Δημόσια Διαβούλευση της ΡΑΑΕΥ επί της εισήγησης της EnExClear για την τροποποίηση της Απόφασης 9 αναφορικά με τις διαδικασίες διαχείρισης κινδύνου στο

Η Ρυθμιστική Αρχή Αποβλήτων, Ενέργειας και Υδάτων θέτει σε δημόσια διαβούλευση την υπ’ αριθμ. 786/06.11.2025 (ΡΑΑΕΥ Ι-404982) εισήγηση της EnExClear ως Φορέα Εκκαθάρισης της Αγοράς Εξισορρόπησης για την τροποποίηση των διαδικασιών διαχείρισης κινδύνου στο Σύστημα Εκκαθάρισης Θέσεων της Αγοράς Εξισορρόπησης σύμφωνα με τον σχετικό Κανονισμό. Με την εν λόγω εισήγηση μειώνονται οι παρεχόμενες ασφάλειες από τα Εκκαθαριστικά Μέλη, και κατά συνέπεια το κόστος εκκαθάρισης των Συμμετεχόντων στην Αγορά, διατηρώντας ταυτόχρονα την ασφάλεια του συστήματος. Λήξη της παρούσας Δημόσιας Διαβούλευσης: Παρασκευή 5 Δεκεμβρίου 2025 Οι ενδιαφερόμενοι καλούνται να υποβάλουν τις απόψεις τους στη ΡΑΑΕΥ με ηλεκτρονική επιστολή στη διεύθυνση elecodes-market@raaey.gr ή εγγράφως επί των συνημμένων κειμένων. Η ΡAΑΕY θα δημοσιοποιήσει κατάλογο των συμμετεχόντων στη διαβούλευση, με εξαίρεση την περίπτωση κατά την οποία ο αποστολέας αιτείται τη μη δημοσιοποίηση των στοιχείων ή/και των απόψεων του. Συνημμένα κείμενα: Επιστολή EnExClear Σχέδιο Απόφασης 9 με μορφή παρακολούθησης αλλαγών ΣΥΝΗΜΜΕΝΟ Ρυθµιστική Αρχή Αποβλήτων Ενέργειας και Υδάτων 06/11/2025 Α. Π.: I-404982 ΣΥΝΗΜΜΕΝΟ Ρυθµιστική Αρχή Αποβλήτων Ενέργειας και Υδάτων 06/11/2025 Α. Π.: I-404982 ΣΥΝΗΜΜΕΝΟ Ρυθµιστική Αρχή Αποβλήτων Ενέργειας και Υδάτων 06/11/2025 Α. Π.: I-404982 ΣΥΝΗΜΜΕΝΟ Ρυθµιστική Αρχή Αποβλήτων Ενέργειας και Υδάτων 06/11/2025 Α. Π.: I-404982 ΣΥΝΗΜΜΕΝΟ Ρυθµιστική Αρχή Αποβλήτων Ενέργειας και Υδάτων 06/11/2025 Α. Π.: I-404982 ΑΠΟΦΑΣΗ 9 «Διαδικασίες διαχείρισης κινδύνου στο Σύστημα Εκκαθάρισης Θέσεων της Αγοράς Εξισορρόπησης» όπως εγκρίθηκε με την υπ' αριθμ. 1034XXXX/20205 Απόφαση της Ρυθμιστικής Αρχής Ενέργειας ΜΕΡΟΣ 1. Πεδίο εφαρμογής & Ορισμοί 1.1 Πεδίο εφαρμογής 1. Η παρούσα Απόφαση ορίζει τις διαδικασίες διαχείρισης Κινδύνου του Συστήματος Εκκαθάρισης σε εφαρμογή του Κανονισμού Εκκαθάρισης Θέσεων Αγοράς Εξισορρόπησης (εφεξής ο «Κανονισμός») και άλλα συναφή θέματα. 2. Ειδικότερα, με την Απόφαση ορίζονται τα εξής θέματα: α. Μεθοδολογία Υπολογισμού Απαιτήσεων Παροχής Περιθωρίου Ασφάλισης της ενότητας 2.39 του Κεφαλαίου 2 του Κανονισμού. β. Καθορισμός Αποδεκτών Ασφαλειών για την κάλυψη Απαίτησης Περιθωρίου Ασφάλισης των ενοτήτων 2.21, 2.22 και 2.23 του Κεφαλαίου 2 του Κανονισμού. γ. Κανόνες Υπολογισμού του Κεφαλαίου Εκκαθάρισης των ενοτήτων 2.25, 2.26, 2.27.1 και 2.27.2 του Κεφαλαίου 2 του Κανονισμού. 