Publication of the CSSF’s Annual Report 2019

Published on 4 September 2020 Email this Share this on LinkedIn Share this on Facebook Press release Publication of the CSSF’s Annual Report 2019 Press release 20/18 Ten years after the financial crisis, the CSSF continued, in 2019, its mission of prudential supervision by organising its action around five priorities: consumer and investor protection, financial innovation and digitalisation, fight against money laundering and terrorist financing, review of business models and risks associated with climate change. In order to rise to these challenges, it also continued to focus on its transformation efforts through its CSSF 4.0 strategy. The world of finance and its challenges Ten years after the financial crisis, Luxembourg banks are well capitalised and their solvency and liquidity ratios exceed the minimum requirements. The investment fund industry is growing steadily. Claude Marx, Director General of the CSSF explains: “Meanwhile, we are not immune to a new economic or financial crisis; the Capital Market Union is far from being completed and the rapid technological changes and digitalisation which spread to the real economy also affect the financial sector.” The sector is facing great challenges: low profitability, outdated information systems, training staff on the new environment and on expectations of customers and investors, new market entrants and new risks. The five priority action areas of the CSSF – Consumer and investor protection This core mission of the CSSF cuts across all activities under its supervision. In this context, the authority ensures, in particular, compliance with the obligations on transparency and under MiFID II. Claude Marx underlines: “Consumers should get special attention in light of their exposure to speculative or risky products.” Therefore, in 2019, the regulator prohibited the sale of binary options to uninformed customers and issued restrictions regarding contracts for differences. The CSSF pursued its efforts in financial education, notably by launching a dedicated website letzfin.lu, educational games and applications, as well as tools for better management of consumers’ family budget and pocket money. He specifies: “The best way to protect consumers is to teach them, and this process must start as early as possible, in schools where the CSSF participated in awareness-raising campaigns.” – Financial innovation and digitalisation The digitalisation and FinTech are topics of importance to the CSSF. Hence, the regulator established a permanent dialogue with the market, took part in many conferences as speaker or participant, was attentive to new projects at an early stage, published guidance, like the white paper on artificial intelligence (Artificial Intelligence: Opportunities, risks and recommendations for the financial sector) and worked continuously on the adaptation of the supervisory framework (e.g.: modernisation of the framework with respect to the use of cloud in sectors under its prudential supervision) and all this in a context of increased digitalisation and interconnectivity. In 2019, a particular focus was given to ICOs (Initial Coin Offerings), the new payment services under PSD2 (Payment Service Directive 2), and the KYC utilities. The CSSF had active bilateral exchanges with other authorities either in the context of cooperation agreements or international working groups, like EFIF (European Forum for Innovation Facilitators) and GFIN (Global Financial Innovation Network). It also contributed to the work of European authorities as, for example, the report of the EBA (European Banking Authority) on Big Data and Advanced Analytics. Finally, it remains vigilant on risks associated with digitalisation and with the increasing dependence on information systems, as well as on the major risk of cybercrime. – Fight against money laundering and terrorist financing One of the CSSF’s tasks is to contribute to the financial stability which is sometimes undermined by financial crime. Claude Marx underlines: “Money laundering and financing of terrorism are not new subjects; nevertheless, they resonate more than ever, since new players, for instance in the area of virtual currencies, could misuse the financial system for money laundering purposes.” The supervision in this area is carried out on a risk-based approach and will be extended to professionals dealing with virtual assets pursuant to the Vth AML Directive. The CSSF refined its risk-based approach by publishing sectoral analyses, in particular in the field of private banking, a sector which was identified as high risk. It also implemented working groups with AML/CFT (anti-money laundering and combating the financing of terrorism) experts from the CSSF, the supervised sector and the Financial Intelligence Unit (FIU) and intensified its awareness-raising campaigns, notably by organising sectoral conferences. – The review of business models The profitability risk remains critical for many banks and other supervised entities in Luxembourg as well as in Europe. This risk is due to a range of factors: constant pressure on net interest income, operational expenditure that is greater than the operational income, in particular, as a result of the cost of the regulations, the increase of salaries in the financial sector, as well as of the extensive investments to modernise the information systems and in digitalisation. Claude Marx indicates: “Too many banks and private portfolio managers in the Grand Duchy still have a volume of activity that is lower than the critical mass which would allow them to cope with these charges. Therefore, it is expected that small-sized entities and those which do not adapt their business models to the customers’ expectations and to the digital world will disappear.” The CSSF supervises the risk associated with business models in the framework of the protection of depositors and investors. – Risks associated with climate change Climate change and its impact on the environment became important risk factors in the longer term, as indicated in the last edition of the Global Risks Report of the World Economic Forum. The Single Supervisory Mechanism of the euro area conducted two large-scale surveys in 2019, in order to gain insight on the banks’ situation with respect to the incorporation of climate-related and environmental risks in their business strategy, their risk management and their governance frameworks. This work will continue in 2020 with the communication of supervisory expectations. The Green Deal of the European Commission requires the mobilisation of both private and public investments. The European regulations on Disclosure, Benchmark and Taxonomy will improve the classification of sustainable investments, avoiding, thus, greenwashing which has a detrimental effect on investor confidence. Claude Marx underlines: “The Green Deal cannot be accomplished without responsible investment and the CSSF is ready to assist, at national and international level, in the transition towards sustainable finance”. The authority acts, in particular, via the Network for the Greening of the Financial System, of which it is a member. He continues: “an economy based on ESG (Environmental, Social and Governance) criteria will be more resilient and a sustainable economy goes hand in hand with sustainable finance. With almost EUR 5,OOO billion in assets under management in Luxembourg, our country can have an influential impact when most of the players incorporate sustainable investements in their business strategy and consider these investments as an opportunity rather than a last resort.” A substantial effort to educate consumers, investors and financial sector players is needed and it is part of the CSSF’s financial education mission. Moreover, the remuneration models should include a sustainability component in the objectives of managers (dirigeants) of financial sector players. The CSSF invests in the future In order to face all these challenges and meet the stakeholders’ expectations, the CSSF has embarked on a modernisation programme since 2018, called CSSF 4.0. This programme has four goals: effectiveness, transparency, improved interaction with the market and risk management. It includes a technological dimension with, for example, the use of big data and artificial intelligence, an organisational dimension based on lean and agile organisation and a human dimension with a strong focus on training (the agents benefitted from 41,000 hours of training in 2019). The French version of the report is available free of charge at the CSSF, email: direction@cssf.lu, upon request. _______ The Commission de Surveillance du Secteur Financier The Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) is a public institution which supervises the professionals and products of the Luxembourg financial sector. It supervises, regulates, authorises, informs, and, where appropriate, carries out on-site inspections and issues sanctions. Moreover, it is in charge of promoting transparency, simplicity and fairness in the markets of financial products and services and is responsible for the enforcement of laws relating to financial consumer protection and the fight against money laundering and terrorist financing. The CSSF carries out its prudential supervision and supervision of the markets in order to contribute to the solidity and stability of the financial sector exclusively in the public interest. The CSSF is under the authority of the Minister of Finance but has financial autonomy and autonomy of action as required by the highest international organisations. It has a total workforce of 900 highly qualified agents. Press contact: – Danièle Berna-Ost, daniele.berna-ost@cssf.lu, t. 26251-2230 4 September 2020 Annual Report 2019 Overview of the CSSF’s activities and initiatives in 2019 Annual report PDF (6.48Mb) Flipbook PDF (6.37Mb) Flipbook Main topic: About the CSSF Sustainable finance Rapport d’activités 2019 RAPPORT D’ACTIVITÉS 2018 Commission de Surveillance du Secteur Financier 283, route d’Arlon L-2991 LUXEMBOURG Tél. : (+352) 26 251-1 Fax : (+352) 26 251-2601 E-mail : direction@cssf.lu Internet : http://www.cssf.lu La reproduction du rapport d’activités est autorisée à condition d’en citer la source. Conseil graphique : metaph Impression : Imprimerie Centrale 2 - Préface Dix ans après la crise financière, les banques luxembourgeoises sont bien capitalisées et disposent de ratios de solvabilité et de liquidité au-delà des exigences minima. L’industrie des fonds d’investissement connaît une croissance constante. En même temps, nous ne sommes pas à l’abri d’une nouvelle crise économique ou financière, l’Union des marchés de capitaux est loin d’être achevée et la rapidité du changement technologique et de la digitalisation qui touche l’économie réelle impacte également le secteur financier. Celui-ci est face à un défi de taille : rentabilité en berne, systèmes informatiques obsolètes, personnel insuffisamment préparé au nouvel environnement et aux attentes des clients et des investisseurs, nouveaux entrants sur le marché et nouveaux risques. Face à ces défis, l’action de la CSSF s’est articulée autour des priorités suivantes : • La protection des consommateurs et investisseurs Cette mission fondamentale de la CSSF concerne tous les métiers sous sa surveillance et la CSSF veille particulièrement au respect des obligations de transparence et de MiFID II. Les consommateurs non avisés ou de détail méritent une attention toute particulière par rapport à des produits spéculatifs ou risqués. La CSSF a ainsi interdit en 2019 la vente à ces clients d’options binaires et a émis des restrictions concernant les contrats sur différences. La CSSF a également continué ses efforts en matière d’éducation financière, notamment en lançant un site dédié letzfin.lu, des jeux et applications éducatives et des outils permettant de mieux contrôler le budget familial et l’argent de poche. La meilleure façon de protéger les consommateurs est de les éduquer et cet effort doit commencer très tôt, dans les écoles où la CSSF a participé à des campagnes de sensibilisation. • L’innovation financière et la digitalisation La digitalisation et les Fintech sont des sujets importants pour la CSSF. Ainsi, la CSSF a développé un dialogue permanent avec le marché, a assisté à de nombreuses conférences comme orateur ou participant, a été à l’écoute de nouveaux projets à un stade précoce et a publié des orientations à l’instar du livre blanc sur l’intelligence artificielle (Intelligence artificielle : Opportunités, risques et recommandations pour le secteur financier) et a travaillé en continu sur l’adaptation du cadre de surveillance (par exemple : modernisation du cadre de l’usage du cloud dans les secteurs sous notre surveillance prudentielle), le tout dans un contexte de digitalisation et d’interconnectivité accrues. Un focus particulier en 2019 portait sur les ICOs, les nouveaux services de paiement sous PSD2, ainsi que les KYC utilities. La CSSF échange activement avec d’autres autorités en bilatéral, suite à la signature d’accords de coopération dédiés, ou au sein de groupes de travail internationaux comme l’EFIF (European Forum for Innovation Facilitators) et le GFIN (Global Financial Innovation Network). Elle a contribué aux travaux des autorités européennes comme, par exemple, le rapport de l’EBA sur Big Data and Advanced Analytics. La CSSF reste en même temps attentive aux risques liés à la digitalisation et à la dépendance croissante de systèmes informatiques, et notamment au risque majeur de cybercriminalité. • La lutte contre le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme L’une des missions de la CSSF est de contribuer à la stabilité financière. Celle-ci est mise à mal par la criminalité financière, et notamment le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme. Ce thème n’est pas nouveau, mais est plus que jamais d’actualité dans la mesure où de nouveaux acteurs, par exemple dans le domaine des monnaies virtuelles, risquent d’abuser du système financier à des fins de blanchiment. La surveillance LBC/FT se fait sur une approche basée sur les risques, et cette surveillance sera d’ailleurs étendue aux professionnels traitant des actifs virtuels en application de la Ve Directive AML. En approfondissant son approche basée sur les risques, la CSSF a publié des analyses sectorielles Préface - 3 des risques et a notamment identifié la banque privée comme secteur à haut risque. La CSSF a aussi mis en place des groupes de travail composés d’experts LBC/FT de la CSSF, du secteur surveillé et de la Cellule de renseignement financier (CRF) et a intensifié ses campagnes de sensibilisation, notamment par l’organisation de conférences sectorielles. • La revue des modèles d’affaires Le risque de rentabilité reste important pour de nombreuses banques et autres entités surveillées au Luxembourg comme en Europe. Ce risque est dû à différents facteurs, dont un volume d’activité en-dessous de la masse critique pour certains, une pression continue sur la rentabilité et notamment les marges d’intérêts, une augmentation plus rapide des dépenses d’exploitation que des revenus opérationnels, due notamment au coût de la réglementation et à l’augmentation des salaires dans le secteur financier, et les investissements importants dans la modernisation des systèmes informatiques et la digitalisation. Il y a encore trop de banques et de gérants de fortunes au Luxembourg et il est à prévoir que les entités de petite taille et celles n’adaptant pas leurs modèles d’affaires aux attentes des clients et au monde digital seront amenées à disparaître. La CSSF surveille le risque lié aux modèles d’affaires dans le cadre de la protection des investisseurs et déposants. • Les risques liés au changement climatique Les risques liés au climat et à l’environnement sont devenus l’un des principaux facteurs de risque à plus long terme, comme l’a aussi montré la dernière édition du Rapport sur les risques mondiaux du Forum Economique Mondial. Le Mécanisme de Surveillance Unique de la zone euro a réalisé en 2019 deux enquêtes