydelser, som gør det muligt eller er nødvendige for virksomhedens levering af investeringsservice eller accessorisk tjenesteydelse, såsom opbevaringsgebyrer, afviklings-

vekslingsgebyrer, lovbestemte afgifter

salærer,

som på grund af deres art ikke giver anledning til interessekonflikter med virksomhedens pligt til at handle redeligt

professionelt i overensstemmelse med kundens bedste interesse. Kapitel 4 Investeringsservice

accessorisk tjenesteydelse Kvalitetsforbedrende service §

1. Gebyrer, provisioner eller naturalieydelser anses for udformet med henblik på at øge kvaliteten af en investeringsservice eller accessorisk tjenesteydelse, som en virksomhed yder til kunden, hvis følgende betingelser er opfyldt: 1) Gebyret, provisionen eller naturalieydelsen er begrundet i leveringen af en ekstra service eller en service på et højere niveau til kunden, der er proportional med størrelsen af modtagne gebyrer, provisioner eller naturalieydelser. 2) Gebyret, provisionen eller naturalieydelsen ikke direkte er til fordel for virksomheden, eller dennes aktionærer eller medarbejdere, uden at kunden har mærkbar gavn heraf. 3) Løbende gebyrer, provisioner eller naturalieydelser er begrundet i en løbende levering af en ekstra service eller en service på et højere niveau til kunden. Stk.
2. Gebyrer, provisioner eller naturalieydelser anses ikke for acceptable, hvis leveringen af relevante tjenesteydelser til kunden er påvirket eller fordrejet som følge af gebyret, provisionen eller naturalieydelsen. Stk.
3. En ekstra service eller en service på et højere niveau, jf. stk.1, nr. 1, kan eksempelvis være: 1) Levering af ikke-uafhængig investeringsrådgivning, om

adgang til, en bred vifte af egnede finansielle instrumenter, herunder et passende antal finansielle instrumenter fra produktleverandører, der ikke har snævre forbindelser med virksomheden. 2) Levering af ikke-uafhængig investeringsrådgivning kombineret med

1. a)et tilbud til kunden om mindst en gang om året at vurdere den fortsatte egnethed af de finansielle instrumenter, som kunden har investeret i, eller
2. b)en anden løbende service, som kan formodes at være af værdi for kunden. 3) Levering af adgang til en bred vifte af finansielle instrumenter til en konkurrencedygtig pris, som virksomheden formoder opfylder kundens behov, herunder et passende antal finansielle instrumenter fra produktleverandører, der ikke har snævre forbindelser med virksomheden, sammen med levering af redskaber med ekstra værdi. Kapitel 5 Dokumentation § 8. En virksomhed skal besidde dokumentation for, at betingelserne i § 7 er opfyldt ved 1) at opbevare en intern liste over modtagne gebyrer, provisioner eller naturalieydelser til eller fra tredjepart,

2) at registrere, hvordan sådanne gebyrer, provisioner eller naturalieydelser øger kvaliteten af den service, der er leveret til kunden,

hvilke foranstaltninger, der er truffet, for at virksomheden kan overholde sin pligt til at handle redeligt

professionelt i overensstemmelse med kundens bedste interesse. Oplysninger til kunder § 9. En virksomhed skal give en kunde følgende oplysninger om gebyrer, provisioner eller naturalieydelser, der er modtaget fra eller betalt til tredjepart: 1) Forud for leveringen af den relevante investeringsservice eller accessoriske tjenesteydelse skal virksomheden give kunden oplysninger om gebyrer, provisioner eller naturalieydelser. Naturalieydelser af mindre værdi kan beskrives på en generel måde. Naturalieydelser, der ikke er af mindre værdi, skal prissættes

angives særskilt. 2) Kan virksomheden ikke på forhånd bestemme størrelsen af gebyrer, provisioner eller naturalieydelser, der modtages eller betales, skal virksomheden i stedet på en nøjagtig

forståelig måde oplyse kunden om, hvilken metode der er anvendt til beregning af det forventede beløb, forud for leveringen af den relevante investeringsservice eller accessoriske tjenesteydelse. Virksomheden skal efterfølgende give kunden oplysninger om det nøjagtige beløb. 3) Mindst én gang om året,

så længe løbende gebyrer, provisioner eller naturalieydelser modtages af virksomheden i forbindelse med leveringen af investeringsservice eller accessoriske tjenesteydelser, skal virksomheden oplyse kunden om den nøjagtige størrelse af gebyrer, provisioner eller naturalieydelser, der er modtaget eller betalt. Naturalieydelser af mindre værdi kan beskrives på en generel måde. Stk. 2. Ved iagttagelsen af oplysningsforpligtelserne i stk. 1 skal der tages hensyn til reglerne om omkostninger

gebyrer herunder formkrav i bekendtgørelse om investorbeskyttelse ved værdipapirhandel

artikel 50 i Kommissionens delegerede forordning (EU) 2017/565 af

1. april
2. Stk.
3. Indgår flere virksomheder i samme distributionskanal, gælder pligterne i stk. 1