1.2 Ορισμοί 1. Οι όροι και ορισμοί που περιλαμβάνονται στην παρούσα Απόφαση έχουν την ίδια έννοια με τους αντίστοιχους προβλεπόμενους στον Κανονισμό, εκτός εάν άλλως ορίζεται ρητά. 2. Σε κάθε περίπτωση, οι διατάξεις της παρούσας Απόφασης ερμηνεύονται σύμφωνα με τους κανόνες και τις αρχές που προβλέπονται στην Παράγραφο 5 του Πεδίου Εφαρμογής του Κανονισμού. Απόφαση 9 (XX19.XX06.20250) Σελίδα 1 από 12 ΣΥΝΗΜΜΕΝΟ Ρυθµιστική Αρχή Αποβλήτων Ενέργειας και Υδάτων 06/11/2025 Α. Π.: I-404982 ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΕΚΚΑΘΑΡΙΣΗΣ ΣΥΝΑΛΛΑΓΩΝ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟΥ ΕΝΕΡΓΕΙΑΣ Α.Ε. ΜΕΡΟΣ 2. 2.1 Υπολογισμός Απαίτησης Περιθωρίου Ασφάλισης της ενότητας2.39 Υπολογισμός Απαίτησης Περιθωρίου Ασφάλισης της ενότητας 2.39 του Κεφαλαίου 2 του Κανονισμού 1. Η απαίτηση Περιθωρίου ασφάλισης υπολογίζεται ανά Λογαριασμό Εκκαθάρισης κατά την Ημέρα Εκκαθάρισης και μετά την οριστικοποίηση των θέσεων (συγκεκριμένη ώρα Τ που ορίζεται σε Απόφαση της EnExClear σχετικά με το χρονισμό των διαδικασιών) με σκοπό τον έλεγχο της επάρκειας των Ασφαλειών του σχετικού Λογαριασμού. 2. Η απαίτηση Περιθωρίου ασφάλισης υπολογίζεται βάσει των προβλέψεων της ενότητας 2.39 του Κεφαλαίου 2 του Κανονισμού, όπως αυτές εξειδικεύονται με την παρούσα Απόφαση, και βασίζεται στον υπολογισμό της ζημίας που θα προκληθεί από μη εκπλήρωση των υποχρεώσεων του Εκκαθαριστικού Μέλους ως προς τον Λογαριασμό Εκκαθάρισης για χρονικό ορίζοντα 2 εβδομάδων. Η εκτίμηση της ζημιάς βασίζεται στην ιστορικά μέγιστη παρατηρούμενη χρέωση (ή ελάχιστη πίστωση αν υπάρχουν μόνο πιστώσεις) που είχε παρουσιαστεί σε μία εβδομάδα λαμβάνοντας υπόψιν τις θέσεις του Λογαριασμού Εκκαθάρισης ανά κατηγορία θέσεων κατά τις τελευταίες 12 ημέρες εκκαθάρισης. Συγκεκριμένα διακρίνονται οι εξής Κατηγορίες Θέσεων : α) Κατηγορία Θέσεων Απωλειών Συστήματος β) Κατηγορία Θέσεων Ισχύος Εξισορρόπησης γ) Κατηγορία Θέσεων Ενέργειας Εξισορρόπησης και Αποκλίσεων καθώς και η Διορθωτική Εκκαθάριση Θέσεων στην οποία περιλαμβάνονται αθροιστικά όλες οι θέσεις των παραπάνω κατηγοριών με διαφορετική έκδοση υπολογισμού από την πρώτη έκδοση. Σημειώνεται ότι όλες οι μεταγενέστερες εκδόσεις για τις θέσεις των παραπάνω κατηγοριών αποτυπώνουν τις διαφορές