importantes afin de mieux comprendre où se situent les banques en termes d’intégration des risques liés au climat et à l’environnement dans leur stratégie commerciale, leur gestion des risques et leurs cadres de gouvernance. Ces travaux se poursuivront en 2020 avec la formulation d’attentes prudentielles. Le Green Deal de la Commission européenne prévoit une mobilisation de la finance privée aux côtés de la finance publique. Les règlements communautaires Disclosure, Benchmark et Taxonomie permettront de mieux caractériser les investissements durables, et d’éviter ainsi le greenwashing néfaste à la confiance des investisseurs. Le Green Deal ne pourra se faire sans finance durable et la CSSF est prête à aider la transition vers une finance durable, que ce soit au niveau national ou au niveau international, par exemple au sein du Network for the Greening of the Financial System dont elle est membre. Une économie basée sur les critères ESG sera plus résiliente et il n’y aura pas d’économie durable sans finance durable. Avec près de EUR 5.000 milliards d’actifs sous gestion au Luxembourg, celui-ci pourra jouer un rôle important si une majorité d’acteurs n’ont plus comme priorité d’éviter ou de limiter les risques liés aux investissements non durables, mais intègrent les investissements durables dans leur stratégie commerciale en les considérant comme opportunité. Un effort non négligeable d’éducation des consommateurs, des investisseurs, mais aussi des acteurs de la place financière sera requis et pourra s’inscrire dans la mission d’éducation financière de la CSSF. Les modèles de rémunération devraient intégrer une composante de durabilité dans les objectifs des dirigeants des acteurs du secteur financier. Afin de faire face à tous ces challenges, la CSSF a entrepris depuis 2018 un programme de modernisation appelé CSSF 4.0. Ce programme poursuit quatre objectifs : efficience, transparence, meilleure interaction avec le marché et gestion des risques. Il comprend une dimension technologique, avec par exemple l’usage de big data et de l’intelligence artificielle, une dimension organisationnelle basée sur une organisation lean et agile, et une dimension humaine où un accent important est mis sur la formation, les agents ayant déjà bénéficié de 41.000 heures de formation en 2019. Aussi complexes et complètes soient les normes et pour autant que l’on peut mettre à profit la technologie pour l’accomplissement de missions, nos agents resteront toujours au cœur de notre travail. Je tiens, à cet endroit, à les remercier chaleureusement pour l’excellent travail fourni tout au long de l’année 2019 ! Claude Marx Directeur général 4 - Table des matières Chapitre I Gouvernance et fonctionnement de la CSSF 6 1. Organes dirigeants et comités 2. Ressources humaines 3. La stratégie CSSF 4.0 4. Aménagement du bâtiment Moonlight 5. Responsabilité sociétale de la CSSF 6. Bibliothèque de la CSSF 7. Budget et comptes annuels 2019 de la CSSF 6 9 12 13 14 15 15 Chapitre II La dimension européenne de la surveillance du secteur financier 19 1. La surveillance des banques 2. La surveillance des marchés financiers 3. La coopération au sein d’autres instances européennes 19 23 25 Chapitre III La surveillance macroprudentielle du secteur financier 27 Chapitre IV La dimension internationale de la mission de la CSSF 29 1. Comité de Bâle sur le contrôle bancaire 2. Organisation internationale des commissions de valeurs 3. Fonds monétaire international 29 30 30 Chapitre V L’innovation financière 32 Chapitre VI La surveillance des banques 35 1. La pratique de la surveillance bancaire 2. L’évolution du secteur bancaire en 2019 35 45 Chapitre VII La surveillance des PSF 51 1. Les entreprises d’investissement 2. Les PSF spécialisés 3. Les PSF de support 51 53 55 Chapitre VIII La surveillance des établissements de paiement et des établissements de monnaie électronique 58 1. Le cadre réglementaire et pratique de la surveillance 2. Les établissements de paiement 3. Les établissements de monnaie électronique 58 58 58 Chapitre IX La surveillance des gestionnaires de fonds d’investissement et des OPC 60 1. Les gestionnaires de fonds d’investissement autorisés 2. Les autres gestionnaires de fonds d’investissement 3. Activités transfrontalières 4. L’évolution du secteur des OPC en 2019 5. La pratique de la surveillance prudentielle 60 62 63 64 64 Chapitre X La surveillance des organismes de titrisation 73 1. L’évolution des organismes de titrisation agréés 2. L’évolution du cadre réglementaire 73 73 Table des matières - 5 Chapitre XI La surveillance des fonds de pension 75 1. L’évolution des fonds de pension en 2019 2. L’évolution des gestionnaires de passif en 2019 75 77 Chapitre XII La surveillance des marchés d’actifs financiers 78 1. Application de la nouvelle réglementation en matière de prospectus 2. Enforcement de l’information publiée par les émetteurs 3. Travaux en relation avec MiFID II/MiFIR dans le cadre de la surveillance des marchés financiers 4. Arrangement administratif relatif au transfert de données personnelles entre les autorités de surveillance du secteur financier de l’EEE et les autorités de surveillance du secteur financier des États tiers à l’EEE 5. Les abus de marché 78 79 82 82 83 Chapitre XIII La surveillance des systèmes d’informations 85 1. Faits marquants en 2019 2. Défis pour l’année 2020 3. La pratique de la surveillance des systèmes d’informations 85 86 87 Chapitre XIV La surveillance en matière de rémunération 88 Chapitre XV La supervision publique de la profession de l’audit 89 1. Cadre légal, réglementaire et normatif de la profession de l’audit 2. Examen d’assurance qualité 3. Aperçu de la population des réviseurs d’entreprises au Luxembourg 4. Accords de coopération 89 90 91 94 Chapitre XVI Les moyens de la surveillance 95 1. Contrôles sur place 2. Décisions en matière de sanctions et de police administrative prises en 2019 95 102 Chapitre XVII Résolution 107 Chapitre XVIII Protection des déposants et des investisseurs 109 Chapitre XIX La criminalité financière 111 1. Surveillance de la CSSF à des fins de lutte contre le blanchiment et le financement du terrorisme 2. Modifications du dispositif réglementaire en matière de lutte contre le blanchiment et le financement du terrorisme 116 Chapitre XX La protection des consommateurs financiers 121 1. La protection des consommateurs financiers et l’éducation financière 2. Le règlement extrajudiciaire des litiges 121 123 Annexe 129 Liste des abréviations 129 111 6 - Chapitre I - Gouvernance et fonctionnement de la CSSF Chapitre I Gouvernance et fonctionnement de la CSSF 1. Organes dirigeants et comités 1.1. Conseil de la CSSF Les attributions du Conseil incluent notamment l’arrêt annuel du budget de la CSSF et l’approbation des comptes financiers et du rapport de gestion de la direction de la CSSF qui lui sont soumis avant leur présentation au Gouvernement pour approbation. Le Conseil arrête également la politique générale ainsi que les programmes d’investissement annuels et pluriannuels qui lui sont soumis par la direction avant que ceux-ci soient soumis pour approbation au Ministre des Finances. Le Conseil n’est pas compétent pour intervenir dans la surveillance prudentielle exercée par la CSSF. des établissements de crédit et de certaines entreprises d’investissement (loi BRRD), le règlement (UE) n° 806/2014 établissant des règles et une procédure uniformes pour la résolution des établissements de crédit et de certaines entreprises d’investissement dans le cadre d’un mécanisme de résolution unique et d’un Fonds de résolution bancaire unique (règlement MRU) et les mesures prises pour leur exécution. Composition du Conseil de résolution Président Romain Strock Membres Bob Kieffer Gaston Reinesch Composition du Conseil de la CSSF Président Maureen Wiwinius Membres Daniel Croisé Claude Wampach Karin Guillaume Secrétaire Nicole Lahire Serge de Cillia Yasmin Gabriel Camille Thommes Pascale Toussing Claude Wirion Secrétaire Danielle Mander 1.2. Conseil de résolution Le Conseil de résolution est l’organe exécutif interne de la CSSF qui est compétent pour exercer la fonction de résolution, c’est-à-dire les missions et pouvoirs qui sont attribués à la CSSF en tant qu’autorité de résolution par la loi du 18 décembre 2015 relative à la défaillance 1.3. Conseil de protection des déposants et des investisseurs Le Conseil de protection des déposants et des investisseurs (CPDI) est l’organe exécutif interne de la CSSF qui gère et administre le Fonds de garantie des dépôts Luxembourg (FGDL) et le Système d’indemnisation des investisseurs Luxembourg (SIIL). Ses missions et pouvoirs lui sont attribués par la partie III de la loi BRRD. Son fonctionnement est régi par les dispositions de la section 4-2 de la loi du 23 décembre 1998 portant création de la CSSF. Le CPDI est l’autorité désignée visée à l’article 2, paragraphe 1er, point 18 de la directive 2014/49/UE du 16 avril 2014 relative aux systèmes de garantie des dépôts. Chapitre I - Gouvernance et fonctionnement de la CSSF - 7 Composition du Conseil de protection des déposants et des investisseurs Président Claude Wampach Membres Bob Kieffer Gaston Reinesch Serge de Cillia (jusqu’au 15 mai 2020) Karin Guillaume Secrétaire Laurent Goergen un «contrat d’objectifs» quinquennal avec le Ministre des Finances. Elle est responsable des rapports et propositions que ses attributions l’obligent à adresser au Conseil et au Gouvernement. Composition de la Direction Directeur général Claude Marx Directeurs Françoise Kauthen Jean-Pierre Faber Marco Zwick Claude Wampach 1.4. Direction L’autorité exécutive supérieure de la CSSF est la direction composée d’un directeur général et de quatre directeurs. Elle élabore les mesures et prend les décisions utiles et nécessaires à l’accomplissement de la mission de la CSSF et à son organisation. Par ailleurs, elle met en place De gauche à droite : Françoise Kauthen, Claude Wampach, Claude Marx, Marco Zwick, Jean-Pierre Faber 8 - Chapitre I - Gouvernance et fonctionnement de la CSSF 1.5. Comité consultatif de la réglementation prudentielle Composition du Comité consultatif de la profession de l’audit Le comité, institué par la loi du 23 décembre 1998 portant création d’une commission de surveillance du secteur financier, peut être saisi pour avis à l’intention du Gouvernement sur tout projet de loi ou de règlement grand-ducal concernant la réglementation dans le domaine de la surveillance du secteur financier relevant de la compétence de la CSSF. La direction de la CSSF saisit le comité pour avis sur tout projet de règlement de la CSSF autre que ceux dans le domaine du contrôle légal des comptes et de la profession de l’audit. Le comité peut également être saisi par un membre de la mise en place ou de l’application de la réglementation prudentielle dans son ensemble ou pour des questions de détail. Direction de la CSSF Claude Marx (Président) Françoise Kauthen Jean-Pierre Faber Marco Zwick Claude Wampach Membres Anouk Agnes Daniel Croisé Philippe Meyer Andy Pepin Gilles Pierre Daniel Ruppert Philippe Sergiel Anne-Sophie Theissen Claude Wirion Secrétaire Danielle Mander Composition du Comité consultatif de la réglementation prudentielle 1.7. Comité consultatif de la résolution Direction de la CSSF Claude Marx (Président) Françoise Kauthen Jean-Pierre Faber Marco Zwick Claude Wampach Membres Marc-André Bechet Guy Hoffmann Robert Scharfe Camille Thommes Vincent Thurmes Secrétaire Danielle Mander 1.6. Comité consultatif de la profession de l’audit Le comité, institué par la loi du 18 décembre 2009 relative à la profession de l’audit, peut être saisi pour avis à l’intention du Gouvernement sur tout projet de loi ou de règlement grand-ducal concernant la réglementation dans le domaine du contrôle légal des comptes et de la profession de l’audit relevant de la compétence de la CSSF. La direction de la CSSF saisit le comité pour avis sur tout projet de règlement de la CSSF dans le domaine du contrôle légal des comptes et de la profession de l’audit. Le comité peut également être saisi par un membre de la mise en place ou de l’application de la réglementation de la supervision publique de la profession de l’audit dans son ensemble ou pour des questions de détail. Le comité, institué par la loi BRRD, peut être saisi pour avis à l’intention du Gouvernement sur tout projet de loi ou de règlement grand-ducal concernant la réglementation dans le domaine de la résolution relevant de la compétence de la CSSF. Le Conseil de résolution saisit pour avis ce comité sur tout projet de règlement de la CSSF ayant trait à la résolution. Le comité peut être saisi par chacun de ses membres de la mise en place ou de l’application de la réglementation relative à la résolution dans son ensemble ou pour des questions de détail. Composition du Comité consultatif de la résolution Conseil de résolution Romain Strock (Président) Karin Guillaume Bob Kieffer Gaston Reinesch Claude Wampach Membres Jean-Louis Barbier Claude Eyschen Thierry Lopez Gilles Pierre Philippe Sergiel Vincent Thurmes Secrétaire Nicole Lahire Chapitre I - Gouvernance et fonctionnement de la CSSF - 9 1.8. Comités d’experts permanents et ad hoc Les comités d’experts assistent la CSSF dans l’analyse de l’évolution des différents segments du secteur financier, donnent leur avis sur toute question en relation avec les activités les concernant et contribuent à l’élaboration et à l’interprétation des textes réglementaires ayant trait aux domaines couverts par les comités respectifs. À côté des comités permanents, des comités ad hoc sont constitués pour examiner des sujets spécifiques. Les comités d’experts permanents sont actuellement les suivants. • Comité Anti-Blanchiment Membres CSSF : Claude Marx (Président), Frank Bisdorff, Jean-Pierre Faber, Carlo Felicetti, Jean-François Hein, Françoise Kauthen, Karen O’Sullivan, Guilhem Ros, Patrick Wagner, Claude Wampach, Marc Weitzel, Marco Zwick, Nadine Holtzmer (Secrétaire) Membres externes : Rima Adas, Catherine Bourin, Max Braun, Evelyne Christiaens, Patrick Conrardy, Elsa Dorschel, Romain Felten, Jean Fuchs, Thierry Grosjean, David Lentz, Luc Neuberg, Michel Turk, Carlo Zwank • Comité Gestionnaires de fonds d’investissement Membres CSSF : Marco Zwick (Président), Pascal Berchem, Irmine Greischer, Jean-Paul Heger, François Hentgen, Alain Hoscheid, Laurent Van Burik, Rudi Dickhoff (Secrétaire) Membres externes : Marc-André Bechet, Ravi Beegun, Michèle Berger, Hermann Beythan, Stéphane Brunet, Ruth Bültmann, Olivier Carré, David Claus, Jacques Elvinger, Jean-Marc Goy, Emmanuel-Frédéric Henrion, Alain Kinsch, Corinne Lamesch, Charles Muller, Virginie Ng Wing Lit-Boulot, Pierre Schleimer, Denise Voss, Pierre Weimerskirch, Serge Weyland, Thomas Seale, Julien Zimmer • Comité Marchés de capitaux Membres CSSF : Françoise Kauthen (Présidente), Marc Limpach, Paul Wiltzius (Secrétaire) Membres externes : Julie Becker, Philippe Hoss, Nicki Kayser, Christian Kremer, Henri Wagner • Comité Protection des consommateurs financiers Membres CSSF : Claude Marx (Président), Danièle Berna-Ost, Jean-François Hein, Isabelle Jaspart, Patrick Hommel (Secrétaire) Membres externes : Karin Basenach, Catherine Bourin, Susana Canaria, Stéphanie Damge, Kevin Everard, Guy Goedert, Marc Hengen, Bob Kaempff, Gilles Rod, Tania Lagoda, Yannick Majerus, Jean Medernach, Marc Muller, Romain Nehs, Marc Pauly, André Prüm, Marie-Josée Ries, Monique Rodesch, Katia Texeira Martins, Camille Thommes, Jessica Thyrion, Maureen Wiwinius • Comité Technique d’Audit Membres CSSF : Frédéric Tabak (Président), Agathe Pignon, Anne Wirard, Pedro Da Costa, Mathieu Antoine (Secrétaire) Membres externes : Yohan Blaise, Bettina Blinn, Sylvie Testa, Christelle Bousser, Olivier Lefèvre 2. Ressources humaines 2.1. L’effectif de la CSSF Le nombre d’agents de la CSSF n’a cessé de croître de manière constante depuis 2009. Cette évolution est à lire dans le contexte de l’extension des missions qui ont été conférées à la CSSF. La croissance de l’effectif a été rendue possible par l’ouverture des carrières de la Fonction publique luxembourgeoise à des ressortissants de l’UE. 10 - Chapitre I - Gouvernance et