2 for den enkelte virksomhed, der yder investeringsservice eller accessoriske tjenesteydelser. Kapitel 6 Analyser fra tredjepart § 10. En analyse, der er udarbejdet af en virksomhed eller af en tredjepart

som anvendes af eller distribueres til virksomheder, deres kunder eller potentielle kunder, skal være fair, klar

ikke-vildledende. Analysen skal klart kunne identificeres som analyse eller tilsvarende, forudsat at alle betingelser, der er fastsat i Kommissionens delegerede forordning (EU) 2017/565,

som gælder for analyser, er opfyldt. Stk. 2. Med henblik på stk. 1 i denne bestemmelse

§ 17

§ 18

i denne bekendtgørelse betragtes handelskommentarer

andre skræddersyede handelsrådgivningstjenesteydelser, der er uløseligt knyttet til gennemførelsen af en transaktion i finansielle instrumenter, ikke som analyser. § 11. En virksomhed, der yder skønsmæssig porteføljepleje eller anden investeringsservice eller accessoriske tjenesteydelser til kunden, kan modtage analyser fra tredjepart, uden at disse betragtes som gebyrer, provisioner eller naturalieydelser omfattet af § 3, stk. 1, § 4, stk. 1

§ 6, stk.

1, i følgende tilfælde: 1) Analysen betales direkte af virksomheden. 2) Analysen betales fra en separat analysebetalingskonto kontrolleret af virksomheden, hvis

1. a)analysebetalingskontoen er finansieret af et specifikt analysegebyr, der pålægges kunden, jf. § 12,
2. b)virksomheden opstiller et analysebudget, som regelmæssigt vurderes, jf. § 13,
3. c)virksomheden har ansvaret for analysebetalingskontoen, jf. dog § 14,

d) virksomheden regelmæssigt vurderer kvaliteten af de købte analyser på grundlag af solide kvalitetskriterier

deres evne til at bidrage til bedre investeringsbeslutninger, jf. §

1. Stk.
2. Benytter virksomheden en analysebetalingskonto som nævnt i stk. 1, nr. 2, skal følgende oplysninger gives til kunden: 1) Oplysninger om det budgetterede beløb til analyser

størrelsen af det estimerede analysegebyr, der pålægges kunden. Oplysningerne skal gives inden leveringen af en investeringsservice eller accessorisk tjenesteydelse. 2) Årlige oplysninger om de samlede omkostninger, kunden har afholdt til analyser fra tredjepart. § 12. En virksomhed kan kun opkræve et analysegebyr som nævnt i § 11, stk. 1, nr. 2, litra a, hvis virksomheden har indgået aftale med kunden herom, herunder aftale om størrelsen af gebyret

den hyppighed, hvormed gebyret vil blive fratrukket kundens midler i løbet af året. Aftalens vilkår skal tillige fremgå af virksomhedens kundeaftale eller almindelige forretningsbetingelser. Stk. 2. Analysegebyret skal være baseret på det analysebudget, som virksomheden har opstillet i medfør af § 11, stk. 1, nr. 2, litra b,

må ikke være knyttet til mængden eller værdien af transaktioner, der udføres på vegne af virksomhedens kunder. Stk.

1. Det samlede beløb for modtagne analysegebyrer må ikke overstige analysebudgettet. Stk.
2. Virksomheden skal have procedurer, der sikrer, at overskydende midler på analysebetalingskontoen videregives til kunden eller modregnes i analysebudgettet

det beregnede analysegebyr, der opkræves hos kunden for den følgende periode. Stk.

1. Opkræver virksomheden et analysegebyr hos kunden samtidig med betaling for udførelsen af en transaktion, skal virksomheden angive gebyret som et separat identificerbart analysegebyr. §
2. En virksomhed skal forvalte sit analysebudget som nævnt i § 11, stk. 1, nr. 2, litra b, på baggrund af en rimelig vurdering af behovet for analyser fra tredjepart. Stk.
3. Stigninger i analysebudgettet må kun finde sted, når virksomheden har givet klare oplysninger til kunden herom. Stk.
4. Virksomheden skal føre passende kontrol med anvendelsen af analysebudgettet til køb af analyser for at sikre, at analysebudgettet forvaltes

anvendes redeligt

professionelt i overensstemmelse med kundens bedste interesse. Kontrol omfatter et klart revisionsspor i betalinger til leverandører af analyser,

hvordan de betalte beløb fastlægges i overensstemmelse med kvalitetskriterierne i § 11, stk. 1, nr. 2, litra d. Stk. 4. Virksomhedens øverste ledelse skal føre tilsyn med anvendelsen af analysebudgettet til køb af analyser for at sikre, at analysebudgettet forvaltes

anvendes redeligt

professionelt

i overensstemmelse med kundens bedste interesse. Stk.