που έχουν προκύψει από την προηγούμενη έκδοση υπολογισμού που εκκαθαρίστηκε. Οι τύποι θέσεων που εντάσσονται σε κάθε κατηγορία θέσεων περιγράφονται στο Παράρτημα Ι. Η EnExClear λαμβάνοντας υπόψιν τις θέσεις (Θ) κάθε Λογαριασμού Εκκαθάρισης λ για κάθε τύπο θέσης t, που ανήκει στην κατηγορία θέσεων c, για την πρώτη έκδοση υπολογισμού και για κάθε Ημέρα Εκκαθάρισης i (όπου i=1 η πιο πρόσφατη ημέρα εκκαθάρισης, i=2 η προηγούμενη κ.ο.κ. με i=1,..,12) υπολογίζει: Απόφαση 9 (19XX.XX06.20250) Σελίδα 2 από 12 ΣΥΝΗΜΜΕΝΟ Ρυθµιστική Αρχή Αποβλήτων Ενέργειας και Υδάτων 06/11/2025 Α. Π.: I-404982 ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΕΚΚΑΘΑΡΙΣΗΣ ΣΥΝΑΛΛΑΓΩΝ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟΥ ΕΝΕΡΓΕΙΑΣ Α.Ε. • Τις θέσεις του Λογαριασμού Εκκαθάρισης λ για το σύνολο των τύπων θέσεων που ανήκουν στην κατηγορία θέσεων c για την ημέρα εκκαθάρισης i ως: Θ(λ, i,

1. c)= ∑t∊c Θ (λ, t,
2. i)• Την Μέγιστη Χρέωση (ή ελάχιστη πίστωση) ενός Λογαριασμού Εκκαθάρισης λ ανά κατηγορία c ως : ΜΧ(λ,
3. c)= maxi (Θ(λ, i, c)) • Τη Συνολική Μέγιστη Χρέωση (ή ελάχιστη πίστωση) του Λογαριασμού Εκκαθάρισης λ ως : ΣΜΧ(λ) = ∑ ΜΧ(λ,
4. c)c • Τη Μέγιστη Χρέωση για τις Διορθωτικές Εκκαθαρίσεις για κάθε Λογαριασμό Εκκαθάρισης λ, αθροιστικά για όλους τους τύπους θέσης με έκδοση διαφορετική από την πρώτη έκδοση υπολογισμού (Θ’) ως: ΔΕ(λ) = maxi (Θ′(λ, i)), με ελάχιστη τιμή το 0. • Την Καθαρή Υποχρέωση του Λογαριασμού Εκκαθάρισης λ (ΚΥ(λ)) κατά την πιο πρόσφατη Ημέρα Εκκαθάρισης. Βάσει των παραπάνω το Περιθώριο Ασφάλισης (ΠΑ) για την κάλυψη του κινδύνου με χρονικό ορίζοντα 2 εβδομάδων, για τον Λογαριασμό Εκκαθάρισης λ θα είναι : ΠΑ(λ) = ΚΥ(λ)2 ∗ + (ΣΜΧ(λ) + ΔΕ(λ)), με ελάχιστη τιμή το 0. Στην περίπτωση όπου υπάρχει μεταφορά των θέσεων ενός Συμμετέχοντα από έναν Λογαριασμό Εκκαθάρισης σε έναν άλλο, τότε στους παραπάνω υπολογισμούς για το νέο Λογαριασμό Εκκαθάρισης λαμβάνονται υπόψιν οι προγενέστερες θέσεις του Συμμετέχοντα στον προηγούμενο Λογαριασμό Εκκαθάρισης. 3. Η EnExClear δικαιούται οποτεδήποτε να μεταβάλει την μέθοδο υπολογισμού για τον καθορισμό του Περιθωρίου ασφάλισης για λόγους προστασίας της αγοράς. Η EnExClear Απόφαση 9 (19XX.XX06.20250) Σελίδα 3 από 12 ΣΥΝΗΜΜΕΝΟ Ρυθµιστική Αρχή Αποβλήτων Ενέργειας και Υδάτων 06/11/2025 Α. Π.: I-404982 ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΕΚΚΑΘΑΡΙΣΗΣ ΣΥΝΑΛΛΑΓΩΝ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟΥ ΕΝΕΡΓΕΙΑΣ Α.