fonctionnement de la CSSF Cette tendance a été confirmée au cours de l’année 2019 par le recrutement de 94 nouveaux agents. En parallèle, la CSSF a été confrontée au départ de 31 agents en cours d’année résultant en un solde net positif de 63 agents et portant l’effectif de la CSSF à un total de 908 agents au 31 décembre 2019 (+7,45%). Ces agents occupent l’équivalent de 813 postes en termes d’équivalents-temps plein (+8,27%). À la suite de la réforme de la Fonction publique luxembourgeoise facilitant le recours au travail à temps partiel et aux congés sans traitement, le nombre d’agents qui bénéficient d’un travail à temps partiel, d’un congé pour travail à mi-temps, d’un congé parental ou d’un congé sans traitement a augmenté à 228 collaborateurs au 31 décembre 2019, ce qui représente 25,28% de l’effectif total. Ceci s’inscrit dans la volonté de la CSSF de rendre plus flexible le cadre du travail en fonction des aspirations professionnelles et familiales de ses agents. Dans le contexte du congé parental, il est intéressant de souligner que la formule la plus choisie par les agents de la CSSF est le congé fractionné à raison de huit heures par semaine. Au cours de l’année 2019, la CSSF a traité 4.664 dossiers de candidatures (+53%). Les efforts de recrutement étaient essentiellement axés sur les profils IT et le renforcement des métiers support ainsi que du métier des OPC. Afin de continuer à augmenter sa notoriété auprès du grand public et des universitaires en fin de cursus, la CSSF a été présente aux événements de recrutement tels qu’UniCareers, Réunion Européenne des Étudiants Luxembourgeois, Plug&Work, Réunion Entreprises-Étudiants et Dogfinance Connect. Évolution de l’effectif 1.000 908 845 800 764 600 400 200 0 2017 2018 2019 Les agents de la CSSF évoluent dans un cadre multiculturel. La CSSF a en effet été l’un des établissements publics précurseurs dans l’application de la loi du 18 décembre 2009 modifiant l’accès des ressortissants communautaires à la Fonction publique luxembourgeoise. Ainsi, dix-sept nationalités sont représentées au sein de l’effectif de la CSSF et tous ces agents bénéficient des mêmes possibilités d’évolution de carrière. Les collaborateurs luxembourgeois continuent, à ce stade, de représenter la majorité de l’effectif avec 50,66 %. Répartition de l’effectif par nationalité Luxembourg 50,66% France 25,88% Belgique 10,79% 7% Allemagne 5,84% Italie 1,43% Portugal 1,21% Espagne 0,77% Autres1 3,41% 1 Pays-Bas (0,55%), Autriche (0,55%), Roumanie (0,55%), Bulgarie (0,55%), Pologne (0,44%), Grèce (0,34%), Finlande (0,11%), Suède (0,11%), Irlande (0,11%), Hongrie (0,11%). Chapitre I - Gouvernance et fonctionnement de la CSSF - 11 La moyenne d’âge du personnel a légèrement augmenté pour passer à 40,10 ans au 31 décembre 2019 (39,62 ans en 2018). La part d’agents féminins dans l’effectif total atteint 46,67% et celle d’agents masculins 53,33%. Répartition de l’effectif par classe d’âge 30% 28% 2.2. Formation La CSSF évolue dans un monde en pointe en matière d’innovation : celui de la finance. Qui plus est, les dossiers traités par ses agents sont d’une grande diversité et complexité. Ainsi, la formation joue un rôle déterminant dans l’ajustement de leurs compétences face à l’évolution rapide tant réglementaire qu’organisationnelle ou technologique. 25% 19% 20% 14% 15% 10% Le nombre moyen de jours de formations suivies n’a cessé d’augmenter au cours des dernières années pour atteindre 7,9 jours par agent en 2019, représentant un total de 40.908 heures de formation sur l’année pour toute l’institution. 18% 13% 8% 5% 0% 20-29 ans 30-34 ans 35-39 ans 40-44 ans 45-49 ans 50-65 ans En ce qui concerne la position des hommes et des femmes dans la structure hiérarchique au sein de la CSSF, sur un total de 134 personnes ayant une responsabilité hiérarchique figuraient 45 femmes (33,58%) et 89 hommes (66,42%) au 31 décembre 2019. Structure de la hiérarchie de la CSSF Femmes Hommes Total Directeur général 0 1 1 Directeurs 1 3 4 Directeur résolution 0 1 1 Chefs de service 10 18 28 Chefs de service adjoints 18 28 46 Chefs de division 16 38 54 Total 45 89 134 En % 33,58% 66,42% 100,00% Il convient de souligner que la part des femmes dans la structure hiérarchique a augmenté de 2% par rapport à l’année 2018. Dans la mesure du possible, et en tenant compte de la croissance de l’institution, la CSSF souhaite garantir à tous ses agents la possibilité d’évoluer dans leurs carrières. Aujourd’hui, la CSSF propose un catalogue de formation extrêmement étendu tant sur les dimensions techniques (métiers et informatiques) que sur les domaines de gestion ou d’encadrement. Au cours de l’année 2019, une augmentation significative en matière d’heures de formation est à noter au niveau de la catégorie «Informatique/bureautique» par rapport à 2018. Ce développement est à mettre en relation avec la mise en œuvre de la stratégie CSSF 4.0 (cf. point 3. ci-après) visant notamment à étendre l’emploi, l’exploitation et la connaissance des outils d’automatisation et d’intelligence artificielle. Ainsi, la CSSF porte une attention particulière au curriculum digital de ses agents. De plus, la CSSF a lancé au cours de l’exercice 2019 un programme ambitieux d’e-learning et va continuer à le faire évoluer. 12 - Chapitre I - Gouvernance et fonctionnement de la CSSF Répartition des formations par matière 50 40 30 20 10 0 2015 2016 2017 2018 2019 Finances, comptabilité, droit Technique/métiers Langues Informatique, bureautique 41% 49% 33% 24% 22% 27% 3% 24% 37% 38% 12% 19% 13% 25% 22% 12% 15% 26% 8% 13% 2.3. Organigramme L’organigramme de la CSSF peut être consulté sur le site Internet de la CSSF (La CSSF > Organisation générale > Documentation > Publications). 3. La stratégie CSSF 4.0 L’industrie financière est en perpétuelle mutation et les attentes de la société en matière de stabilité des marchés financiers vont grandissant. Dans ce contexte, il est indispensable de mettre à disposition des agents de la CSSF de nouveaux outils et moyens, ainsi que davantage de services aux entités surveillées. Consciente de la transition organisationnelle et de compétence à mettre en place, la direction de la CSSF a structuré ses réflexions au sein de la stratégie CSSF 4.0 qui poursuit quatre objectifs : • gagner en efficacité ; • améliorer l’engagement externe ; • optimiser le management des risques ; • accroître la transparence du et vers le marché. La stratégie CSSF 4.0 comporte des dimensions technologiques (utilisation accrue des nouvelles technologies telles que les outils numériques, l’intelligence artificielle et le big data), mais également organisationnelles et humaines. Répondre aux défis qui lui sont Management, Qualité ISO / sécurité gestion des ressources humaines 5% 10% 2% 4% 3% 3% 4% 2% 2% 2% posés amène la CSSF à s’appuyer davantage sur l’innovation ouverte, l’intelligence collaborative et des méthodes agiles et à renforcer la communication et la collaboration interne ainsi que l’optimisation des processus opérationnels. Dans ce contexte, les projets suivants ont été menés à bien en 2019 : dans le domaine de la transformation digitale : • déploiement d’un portail web dédié au métier OPC portant notamment sur les demandes d’agréments ; • développement d’une application de virtual badging mobile (VIBA Université) pour les étudiants d’entreprises du secteur privé suivant la formation de réviseur d’entreprises à l’Université du Luxembourg ; • implémentation de la solution MFT-DropBox permettant l’échange sécurisé de fichiers de données volumineux entre la CSSF et les entités surveillées ou les organismes gouvernementaux ; • mise en place des moyens matériels et technologiques «nomades» : laptop et VPN pour tous ; • première brique du programme de self-service BI (Business Intelligence) avec les outils Microsoft Power BI et Odoo qui arrivera en 2020. Chapitre I - Gouvernance et fonctionnement de la CSSF - 13 dans le domaine de la gestion des ressources humaines : • • développement du module Payroll dans le logiciel de gestion intégré des ressources humaines permettant d’optimiser les processus de travail, de gagner du temps et de diminuer les risques d’erreur ; implémentation de l’application mobile de virtual badging (VIBA CSSF) permettant aux agents en mission de contrôle auprès d’entités surveillées d’effectuer leurs pointages d’arrivée et de départ à distance. dans le domaine de la revue des processus de travail : • • • • mise en œuvre d’une stratégie valorisant l’écoute des agents exprimant leurs besoins en vue d’une transformation positive de la CSSF ; automatisation et robotisation des processus organisationnels, avec les métiers concernés ; mise en œuvre progressive de la signature électronique des documents de la CSSF, facilitant l’échange avec les entités surveillées et raccourcissant les temps de réponse ; application de plus en plus large de l’outil Lean Management et, notamment, du whiteboarding quotidien afin d’optimiser l’interaction au sein des équipes tous niveaux hiérarchiques confondus ; • optimisation de la revue sur site par les agents de la CSSF ; • extension du nombre d’agents certifiés en matière de Lean Management. 4. Aménagement du bâtiment Moonlight Afin de répondre à des besoins plus importants en matière de postes de travail et d’espaces d’accueil et de réunion, la CSSF a loué 67% de la surface du bâtiment Moonlight adjacent à son siège administratif, l’immeuble Aubépines. La CSSF a mené ce projet d’envergure sous le thème Link-up afin de permettre la combinaison organisationnelle entre les deux bâtiments. Signe le plus tangible de cette stratégie : les deux ensembles ont été reliés par une passerelle sur deux étages afin de faciliter la fluidité de la circulation entre les équipes et les différents métiers présents au sein de la CSSF. La réflexion autour de nouvelles méthodes de travail (projet New ways of working) plus agiles, plus connectées, mais toujours aussi rigoureuses fait partie intégrante de la stratégie CSSF 4.0. Le projet d’architecture intérieure a ainsi été précédé d’une importante phase de consultation des équipes afin qu’elles puissent y insuffler leur vision d’avenir de la CSSF. Une grande attention a été portée aux aménagements permettant de favoriser des méthodes collaboratives et la flexibilité des lieux de travail : • accroissement du confort acoustique en tant qu’élément essentiel de la qualité de vie au travail ; • mise à disposition de mobiliers plus ergonomiques et multifonctionnels ; • espaces de travail, de formation et de réunion bénéficiant de la lumière du jour ; • multiplication des espaces d’échanges tant en nombre qu’au niveau de leur surface et de leur disposition ; • amélioration des espaces d’échanges informels. Dans la mesure où la CSSF fait partie des garants du sérieux de la place financière, elle se devait également d’intégrer dans ce bâtiment des espaces d’accueil dignes de l’envergure internationale du secteur financier luxembourgeois. Une attention particulière a ainsi également été apportée à la qualité de ces lieux accessibles aux visiteurs. L’inauguration de l’immeuble Moonlight a eu lieu dans le cadre d’une cérémonie officielle en date du 4 juillet 2019 en présence de Monsieur le Premier ministre Xavier Bettel, de Monsieur le Ministre des Finances Pierre Gramegna et de Madame le bourgmestre de la Ville de Luxembourg Lydie Polfer. 14 - Chapitre I - Gouvernance et fonctionnement de la CSSF Dans la mesure où la CSSF fait partie des garants du sérieux de la place financière, elle se devait également d’intégrer dans ce bâtiment des espaces d’accueil dignes de l’envergure internationale du secteur financier luxembourgeois. Une attention particulière a ainsi également été apportée à la qualité de ces lieux accessibles aux visiteurs. 5. Responsabilité sociétale de la CSSF La Responsabilité sociale d’entreprise (RSE) est ancrée dans le cœur de la mission de la CSSF. En effet, la loi organique du 23 décembre 1998 qui définit son champ de compétence stipule que l’institution conduit ses missions exclusivement dans l’intérêt public. Elle contribue à la solidité et à la stabilité du secteur financier et est chargée de promouvoir la transparence, la simplicité et l’équité sur les marchés des produits et services financiers. Elle veille, par ailleurs, à l’application de la législation en matière de protection des consommateurs financiers et de lutte contre le blanchiment des capitaux et le financement du terrorisme. Enfin, le gouvernement luxembourgeois lui a conféré une mission nationale en matière d’éducation financière, de lutte contre le surendettement et de sensibilisation à la problématique des pensions. Dans le cadre de ses missions de surveillance prudentielle, la CSSF mène une action volontariste visant à sensibiliser les professionnels de la place aux enjeux de la transformation numérique et aux problématiques écologiques. En effet, elle est convaincue que ces dimensions devraient faire partie intégrante de la stratégie et de la culture d’entreprise des entités qu’elle surveille. L’action de la CSSF s’inscrit ici dans le cadre de la réalisation des objectifs de la COP21 et des dix-sept Objectifs de Développement Durable de l’Organisation des Nations unies (ONU). La Commission européenne a présenté en mars 2018 une stratégie ambitieuse en matière de finance durable, ayant comme objectif de favoriser la transition vers une économie à faible émission de carbone. Une telle transition ne pourra se faire sans financement du secteur privé. La feuille de route y assortie comprend un système de classification unifié des investissements «durables», des labels UE, l’obligation pour les gestionnaires d’actifs et les investisseurs institutionnels de tenir compte des aspects de durabilité dans le processus d’investissement, l’intégration de la durabilité dans les exigences prudentielles et la publication d’informations financières relatives au climat. Chapitre I - Gouvernance et fonctionnement de la CSSF - 15 Être socialement responsable signifie également pour la CSSF d’intégrer des enjeux sociaux et environnementaux dans sa gestion quotidienne et dans ses interactions avec ses différentes parties prenantes, l’environnement et la société civile en général. La CSSF a ainsi défini différentes pratiques en matière de RSE et a mené plusieurs initiatives en la matière au cours de l’année 2019. Ainsi, elle a soutenu un certain nombre d’initiatives d’intérêt général. Dans la continuité de ses actions en 2017 et 2018, elle a été partenaire de l’«Orange Week» visant à sensibiliser le grand public à la violence à l’encontre des femmes et des filles et à mettre fin à la violence sexiste. Cette initiative a été co-organisée par le Ministère de l’Égalité des Chances dans le cadre du projet UNiTE de l’ONU. Par ailleurs, la CSSF encourage et facilite l’engagement de ses collaborateurs. Ses agents organisent régulièrement des actions de fundraising et de collecte d’objets (lunettes, jouets, équipements et vêtements pour enfants) pour différentes associations responsables. Dans le cadre de sa mission en faveur de l’éducation financière, la CSSF a lancé en 2019 ses premiers outils digitaux visant tant les jeunes, que les personnes actives ou encore les retraités. Plus particulièrement, il s’agit d’un nouveau portail d’information www.letzfin.lu et de différentes applications destinées à sensibiliser les consommateurs de tous âges aux questions financières qui se posent au quotidien (pour plus de détails, voir le point 1.1. du Chapitre XX «La protection des consommateurs financiers»). 6. Bibliothèque de la CSSF La bibliothèque de la CSSF est une bibliothèque de présence qui fait partie du réseau des bibliothèques luxembourgeoises bibnet.lu depuis 2009. Elle est spécialisée en matière de droit bancaire et financier et d’économie financière et comprend environ 3.400 ouvrages et une cinquantaine de périodiques et de publications de mise-à-jour. La bibliothèque dispose également d’un certain nombre de bases de données électroniques spécialisées. Tous les livres de la bibliothèque sont répertoriés dans le catalogue général du réseau bibnet.lu. Le moteur de recherche unifié des collections du réseau (www.a-z.

