ΑΠΟΦΑΣΗ ΚΛΑΔΟΥ ΕΝΕΡΓΕΙΑΣ ΤΗΣ ΡΑΑΕΥ ΥΠ’ ΑΡΙΘΜ. Ε-88/2026

(2017)/3715 Γνώμη της Επιτροπής της 24.05.2017 «σύμφωνα με το άρθρο 3 παρ. 1 του Κανονισμού (ΕΚ) 714/2009 και το άρθρο 10 παρ. 6 και το άρθρο 11 παρ. 6 της Οδηγίας 2009/72/ΕΚ – Ελλάδα – Πιστοποίηση του ΑΔΜΗΕ Α.Ε.».

1. Την υπ’ αριθμ. 1412/2020 απόφαση της ΡΑΕ «Επανέκδοση του Κώδικα Διαχείρισης του Ελληνικού Συστήματος Μεταφοράς Ηλεκτρικής Ενέργειας, σύμφωνα με το άρθρο 96 του ν. 4001/2011, όπως ισχύει, στο πλαίσιο της αναδιοργάνωσης της ελληνικής αγοράς ηλεκτρικής ενέργειας και της εφαρμογής του Μοντέλου Στόχου» (ΦΕΚ B' 4658/22.10.2020) όπως ισχύει, εφεξής ΚΔΕΣΜΗΕ, και ιδίως την Ενότητα 9.
3. Τις διατάξεις του ν. 4646/2019 «Φορολογική μεταρρύθμιση με αναπτυξιακή διάσταση για την Ελλάδα του αύριο» (ΦΕΚ Α΄ 201), και ειδικότερα τις διατάξεις του άρθρου
5. Τις διατάξεις του ν. 4799/2021 «Ενσωμάτωση της Οδηγίας (ΕΕ) 2019/878 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου της 20ής Μαΐου 2019 για την τροποποίηση της Οδηγίας 2013/36/ΕΕ, όσον αφορά τις εξαιρούμενες οντότητες, τις χρηματοδοτικές εταιρείες συμμετοχών, τις μικτές χρηματοοικονομικές εταιρείες συμμετοχών, τις αποδοχές, τα μέτρα και τις εξουσίες εποπτείας και τα μέτρα διατήρησης κεφαλαίου (L 150), ενσωμάτωση της Οδηγίας (ΕΕ) 2019/879 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου της 20ής Μαΐου 2019 για την τροποποίηση της Οδηγίας 2014/59/ΕΕ σχετικά με την ικανότητα απορρόφησης των ζημιών και ανακεφαλαιοποίησης των πιστωτικών ιδρυμάτων και επιχειρήσεων επενδύσεων και της Οδηγίας 98/26/ΕΚ (L 150), μέσω της τροποποίησης του άρθρου 2 του v. 4335/2015, και λοιπές επείγουσες διατάξεις» (ΦΕΚ Α΄ 78), και ειδικότερα τις διατάξεις του άρθρου
7. Την υπ’ αριθ. 340/2014 Απόφαση ΡΑΕ «Μεθοδολογία Υπολογισμού Απαιτούμενου Εσόδου του Διαχειριστή του Ελληνικού Συστήματος Μεταφοράς Ηλεκτρικής Ενέργειας».
8. Την υπ’ αριθμ. 712/2014 Απόφαση ΡΑΕ «Αποδοχή του επικαιροποιημένου Ρυθμιστικού Μητρώου Παγίων της ΑΔΜΗΕ Α.Ε. με ημερομηνία αναφοράς 31.12.2013».
9. Την υπ’ αριθμ. 256/2018 Απόφαση ΡΑΕ «Έγκριση του ∆εκαετούς Προγράμματος Ανάπτυξης (∆ΠΑ) του Εθνικού Συστήματος Μεταφοράς Ηλεκτρικής Ενέργειας (ΕΣΜΗΕ) περιόδου 2018 – 2027».
10. Την υπ’ αριθμ. 587/2022 Απόφαση ΡΑΕ «Έγκριση του Επιτρεπόμενου Εσόδου για τη Ρυθμιστική Περίοδο 2022-2025, καθώς και του Απαιτούμενου Εσόδου για το 2022, του Διαχειριστή του Ελληνικού Συστήματος Μεταφοράς Ηλεκτρικής Ενέργειας (ΕΣΜΗΕ)».
11. Την υπ’ αριθ. 643/2022 Απόφαση της ΡΑΕ με θέμα «Έγκριση των Χρεώσεων Χρήσης του Ελληνικού Συστήματος Μεταφοράς Ηλεκτρικής Ενέργειας (ΕΣΜΗΕ)» (ΦΕΚ Β΄ 4090).
12. Την υπ’ αριθ. Ε-128/2023 Απόφαση του Κλάδου Ενέργειας της ΡΑΑΕΥ «Τροποποίηση της υπ’ αριθμ. 452/2015 Απόφασης ΡΑΕ ως προς τον υπολογισμό του συνολικού απολογιστικού κόστους του Έργου «Σύνδεση Ν. Μάκρη – Πολυπόταμος και Δίκτυο Υψηλής Τάσης Νότιας Εύβοιας».
13. Την υπ’ αριθμ. Ε-131/2024 Απόφαση του Κλάδου Ενέργειας της ΡΑΑΕΥ «Αναθεώρηση του Επιτρεπόμενου Εσόδου για το έτος 2024 και έγκριση του Απαιτούμενου Εσόδου για το έτος 2024 του Ελληνικού Συστήματος Μεταφοράς Ηλεκτρικής Ενέργειας (ΕΣΜΗΕ)».
14. Την υπ’ αριθ. Ε-143/2025 Απόφαση του Κλάδου Ενέργειας της ΡΑΑΕΥ με θέμα «Αναθεώρηση της Μεθοδολογίας υπολογισμού Επιτρεπόμενου και Απαιτούμενου Εσόδου του Διαχειριστή του Ελληνικού Συστήματος Μεταφοράς Ηλεκτρικής Ενέργειας».
15. Την υπ’ αριθμ. Ε-230/2024 Απόφαση του Κλάδου Ενέργειας της ΡΑΑΕΥ «Έγκριση των Αρχών και Κανόνων του Λογιστικού Διαχωρισμού των Οικονομικών Καταστάσεων της εταιρείας «ΑΔΜΗΕ ΑΕ»».
16. Την υπ’ αριθμ. Ε-249/2025 Απόφαση του Κλάδου Ενέργειας της ΡΑΑΕΥ «Χρήση εισοδήματος συμφόρησης από την εκχώρηση δικαιωμάτων πρόσβασης στις διεθνείς διασυνδέσεις της χώρας βάσει του Κανονισμού 943/2019 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου».
17. Την υπ’ αριθμ. Ε-50Β/2025 Απόφαση του Κλάδου Ενέργειας της ΡΑΑΕΥ «Έγκριση του Επιτρεπόμενου Εσόδου για τη Ρυθμιστική Περίοδο 2025-2028, καθώς και του Απαιτούμενου Εσόδου για το 2025 του -2- ΑΔΑ: 9ΗΥΛΙΔΞ-Σ0Α Ελληνικού Δικτύου Διανομής Ηλεκτρικής Ενέργειας (ΕΔΔΗΕ) και του προϋπολογισμού του Διαχειριστή Μη Διασυνδεδεμένων Νησιών».
18. Την υπ’ αριθμ. Ε-131/2025 Απόφαση του Κλάδου Ενέργειας της ΡΑΑΕΥ «Αναθεώρηση του Επιτρεπόμενου Εσόδου για το έτος 2025 και έγκριση του Απαιτούμενου Εσόδου για το έτος 2025 του Ελληνικού Συστήματος Μεταφοράς Ηλεκτρικής Ενέργειας (ΕΣΜΗΕ)».
19. Την υπ’ αριθμ. 117/04.02.2021 Απόφαση της ΡΑΕ με θέμα «Έγκριση της πρότασης των ΔΣΜ της λειτουργικής περιφέρειας του συστήματος της Νοτιοανατολικής Ευρώπης (SEE SOR), για τη θέσπιση περιφερειακού συντονιστικού κέντρου (RCC) σύμφωνα με το άρθρο 35 του Κανονισμού (ΕΕ) 2019/943 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου, της 5ης Ιουνίου 2019, σχετικά με την εσωτερική αγορά ηλεκτρικής ενέργειας» (ΦΕΚ Β’832/03.03.2021).
20. Το εγκεκριμένο σύμφωνα με την υπ’ αριθμ. 287/2022 Απόφαση ΡΑΕ Δεκαετές Πρόγραμμα Ανάπτυξης του Ελληνικού Συστήματος Μεταφοράς Ηλεκτρικής Ενέργειας (ΕΣΜΗΕ), περιόδου 2022-
22. Το εγκεκριμένο σύμφωνα με την υπ’ αριθμ. Ε-50/2026 Απόφαση του Κλάδου Ενέργειας της ΡΑΑΕΥ «Έγκριση του Δεκαετούς Προγράμματος Ανάπτυξης του Εθνικού Συστήματος Μεταφοράς Ηλεκτρικής Ενέργειας (ΕΣΜΗΕ) περιόδου 2025-2034» (ΦΕΚ B’ 1808/01.04.2026).
23. Το υπ’ αριθμ. πρωτ. ΡΑΑΕΥ I-403994/20.10.2025 ηλεκτρονικό μήνυμα και συνοδευτικά αρχεία της ΑΔΜΗΕ Α.Ε. με θέμα «Επιστολή ΑΔΜΗΕ / ΔΝΣ / 21523/17.10.2025 - Γνωστοποίηση στοιχείων για τον υπολογισμό του Απαιτούμενου Εσόδου για το έτος 2026».
24. Το υπ’ αριθμ. πρωτ. ΡΑΑΕΥ Ι-405341/12.11.2025 επιστολή και συνοδευτικά αρχεία της ΑΔΜΗΕ Α.Ε. με θέμα «Εισήγηση ΑΔΜΗΕ για τον υπολογισμό του Επιτρεπόμενου Εσόδου του Διαχειριστή του ΕΣΜΗΕ για την ΡΠ 2026-2029».
25. Το υπ’ αριθμ. πρωτ. ΡΑΑΕΥ Ι-405900/19.11.2025 επιστολή και συνοδευτικά αρχεία της ΑΔΜΗΕ Α.Ε. με θέμα «Υποβολή δεδομένων και στοιχείων για τον υπολογισμό του Απαιτούμενου Εσόδου του Διαχειριστή του ΕΣΜΗΕ για τη δραστηριότητα της διαχείρισης του Συστήματος και της Λειτουργίας των Αγορών του έτους 2026».
26. Το υπ’ αριθμ. πρωτ. ΡΑΑΕΥ Ι-405902/19.11.2025 ηλεκτρονικό μήνυμα και συνοδευτικά αρχεία της ΑΔΜΗΕ Α.Ε. με θέμα «Συμπληρωματικά στοιχεία εισήγησης Επιτρεπόμενου Εσόδου για Σύστημα και Αγορά 2026-2029 (ΔΝΣ/21637/10.11.2025)».
27. Το υπ’ αριθμ. πρωτ. πρωτ. ΡΑΑΕΥ Ο-118137/31.12.2025 επιστολή της ΡΑΑΕΥ προς την ΑΔΜΗΕ Α.Ε. σχετικά με την υποβολή επικαιροποιημένης εισήγησης για τον υπολογισμό του Επιτρεπόμενου Εσόδου του Διαχειριστή του ΕΣΜΗΕ για την ΡΠ 2026-
29. Το υπ’ αριθμ. πρωτ. πρωτ. ΡΑΑΕΥ Ο-118233/13.01.2026 ηλεκτρονικό μήνυμα της ΡΑΑΕΥ προς την ΑΔΜΗΕ Α.Ε. σχετικά με διευκρινήσεις λειτουργικών δαπανών ΡΠ 2026-
31. Το υπ’ αριθμ. πρωτ. ΡΑΑΕΥ Ι-409083/15.01.2026 επιστολή της ΑΔΜΗΕ Α.Ε. με θέμα «Υπολογισμός του Επιτρεπόμενου Εσόδου του Διαχειριστή του ΕΣΜΗΕ για την ΡΠ 2026-2029 βάσει του Δεκαετούς Προγράμματος Ανάπτυξης ΕΣΜΗΕ περιόδου 2025-2034, όπως έχει επικαιροποιηθεί και ισχύει».
32. Το υπ’ αριθμ. πρωτ. ΡΑΑΕΥ Ι-409729/26.01.2026 ηλεκτρονικό μήνυμα της ΑΔΜΗΕ Α.Ε. με θέμα «Διευκρινίσεις και στοιχεία αναφορικά με τις Λειτουργικές Δαπάνες της ΡΠ 2026-2029».
33. Το υπ’ αριθμ. πρωτ. ΡΑΑΕΥ Ι-410283/04.02.2026 ηλεκτρονικό μήνυμα της ΑΔΜΗΕ Α.Ε. με θέμα «Επικαιροποίηση αρχείου για τα έργα επέκτασης για σύνδεση χρηστών (άρθρο 98)».
34. Το υπ’ αριθμ. πρωτ. ΡΑΑΕΥ Ι-410959/12.02.2026 ηλεκτρονικό μήνυμα και συνοδευτικό αρχείο της ΑΔΜΗΕ Α.Ε. με θέμα «Διευκρινίσεις και στοιχεία αναφορικά με τις Λειτουργικές Δαπάνες της ΡΠ 20262029».
35. Το υπ’ αριθμ. πρωτ. πρωτ. ΡΑΑΕΥ Ο-118741/13.02.2026 ηλεκτρονικό μήνυμα της ΡΑΑΕΥ με θέμα «Επικαιροποίηση αρχείου για τα έργα επέκτασης για σύνδεση χρηστών (άρθρο 98)».
36. Το υπ’ αριθμ. πρωτ. πρωτ. ΡΑΑΕΥ Ο-118742/13.02.2026 ηλεκτρονικό μήνυμα της ΡΑΑΕΥ με θέμα «Διευκρινίσεις και στοιχεία αναφορικά με τις Λειτουργικές Δαπάνες της ΡΠ 2026-2029». -3- ΑΔΑ: 9ΗΥΛΙΔΞ-Σ0Α
37. Το υπ’ αριθμ. πρωτ. ΡΑΑΕΥ Ι-411105/16.02.2026 ηλεκτρονικό μήνυμα και συνοδευτικό αρχείο της ΑΔΜΗΕ Α.Ε. με θέμα «Διευκρινίσεις και στοιχεία αναφορικά με τις Λειτουργικές Δαπάνες της ΡΠ 20262029».
38. Το υπ’ αριθμ. πρωτ. ΡΑΑΕΥ Ι-411365/18.02.2026 ηλεκτρονικό μήνυμα και συνοδευτικά αρχεία της ΑΔΜΗΕ Α.Ε. με θέμα «Απαιτούμενο Έσοδο 2026 – Σύστημα / Αγορά».
39. Το υπ’ αριθμ. πρωτ. ΡΑΑΕΥ Ι-412188/03.03.2026 ηλεκτρονικό μήνυμα και συνοδευτικά αρχεία της ΑΔΜΗΕ Α.Ε. με θέμα «Διευκρινίσεις και στοιχεία αναφορικά με τις Λειτουργικές Δαπάνες της ΡΠ 20262029».
40. Το υπ’ αριθμ. πρωτ. ΡΑΑΕΥ I-412472/06.03.2025 ηλεκτρονικό μήνυμα και συνοδευτικά αρχεία της ΑΔΜΗΕ Α.Ε. με θέμα «Έκθεση ευρημάτων από την εκτέλεση προσυμφωνημένων διαδικασιών σχετικά με τα οικονομικά στοιχεία που θα κατατεθούν στην Ρυθμιστική Αρχή Αποβλήτων Ενέργειας & Υδάτων (“ΡΑAΕY”) αναφορικά με τα απολογιστικά στοιχεία του έτους 2024 για τον προσδιορισμό του Απαιτούμενου Εσόδου του ΑΔΜΗΕ για τη δραστηριότητα της ανάπτυξης, ενίσχυσης και διαχείρισης του ΕΣΜΗΕ, για την χρήση 2026 σύμφωνα με την υπ’ αριθμό Ε-159/27.06.2024 απόφαση της ΡΑΑΕΥ».
41. Το υπ’ αριθμ. πρωτ. Ο-119187/24.03.2026 ΡΑΑΕΥ ηλεκτρονικό μήνυμα της ΡΑΑΕΥ με θέμα «Διευκρίνιση αναφορικά με το κόστους ασφάλισης ευθύνης Διευθυντών».
42. Το υπ’ αριθμ. πρωτ. Ι-413580/24.03.2026 ΡΑΑΕΥ ηλεκτρονικό μήνυμα της ΑΔΜΗΕ Α.Ε. με θέμα «Διευκρίνιση αναφορικά με το κόστους ασφάλισης ευθύνης Διευθυντών».
43. Το υπ’ αριθμ. πρωτ. Ι-413619/24.03.2026 ΡΑΑΕΥ ηλεκτρονικό μήνυμα και συνοδευτικό αρχείο της ΑΔΜΗΕ Α.Ε. με θέμα «FTEs 2025-2029 ανά δραστηριότητα».
44. Το υπ΄ αριθμ. πρωτ. Ι-413721/27.03.2026 ΡΑΑΕΥ ηλεκτρονικό μήνυμα και συνοδευτικό αρχείο της ΑΔΜΗΕ Α.Ε. με θέμα «Ανάλυση των Non controllable του Συστήματος 2026-2029».
45. Το υπ’ αριθμ. πρωτ. I-413841/31.03.2026 ΡΑΑΕΥ ηλεκτρονικό μήνυμα της ΑΔΜΗΕ Α.Ε. με θέμα «Διευκρινίσεις RAB 31.12.2024».
46. Την από 26.02.2026 έως 18.03.2026 Δημόσια Διαβούλευση της ΡΑΑΕΥ αναφορικά με την «Εισήγηση του Διαχειριστή του ΕΣΜΗΕ: α) για το Επιτρεπόμενο Έσοδο για τη δραστηριότητα της Διαχείρισης του Συστήματος της Ρυθμιστικής Περιόδου 2026-2029, και β) για το Επιτρεπόμενο Έσοδο για τη δραστηριότητα Λειτουργίας των Αγορών της Ρυθμιστικής Περιόδου 2026-2029» (https://www.raaey.gr/energeia/diavoulefseis/122888/), κατά την οποία δεν υποβλήθηκαν σχόλια.
47. Τις Οικονομικές Καταστάσεις 1ης Ιανουαρίου – 30ης Δεκεμβρίου 2024 της ΑΔΜΗΕ Α.Ε.