Ε. δικαιούται επίσης να αυξάνει οποτεδήποτε τις απαιτήσεις Περιθωρίου ασφάλισης, τόσο για το σύνολο των Λογαριασμών Εκκαθάρισης όσο και για μεμονωμένους Λογαριασμούς, και να θέτει προθεσμία για την κάλυψη αυτών, συνεκτιμώντας ιδίως τους τυχόν επερχόμενους Κινδύνους. Και στις δύο περιπτώσεις η EnExClear οφείλει να ενημερώνει αμελλητί τη ΡΑΕ για την έκτακτη εφαρμογή του μέτρου καθώς και για τους λόγους που οδήγησαν σε αυτό. ΜΕΡΟΣ 3. Καθορισμός Αποδεκτών Ασφαλειών για την κάλυψη Απαίτησης Περιθωρίου Ασφάλισης της ενότητας 2.21 του Κεφαλαίου 2 του Κανονισμού 3.1 Αποδοχή Ασφαλειών 1. Ως αποδεκτές Ασφάλειες της ενότητας 2.21 του Κεφαλαίου 2 του Κανονισμού ορίζονται: α) τα μετρητά σε Ευρώ, β) Εγγυητικές επιστολές, που τηρούν τις απαιτήσεις της ενότητας 2.21 του Κεφαλαίου 2 του Κανονισμού και εφόσον καταρτίζονται βάσει του τυποποιημένου δείγματος που προβλέπεται στο Παράρτημα ΙΙ. Για την παράταση Εγγυητικής επιστολής απαιτείται η υποβολή τυποποιημένης επιστολής, σύμφωνα με το Παράρτημα ΙΙΙ. Προκειμένου να μειωθεί ο πιστωτικός κίνδυνος, απαιτείται ο εκδότης να περιλαμβάνεται στο σύνολο των συστημικά σημαντικών πιστωτικών ιδρυμάτων των οποίων η ΕΚΤ έχει την άμεση προληπτική εποπτεία, ή να έχει αξιολογηθεί από οίκους αξιολόγησης με τουλάχιστον BBB- και Baa3 στην κλίμακα αξιολόγησης των S&P ή Fitch και Moody’s αντίστοιχα. Η αρμόδια υπηρεσία της EnExClear δύναται να ζητήσει από το Εκκαθαριστικό Μέλος που καταθέτει την εγγυητική επιστολή, νομική γνωμάτευση που να επιβεβαιώνει την συμμόρφωση της επιστολής με τις απαιτήσεις του Κανονισμού καθώς και την συμβατότητα του νομικού πλαισίου της χώρας του εκδότη με το αντίστοιχο ελληνικό δίκαιο. Η καταχώρηση της εγγυητικής επιστολής ως ασφάλεια απαιτεί την ολοκλήρωση της παραπάνω διαδικασίας αξιολόγησης. 2. Οι εγγυητικές επιστολές αποτιμώνται έως και την πέμπτη εργάσιμη ημέρα πριν από την λήξη τους. 3. Για τη λήψη από την EnExClear ασφάλειας σύμφωνα με την ενότητας 2.39 του Κεφαλαίου 2 του Κανονισμού, το Εκκαθαριστικό Μέλος οφείλει να δηλώσει τον τρόπο κατανομής της ασφάλειας ανά Λογαριασμό Εκκαθάρισης, ως εξής: Απόφαση 9 (19XX.XX06.20250) Σελίδα 4 από 12 ΣΥΝΗΜΜΕΝΟ Ρυθµιστική Αρχή Αποβλήτων Ενέργειας και Υδάτων 06/11/2025 Α. Π.: I-404982 ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΕΚΚΑΘΑΡΙΣΗΣ ΣΥΝΑΛΛΑΓΩΝ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟΥ ΕΝΕΡΓΕΙΑΣ Α.