1. lu)permet une recherche facile des ouvrages disponibles à la bibliothèque de la CSSF, ainsi que dans l’ensemble des bibliothèques luxembourgeoises. La bibliothèque est ouverte au public sur demande préalable et fixation de rendez-vous, du lundi au vendredi de 9 heures à 11 heures et de 14 heures à 16 heures. 7. Budget et comptes annuels 2019 de la CSSF 7.1. Budget de la CSSF La planification budgétaire s’inscrit dans un cadre pluriannuel permettant ainsi d’assurer l’équilibre financier à long terme de la CSSF. Le budget de l’année 2019 a été approuvé par le Conseil de la CSSF en date du 10 décembre 2018. Les principaux facteurs ayant affecté l’exercice budgétaire 2019 sont les suivants : • afin de répondre aux attentes croissantes envers les autorités de surveillance devant veiller au bon respect d’une réglementation toujours plus complexe, le budget de l’exercice 2019 a tenu compte d’une augmentation des ressources humaines ; • des surfaces de bureaux supplémentaires pour 320 agents ont été louées dans l’immeuble Moonlight (cf. point 4. ci-avant) ; • conformément aux recommandations du Conseil et dans le cadre de la stratégie CSSF 4.0, un accent particulier a été mis sur les techniques modernes de gestion et d’encadrement et sur l’utilisation des nouvelles technologies au quotidien par les agents de la CSSF. Ainsi, par exemple, l’ensemble des agents ont été équipés d’ordinateurs portables, un des éléments ayant par ailleurs permis à la CSSF de faire profiter 99% de son personnel du travail à distance pendant la crise sanitaire liée au coronavirus. 16 - Chapitre I - Gouvernance et fonctionnement de la CSSF La division «Finances» de la CSSF suit de près l’exécution du budget et élabore des rapports mensuels à l’attention de la direction. Une analyse détaillant les écarts entre les chiffres budgétisés et les chiffres effectifs est réalisée à la fin de chaque exercice. À noter qu’au 31 décembre 2019, le montant des frais de fonctionnement et des frais d’investissement est resté en dessous de l’enveloppe budgétaire fixée pour 2019. 7.2. Comptes annuels 2019 de la CSSF BILAN AU 31 DÉCEMBRE 2019 Actif EUR Actif immobilisé 66.103.879,18 Immobilisations incorporelles 4.180.493,01 Frais de développement Acomptes versés et immobilisations incorporelles en cours 661.120,19 3.519.372,82 Immobilisations corporelles 61.923.386,17 Terrains et constructions 50.759.875,20 Autres installations, outillage et mobilier 11.163.510,97 Actif circulant 75.300.173,38 Créances 3.629.368,24 Créances résultant de ventes et prestations de services dont la durée résiduelle est inférieure ou égale à un an Autres créances dont la durée résiduelle est inférieure ou égale à un an 3.621.872,48 7.495,76 Avoirs en banques, avoirs en compte de chèques postaux, chèques et encaisse 71.670.805,14 Comptes de régularisation 5.382.536,78 TOTAL DU BILAN (ACTIF) 146.786.589,34 Chapitre I - Gouvernance et fonctionnement de la CSSF - 17 Passif Capitaux propres 71.561.375,17 Résultats reportés 76.108.169,36 Résultat de l’exercice -4.546.794,19 Provisions 9.594.187,45 Autres provisions 9.594.187,45 Dettes 65.624.989,22 Dettes envers des établissements de crédit 58.346.938,32 dont la durée résiduelle est inférieure ou égale à un an 13.773.343,17 dont la durée résiduelle est supérieure à un an 44.573.595,15 Dettes sur achats et prestations de services dont la durée résiduelle est inférieure ou égale à un an 3.832.826,27 3.832.826,27 Autres dettes 3.445.224,63 Dettes fiscales 1.213.696,10 Dettes au titre de la sécurité sociale 1.324.741,14 Autres dettes dont la durée résiduelle est inférieure ou égale à un an 906.787,39 Comptes de régularisation 6.037,50 TOTAL DU BILAN (PASSIF) 146.786.589,34 18 - Chapitre I - Gouvernance et fonctionnement de la CSSF COMPTE DE PROFITS ET PERTES AU 31 DÉCEMBRE 2019 EUR Chiffre d’affaires net Autres produits d’exploitation Matières premières et consommables et autres charges externes Matières premières et consommables Autres charges externes Frais de personnel Salaires et traitements Charges sociales 123.940.258,22 173.876,22 21.063.689,98 495.817,43 20.567.872,55 98.624.459,56 92.289.376,70 3.605.855,97 couvrant les pensions 592.400,25 autres charges sociales 3.013.455,72 Autres frais de personnel Corrections de valeur sur frais d’établissement et sur immobilisations corporelles et incorporelles Autres charges d’exploitation Autres intérêts et autres produits financiers 2.729.226,89 5.610.950,44 5.610.950,44 2.604.956,81 12.500,00 Autres intérêts et produits financiers 12.500,00 Intérêts et autres charges financières 769.371,84 Autres intérêts et charges financières 769.371,84 Résultat de l’exercice -4.546.794,19 Réviseur aux comptes EY Chapitre II - La dimension européenne de la surveillance du secteur financier - 19 Chapitre II La dimension européenne de la surveillance du secteur financier 1. La surveillance des banques 1.1. Mécanisme de Surveillance Unique (MSU) 1.1.1. Participation de la CSSF à la gouvernance du MSU En 2019, la CSSF a participé à dix-huit réunions du Conseil de surveillance prudentielle du MSU et à cinq réunions du Comité de pilotage (Steering Committee) et elle a contribué à la prise de plus de 2.300 décisions concernant des entités surveillées spécifiques. La CSSF a également apporté sa contribution technique aux travaux d’une cinquantaine de comités et de groupes de travail institués par la BCE. Dans la lignée des travaux des années précédentes en matière de simplification des processus du MSU, l’efficacité du processus de prise de décision du MSU a encore été amélioré avec l’extension du cadre de délégation qui permet l’adoption de certains types de décisions prudentielles de routine par des hauts responsables de la BCE au lieu du Conseil de surveillance prudentielle et du Conseil des gouverneurs. L’extension du cadre de délégation couvre des décisions en matière d’octroi de passeport, d’acquisition de participations qualifiées et de retrait d’agrément à des établissements de crédit. 1.1.2. Évolutions en matière de surveillance bancaire au sein du MSU en 2019 principalement concentré sur le niveau de préparation des banques et des autorités de surveillance en vue d’une éventuelle sortie du Royaume-Uni de l’UE sans accord et sur la mise en œuvre des plans Brexit des banques. En ce qui concerne les banques dont l’intention était de relocaliser leurs activités bancaires vers la zone euro, la BCE avait finalisé, avant le Brexit, la majorité des procédures d’agrément visant la création de nouveaux établissements de crédit ou la restructuration d’établissements de crédit existants. En outre, l’évaluation des plans Brexit des établissements importants opérant au Royaume-Uni a été terminée et la BCE a approuvé l’établissement de leurs succursales dans des pays tiers lorsque le droit national l’exigeait, ce qui est le cas pour le Luxembourg. Les Questions/Réponses sur le Brexit spécifiant les attentes prudentielles du MSU en matière de Brexit, disponibles sur le site Internet de la BCE1, ont été continuellement mises à jour en 2019. • Prêts non performants En ce qui concerne les travaux en cours en matière de prêts non performants (non-performing loans - NPL), le MSU a revu2 ses attentes prudentielles relatives au provisionnement prudentiel pour les nouvelles expositions non performantes (non-performing exposures - NPE) définies dans l’«Addendum aux lignes directrices de la BCE pour les banques en ce qui concerne les prêts non performants» de 2018, afin de • Brexit L’un des sujets ayant continué à demander l’attention du MSU au niveau prudentiel en 2019 était le Brexit. Le MSU s’est 1 https://www.bankingsupervision.europa.eu/banking/ relocating/html/index.fr.html. 2 https://www.bankingsupervision.europa.eu/press/ letterstobanks/shared/pdf/2019/ssm.supervisory_coverage_ expectations_for_NPEs_201908.fr.pdf. 20 - Chapitre II - La dimension européenne de la surveillance du secteur financier prendre en compte l’adoption du règlement (UE) 2019/630 qui décrit le traitement des NPE au titre du Pilier 1. • Critères de souscription de crédits Dans le cadre des travaux sur les NPL, le MSU s’est également intéressé aux critères de souscription appliqués par les banques lors de l’octroi de prêts, dans le but de prendre des mesures proactives pour limiter une accumulation excessive de futurs NPL. Dans ce contexte, le MSU a lancé un exercice de collecte de données en 2019 qui devrait permettre (
2. i)de clarifier si les critères de souscription de crédit des banques se sont détériorés au fil du temps, (
3. ii)d’identifier des schémas et de repérer des spécificités par catégories de prêts, par modèles d’activité ou par pays et (iii) de contribuer à déterminer l’adéquation de l’agrégation des risques et des systèmes de reporting des banques. Une analyse de suivi des données collectées sera effectuée en 2020 et les résultats agrégés seront publiés. • Examen ciblé des modèles internes Dans le cadre de l’examen ciblé des modèles internes (targeted review of internal models - TRIM) qui s’est poursuivi en 2019, la BCE a publié, en juillet 2019, les derniers chapitres de son «Guide relatif aux modèles internes» qui couvrent le risque de crédit, le risque de marché et le risque de crédit de contrepartie3. Les chapitres spécifiques par type de risque viennent compléter le guide relatif aux thèmes généraux publié en novembre 2018. L’objectif des trois chapitres spécifiques à un type de risque vise à garantir une approche commune et cohérente des aspects les plus pertinents des réglementations applicables aux modèles internes pour les banques soumises à la surveillance prudentielle directe de la BCE. • Risques informatiques et risques liés à la cybersécurité En 2019, le MSU a continué, dans le cadre de ses priorités prudentielles, de traiter les risques informatiques et les risques liés à la cybersécurité. Les travaux de surveillance 3 https://www.bankingsupervision.europa.eu/legalframework/ publiccons/pdf/internal_models_risk_type_chapters/ssm. guiderisktypespecific201907.en.pdf. du MSU dans ce domaine reposent sur le dispositif de déclaration des cyberincidents pour les banques introduit en 2017, sur de fréquents contrôles sur place ciblant les risques informatiques et les risques liés à la cybersécurité, ainsi que sur la surveillance continue de ces risques dans le cadre du SREP annuel. Dans ce contexte, le MSU a constaté une augmentation du nombre d’incidents de cybersécurité déclarés en 2019 d’environ 30% et la nécessité des banques de procéder à des améliorations supplémentaires, en particulier des tests de réaction aux catastrophes majeures. Le MSU a également identifié plusieurs thématiques qui justifient une plus grande attention, notamment le nombre croissant d’établissements importants dont les processus opérationnels critiques dépendent de systèmes en fin de vie et une progression des dépenses d’externalisation des technologies de l’information. • Risque de négociation et valorisation des actifs En 2019, le MSU a lancé une série d’initiatives coordonnées, off-site et on-site, dans le domaine du risque de marché. Ce risque inclut les risques découlant des activités de négociation et de la valorisation des instruments financiers comptabilisés à la juste valeur. Ces initiatives visaient (
4. i)à veiller au respect de la réglementation en vigueur, (
5. ii)à acquérir une meilleure connaissance prudentielle de la composition de ces actifs et passifs financiers, (iii) à surveiller les domaines plus exposés au risque de valorisation et (
6. iv)à évaluer les référentiels utilisés par les établissements pour calculer les ajustements de la juste valeur et les ajustements de valorisation prudente complémentaires. • La finance verte Alors que les risques liés au climat et à l’environnement ont été identifiés comme l’un des principaux facteurs de risque à plus long terme pour les banques de la zone euro, le MSU a réalisé en 2019 deux enquêtes portant sur un total d’environ 30 établissements importants (qui représentent environ 44% du total des actifs bancaires de la zone euro) et sur certains établissements moins importants afin de mieux comprendre où se situent les banques en termes d’intégration des risques liés au climat et à l’environnement dans leur Chapitre II - La dimension européenne de la surveillance du secteur financier - 21 stratégie commerciale, leur gestion des risques et leurs cadres de gouvernance. En 2020, le MSU continuera ses travaux dans le domaine des risques liés au climat et à l’environnement et formulera des attentes prudentielles, qu’elle communiquera aux banques, sur les modalités de prise en compte de ces risques dans leurs stratégies opérationnelles et leurs dispositifs de gouvernance et de gestion des risques ainsi que sur les modes de renforcement de leur communication à adopter pour plus de transparence. • Technologie relative à la surveillance prudentielle En 2019, la BCE a créé la plateforme «SupTech» pour introduire des outils innovants dans ses processus de surveillance prudentielle. Elle a lancé divers projets dans le domaine de l’intelligence artificielle, dont notamment le machine learning et l’analyse avancée des données. En 2019, la CSSF a contribué, avec la BCE et d’autres autorités compétentes nationales, à la mise en place d’un portail en ligne en vue de gérer plus efficacement les processus d’agrément. • Surveillance des établissements moins importants (LSI) Bien que les autorités compétentes nationales restent en charge de la surveillance prudentielle directe des LSI, la BCE exerce également une fonction de surveillance pour ces établissements avec pour objectif d’assurer l’application de normes élevées en matière de surveillance prudentielle dans l’ensemble de la zone euro. En 2019, la BCE a poursuivi l’adoption d’une série d’initiatives visant à promouvoir l’application cohérente de normes de surveillance de haute qualité aux LSI. 1.2. Autorité bancaire européenne (European Banking Authority - EBA) 1.2.1. Accompagnement des travaux au niveau de l’EBA autour de la transposition de Bâle III En 2019, en vue de répondre à la demande de la Commission européenne4, l’EBA a mené des études d’impact et formulé des 4 Lien Internet : «Call for Advice to the EBA on the final elements of the Basel III framework». recommandations pour la transposition des standards de Bâle III en Europe. L’EBA a ainsi émis en août 2019 un premier avis technique5 et en décembre 2019 un avis complémentaire6. L’EBA a notamment analysé l’impact de sa recommandation d’appliquer le seuil plancher sur les actifs pondérés en fonction des risques (output floor) en matière de risque de crédit aux niveaux individuels et sous-consolidés des banques (en complément d’une application au niveau consolidé). Dans ses avis techniques, l’EBA a recommandé à la Commission européenne de transposer l’intégralité des nouvelles normes Bâle III dans le cadre réglementaire européen ce qui, selon l’analyse quantitative menée sur les données de 189 banques européennes, aura pour effet d’augmenter l’exigence de capital minimum en moyenne de 23,6% en Europe. Une application intégrale des standards de Bâle III en Europe est essentielle en vue de contribuer à la crédibilité et à la stabilité du secteur bancaire de l’UE tout en participant au bon fonctionnement du marché bancaire mondial. Dans ce cadre, la CSSF a apporté son concours aux travaux de l’EBA tant sur la calibration et le choix des mesures prudentielles recommandées que sur le traitement et l’examen des données quantitatives fournies par les banques. Tablant sur les analyses de l’EBA, la Commission européenne élabore actuellement les propositions de textes en vue du futur cadre réglementaire européen (CRD6/CRR3) applicable aux banques et a initié, en octobre 2019, des discussions préliminaires au sein du groupe d’experts de la Commission européenne. Dans ce cadre, la CSSF a assisté le Ministère des Finances luxembourgeois d’un point de vue technique. 