📄 Texte de loi
Avis IV/47/2025
18 novembre 2025
Projet de budget de l’État pour l’exercice
2026
Budget pluriannuel 2026-2029
Budget de l’État – règlements d’exécution
relatif aux
Projet de loi concernant le budget des recettes et des dépenses de l’État pour l’exercice 2026 et
modifiant :
1° le Code de la sécurité sociale ;
2° la loi modifiée du 4 décembre 1967 concernant l’impôt sur le revenu ;
3° la loi modifiée du 21 décembre 1998 concernant le budget des recettes et des dépenses de
l’État pour l’exercice 1999 ;
4° la loi modifiée du 8 juin 1999 sur le budget, la comptabilité et la trésorerie de l’État ;
5° la loi du 19 décembre 2003 portant réactivation du fonds d’équipement militaire ;
6° la loi modifiée du 4 juillet 2008 sur la jeunesse ;
7° la loi modifiée du 19 décembre 2008 relative à l’eau ;
8° la loi modifiée du 17 décembre 2010 fixant les droits d’accise et les taxes assimilées sur les
produits énergétiques, l’électricité, les produits de tabacs manufacturés, l’alcool et les
boissons alcooliques ;
9° la loi modifiée du 12 juillet 2014 relative à la coordination et à la gouvernance des finances
publiques ;
10° la loi modifiée du 24 avril 2017 portant réorganisation de l’établissement public nommé
« Fonds du Logement » ;
11° la loi modifiée relative à la gestion, à l’accès, à l’utilisation de l’infrastructure ferroviaire et
à la régulation du marché ferroviaire ;
12° la loi modifiée du 7 août 2023 relative au logement abordable
Projet de loi relative à la programmation financière pluriannuelle pour la période 2026-2029
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Projet de règlement grand-ducal modifiant le règlement grand-ducal modifié du 17 décembre
2010 fixant les taux applicables en matière de droits d’accise autonomes sur les produits
énergétiques
Projet de règlement grand-ducal modifiant le règlement grand-ducal modifié du 23 décembre
2013 portant fixation du droit d’accise autonome et dispositions diverses sur les tabacs
manufacturés
TABLE DES MATIERES
Partie 1 :
1.
2.
Situation économique ................................................................................................................ 8
1.1.
Approche par les dépenses ..................................................................................................10
1.2.
Approche par les revenus ....................................................................................................16
1.3.
Approche par la production .................................................................................................17
1.4.
Une évolution des prix de l’énergie à surveiller ......................................................................20
Marché de l’emploi ................................................................................................................... 23
2.1.
Prévisions et priorités politiques concernant l’emploi ..............................................................23
2.2.
Vue d’ensemble .................................................................................................................24
2.3.
Emploi et activité ...............................................................................................................25
2.4.
Neet .................................................................................................................................30
2.5.
Demande et offre d’emploi ..................................................................................................31
2.6.
Faillites .............................................................................................................................38
2.7.
Conclusions .......................................................................................................................39
Partie 2 :
1.
2.
Situation économique et marché de l’emploi .........................8
Finances publiques .............................................................. 41
Les soldes publics .................................................................................................................... 41
1.1
Les soldes budgétaires selon le système européen des comptes (SEC) .....................................41
1.2.
Comparaison européenne des soldes budgétaires ...................................................................43
1.3.
Le solde budgétaire selon la comptabilité d’État .....................................................................44
La dette publique ..................................................................................................................... 45
2.1
Comparaison européenne des de la dette publique affichée .....................................................45
2.2.
La dette nette ....................................................................................................................46
2.3.
La charge de la dette ..........................................................................................................47
2.4.
Les souscripteurs de la dette luxembourgeoise ......................................................................49
3.
Les recettes de l’État ............................................................................................................... 49
4.
Les dépenses de l’État ............................................................................................................. 52
5.
6.
4.1.
La répartition des dépenses de l’État ....................................................................................52
4.2.
La présentation des transferts sociaux ..................................................................................55
4.3.
Comparaison européenne des dépenses publiques .................................................................56
La sécurité sociale ................................................................................................................... 58
5.1.
Impact de la hausse du taux de cotisation à l’assurance pension ..............................................58
5.2.
L’assurance maladie-maternité ............................................................................................60
5.3.
La Mutualité des Employeurs ...............................................................................................60
Le PIBien-être ......................................................................................................................... 62
Partie 3 :
1.
Les investissements publics ................................................ 64
Les investissements publics selon les règles de la comptabilité nationale ............................... 64
1.1.
Des investissements publics relativement élevés qui ne viennent que partiellement combler le
manque d’investissements privés .........................................................................................65
1.2.
Les investissements publics nets ..........................................................................................67
1.3.
La ventilation des investissements par domaine thématique ....................................................68
Page 1 de 142
1.4.
2.
Le déficit de l’administration centrale s’explique par l’ampleur des investissements directs et
indirects ...........................................................................................................................70
Les investissements publics selon la loi budgétaire ................................................................. 71
2.1.
Les investissements en infrastructures de santé .....................................................................73
2.2.
Les investissements relatifs à la mobilité ...............................................................................74
Partie 4 :
1.
Le logement ........................................................................ 79
La crise du logement au Luxembourg : un état des lieux ......................................................... 79
1.1.
Les dynamiques récentes sur le marché de l’immobilier résidentiel ...........................................79
1.2.
Le déséquilibre persistant entre production de logements et croissance démographique ..............82
1.3.
La hausse continue du taux d’effort des propriétaires (avec emprunt) et locataires ....................83
2.
Comment sortir de la crise ? .................................................................................................... 85
3.
Evolution du budget du ministère du Logement ....................................................................... 85
4.
3.1
Les dépenses totales ..........................................................................................................85
3.2.
Les dépenses en capital ......................................................................................................86
3.3.
Les dépenses courantes ......................................................................................................87
Le Fonds spécial pour le logement abordable .......................................................................... 89
4.1
L’évolution de la dotation annuelle .......................................................................................89
4.2.
Annonces publiques irréalistes et trompeuses ........................................................................90
4.3.
L’évolution des dépenses ajustées du Fonds ..........................................................................91
Partie 5 :
1.
La transition verte............................................................... 93
Les progrès insuffisants en matière de réduction des émissions de gaz à effet de serre ......... 93
1.1.
Les retards accumulés dans la décarbonation du secteur résidentiel .........................................94
1.2.
Focus sur la situation particulière des locataires .....................................................................96
2.
Le budget du ministère de l’Environnement, du climat et de la biodiversité ............................ 97
3.
Le Fonds climat et énergie ....................................................................................................... 98
4.