Ε. α) Για τη λήψη ασφάλειας με τη μορφή μετρητών η δήλωση διαβιβάζεται στην EnExClear ηλεκτρονικά μέσω του Συστήματος. β) Για την λήψη από την EnExClear ασφάλειας με τη μορφή Εγγυητικής Επιστολής, απαιτείται το Εκκαθαριστικό Μέλος να δηλώσει τον τρόπο κατανομής της, εγγράφως, σύμφωνα με το τυποποιημένο έντυπο «Ασφάλεια με τη μορφή Εγγυητικής Επιστολής», που αναρτάται από την EnExClear στο διαδικτυακό της τόπο. 4. Για την αποδέσμευση ληφθείσας ασφάλειας από την EnExClear σύμφωνα με την ενότητα 2.23 παρ. 4 του Κεφαλαίου 2 του Κανονισμού ισχύουν τα εξής: α) Για την αποδέσμευση ασφαλειών με τη μορφή μετρητών, η δήλωση αποδέσμευσης διαβιβάζεται στην EnExClear ηλεκτρονικά μέσω του Συστήματος. β) Για την αποδέσμευση ασφάλειας με τη μορφή Εγγυητικής Επιστολής πριν τη λήξη της, απαιτείται έγγραφη δήλωση του Εκκαθαριστικού Μέλους διαβιβαζόμενη μέσω ηλεκτρονικού ταχυδρομείου προς την EnExClear, σύμφωνα με το τυποποιημένο έντυπο «Αποδέσμευση ασφάλειας με τη μορφή Εγγυητικής Επιστολής πριν τη λήξη της», που αναρτάται από την EnExClear στο διαδικτυακό της τόπο. 5. Η επιστροφή της ασφάλειας διενεργείται: α) εάν μεν αφορά παρασχεθείσα με τη μορφή μετρητών, την επόμενη εργάσιμη της ημέρας της αίτησης επιστροφής, εκτός εάν οι αρμόδιες υπηρεσίες της EnExClear κρίνουν αναγκαία την νωρίτερη επιστροφή της για λόγους κάλυψης υποχρεώσεων σχετιζόμενων με το Σύστημα, β) εάν δε αφορά παρασχεθείσα με τη μορφή Εγγυητικής Επιστολής, την επόμενη εργάσιμη της ημέρας της αίτησης επιστροφής ή την επόμενη εργάσιμη της ημέρας λήξης με την προσκόμιση της τυποποιημένης εξουσιοδότησης «Εξουσιοδότηση για παραλαβή Εγγυητικής Επιστολής από την EnExClear», η οποία αναρτάται από την EnExClear στο διαδικτυακό της τόπο. 3.2 Όρια Συγκέντρωσης Ασφαλειών 1. Σε εφαρμογή της ενότητας 2.21 του Κεφαλαίου 2 του Κανονισμού, ορίζονται: α) το ποσοστό της απαίτησης Περιθωρίου ασφάλισης ανά Λογαριασμό Εκκαθάρισης που θα πρέπει να καλύπτεται με μετρητά σε ημερήσια βάση στο 40%. β) Το μέγιστο όριο συγκέντρωσης ασφαλειών με τη μορφή εγγυητικών επιστολών από έναν εκδότη σε 20.000.000 € για το σύνολο των Λογαριασμών Εκκαθάρισης. Σε Απόφαση 9 (19XX.XX06.20250) Σελίδα 5 από 12 ΣΥΝΗΜΜΕΝΟ Ρυθµιστική Αρχή Αποβλήτων Ενέργειας και Υδάτων 06/11/2025 Α. Π.: I-404982 ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΕΚΚΑΘΑΡΙΣΗΣ ΣΥΝΑΛΛΑΓΩΝ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟΥ ΕΝΕΡΓΕΙΑΣ Α.