1. Virksomheden må ikke anvende analysebetalingskontoen til at finansiere interne analyser. §
2. En virksomhed kan outsource administrationen af analysebetalingskontoen, jf. § 11, stk. 1, nr. 2, litra c, til en tredjepart. En sådan outsourcing forudsætter, at outsourcingaftalen understøtter køb af analyser fra tredjepart,

at betalingen for analyser sker uden unødig forsinkelse i overensstemmelse med virksomhedens instrukser. §

1. En virksomhed skal fastsætte kriterier til brug for vurdering af kvaliteten af købte analyser, jf. § 11, stk. 1, nr. 2, litra d. En beskrivelse af kriterierne skal sendes til virksomhedens kunder. Det skal blandt andet fremgå af beskrivelsen, i hvilket omfang analyser købt via analysebetalingskontoen kan gavne kundernes porteføljer, herunder, når det er relevant, ved at tage hensyn til investeringsstrategier, der gælder for forskellige porteføljetyper. Beskrivelsen skal desuden angive den fremgangsmåde, som virksomheden vil anvende til at fordele disse omkostninger rimeligt mellem de forskellige kunders porteføljer. §
2. En virksomhed skal, hvis den benytter en analysebetalingskonto som nævnt i § 11, stk. 1, nr. 2, efter anmodning fra en kunde give kunden en oversigt med alle følgende oplysninger: 1) De leverandører, der betales fra analysebetalingskontoen. 2) Det samlede beløb, der er blevet udbetalt fra analysebetalingskontoen i løbet af en nærmere fastsat periode. 3) De tjenesteydelser, der er modtaget af virksomheden. 4) Hvordan det samlede beløb, der er anvendt fra analysebetalingskontoen, står i forhold til det budget, som virksomheden har opstillet for perioden, idet virksomheden skal oplyse om enhver form for rabat eller fremførsel af resterende midler på kontoen. §
3. En virksomhed, der yder skønsmæssig porteføljepleje eller anden investeringsservice eller accessoriske tjenesteydelser til kunden, kan modtage analyser fra tredjepart, uden at dette er i strid med virksomhedens forpligtigelse til at handle ærligt, redeligt

professionelt

i sine kunders bedste interesse, hvis: 1) Der er indgået en aftale mellem virksomheden

tredjepartsudbyderen af ordreudførelsestjenesteydelser

analyser, hvori der fastlægges en metode for aflønning, herunder hvordan der generelt tages hensyn til de samlede omkostninger ved analyser ved fastsættelsen af de samlede gebyrer for investeringsservice. 2) Virksomheden underretter sine kunder om sit valg om at betale enten samlet eller særskilt for ordreudførelsestjenesteydelser

analyser

giver dem adgang til sin politik for betalinger for ordreudførelsestjenesteydelser

analyser, herunder hvilken type oplysninger der kan gives afhængigt af virksomhedens valg af betalingsmetode,

, hvis det er relevant, hvordan virksomheden forebygger eller håndterer interessekonflikter, når der anvendes en metode for samlet betaling for ordreudførelsestjenesteydelser

analyser. 3) Virksomheden på årsbasis vurderer kvaliteten, anvendeligheden

værdien af de anvendte analyser samt de anvendte analysers evne til at bidrage til bedre investeringsbeslutninger. 4) Virksomheden, hvor den vælger at betale særskilt for ordreudførelsestjenesteydelser

tredjepartsanalyser, modtager tredjeparters levering af analyser til virksomheden til gengæld for en af følgende:

1. a)direkte betalinger fra virksomheden ud af dets egne midler, eller
2. b)betalinger fra en særskilt analysebetalingskonto kontrolleret af virksomheden. Stk. 2. Når en virksomhed modtager analyser fra en analyseudbyder, der ikke foretager ordreudførelsestjenesteydelser

ikke er en del af en finansiel koncern, som omfatter en virksomhed, der tilbyder ordreudførelses- eller mæglertjenesteydelser, anses levering af sådanne analyser til virksomheden for at opfylde forpligtelserne til at handle ærligt, redeligt

professionelt

i sine kunders bedste interesse. I sådanne tilfælde skal virksomheden opfylde kravet i stk. 1, nr. 3, i denne bestemmelse. Stk.