Remarques supplémentaires.................................................................................................. 101
4.1.
Une compensation sociale de la taxe carbone inférieure aux annonces politiques ..................... 101
4.2.
Renforcer et faciliter l’accès aux aides à l’assainissement énergétique pour les ménages à
revenus modestes ............................................................................................................ 102
Partie 6 :
Les dépenses de défense................................................... 103
1.
Les nouveaux engagements budgétaires dans le domaine de la défense ............................... 103
2.
L'accélération notable des crédits alloués à la défense .......................................................... 103
3.
4.
2.1.
L’évolution du budget de la Direction de la Défense .............................................................. 103
2.2.
L'évolution du budget de la Défense nationale ..................................................................... 104
2.3.
Le total des crédits alloués à la défense .............................................................................. 105
Le Fonds d’équipement militaire (FEM).................................................................................. 106
3.1.
L’évolution pluriannuelle des dépenses totales du FEM .......................................................... 106
3.2.
Le programme de dépenses du FEM ................................................................................... 106
La position de la Chambre des salariés face à cette forte augmentation des crédits
alloués à la défense ............................................................................................................... 107
4.1.
Comparaison entre les crédits alloués à la défense et ceux alloués au domaine du logement ..... 107
4.2.
Prioriser des champs d’action différents pour minimiser les risques de conflits futurs ................ 109
Partie 7 :
Famille, inclusion et cohésion sociale ................................ 111
Page 2 de 142
1.
Mesures annoncées dans le projet de budget 2026................................................................ 111
1.1.
2.
Etat de l’exclusion sociale et de la pauvreté monétaire au Luxembourg ................................ 114
2.1.
3.
Brève description ............................................................................................................. 111
Risque de pauvreté monétaire ........................................................................................... 114
Urgence de l’élaboration d’un plan d’action de lutte contre la pauvreté ................................ 119
3.1.
Les prestations familiales .................................................................................................. 120
3.2.
Les pensions ................................................................................................................... 120
3.3.
Le salaire social minimum ................................................................................................. 121
3.4.
L’accueil gérontologique .................................................................................................... 122
3.5.
Les ménages monoparentaux ............................................................................................ 122
3.6.
Soutien aux jeunes et étudiants dans le besoin .................................................................... 122
Partie 8 :
1.
2.
3.
4.
5.
Des éléments de politique fiscale ...................................... 124
Modification de la LIR par la loi budgétaire............................................................................ 124
1.1.
Objet du projet ................................................................................................................ 124
1.2.
Commentaires de la CSL ................................................................................................... 124
Projet de règlement grand-ducal modifiant le règlement grand-ducal modifié du 17
décembre 2010 fixant les taux applicables en matière de droits d’accise autonomes sur les
produits énergétiques ............................................................................................................ 124
2.1.
Objet du projet ................................................................................................................ 124
2.2.
Commentaires de la CSL ................................................................................................... 125
Projet de règlement grand-ducal modifiant le règlement grand-ducal modifié du 23
décembre 2013 portant fixation du droit d'accise autonome et dispositions diverses sur
les tabacs manufacturés ........................................................................................................ 125
3.1.
Objet du projet ................................................................................................................ 125
3.2.
Commentaires de la CSL ................................................................................................... 126
Modification de la loi modifiée du 19 décembre 2008 relative à l'eau .................................... 126
4.1.
Objet du projet ................................................................................................................ 126
4.2.
Commentaires de la CSL ................................................................................................... 127
À la recherche d’un meilleur équilibre fiscal .......................................................................... 129
Résumé
......................................................................................... 131
1.
Situation économique ............................................................................................................ 131
2.
Marché de l’emploi ................................................................................................................. 132
3.
Finances publiques ................................................................................................................ 133
3.1.
Solde budgétaire et dette publique ..................................................................................... 133
3.2.
Recettes publiques ........................................................................................................... 133
3.3.
Dépenses publiques ......................................................................................................... 134
3.4.
PIBien-être ..................................................................................................................... 134
4.
Investissements .................................................................................................................... 135
5.
Défense ................................................................................................................................. 135
6.
Logement............................................................................................................................... 136
7.
Ecologie ................................................................................................................................. 137
8.
Famille, inclusion et cohésion sociale .................................................................................... 138
8.1.
Des ambitions sociales réaffirmées mais sous-dotées ........................................................... 139
8.2.
Des indicateurs sociaux alarmants ..................................................................................... 139
Page 3 de 142
8.3.
9.
Les revendications prioritaires de la CSL ............................................................................. 139
Fiscalité ................................................................................................................................. 140
Conclusion ......................................................................................... 141
SOMMAIRE DES GRAPHIQUES
Graphique 1 :
Taux de croissance annuel moyen du PIB réel (2019-2024)............................................... 8
Graphique 2 :
Taux de croissance annuel moyen du PIB nominal (2019-2024) ......................................... 9
Graphique 3 :
Taux de croissance annuel ............................................................................................ 9
Graphique 4 :
Évolution de la part dans le PIB nominal et en millions d’euros courants – Approche
dépenses ...................................................................................................................11
Graphique 5 :
Évolution des investissements par agrégat en % de la FBCF et en millions d’euros courants .12
Graphique 6 :
Évolution des différents agrégats du PIB nominal – Approche dépenses
(base 100 = 2019) .....................................................................................................13
Graphique 7 :
Évolution des différents agrégats du PIB réel – Approche dépenses (base 100 = 2019) .......14
Graphique 8 :
Évolution de la part dans le PIB réel et en millions d’euros constants – Approche dépenses .15
Graphique 9 :
Évolution de la part dans le PIB réel et en millions d’euros constants – Approche revenus ...16
Graphique 10 :
Évolution des différents agrégats du PIB nominal – Approche revenus (base 100 = 2019) ...17
Graphique 11 :
VAB nominale en % de l’ensemble de l’économie et en millions d’euros courants ................18