Ε. περίπτωση που με την κατάθεση μίας εγγυητικής το όριο αυτό παραβιάζεται, η εγγυητική γίνεται αποδεκτή μόνο μετά από σχετική απόφαση της EnExClear. ΜΕΡΟΣ 4. Κανόνες Υπολογισμού του Κεφαλαίου Εκκαθάρισης των ενοτήτων 2.25, 2.26, 2.27.1 και 2.27.2 του Κεφαλαίου 2 του Κανονισμού 4.1 Αρχική και ελάχιστη εισφορά της ενότητας 2.26 του Κεφαλαίου 2 του Κανονισμού 1. Το ύψος της αρχικής εισφοράς των μεν Άμεσων Εκκαθαριστικών Μελών ορίζεται σε τριάντα χιλιάδες ευρώ (30.000€), των δε Γενικών Εκκαθαριστικών Μελών σε πεντακόσιες χιλιάδες ευρώ (500.000€). 4.2 Περίοδος Υπολογισμού Κεφαλαίου Εκκαθάρισης των υποενοτήτων 2.27.1 και 2.27.2 του Κεφαλαίου 2 του Κανονισμού 1. Το ύψος του Κεφαλαίου Εκκαθάρισης υπολογίζεται σε τριμηνιαία βάση και ως περίοδοι υπολογισμού νοούνται για τις ανάγκες της παρούσας οι περίοδοι από την πρώτη έως και την τελευταία ημέρα κάθε τριμήνου του ημερολογιακού έτους. 4.3 Συντελεστής Εισφοράς της υποενότητας 2.27.1 του Κεφαλαίου 2 του Κανονισμού 1. Ο Συντελεστής Εισφοράς (α) της υποενότητας 2.27.1 του Κεφαλαίου 2 του Κανονισμού ορίζεται ίσος με 10070%. 4.4 Αναπροσαρμογή μερίδας στο Κεφάλαιο Εκκαθάρισης συνεπεία εταιρικών ή άλλων γεγονότων των Εκκαθαριστικών Μελών της ενότητας 2.25 του Κεφαλαίου 2 του Κανονισμού 1. Σε περίπτωση συγχώνευσης Εκκαθαριστικών Μελών ή άλλων συναφών εταιρικών γεγονότων, η μερίδα στο Κεφάλαιο Εκκαθάρισης του Μέλους που διατηρεί την ιδιότητα θα ορίζεται ίση με το άθροισμα των μερίδων όλων των συγχωνευόμενων μελών μέχρι την επόμενη τακτική ή έκτακτη αναπροσαρμογή του Κεφαλαίου Εκκαθάρισης. Στην επόμενη τακτική ή έκτακτη αναπροσαρμογή του Κεφαλαίου Εκκαθάρισης, για τον καθορισμό της μερίδας του μέλους που διατηρεί την ιδιότητα, θα υπολογίζεται αρχικά η μερίδα του μέλους που διατηρεί την ιδιότητα για το διάστημα της περιόδου υπολογισμού πριν από τη συγχώνευση, λαμβάνοντας υπόψη τα Περιθώρια ασφάλισης των Λογαριασμών Εκκαθάρισης όλων των συγχωνευθέντων Μελών και στη συνέχεια θα υπολογίζεται η μερίδα του Μέλους που διατηρεί την ιδιότητα για το διάστημα της περιόδου υπολογισμού μετά τη συγχώνευση, λαμβάνοντας υπόψη μόνο τα Περιθώρια ασφάλισης των Λογαριασμών Εκκαθάρισης του μέλους που διατηρεί την ιδιότητα. Για τον τελικό καθορισμό της μερίδας Απόφαση 9 (19XX.XX06.20250) Σελίδα 6 από 12 ΣΥΝΗΜΜΕΝΟ Ρυθµιστική Αρχή Αποβλήτων Ενέργειας και Υδάτων 06/11/2025 Α. Π.: I-404982 ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΕΚΚΑΘΑΡΙΣΗΣ ΣΥΝΑΛΛΑΓΩΝ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟΥ ΕΝΕΡΓΕΙΑΣ Α.