48. Τις Ενδιάμεσες Εξαμηνιαίες Οικονομικές Καταστάσεις 1ης Ιανουαρίου – 30ης Ιουνίου 2025 της ΑΔΜΗΕ Α.Ε.
49. Το δελτίο τύπου της Ελληνικής Στατιστικής Αρχής (ΕΛΣΤΑΤ) Δεκεμβρίου 2024 και Δεκεμβρίου 2025 αναφορικά με την τιμή του Μέσου Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (ΜΔΤΚ).
50. Την έκθεση της Ευρωπαϊκής Επιτροπής (ΕΕ) με τις τελευταίες μακροοικονομικές προβλέψεις για την Ελλάδα τον Νοέμβριο του
51. Σκέφθηκε ως εξής: Α. Νομοθετικό και Κανονιστικό Πλαίσιο Επειδή, κατά τις διατάξεις των παραγράφων 1, 2 και 5 του άρθρου 94 του ν. 4001/2011: «
52. Ο Διαχειριστής του Ελληνικού Συστήματος Μεταφοράς Ηλεκτρικής Ενέργειας λειτουργεί, εκμεταλλεύεται, συντηρεί και αναπτύσσει το ΕΣΜΗΕ ώστε να διασφαλίζεται ο εφοδιασμός της χώρας με ηλεκτρική ενέργεια, με τρόπο επαρκή, ασφαλή, αποδοτικό και αξιόπιστο.
53. Ο Διαχειριστής: -4- ΑΔΑ: 9ΗΥΛΙΔΞ-Σ0Α (α) Διασφαλίζει ότι η μακροχρόνια ικανότητα του συστήματος ανταποκρίνεται σε εύλογες ανάγκες για μεταφορά ηλεκτρικής ενέργειας, υπό οικονομικά βιώσιμες συνθήκες, λαμβάνοντας υπόψη την προστασία του περιβάλλοντος: (αα) συντάσσει ετησίως και υποβάλλει στη ΡΑΕ τριετές επιχειρησιακό πρόγραμμα ενεργειών και δράσεων οι οποίες κρίνονται αναγκαίες για την άσκηση των καθηκόντων του, με τον αντίστοιχο προϋπολογισμό, [….] (ιγ) Εκπονεί κάθε έτος, κατόπιν Διαβούλευσης με όλους τους υφιστάμενους και μελλοντικούς χρήστες του ΕΣΜΗΕ, δεκαετές Πρόγραμμα Ανάπτυξης του Ελληνικού Συστήματος Μεταφοράς Ηλεκτρικής Ενέργειας (δεκαετές Πρόγραμμα Ανάπτυξης του ΕΣΜΗΕ), το οποίο υποβάλλει προς έγκριση στη ΡΑΕ και δημοσιεύει στην ιστοσελίδα του, σύμφωνα με τα προβλεπόμενα στο άρθρο
54. «(ιδ) Τηρεί τους αναγκαίους διαχειριστικούς λογιστικούς λογαριασμούς για την είσπραξη των εσόδων από τη διαχείριση συμφόρησης των διασυνδέσεων ή άλλων χρεώσεων που προκύπτουν από τη λειτουργία και τη διαχείριση του ΕΣΜΗΕ, σύμφωνα με τις διατάξεις του παρόντος νόμου και των πράξεων που εκδίδονται κατ’ εξουσιοδότησή του.» Επειδή, κατά τις διατάξεις της παραγράφου 1 του άρθρου 96 του ν. 4001/2011: «
55. Η διαχείριση του ΕΣΜΗΕ διενεργείται σύμφωνα με τις διατάξεις του Κώδικα Διαχείρισης του Ελληνικού Συστήματος Μεταφοράς Ηλεκτρικής Ενέργειας (Κώδικας Διαχείρισης ΕΣΜΗΕ), ο οποίος καταρτίζεται και υποβάλλεται στη ΡΑΕ από τον Διαχειριστή του ΕΣΜΗΕ.». Επειδή, κατά τις διατάξεις της παραγράφου 2 του άρθρου 101 του ν. 4001/2011: « Η ΑΔΜΗΕ Α.Ε. διασφαλίζει ότι διαθέτει επαρκείς πόρους για την εύρυθμη διενέργεια της δραστηριότητας της μεταφοράς, καθώς και για την ανάπτυξη και διατήρηση ενός επαρκούς, αποτελεσματικού, ασφαλούς και οικονομικού Συστήματος Μεταφοράς.». Επειδή, σύμφωνα με το άρθρο 19 παρ. 1 και 5 του Κανονισμού (ΕΚ) αριθ. 943/2019 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου (σχετικό 4): «
56. Οι συνδεόμενες με προκαθορισμένο χρονικό πλαίσιο διαδικασίες διαχείρισης της συμφόρησης είναι δυνατό να παράγουν έσοδα μόνον σε περίπτωση συμφόρησης εμφανιζόμενης για το εν λόγω χρονικό πλαίσιο, εκτός από την περίπτωση νέων γραμμών διασύνδεσης που απαλλάσσονται βάσει του άρθρου 63 του παρόντος κανονισμού, του άρθρου 17 του κανονισμού (ΕΚ) αριθ. 714/2009 ή του άρθρου 7 του κανονισμού (ΕΚ) αριθ. 1228/
57. Η διαδικασία για τη διανομή των εν λόγω εσόδων υπόκειται σε επανεξέταση από τις ρυθμιστικές αρχές και ούτε αλλοιώνει τη διαδικασία κατανομής υπέρ κάποιου μέρους που ζητεί δυναμικότητα ή ενέργεια ούτε αποτελεί αντικίνητρο για τη μείωση της συμφόρησης. […] 5.Οι διαχειριστές συστημάτων μεταφοράς καθορίζουν σαφώς και εκ των προτέρων τον τρόπο με τον οποίο θα χρησιμοποιείται τυχόν εισόδημα συμφόρησης και υποβάλλουν έκθεση στις ρυθμιστικές αρχές σχετικά με την πραγματική χρήση του εισοδήματος αυτού. Έως την 1η Μαρτίου κάθε έτους, οι ρυθμιστικές αρχές ενημερώνουν τον ACER και δημοσιεύουν έκθεση στην οποία εμφαίνεται: α) το ποσό των εσόδων που εισπράχθηκαν για την 12μηνη περίοδο που λήγει την 31η Δεκεμβρίου του προηγούμενου έτους· β) ο τρόπος με τον οποίο χρησιμοποιήθηκαν τα έσοδα αυτά σύμφωνα με την παράγραφο 2, συμπεριλαμβανομένων των συγκεκριμένων σχεδίων για τα οποία χρησιμοποιήθηκε το εισόδημα και του ποσού που έχει εγγραφεί σε χωριστή γραμμή λογαριασμού· γ) το ποσό που έχει χρησιμοποιηθεί κατά τον υπολογισμό τιμολογίων δικτύου· και δ) επαλήθευση ότι η χρήση που αναφέρεται στο στοιχείο γ) συνάδει με τον παρόντα κανονισμό και τη μεθοδολογία που αναπτύσσεται σύμφωνα με τις παραγράφους 3 και
58. Εάν κάποια από τα έσοδα συμφόρησης χρησιμοποιούνται κατά τον υπολογισμό τιμολογίων δικτύου, η έκθεση αναφέρει τον τρόπο με τον οποίο οι διαχειριστές συστημάτων μεταφοράς εκπλήρωσαν τους στόχους προτεραιότητας που ορίζονται στην παράγραφο 2 κατά περίπτωση.». Επειδή, σύμφωνα με τις προβλέψεις του άρθρου 140 του ν. 4001/2011 και ειδικότερα των παρ. 2 και 4 αυτού αναφορικά με την κατάρτιση μεθοδολογίας υπολογισμού των τιμολογίων χρήσης του ΕΣΜΗΕ και τα κριτήρια που θα πρέπει να λαμβάνονται υπόψη για τον προσδιορισμό των παραμέτρων που συνθέτουν το κόστος που επιμερίζεται μέσω αυτών στους χρήστες, αλλά και βάσει των ειδικότερων ρυθμίσεων του -5- ΑΔΑ: 9ΗΥΛΙΔΞ-Σ0Α ΚΔΕΣΜΗΕ αναφορικά με το έσοδο του Συστήματος (Ενότητα 9.1), έχει θεσπισθεί με την υπ’ αριθμ. 495/2021 Απόφαση ΡΑΕ, κατόπιν δημόσιας διαβούλευσης, η μεθοδολογία για τον προσδιορισμό του Απαιτούμενου Εσόδου (Required Revenue) του Διαχειριστή του ΕΣΜΗΕ, η οποία έχει διαδοχικά τροποποιηθεί με τις Ε-159/2024 και Ε-143/2025 Αποφάσεις της ΡΑΑΕΥ. Επειδή, σύμφωνα με τις προβλέψεις της ενότητας 9.1 του ΚΔΕΣΜΗΕ: «
59. Για την παροχή των υπηρεσιών του, ο Διαχειριστής του ΕΣΜΗΕ λαμβάνει ως αντάλλαγμα το Απαιτούμενο Έσοδο του ΕΣΜΗΕ. Το Απαιτούμενο Έσοδο καθορίζεται για κάθε ημερολογιακό έτος με απόφαση της ΡΑΕ, σύμφωνα με τα οριζόμενα στη Μεθοδολογία Υπολογισμού Απαιτούμενου Εσόδου του ΕΣΜΗΕ, η οποία εκδίδεται κατ’ εξουσιοδότηση των άρθρων 15 και 140 του ν. 4001/
61. Το Απαιτούμενο Έσοδο επιμερίζεται στους Χρήστες που συνδέονται στο ΕΣΜΗΕ ή στα Δίκτυα Διανομής που είναι διασυνδεδεμένα με το ΕΣΜΗΕ και εισπράττεται μέσω των Χρεώσεων Χρήσης Συστήματος, σύμφωνα με τα οριζόμενα στις υποενότητες 9.2 και 9.3 του παρόντος Κώδικα.». Επειδή, κατά τις διατάξεις της παραγράφου 1 του άρθρου 96 του ν. 4001/2011: «
62. Η διαχείριση του ΕΣΜΗΕ διενεργείται σύμφωνα με τις διατάξεις του Κώδικα Διαχείρισης του Ελληνικού Συστήματος Μεταφοράς Ηλεκτρικής Ενέργειας (Κώδικας Διαχείρισης ΕΣΜΗΕ), ο οποίος καταρτίζεται και υποβάλλεται στη ΡΑΕ από τον Διαχειριστή του ΕΣΜΗΕ.» Επειδή, κατά τις διατάξεις της παραγράφου 2 του άρθρου 101 του ν. 4001/2011: « Η ΑΔΜΗΕ Α.Ε. διασφαλίζει ότι διαθέτει επαρκείς πόρους για την εύρυθμη διενέργεια της δραστηριότητας της μεταφοράς, καθώς και για την ανάπτυξη και διατήρηση ενός επαρκούς, αποτελεσματικού, ασφαλούς και οικονομικού Συστήματος Μεταφοράς. Επειδή, σε συνέχεια των ανωτέρω, η ΑΔΜΗΕ Α.Ε., ως Διαχειριστής του ΕΣΜΗΕ, ανακτά τις δαπάνες που ανακύπτουν κατά την άσκηση των καθηκόντων της κατά το ενωσιακό και το εθνικό δίκαιο, κατά τα οριζόμενα στην υποενότητα 9.1 του ΚΔΕΣΜΗΕ, μέσω του Απαιτούμενου Εσόδου: «
63. Για την παροχή υπηρεσιών μεταφοράς ηλεκτρικής ενέργειας, ο Διαχειριστής του ΕΣΜΗΕ δικαιούται να ανακτήσει μέσω των Χρεώσεων Χρήσης Συστήματος ένα εύλογο Απαιτούμενο Έσοδο.
64. Η μεθοδολογία υπολογισμού του Απαιτούμενου Εσόδου του Διαχειριστή του ΕΣΜΗΕ, εγκρίνεται ως ενδιάμεσο βήμα για τον υπολογισμό των τιμολογίων χρήσης του ΕΣΜΗΕ και καθορίζεται σύμφωνα με τα οριζόμενα στα άρθρα 15 και 140 Ν. 4001/2011, όπως ισχύει, με απόφαση της ΡΑΕ.
65. Το Απαιτούμενο Έσοδο, το οποίο προσδορίζεται σύμφωνα με τη μεθοδολογία της παραγράφου 2 της παρούσας υποενότητας καθορίζεται με απόφαση της ΡΑΕ σε ετήσια βάση.». Επειδή, κατά τα οριζόμενα στο άρθρο 98 του ν. 4951/2022: «
66. Το κόστος κατασκευής των αναγκαίων έργων επέκτασης ή ενίσχυσης του Ελληνικού Δικτύου Διανομής Ηλεκτρικής Ενέργειας (ΕΔΔΗΕ) και του Ελληνικού Συστήματος Μεταφοράς Ηλεκτρικής Ενέργειας (Ε.Σ.Μ.Η.Ε.) για τη διασφάλιση της δυνατότητας μελλοντικής διείσδυσης παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας από σταθμούς παραγωγής Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας (Α.Π.Ε.) και Συμπαραγωγής HλεκτρισμούΘερμότητας Υψηλής Απόδοσης (Σ.Η.Θ.Υ.Α.), το οποίο τεκμηριώνεται από τον αρμόδιο διαχειριστή, κατά το μέρος που τον βαρύνει, ακόμα και αν δεν είχαν ενταχθεί στο Δεκαετές Πρόγραμμα Ανάπτυξης (Δ.Π.Α.) του Διαχειριστή του Συστήματος Μεταφοράς Ηλεκτρικής Ενέργειας ή του αντίστοιχου Σχεδίου Ανάπτυξης Δικτύου (Σ.Α.Δ.) του Διαχειριστή του ΕΔΔΗΕ εντάσσεται στη ρυθμιζόμενη περιουσιακή βάση της ΔΕΔΔΗΕ Α.Ε. ή της ΑΔΜΗΕ Α.Ε. κατά περίπτωση και ανακτάται μέσω των Χρεώσεων Χρήσης Δικτύου (Χ.Χ.Δ.) ή των Χρεώσεων Χρήσης Συστήματος (Χ.Χ.Σ.) αντίστοιχα, χωρίς να απαιτείται απόφαση της Ρυθμιστικής Αρχής Αποβλήτων, Ενέργειας και Υδάτων (Ρ.Α.Α.Ε.Υ.). […]
67. Το κόστος κατασκευής των έργων επέκτασης της παρ. 1 που αφορούν στο ΕΣΜΗΕ και παραμένουν στην κυριότητα της ΑΔΜΗΕ Α.Ε., επιβαρύνει την ΑΔΜΗΕ Α.Ε. με ποσοστό πενήντα τοις εκατό (50%), εντάσσεται στη ρυθμιζόμενη περιουσιακή της βάση και ανακτάται πλήρως μέσω των Χρεώσεων Χρήσης Συστήματος, σύμφωνα με την παρ.