Graphique 12 :
Évolution de la VAB nominale (base 100 = 2019) ...........................................................18
Graphique 13 :
VAB réelle en % de l’ensemble de l’économie et en millions d’euros constants....................19
Graphique 14 :
Évolution de la VAB réelle (base 100 = 2019) ................................................................20
Graphique 15 :
Part dans le total des dépenses des ménages (par quintile ; 2023) ...................................21
Graphique 16 :
Part dans le total des dépenses des ménages (par quintile ; 2020) ...................................21
Graphique 17 :
Différence des dépenses entre 2020 et 2023 (en euros) ..................................................22
Graphique 18 :
Population résidente selon le statut professionnel, Q1 2019-Q2 2025 ................................25
Graphique 19 :
Emploi intérieur corrigé des variations saisonnières et des effets de calendrier,
Q3 2015-Q2 2025 .......................................................................................................25
Graphique 20 :
Emploi intérieur par secteur d’activité, Q3 2015-Q2 2025 ................................................26
Graphique 21 :
Création nette d’emplois annuelle par secteur d’activité, janvier 2009-janvier 2025 ............27
Graphique 22 :
Création nette d’emplois par secteur d’activité et type de contrat, janvier 2024janvier 2025 ..............................................................................................................28
Graphique 23 :
Recrutements CDD par secteur et durée de contrat, janvier 2024-janvier 2025 ..................28
Graphique 24 :
Population résidente active et en emploi par catégorie d’âge, Q1 2019-Q2 2025
(% de la population totale) ..........................................................................................29
Graphique 25 :
Population résidente en emploi par niveau d’éducation atteint, Q2 2019-Q2 2025
(% de la population totale de chaque catégorie) .............................................................30
Graphique 26 :
Résidents entre 15 et 29 ni en études, ni en emploi, ni en formation, Q2 2019-Q2 2025,
Luxembourg, Belgique, Allemagne, France et Union européenne (% de la population totale
entre 15 et 29 ans) .....................................................................................................31
Graphique 27 :
Taux de chômage mensuel 2017-2025 ..........................................................................31
Graphique 28 :
Demandeurs d’emploi résidents ADEM par catégorie d’âge et niveau d’études, moyenne
mensuelle janvier-septembre 2021-2025 .......................................................................32
Graphique 29 :
Demandeurs d’emploi résidents ADEM par âge, moyenne mensuelle janvierseptembre 2021-2025, en valeur absolue et variation (%) ...............................................32
Page 4 de 142
Graphique 30 :
Demandeurs d’emploi ADEM par catégorie d’âge, niveau d’études et statut spécifique,
moyenne mensuelle janvier-septembre 2025 .................................................................33
Graphique 31 :
Demandeurs d’emploi ADEM en capacité de travail réduite (reclassement externe)
par type d’indemnisation et résidence, moyenne mensuelle janvier-septembre 2021-2025 ..34
Graphique 32 :
Évolution des pensions d’invalidité Vs emploi, 2011-2023 (2011 = base 100) ....................35
Graphique 33 :
Prévisions budgétaires 2024-2029 Fonds de l’emploi : Graphique et tableau détaillé
(tableau des dépenses > 10 M€) ..................................................................................36
Graphique 34 :
Taux de vacance d’emploi, Q1 2021-Q2 2025 .................................................................37
Graphique 35 :
Nombre mensuel moyen (janvier-septembre) de postes déclarés à l’ADEM, 2011-2025 .......38
Graphique 36 :
Suppressions d’emploi Demandeurs d’emploi ADEM avec statut spécifique par statut,
2006-2025.................................................................................................................39
Graphique 37 :
Évolution des soldes budgétaires selon le SEC ................................................................41
Graphique 38 :
Évolution du solde structurel selon le SEC, en % du PIB ..................................................43
Graphique 39 :
Solde des administrations publiques en % du PIB, 2025-2026 ..........................................44
Graphique 40 :
Évolutions du solde budgétaire selon la comptabilité d’État ..............................................45
Graphique 41 :
Taux d’endettement en % du PIB, 2025-2026 ................................................................46
Graphique 42 :
Position nette financière des administrations publiques, 2024 ...........................................46
Graphique 43 :
Position nette financière de l’administration centrale, 2024 ..............................................47
Graphique 44 :
Dépenses liées à la dette vs. Revenus du patrimoine de L’État central (en millions d’euros) .48
Graphique 45 :
Encours de dette et taux d’intérêts y relatifs en fonction de l’année d’échéance ..................48
Graphique 46 :
Encours de dette et taux d’intérêts y relatifs en fonction de l’année d’échéance ..................49
Graphique 47 :
Répartition des autres transferts courants (ATC), 2026-2029 ...........................................53
Graphique 48 :
Répartition des investissements directs et indirects, 2026-2029 .......................................54
Graphique 49 :
Répartition des dépenses de l’administration centrale, 2026-2029 ....................................55
Graphique 50 :
Dépenses des administrations publiques en % du PIB, 2024 ............................................57
Graphique 51 :
Évolution du solde de la sécurité sociale, en millions d’euros ............................................59
Graphique 52 :
Évolution du solde de la sécurité sociale, en millions d’euros ............................................59
Graphique 53 :
Participation de l’État au financement de la MDE.............................................................61
Graphique 54 :
Participation de l’État dans les recettes courantes de la MDE ............................................61
Graphique 55 :
Formation de capital (investissements directs) et transferts en capital
(investissements indirects) de l’administration centrale ; en milliards d’euros .....................64
Graphique 56 :
Investissements publics et privés par secteur institutionnel en pourcentage du PIB ;
Luxembourg...............................................................................................................65
Graphique 57 :
Comparaison entre les niveaux d’investissements publics et privées en pourcentage
du PIB 65
Graphique 58 :
Dépenses intérieures en recherche et développement en pourcentage du PIB :
évolution (à gauche) et répartition par secteur de performance (à droite) ..........................66
Graphique 59 :
Variation entre 2012 et 2022 du taux d’investissement brut et de la part des profits
bruts des sociétés non-financières ................................................................................67
Graphique 60 :
Investissements nets des administrations publiques en pourcentage du PIB .......................67
Graphique 61 :
Investissements bruts (Ib) en pourcentage du PIB et part d’investissements nets
(%n) dans les investissements bruts des administrations publiques ..................................68
Graphique 62 :
Ventilation des investissements publics par domaine thématique ......................................69
Graphique 63 :
Comparaison entre la ventilation des investissements publics par domaine
thématique dans les projets de budget pluriannuel 2025-2028 et 2026-2029 .....................69
Graphique 64 :
Répartition en pourcentage du montant total des investissements publics par
domaine thématique dans les projets de budget pluriannuel 2025-2028 et 2026-2029 .....70
Page 5 de 142
Graphique 65 :
Évolution des avoirs au 31 décembre de l’année des fonds spéciaux de l'État .....................72
Graphique 66 :
Évolution des recettes des fonds spéciaux de l'État ; Source : projets de budget
pluriannuel et comptes généraux ..................................................................................72
Graphique 67 :
Evolution des dépenses ajustées des fonds spéciaux de l’État ...........................................73
Graphique 68 :
Dépenses non ajustées du fonds pour le financement des infrastructures hospitalières ........73
Graphique 69 :
Répartition des dépenses non ajustées du fonds pour le financement des
infrastructures hospitalières selon la structure hospitalière concernée ...............................74
Graphique 70 :
Évolution des dépenses ajustées du fonds des routes ......................................................75
Graphique 71 :
Evolution des dépenses ajustées (lignes pleines) et non ajustées (lignes en pointillé)
du fonds des routes ....................................................................................................75
Graphique 72 :
Évolution des dépenses non ajustées du fonds du rail .....................................................77
Graphique 73 :
Détail des dépenses non ajustées du fonds du rail ..........................................................77
Graphique 74 :
Répartition des dépenses non ajustées du fonds du rail ...................................................78
