Dziennik Ustaw Nr 86 — 6282 — Poz. 938 938 ROZPORZÑDZENIE RADY MINISTRÓW z dnia 17 lipca 2001 r. w sprawie okreÊlenia wielkoÊci Êrodków w∏asnych domu maklerskiego w zale˝noÊci od rozmiarów wykonywanej

§ 4

, oraz 2) suma kapita∏u zapasowego, kapita∏ów rezerwowych, ró˝nic kursowych z przeliczenia oddzia∏ów zagranicznych, niepodzielonego zysku z lat ubieg∏ych, zysku netto z bie˝àcej dzia∏alnoÊci i 1/4 sumy limitów maksymalnej wysokoÊci nale˝noÊci domu maklerskiego od klientów z tytu∏u zawartych transakcji, przyznanych poszczególnym klientom przez dom maklerski, pomniejszona o niepokrytà strat´ z lat ubieg∏ych i strat´ netto z bie˝àcej dzia∏alnoÊci. §

1. Dom maklerski jest obowiàzany posiadaç kapita∏ w∏asny w wysokoÊci zapewniajàcej utrzymanie: 1) kapita∏u netto, na poziomie ustalonym w rozporzàdzeniu, obliczonego w sposób okreÊlony w za∏àczniku nr 1 do rozporzàdzenia, 2) stopy zabezpieczenia, na poziomie ustalonym w rozporzàdzeniu, obliczonej w sposób okreÊlony w za∏àczniku nr 2 do rozporzàdzenia, 3) wskaênika nale˝noÊci, na poziomie ustalonym w rozporzàdzeniu, obliczonego w sposób okreÊlony w za∏àczniku nr 3 do rozporzàdzenia, 4) bie˝àcego poziomu zaanga˝owania, obliczonego w sposób okreÊlony w za∏àczniku nr 4 do rozporzàdzenia, w wysokoÊci równej lub ni˝szej od maksymalnego poziomu zaanga˝owania. §
2. WysokoÊç kapita∏u netto nie mo˝e byç, z zastrze˝

§ 6, mniejsza ni˝: 1) 150 000 z∏ — w przypadku prowadzenia dzia∏alno

Êci okreÊlonej w art. 30 ust. 2, 2a i 2b ustawy — Prawo o publicznym obrocie papierami wartoÊciowymi, 2) 20 000 z∏ — w przypadku prowadzenia wy∏àcznie dzia∏alnoÊci okreÊlonej w art. 30 ust. 2 pkt 5 ustawy — Prawo o publicznym obrocie papierami wartoÊciowymi. §

1. Bie˝àca wysokoÊç kapita∏u netto nie mo˝e wynosiç mniej ni˝ suma minimalnej wysokoÊci kapita∏u netto i wysokoÊci Êrodków pieni´˝nych stanowiàcych zabezpieczenie wierzytelnoÊci z tytu∏u udzielonych po˝yczek papierów wartoÊciowych, inwestowanych przez dom maklerski na zasadach, o których mowa w § 9 i 20 rozporzàdzenia Rady Ministrów z dnia 21 grudnia 1999 r. w sprawie okreÊlenia szczegó∏owych zasad, trybu i warunków po˝yczania papierów wartoÊciowych z udzia∏em domów maklerskich, banków prowadzàcych dzia- Dziennik Ustaw Nr 86 — 6283 — ∏alnoÊç maklerskà oraz banków prowadzàcych rachunki papierów wartoÊciowych (Dz. U. Nr 110, poz. 1269). §
3. Stopa zabezpieczenia nie mo˝e wynosiç, z zastrze˝

ust. 2, mniej ni˝ 8%.