68. Η ΑΔΜΗΕ Α.Ε. καταβάλλει την αναλογούσα οφειλή της, απολογιστικά, σε δόσεις, -6- ΑΔΑ: 9ΗΥΛΙΔΞ-Σ0Α μετά την αποστολή όλων των επιλέξιμων τιμολογίων από τον Παραγωγό και υπό την προϋπόθεση έκδοσης Βεβαίωσης Ηλέκτρισης του σταθμού παραγωγής. Η ολική εξόφληση διενεργείται εντός είκοσι τεσσάρων

(24)μηνών από την αποστολή του τελευταίου τιμολογίου. Ο τρόπος υπολογισμού των δόσεων του δευτέρου εδαφίου εξειδικεύεται στον Κώδικα Διαχείρισης του Συστήματος. Τα ανωτέρω εφαρμόζονται ανεξάρτητα από τον φορέα υλοποίησης των έργων επέκτασης, σύμφωνα με τα οριζόμενα στην οικεία οριστική προσφορά σύνδεσης ή την οικεία σύμβαση σύνδεσης. 7. Παραγωγοί Α.Π.Ε., Σ.Η.Θ.Υ.Α. που εκμεταλλεύονται τα ως άνω έργα επέκτασης του Ε.Σ.Μ.Η.Ε. επιβαρύνονται με ποσοστό πενήντα τοις εκατό (50%) του κόστους κατασκευής των έργων αυτών. Στην περίπτωση έργων επέκτασης του Ε.Σ.Μ.Η.Ε. ο πρώτος παραγωγός Α.Π.Ε. ή Σ.Η.Θ.Υ.Α. που συνάπτει τη σχετική σύμβαση σύνδεσης ή οι πρώτοι παραγωγοί Α.Π.Ε. ή Σ.Η.Θ.Υ.Α. που συνάπτουν ταυτόχρονα κοινή σύμβαση σύνδεσης, επιβαρύνονται με το σύνολο του αναλογούντος κόστους κατά τα ανωτέρω και ανακτούν μέρος του κόστους από τους μελλοντικούς συνδεόμενους παραγωγούς Α.Π.Ε. ή Σ.Η.Θ.Υ.Α., αναλογικά με την ισχύ που δεσμεύουν σε αυτά. Η παρούσα εφαρμόζεται για έργα επέκτασης του Ε.Σ.Μ.Η.Ε., όπως περιγράφονται στις σχετικές συμβάσεις σύνδεσης, σταθμών για τους οποίους εκδίδεται Βεβαίωση Ηλέκτρισης από τον αρμόδιο Διαχειριστή μετά την έναρξη ισχύος του παρόντος. 7Α. Ο επιμερισμός κόστους που προβλέπεται στις παρ. 6 και 7 εφαρμόζεται και στα έργα επέκτασης του Ε.Σ.Μ.Η.Ε. για τη σύνδεση Καταναλωτών Υψηλής Τάσης.» Β. Ιστορικό Ο Διαχειριστής, στο πλαίσιο έγκρισης του Επιτρεπόμενου Εσόδου για τη Ρυθμιστική Περίοδο (ΡΠ) 2026 – 2029, υπέβαλε εισήγηση (σχετικό 25), συνοδευόμενη από μοντέλο υπολογισμού των τιμών των παραμέτρων για κάθε έτος της ΡΠ, η οποία αποτελούταν από την πρότασή του για το Μεσοσταθμικό Κόστος Κεφαλαίου, το επενδυτικό του πλάνο το οποίο ανερχόταν σε 1.337 εκ. €, 1.329 εκ. €, 1.469 εκ. €, 2.056 εκ. € για κάθε έτος της ΡΠ 2026-2029, αντίστοιχα, συμπεριλαμβανομένης της πρότασή του για τον χειρισμό των έργων επέκτασης για σύνδεση χρηστών του άρθρου 98 του Ν. 4951/2022. Επισημαίνεται ότι ο Διαχειριστής υπέβαλε την εισήγησή του για το Επιτρεπόμενο Έσοδο της Ρυθμιστικής Περιόδου 2026-2029 μόλις το Νοέμβριο 2025, κατά σαφή παράβαση της Μεθοδολογίας, η οποία προβλέπει ότι η εισήγηση έπρεπε να είχε υποβληθεί τον Ιούνιο 2024. Στη συνέχεια, ο Διαχειριστής, υπέβαλε συμπληρωματικά στοιχεία (σχετικό 26) τα οποία περιλάμβαναν λεπτομερή ανάλυση των παραμέτρων των λειτουργικών δαπανών (Opex), καθώς και τον υπολογισμό του Κεφαλαίου Κίνησης ως παράμετρο της Ρυθμιζόμενης Περιουσιακής Βάσης (ΡΠΒ) για τη Ρυθμιζόμενη Δραστηριότητα του Συστήματος που προκύπτει από μελέτη «lead-lag». Εν συνεχεία, η Αρχή, στο πλαίσιο αξιολόγησης της αρχικής εισήγησης του Διαχειριστή για το Επιτρεπόμενο Έσοδο 2026-2029 της Δραστηριότητας του Συστήματος και της Αγοράς, ζήτησε αρχικές διευκρινήσεις σχετικά με τις λειτουργικές δαπάνες της ΡΠ 2026 – 2029, να αιτιολογήσει τις σχετικές μεταβολές καθώς και την αναγκαιότητα κάποιων εκ των δαπανών (σχετικό 29 και 35). Η εισήγηση του Διαχειριστή βασίστηκε στο Πρόγραμμα Ανάπτυξης 2025-2034, το οποίο δεν είχε εγκριθεί από την Αρχή, για τους λόγους που αναφέρονται στο ιστορικό της Απόφασης Ε-50/2026 (σχετικό 23), καθώς και σε συμπληρώσεις αυτού που είχε μόλις υποβάλει. Όπως ανέφερε ο Διαχειριστής, σε αντίθετη περίπτωση ο υπολογισμός του Επιτρεπόμενου Εσόδου για τη Ρυθμιστική Περίοδο 2026-2029, στη βάση του τελευταίου εγκεκριμένου από την Αρχή ΔΠΑ, ήτοι της περιόδου 2024-2033, θα βασιζόταν σε ένα πλέον ανεπίκαιρο και χρονικά ξεπερασμένο επενδυτικό πρόγραμμα του Διαχειριστή του ΕΣΜΗΕ. Αποδεχόμενη το αίτημα του ΑΔΜΗΕ, η ΡΑΑΕΥ κατέβαλε σημαντικές προσπάθειες παράλληλης επεξεργασίας των εισηγήσεων του ΑΔΜΗΕ, αφενός για το ΔΠΑ 2025-2034, αφετέρου του Επιτρεπόμενου Εσόδου της Ρυθμιστικής Περιόδου 2026-2029. Αναφορικά με τις Ελεγχόμενες Λειτουργικές Δαπάνες, ο Διαχειριστή παρείχε τις διευκρινήσεις που ζήτησε η Αρχή με τα σχετικά 31, 33, 36 και 38, με τα οποία δόθηκε περαιτέρω ανάλυση στις επιμέρους Ελεγχόμενες -7- ΑΔΑ: 9ΗΥΛΙΔΞ-Σ0Α Λειτουργικές Δαπάνες για το Επιτρεπόμενου Εσόδου της Ρυθμιστικής Περιόδου 2026-2029, ενώ απεστάλησαν επιπλέον διευκρινιστικά αρχεία. Επιπρόσθετα, η Αρχή, ζήτησε την επικαιροποίηση του αρχείου για τα έργα επέκτασης για σύνδεση χρηστών του άρθρου 98 του Ν. 4951/2022 (σχετικό 34) και ο Διαχειριστής υπέβαλε το επικαιροποιημένο αρχείο με το σχετικό 32. Με την ίδια αλληλογραφία δόθηκαν και πρόσθετες διευκρινίσεις αναφορικά με κατηγορία Ελεγχόμενων Λειτουργικών Δαπανών. Εν συνεχεία, η Αρχή, ζήτησε διευκρινίσεις αναφορικά με το κόστος ασφάλισης ευθύνης των Διευθυντών που συμπεριλήφθηκε στις Ελεγχόμενες Λειτουργικές Δαπάνες (σχετικό 40) και ο Διαχειριστής απάντησε με το σχετικό 41. Επιπρόσθετα, ο Διαχειριστής απέστειλε πίνακα με FTEs ανά έτος, κατανεμημένα ανά δραστηριότητα με σκοπό την απεικόνιση των απασχολούμενων ανά δραστηριότητα (σχετικό 42). Ο Διαχειριστής στη συνέχεια απέστειλε πρόσθετο αρχείο αναφορικά με την ανάλυση των Μη Ελεγχόμενων Λειτουργικών Δαπανών για τον υπολογισμό του Επιτρεπόμενου Εσόδου του ΕΣΜΗΕ για τη Ρυθμιστική Περίοδο 2026-2029 (σχετικό 43) ενώ με το σχετικό 44 παρείχε διευκρινίσεις αναφορικά με τη Ρυθμιζόμενη Περιουσιακή Βάση του έτους 2024 (υπόλοιπα λογαριασμών 31.12.2024). Επειδή, η Αρχή, έθεσε την ως άνω εισήγηση σε δημόσια διαβούλευση (σχετικό 45) για το διάστημα 26.02.2026 – 18.03.2026, κατά την οποία δεν υποβλήθηκαν σχόλια. Επειδή, σύμφωνα με το άρθρο 5 της Μεθοδολογίας, όλοι οι υπολογισμοί πραγματοποιούνται σε ονομαστικές τιμές. Για το σύνολο των μεγεθών που ακολουθούν και αναφέρονται στους επιμέρους πίνακες έχει γίνει προσαρμογή βάσει του εκτιμώμενου πληθωρισμού, με βάση την έκθεση της Ευρωπαϊκής Επιτροπής (ΕΕ) με τις τελευταίες μακροοικονομικές προβλέψεις για την Ελλάδα τον Νοέμβριο του 2025 (σχετικό 49). Γ. Η Εισήγηση του Διαχειριστή αναφορικά με το Επιτρεπόμενο Έσοδο ΕΣΜΗΕ για τη Ρυθμιστική Περίοδο 2026 – 2029 Γ.1 Ρυθμιζόμενη Περιουσιακή Βάση & Αποσβέσεις Σύμφωνα με τον Διαχειριστή, η αξία των παγίων και των αποσβέσεων που ενσωματώνονται στη Ρυθμιζόμενη Περιουσιακή Βάση (ΡΠΒ) λαμβάνει υπόψη τα απολογιστικά μεγέθη του έτους βάσης, ήτοι του έτους 2024 και την εξέλιξη των μεγεθών βάσει των εγκεκριμένων και προγραμματισμένων επενδύσεων (νέα έργα και έργα σε εξέλιξη από προηγούμενα έτη). Βάσει της εισήγησης του Διαχειριστή (σχετικό 25), έχουν ληφθεί υπόψη α) η αναπόσβεστη αξία των παγίων σε λειτουργία, συμπεριλαμβανομένης της αναπόσβεστης αξίας των μακροχρόνιων μισθώσεων και δικαιωμάτων χρήσης παγίων που εμπεριέχονται στη ΡΠΒ, β) η αναπόσβεστη αξία των επιχορηγήσεων, γ) τα έργα σε εξέλιξη (WiP). Πίνακας 1: Επενδύσεις ΕΣΜΗΕ (Εισήγηση) σε χιλ. € 2026 2027 2028 2029 Έργα ΔΠΑ 1.088.115 1.116.760 1.302.940 1.995.915 Έργα προς Ένταξη σε Επόμενο ΔΠΑ 10.482 8.590 3.505 11.318 Έργα εκτός ΔΠΑ 37.812 31.757 26.807 20.739 Έργα Σύνδεσης Χρηστών 200.680 172.192 135.539 28.438 1.337.089 1.329.298 1.468.791 2.056.410 Σύνολο -8- ΑΔΑ: 9ΗΥΛΙΔΞ-Σ0Α Η ΡΠΒ του ΕΣΜΗΕ επί της οποίας ο Διαχειριστής εισηγείται απόδοση υπολογίζεται σύμφωνα με τα οριζόμενα στο άρθρο 12 της Μεθοδολογίας ΕΣΜΗΕ και αποτυπώνεται στον κάτωθι πίνακα: Πίνακας 2: Ρυθμιζόμενη Περιουσιακή Βάση Συστήματος 2026-2029 (Εισήγηση) σε χιλ. € 2026 2027 2028 2029 2.857.455 3.158.744 3.262.166 3.681.895 Νέα Πάγια (Ai) 450.119 219.991 546.543 1.443.947 Επενδυμένα Κεφάλαια για Έργα σε Εξέλιξη προηγούμενου έτους (WIPi) 459.379 751.760 1.324.446 1.710.189 WIP έτους 292.380 572.686 385.744 398.051 726 390 715 35 4.058.607 4.702.791 5.518.133 7.234.048 Κεφάλαιο Κίνησης (WC) 158.177 158.547 165.462 197.028 Αποσβέσεις (D) 148.104 116.229 126.049 154.145 Ρυθμιζόμενη Περιουσιακή Βάση (End Year RAB) 3.910.503 4.586.562 5.392.084 7.079.903 Ρυθμιζόμενη Περιουσιακή Βάση (Mid Year RAB) 3.845.897 4.465.194 5.217.860 6.510.094 Αναπόσβεστη Αξία Παγίων προηγούμενου έτους (ΡΠΒi-1) Αξία Αποσυρμένων Παγίων Αξία παγίων του έτους προ αποσβέσεων Οι αποσβέσεις στην εισήγηση του Διαχειριστή, όπως αυτές αποτυπώνονται στον παρακάτω πίνακα, έχουν υπολογιστεί σύμφωνα με το άρθρο 11 της Μεθοδολογίας. Στις ετήσιες αποσβέσεις περιλαμβάνονται οι αποσβέσεις των Έργων Μείζονος Σημασίας και των έργων της ΕΠΒx και παρουσιάζονται διακριτά οι αποσβέσεις α) των υφιστάμενων παγίων, συμπεριλαμβανομένων των αποσβέσεων των δικαιωμάτων χρήσης (RoU) και β) των νέων παγίων, ανά έτος της ΡΠ 2026–2029. Πίνακας 3: Αποσβέσεις Παγίων ΡΠΒ, ΕΠΒx και ΕΠΒ (Eισήγηση) Γ.2 σε χιλ. € 2026 2027 2028 2029 Υφιστάμενα Πάγια 145.091 100.389 99.559 98.469 Νέα Πάγια 34.519 54.640 69.711 106.184 Επιχορηγήσεις 28.714 30.820 30.958 35.964 Σύνολο 150.896 124.210 138.312 168.689 Επιτρεπόμενη Απόδοση (WACC) Επειδή, στο άρθρο 17 της Μεθοδολογίας (σχετικό 16), περιγράφεται αναλυτικά ο τρόπος προσδιορισμού των τιμών των επιμέρους παραμέτρων του Μεσοσταθμικού Κόστους Κεφαλαίου (WACC) σε ονομαστικούς προ-φόρων όρους. Ο Διαχειριστής, στην εισήγηση του για τη Ρυθμιστική Περίοδο 2026-2029 και αναφορικά με το αιτούμενο ποσοστό απόδοσης επί των απασχολούμενων κεφαλαίων, παρείχε σχετική πρόταση με τεκμηρίωση των τιμών των επιμέρους παραμέτρων και τον σχετικό υπολογισμό. Η πρόταση του Διαχειριστή επί του Μεσοσταθμικού Κόστους Κεφαλαίου του ΕΣΜΗΕ για τη Ρυθμιστική Περίοδο 2026-2029 παρουσιάζεται στον πίνακα που ακολουθεί. Πίνακας 4: Μεσοσταθμικό Κόστος Κεφαλαίου ΕΣΜΗΕ ΡΠ 2026-2029 (Εισήγηση) Μεσοσταθμικό κόστος κεφαλαίου προ φόρων, σε ονομαστικές τιμές (WACCnominal,pre tax) -9- 2026 2027 2028 2029 ΑΔΑ: 9ΗΥΛΙΔΞ-Σ0Α Συντελεστής Δανειακής Επιβάρυνσης (

1. g)48% 48% 48% 48% Κόστος δανειακών κεφαλαίων - cost of debt (
2. rd)4% 4,12% 4,24% 4,42% Απόδοση χωρίς κίνδυνο (
3. rf)2,93% 2,93% 2,93% 2,93% Συντελεστής συστηματικού κινδύνου (βequity) 0,8 0,8 0,8 0,8 Ασφάλιστρο κινδύνου αγοράς (MRP) 5,50% 5,50% 5,50% 5,50% Ασφάλιστρο κινδύνου χώρας (CRP) 1% 1% 1% 1% Κόστος Ιδίων κεφαλαίων μετά φόρων (re, post-tax) 8,33% 8,33% 8,33% 8,33% Φορολογικός συντελεστής (