Graphique 75 :
L'évolution des principaux taux d'intérêt moyens appliqués par les établissements de
crédit du Luxembourg sur les crédits immobiliers accordés aux ménages (nouveaux
contrats, en %, 2019-2025).........................................................................................79
Graphique 76 :
L'évolution du volume des crédits immobiliers accordés par les établissements de
crédit du Luxembourg aux ménages (nouveaux contrats, en millions d'euros par mois,
2019-2025) ...............................................................................................................80
Graphique 77 :
Indices hédoniques des prix des logements (en valeurs réelles, T1 2010 - T1 2025) ...........81
Graphique 78 :
Nombre de ventes d’appartements existants (à gauche), d’appartements en construction
(VEFA, à droite) et volumes financiers correspondants (2010 – T2 2025)...........................82
Graphique 79 :
Ménages et logements depuis 1970 ..............................................................................83
Graphique 80 :
Taux d’effort des ménages locataires du marché privé (2016-2023) ..................................84
Graphique 81 :
Taux d’effort des ménages locataires du marché privé (2016-2023) selon leur niveau
de vie 84
Graphique 82 :
Dépenses totales du ministère du Logement (2025-2029, en milliers d'euros) ....................86
Graphique 83 :
Évolution des dépenses en capital du Ministère du Logement (Total de la section 44.00,
en milliers d’euros) .....................................................................................................87
Graphique 84 :
Évolution des dépenses courantes du ministère du Logement (Total de la section 14.00) ....88
Graphique 85 :
L'évolution des dépenses pour aides individuelles au logement (2025-2029, en milliers
d'euros) ....................................................................................................................89
Graphique 86 :
La dotation annuelle du Fonds spécial pour le logement abordable (en milliers d'euros) .......90
Graphique 87 :
Dépenses annoncées contre dépenses réalisées du Fonds spécial pour le logement
abordable pour les exercices 2022-2024 (en milliers d'euros) ...........................................91
Graphique 88 :
Évolution des dépenses ajustées du Fonds (comparaison entre les pluriannuels,
en milliers d’euros) .....................................................................................................92
Graphique 89 :
Les projections en matière de réduction des émissions de GES (en %, projets de budget
2025 + 2026). ...........................................................................................................93
Graphique 90 :
Bilan provisoire de l’année 2024 des émissions des secteurs visés à l’article 5 de la loi
modifiée du 15 décembre 2020 relative au climat (en milliers de tonnes équivalent CO2) ....95
Graphique 91 :
Les dépenses en capital du ministère de l’Environnement, du climat et de la biodiversité
(Total département 39, en milliers d'euros) ....................................................................97
Graphique 92 :
L'alimentation du Fonds climat et énergie (2024-2029, en milliers d'euros) ........................98
Graphique 93 :
Recettes, dépenses et dépenses ajustées du Fonds climat et énergie (en milliers d'euros,
2024-2025) ...............................................................................................................99
Graphique 94 :
Le programme des dépenses du Fonds climat et énergie (en milliers d’euros, 2024-2029). 100
Graphique 95 :
Mesures internationales financées par le Fonds climat et énergie (2024-2029) ................. 100
Page 6 de 142
Graphique 96 :
L'évolution des dépenses de la Direction de la Défense (2025-2029, en milliers d'euros) ... 104
Graphique 97 :
L'évolution du budget de la Défense nationale (2025-2029, en milliers d'euros)................ 105
Graphique 98 :
L'évolution des dépenses totales de la Direction de la Défense et de la Défense nationale
(2025-2029, en milliers d'euros) ................................................................................ 105
Graphique 99 :
L'évolution pluriannuelle des dépenses du Fonds d'équipement militaire (2025-2029,
en millions d'euros) .................................................................................................. 106
Graphique 100 : Programme de dépenses du FEM (2024-2029, en milliers d'euros) .................................. 107
Graphique 101 : Évolution des dépenses totales logement vs défense (2025-2029, en milliers d'euros) ...... 108
Graphique 102 : Évolution des dépenses ajustées du Fonds spécial pour le logement abordable et
du Fonds d'équipement militaire (2025-2029, en milliers d'euros)................................... 109
Graphique 103 : Répartition des dépenses courantes selon les sections ................................................... 112
Graphique 104 : Répartition de la variation des dépenses courantes par section budgétaire ....................... 113
Graphique 105 : Évolution du taux de risque de pauvreté par pays (%) .................................................. 115
Graphique 106 : Évolution du taux de risque de pauvreté des enfants et des jeunes adultes (%) ............... 116
Graphique 107 : Taux de risque de pauvreté selon le type de ménage (%) .............................................. 117
Graphique 108 : Taux de risque de pauvreté des ménages avec enfants dépendants (%) – 2024 ................ 117
Graphique 109 : Taux de risque de pauvreté selon le statut d’occupation – 16 à 64 ans (%) ...................... 118
Graphique 110 : Taux de risque de pauvreté des personnes occupées (%) – Zone EURO 2024 ................... 119
Graphique 111 : Comparaison du niveau de la pension minimum avec d’autres références
minimales ....... 120
Graphique 112 : Impact sur le salaire minimum des revalorisation proposées dans la directive
européenne relative aux salaires minimaux adéquats .................................................... 121
Graphique 113 : Accises sur les tabacs................................................................................................ 126
SOMMAIRE DES TABLEAUX
Tableau 1 :
Taux de croissance réelle par année en moyenne ............................................................16
Tableau 2 :
Prévisions concernant l’emploi ......................................................................................23
Tableau 3 :
Recettes budgétaires (en millions d’euros) .....................................................................51
Tableau 4 :
Prévisions d’investissements de l’administration centrale .................................................64
Tableau 5 :
Passage des dépenses de l’Etat selon la loi budgétaire aux dépenses selon le SEC ..............70
Tableau 6 :
Solde de l’administration centrale avec et sans les mouvements nets des fonds
spéciaux (dotations – dépenses)...................................................................................71
Tableau 7 :
Solde de l’administration centrale avec et sans les investissements directs et
indirects de l’administration centrale .............................................................................71
Tableau 8 :
Dépenses réalisées et prévisionnelles du fonds des routes ...............................................75
Tableau 9 :
Evolution des dépenses du Fonds du rail et du Fonds des routes .......................................76
Tableau 10 :
Taux de risque de pauvreté selon le genre (%) ............................................................. 115
Tableau 11 :
Taux de risque de pauvreté selon l’âge (%) - 2024 ....................................................... 116
Tableau 12 :
Taux de risque de pauvreté des personnes en emploi – 16 à 64 ans (%) ......................... 118
Tableau 13 :
Taxe de prélèvement et taxe de rejet .......................................................................... 128
Tableau 14 :
Consommation annuelle de 200 m3 ............................................................................. 129
Tableau 15 :
Consommation annuelle de 400 m3 ............................................................................. 129
Tableau 16 :
Consommation annuelle de 100 m3 ............................................................................. 129
Tableau 17 :
Rapport entre la RTS et l’IRC...................................................................................... 129
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PARTIE 1 : SITUATION ECONOMIQUE ET
MARCHE DE L’EMPLOI
1. Situation économique
En analysant l’évolution de la croissance durant les cinq dernières années, il faut constater que
l’économie luxembourgeoise se trouve dans la même situation de quasi-stagnation que l’ensemble
de l’Union européenne et de la zone euro. En moyenne annuelle et en termes réels, le Luxembourg,
l’Union européenne et la zone euro affichent une croissance médiocre de 1,1% durant la période
2019-2024. Durant cette période de crises consécutives, la France a connu une croissance annuelle
moyenne de seulement 0,8%, tandis que l’Allemagne est devenue l’enfant malade de l’Union
européenne, avec une économie stagnante depuis 2019. La Belgique est le seul pays parmi nos
voisins qui réussit à se classer devant nous avec un taux de croissance annuel moyen de 1,6%. La
faible croissance n'est donc pas une particularité luxembourgeoise, mais un problème européen.