Ε. του Μέλους που διατηρεί την ιδιότητα, θα σταθμίζονται οι μερίδες που προκύπτουν από τους παραπάνω υπολογισμούς βάσει του αριθμού των ημερών κάθε ως άνω διαστήματος. 2. Σε περίπτωση μεταφοράς Λογαριασμού Εκκαθάρισης σε άλλο Εκκαθαριστικό Μέλος, στην επόμενη τακτική ή έκτακτη αναπροσαρμογή του Κεφαλαίου Εκκαθάρισης, για τον καθορισμό της μερίδας του Μέλους στο οποίο μεταφέρεται ο Λογαριασμός, θα υπολογίζεται η μερίδα του, για το διάστημα της περιόδου υπολογισμού πριν από τη μεταφορά λαμβάνοντας υπόψη το Περιθώριο ασφάλισης του Λογαριασμού που μεταφέρεται, ενώ θα υπολογίζεται και η μερίδα του και για το διάστημα της περιόδου υπολογισμού μετά τη μεταφορά. Για τον τελικό καθορισμό της μερίδας του μέλους στο οποίο μεταφέρεται ο Λογαριασμός, θα σταθμίζονται οι μερίδες που προκύπτουν από τους παραπάνω υπολογισμούς βάσει του αριθμού των ημερών κάθε ως άνω διαστήματος. 3. Σε περίπτωση κατάργησης Λογαριασμού Εκκαθάρισης, συμπεριλαμβανομένης και της μεταφοράς του σε άλλο Μέλος, για τον καθορισμό της μερίδας του Εκκαθαριστικού Μέλους από το οποίο καταργείται ο Λογαριασμός Εκκαθάρισης κατά την επόμενη τακτική ή έκτακτη αναπροσαρμογή του Κεφαλαίου Εκκαθάρισης, θα υπολογίζεται η μερίδα του, μη λαμβάνοντας υπόψη το Περιθώριο ασφάλισης του Λογαριασμού Εκκαθάρισης που έχει καταργηθεί. ΜΕΡΟΣ 5. 1. Αρχικές μερίδες στο Κεφάλαιο Εκκαθάρισης και Αρχικά Περιθώρια Ασφάλισης Ο υπολογισμός των αρχικών περιθωρίων ασφάλισης θα γίνει με την μεθοδολογία που περιγράφεται παραπάνω, όπου ως θέσεις για όσο διάστημα δεν υπάρχουν διαθέσιμα στοιχεία θα χρησιμοποιηθούν οι θέσεις από την υπάρχουσα αγορά καθώς και εκτιμήσεις του Διαχειριστή ΕΣΜΗΕ. Η EnExClear οφείλει να κοινοποιήσει στη ΡΑΕ τις εκτιμήσεις που χρησιμοποίησε καθώς και τα αποτελέσματα του ως άνω υπολογισμού. 2. Κατά την έναρξη της λειτουργίας της Αγοράς Εξισορρόπησης, ο αρχικός υπολογισμός του ύψους των μερίδων του Κεφαλαίου Εκκαθάρισης κάθε Εκκαθαριστικού Μέλους, και κατ’ επέκταση το συνολικό ύψος του Κεφαλαίου Εκκαθάρισης, θα πραγματοποιηθεί σύμφωνα με την υποενότητα 2.27.1 του Κεφαλαίου 2 του Κανονισμού, όπου ως Περιθώριο Ασφάλισης ενός Λογαριασμού Εκκαθάρισης για κάθε ημέρα Εκκαθάρισης της περιόδου υπολογισμού θα χρησιμοποιηθούν οι τιμές που υπολογίστηκαν σύμφωνα με την παράγραφο 1. Ο υπολογισμός αυτός θα πραγματοποιηθεί πέντε