4. t)22% 22% 22% 22% WACCnominal,pre tax 7,47% 7,53% 7,59% 7,68% Σύμφωνα με την παραπάνω πρόταση του Διαχειριστή για το Μεσοσταθμικό Κόστος Κεφαλαίου προκύπτει απόδοση επί της Ρυθμιζόμενης Περιουσιακής Βάσης της ΡΠ 2026-2029 ίση με 287.289 χιλ. €, 336.229 χιλ. €, 396.032 χιλ. € και 499.975 χιλ. € για τα έτη 2026-2029, αντίστοιχα. Γ.3 Επιτρεπόμενη Απόδοση των Έργων του Άρθρου 98 του Ν.4951/2022 (Rxi) Επειδή, σύμφωνα με το άρθρο 18 της Μεθοδολογίας, οι επενδύσεις που υπάγονται στις διατάξεις του άρθρου 98 του Ν.4951/2022, όπως ισχύει, κατά το τμήμα που βαρύνουν τον Διαχειριστή του ΕΣΜΗΕ, εντάσσονται Ειδική Περιουσιακή Βάση (ΕΠΒx). Η εξέλιξη της ΕΠΒx για τη Ρυθμιστική Περίοδο 2026–2029, σύμφωνα με την εισήγηση του Διαχειριστή, παρουσιάζεται στον κάτωθι πίνακα: Πίνακας 5: ΕΠΒx ΡΠ 2026-2029 (Εισήγηση) σε χιλ. € 2026 2027 2028 2029 0 197.888 362.099 485.376 200.680 172.192 135.539 28.438 Επενδυμένα Κεφάλαια για Έργα σε Εξέλιξη προηγούμενου έτους (WIPi) 0 0 0 0 WIP έτους 0 0 0 0 Αξία Αποσυρμένων Παγίων 0 0 0 0 200.680 370.080 497.639 513.814 0 0 0 0 2.792 7.981 12.262 14.544 Ρυθμιζόμενη Περιουσιακή Βάση (End Year RAB) 197.888 362.099 485.376 499.270 Ρυθμιζόμενη Περιουσιακή Βάση (Mid Year RAB) 100.340 283.984 429.869 499.595 Αναπόσβεστη Αξία Παγίων προηγούμενου έτους (ΡΠΒi-1) Νέα Πάγια (Ai) Αξία παγίων του έτους προ αποσβέσεων Κεφάλαιο Κίνησης (WC) Αποσβέσεις (D) Το Μεσοσταθμικό Κόστος Κεφαλαίου της ΕΠΒx, σύμφωνα με τον Διαχειριστή, υπολογίζεται σε 6,67%, 6,75%, 6,28% και 6,92% για τα έτη της ΡΠ 2026 – 2029, αντίστοιχα. Με βάση τα ανωτέρω η απόδοση επί της ΕΠΒx του Συστήματος για τα έργα Σύνδεσης Χρηστών ανέρχεται σε 6.693 χιλ. €, 19.169 χιλ. €, 29.317 χιλ. € και 34.572 χιλ. € για τα έτη 2026-2029, αντίστοιχα. Γ.4 Πρόσθετη απόδοση Έργων Μείζονος Σημασίας (ΕΜΣ) (Χi) Στον πίνακα που ακολουθεί παρουσιάζεται η εισήγηση του Διαχειριστή για τον υπολογισμό της πρόσθετης απόδοσης για το ΕΜΣ της ηλεκτρικής διασύνδεσης Κρήτης - Αττικής, το οποίο εγκρίθηκε με την 256/2018 Απόφαση ΡΑΕ (σχετικό 11): - 10 - ΑΔΑ: 9ΗΥΛΙΔΞ-Σ0Α Πίνακας 6: Πρόσθετη Απόδοση ΕΜΣ (Χi) σε χιλ. € 2026 2027 2028 2029 Πρόσθετη Απόδοση Ηλεκτρικής Διασύνδεσης Κρήτης – Αττικής 8.451 7.815 7.581 7.348 Γ.5 Λειτουργικές Δαπάνες Στην εισήγηση του Διαχειριστή έχει γίνει η κατηγοριοποίηση των λειτουργικών δαπανών σε Ελεγχόμενες και Μη Ελεγχόμενες, σύμφωνα με τις προβλέψεις του άρθρου 8 της Μεθοδολογίας. Πίνακας 7: Ελεγχόμενες Λειτουργικές Δαπάνες 2026 – 2029 σε χιλ. € Κόστος Μισθοδοσίας Αναλώσεις Υλικών & Αναλωσίμων Λοιπές Παροχές Τρίτων Αμοιβές Τρίτων Λοιπά Έξοδα Ελεγχόμενες Λειτουργικές Δαπάνες – Ο 2026 88.320 2.211 13.583 27.856 13.207 145.177 2027 97.479 2.250 13.986 29.027 13.178 155.920 2028 105.197 2.380 14.859 30.645 13.439 166.521 2029 109.916 2.503 18.269 34.240 14.079 179.006 Πίνακας 8: Μη Ελεγχόμενες Λειτουργικές Δαπάνες 2026 – 2029 σε χιλ. € 2026 2028 2029 Κόστος Μισθοδοσίας 387 553 730 1.015 Αποζημιώσεις συνταξιοδότησης 387 533 730 1.015 Αμοιβές Τρίτων 2.496 2.754 3.455 2.475 Μελέτες (Περιβολλοντικές /CBA/CBCA) 1.637 1.831 2.466 1.416 859 923 989 1.059 Λοιπά Έξοδα 4.001 4.364 4.802 5.266 ENTSO E/ACER/RCC Fees 3.745 4.050 4.375 4.721 Αντισταθμιστικά Τέλη 256 314 427 545 Φόροι και Τέλη 3.330 3.513 3.575 3.794 Έρευνα και Ανάπτυξη 1.668 1.797 1.941 2.084 Μη Ελεγχόμενες Λειτουργικές Δαπάνες – U 11.882 12.983 14.503 14.635 JAO/SEE CAO Fees Γ.6 2027 Επιτρεπόμενο Έσοδο ΕΣΜΗΕ ΡΠ 2026 – 2029 Σύμφωνα με τις ανωτέρω εκτιμήσεις των επιμέρους παραμέτρων, το Επιτρεπόμενο Έσοδο που εισηγήθηκε ο Διαχειριστής για την ΡΠ 2026-2029, αναλύεται σύμφωνα με τον κάτωθι πίνακα: Πίνακας 9: Εισήγηση Επιτρεπόμενου Εσόδου ΕΣΜΗΕ 2026 – 20291 1 σε χιλ. € 2026 2027 2028 2029 O - Ελεγχόμενες Λειτουργικές Δαπάνες 145.177 155.920 166.521 179.006 Επιτρεπόμενο Έσοδο σε ονομαστικές τιμές βάσει εισήγησης του Διαχειριστή. - 11 - ΑΔΑ: 9ΗΥΛΙΔΞ-Σ0Α U - Μη Ελεγχόμενες Λειτουργικές Δαπάνες 11.882 12.983 14.503 14.635 D - Αποσβέσεις 150.896 124.210 138.312 168.689 R – Απόδοση Κεφαλαίων ΡΠΒ 287.289 336.229 396.032 499.975 Rx – Απόδοση Κεφαλαίων EΠΒ 6.693 19.169 29.317 34.572 X – Απόδοση Κεφαλαίων ΕΜΣ 8.451 7.815 7.581 7.348 Y - Έσοδα από λοιπές Ρυθμιζόμενες και μη δραστηριότητες -837 -865 -900 -936 609.551 655.460 751.365 903.288 Επιτρεπόμενο Έσοδο Δ. Αξιολόγηση της ΡΑΑΕΥ επί της εισήγησης του Διαχειριστή για το Επιτρεπόμενο Έσοδο ΕΣΜΗΕ για τη Ρυθμιστική Περίοδο 2026 – 2029 Δ.1 Ως προς τη Ρυθμιζόμενη Περιουσιακή Βάση 2026 – 2029 Επειδή, τα απασχολούμενα κεφάλαια (ΡΠΒ) για κάθε έτος της ΡΠ 2026-2029 πρέπει να λαμβάνουν υπόψη τις επενδύσεις του εγκεκριμένου Δεκαετούς Προγράμματος Ανάπτυξης (ΔΠΑ). Η Αρχή, με την υπ’ αριθ. Ε-50/2026 Απόφασή της, ενέκρινε το ΔΠΑ 2025-2034 (σχετικό 23). Επιπλέον, στην παρούσα απόφαση, η εκτίμηση για τα νέα πάγια που θα δημιουργηθούν, θα τεθούν σε εμπορική λειτουργία και θα ενταχθούν στο ΡΜΠ σε κάθε έτος της ΡΠ 2026-2029, έγινε βάσει του χρονοδιαγράμματος υλοποίησης των επενδύσεων του ανωτέρω εγκεκριμένου κατά την έκδοση της παρούσας απόφασης ΔΠΑ, υιοθετώντας την παραδοχή ότι τα νέα πάγια που τίθενται σε εμπορική εκμετάλλευση ενσωματώνονται στο ΡΜΠ στο μέσο του έτους σύμφωνα με τη Μεθοδολογία (σχετικό 16). Αντιστοίχως, τα εκτιμώμενα επενδυμένα κεφάλαια για τα έργα σε εξέλιξη, διαμορφώνονται από επενδύσεις κατά το έτος i, καθώς και από επενδύσεις προηγούμενων ετών.2 Επειδή, ο Διαχειριστής στην εισήγησή του (σχετικό 25) συμπεριέλαβε: 1. Τις επενδύσεις του ΔΠΑ 2025-2034 όπως το εισηγήθηκε ο Διαχειριστής πριν την έγκρισή του από την Αρχή, συμπεριλαμβανομένου του έργου Διεθνούς Διασύνδεσης Ελλάδα – Ιταλία (Έργο 24.4) το οποίο μέχρι σήμερα χρηματοδοτείται μέσω του Εισοδήματος Συμφόρησης και δεν λαμβάνεται υπόψη στον υπολογισμό της ΡΠΒ σύμφωνα με τα οριζόμενα στον Κανονισμό (ΕΕ) 2019/943 (σχετικό 2), ύψους 1.088.115 χιλ. €, 1.116.760 χιλ. €, 1.302.940 χιλ. € και 1.995.915 χιλ. € για τα έτη 2026 – 2029, αντίστοιχα. 2. Επενδύσεις που πρόκειται να υποβληθούν προς αξιολόγηση σε επόμενο ΔΠΑ, ύψους 10.482 χιλ. €, 8.590 χιλ. €, 3.505 χιλ. € και 11.318 χιλ. €. 3. Επενδύσεις Εκτός ΔΠΑ, ύψους 37.812 χιλ. €, 31.757 χιλ. €, 26.807 χιλ. € και 20.739 χιλ. €. Επειδή, αναφορικά με τις επενδύσεις του υποβληθέντος ΔΠΑ 2026 – 2034 (σημείο 1), στον υπολογισμό της ΡΠΒ λαμβάνονται υπόψη οι επενδύσεις του εγκεκριμένου ΔΠΑ 2025-2034. Αναφορικά με το Έργο 24.4 (Διασύνδεση Ελλάδας – Ιταλίας), ο Διαχειριστής εισηγείται την ένταξή του στη ΡΠΒ καθώς το έτος 2028 και κυρίως το έτος 2029 οι επενδύσεις του εν λόγω έργου προβλέπονται σημαντικές και ενδέχεται να μην μπορούν να καλυφθούν πλήρως από το αποθεματικό του Λογαριασμού Λ-Ε για τα Έσοδα από τα Δικαιώματα Χρήσης των Διασυνδέσεων. Η Αρχή κρίνει κατ’ αρχήν εύλογη την πρόταση του Διαχειριστή, την οποία ωστόσο προτίθεται να αξιολογήσει σε επόμενο 2 Για τα κεφάλαια του έτους i γίνεται η παραδοχή ότι αυτά επενδύονται στο μέσο του εν λόγω έτους. - 12 - ΑΔΑ: 9ΗΥΛΙΔΞ-Σ0Α χρόνο, πλησιέστερα στην υλοποίηση των εν λόγω επενδύσεων και μόνο εφόσον το αποθεματικό δεν επαρκεί. Επομένως, οι επενδύσεις του έργου Διασύνδεσης Ελλάδα – Ιταλία δεν λαμβάνονται υπόψη στον υπολογισμό της ΡΠΒ. Με βάση τα ανωτέρω, οι επενδύσεις που περιλαμβάνονται στο εγκεκριμένο ΔΠΑ και λαμβάνονται υπόψη στον υπολογισμό της ΡΠΒ ανέρχονται σε 1.051.745 χιλ. €, 972.614 χιλ. €, 1.131.144 χιλ. € και 1.669.252 χιλ. € για τα έτη 2026-2029, αντίστοιχα. Οι επενδύσεις που θα υποβληθούν σε επόμενο ΔΠΑ (σημείο 2) δεν λαμβάνονται υπόψη στην υπολογισμό της ΡΠΒ. Οι εν λόγω επενδύσεις θα εκκαθαριστούν σε περίπτωση έγκρισής τους σε επόμενο ΔΠΑ, σύμφωνα με τα οριζόμενα στη Μεθοδολογία. Τέλος, ο Διαχειριστής εισηγείται την συμπερίληψη επενδύσεων εκτός ΔΠΑ (σημείο 3), οι οποίες ουσιαστικά αφορούν επενδύσεις που κατά την κρίση του Διαχειριστή δεν υπόκεινται σε έγκριση ΔΠΑ και αφορούν σε αντικαταστάσεις λόγω βλαβών, εξοπλισμό Διευθύνσεων, έργα πληροφορικής και ανακαινίσεις κτιρίων. Από την αξιολόγηση της Αρχής προκύπτουν τα εξής: • Εγκρίνεται το σύνολο των επενδύσεων που αφορούν σε αντιμετώπιση βλαβών κρίσιμων για την ομαλή λειτουργία του Συστήματος, ύψους 2.971 χιλ. €, 2.930 χιλ.€, 3.203 χιλ. € και 3.268 χιλ. € για τα έτη 2026 – 2029, αντίστοιχα. • Εγκρίνεται το σύνολο των κρίσιμων επενδύσεων που αφορά σε εξοπλισμό μηχανημάτων και οχημάτων του Κλάδου Μεταφορών & Διαχείρισης Στόλου (ΚΜΔΣ), λόγω την αύξησης του όγκου και της πολυπλοκότητας των εργασιών της Δραστηριότητας Μεταφοράς, της ανάγκης αποθήκευσης και μεταφόρτωσης θαλάσσιων καλωδίων, καθώς και της ανάγκης απόσυρσης μηχανημάτων και οχημάτων με μέσο όρο ηλικίας 22 ετών, ύψους 16.373 χιλ. €, 7.325 χιλ. €, 7.559 χιλ. € και 1.471 χιλ. € για τα έτη 2026 – 2029, αντίστοιχα. • Δεν εγκρίνονται οι επενδύσεις που αφορούν σε εξοπλισμό των λοιπών διευθύνσεων του ΑΔΜΗΕ. Η Αρχή καλεί τον Διαχειριστή να συμπεριλάβει τις εν λόγω επενδύσεις σημαντικού μάλιστα ύψους σε επόμενο ΔΠΑ προς αξιολόγηση. Κατ’ εξαίρεση εγκρίνεται ο εξοπλισμός των Διευθύνσεων Πληροφορικής (ΔΠΛ) και Νέων Έργων Μεταφοράς (ΔΝΕΜ), ύψους 2.174 χιλ. €, 2.261 χιλ. €, 2.389 χιλ. € και 2.152 χιλ. € για τα έτη 2026 – 2029, αντίστοιχα. • Δεν εγκρίνονται τα έργα πληροφορικής και καλείται ο Διαχειριστής να τα συμπεριλάβει προς αξιολόγηση σε επόμενο ΔΠΑ. • Εγκρίνονται, κατ’ εξαίρεση, οι ανακαινίσεις υφιστάμενων κτιρίων οι οποίες έλαβαν χώρα μεταξύ εγκρίσεων ΔΠΑ, ήτοι τα έτη 2024 και 2025. • Το έργο με κωδικό ΣΕΕ.Σ.24 «Υλοποίηση Πληροφοριακού Συστήματος για τη συμμετοχή του ΑΔΜΗΕ στην Ευρωπαϊκή Πλατφόρμα PICASSO του ENTSO-E» αφαιρείται από τη ΡΠΒ του Συστήματος καθώς αφορά την Αγορά Εξισορρόπησης. Τα κόστη έργων εκτός ΔΠΑ που υποβλήθηκαν από τον Διαχειριστή προς έγκριση είναι της τάξης των 178 εκ.€ για την τετραετία 2026-2029. Η έγκρισή τους χωρίς περιγραφή και αξιολόγησή της (μέσω της έγκρισης του ΔΠΑ) δεν προβλέπεται ούτε στον Κώδικα ούτε στη Μεθοδολογία και δεν μπορεί να γίνει δεκτή. Κατ’ εξαίρεση εγκρίνονται τα κόστη που αναφέρονται ανωτέρω, από την περιγραφή των οποίων διαφαίνεται ότι είναι απαραίτητα. Με βάση τα ανωτέρω, το σύνολο των επενδύσεων Εκτός ΔΠΑ για τη ΡΠ 2026-2029 ανέρχεται σε 21.518 χιλ. €, 12.516 χιλ. €, 13.151 χιλ. € και 6.891 χιλ. €, αντίστοιχα. Η τελική αξία των επενδύσεων που εγκρίνονται από την Αρχή παρουσιάζεται στον κάτωθι πίνακα. - 13 - ΑΔΑ: 9ΗΥΛΙΔΞ-Σ0Α Πίνακας 10: Εγκεκριμένες Επενδύσεις εξαιρουμένων των Έργων Μείζονος Σημασίας χιλ. € 2026 2027 2028 2029 Έργα ΔΠΑ 1.051.745 972.614 1.131.144 1.669.252 Έργα εκτός ΔΠΑ 21.518 12.516 13.151 6.891 Σύνολο επενδύσεων (CAPEX) 1.073.263 985.130 1.144.295 1.676.143 Επειδή, σύμφωνα με το άρθρο 12 της Μεθοδολογίας, η αξία των Συμμετοχών και Επιχορηγήσεων παρακολουθείται διακριτά και δεν συμπεριλαμβάνεται στην αξία της ΡΠΒ. Βάσει αυτού του κανόνα, η αξία που αποτυπώνεται στον Πίνακα 9 ως αναπόσβεστη αξία στο τέλος του προηγούμενου έτους (i-1) έχει απομειωθεί από τη σωρευτική αξία των Συμμετοχών και Επιχορηγήσεων προηγούμενων ετών, ενώ οι αντίστοιχες αξίες των Συμμετοχών και Επιχορηγήσεων για τα νέα πάγια ανέρχονται σε 310.830 χιλ. €, 364.429 χιλ. €, 381.214 χιλ. € και 156.561 χιλ. € για κάθε έτος ΡΠ 2026-2029, αντίστοιχα. Επειδή, αναφορικά με τον υπολογισμό του αναγκαίου κεφαλαίου κίνησης, σύμφωνα και με τις προβλέψεις της Μεθοδολογίας, υποβλήθηκε από τον Διαχειριστή μελέτη (βάσει της “lead-lag” προσέγγισης) αναφορικά με τον υπολογισμό των ταμειακών αναγκών του Διαχειριστή. Το Κεφαλαίο Κίνησης καθορίζεται με βάση τις εγκεκριμένες επενδύσεις και τις εγκεκριμένες Ελεγχόμενες Λειτουργικές Δαπάνες (ενότητα Δ4.1) σε 154.916 χιλ. €, 150.428 χιλ. €, 156.482 χιλ. € και 180.787 χιλ. € για τα έτη 2026 – 2029, αντίστοιχα. Επειδή, σύμφωνα με το άρθρο 11 της Μεθοδολογίας, οι αποσβέσεις υπολογίζονται για τα πάγια που είναι σε λειτουργία και διακρίνονται σε: (α) αποσβέσεις για υφιστάμενα πάγια που είναι ήδη εγγεγραμμένα στο Ρυθμιστικό Μητρώο Παγίων (ΡΜΠ) και (β) αποσβέσεις νέων παγίων που δημιουργούνται είτε από νέες επενδύσεις είτε από επενδύσεις σε εξέλιξη προηγούμενων ετών που θα ενταχθούν στο ΡΜΠ και τη ΡΠΒ βάσει του χρονοδιαγράμματος υλοποίησης των επενδύσεων του εγκεκριμένου ΔΠΑ 2025–2034 (σχετικό 23) και του χρονοδιαγράμματος των εγκεκριμένων επενδύσεων Εκτός ΔΠΑ. Η εκτίμηση των αποσβέσεων νέων παγίων έγινε με την παραδοχή της έναρξης λειτουργίας των νέων παγίων στο μέσο του εκάστοτε έτους. Στις ανωτέρω εκτιμήσεις δεν συνυπολογίζεται το μέρος της απόσβεσης που αντιστοιχεί στην αξία των Συμμετοχών και Επιχορηγήσεων που χρησιμοποιήθηκαν για την απόκτηση των παγίων. Με βάση τα ανωτέρω οι αποσβέσεις ανέρχονται σε 146.665 χιλ. €, 113.426 χιλ. €, 120.656 χιλ. € και 143.582 χιλ. € για τα έτη 2026 – 2029, αντίστοιχα. Επειδή, η εκτίμηση του Διαχειριστή για την αξία των παγίων που πρόκειται να αποσυρθούν από τη ΡΠΒ με σκοπό την επισκευή και επαναχρησιμοποίηση ή την οριστική απόσυρση (παράμετρος Fi) ανέρχεται σε 726 χιλ. €, 390 χιλ. €, 715 χιλ. € και 35 χιλ. €, για κάθε έτος της ΡΠ. Οι εν λόγω εκτιμήσεις του Διαχειριστή κρίνονται εύλογες και ενσωματώνονται στον υπολογισμό της εγκεκριμένης ΡΠΒ για τη ΡΠ 2026 – 2029. Επειδή, βάσει των ανωτέρω, η συνολική ΡΠΒ για κάθε έτος της ΡΠ 2026 – 2029 διαμορφώνεται σύμφωνα με τον κάτωθι πίνακα. Πίνακας 11: ΡΠΒ Ρυθμιστικής Περιόδου 2026 – 2029 σε χιλ. € 2026 2027 2028 2029 Αναπόσβεστη Αξία Παγίων προηγούμενου έτους (ΡΠΒi-1) 