Graphique 1 : Taux de croissance annuel moyen du PIB réel (2019-2024)
Taux de croissance annuel moyen du PIB réel (2019-2024)
7%
6%
5%
4%
3%
2%
1%
0%
IE MT CY HR BG PL LT SI RO DK PT EL BE NL SK ES HU IT LU UE ZE SE FR LV CZ AT EE FI DE
Données : Eurostat ; Calculs : CSL
La Chambre des salariés tient à souligner qu’une analyse de la croissance économique en termes
réels uniquement, risquerait de révéler des problèmes méthodologiques importants pour une
économie spécialisée dans les services.1
À cet effet, il convient de compléter l’analyse du PIB réel par une analyse du PIB nominal. En nominal,
c’est-à-dire en euros courants, le Luxembourg affiche un taux de croissance annuel moyen
clairement supérieur à ceux de ses pays voisins, de l’Union européenne et de la zone euro.
1
Pour plus d’informations, la CSL renvoie le lecteur à son Econews n°1 de février 2024 : « À propos de l’évolution de la
productivité : thermomètre défaillant ou problème réel ? » (econews-1-2024.pdf).
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Graphique 2 : Taux de croissance annuel moyen du PIB nominal (2019-2024)
Taux de croissance annuel moyen du PIB nominal (20192024)
12%
10%
8%
6%
4%
2%
0%
BG LT RO MT PL IE HR CY SI EE CZ HU LU SK LV NL PT BE EL UE DK ES ZE AT DE IT FR SE FI
Données : Eurostat ; Calculs : CSL
Cette croissance nominale de 6,7% en moyenne par an soutient évidemment les recettes fiscales de
l’État. Comme il peut être observé sur le graphique suivant, le taux de croissance annuel des recettes
de l’administration centrale est étroitement lié à celui du PIB nominal.
Graphique 3 : Taux de croissance annuel
Taux de croissance annuel
16%
14%
12%
10%
8%
6%
4%
2%
2024
2023
2022
2021
2020
2019
2018
2017
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
-2%
1996
0%
-4%
-6%
PIB réel
PIB nominal
Recettes de l'administration centrale
Données : Comptabilité nationale ; Calculs : CSL
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Compte tenu du fait que l’Allemagne est notre premier partenaire commercial et vu la stagnation de
l’économie allemande impactant directement la performance économique du Luxembourg, notre
Gouvernement doit tout mettre en œuvre pour garantir la demande intérieure et ainsi stimuler la
croissance économique. D'autant plus que, selon les projections du STATEC et de diverses
institutions internationales, le Luxembourg ne devrait toujours pas atteindre en 2026 un taux de
croissance économique correspondant au taux de croissance moyen, que le Grand-Duché a connu
depuis 1995 et jusqu’au début des années de crises en 2020. Durant la période 1995-2019, le taux
de croissance du PIB réel était en moyenne à 3,3%.
Selon le STATEC, l’OCDE et le FMI, le taux de croissance du PIB réel se situera dans une fourchette
allant de 2% (STATEC) à 2,3% (OCDE) en 2026 au Luxembourg. Concernant le taux de croissance
du PIB nominal, la fourchette des projections est plus élargie. Selon le STATEC le PIB nominal
augmentera de 5,2% en 2026. L’OCDE prévoit une croissance de 4,9%, tandis que le FMI estime la
croissance du PIB nominal à seulement 3,6% en 2026. Selon les trois institutions, ce taux sera
inférieur à l’évolution durant la période 1995-2019 durant laquelle le PIB nominal a augmenté en
moyenne de 6,1% par année.
Au cours de la période 2027-2029, l’évolution du PIB se rapprochera des taux de croissance
historiques, sans toutefois les atteindre. D’après les projections à moyen terme du STATEC, le taux
de croissance du PIB réel se situera entre 2,3% et 2,4% par année et celui du PIB nominal à 5,6%
par année.
En comptabilité nationale, le PIB peut être appréhendé selon trois approches conceptuellement
équivalentes mais analytiquement distinctes : l’approche par les dépenses, l’approche par les
revenus et l’approche par la production.
1.1. Approche par les dépenses
Selon l’approche des dépenses, le PIB est calculé comme la somme des emplois finaux de la
production :
PIB = Cm + CISBLSM + CAPU + FBCF + ΔS + (X−M)
où la demande globale est constituée de la consommation finale des ménages, des institutions sans
but lucratif au service des ménages (ISBLSM) et de l’administration publique, de la formation brute
de capital fixe (FBCF), des variations de stocks et du solde des exportations nettes.
Cette approche montre d’où provient la demande qui soutient la croissance : consommation
intérieure, dépenses publiques, investissement ou exportations.