1.2.2. Brexit : mise en place de la plateforme pour le régime transitoire pour les entités anglaises L’année 2019 a été marquée par l’entrée en vigueur des lois du 8 avril 2019 relatives aux mesures à prendre en relation avec le secteur 5 Lien Internet : «EBA advises the European Commission on the implementation of the final Basel III framework». 6 Lien Internet : «EBA updates the estimates of the impact of the implementation of Basel III and provides an assessment of its effect on the EU economy». 22 - Chapitre II - La dimension européenne de la surveillance du secteur financier financier en cas de retrait du Royaume-Uni de Grande-Bretagne et d’Irlande du Nord de l’UE (lois Brexit). Les lois Brexit visaient à anticiper et à amortir les effets d’une sortie du Royaume-Uni de l’UE sans accord (hard Brexit). Afin d’opérationnaliser ces lois, la CSSF a mis en place, via son portail eDesk, un système de notification pour les entités agréées au Royaume-Uni sous la CRD IV, MiFID II, la PSD2 et l’EMD7 leur permettant ainsi de bénéficier, sous certaines conditions, d’un régime transitoire pour continuer à fournir leurs services au Luxembourg pendant une période de douze mois après le hard Brexit. Dans ce contexte, la CSSF a rendu au total 345 décisions individuelles accordant le régime transitoire aux entités agréées au Royaume-Uni sous la CRD IV, MiFID II, la PSD2 et l’EMD. La CSSF a également répondu à environ 130 questions posées par les acteurs concernés via la boîte email brexit@cssf.lu. Néanmoins, à la suite de l’adoption de l’accord de retrait entre les partenaires européens et le Royaume-Uni, le régime transitoire luxembourgeois des lois Brexit n’a plus lieu de s’appliquer et les décisions individuelles de la CSSF accordant ce régime transitoire sont devenues caduques. Conformément à l’accord européen, le droit européen continuera de s’appliquer jusqu’au 31 décembre 2020 aux entités du Royaume-Uni qui pourront ainsi prester leurs services dans l’UE jusqu’à cette date sous réserve d’être en possession du passeport européen. 1.2.3. Opérationnalisation du régime national MiFIR pays tiers qui donne accès à des acteurs de pays tiers pour fournir des services au Luxembourg Le règlement (UE) n° 600/2014 (MiFIR) propose différents régimes qui permettent aux entreprises de pays tiers dûment agréées dans leur juridiction d’origine de fournir sur le marché européen des services d’investissement et des services auxiliaires aux services d’investissement. Au Luxembourg, la base légale pour ces régimes se trouve à l’article 32-1 de la loi du 5 avril 1993 relative au secteur financier. En 2019, la CSSF a, par 7 Directive 2009/110/CE du 16 septembre 2009 concernant l’accès à l’activité des établissements de monnaie électronique et son exercice ainsi que la surveillance prudentielle de ces établissements. la circulaire CSSF 19/716, clarifié ses attentes par rapport à ces différents régimes et, notamment, opérationnalisé le régime national qui offre la possibilité aux entreprises de pays tiers, sous certaines conditions, de fournir des services d’investissement au Luxembourg sur une base transfrontalière depuis le pays tiers sans disposer d’un établissement au Luxembourg. Afin de bénéficier de l’un des régimes qui relèvent de la compétence de la CSSF, les entreprises de pays tiers concernées doivent soumettre un dossier à la CSSF afin de se conformer à l’article 32-1. En 2019, la CSSF a traité une cinquantaine de tels dossiers. 1.2.4. Transposition de la CRD V et contribution à l’élaboration des textes de niveau 2 sous la CRD V et le CRR2 La directive (UE) 2019/878 du 20 mai 2019 (CRD V) modifiant la directive 2013/36/UE (CRD IV) et le règlement (UE) n° 2019/876 du 20 mai 2019 (CRR2) modifiant le règlement (UE) n° 575/2013 (CRR) font partie d’un ensemble de réformes bancaires proposées par la Commission européenne depuis novembre 2016 avec pour objectif l’achèvement des réformes réglementaires européennes d’après-crise. Ces réformes bancaires visent à réduire les risques dans le secteur financier et à mettre en œuvre les éléments restants pour rendre le système financier plus résilient et plus stable dans le cadre de l’achèvement de l’union bancaire et de l’union des marchés des capitaux. Les États membres doivent avoir transposé la CRD V au plus tard pour le 28 décembre 2020. Le CRR2 sera applicable, sauf pour certaines dispositions, à partir du 28 juin 2021. Les exigences d’un ratio de levier et d’un ratio de liquidité à long terme (NSFR - Net Stable Funding Ratio) sont parmi les principales mesures de ce nouveau «paquet bancaire». Une clarification des exigences de fonds propres au titre du Pilier 2 et une mise à jour de la boite à outils macroprudentielle sont aussi fournies. Le «paquet bancaire» intègre de nouvelles mesures de risques, notamment sur le risque de crédit de contrepartie, ainsi que le reporting du futur cadre réglementaire concernant le risque de marché Chapitre II - La dimension européenne de la surveillance du secteur financier - 23 (FRTB - Fundamental Review of the Trading Book). Enfin, un principe de proportionnalité est introduit pour les banques peu complexes et de petite taille via un certain nombre de mesures visant à réduire la charge administrative liée aux obligations de déclaration et d’information, ainsi que des règles simplifiées en matière de risque de marché et de liquidité. Tout au long de l’année 2020, la CSSF apportera son concours au Ministère des Finances en vue de la transposition de la CRD V dans la législation luxembourgeoise et adaptera les textes réglementaires, dont notamment le règlement CSSF N° 15-02 relatif au processus de contrôle et d’évaluation prudentiels s’appliquant aux établissements CRR, en vue de la mise en conformité avec les nouvelles dispositions du «paquet bancaire». 1.2.5. Élaboration de la future circulaire unique sur l’outsourcing Les Orientations de l’EBA relatives à l’externalisation (EBA/GL/2019/02), qui visent en particulier les établissements de crédit, les entreprises d’investissement CRR, les établissements de paiement et les établissements de monnaie électronique, gouvernent les nouvelles externalisations mises en place après le 30 septembre 2019. La CSSF entend profiter de cette occasion pour rassembler dans une circulaire unique l’ensemble des règles à observer en matière d’externalisation. Cette circulaire précisera donc l’ensemble des dispositifs en matière de gouvernance interne et de gestion saine des risques à mettre en œuvre, en observant le principe de proportionnalité, par les entités surveillées en cas d’externalisation de fonctions, notamment de fonctions critiques ou importantes, et clarifiera les attentes prudentielles de la CSSF en la matière. La circulaire unique sera accompagnée d’un modèle de registre des externalisations à compléter par toute entité visée par la circulaire pour le 31 décembre 2021 au plus tard. Pour les externalisations en place au 30 septembre 2019, les entités surveillées disposent d’un délai de mise en conformité jusqu’au 31 décembre 2021. 2. La surveillance des marchés financiers 2.1. Autorité européenne des marchés financiers (European Securities and Markets Authority - ESMA) La CSSF collabore activement aux travaux de l’Investment Management Standing Committee et de son sous-groupe, l’Operational Working Group on Supervisory Convergence, qui sont constitués d’experts des autorités de surveillance européennes, assistés par les agents de l’ESMA. Dès leur approbation par le Conseil des autorités de surveillance, les documents sont publiés sur le site Internet de l’ESMA8. Quant aux travaux finalisés en 2019 dans le domaine de la gestion d’investissement collectif, communément aussi appelée gestion de fonds, les publications suivantes sont à relever. Aux dates des 4 avril et 12 décembre 2019, l’ESMA a publié ses premiers rapports annuels relatifs aux sanctions et mesures imposées par les autorités nationales compétentes en application de la directive OPCVM en 2016 et 2017 (réf. ESMA34-45-651) et en 2018 (réf. ESMA34-45-756). Le 3 mai 2019, l’ESMA a publié le rapport final comportant son avis technique à la Commission européenne sur l’intégration des risques et facteurs de durabilité pour les fonds d’investissement dans les actes délégués relatifs aux directives OPCVM et GFIA (réf. ESMA 34-45-688). En juillet 2018, l’ESMA avait reçu un mandat de la Commission européenne afin de délivrer un avis technique concernant la modification des textes de niveau 2. Cet avis technique, qui avait fait l’objet de consultations publiques (réf. ESMA34-39-784), propose d’apporter des modifications à la directive 2010/43/UE et au règlement délégué (UE) n° 231/2013 afin d’intégrer les risques et facteurs de durabilité dans les dispositions relatives aux exigences organisationnelles, aux ressources, à la responsabilité des dirigeants, à la diligence requise, aux conflits d’intérêts et à la gestion des risques. Par ailleurs, en date du 23 mai 2019, le Coordination Network on Sustainability (CNS) a été créé afin d’encourager la coordination des autorités nationales compétentes en matière 8 https://www.esma.europa.eu/regulation/fund-management. 24 - Chapitre II - La dimension européenne de la surveillance du secteur financier de durabilité. Le CNS est responsable pour l’élaboration de politiques dans ce domaine en adoptant une approche stratégique pour l’intégration des considérations de durabilité dans la réglementation financière. En juillet 2019, l’ESMA a lancé une consultation sur son projet d’orientations relatives au paiement de commissions de performance sous la directive OPCVM (réf. ESMA34-39-881). Ces orientations visent à harmoniser les pratiques de paiement de ces commissions au sein de l’UE et à établir des standards communs de transparence à cet égard. Le 19 juillet 2019, l’ESMA a publié deux séries d’orientations concernant les stress tests des fonds monétaires (réf. ESMA34-49-164) et les reportings des fonds monétaires aux autorités nationales compétentes (réf. ESMA34-49-168), afin d’assurer une application cohérente du règlement (UE) 2017/1131 sur les fonds monétaires. Les orientations sur les stress tests établissent des paramètres de référence communs pour les scénarios de simulation de crise que les fonds monétaires ou gestionnaires de fonds monétaires devraient inclure dans leurs scénarios de simulation. Ces orientations seront mises à jour au moins une fois par an et tiendront compte des dernières évolutions du marché. Les orientations et instructions techniques publiées par l’ESMA sur les reportings fournissent des consignes sur la manière de remplir le modèle de déclaration sur les fonds monétaires que les gestionnaires de ces fonds doivent transmettre aux autorités nationales compétentes. En date du 2 septembre 2019, l’ESMA a publié le rapport final sur les orientations relatives au liquidity stress testing pour les OPCVM et les FIA (réf. ESMA34-39-882). Ces orientations seront applicables à partir du 30 septembre 2020. En outre, l’ESMA a commencé en automne 2019 à travailler sur la recommandation faite par l’ESRB en relation avec la définition, le calibrage et la mise en œuvre des limites macroprudentielles à l’effet de levier de l’article 25 de la directive GFIA. Par ailleurs, en date du 5 septembre 2019, l’ESMA a publié le cadre applicable au stress simulation dans le secteur des fonds d’investissement (réf. ESMA50-164-2458). L’ESMA y présente la méthode applicable et une étude de cas. La méthode s’adresse aux régulateurs européens pour la simulation des situations de crises dans différents segments de l’industrie des fonds d’investissement et sera également utilisée par l’ESMA dans le cadre de sa surveillance régulière des risques. En outre, le rapport de l’ESMA pour 2019 concernant les tendances, risques et vulnérabilités a été publié le 10 septembre 2019 (réf. ESMA50-165-883). Il souligne une détérioration des perspectives pour le secteur de la gestion d’actifs et un risque de marché toujours très élevé. Le rapport inclut une étude sur le recours aux dérivés par les OPCVM equity funds, une étude relative à l’exposition de l’industrie des fonds d’investissement aux collateralised loan obligations (CLOs) et une étude sur l’impact des coûts sur la performance des active equity funds. En date du 16 octobre 2019, le Joint Committee des autorités européennes de surveillance (EBA, ESMA et EIOPA) a lancé un appel à contribution sur les modifications des exigences existantes en vertu du règlement PRIIPS9 (réf. JS-2019-63). Les objectifs de cette revue consistent (