2.832.587 3.114.841 3.148.872 3.445.143 Νέα Πάγια (Ai) 429.644 147.848 417.642 1.303.126 Επενδυμένα Κεφάλαια για Έργα σε Εξέλιξη προηγούμενου έτους (WIPi) 456.456 708.580 1.181.433 1.526.873 WIP έτους 252.124 472.853 345.440 216.456 726 390 715 35 3.970.085 4.443.731 5.092.672 6.491.563 Αξία Αποσυρμένων Παγίων Αξία παγίων του έτους προ αποσβέσεων - 14 - ΑΔΑ: 9ΗΥΛΙΔΞ-Σ0Α Κεφάλαιο Κίνησης (WC) 154.916 150.428 156.482 180.787 Αποσβέσεις (D) 146.665 113.426 120.656 143.582 Ρυθμιζόμενη Περιουσιακή Βάση (End Year RAB) 3.862.927 4.297.066 4.979.247 6.370.907 Ρυθμιζόμενη Περιουσιακή Βάση (Mid Year RAB) 3.784.480 4.284.003 4.867.971 5.912.576 Δ.2 Ως προς την Επιτρεπόμενη Απόδοση επί των απασχολούμενων κεφαλαίων (Ri) Επειδή, η Αρχή, λαμβάνοντας υπόψη την ως άνω υποβληθείσα εισήγηση του Διαχειριστή (σχετικό 25), για το Μεσοσταθμικό Κόστος Κεφαλαίου, καθώς και τα προβλεπόμενα στο άρθρο 17 της Μεθοδολογίας, στο οποίο περιγράφεται αναλυτικά η διαδικασία προσδιορισμού των τιμών των επιμέρους παραμέτρων του Μεσοσταθμικού Κόστους Κεφαλαίου (WACC) σε ονομαστικούς, προ φόρων όρους, το οποίο προβλέπεται να είναι είτε ενιαίο για όλη τη διάρκεια της Ρυθμιστικής Περιόδου, είτε διακριτό για κάθε έτος αυτής, προχώρησε στον ακόλουθο καθορισμό των σχετικών τιμών. Απόδοση επένδυσης χωρίς κίνδυνο – Risk Free Rate (Rf): Σύμφωνα με τη Μεθοδολογία, η τιμή για την παράμετρο «Απόδοση επένδυσης χωρίς κίνδυνο (Rf)» διαμορφώνεται λαμβάνοντας υπόψη τόσο ιστορικά και τρέχοντα δεδομένα 10ετών κρατικών ομολόγων, ιδίως του 10ετούς κρατικού ομολόγου εκείνου του κράτους-μέλους της Ευρωζώνης με τη χαμηλότερη απόδοση, όσο και τις προβλέψεις αυτού. Η Αρχή, κατά τη διαμόρφωση της παρούσας απόφασης, έλαβε υπόψη τις ιστορικές αποδόσεις καθώς και την τάση για το 10-ετές ομόλογο του γερμανικού Δημοσίου, το οποίο θεωρείται το κρατικό ομόλογο με τη χαμηλότερη απόδοση εντός της Ευρωζώνης τη δεδομένη χρονική στιγμή. Ο Διαχειριστής στην εισήγησή του έλαβε υπόψη σημεία αναφοράς επιτοκίων χωρίς κίνδυνο της Ευρωζώνης για το κρατικό χρέος, δείκτες πρόβλεψης, τις ιστορικές αποδόσεις και τις προβλέψεις του γερμανικού δεκαετούς κρατικού ομολόγου για την περίοδο 2025-2029. Η Αρχή εξέτασε την μέση απόδοση3 του Γερμανικού Δεκαετούς ομολόγου κατά το χρονικό διάστημα από 10/02/2025 έως 10/02/2026 η οποία είναι 2,68% ενώ η τάση του είναι ανοδική, στο πλαίσιο προβλέψεων έως το 2028 (πηγή: ΕΚΤ)4. Λαμβάνοντας υπόψη τις ιστορικές αποδόσεις αλλά και τις προβλέψεις για αυξητική τάση του δεκαετούς γερμανικού ομολόγου, καθώς και τις προβλέψεις για την τάση του πληθωρισμού στην ευρωζώνη την εξεταζόμενη περίοδο καθορίζει ως εύλογη τιμή για το επιτόκιο απόδοσης επένδυσης χωρίς κίνδυνο (rfr) το 2,78% για όλη τη Ρυθμιστική Περίοδο 2026–2029. Μέσος Συντελεστής Δανειακής Επιβάρυνσης – Gearing Ratio (G): Ο συντελεστής δανειακής επιβάρυνσης καθορίζεται από την Αρχή βάσει της εκτίμησής της για μια αποτελεσματική και εύλογη χρηματοδοτική δομή. Ο εν λόγω συντελεστής δύναται να διαφοροποιείται από τον πραγματικό λόγο των δανειακών κεφαλαίων προς το άθροισμα των ιδίων και δανειακών κεφαλαίων του Διαχειριστή και, συνεπώς, αποτελεί ιδεατό (notional) συντελεστή δανειακής επιβάρυνσης. Ο Διαχειριστής εισηγήθηκε ποσοστό δανειακής επιβάρυνσης 48% στην τετραετία, ως ιδεατό συντελεστή ώστε να υποστηρίξει τη χρηματοοικονομική του ικανότητα. Η Αρχή έλαβε υπόψιν τις δημοσιευμένες οικονομικές καταστάσεις του Διαχειριστή, τα αναλυτικά στοιχεία της εισήγησης του Διαχειριστή για το υφιστάμενο χαρτοφυλάκιο δανειακών συμβάσεων και τις εκτιμώμενες μελλοντικές εκταμιεύσεις βάσει του εγκεκριμένου Δεκαετούς Προγράμματος Ανάπτυξης (ΔΠΑ), σε συνδυασμό με τον προγραμματισμό νέου δανεισμού για την κάλυψη των ιδιαίτερα αυξημένων επενδυτικών αναγκών του και τη σχεδιαζόμενη ενίσχυση των ιδίων κεφαλαίων του. Εξετάζοντας τα ανωτέρω στο πλαίσιο της Μεθοδολογίας για τον προσδιορισμό του συντελεστή gearing στο ιδεατό επίπεδο, που θα εξασφαλίζει αποτελεσματική χρηματοδοτική δομή, δεν θα δημιουργεί δυσκολίες στην χρηματοδότηση του Διαχειριστή, τη σχετική ρυθμιστική πρακτική σε ευρωπαϊκές χώρες με παρόμοιο 3 https://www.investing.com/rates-bonds/germany-10-year-bond-yield-historical-data. 4 https://www.ecb.europa.eu/press/projections/html/ecb.projections202512_eurosystemstaff~12ead61977.en.html. - 15 - ΑΔΑ: 9ΗΥΛΙΔΞ-Σ0Α θεσμικό και οικονομικό περιβάλλον, λαμβάνοντας επίσης υπόψη την τρέχουσα χρηματοοικονομική του μόχλευση και την αναμενόμενη, κρίνει σκόπιμο να προσδιορίσει τον ιδεατό συντελεστή δανειακής επιβάρυνσης σε ποσοστό 50% για τα δύο πρώτα έτη της Ρυθμιστικής Περιόδου 2026-2029, αυξανόμενο σε 51% τα τελευταία δύο έτη αυτής. Κόστος δανειακών κεφαλαίων – Debt rate (DR): Ο Διαχειριστής, στο πλαίσιο της εισήγησής του και με βάση τα στοιχεία που προσκόμισε (σχετικό 25), προτείνει τον καθορισμό του κόστους δανεισμού του διακριτά σε 4,00% το 2026, 4,12% το 2027, 4,24% το 2028 και 4,42% το 2029, τιμές οι οποίες βασίζονται σε σχετική ανάλυση και υπολογισμό του σταθμισμένου μέσου κόστους δανεισμού ανά έτος. Στην ανάλυσή του ο διαχειριστής παραθέτει το ιστορικό κόστος δανειακών κεφαλαίων του για τα έτη 2022 -2024 που κυμαίνεται σε 3,70%-3,76% θεωρώντας όμως ότι αυτό δεν είναι αντιπροσωπευτικό για τον καθορισμό του κόστος δανεισμού της επόμενης Ρυθμιστικής Περιόδου. Η ακολουθούμενη μεθοδολογία του για τις προβλέψεις, διαφοροποιείται ανά είδος δανείου (ομολογιακό, δάνειο από την Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων) και ανά προφίλ χρηματοδότησης (διάρκεια, είδος επιτοκίου σταθερό-κυμαινόμενο κλπ) και οι αυξητικές τους τάσεις διαμορφώνονται ως επί το πλείστον από τις νέες εκδόσεις δανείων που η τιμολόγησή τους εξαρτάται από την τάση του επιτοκίου δανεισμού χωρίς κίνδυνο. Η Αρχή έλαβε υπόψιν τα ανωτέρω αναλυτικά στοιχεία της εισήγησης του Διαχειριστή για το υφιστάμενο χαρτοφυλάκιο δανειακών συμβάσεών του καθώς και τον προγραμματισμό του νέου δανεισμού που αναμένεται να είναι σε σταθερό επιτόκιο. Επιπλέον λαμβάνοντας υπόψη τη μονοπωλιακή φύση της δραστηριότητας του Διαχειριστή που δύναται να εξασφαλίζει χαμηλό κόστος δανεισμού, τις εκτιμώμενες αποδόσεις ελληνικών εταιρικών ομολόγων στην Ελλάδα και Ευρώπη, το συντελεστή μόχλευσης του Διαχειριστή που είναι σε επίπεδο ικανοποιητικό για εξασφάλιση καλής διαβάθμισής του από τους πιστωτές, η Αρχή προσδιορίζει το κόστος δανειακών κεφαλαίων (cost of debt) του ΑΔΜΗΕ για την τετραετία 2026-2029 κατ’ έτος σε 3,90% , 4,00%, 4,10%, και 4,30%. Φορολογικός συντελεστής: Η τιμή του συντελεστή φορολόγησης ανωνύμων εταιρειών που είναι σε ισχύ κατά την έκδοση της παρούσας απόφασης, σύμφωνα με το άρθρο 58 του Κώδικα Φορολογίας Εισοδήματος (Νόμος 4172/2013), είναι ίσος με 22% και λαμβάνεται για το σύνολο της Ρυθμιστικής Περιόδου. Συντελεστής συστηματικού κινδύνου ιδίων κεφαλαίων (equity beta, β): Ο Διαχειριστής πρότεινε η εν λόγω παράμετρος να λάβει τιμή ίση με 0,80 λαμβάνοντας υπόψη ομόλογες ρυθμιστικές εταιρίες του κλάδου στην Ελλάδα. Στην εισήγησή του παραθέτει την τιμή του β, για τους εγχώριους διαχειριστές ενέργειας ΔΕΔΔΗΕ, ΔΕΣΦΑ, ΕΝΑΟΝ και πληροφοριακά στοιχεία για τον μέσο όρο του συντελεστή βήτα σε συγκρίσιμες εταιρίες του κλάδου ενέργειας στην Ευρώπη αλλά και στην Ελλάδα. Η Αρχή λαμβάνοντας υπόψη ιστορικά δεδομένα για το equity beta της μητρικής εισηγμένης εταιρίας του Διαχειριστή («ΑΔΜΗΕ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ Α.Ε.»), στοιχεία για το equity beta των διαχειριστών ενέργειας της Ευρώπης, τον συντελεστή δανειακής επιβάρυνσης του Διαχειριστή και δεδομένης της τελευταίας εγκεκριμένης τιμής των υπόλοιπων εγχώριων διαχειριστών ενέργειας, συμφωνεί με την εισήγηση του Διαχειριστή για τιμή του equity beta ίση με 0,80 για όλη τη Ρυθμιστική Περίοδο 2026-2029. Περιθώριο απόδοσης αγοράς – Market Risk Premium (MRP): Tο «Ασφάλιστρο κινδύνου της Αγοράς (MRP)» αφορά στο περιθώριο απόδοσης (κίνδυνο) της Αγοράς με βάση τόσο ιστορικά στοιχεία όσο και μελλοντικές εκτιμήσεις της εξέλιξης των αποδόσεων της κεφαλαιαγοράς έναντι των κρατικών ομολόγων. Ο Διαχειριστής υπέβαλε πρόταση για τον καθορισμό της τιμής της εν λόγω παραμέτρου σε 5,50%. H Αρχή για τον προσδιορισμό του MRP αξιολόγησε ιστορικά δεδομένα από σύγχρονες και αξιόπιστες διεθνείς βάσεις δεδομένων, επιδιώκοντας μια ισορροπημένη προσέγγιση μεταξύ ιστορικής απόδοσης και μελλοντικών προσδοκιών. Πιο συγκεκριμένα, έλαβε υπόψη της ιστορικά πληροφοριακά στοιχεία για την περίοδο του 2025 κατά την οποία η παράμετρος διαμορφώνεται στο εύρος 5,16% έως 5,38%, την τελευταία εγκεκριμένη τιμή για τον εγχώριο διαχειριστή ΔΕΔΔΗΕ που είναι η τιμή του 5,25%, τις μελλοντικές εκτιμήσεις δεδομένης και της ανάκτησης της επενδυτικής βαθμίδας της Ελλάδας που δεν θεωρείται πλέον χώρα "υψηλού κινδύνου" με βάση τους διεθνείς οίκους αξιολόγησης, κρίνει ως εύλογη την τιμή της εν λόγω παραμέτρου ίση με 5,25% για την τετραετή Ρυθμιστική Περίοδο 2026-2029. - 16 - ΑΔΑ: 9ΗΥΛΙΔΞ-Σ0Α Ασφάλιστρο Κινδύνου της Χώρας - Country Risk Premium (CRP): Σύμφωνα με τη Μεθοδολογία, η παράμετρος «Ασφάλιστρο Κινδύνου της Χώρας (CRP)», που συνυπολογίζεται στην εκτίμηση της επιτρεπόμενης απόδοσης ως μια πρόσθετη παράμετρος στο μοντέλο αποτίμησης περιουσιακών στοιχείων (Capital Asset Pricing Model), καθορίζεται λαμβάνοντας υπόψη τις τρέχουσες και ιστορικές τιμές του 10ετούς ελληνικού κρατικού ομολόγου και την απόκλισή του από αντίστοιχα ομόλογα της Ευρωζώνης και ιδίως από εκείνο με τη χαμηλότερη απόδοση (εν προκειμένω το γερμανικό), καθώς και τα ιδιαίτερα χαρακτηριστικά του ρυθμιστικού πλαισίου βάσει του οποίου δραστηριοποιείται ο Διαχειριστής. Ο ΑΔΜΗΕ, στο πλαίσιο της εισήγησής του, πρότεινε τον καθορισμό της τιμής της εν λόγω παραμέτρου σε 1,00%, με βάση την διαφορά στα spreads του 10ετούς γερμανικού και του 10ετούς ελληνικού ομολόγου κατά τις περιόδους 8/2024-8/2025 και 8/2023-8/2025, τις τελευταίες εγκεκριμένες τιμές των εγχώριων διαχειριστών ΔΕΔΔΗΕ, ΔΕΣΦΑ και ΕΝΑΟΝ, καθώς και στοιχεία από βάση δεδομένων για την Ελλάδα. Για την εκτίμηση της τιμής της παραμέτρου CRP η ΡΑΑΕΥ συνεκτίμησε τις τρέχουσες και ιστορικές τιμές του περιθωρίου μεταξύ του 10ετούς γερμανικού κρατικού ομολόγου και του 10ετούς ελληνικού κρατικού ομολόγου σε συνδυασμό με τις τρέχουσες συνθήκες της οικονομίας και διαπίστωσε ότι το εν λόγω περιθώριο για το τελευταίο άνω του ενός έτους διάστημα βαίνει σταθερά μειούμενο. Αξιολογώντας τη συνεχώς βελτιούμενη οικονομική κατάσταση της Ελληνικής σύμφωνα τα μακροοικονομικά μεγέθη στη δημοσιευμένη έκθεση της Τράπεζας της Ελλάδας τον Δεκέμβριο του 20255, τις νέες αναβαθμίσεις της χώρας από μεγάλους διεθνείς οίκους αξιολόγησης, και τις προβλέψεις της Τράπεζας της Ελλάδος με βάση το πλέον πρόσφατο δημοσιευμένο κείμενό της την 16/01/2026 6 , καθώς και το μονοπωλιακό χαρακτήρα της δραστηριότητας του Διαχειριστή, η Αρχή κρίνει ως εύλογο τον καθορισμό της εν λόγω παραμέτρου CRP σε 0,70% για την τετραετή Ρυθμιστική Περίοδο 2026–2029. Επειδή, βάσει των ανωτέρω, οι τιμές των επιμέρους παραμέτρων του Μεσοσταθμικού Κόστους Κεφαλαίου της Ρυθμιστικής Περιόδου 2026-2029 διαμορφώνονται σύμφωνα με τον παρακάτω πίνακα: Επειδή, βάσει των ανωτέρω, οι τιμές των επιμέρους παραμέτρων του Μεσοσταθμικού Κόστους Κεφαλαίου της Ρυθμιστικής Περιόδου 2026-2029 διαμορφώνονται σύμφωνα με τον παρακάτω πίνακα: Πίνακας 12: Μεσοσταθμικό κόστος Κεφαλαίου ΕΣΜΗΕ για τη Ρυθμιστική Περίοδο 2026-2029 2026 2027 2028 2029 Συντελεστής Δανειακής Επιβάρυνσης (
5. g)50,00% 50,00% 51,00% 51,00% Κόστος δανειακών κεφαλαίων - cost of debt (
6. rd)3,90% 4,00% 4,10% 4,30% Απόδοση χωρίς κίνδυνο (