Le graphique suivant répartit le PIB nominal selon l’approche des dépenses et montre l’évolution des
différents agrégats depuis 2019.
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Graphique 4 : Évolution de la part dans le PIB nominal et en millions d’euros courants – Approche
dépenses
Évolution de la part dans le PIB nominal et en millions
d'euros courants - Approche dépenses
100.000
90.000
80.000
70.000
60.000
50.000
40.000
30.000
20.000
10.000
0
mil
34%
24.636 €
30%
19.036 €
33%
21.473 €
18%
11.265 €
17%
10.743 €
17%
11.078 €
18%
11.887 €
32%
19.672 €
28%
18.196 €
28%
20.621 €
2019
2020
2021
DCF des ménages
18%
13.253 €
17%
12.602 €
DCF des ISBLSM
32%
24.891 €
17%
12.738 €
32%
26.435 €
16%
13.195 €
32%
27.404 €
15%
13.250 €
18%
15.110 €
19%
16.418 €
30%
23.205 €
31%
25.140 €
31%
26.652 €
2022
2023
2024
18%
13.861 €
DCF des Adm. Pub.
FBCF
X-M
Données : Comptabilité nationale ; Calculs : CSL
Note 1 : Les comptes des variations de stocks et des acquisitions moins cessions d’objets de valeur ont une contribution marginale
au PIB luxembourgeois et ne sont pas inclus dans ce graphique.
Note 2 : X-M = exportations nettes
Premier constat : Les exportations nettes et les dépenses de consommation finale (DCF) des
ménages sont les deux principaux contributeurs à la création de la richesse économique avec un
poids cumulé de 63% du PIB nominal. Si le poids des DCF des ménages a légèrement baissé à 28%
durant les années marquées par la crise Covid-19, sa part a augmenté à 31% en 2023 et en 2024.
En euros courants, la richesse créée grâce aux dépenses de consommation finale des ménages
correspond à plus que 26 milliards d’euros en 2024.2 Compte tenu de son effet positif sur
l'économie, une politique économique axée sur la demande mérite d'être pleinement
soutenue.
Deuxième constat : Le poids de la FBCF, c’est-à-dire des investissements des entreprises, de
l’administration publique, des ménages et des ISBLSM, est en déclin. Entre 2021 et 2024, son poids
dans le PIB nominal est passé de 18% à 15%. En euros courants, son niveau était même légèrement
inférieur en 2024 par rapport à 2021, et ceci malgré des taux d’inflation historiquement élevés. À
titre comparatif, les DCF des ménages ont augmenté de 6 milliards d’euros durant la même période.
Troisième constat : L’évolution des investissements, qui laisse à désirer, est en partie également
compensée par les DCF de l’administration publique. Leur poids dans le PIB nominal a augmenté de
17% en 2021 à 19% en 2024.
Sur la période 2019-2024, le PIB nominal est passé de 62,4 milliards d’euros à 86,2 milliards d’euros.
Cette augmentation de 23,8 milliards d’euros trouve son origine presqu’entièrement dans les trois
agrégats des DCF des ménages, des DCF des administrations publiques et des exportations nettes.
Ceux-ci sont responsables de cette hausse considérable du PIB nominale à hauteur de
2
Notons dans ce contexte que les dépenses des non-résidents sur le territoire luxembourgeois ne rentrent pas dans le compte
des DCF des ménages, mais dans le compte des exportations nettes. Ainsi, les effets positifs d’une politique salariale offensive,
mesurés en termes de la part des DCF des ménages dans le PIB nominal, risquent même d’être sous-estimés.
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respectivement 29,4%, 23,9% et 35,2%, tandis que le poids de la FBCF dans la hausse du PIB
nominal est seulement de 8,4%.
En analysant le compte de la FBCF plus en détail, on peut déterminer quel(s) acteur(s)
économique(s) freinent l’évolution des investissements dans l’économie luxembourgeoise.
Graphique 5 : Évolution des investissements par agrégat en % de la FBCF et en millions d’euros
courants
Évolution des investissements par agrégat en % de la FBCF
et en millions d'euros courants
14.000 €
23%
3.022 €
12.000 €
10.000 €
22%
2.469 €
8.000 €
23%
2.571 €
6.000 €
6%; 643 €
4.000 €
2.000 €
24%
2.646 €
27%
3.022 €
22%
2.959 €
4%; 547 €
4%; 437 €
49%
5.544 €
44%
4.881 €
2019
2020
50%
6.609 €
22%
2.845 €
22%
2.964 €
29%
3.777 €
29%
3.907 €
4%; 448 €
2%; 199 €
2%; 311 €
45%
5.729 €
46%
6.108 €
44%
5.818 €
2022
2023
2024
25%
3.219 €
26%
3.265 €
0€
Sociétés non financières
2021
Sociétés financières
Administrations publiques
Ménages
ISBLSM
Données : Comptabilité nationale ; Calculs : CSL
Si les entreprises, représentées dans les agrégats des sociétés non financières et des sociétés
financières, représentent la plus grande contribution au compte de la FBCF (46% en 2024), leur
niveau d’investissement a été légèrement plus faible en 2024 par rapport à 2019 (-59 millions
d’euros), malgré l’augmentation générale des prix. La progression de la FBCF de presque 2 milliards
d’euros durant la période 2019-2024 a été quasiment entièrement financée par les ménages et par
l’État et les communes, qui ont augmenté leur niveau d’investissement de respectivement 496
millions d’euros et 1,3 milliards d’euros. Ainsi, l’administration publique est responsable de 67% de
la progression de la FBCF et les ménages de 25%.
En analysant les différents agrégats du PIB nominal selon l’approche des dépenses, force
est de constater que tous les acteurs économiques contribuent positivement à l’évolution
du PIB nominal, à l’exception des entreprises dont le niveau des investissements a même
reculé. Ceci fait que leur poids dans le compte de la FBCF a baissé de 55% en 2019 à 46%
en 2024.
Page 12 de 142
Graphique 6 : Évolution des différents
(base 100 = 2019)
agrégats
du
PIB
nominal
–
Approche
dépenses
Évolution des différents agrégats du PIB nominal Approche dépenses (base 100 = 2019)
160
155
153
150
144
135
140
130
120
118
110
100
90
80
2019
2020
DCF des ménages
2021
DCF des ISBLSM
2022
DCF des Adm. Pub.
2023
2024
FBCF
X-M
Données : Comptabilité nationale ; Calculs : CSL
Note 1 : Les comptes des variations de stocks et des acquisitions moins cessions d’objets de valeur ont une contribution marginale
au PIB luxembourgeois et ne sont pas inclus dans ce graphique.