7. i)à traiter les problèmes identifiés par les acteurs du marché et les autorités nationales compétentes depuis la mise en œuvre du KIID (Key Investor Information Document) en 2018 et (
8. ii)à apporter des modifications spécifiques pour permettre l’application des règles aux fonds d’investissement censés préparer un KIID à partir du 1er janvier 2022. Le document de consultation propose des modifications concernant les domaines suivants : (
9. i)illustrations des scénarios de performance, (
10. ii)informations sur les coûts liés à l’investissement, (iii) problèmes spécifiques pour différents types de fonds d’investissement, (
11. iv)problèmes spécifiques aux produits à options multiples. Dans le cadre de cet examen, la Commission européenne a organisé, en coopération avec les autorités européennes de surveillance, un exercice de test auprès des consommateurs afin d’évaluer l’efficacité de différentes présentations des scénarios de performance. Les résultats sont attendus au premier trimestre de 2020. Le 10 décembre 2019, l’ESMA a publié son rapport final sur les projets de normes techniques de réglementation sous l’article 25 du règlement (UE) 2015/760 relatif aux fonds 9 Produits d’investissement packagés de détail et fondés sur l’assurance. Chapitre II - La dimension européenne de la surveillance du secteur financier - 25 européens d’investissement à long terme (ELTIF) qui visent à préciser les définitions, les méthodes de calcul et les règles de présentation communes à appliquer pour les frais visés au paragraphe 1er et le ratio global visé au paragraphe 2 de l’article en question (réf. ESMA34-46-91). Au cours de l’année 2019, l’ESMA a par ailleurs publié plusieurs mises à jour des documents de questions-réponses relatifs à l’application de la directive OPCVM (réf. ESMA34-43-392) et de la directive GFIA (réf. ESMA34-32-352). Au niveau des reportings réglementaires, un des grands défis reste l’exploitation des données prudentielles issues de ces reportings. Dans la mesure où cette exploitation reste conditionnée par la qualité des données transmises, la CSSF a entrepris, conjointement avec l’ESMA et d’autres autorités européennes, le développement et l’implémentation de règles de contrôle additionnelles afin d’améliorer la complétude et la qualité des données notamment du reporting GFIA. À noter que le futur reporting sur les fonds monétaires devrait bénéficier d’une approche similaire. 3. La coopération au sein d’autres instances européennes 3.1. Autorité européenne des assurances et des pensions professionnelles (European Insurance and Occupational Pensions Authority EIOPA) L’EIOPA, qui est composée des représentants des autorités de contrôle des assurances et des pensions professionnelles de l’EEE, assiste la Commission européenne dans la préparation des mesures techniques relatives aux législations communautaires en matière d’assurances et de pensions professionnelles et veille à une application harmonisée et continue de la législation européenne dans les États membres. Une des principales missions de l’EIOPA est la protection des assurés ainsi que des membres et bénéficiaires de régimes de pension professionnels. En 2019, via la CSSF et le Commissariat aux Assurances, le Luxembourg a participé à l’exercice d’un stress test coordonné par l’EIOPA, faisant suite aux stress tests de 2015 et 2017. La CSSF y a participé au moyen d’un échantillon de régimes de retraite à prestations définies soumis à la loi du 13 juillet 2005 relative aux institutions de retraite professionnelle (IRP) sous forme de société d’épargne à capital variable (sepcav) et d’association d’épargne-pension (assep). Cet échantillon a représenté 73% du total des actifs bruts des régimes de retraite à prestations définies des IRP surveillées. Les autres régimes ayant participé au stress test ont été des régimes de pension à contributions définies d’IRP soumis à la surveillance du Commissariat aux Assurances. Le scénario adverse du stress test 2019 se caractérisait surtout par une importante chute des marchés d’actions et une hausse des taux sans risque et des spreads de crédits, chocs définis en concertation avec l’ESRB. Comme pour l’exercice de stress test 2015, l’impact à la suite de la réalisation du scénario adverse sur l’économie réelle et sur le secteur financier a aussi été évalué à travers un questionnaire autour des éventuels changements d’allocation d’actifs qui seraient décidés par les IRP. Pour la première fois depuis l’existence des stress tests de l’EIOPA pour les IRP, une analyse sur la prise en compte de critères économiques, sociaux et de gouvernance (ESG) dans la prise de décision d’investissement a été réalisée, également via un questionnaire. La directive (UE) 2016/2341 du 14 décembre 2016 concernant les activités et la surveillance des IRP requiert que les critères ESG soient explicités dans les politiques d’investissement et le stress test 2019 a permis de faire un état des lieux en amont de l’implémentation de cette directive. En décembre 2019, l’EIOPA a communiqué les résultats de cet exercice, faisant observer que les IRP ayant participé au stress test 2019 nécessiteraient notamment un soutien financier de l’entreprise d’affiliation en cas de survenance d’un tel scénario de stress, afin de maintenir des actifs suffisants pour couvrir les provisions techniques des régimes de pension à prestations définies. 26 - Chapitre II - La dimension européenne de la surveillance du secteur financier 3.2. Committee of European Auditing Oversight Bodies (CEAOB) Instauré par le règlement (UE) n° 537/2014, le CEAOB est le cadre pour la coopération entre les différentes autorités de supervision publique de la profession de l’audit au niveau européen. Il comprend parmi ses membres les représentants des autorités nationales européennes, dont la CSSF, de la Commission européenne et de l’ESMA. Des représentants des autorités nationales de l’EEE participent également aux réunions, de même que l’EBA et l’EIOPA en qualité d’observateurs. L’objectif des activités du CEAOB est de soutenir de manière cohérente la qualité des audits et, par conséquent, de maintenir et d’accroître la confiance des investisseurs et du grand public dans l’information financière dans l’UE. La supervision des auditeurs au niveau national et les activités des cabinets d’audit au niveau de l’UE et au niveau mondial doivent être abordées en fournissant une plateforme pratique, cohérente et complète pour la coopération des régulateurs de l’audit dans le cadre du CEAOB. Pour ce faire, le programme de travail 2020 du CEAOB a été conçu pour refléter les quatre piliers : coopération, communication, interconnectivité et surveillance10. 10 Voir à ce sujet également le point 1.3. du Chapitre XV « La supervision publique de la profession de l’audit ». Chapitre III - La surveillance macroprudentielle du secteur financier - 27 Chapitre III La surveillance macroprudentielle du secteur financier Le risque lié au marché de l’immobilier et le risque cyclique étaient au centre de la politique macroprudentielle menée au Luxembourg en 2019. En 2019, la CSSF a reçu et traité les deux premiers ensembles de données de reporting relatives aux indicateurs se rapportant à l’emprunteur dans le cadre des crédits immobiliers résidentiels conformément à la circulaire CSSF 18/703. Ce reporting sert à recueillir des données relatives à la situation financière des emprunteurs immobiliers résidentiels conformément à la recommandation CERS/2016/14 du Comité européen du risque systémique (CERS) visant à combler les lacunes de données immobilières. Les données recueillies offrent à la CSSF la possibilité d’analyser les pratiques des banques luxembourgeoises en matière de crédits sur le marché immobilier. Ce nouveau reporting intervient dans un contexte où les prix de l’immobilier continuent de grimper en flèche et où les crédits ne cessent d’augmentent, de sorte que la dette des ménages a atteint un nouveau sommet avec 174% des revenus de 2018. Face à cette évolution, le Luxembourg a reçu une recommandation du CERS (CERS/2019/06) en septembre 2019 en vue de mettre en œuvre des mesures politiques afin de contrôler les risques sur les marchés de l’immobilier. Selon les données soumises à la CSSF, le volume total des nouveaux crédits accordés par les banques luxembourgeoises a atteint EUR 3,1 milliards au second semestre 2019, avec 52% des nouveaux crédits ayant été accordés à taux variable. Pour ces crédits, le ratio prêt-valeur (taux d’emprunt)1 s’élevait à environ 75%, ce qui ce signifie qu’en moyenne, les ménages ont emprunté trois-quarts du prix total d’acquisition de leur nouvelle propriété. En termes de distribution, le ratio prêt-valeur était supérieur à 90% pour environ un tiers des nouveaux crédits. Les données révèlent également que le service de la dette en comparaison avec le revenu des emprunteurs (ratio des charges emprunt-revenu (taux d’effort)) est supérieur à 50% pour environ un cinquième des nouveaux crédits alors qu’il se situe en moyenne à 38% pour les nouveaux contrats. S’agissant des échéances, l’échéance du crédit était en moyenne de 21 années et dépassait 25 années pour 43% des nouveaux crédits. Sur le plan réglementaire, une loi sur les mesures se rapportant à l’emprunteur est entrée en vigueur le 4 décembre 2019. L’objectif de cette loi est de doter la CSSF d’outils macroprudentiels pour gérer les vulnérabilités en matière de stabilité financière dans le secteur de l’immobilier. La loi permet d’activer le ratio prêt-valeur, le ratio prêt-revenu, le ratio dette-revenu, le ratio des charges emprunt-revenu et les plafonds des échéances pour les crédits hypothécaires. Les différentes limites permises dans la loi se situent entre 75% et 100% pour le ratio prêt-valeur, entre 400% et 1.200% pour le ratio prêt-revenu et le ratio dette-revenu, entre 35% à 75% pour le ratio des charges emprunt-revenu et entre 20 et 35 ans pour l’échéance. La CSSF ne peut imposer des 1 Le ratio prêt-valeur mesure la relation entre le montant de l’emprunt et la valeur de la propriété achetée à la date d’octroi du prêt. 28 - Chapitre III - La surveillance macroprudentielle du secteur financier limites que sur recommandation adoptée par le Comité du Risque Systémique (CdRS) et sous réserve que : • l’activation des mesures permette de contrer des dysfonctionnements du système financier national et/ou permette de diminuer l’accumulation de risques pour la stabilité financière nationale provenant d’évolutions dans le secteur immobilier au Luxembourg ; et • qu’il n’existe aucune autre mesure permettant de prendre en compte de manière adéquate ces risques. La CSSF poursuivra ses efforts en vue d’améliorer la disponibilité des données relatives aux activités d’immobilier commercial. Ceci s’inscrit dans les politiques découlant de la recommandation CERS/2016/14 visant à combler les lacunes de données immobilières dans laquelle il est recommandé aux autorités de disposer d’informations fiables afin de suivre les marchés de l’immobilier résidentiel et de l’immobilier commercial. À l’instar des initiatives prises dans le secteur de l’immobilier résidentiel, l’objectif serait la mise en place d’un reporting qui permettrait d’évaluer les expositions du secteur financier à l’immobilier commercial. Enfin, la CSSF a également élaboré plusieurs outils afin de surveiller les vulnérabilités cycliques au Luxembourg. En 2019, l’analyse des agrégats macroéconomiques luxembourgeois ont révélé que des risques cycliques subsistent. Le crédit intérieur a continué de grimper rapidement malgré les perspectives de diminution de croissance à court terme. Par conséquent, de multiples indicateurs du risque cyclique, tels que l’écart du ratio crédit/PIB et les indicateurs composites spécifiques, font ressortir une augmentation du risque systémique au Luxembourg et la nécessité pour les autorités d’agir. Face à cette évolution des agrégats de crédit et à l’augmentation des vulnérabilités cycliques, la CSSF, après consultation avec le CdRS et la BCL, et à la suite d’une recommandation émise par le CdRS, a augmenté le taux du coussin de fonds propres contracyclique, le faisant passer de 0,25% à 0,50%. Le nouveau taux est applicable à compter du premier trimestre de 2021. Chapitre IV - La dimension internationale de la mission de la CSSF - 29 Chapitre IV La dimension internationale de la mission de la CSSF 1. Comité de Bâle sur le contrôle bancaire La CSSF participe aux travaux du Comité de Bâle, des principaux sous-comités (Policy Development Group et Supervision and Implementation Group) ainsi que de certains groupes de travail qui revêtent une importance particulière pour la surveillance prudentielle des banques au Luxembourg. Il s’agit notamment de l’Anti-Money Laundering Expert Group, du Large Exposures Working Group, du Working Group on Liquidity et de la Task Force on Financial Technology qui a été créée récemment. L’année 2019 a marqué une césure. Avec les révisions apportées au traitement prudentiel du risque de marché, le Comité de Bâle a clôturé en début d’année les grands chantiers des réformes rendues nécessaires par la crise financière de 2008. Il a profité de cette occasion pour regrouper l’ensemble des règles applicables dans un référentiel unique et facile d’accès qui, depuis le 9 avril 2019, peut être consulté en ligne sous https://www.bis.org/ basel_framework/index.htm. La finalisation de ces travaux réglementaires a conduit le Comité de Bâle à réévaluer ses priorités stratégiques et à revoir son programme de travail. Ainsi, en 2019, le Comité a redéployé ses ressources pour évaluer l’impact et l’efficacité du nouveau référentiel Bâle III, en ce compris les possibles arbitrages réglementaires. Ces analyses incluent le suivi de la mise en place des règles du Comité dans les pays membres en termes de substance et de délais. À ce titre, le Comité a continué en particulier son programme de suivi et d’évaluation de la mise en œuvre des réformes convenues (programme RCAP). En 2019, les évaluations par les pairs ont porté principalement sur les règles en matière de liquidité (NSFR) et de grands risques. Avec la finalisation des aspects réglementaires, les travaux du Comité de Bâle se sont également recentrés sur le suivi des risques bancaires qui avait motivé la création du Comité en 1974. Parmi les risques saillants, le Comité s’est particulièrement intéressé aux risques bancaires liés aux changements climatiques ainsi qu’aux risques technologiques, dont la mutation rapide met à l’épreuve la résilience des opérations bancaires. Dans ce contexte, il a publié deux prises de position par rapport aux crypto-actifs, à savoir la Newsletter du 13 mars 2019 et le document de discussion «Designing a prudential treatment for cryptoassets» paru en décembre 2019. Par ailleurs, le Comité de Bâle a lancé en novembre 2019 une consultation portant sur la mise à jour de son approche en matière de lutte contre le blanchiment de capitaux et le financement du terrorisme (LBC/FT). Les changements proposés visent à renforcer l’interaction et la coopération entre autorités chargées de la surveillance prudentielle et autorités de contrôle LBC/FT. Toutes les publications du Comité de Bâle ainsi que des renseignements sur sa mission et sa structure d’organisation peuvent être consultés sur le site Internet www.bis.org. 30 - Chapitre IV - La dimension internationale de la mission de la CSSF 2. Organisation internationale des commissions de valeurs 2.1. 