7. rf)2,78% 2,78% 2,78% 2,78% Συντελεστής συστηματικού κινδύνου (βequity) 0,80 0,80 0,80 0,80 Ασφάλιστρο κινδύνου αγοράς (MRP) 5,25% 5,25% 5,25% 5,25% Απόδοση Ιδίων Κεφαλαίων (Equity Return) 6,98% 6,98% 6,98% 6,98% Ασφάλιστρο κινδύνου χώρας (CRP) 0,70% 0,70% 0,70% 0,70% Κόστος Ιδίων κεφαλαίων μετά φόρων (re, post-tax) 7,68% 7,68% 7,68% 7,68% Φορολογικός συντελεστής (
8. t)22,0% 22,0% 22,0% 22,0% Κόστος Ιδίων κεφαλαίων προ φόρων (re, pre-tax) 9,85% 9,85% 9,85% 9,85% Μεσοσταθμικό Κόστος Κεφαλαίου προ φόρων σε ονομαστικές τιμές (WACCpre-tax, nominal) 6,87% 6,92% 6,92% 7,02% 5 https://www.bankofgreece.gr/Publications/Inter_NomPol2025.pdf. 6 https://www.bankofgreece.gr/Publications/Note_on_the_Greek_economy_16_01_2026.pdf. - 17 - ΑΔΑ: 9ΗΥΛΙΔΞ-Σ0Α Επειδή, σύμφωνα με τα ανωτέρω η συνολική Επιτρεπόμενη Απόδοση (Ri) επί των απασχολούμενων κεφαλαίων με βάση την εγκεκριμένη απόδοση διαμορφώνεται σε 259.994 χιλ. €, 296.453 χιλ. €, 336.864 χιλ. € και 415.063 χιλ. € για κάθε έτος της ΡΠ 2026-2029, αντίστοιχα. Δ.3 Ως προς τα Έργων Σύνδεσης Χρηστών του άρθρο 98 του Ν. 4951/2022 όπως τροποποιήθηκε με το άρθρο 139 του Ν. 5037/2023 / Επιτρεπόμενη Απόδοση (Rxi) Επειδή, σύμφωνα με το άρθρο 19 της Μεθοδολογίας «1. Επενδύσεις οι οποίες υπάγονται στις διατάξεις του άρθρου 98 του Ν. 4951/2022, όπως τροποποιήθηκε με το άρθρο 139 του ν. 5037/2023 και του άρθρου 121 του ν. 5106/2024, και οι οποίες υλοποιούνται από Χρήστες εντάσσονται, κατά το τμήμα που βαρύνει τον Διαχειριστή του ΕΣΜΗΕ, εξαιρουμένου του κόστους διασύνδεσης που αναλογεί στην πρόσθετη ισχύ Α.Π.Ε σύμφωνα με την παρ. 8 του άρθρου 121 του ν. 5106/2024, σε Ειδική Περιουσιακή Βάση (ΕΠΒΧ). 2. Οι ανωτέρω επενδύσεις, παρακολουθούνται είτε εντός του ΡΜΠ είτε σε διακριτό αρχείο παρακολούθησης, με καταγραφή όλων των απαιτούμενων στοιχείων για την αξία παγίων και των αποσβέσεων επί αυτών (ετήσιων και σωρευτικών).». Σύμφωνα με το εγκεκριμένο ΔΠΑ 2025 – 2034 (σχετικό 23), και για τους λόγους που περιγράφονται αναλυτικά σε αυτό, το έργο με κωδικό ΔΠΑ 25.3 δεν εγκρίνεται ως έργο ενίσχυσης του ΕΣΜΗΕ, και δύναται να συμπεριληφθεί στα έργα επέκτασης για σύνδεση Χρηστών και να εμπίπτει στο πεδίο εφαρμογής του άρθρου 98 του ν. 4951/2022. Ως εκ τούτου, το εν λόγω έργο του οποίου το συνολικό κόστος ανέρχεται σε 73.6547 χιλ. €, και πρόκειται να ηλεκτριστεί το α΄ εξάμηνο του 2028 εντάσσεται κατά το ήμισυ (κατά το μέρος δηλαδή του κόστους που αναλογεί στον ΑΔΜΗΕ) στην ΕΠΒx. Συγκεκριμένα, ποσό ύψους 11.844 χιλ. € (30% του κόστους που αναλογεί στον Διαχειριστή) εντάσσεται στην ΕΠΒΧ το έτος 2028 και ποσό ύψους 16.112 χιλ. € (40% του κόστους που αναλογεί στον Διαχειριστή) εντάσσεται στην ΕΠΒΧ το έτος 2029, σύμφωνα με τα οριζόμενα στο άρθρο 8.21 του Κώδικα Διαχείρισης ΕΣΜΗΕ (σχετικό 6). Με βάση τα ανωτέρω, οι επενδύσεις που αφορούν σε Έργα Σύνδεσης Χρηστών διαμορφώνονται σε 200.680 χιλ. €, 172.192 χιλ. €, 147.383 χιλ. € και 44.550 χιλ. € για τα έτη 2026 – 2029, αντίστοιχα. Η συνολική ΕΠΒx για κάθε έτος της ΡΠ 2026 – 2029 διαμορφώνεται σύμφωνα με τον κάτωθι πίνακα. Πίνακας 13: EΠΒx Ρυθμιστικής Περιόδου 2026 – 2029 σε χιλ. € 2026 2027 2028 2029 0 197.888 362.099 497.055 200.680 172.192 147.383 44.550 Επενδυμένα Κεφάλαια για Έργα σε Εξέλιξη προηγούμενου έτους (WIPi) 0 0 0 0 WIP έτους 0 0 0 0 Αξία Αποσυρμένων Παγίων 0 0 0 0 200.680 370.080 509.482 541.605 0 0 0 0 2.792 7.981 12.427 15.098 Ρυθμιζόμενη Περιουσιακή Βάση (End Year RAB) 197.888 362.100 497.055 526.508 Ρυθμιζόμενη Περιουσιακή Βάση (Mid Year RAB) 100.340 283.984 435.790 519.330 Αναπόσβεστη Αξία Παγίων προηγούμενου έτους (ΡΠΒi-1) Νέα Πάγια (Ai) Αξία παγίων του έτους προ αποσβέσεων Κεφάλαιο Κίνησης (WC) Αποσβέσεις (D) 7 Πραγματική τιμή, χωρίς την εφαρμογή πληθωρισμού. - 18 - ΑΔΑ: 9ΗΥΛΙΔΞ-Σ0Α Επιπλέον, σύμφωνα με την παράγραφο 3 του άρθρου 17 της Μεθοδολογίας για τα εν λόγω έργα ο ιδεατός συντελεστής δανειακής επιβάρυνσης κυμαίνεται σε ένα εύρος από 60% έως 80%, έναντι εύρους από 45% έως 60% που ισχύει τα υπόλοιπα έργα το Διαχειριστή που εντάσσονται στη Ρυθμιζόμενη Περιουσιακή Βάση, ενώ όλες οι υπόλοιπες παράμετροι υπολογισμού του Μεσοσταθμικού Κόστους Κεφαλαίου (WACC) είναι κοινές. Ο Διαχειριστής εισηγείται ο ιδεατός συντελεστής δανειακής επιβάρυνσης να διατηρήσει την τιμή που εγκρίθηκε από την εγκεκριμένη τιμή του έτους 2025, ήτοι 60%. Η εισήγηση του Διαχειριστή κρίνεται εύλογη και εγκρίνεται. Με βάση τα ανωτέρω το Μεσοσταθμικό Κόστος Κεφαλαίου για τον υπολογισμό της απόδοσης των έργων σύνδεση Χρηστών που εντάσσονται σε ΕΠΒx για τα έτη 2026 – 2029 ανέρχεται σε 6,28%, 6,34%, 6,40% και 6,52%, ενώ η συνολική Επιτρεπόμενη Απόδοση (Rxi) επί των απασχολούμενων κεφαλαίων με βάση την εγκεκριμένη απόδοση διαμορφώνεται σε 6.301 χιλ. €, 18.005 χιλ. €, 27.891 χιλ. € και 33.871 χιλ. € για κάθε έτος της ΡΠ 2026-2029, αντίστοιχα. Δ.4 Ως προς την Πρόσθετη Απόδοση των Έργων Μείζονος Σημασίας (Χi) Επειδή, η Αρχή, με την υπ’ αριθ. 256/2018 Απόφασή της για την έγκριση του ΔΠΑ 2018-2027 (σχετικό11), αναγνώρισε ως Έργο Μείζονος Σημασίας το έργο διασύνδεσης Κρήτη – Αττική ΙΙ. Η πρόσθετη απόδοση που εγκρίθηκε για το εν λόγω έργο από την ηλέκτρισή του

(2025)και μέχρι το 12ο έτος από το προβλεπόμενο έτος ηλέκτρισης στο ΔΠΑ στο οποίο χαρακτηρίζεται ως «Έργο Μείζονος Σημασίας» (ήτοι το 2021) είναι 1% (σχετικό 22), σύμφωνα με τα οριζόμενα στην παράγραφο 5, του άρθρου 18 της Μεθοδολογίας. Η πρόσθετη απόδοση εγκρίνεται σύμφωνα με την εισήγηση του Διαχειριστή ως ακολούθως Πίνακας 14: Πρόσθετη Απόδοση (Xi) Έργων Μείζονος Σημασίας 2026 – 2029 χιλ. € Έργα Μείζονος Σημασίας Διασύνδεση Κρήτη – Αττική 2026 8.451 2027 7.815 2028 7.581 2029 7.348 Δ.5 Ως προς τις Λειτουργικές Δαπάνες Επειδή, σύμφωνα με το άρθρο 8 της Μεθοδολογίας, οι λειτουργικές δαπάνες ανάλογα με το βαθμό ελέγχου τους από τον Διαχειριστή, διακρίνονται σε Ελεγχόμενες Λειτουργικές Δαπάνες και Μη Ελεγχόμενες Λειτουργικές Δαπάνες, βάσει της οποίας διάκρισης υποβλήθηκε η εισήγηση του Διαχειριστή και πραγματοποιείται η αξιολόγηση των δαπανών από την Αρχή. Ο Διαχειριστής, υπέβαλε πιστοποιημένα απολογιστικά στοιχεία για το έτος 2024 (έτος βάσης), σύμφωνα με τα οριζόμενα στη Μεθοδολογία, καθώς και στοιχεία λειτουργικών δαπανών του έτους 2025 τα οποία βασίστηκαν σε απολογιστικά στοιχεία του πρώτου εξαμήνου του έτους 2025 και σε αναλυτικές εκτιμήσεις των αρμόδιων Διευθύνσεων για το υπόλοιπο έτος (σχετικό 31). Η Αρχή, προκειμένου να αξιολογήσει την εισήγηση του Διαχειριστή ως προς τις λειτουργικές δαπάνες της ΡΠ 2026 – 2029 (σχετικά 25 και 27), έλαβε υπόψη της: α) τα διαθέσιμα στοιχεία των λειτουργικών δαπανών των ετών 2024 και 2025, και β) τις αναλυτικές διευκρινίσεις που υποβλήθηκαν από τον Διαχειριστή (σχετικά 31, 33, 36, 38, 49, 42 και 43) κατόπιν σχετικών αιτημάτων της Αρχής (σχετικά 29, 35 και 40). Στην ανάλυση που ακολουθεί τα σχετικά κόστη αποτυπώνονται σε πραγματικές τιμές με εξαίρεση τους συγκεντρωτικούς τελικούς πίνακες όπου τα κόστη αποτυπώνονται σε ονομαστικές τιμές. Οι λειτουργικές δαπάνες της Αριάδνης αποτυπώθηκαν διακριτά στην εισήγηση του Διαχειριστή κρίνονται ως εύλογες και συνυπολογίζονται στα τελικά κόστη των Ελεγχόμενων και Μη Ελεγχόμενων Λειτουργικών Δαπανών. - 19 - ΑΔΑ: 9ΗΥΛΙΔΞ-Σ0Α Δ5.1 Ως προς τις Ελεγχόμενες Λειτουργικές Δαπάνες – Οi Μισθολογικό Κόστος Στον πίνακα που ακολουθεί παρουσιάζεται ανάλυση του μισθολογικού κόστους σύμφωνα με την εισήγηση του Διαχειριστή για τη ΡΠ 2026 – 2029, καθώς και τα σχετικά κόστη των ετών 2024 (απολογιστικά) και 2025 (εκτίμηση βασιζόμενη σε απολογιστικά στοιχεία 6μήνου). Οι αυξήσεις που παρατηρούνται στις αμοιβές απασχολούμενων με Δ.Π.Υ. και στις παρεπόμενες παροχές προσωπικού σχετίζονται σε μεγάλο βαθμό, σύμφωνα με την εισήγηση του Διαχειριστή (σχετικό 27), στην αναγκαιότητα περαιτέρω προσλήψεων (πέραν της αναπλήρωσης των εργαζομένων που αποχωρούν λόγω συνταξιοδότησης) προκειμένου να καταστεί δυνατή η υλοποίηση του απαιτητικού επενδυτικού του προγράμματος του Διαχειριστή. Πίνακας 15: Κόστος Μισθοδοσίας (απολογιστικά στοιχεία και εισήγηση ΑΔΜΗΕ) 2024 2025 2026 2027 2028 2029 Κόστος Μισθοδοσίας 65.870.072 70.963.256 86.185.648 93.095.758 98.471.033 100.842.357 Τακτικό προσωπικό 63.991.025 44.823.641 49.540.091 50.689.268 50.530.808 49.193.023 Έκτακτο προσωπικό 31.578 32.636 14.141 14.170 14.176 14.163 Αμοιβές απασχολούμενων με Δ.Π.Υ 18.839.496 24.364.413 29.072.526 33.321.155 36.388.712 Αμοιβή ΔΕΔΔΗΕ αποσπασμένου προσωπικού 87.624 0 0 0 0 4.332.431 8.203.466 8.654.151 9.518.349 9.596.052 756.918 1.057.505 1.368.136 1.863.414 3.306.619 3.608.138 3.718.409 3.786.993 Παρεπόμενες Παροχές Προσωπικού 1.847.469 Κόστος Αποζημίωσης Προσωπικού λόγω αποχώρησης Bonus Προσωπικού 2.847.428 Επειδή, για τη διαμόρφωση του κόστος των απασχολούμενων με Δ.Π.Υ ο Διαχειριστής θεώρησε: α) αύξηση του μισθολογικού κόστους κατά 7% ανά έτος σύμφωνα με τα οριζόμενα στο ν.5047/2023, ανά εργαζόμενο, και β) πρόσληψη 240, 156, 109 και 21 εργαζομένων8 (σε FTEs (σχετικό 42)) για τα έτη 2026 – 2029, αντίστοιχα. Επιπλέον, σύμφωνα με τον ΑΔΜΗΕ(σχετικό 33), το εκτιμώμενο κόστος απασχολούμενων με Δ.Π.Υ για το έτος 2025 (18.839.496 €) είναι υψηλότερο σε σχέση με το πραγματικό καθώς σε αυτό είχε συμπεριληφθεί κόστος προσλήψεων οι οποίες όμως δεν πραγματοποιήθηκαν καθώς η εταιρεία αποφάσισε να αναστείλει προσωρινά τις προσλήψεις ενόψει επικείμενων αλλαγών στην εταιρεία. Οι εν λόγω προσλήψεις αφορούν σε περίπου 142 εργαζόμενους για το σύνολο της εταιρείας η συντριπτική πλειοψηφία των οποίων κατευθύνεται στο Σύστημα και οι οποίοι αναμένεται να προσληφθούν εντός του πρώτου τριμήνου του 2026 (σχετικό 33). Η Αρχή, αξιολόγησε τα ανωτέρω, και κρίνει εύλογη την αύξηση του πλήθους προσωπικού προκειμένου για την υποστήριξη του επενδυτικού πλάνου της εταιρείας, ως εξής: • Tο έτος 2026 ο αριθμός των προσλήψεων (σε FTEs) μειώνεται κατά 25%, ήτοι 180 άτομα, δεδομένου ότι εντός του έτους 2026 αναμένεται να προσληφθούν και οι εργαζόμενοι που προϋπολογίστηκαν αλλά δεν προσλήφθηκαν εντός του 2025, ωστόσο δεν κρίνεται εφικτή η πρόσληψη του συνολικού αριθμού που εισηγείται ο Διαχειριστής. 8 Net προσλήψεις, ήτοι προσλήψεις μείον αποχωρήσεις. - 20 - ΑΔΑ: 9ΗΥΛΙΔΞ-Σ0Α • Tα έτη 2027 και 2028 ο αριθμός των προσλήψεων μειώνεται κατά 10%, ήτοι 140 άτομα το 2027 και 98 το 2028, • Οι προσλήψεις του 2029, ήτοι 21 άτομα, εγκρίνονται βάση εισήγησης. Αναφορικά με την ετήσια αύξηση του μισθολογικού κόστους κατά 7% κρίνεται ως εύλογη και εγκρίνεται. Με βάση τα ανωτέρω, το κόστος μισθοδοσίας των απασχολούμενων με Δ.Π.Υ για τη ΡΠ 2026-2029 ανέρχεται σε 23.312.875 €, 27.647.120 €, 31.574.616 € και 34.519.914 €, αντίστοιχα

1. Επειδή, στις παρεπόμενες παροχές προσωπικού περιλαμβάνονται δαπάνες: α) μειωμένου τιμολογίου ρεύματος 155.791 €, 161.076 €, 166.400 € και 171.165 €, β) σίτισης 3.359.505 €, 3.590.492 €, 3.744.032 € και 3.763.283 €, και γ) έξοδα ψυχαγωγίας (εορταστικών εκδηλώσεων) 498.267 €, 537.908 €, 576.285 € και 597.618 €, για τα έτη 2026-2029, αντίστοιχα. Η ενσωμάτωση των εν λόγω δαπανών στις λειτουργικές δαπάνες του Διαχειριστή, που συνδέονται άρρηκτα με την αποδοτική και εύρυθμη λειτουργία του, δεν θεωρείται εύλογη δεδομένου ότι δεν προκύπτει άμεσα όφελος για τους Χρήστες του ΕΣΜΗΕ ώστε να πληρούται το κριτήριο της ανταποδοτικότητας. Επομένως η Αρχή δεν κάνει αποδεκτές τις εν λόγω δαπάνες. Επιπλέον, οι λοιπές κατηγορίες των παρεπόμενων παροχών προσωπικού μειώνονται κατ’ αναλογία με την μείωση των προσλήψεων σε σχέση με την εισήγηση του Διαχειριστή και διαμορφώνονται σε 4.083.941 €, 4.234.164 €, 4.866.598 € και 4.899.195 € για τα έτη 2026 – 2029, αντίστοιχα. Επειδή, αναφορικά με κόστος αποζημίωσης προσωπικού λόγω αποχώρησης, ο Διαχειριστής εισηγείται οικονομικό κίνητρο 30.000 € ανά εργαζόμενο, ενώ εκτιμάται ότι θα αποχωρήσουν 25, 35, 46 και 62 εργαζόμενοι τα έτη 2026 – 2029, αντίστοιχα. Η εισήγηση του Διαχειριστή δεν γίνεται αποδεκτή και εγκρίνεται οικονομικό κίνητρο των 20.000 € ανά εργαζόμενο, κίνητρο το οποίο κρίνεται ως αποτελεσματικό χωρίς να επιβαρύνει υπέρμετρα τον καταναλωτή. Επισημαίνεται ότι η Αρχή, με την υπ’ αριθ. Ε-50Β Απόφασή της (σχετικό 19), ενέκρινε κίνητρο αντίστοιχου ύψους και για τον ΔΕΔΔΗΕ. Με βάση τα ανωτέρω το σχετικό κόστος καθορίζεται σε 504.612 €, 705.003 €, 912.090 € και 1.242.276 €, για τα έτη 2026 – 2029, αντίστοιχα