Note 2 : X-M = exportations nettes
Si, depuis 2019, les DCF des ménages et de l’État et des communes, ainsi que les exportations
nettes montrent une forte augmentation de respectivement +35%, +53% et +44%, la FBCF a
seulement augmenté de 18% en euros courants.
En réel ou en euros constants, l’évolution divergente entre d’un côté les DCF des ménages et de
l’administration publique et de l’autre côté la FBCF ressort encore plus. Corrigées pour l’inflation, les
DCF des ménages ont été le principal moteur de l’activité économique ces dernières années.
Page 13 de 142
Graphique 7 : Évolution des différents
(base 100 = 2019)
agrégats
du
PIB
réel
–
Approche
dépenses
Évolution des différents agrégats du PIB réel - Approche
dépenses (base 100 = 2019)
140
132
130
125
120
116
110
100
96
90
87
80
2019
2020
DCF des ménages
2021
DCF des ISBLSM
2022
DCF des Adm. Pub.
2023
2024
FBCF
X-M
Données : Comptabilité nationale ; Calculs : CSL
Note 1 : Les comptes des variations de stocks et des acquisitions moins cessions d’objets de valeur ont une contribution marginale
au PIB luxembourgeois et ne sont pas inclus dans ce graphique.
Note 2 : X-M = exportations nettes
En analysant l’évolution des différents agrégats en euros constants depuis 2019, force est de
constater que les investissements ont reculé de 12,6%, tandis que les DCF des ménages et de
l’administration publique ont augmenté de 16,5%, respectivement 25%. Les exportations nettes ont
reculé légèrement de 3,6%.
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Graphique 8 : Évolution de la part dans le PIB réel et en millions d’euros constants – Approche
dépenses
Évolution de la part dans le PIB réel et en millions d'euros
constants - Approche dépenses
70.000
60.000
50.000
40.000
30.000
20.000
10.000
33%
19.582 €
18%
10.664 €
34%
20.409 €
17%
10.227 €
32%
20.637 €
31%
19.862 €
31%
19.560 €
30%
18.872 €
18%
11.716 €
16%
10.090 €
15%
9.580 €
15%
9.317 €
17%
11.081 €
18%
11.529 €
18%
11.713 €
19%
12.288 €
16%
9.831 €
18%
10.575 €
31%
18.572 €
29%
17.154 €
30%
19.018 €
32%
20.217 €
33%
20.945 €
34%
21.632 €
2019
2020
2021
2022
2023
2024
DCF des Adm. Pub.
FBCF
0
DCF des ménages
DCF des ISBLSM
X-M
Données : Comptabilité nationale ; Calculs : CSL
Note 1 : Les comptes des variations de stocks et des acquisitions moins cessions d’objets de valeur ont une contribution marginale
au PIB luxembourgeois et ne sont pas inclus dans ce graphique.
Note 2 : X-M = exportations nettes
En termes réels, les DCF des ménages représentent la part la plus importante (34%) dans le PIB,
suivies par les exportations nettes (30%), les DCF de administrations publiques (19%) et la FBCF
(15%).
Cette évolution montre à quel point un soutien du pouvoir d’achat est bénéfique pour la
croissance économique, en particulier dans un contexte marqué par un recul des
investissements et des tensions dans les relations commerciales internationales.
Entre 2019 et 2024, l’économie luxembourgeoise a connu une croissance réelle de 5,7%. Si les DCF
réelles des ménages avaient stagné à leur niveau de l’année 2019, alors la croissance économique
réelle au Luxembourg aurait été de seulement 0,6%.
En même temps, si la FBCF, dont les principaux contributeurs sont les entreprises, n’avait pas reculé,
mais au moins stagné à son niveau de 2019, la croissance économique cumulée sur les 5 dernières
années aurait été de 7,9%, au lieu de 5,7%.
Enfin, on peut aussi faire l’analyse en appliquant la progression des DCF des ménages durant la
période 2019-2024 au compte de la FBCF pour calculer une croissance économique hypothétique.
En appliquant la progression de 16,5% des DCF des ménages depuis 2019 au niveau de la FBCF en
2019, la croissance économique réelle aurait été de 10,9% entre 2019 et 2024. Ainsi, avec un taux
de croissance annuel moyen de 2,1% on aurait été plus proche du taux de croissance annuel moyen
historique, qui était de 3,3% durant la période 1996-2019.
En comparant la progression historique (1996-2019) avec la récente période de crises, force est de
constater que les dépenses des ménages, des ISBLSM et des administrations publiques ont même
davantage augmenté récemment. Ces dépenses contracycliques sont évidemment bénéfiques pour
notre économie. Avec un recul annuel moyen de 2,7%, la FBCF a été loin d’atteindre sa progression
historique de 3,5%.
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Tableau 1 : Taux de croissance réelle par année en moyenne
Taux de croissance réelle par année en moyenne
1996-2019
2020-2024
DCF des ménages
2,8%
3,1%
DCF des ISBLSM
4,1%
5,6%
DCF des administrations publiques
3,2%
4,6%
FBCF
3,5%
-2,7%
Données : Comptabilité nationale ; Calculs : CSL
1.2. Approche par les revenus
Le PIB peut également être mesuré à partir de la répartition des revenus générés par la production.
Les différents agrégats de l’approche par les revenus sont la rémunération des salariés, l’excédent
brut d’exploitation des entreprises et les revenus mixtes des travailleurs indépendants (EBERM),
ainsi que les impôts nets de subventions sur la production et les importations. Cette approche permet
d’évaluer la répartition du revenu entre les facteurs de production, c’est-à-dire entre le travail, le
capital et les administrations publiques.
Sur la période 2019-2024, le poids des trois agrégats est resté relativement constant. La
rémunération des salariés constitue 50% du PIB nominal, l’EBERM 40% et les impôts nets de
subventions sur la production et les importations 10%.
On pourrait bien évidemment supposer que le recul des investissements des entreprises en absolu
en 2024 par rapport à 2019 était dû à un recul, ou au moins à une stagnation de l’EBERM. Ceci n’est
cependant pas le cas, bien au contraire. Durant cette même période, l’EBERM a progressé de 10,2
milliards d’euros.
Si les montants du PIB nominal revenant aux salariés et aux entreprises ont augmenté
similairement, à savoir +11,8 milliards d’euros respectivement +10,2 milliards d’euros
durant la période 2019-2024, leurs efforts pour soutenir l’activité économique divergent.