1. Har virksomheden kendskab hertil, fører virksomheden et register over de samlede omkostninger, der kan henføres til tredjepartsanalyser, som virksomheden modtager. Efter anmodning stilles sådanne oplysninger på årlig basis til rådighed for virksomhedens kunder. §
2. En virksomhed, der yder skønsmæssig porteføljepleje eller anden investeringsservice eller accessoriske tjenesteydelser, skal sikre, at de analyser, som virksomheden distribuerer til kunder eller potentielle kunder,

som betales helt eller delvist af en udsteder, kun betegnes som »udstedersponsoreret analyse«, hvis de er udarbejdet i overensstemmelse med EU-adfærdskodeksen for udstedersponsorerede analyser. Stk. 2. En virksomhed, der udarbejder eller distribuerer udstedersponsorerede analyser, skal have indført organisatoriske ordninger for at sikre, at sådanne analyser udarbejdes i overensstemmelse med EU-adfærdskodeksen for udstedersponsorerede analyser

overholder § 10 i denne bekendtgørelse

stk. 1

5 i denne bestemmelse. Stk. 3. Udstederen af udstedersponsorerede analyser kan indsende disse analyser, jf. stk. 1, til Finanstilsynet. De udstedersponsorerede analyser skal ledsages af metadata, der præciserer, at oplysningerne er i overensstemmelse med EU-adfærdskodeksen for udstedersponsorerede analyser. Sådanne analyser anses ikke for at være regulerede oplysninger som omhandlet i direktiv 2004/109/EF eller investeringsanalyser som omhandlet i direktiv om markeder for finansielle instrumenter

underlægges derfor ikke samme grad af forskriftsmæssig kontrol som regulerede oplysninger eller investeringsanalyser. Stk. 4. For analyser, der er betegnet »udstedersponsorerede analyser«, skal udstederen på forsiden klart

tydeligt angive, at de er udarbejdet i overensstemmelse med EU-adfærdskodeksen for udstedersponsorerede analyser. Eventuelt andet analysemateriale, som helt eller delvis er betalt af udstederen, men som ikke er udarbejdet i overensstemmelse med nævnte EU-adfærdskodeks for udstedersponsorerede analyser, skal betegnes som markedsføringsmateriale. Kapitel 7 Udførelse af ordrer §

1. En virksomhed, der udfører ordrer, skal specificere separate gebyrer forbundet med sådanne ordrer, som udelukkende afspejler omkostningerne forbundet med udførelsen af ordren. Stk.
2. Leverer virksomheden andre tjenesteydelser, end dem der er nævnt i stk. 1, til en virksomhed etableret inden for Den Europæiske Union, skal betalingen for disse tjenesteydelser angives som en separat identificerbar betaling

må ikke påvirkes eller være betinget af størrelsen af betalingen for udførelsen af ordrer. Kapitel 8 Formkrav til levering af oplysninger § 20. Oplysninger, der gives fra en virksomhed til en kunde, herunder potentielle kunder, efter denne bekendtgørelse, skal gives i overensstemmelse med oplysningskravene i bekendtgørelse om investorbeskyttelse ved værdipapirhandel

stk. 2

1. Stk.
2. Leveres oplysninger, der er personligt rettet til kunden, på et andet varigt medium end papir, skal brugen af andet varigt medium være hensigtsmæssig i forhold til den måde, hvorpå forretningerne mellem virksomheden

kunden udføres. Stk. 3. Leveres oplysninger, der ikke er personligt rettet til kunden, via virksomhedens hjemmeside, skal følgende betingelser være opfyldt: 1) Anvendelsen af en hjemmeside skal være hensigtsmæssig i forhold til den måde, hvorpå forretningerne mellem virksomheden

kunden udføres. 2) Kunden skal have samtykket til levering af oplysninger via en hjemmeside. 3) Kunden skal være informeret om hjemmesidens adresse,

hvor på hjemmesiden oplysningerne kan findes. 4) Oplysningerne skal være opdaterede. 5) Oplysningerne skal være tilgængelige på hjemmesiden i den periode, hvor det med rimelighed må forventes, at kunden har behov for at kunne læse oplysningerne. Kapitel 9 Straf § 21. Med bøde straffes den, der undlader af efterkomme påbud efter §§ 3-18. Stk. 2. Overtrædelse af § 3, § 4, stk. 1, § 6, stk. 1,

§ 9straffes med bøde.

Stk.

1. Der kan pålægges selskaber m.v. (juridiske personer) strafansvar efter reglerne i straffelovens
2. kapitel. Ikrafttræden §
3. Bekendtgørelsen træder i kraft den
4. august
5. Stk.
6. Bekendtgørelse nr. 2178 af
7. november 2021 om tredjepartsbetalinger m.v. ophæves.