2. Επειδή, σύμφωνα με την εισήγηση του Διαχειριστή, είχε συμπεριληφθεί δαπάνη για πρόσθετες αμοιβές (bonus) η οποία ανέρχεται σε 3.306.619 €, 3.608.138 €, 3.718.409 €, και 3.786.993 € για τα έτη 2026-2029, αντίστοιχα. Η εν λόγω δαπάνη δεν θεωρείται εύλογη δεδομένου ότι δεν προκύπτει άμεσα όφελος για τους Χρήστες του ΕΣΜΗΕ από τις πρόσθετες αυτές αμοιβές ώστε να πληρούται το κριτήριο της ανταποδοτικότητας και επομένως η εν λόγω δαπάνη δεν γίνεται αποδεκτή. Πίνακας 16: Αμοιβές Τρίτων (απολογιστικά στοιχεία και εισήγηση ΑΔΜΗΕ) 2024 2025 2026 2027 2028 2029 Αμοιβές Τρίτων 18.339.842 21.291.904 26.930.955 27.492.133 28.456.093 31.184.929 Συμβουλευτικές Υπηρεσίες 2.621.168 6.387.811 7.457.905 6.544.095 5.527.108 6.034.292 Άδειες Χρήσης Λογισμικού 3.474.577 2.887.202 5.200.754 5.652.407 5.320.110 5.182.767 Υπηρεσίες Φύλαξης Κτηρίων 3.392.962 3.501.175 4.010.276 4.289.034 4.749.297 5.635.658 Υπηρεσίες Καθαρισμού Κτηρίων 1.833.632 2.004.979 2.308.424 2.250.167 2.660.882 3.001.957 Δικηγόροι 1.131.845 1.292.285 1.594.363 1.468.458 1.481.228 1.664.754 Ορκωτοί Ελεγκτές 366.210 324.037 536.675 610.365 606.491 703.383 Αμοιβές Μελών ΔΣ 214.558 218.254 242.219 242.805 242.949 242.441 9 Μείωση κατά 1.051.538 €, 1.425.406 €, 1.746.540 € και 1.868.798 € για τα έτη 2026-2029, αντίστοιχα. 10 Μείωση κατά 252.306 €, 352.502 €, 456.045 € και 621.138 €, για τα έτη 2026-2029, αντίστοιχα. - 21 - ΑΔΑ: 9ΗΥΛΙΔΞ-Σ0Α Αμοιβές IT Λοιπες Αμοιβές Τρίτων 724 64.602 107.797 134.698 169.108 210.383 5.304.166 4.611.559 5.472.543 6.300.103 7.698.919 8.509.294 Επειδή, αναφορικά με το κόστος των συμβουλευτικών υπηρεσιών, ζητήθηκε από τον Διαχειριστή αναλυτική καταγραφή του είδους και του ύψους των μελετών (σχετικό 35) ανά διεύθυνση για τον σύνολο των ετών της ΡΠ. Η Αρχή αξιολόγησε τα αναλυτικά στοιχεία που υπέβαλε ο Διαχειριστής (σχετικό 38) και εγκρίνει την εισήγηση του Διαχειριστή με εξαίρεση δαπάνες που δεν σχετίζονται άμεσα με τη διαχείριση του ΕΣΜΗΕ και κρίνονται ως μη εύλογες και ανταποδοτικές για τους Χρήστες. Το ποσό διαμορφώνεται σε 5.530.160 €, 4.898.094 €, 3.681.426 € και 4.642.043 €, για τα έτη 20262029, αντίστοιχα. Επιπλέον, ο Διαχειριστής, το κόστος που αφορά σε cba, cbca, και περιβαλλοντικές μελέτες, ύψους 1.600.000 €, 1.750.000 €, 2.310.000 € και 1.300.000 €, το συμπεριέλαβε στις Μη Ελεγχόμενες Λειτουργικές Δαπάνες με βάση τον αντίστοιχο χειρισμό που εφαρμόστηκε για τη ΡΠ 2022-2025 (Απόφαση ΡΑΕ 587/2022 (σχετικό 12)) που είχε ως στόχο τη δυνατότητα εκκαθάρισης των εν λόγω δαπανών. Δεδομένου όμως ότι, αφενός έχει πλέον εισαχθεί σχετική πρόβλεψη στη Μεθοδολογία (άρθρο 9) που επιτρέπει την εκκαθάριση των Ελεγχόμενων Λειτουργικών Δαπανών υπό προϋποθέσεις, αφετέρου οι δαπάνες για cba, cbca, και περιβαλλοντικές μελέτες είναι κατ’ εξοχήν Ελεγχόμενες Λειτουργικές Δαπάνες, τα ανωτέρω κόστη συνυπολογίζονται στα κόστη συμβουλευτικών υπηρεσιών. Με βάση τα ανωτέρω, το εγκεκριμένο κόστος των συμβουλευτικών υπηρεσιών ανέρχεται σε 7.130.160 €, 6.648.094 €, 5.991.426 € και 5.942.043 €, αντίστοιχα. Επειδή, σύμφωνα με την εισήγηση του Διαχειριστή (σχετικό 27), η αύξηση του κόστους των υπηρεσιών φύλαξης και καθαρισμού κτιρίων οφείλεται: α) στην προσθήκη νέων κτιριακών εγκαταστάσεων, και β) σε αύξηση 7% στις αμοιβές λόγω της αναμενόμενης αύξησης του κατώτατου μισθού. Δεδομένου ότι, οι νέες κτιριακές εγκαταστάσεις δεν εγκρίθηκαν στο ΔΠΑ 2025-2034, η Αρχή εγκρίνει αύξηση 7% από το έτος 2025 στο 2026 λόγω αύξησης κατώτατου μισθού και αύξηση 7% για κάθε ένα από τα υπόλοιπα έτη της ΡΠ. Με βάση τα ανωτέρω, το κόστος υπηρεσιών φύλαξης ανέρχεται σε 3.746.257 €, 4.008.495 €, 4.289.090 € και 4.589.326 € και το κόστος υπηρεσιών καθαρισμού σε 2.145.328 €, 2.250.167 €, 2.407.679 € και 2.576.217 € για τα έτη 2026-2029, αντίστοιχα. Επειδή, αναφορικά με τις λοιπές αμοιβές τρίτων, εγκρίνεται οριζόντια αύξηση 10% κατ’ έτος (έτος αναφοράς το έτος 2025) με στόχο την κάλυψη των αυξήσεων του κόστους των παρεχόμενων υπηρεσιών και μια αύξηση στο πλήθος των εν λόγω υπηρεσιών. Το εγκεκριμένο κόστος υπολογίζεται σε 5.072.715 €, 6.019.797 €, 6.930.113 € και 8.468.811 € για τα έτη 2026-2029, αντίστοιχα. Πίνακας 17: Παροχές Τρίτων (απολογιστικά στοιχεία και εισήγηση ΑΔΜΗΕ) 2024 2025 2026 2027 2028 2029 Παροχες Τρίτων 9.819.628 10.594.486 13.277.566 13.365.382 13.917.590 16.771.004 Επισκευές και συντηρήσεις 4.953.615 5.723.121 7.732.235 8.482.684 9.371.819 11.544.233 Έξοδα Λογαριασμών Κοινής Ωφέλειας 2.995.855 2.572.371 3.031.457 3.113.788 3.428.696 3.929.974 Ενοίκια 1.329.177 1.804.579 1.798.498 1.032.577 353.783 358.194 Λοιπά Ασφάλιστρα 399.328 381.933 486.263 491.761 515.147 686.261 Λοιπές Παροχές τρίτων 141.653 112.482 229.114 244.572 248.146 252.341 Επειδή, αναφορικά με την αύξηση του κόστους των επισκευών και συντηρήσεων αυτή οφείλεται κατά κύριο λόγο σε διάνοιξη ζωνών πυροπροστασίας, όπως προκύπτει από το Μνημόνιο Συνεργασίας που έχει υπογραφεί με το Υπουργείο Προστασίας του Πολίτη. Η εισήγηση γίνεται δεκτή. - 22 - ΑΔΑ: 9ΗΥΛΙΔΞ-Σ0Α Επειδή, αναφορικά με τα έξοδα Λογαριασμών Κοινής Ωφέλειας, ο Διαχειριστής για τη διαμόρφωση του ποσού έλαβε υπόψη: α) τις νέες κτιριακές εγκαταστάσεις, και β) αντιστάθμιση, κυρίως στα κόστη ηλεκτροδότησης των κτιριακών εγκαταστάσεων του Διαχειριστή, λόγω του προγράμματος της ενεργειακής αναβάθμισης των κτιρίων που θα υλοποιηθεί εντός της 4ετίας, και το οποίο θα συμβάλει και στη μείωση του ενεργειακού αποτυπώματος. Η Αρχή, με βάση τα ανωτέρω και δεδομένου ότι δεν εγκρίθηκαν οι νέες κτιριακές εγκαταστάσεις στο ΔΠΑ 2025-2034 (σχετικό 23), εγκρίνει οριζόντια αύξηση κατ’ έτος ύψους 10% και το ποσό διαμορφώνεται σε 2.829.608 €, 3.112.569 €, 3.423.826 € και 3.766.208 € για τα έτη 2026 – 2029, αντίστοιχα. Επειδή, στην κατηγορία λοιπά ασφάλιστρα περιλαμβάνεται κόστος σχετικό με την ασφάλιση αστικής ευθύνης των στελεχών του Διαχειριστή ύψους 314.610 €, 315.385 €, 328.394 €, και 327.806 € για τα έτη 2026-2029, αντίστοιχα (σχετικά 24 και 38). Το ποσό της κατηγορίας διαμορφώνεται σε 171.653 €, 176.376 €, 186.753 € και 358.455 € για τα έτη 2026 – 2029, αντίστοιχα. Βάσει των ανωτέρω, το ύψος των Ελεγχόμενων Δαπανών για κάθε έτος της Ρυθμιστικής Περιόδου 2026 – 2029 διαμορφώνεται σύμφωνα με τον κάτωθι πίνακα. Πίνακας 18: Ελεγχόμενες Λειτουργικές Δαπάνες (ονομαστικές τιμές) σε χιλ. € 2026 2027 2028 2029 Μισθοδοσία 79.389.069 87.217.766 93.908.708 97.961.367 Αμοιβές Τρίτων 26.675.247 28.548.600 29.558.309 32.491.638 Παροχές Τρίτων 13.054.613 13.654.590 14.503.566 17.733.882 Υλικά & Αναλώσιμα 2.210.861 2.249.889 2.380.348 2.502.507 Λοιπά Έξοδα 13.207.344 13.178.391 13.438.796 14.078.563 Σύνολο Ελεγχόμενων Λειτουργικών Δαπανών – O 134.537.135 144.849.235 153.789.727 164.767.957 Δ5.2 Ως προς τις Μη Ελεγχόμενες Λειτουργικές Δαπάνες – Ui Επειδή, όπως αναλύεται στην Ενότητα Δ5.1 οι δαπάνες που αφορούν σε CBA, CBCA και Περιβαλλοντικές Μελέτες μεταφέρονται στις Ελεγχόμενες Λειτουργικές Δαπάνες. Επειδή, σύμφωνα με το άρθρο 10 της Μεθοδολογίας οι Μη Ελεγχόμενες Λειτουργικές Δαπάνες περιλαμβάνουν τα κόστη ερευνητικών έργων, εξαιρουμένης της χρηματοδότησης μέσω των Προγραμμάτων Έρευνας και Καινοτομίας (ΧΠΕΚ), και πάσης φύσεως επιδοτήσεων και επιχορηγήσεων που λαμβάνει ο ΑΔΜΗΕ σε σχέση με την χρηματοδότηση προγραμμάτων έρευνας και καινοτομίας. Ο Διαχειριστής στη εισήγησή του συμπεριέλαβε τα κόστη επιχορηγήσεων που λαμβάνει ο ΑΔΜΗΕ σε σχέση με την χρηματοδότηση προγραμμάτων έρευνας και καινοτομίας, ύψους 818.100 €, 826.281 €, 842.806 € και 859.662 €, στην παράμετρο Υi του Επιτρεπόμενου Εσόδου. Για λόγους ορθής αποτύπωσης της Μεθοδολογίας τα εν λόγω κόστη συνυπολογίζονται στις Μη Ελεγχόμενες Λειτουργικές Δαπάνες (αφαιρούνται από το κόστος των έργων έρευνας και καινοτομίας). Βάσει των ανωτέρω, το ύψος των Μη Ελεγχόμενων Δαπανών για κάθε έτος της Ρυθμιστικής Περιόδου 2026 – 2029 διαμορφώνεται σύμφωνα με τον κάτωθι πίνακα. Πίνακας 19: Μη Ελεγχόμενες Λειτουργικές Δαπάνες (ονομαστικές τιμές) σε χιλ. € 2026 2027 2028 2029 Αποζημιώσεις Συνταξιοδότησης 387.163 553.301 730.358 1.014.948 - 23 - ΑΔΑ: 9ΗΥΛΙΔΞ-Σ0Α JAO/SEE CAO Fees 859.320 922.948 988.768 1.059.282 Αντισταθμιστικά Τέλη 255.750 313.928 427.068 544.671 ENTSO E/ACER/RCC Fees 3.744.979 4.050.489 4.374.861 4.721.436 Φόροι Τέλη 3.330.064 3.513.428 3.574.626 3.794.442 831.312 932.813 1.040.691 1.147.455 9.408.589 10.286.907 11.136.372 12.282.235 Έρευνα και Ανάπτυξη ΣΥΝΟΛΟ ΜΗ ΕΛΕΓΧΟΜΕΝΩΝ ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΚΩΝ ΔΑΠΑΝΩΝ – U Δ.6 Ως προς τα Έσοδα από λοιπές Ρυθμιζόμενες και Μη Ρυθμιζόμενες Δραστηριότητες (Υi) Επειδή, βάσει του άρθρου 7 της Μεθοδολογίας, ο παράγοντας Υi που απομειώνει το Επιτρεπόμενο Έσοδο, αφορά στα εκτιμώμενα έσοδα από λοιπές Ρυθμιζόμενες και Μη Ρυθμιζόμενες Δραστηριότητες του έτους αναφοράς, εφόσον δεν έχει γίνει διαχωρισμός αυτών των δραστηριοτήτων και δεν υπάρχουν διακριτά κόστη που να έχουν αφαιρεθεί από τις εκτιμώμενες δαπάνες του Διαχειριστή για τις Ρυθμιζόμενες Δραστηριότητες του ΑΔΜΗΕ. Η Αρχή με την υπ’ αριθ. Ε-230/2024 Απόφασή της ενέκρινε τις Αρχές και τους Κανόνες του Λογιστικού Διαχωρισμού των Οικονομικών Καταστάσεων της εταιρείας «ΑΔΜΗΕ ΑΕ», τους οποίους ο Διαχειριστής έχει εφαρμόσει πλήρως, και ως εκ τούτου η παράμετρος Υi λαμβάνει τιμή ίση με μηδέν για τα σύνολο της ΡΠ 2026-
3. Δ.7 Ως προς το Επιτρεπόμενο Έσοδο 2026 – 2029 Επειδή, βάσει των στοιχείων που παρουσιάσθηκαν στις προηγούμενες ενότητες, οι παράμετροι υπολογισμού του Επιτρεπόμενου Εσόδου για τη Ρυθμιστική Περίοδο 2026-2029 του ΕΣΜΗΕ που θεωρούνται εύλογες συνοψίζονται στον κάτωθι πίνακα σε ονομαστικές τιμές. Πίνακας 20: Επιτρεπόμενο Έσοδο ΕΣΜΗΕ 2026 – 2029 σε χιλ. € 2026 2027 2028 2029 O - Ελεγχόμενες Λειτουργικές Δαπάνες 134.537 144.849 153.790 164.768 U - Μη Ελεγχόμενες Λειτουργικές Δαπάνες 9.409 10.287 11.136 12.282 D - Αποσβέσεις 149.457 121.406 133.084 158.680 R – Απόδοση Κεφαλαίων ΡΠΒ 259.994 296.453 336.919 415.271 Rx – Απόδοση Κεφαλαίων EΠΒx 6.301 18.005 27.891 33.860 X – Απόδοση Κεφαλαίων ΕΜΣ 8.451 7.815 7.581 7.348 0 0 0 0 568.149 598.815 670.401 792.209 Y - Έσοδα από λοιπές Ρυθμιζόμενες και μη δραστηριότητες Επιτρεπόμενο Έσοδο Ε. Αναφορικά με το Απαιτούμενο Έσοδο (RR) του Διαχειριστή ΕΣΜΗΕ για το έτος 2026 Επειδή, στο πλαίσιο έγκρισης του Απαιτούμενου Εσόδου 2026 και βάσει των προβλέψεων των άρθρων 5, 20 και 21 της Μεθοδολογίας, ο Διαχειριστής υπέβαλε απολογιστικά στοιχεία για το έτος 2024, καθώς και τις σχετικές εκθέσεις Ορκωτού Ελεγκτή για την πιστοποίηση των απολογιστικών μεγεθών του έτους 2024, έτος του οποίου οι αποκλίσεις εκκαθαρίζονται μετά τις αναγκαίες προσαρμογές για τον συνυπολογισμό του πληθωρισμού (σχετικό 24, 26, 37 και 39). Συγκεκριμένα, ο Διαχειριστής υπέβαλε εκθέσεις επί: α) των παραμέτρων καθορισμού του Απαιτούμενου Εσόδου της χρήσης 2024 και β) του Ρυθμιστικού Μητρώου Παγίων (ΡΜΠ). - 24 - ΑΔΑ: 9ΗΥΛΙΔΞ-Σ0Α Επειδή, σύμφωνα με το άρθρο 5 της Μεθοδολογίας, όλοι οι υπολογισμοί των μεγεθών της Μεθοδολογίας πραγματοποιούνται σε πραγματικές τιμές και η μετατροπή του Επιτρεπόμενου Εσόδου σε ονομαστικές τιμές για κάθε έτος της Ρυθμιστικής Περιόδου πραγματοποιείται με τον ετήσιο Μέσο Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (ΜΔΤΚ), όπως εκτιμάται από έγκυρους εγχώριους (Τράπεζα της Ελλάδος, Υπουργείο Οικονομικών) ή διεθνείς (Ευρωπαϊκή Επιτροπή, Διεθνές Νομισματικό