44ème Conférence annuelle de l’Organisation internationale des commissions de valeurs (OICV – IOSCO) Les autorités de régulation des marchés de valeurs mobilières et des marchés à terme, y inclus la CSSF, ainsi que d’autres membres de la communauté financière internationale, se sont réunis à Sydney du 13 au 15 mai 2019 à l’occasion de la 44ème Conférence annuelle de l’OICV. Les membres participants ont débattu des prochaines mesures à prendre pour assurer la mise en œuvre du plan de travail 2019 de l’OICV. Parmi les sujets traités dans ce plan de travail figurent la vente de crypto-actifs aux consommateurs, la numérisation du secteur financier et la protection des consommateurs, la protection des données, la finance durable, la gestion d’actifs et l’utilisation de nouvelles technologies financières1. 2.2. Travaux des comités de l’OICV Le 13 décembre 2019, sur base des recommandations finales du Financial Stability Board publiées le 12 janvier 2017, l’OICV a émis son rapport final contenant ses recommandations sur le levier des fonds d’investissement2. Ce rapport a été préparé par le Committee 5 on Investment Management dont fait partie la CSSF. Les recommandations visent à créer un cadre pour aider à mesurer l’effet de levier utilisé par les fonds d’investissement qui, dans certaines circonstances, pourraient présenter des risques pour la stabilité financière. Cela suit la publication en 2018 des recommandations et bonnes pratiques en matière de gestion de liquidité pour les fonds d’investissement. En outre, l’OICV est en train de finaliser la «5th Hedge Fund Survey» auprès de l’industrie des pays membres participants (dont le Luxembourg) portant sur les données au 30 septembre 2018 et a continué à travailler sur des sujets (investor-related issues et arbitrage and trading issues) concernant les ETF (Exchange Traded Funds). Finalement, avec la 1 https://www.iosco.org/news/pdf/IOSCONEWS531.pdf. 2 «Recommendations for a Framework Assessing Leverage in Investment Funds» (réf. FR18/2019) ; voir https://www.iosco. org/news/pdf/IOSCONEWS552.pdf. participation active de la CSSF, le Committee 5 a commencé en 2019 à analyser les implications de l’intelligence artificielle et du machine learning pour la gestion des fonds. La CSSF participe également aux travaux de l’Assessment Committee (Comité d’évaluation) de l’OICV et de son Implementation Task Force Sub-Committee. Ce comité est responsable, entre autres, du maintien des «IOSCO Principles and Methodology» ce qui consiste à soutenir les utilisateurs de la méthodologie, à mettre à jour la méthodologie et à évaluer la nécessité de mettre à jour les principes de l’OICV. La CSSF est aussi membre de l’European Regional Committee de l’OICV qui est un des quatre comités régionaux constitués par l’OICV afin de permettre aux autorités nationales compétentes de s’échanger sur les thèmes relatifs à la réglementation des valeurs mobilières. Finalement, en 2019, l’OICV a publié le «Statement on Disclosure of ESG matters by Issuers» préparé par son Committee 1 on Issuer Accounting, Audit and Disclosure. Ce document encourage les émetteurs à considérer la matérialité de facteurs non financiers (tels qu’environnementaux, sociaux et de gouvernance) dans leurs activités et à en dégager les risques et opportunités par rapport à leur stratégie et gestion des risques. Si ces informations sont considérées comme étant matérielles pour les décisions des investisseurs, les émetteurs doivent publier leur impact sur la performance financière et la création de valeur. 3. Fonds monétaire international En 2019, le Fonds monétaire international (FMI) a évalué les évolutions économiques et financières au Luxembourg et a examiné les politiques économiques et financières connexes. Cette mission est menée dans le cadre des consultations annuelles au titre de l’article IV des statuts du FMI. Durant cette consultation, l’équipe du FMI a collecté des informations économiques et financières, et a discuté avec des responsables du pays de la conjoncture économique et des politiques en place. Le FMI a eu des échanges de vues Chapitre IV - La dimension internationale de la mission de la CSSF - 31 approfondies avec la CSSF, le gouvernement et des responsables de la banque centrale. Le 8 mai 2019, le Conseil d’administration du FMI a clôturé la consultation au titre de l’article IV avec le Luxembourg et la publication du rapport a suivi le 10 mai 2019. Le FMI a souligné que les prévisions de croissance demeurent favorables au Luxembourg, mais que les risques de détérioration sont prépondérants. Des politiques économiques et fiscales avisées combinées à une conjoncture globale favorable ces dernières années se sont traduites en une forte croissance et une baisse du chômage tombant à des planchers record d’après-crise. Bien que les perspectives de croissance restent propices, des risques pèsent sur les prévisions, tels qu’une croissance mondiale plus faible que prévue, un Brexit désordonné, des changements dans les règles fiscales internationales et un resserrement brutal des conditions financières mondiales. S’agissant du secteur de l’immobilier national, les prix du logement en hausse risquent de mettre au défi la question du logement abordable et pourraient exacerber l’endettement des ménages déjà élevé. Le FMI encourage les autorités nationales (
12. i)à tirer parti de la solide performance fiscale et de conserver des coussins, (
13. ii)à continuer de mettre en œuvre les nouvelles normes fiscales internationales, tout en étudiant différentes options envisageables pour atténuer les risques de revenu face aux changements de la fiscalité internationale, (iii) à renforcer davantage la réglementation et la surveillance du secteur financier conformément aux recommandations émises en 2017 dans le cadre du Programme d’évaluation du secteur financier (PESF), (
14. iv)à relever les défis structurels que posent le système des retraites et l’offre du logement et (
15. v)à accroître l’efficacité de l’investissement public. Une autre consultation au titre de l’article IV a débuté en novembre 2019 avec une visite du personnel du FMI. Les conclusions de la mission seront publiées en 2020. 32 - Chapitre V - L’innovation financière Chapitre V L’innovation financière Les technologies financières (appelées communément FinTech) occupent une place importante dans les travaux de la CSSF. Du fait de leur caractère souvent transversal, les différents aspects sont difficilement dissociables des matières spécifiques de surveillance de la CSSF. Sont repris ci-après quelques faits marquants particuliers de 2019 ainsi que des défis pour 2020. • La CSSF cherche le dialogue actif avec le marché. La CSSF continue à mettre un accent particulier sur le dialogue actif et a ainsi multiplié les entrevues avec les acteurs existants et nouveaux dans le domaine des FinTech. L’objectif de ces interactions, encouragées par la CSSF, est : • de mieux connaître les attentes de l’industrie ; • de suivre le marché et ses développements de façon rapprochée et ouverte ; • de permettre aux acteurs, notamment ceux qui ont des projets innovants et/ou qui sont des start-ups, d’intégrer dans leurs projets, à un stade précoce, les conditions réglementaires ; • d’expliquer aux acteurs à la recherche d’un agrément, plus particulièrement aux jeunes acteurs non habitués au cadre réglementaire du secteur financier, les dispositions à respecter en vue de l’obtention de l’agrément ministériel applicable à leur modèle d’affaires ; • de permettre à la CSSF de mieux se préparer pour affronter les défis futurs ; • de tenir compte des développements technologiques et des nouveaux projets innovants dans les réflexions réglementaires. Les contacts avec les acteurs existants et nouveaux arrivés dans le domaine des FinTech ont ainsi souvent amené la CSSF à faire des analyses approfondies des différentes facettes très complexes des projets innovants présentés, en vue de distinguer les possibilités d’intégrer dans ces projets, à un stade précoce, les considérations réglementaires. En plus de ces dialogues avec des acteurs spécifiques, la CSSF a aussi interagi de façon proactive avec les organismes promouvant les FinTech au Luxembourg, que ce soit les innovation hubs logés auprès d’entités du secteur financier ou des organismes tels que le Lhoft ou Luxembourg for Finance, ceci afin d’avoir une vision globale du développement de la place financière en matière de FinTech. Les nombreuses questions soumises en 2019 à l’innovation hub de la CSSF ou posées lors de présentations de projets innovants concernaient notamment la fourniture de services de paiement sous la PSD2 et des projets visant à faciliter la vérification de l’identité des clients des prestataires de services de paiement. Pendant certaines périodes de l’année 2019, on constatait en outre un afflux de demandes ayant trait aux conditions d’établissement pour des entités prestant ou voulant prester des services en relation avec les actifs virtuels, dont notamment l’échange de cryptomonnaies. Ces projets étaient cependant à un stade très précoce de réflexion et n’ont abouti qu’à un très petit nombre de projets Chapitre V - L’innovation financière - 33 plus concrets permettant une présentation détaillée à la CSSF. Quant aux projets qui ont porté sur des émissions potentielles de security tokens, l’analyse préalable de ces projets par la CSSF a souvent abouti à la conclusion que les conditions légales pour qualifier les security tokens comme instruments financiers n’étaient pas réunies ou que la structuration de ces actifs virtuels n’était pas assez précise pour permettre de conclure à une catégorisation concrète. La CSSF continue à porter une attention particulière à ces structurations qui sont la source pour la détermination des droits dont disposeront les investisseurs potentiels dans ces actifs virtuels. C’est dans ce même objectif de sensibilisation que la CSSF a demandé en janvier 2020 à tous les prestataires de services d’actifs virtuels (PSAV) de se préparer à la mise en conformité avec les recommandations du GAFI de juin 2019 au sujet des actifs virtuels, intitulées «Guidance for a risk-based approach : Virtual assets and virtual assets providers», ainsi qu’aux deux projets de loi modifiant la loi du 12 novembre 2004 relative à la lutte contre le blanchiment et contre le financement du terrorisme (loi LBC/FT) qui élargissent son champ d’application aux PSAV et prévoient une surveillance de la CSSF en matière de LBC/FT des PSAV. En attente d’une réglementation plus détaillée autour des actifs virtuels, tels que les security tokens qui n’ont pas rempli les critères nécessaires pour la qualification d’instruments financiers mentionnés ci-avant, la CSSF a aussi posé aux acteurs concernés des questions sur les dispositifs en matière de LBC/FT concernant les flux financiers autour de ces projets. L’entrée en vigueur des deux lois du 25 mars 2020 modifiant la loi LBC/FT dans ce sens marque le premier pas facilitant l’intégration des PSAV dans le paysage réglementaire financier luxembourgeois, permettant ainsi de mitiger les risques associés aux activités financières relatives aux actifs virtuels tout en augmentant la crédibilité professionnelle des différents acteurs. Dans l’attente d’un cadre réglementaire supplémentaire national ou européen plus détaillé, cette modification est une première réponse aux multiples besoins réels exprimés en 2019 envers la CSSF par des acteurs déjà actifs dans le domaine des actifs virtuels, que ce soit du côté des prestataires de services ou des consommateurs de services. • Vers une réglementation des prestataires de services sur actifs virtuels. Force est de constater qu’avec le développement de nouvelles technologies, notamment les technologies de registres distribués ou encore la cryptographie, les autorités de surveillance du monde entier ont été confrontées de plus en plus à des projets d’activités en relation avec différents types d’actifs virtuels tels que les monnaies virtuelles, les monnaies cryptographiques ou tokens (par exemple tokens de type paiement, investissement ou encore utilitaire). Sur base de l’expertise acquise au cours des dernières années, et en tenant compte des multiples demandes d’acteurs qui ont exprimé à la CSSF le souhait de pouvoir bénéficier d’un sérieux encadrement réglementaire de leurs activités en relation avec des actifs virtuels, ainsi que du caractère transfrontalier inhérent à ces projets technologiques, la CSSF s’est engagée en premier lieu en faveur d’une solution réglementaire européenne, voire internationale. En parallèle, et comme déjà mentionné ci-dessus pour les projets sur des security tokens, la CSSF a continué à sensibiliser ses interlocuteurs à l’importance des dispositifs à mettre en place en matière de LBC/FT. Les actifs virtuels sont définis par la loi LBC/FT comme une représentation numérique d’une valeur, y compris une monnaie virtuelle, qui peut être échangée de manière digitale, ou transférée, et qui peut être utilisée à des fins de paiement