Graphique 9 : Évolution de la part dans le PIB réel et en millions d’euros constants – Approche
revenus
Évolution de la part dans le PIB nominal et en millions
d'euros courants - Approche revenus
100.000
90.000
80.000
70.000
60.000
50.000
40.000
30.000
20.000
10.000
0
11%; 8.012 €
11%; 8.423 €
10%; 8.086 €
10%; 8.544 €
40%
34.484 €
11%; 6.787 €
10%; 6.735 €
39%
24.280 €
40%
25.535 €
50%
31.348 €
50%
32.230 €
48%
34.936 €
49%
37.726 €
50%
41.340 €
50%
43.153 €
2019
2020
2021
2022
2023
2024
41%
30.092 €
40%
30.582 €
40%
32.689 €
Illlll
Rémunération des salariés
EBERM
Impôts moins subventions
Données : Comptabilité nationale ; Calculs : CSL
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En indiquant l’évolution en pourcentage depuis 2019, l’EBERM devance même les salaires avec une
progression de 42% contre 38% pour les salaires.
Graphique 10 : Évolution des différents
(base 100 = 2019)
agrégats
du
PIB
nominal
–
Approche
revenus
Évolution des différents agrégats du PIB nominal Approche revenus (base 100 = 2019)
150
142
138
140
130
126
120
110
100
90
80
2019
2020
Rémunération des salariés
2021
2022
EBERM
2023
2024
Impôts moins subventions
Données : Comptabilité nationale ; Calculs : CSL
1.3. Approche par la production
Selon cette méthode, le PIB correspond à la somme des valeurs ajoutées brutes (VAB) générées par
l’ensemble des branches d’activité, augmentée des impôts sur les produits et diminuée des
subventions sur les produits. Ainsi, la contribution des différents secteurs économiques à la
production totale peut être identifiée.
En nominal, le secteur des activités financières et d’assurance a pu augmenter son poids dans le
total de la VAB de l’économie en passant de 25% en 2019 à 27% en 2024. La richesse créée en
euros courants dans ce secteur correspond à plus que 21 milliards d’euros en 2024. Notre pays reste
donc particulièrement dépendant du secteur des finances.
La VAB nominale dans la construction était de 3,85 milliards d’euros en 2024, le niveau le plus élevé
sur toute la période. Compte tenu de la flambée historique des prix dans la construction durant les
années 2021-2023 (2021 : +7,3% ; 2022 : +15% ; 2023 : +9,3%), la VAB nominale doit être
complétée par une analyse de la VAB réelle, qui est un indicateur adapté pour la construction. À cet
égard, il convient de noter que l’indice des prix de la construction a seulement encore augmenté de
1,3% en 2024 en variation annuelle. La progression annuelle de la VAB nominale en 2024 de 14,1%
peut donc être interprétée comme un signe de relance.
Par rapport à 2019, la VAB nominale a augmenté dans tous les secteurs. Le secteur des activités
spécialisées, scientifiques et techniques et le secteur des activités financières et d’assurance
affichant la progression la plus marquée de respectivement 51% et 49%.
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Graphique 11 : VAB nominale en % de l’ensemble de l’économie et en millions d’euros courants
60.000 €
VAB nominale en % de l'ensemble de l'économie et en
millions d'euros courants
11%; 8.365 €
50.000 €
11%; 7.302 €
40.000 €
9%; 5.360 €
10%; 6.049 €
9%; 4.845 €
8%; 4.751 €
25%
14.217 €
25%
14.478 €
30.000 €
20.000 €
7%; 4.960 €
12%; 8.477 €
8%; 5.709 €
10%; 8.105 €
8%; 5.996 €
7%; 4.940 €
25%
18.985 €
27%
21.186 €
7%; 5.074 €
5%; 4.035 €
26%
17.452 €
26%
18.134 €
5%; 3.563 €
5%; 3.751 €
6%; 4.100 €
7%; 4.605 €
4%; 3.244 €
4%; 3.527 €
6%; 3.272 €
6%; 3.347 €
5%; 2.555 €
5%; 3.217 €
9%; 4.951 €
8%; 4.826 €
8%; 5.327 €
7%; 5.097 €
9%; 6.455 €
8%; 6.368 €
6%; 3.328 €
6%; 3.148 €
6%; 3.327 €
5%; 3.177 €
5%; 3.503 €
5%; 3.393 €
5%; 3.163 €
4%; 3.002 €
4%; 3.372 €
4%; 3.327 €
5%; 3.849 €
4%; 3.415 €
2019
Ind. manufact. [C]
Transports [H]
Activités fin. et d'ass. [K]
2020
2021
Construction [F]
Héberg. et restau. [I]
Activités immo.[L]
2022
10.000 €
0€
2023
2024
Commerce [G]
Info. et comm. [J]
Activ. spéc., scien. et tech. [M]
Données : Comptabilité nationale ; Calculs : CSL
Graphique 12 : Évolution de la VAB nominale (base 100 = 2019)
Évolution de la VAB nominale (base 100 = 2019)
180
160
151
149
140
138
130
129
124
123
116
109
120
100
80
60
2019
2020
2021
2022
2023
2024
Ind. manufact. [C]
Construction [F]
Commerce [G]
Transports [H]
Héberg. et restau. [I]
Info. et comm. [J]
Activ. fin. et d'ass. [K]
Activités immo.[L]
Activ. spéc. (…) [M]
Données : Comptabilité nationale ; Calculs : CSL
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En corrigeant pour l’inflation, la structure du tissu économique, mesurée par le poids de la VAB réelle
des différents secteurs dans l’ensemble de l’économie, n’a pas non plus fondamentalement changé
durant les dernières années.
Graphique 13 : VAB réelle en % de l’ensemble de l’économie et en millions d’euros constants
VAB réelle en % de l'ensemble de l'économie et en millions
d'euros constants
50.000 €
45.000 €
40.000 €
35.000 €
25.000 €
20.000 €
15.000 €
10.000 €
5.000 €
0€
9%, 5.368 €
9%, 4.939 €
8%, 4.718 €
9%, 5.163 €
9%, 5.294 €
29%
16.931 €
28%
16.080 €
26%
15.109 €
27%
15.683 €
5%, 3.156 €
7%, 4.008 €
9%, 5.029 €
7%, 3.750 €
5%, 2.815 €
5%, 2.943 €
7%, 4.322 €
5%, 2.675 €
5%, 3.013 €
5%, 2.578 €
7%, 3.832 €
3%, 1.982 €
5%, 2.750 €
4%, 2.154 €
7%, 4.276 €
3%, 1.822 €
6%, 3.319 €
4 …
Explication IA à partir du texte officiel de la loi. Indicatif, ne remplace pas un conseil juridique.