Ταμείο) οργανισμούς. Η μετατροπή των παραμέτρων του Επιτρεπόμενου Εσόδου, για κάθε έτος της Ρυθμιστικής Περιόδου και των παραμέτρων του Απαιτούμενου Εσόδου για το έτος 2026 σε ονομαστικές τιμές, εκτός της Επιτρεπόμενης Απόδοσης (Ri) που υπολογίζεται με ονομαστικό προ-φόρων Μεσοσταθμικό Κόστος Κεφαλαίου (WACC) και ως εκ τούτου δεν πρέπει να τυγχάνει περαιτέρω προσαρμογής, πραγματοποιήθηκε λαμβάνοντας υπόψη τιμή ως Μέσο Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (ΜΔΤΚ) για τα έτη 2024 και 2015 τιμή ίση με 2,7% και 2,5%, αντίστοιχα, βάσει του αντίστοιχου δελτίου της ΕΛΣΤΑΤ (σχετικό 48) και για το έτος 2026 εκτίμηση του ΜΔΤΚ με τιμή ίση με 2,3%, σύμφωνα με τις πιο πρόσφατες προβλέψεις της Ευρωπαϊκής Επιτροπής (σχετικό 49) κατά την έκδοση της παρούσας απόφασης. Για το σύνολο των μεγεθών που ακολουθούν και αναφέρονται στις επιμέρους ενότητες της παρούσας απόφασης έχει γίνει προσαρμογή βάσει του εκτιμώμενου πληθωρισμού. Επειδή, σύμφωνα με τα άρθρα 7 και 20 της Μεθοδολογίας, το Απαιτούμενο Έσοδο (RR) του Διαχειριστή του ΕΣΜΗΕ υπολογίζεται, για κάθε έτος της Ρυθμιστικής Περιόδου, βάσει του εγκεκριμένου ανά έτος Επιτρεπόμενου Εσόδου (AR), καθώς και των απολογιστικών μεγεθών ή εκτιμήσεων των υπολοίπων παραμέτρων που συνθέτουν το Απαιτούμενο Έσοδο. Ως εκ τούτου, το Απαιτούμενο Έσοδο του ΕΣΜΗΕ για το 2026 διαμορφώνεται βάσει των ακόλουθων παραδοχών για κάθε μία παράμετρο διακριτά: (AR) Επιτρεπόμενο Έσοδο : € 568.149.355 Επειδή, σύμφωνα με το άρθρο 7 της Μεθοδολογίας, το Επιτρεπόμενο Έσοδο (AR) του Διαχειριστή για το 2026 ορίζεται στα 568.149.355 €, σε ονομαστικούς όρους, λαμβάνοντας ως αποδεκτές τις παρακάτω τιμές των παραμέτρων: Πίνακας 21: Επιτρεπόμενο Έσοδο 2026 σε € 2026 O - Ελεγχόμενες Λειτουργικές Δαπάνες 134.537.135 U - Μη Ελεγχόμενες Λειτουργικές Δαπάνες 9.408.589 D - Αποσβέσεις 149.457.381 R – Απόδοση Κεφαλαίων ΡΠΒ 259.993.792 Rx -Απόδοση ΕΠΒx (άρθρο 98) 6.301.350 Χ – Απόδοση Κεφαλαίων ΕΠΒ 8.451.109 Υ – Έσοδα Λοιπών Ρυθμιζόμενων και Μη Δραστηριοτήτων ΕΠΙΤΡΕΠΟΜΕΝΟ ΕΣΟΔΟ (AR) 0 568.149.355 Ε.1 Κόστος έργων ΕΣΜΗΕ που υλοποιούνται με χρηματοδότηση τρίτων: 226.403,41 € Επειδή, σύμφωνα με την Απόφαση Ε-128/2023 της ΡΑΑΕΥ (σχετικό 14), ποσό ύψους 215.957,46 επιστρέφεται στους καταναλωτές. Με βάση τα ανωτέρω και κατόπιν εφαρμογής πληθωρισμού η Παράμετρος Κ λαμβάνει τιμή ίση με -226.403,41 €. - 25 - ΑΔΑ: 9ΗΥΛΙΔΞ-Σ0Α Ε.2 Υπερανάκτηση Απαιτούμενου Εσόδου 2024 (P1i): - 2.110.018,67€ Επειδή, βάσει των στοιχείων που υπέβαλε η ΑΔΜΗΕ Α.Ε για το έτος 2024 (σχετικό 26) προκύπτει υπερανάκτηση εσόδου αξίας € 2.012.664,83, ως η διαφορά μεταξύ του ποσού που εισέπραξε ο Διαχειριστής του ΕΣΜΗΕ από την εφαρμογή των Χρεώσεων Χρήσης Συστήματος έτους 2024 και του εγκεκριμένου Απαιτούμενου Εσόδου για το εν λόγω έτος, βάσει της σχετικής απόφασης ΡΑΑΕΥ (σχετικό 15). Αναφορικά με την προσαρμογή της εν λόγω παραμέτρου σε τρέχουσες αξίες 2026, η Αρχή προχώρησε σε επανυπολογισμό, ώστε αυτή να αντανακλά την επίπτωση του πληθωρισμού των ετών 2024 και 2025 σύμφωνα με τα επίσημα στοιχεία της ΕΛΣΤΑΤ. Επισημαίνεται ότι η εισήγηση του Διαχειριστή πραγματοποιήθηκε πριν την λήξη του 2025 ως εκ τούτου οι τιμές της εν λόγω παραμέτρου (εκκαθαρίσεις του έτους 2024) σε τρέχουσες πραγματοποιήθηκε βάσει εκτιμήσεων του πληθωρισμού της Ευρωπαϊκής Επιτροπής (σχετικό 49) για το έτος
4. Στη βάση αυτή, η Αρχή προέβη στην αναγκαία διόρθωση υπολογισμού της εν λόγου παραμέτρου σύμφωνα με τον πληθωρισμό για το έτος 2025 όπως αυτός διαμορφώθηκε λαμβάνοντας υπόψη τις τιμές για το ΜΔΤΚ από το δελτίο τύπου της ΕΛΣΤΑΤ για τον μήνα Δεκέμβριο 2025 (σχετικό 48). Επειδή, βάσει των ανωτέρω, η τιμή της συγκεκριμένης παραμέτρου διαμορφώνεται συνολικά στα € 2.110.018,67 και απομειώνει το Απαιτούμενο Έσοδο ΕΣΜΗΕ
5. Ε.3 Εκκαθάριση Επενδύσεων (P2i): -29.187.104,10 € Επειδή, βάσει των απολογιστικών στοιχείων των επενδύσεων που υπέβαλε ο Διαχειριστής για το έτος 2024 (σχετικό 25) προκύπτει συνολικό ποσό προς εκκαθάριση, συμπεριλαμβανομένων και των έργων σύνδεσης Χρηστών (άρθρο 98), ίσο με -27.793.313,28 (υποεπένδυση). Η Αρχή, αφού έλαβε υπόψη τις εγκεκριμένες επενδύσεις του έτους 2024 (ενότητα Δ.1) προχώρησε σε επανυπολογισμό της εν λόγω παραμέτρου η οποία κατόπιν εφαρμογής πληθωρισμού (βλ. ενότητα Ε.2) ανέρχεται σε € -29.187.104,10 και απομειώνει το Απαιτούμενο Έσοδο ΕΣΜΗΕ
6. Ε.4 Έσοδα από Διασυνδετικά Δικαιώματα και κόστος γραφείων δημοπρασιών για την παροχή υπηρεσιών αναφορικά με την εκχώρηση δικαιωμάτων μεταφοράς ηλεκτρικής ενέργειας στις Διασυνδέσεις του Ελληνικού Συστήματος με τις όμορες χώρες καθώς και έσοδα από Έκτακτες Εισαγωγές Περίσσειας Ενέργειας (P3i): 104.894.553,02€ Επειδή, βάσει της υπ’ αριθμ. Ε-249/2025 Απόφασης του κλάδου Ενέργειας της ΡΑΑΕΥ (σχετικό 18), ποσό €104.894.553,02 χρησιμοποιείται για τη μείωση του Απαιτούμενου Εσόδου του Διαχειριστή για το έτος
7. Ε.5 Έσοδα συμμετοχής στον Μηχανισμό Αντιστάθμισης μεταξύ Διαχειριστών Συστημάτων Μεταφοράς (ITC) για τη συνιστώσα χρήσης των υποδομών σε προηγούμενα έτη (P4i): €819.864,25 Επειδή, βάσει των στοιχείων που υπέβαλε ο Διαχειριστής (σχετικό 24), ποσό ίσο με € 819.864,25 από τη συμμετοχή της ΑΔΜΗΕ Α.Ε. στο Μηχανισμό Αντιστάθμισης μεταξύ Διαχειριστών Συστημάτων Μεταφοράς (ITC) για την περίοδο 2023-2025 (το υπόλοιπο της χρήσης του 2023 που δεν είχε ληφθεί υπόψη στην υπ’ αριθμ. Ε-131/2025 Απόφαση ΡΑΑΕΥ (σχετικό 20)), λαμβάνεται υπόψη για την εν λόγω παράμετρο. Ε.6 Εκκαθάριση Μη Ελεγχόμενων Λειτουργικών Δαπανών (P5): €3.216.273,53 Επειδή, βάσει απολογιστικών στοιχείων που υπέβαλε ο Διαχειριστής (σχετικό 26 και 37), το ποσό εκκαθάρισης λόγω αποκλίσεων ως προς τις μη ελεγχόμενες λειτουργικές δαπάνες για το έτος 2024 ανήλθε σε € 3.067.879,
8. - 26 - ΑΔΑ: 9ΗΥΛΙΔΞ-Σ0Α Επειδή, όπως αναφέρθηκε και προγενέστερα, αναφορικά με την προσαρμογή της εν λόγω παραμέτρου σε τρέχουσες αξίες 2026, η Αρχή προχώρησε σε επανυπολογισμό, ώστε αυτή να αντανακλά την επίπτωση του πληθωρισμού των ετών 2024 και 2025 σύμφωνα με τα επίσημα στοιχεία της ΕΛΣΤΑΤ. Επειδή, βάσει των ανωτέρω, η τιμή της συγκεκριμένης παραμέτρου διαμορφώνεται σε €3.216.273,53 και προστίθεται στο Απαιτούμενο Έσοδο ΕΣΜΗΕ
9. Ε.7 Εκκαθάριση εσόδων από άλλες ρυθμιζόμενες ή μη δραστηριότητες (P6): € 1.364.243,13 Επειδή, ο Διαχειριστής υπέβαλε απολογιστικά στοιχεία για τα έσοδα των λοιπών δραστηριοτήτων για το
10. Βάσει των στοιχείων αυτών (σχετικό 26), το ποσό εκκαθάρισης για το 2024 λόγω αποκλίσεων ως προς τα έσοδα από άλλες ρυθμιζόμενες ή μη δραστηριότητες για το έτος 2024 ανήλθε σε -1.301.298,79€. Επειδή, πως αναφέρθηκε και προγενέστερα, αναφορικά με την προσαρμογή της εν λόγω παραμέτρου σε τρέχουσες αξίες 2026, η Αρχή προχώρησε σε επανυπολογισμό, ώστε αυτή να αντανακλά την επίπτωση του πληθωρισμού των ετών 2024 και 2025 σύμφωνα με τα επίσημα στοιχεία της ΕΛΣΤΑΤ. Επειδή, βάσει των ανωτέρω, η τιμή της συγκεκριμένης παραμέτρου διαμορφώνεται σε €1.364.243,13 και μειώνει το Απαιτούμενο Έσοδο ΕΣΜΗΕ
11. Ε.8 Εκκαθάριση πληθωρισμού (INF): €8.425.106,21 Επειδή, ο Διαχειριστής υπέβαλε στην εισήγησή του τον υπολογισμό της παραμέτρου INF, προς τακτοποίηση της απόκλισης που προκύπτει μεταξύ εκτιμώμενου και πραγματικού πληθωρισμού του έτους
12. Το ποσό που εισηγείται ο Διαχειριστής προς εκκαθάριση είναι αξίας € 8.036.383,
13. Επειδή, όπως αναφέρθηκε και προγενέστερα, αναφορικά με την προσαρμογή της εν λόγω παραμέτρου σε τρέχουσες αξίες 2026, η Αρχή προχώρησε σε επανυπολογισμό, ώστε αυτή να αντανακλά την επίπτωση του πληθωρισμού των ετών 2024 και 2025 σύμφωνα με τα επίσημα στοιχεία της ΕΛΣΤΑΤ. Επειδή, βάσει των ανωτέρω, η τιμή της συγκεκριμένης παραμέτρου διαμορφώνεται συνολικά στα €8.425.106,21 και προστίθεται στο Απαιτούμενο Έσοδο ΕΣΜΗΕ
14. Ε.9 Πάγια Κρήτης: 2.569.918 € Επειδή, η Αρχή, με την υπ’ αριθμόν 643/2022 απόφασή της (σχετικό 11) έκρινε εύλογη την εισήγηση του Διαχειριστή ως προς τον καθορισμό του χρονικού διαστήματος απόσβεσης της διακριτής ειδικής περιουσιακής βάσης της παραγράφου 6 του άρθρου 108Δ του ν. 4001/2011 σε 4 έτη. Το ποσό που εισηγείται ο Διαχειριστής προς εκκαθάριση αξίας 2.569.918€ αφορά σε θετική διαφορά από το σύνολο 17.838.681€ (πιστούμενο υπόλοιπο ως θετική διαφορά μεταξύ της εμπορικής αξίας των παγίων Κρήτης) και της συνολικής συμπερίληψης 15.268.763€ στο Απαιτούμενο Έσοδο των ετών 2022, 2023, 2024 και
15. Ε.10 Απαιτούμενο Έσοδο ΕΣΜΗΕ 2026 Επειδή, βάσει όλων των ανωτέρω, το Επιτρεπόμενο Έσοδο και το Απαιτούμενο Έσοδο του Διαχειριστή του ΕΣΜΗΕ για το έτος 2026 συνοψίζονται στον παρακάτω πίνακα: Πίνακας 22: Επιτρεπόμενο και Απαιτούμενο Έσοδο ΕΣΜΗΕ 2026 σε € (ονομαστικές τιμές) 2026 Ελεγχόμενες λειτουργικές δαπάνες (Oi) 134.537.135 Μη ελεγχόμενες λειτουργικές δαπάνες (Ui) 9.408.589 Αποσβέσεις (Di) 149.457.381 Επιτρεπόμενη απόδοση κεφαλαίου (Ri) 259.993.792 - 27 - ΑΔΑ: 9ΗΥΛΙΔΞ-Σ0Α Επιτρεπόμενη απόδοση επί της ΕΠΒx (Rxi) 6.301.350 Πρόσθετη απόδοση για 'Έργα Μείζονος Σημασίας (Xi) 8.451.109 Άλλα έσοδα από ρυθμιζόμενες και μη ρυθμιζόμενες δραστηριότητες (Yi) 0 Επιτρεπόμενο Έσοδο 568.149.355 (Κ) Κόστος έργων του ΕΣΜΗΕ που υλοποιούνται με χρηματοδότηση τρίτων -226.403,41 (P1) Υποανάκτηση (+) / Υπερανάκτηση (-) -2.110.018,67 (P2) Υποεπένδυση (-) / Υπερεπένδυση (+) -29.187.104,10 (P3) Έσοδα από Διασυνδετικά Δικαιώματα -104.894.553 (P4) Έσοδα συμμετοχής στον Μηχανισμό Αντιστάθμισης μεταξύ Διαχειριστών (ITC) 819.864 (P5) Εκκαθάριση Μη Ελεγχόμενων Λειτουργικών Δαπανών 3.216.274 (P6) Έσοδα από Μη Ρυθμιζόμενες Δραστηριότητες -1.364.243 (P7) Εκκαθάριση λόγω σημαντικής αλλαγής στην τιμή του Φορολογικού Συντελεστή 0 (INF) Εκκαθάριση Πληθωρισμού 8.425.106 Πάγια Κρήτης 2.569.918 Απαιτούμενο Έσοδο 445.398.195 Αποφασίζει: Στο πλαίσιο των αρμοδιοτήτων της Αρχής κατά τα άρθρα 15 και 140 παράγραφος 3 του ν. 4001/2011 και την υποενότητα 9.1 του ΚΔΕΣΜΗΕ ως ακολούθως:
16. Εγκρίνεται το Επιτρεπόμενο Έσοδο του ΕΣΜΗΕ για τη Ρυθμιστική Περίοδο 2026-2029 ως ακολούθως: Επιτρεπόμενο Έσοδο ΕΣΜΗΕ Ρυθμιστικής Περιόδου 2026 – 2029 σε € 2026 2027 2028 2029 O - Ελεγχόμενες Λειτουργικές Δαπάνες 134.537 144.849 153.790 164.768 U - Μη Ελεγχόμενες Λειτουργικές Δαπάνες 9.409 10.287 11.136 12.282 D - Αποσβέσεις 149.457 121.406 133.084 158.680 R – Απόδοση Κεφαλαίων ΡΠΒ 259.994 296.453 336.864 415.063 Rx – Απόδοση Κεφαλαίων EΠΒx 6.301 18.005 27.891 33.860 X – Απόδοση Κεφαλαίων ΕΜΣ 8.451 7.815 7.581 7.348 0 0 0 0 568.149 598.815 670.345 792.001 Y - Έσοδα από λοιπές Ρυθμιζόμενες και μη δραστηριότητες Επιτρεπόμενο Έσοδο ΕΣΜΗΕ
17. Εγκρίνεται το Απαιτούμενο Έσοδο του ΕΣΜΗΕ για το έτος 2026, ως ακολούθως: Επιτρεπόμενο και Απαιτούμενο Έσοδο 2026 ποσά σε € (AR) Επιτρεπόμενο Έσοδο 2026 568.149.355 (Κ) Κόστος έργων του ΕΣΜΗΕ που υλοποιούνται με χρηματοδότηση τρίτων -226.403,41 (Ρ1) Υποανάκτηση (+) / Υπερανάκτηση (-) -2.110.018,67 - 28 - ΑΔΑ: 9ΗΥΛΙΔΞ-Σ0Α (P2) Υποεπένδυση (-) / Υπερεπένδυση (+) -29.187.104,10 (Ρ3) Έσοδα από Διασυνδετικά Δικαιώματα -104.894.553 (Ρ4) Έσοδα συμμετοχής στον Μηχανισμό Αντιστάθμισης μεταξύ Διαχειριστών (ΙΤC) 819.864 (Ρ5) Εκκαθάριση Μη Ελεγχόμενων Λειτουργικών Δαπανών 3.216.274 (Ρ6) Έσοδα από μη ρυθμιζόμενες δραστηριότητες -1.364.243 (Ρ7) Εκκαθάριση λόγω σημαντικής αλλαγής της τιμής του Φορολογικού Συντελεστή 0 (INF) Εκκαθάριση Πληθωρισμού 8.425.106 Πάγια Κρήτης 2.569.918 Απαιτούμενο Έσοδο ΕΣΜΗΕ 2026 (RR) 445.398.195 Η παρούσα απόφαση, με το παράρτημά της, που αποτελεί αναπόσπαστο τμήμα της, δημοσιεύεται στον ιστότοπο της ΡΑΑΕΥ και της ΑΔΜΗΕ Α.Ε. και αναρτάται στη ΔΙΑΥΓΕΙΑ. Σύμφωνα με το άρθρο 32 του ν. 4001/2011 κατά των ατομικών αποφάσεων της ΡΑΑΕΥ χωρεί αίτηση αναθεώρησης, η οποία ασκείται μέσα σε τριάντα

(30)ημέρες από την δημοσίευση ή την κοινοποίηση της απόφασης. Αθήνα, 02 Απριλίου 2026 Ο Αντιπρόεδρος του Κλάδου Ενέργειας Δημήτριος Φούρλαρης - 29 -