ou d’investissement, à l’exception des actifs virtuels qui remplissent les conditions de la monnaie électronique au sens de la loi relative aux services de paiement et des actifs virtuels qui remplissent les conditions des instruments financiers au sens de la loi du 5 avril 1993 relative au secteur financier. La mise en œuvre de ces modifications réglementaires constitue un défi majeur pour la CSSF pour 2020. Ainsi, la CSSF a lancé début avril 2020 un appel aux PSAV déjà actifs de se conformer aux obligations professionnelles et aux conditions prévues par la loi, de notifier l’activité à la CSSF et de lui soumettre un dossier en vue de se faire enregistrer au registre des PSAV établi par la CSSF. En même temps, la CSSF a rappelé aux futurs prestataires qu’aucun 34 - Chapitre V - L’innovation financière PSAV ne peut être établi au Luxembourg sans disposer d’un tel enregistrement et que cet enregistrement n’est pas automatique mais sujet au respect des conditions de la loi LBC/FT. Le rôle de la CSSF envers les PSAV est limité à l’enregistrement, à la surveillance et aux mesures prévues en matière de LBC/FT. L’inscription au registre d’un PSAV ne doit donc en aucun cas être interprétée comme une appréciation positive faite par la CSSF de la qualité des services offerts. • La CSSF recherche la collaboration et la coopération européenne et internationale. Au niveau européen et international, avec un esprit d’ouverture et de proactivité, la CSSF a continué à étudier les développements en matière des FinTech, soit comme membre de nombreux groupes de travail1 qui visent pour la plupart à élaborer des réponses et approches communes aux problématiques relevant du domaine des FinTech, ou en tant que participant actif à des événements internationaux de grande envergure tels que le FinTech Festival de Singapour. La CSSF coopère également avec ses pairs européens et internationaux dans la préparation de normes européennes et internationales pour le cadre réglementaire régissant les acteurs FinTech. Cette présence sur la scène internationale permet par ailleurs de renforcer la position du Luxembourg dans le secteur des FinTech. En 2019, la CSSF a étendu sa participation à de nouveaux groupes de travail européens et internationaux. Elle est ainsi devenue membre de l’European Forum for Innovation Facilitators (EFIF) dont l’objectif est notamment de promouvoir la coordination et la coopération entre les facilitateurs nationaux de l’innovation afin d’assurer le développement de l’innovation dans le secteur financier européen et d’essayer de trouver des réponses communes aux questions liées aux nouvelles technologies. 1 Parmi lesquels la SIG Task Force on Financial Technology du Comité de Bâle sur le contrôle bancaire, le FinTech Network de l’OICV, le FinTech Expert Group de la BCE ainsi que différents groupes de travail de l’EBA et de l’ESMA relatifs à l’innovation financière. • La CSSF rejoint le GFIN. Dans un esprit de recherche d’échanges d’expériences et de solutions réglementaires au niveau international, la CSSF a rejoint le Global Financial Innovation Network (GFIN) qui est un réseau de plus de 50 organisations internationales. L’objectif du GFIN est de créer un nouveau cadre de coopération entre régulateurs du secteur financier permettant les échanges d’expériences et d’approches sur des sujets liés à l’innovation financière. • La CSSF a mis en œuvre un accord de coopération. En 2019, la CSSF a signé un accord de coopération avec la Dubai Financial Services Authority dans le but de créer un cadre pour l’échange d’informations relatives aux évolutions et tendances du marché des FinTech et aux questions réglementaires liées à l’utilisation des nouvelles technologies dans la fourniture de services financiers. Cet accord fournit également un mécanisme de référencement d’entités souhaitant opérer dans les deux juridictions respectives. Chapitre VI - La surveillance des banques - 35 Chapitre VI La surveillance des banques 1. La pratique de la surveillance bancaire • la surveillance des réglementations pour la protection des consommateurs : MiFID, lois sur les crédits hypothécaires et les crédits à la consommation ; • la surveillance des réglementations en relation avec l’intégrité des marchés : European Market Infrastructure Regulation (EMIR), Securities Financing Transactions Regulation (SFTR) et Benchmark Regulation (BMR) ; • la surveillance des obligations découlant des lois sectorielles sur les OPC, dont en particulier les obligations liées à la fonction de banque dépositaire d’OPC ; • la surveillance des obligations découlant d’autres réglementations européennes ou nationales, comme la PSD2, la directive NIS1 et la loi sur les comptes de paiement. 1.1. Organisation de la surveillance Pour les banques, la responsabilité pour la surveillance prudentielle directe au sens strict est organisée de la manière suivante. Banques établies au Luxembourg par catégorie Type d’établissement de crédit Autorité compétente Nombre Établissements importants de droit luxembourgeois BCE 31 Établissements moins importants de droit luxembourgeois CSSF 56 Succursales d’un établissement important BCE 20 Succursales d’un établissement moins important Autorité de surveillance prudentielle du siège 7 Succursales d’un établissement de droit non UE CSSF 13 Total 127 La surveillance prudentielle au sens strict comprend la surveillance de la solvabilité, de la liquidité et de la gouvernance interne. Elle ne comprend pas les autres domaines de surveillance qui relèvent de la seule compétence de la CSSF, à savoir : • la surveillance du respect des obligations professionnelles de lutte contre le blanchiment de capitaux et contre le financement du terrorisme (LBC/FT) ; 1 Directive (UE) 2016/1148 du 6 juillet 2016 concernant des mesures destinées à assurer un niveau élevé commun de sécurité des réseaux et des systèmes d’information dans l’Union. 36 - Chapitre VI - La surveillance des banques Nombre d’agents en charge de la surveillance off-site des différents domaines de surveillance Domaine de surveillance Equivalentstemps plein Surveillance prudentielle des établissements importants 17,80 Surveillance prudentielle des établissements moins importants 25,55 Surveillance du respect des obligations professionnelles de LBC/FT 7,00 Fonction banque dépositaire 3,75 Plans de redressement 2,80 Protection des consommateurs/investisseurs 2,00 EMIR/SFTR 1,00 Services de paiement 1,00 Legal and authorizations 8,25 Methodology and reporting 8,25 Risk analysis/stress testing 6,00 Internal model supervision/Market risk/ Interest rate risk/Liquidity risk 9,00 Informatique et statistique 1,50 SSM liaison 1,00 Secrétariat 2,55 Pour les établissements surveillés directement par la BCE, la CSSF est membre dans 26 Joint Supervisory Teams (JST). Les agents en charge des autorisations et de la validation et surveillance des modèles internes effectuent majoritairement des tâches sous le chapeau de la BCE. 1.2. Priorités en matière de surveillance prudentielle et risques bancaires La CSSF établit annuellement ses priorités pour la surveillance des établissements de crédit sous sa compétence. Afin d’utiliser ses ressources le plus efficacement possible, la détermination des priorités de surveillance est basée sur une approche fondée sur les principaux risques et les vulnérabilités majeures de la place bancaire luxembourgeoise (risk-based approach). Avec la BCE et les autres autorités nationales compétentes des pays participants, la CSSF participe au Mécanisme de Surveillance Unique (MSU) et prend donc en compte les priorités de surveillance définies par la BCE pour la surveillance des établissements importants. En 2019, les priorités de la BCE ont été principalement le risque de crédit ainsi que divers aspects de la gestion de risques. Cependant, comme la plupart des banques au Luxembourg se concentrent sur les activités de gestion de patrimoine et de garde d’actifs financiers, le risque de crédit en général et les prêts non performants en particulier ne sont pas perçus comme étant le principal risque de la place financière luxembourgeoise en temps normal. Pour ces raisons, les priorités de supervision prudentielle de la CSSF durant l’année 2019 ont été les suivantes. 1.2.1. Risque de comportement (conduct risk), y compris le blanchiment de capitaux et le financement du terrorisme Le blanchiment de capitaux et le financement du terrorisme (BC/FT) sont des risques inhérents aux activités de places financières internationales comme celle du Luxembourg. Dans les banques, le métier de la gestion privée de patrimoine avec une clientèle internationale est particulièrement exposé. Au sein de la CSSF, le contrôle de ces risques a connu d’importants développements au cours des dernières années comportant un renforcement conséquent des effectifs et des systèmes permettant de lutter de manière efficace contre le BC/FT. Ces développements se sont poursuivis en 2019, à la fois dans un contexte de prévention (par le biais notamment de communications ciblées) et de répression. À l’instar des années précédentes, les contrôles sur place en matière de LBC/FT2 ont conduit la CSSF à imposer en 2019 des amendes administratives3 aux banques n’ayant pas respecté leurs obligations professionnelles en matière de LBC/FT. 2 Pour plus de détails à ce sujet, il y a lieu de se référer au point 1.1. du Chapitre XIX «La criminalité financière». 3 Pour plus de détails à ce sujet, il y a lieu de se référer au point 2. du Chapitre XVI «Les moyens de la surveillance». Chapitre VI - La surveillance des banques - 37 1.2.2. Risque de rentabilité Le risque de rentabilité reste un défi pour de nombreuses banques au Luxembourg. Sur la base des observations de la CSSF, ce risque est principalement lié aux facteurs suivants : (
16. i)un volume d’activité inférieur à la masse critique, (
17. ii)une pression sur les marges et prix, (iii) une augmentation des dépenses d’exploitation en raison de l’augmentation et de la complexité de la réglementation et (
18. iv)des investissements dans des projets de digitalisation. Le risque de rentabilité est plus prononcé pour les banques de petite taille n’ayant souvent pas la masse critique pour couvrir leurs coûts. Les petites banques présentent un rapport coût/revenu en moyenne plus élevé que les plus grandes. À terme, il est probable que le nombre d’établissements de crédit continue à diminuer et que les banques non rentables quittent le marché. Les moyens d’action du superviseur face au risque de rentabilité sont cependant limités, la CSSF veillant essentiellement à ce que le risque en question ne mette pas en danger les déposants. 1.2.3. Risque opérationnel L’activité principale des banques actives dans la gestion de patrimoine (banques dépositaires et banques privées) est la conservation et la gestion des actifs financiers de leurs clients. Les principaux risques liés à ce type d’activité bancaire sont de nature opérationnelle et comprennent, outre les risques BC/FT et les autres risques mentionnés ci-avant, le risque informatique, le risque de continuité d’activité et les risques liés au recours à des sous-dépositaires. 1.3. Surveillance des établissements importants Fin 2019, 51 banques établies au Luxembourg sont directement surveillées par la BCE, soit parce qu’elles remplissent les critères pour être considérées comme établissements importants (significant institutions - SI) au niveau individuel ou consolidé, soit parce qu’elles font partie d’un groupe considéré comme important. Ces banques représentent 70,5% du total des actifs des banques établies au Luxembourg. La surveillance des SI est exercée en pratique par des JST composés de membres du personnel de la BCE et de membres du personnel des autorités compétentes nationales. Fin 2019, la CSSF a fait partie de 26 JST pour autant de groupes bancaires. Au total, 35 agents de la CSSF ont été impliqués dans ce dispositif de surveillance, dont 21 superviseurs et quatorze experts. Banques SI établies au Luxembourg par catégorie Nombre de banques En % des actifs Banques importantes, tête de groupe au Luxembourg 5 18,6% Banques importantes, filiales d’une SI 26 32,1% Succursales d’une SI 20 19,8% Sous-total Banques SI 51 70,5% Total 127 100,0% Statut MSU La méthodologie de surveillance par le MSU est décrite plus en détail dans le document intitulé «Guide to banking supervision»4. 1.4. Processus de contrôle et d’évaluation prudentiels (SREP) La BCE et les autorités compétentes collaborent depuis 2015 à l’élaboration d’une méthodologie SREP commune pour les établissements moins importants (less significant institutions - LSI), sur la base des orientations de l’EBA sur le SREP (EBA/GL/2018/03) et en s’appuyant sur la méthodologie applicable aux SI ainsi que sur les méthodologies SREP en place au niveau national. Depuis 2018, les standards communs5 qui en résultent sont appliqués par la CSSF aux LSI hautement prioritaires6 et, à partir de 2020, à toutes les LSI. 4 https://www.bankingsupervision.europa.eu/ecb/ pub/pdf/ssmguidebankingsupervision201411. en.pdf?404fd6cb61dbde0095c8722d5aff29cd. Voir à ce sujet également les Rapports annuels de la BCE publiés sous https://www.ecb.europa.eu/pub/annual/html/index.en.html. 5 https://www.bankingsupervision.europa.eu/ecb/pub/pdf/ ssm.srep_methodology_booklet_lsi_2019~15ce18ff7f. fr.pdf?2e33cff10a3115ea7ce685de4a309402. 6 Ensemble de LSI que la BCE considère comme étant d’importance particulière en raison notamment de leur taille. 38 - Chapitre VI - La surveillance des banques Le SREP est réalisé sur base d’un large éventail de sources d’informations quantitatives et qualitatives. Il est appliqué de façon proportionnée aux établissements de crédit en fonction de la nature, de l’ampleur et de la complexité de leurs activités et risques et, le cas échéant, de leur situation au sein d’un groupe. Au moins une fois par an, les analyses, informations et enseignements issus de la surveillance on-site et off-site sont rassemblés et complétés, au besoin, par des analyses spécifiques en vue d’aboutir à une appréciation globale se traduisant dans une note globale du SREP variant sur une échelle de 1 (faible risque quant à la viabilité de l’établissement) à 4 (risque élevé pour la viabilité de l’établissem