1. W ciàgu pierwszego roku prowadzenia dzia∏alnoÊci maklerskiej stopa zabezpieczenia, o której mowa w ust. 1, nie mo˝e wynosiç mniej ni˝ 14%. §
2. Wskaênik nale˝noÊci, liczony w sytuacji, gdy bie˝àca wysokoÊç kapita∏u netto jest wi´ksza od minimalnej wysokoÊci kapita∏u netto, o której mowa w § 5, powinien wynosiç nie wi´cej ni˝
3. §
5. Maksymalny poziom zaanga˝owania domu maklerskiego ustala si´ jako: 1) osiemdziesi´ciokrotnoÊç bie˝àcego kapita∏u netto — w pierwszym roku dzia∏alnoÊci, 2) stukrotnoÊç bie˝àcego kapita∏u netto — w drugim roku dzia∏alnoÊci, 3) studwudziestokrotnoÊç bie˝àcego kapita∏u netto — w trzecim roku i nast´pnych latach dzia∏alnoÊci.
6. W przypadku domu maklerskiego, powsta∏ego w wyniku po∏àczenia dwóch lub wi´cej domów maklerskich, na potrzeby obliczania maksymalnego poziomu zaanga˝owania, za poczàtek okresu prowadzenia dzia∏alnoÊci maklerskiej uwa˝a si´: 1) termin rozpocz´cia dzia∏alnoÊci maklerskiej przez dom maklerski posiadajàcy w chwili ∏àczenia najwi´kszy kapita∏ w∏asny, 2) termin rozpocz´cia dzia∏alnoÊci maklerskiej przez dom maklerski d∏u˝ej prowadzàcy dzia∏alnoÊç maklerskà — w przypadku gdy kapita∏y w∏asne ∏àczàcych si´ domów maklerskich sà równe.
7. W przypadku domu maklerskiego b´dàcego spó∏kà akcyjnà, do której wniesiono wk∏ad niepieni´˝ny w postaci przedsi´biorstwa maklerskiego prowadzonego uprzednio przez bank w ramach organizacyjnie i finansowo wydzielonej jednostki, na potrzeby obliczania maksymalnego poziomu zaanga˝owania, za poczàtek okresu prowadzenia dzia∏alnoÊci maklerskiej uwa˝a si´ termin rozpocz´cia dzia∏alnoÊci maklerskiej przez ten bank. Poz. 938
8. Sposoby okreÊlania terminów, o których mowa w ust. 2 lub 3, stosuje si´ odpowiednio przy obliczaniu stopy zabezpieczenia. §
9. Bie˝àcà wysokoÊç kapita∏u netto, stop´ zabezpieczenia, wskaênik nale˝noÊci oraz maksymalny i bie˝àcy poziom zaanga˝owania dom maklerski ustala na koniec ka˝dego dnia roboczego — wed∏ug stanu na poprzedni dzieƒ roboczy. §
10. Relacj´, o której mowa w § 3 pkt 1, dom maklerski wylicza raz w miesiàcu — wed∏ug stanu na ostatni dzieƒ roboczy danego miesiàca. §
11. Wyceny instrumentów finansowych, o których mowa w § 1 pkt 4 za∏àcznika nr 1 do rozporzàdzenia, oraz instrumentów finansowych klientów dokonuje si´ zgodnie z zasadami zawartymi w przepisach okreÊlajàcych szczególne zasady rachunkowoÊci domów maklerskich. §
12. WysokoÊç zaciàgni´tych przez dom maklerski kredytów, po˝yczek oraz wyemitowanych przez niego d∏u˝nych papierów wartoÊciowych nie mo˝e przekroczyç trzykrotnoÊci Êrodków w∏asnych na prowadzenie dzia∏alnoÊci, o których mowa w art. 41a ustawy — Prawo o publicznym obrocie papierami wartoÊciowymi. §
13. Do zagranicznej osoby prawnej prowadzàcej na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej dzia∏alnoÊç maklerskà w formie oddzia∏u, na podstawie zezwolenia, o którym mowa w art. 42 ustawy — Prawo o publicznym obrocie papierami wartoÊciowymi, nie stosuje si´ przepisów § 3 pkt 1 i §
14. Oddzia∏ taki nie mo˝e zaciàgaç zobowiàzaƒ podporzàdkowanych. §
15. Traci moc rozporzàdzenie Rady Ministrów z dnia 22 grudnia 1998 r. w sprawie okreÊlenia minimalnej wielkoÊci Êrodków w∏asnych domu maklerskiego oraz maksymalnej wysokoÊci kredytów, po˝yczek i wyemitowanych d∏u˝nych papierów wartoÊciowych w stosunku do Êrodków w∏asnych (Dz. U. Nr 163, poz. 1156 i z 1999 r. Nr 110, poz. 1272). §
16. Rozporzàdzenie wchodzi w ˝ycie z dniem 1 stycznia 2002 r. Prezes Rady Ministrów: J. Buzek Za∏àczniki do rozporzàdzenia Rady Ministrów z dnia 17 lipca 2001 r. (poz. 938) Za∏àcznik nr 1 SPOSÓB OBLICZANIA KAPITA¸U NETTO §
17. Kapita∏ netto równa si´ sumie: • kapita∏u w∏asnego, • wynikajàcego z rozrachunków rynkowych wyniku na otwartych we w∏asnym imieniu i na w∏asny rachunek pozycjach kontraktów terminowych, • zobowiàzaƒ podporzàdkowanych, • wielkoÊci wp∏at wniesionych w ciàgu roku obrotowego do systemu rekompensat, o którym mowa w art. 118 ust. 1 ustawy — Prawo o publicznym obrocie papierami wartoÊciowymi, pomniejszonej o: 1) wartoÊç udzielonych gwarancji, por´czeƒ, kaucji, zabezpieczeƒ i po˝yczek, z wy∏àczeniem po˝yczek Êrodków pieni´˝nych na zakup papierów wartoÊciowych oraz po˝yczek papierów wartoÊciowych udzielanych na podstawie odr´bnych przepisów, 2) wynikajàcà z umowy wartoÊç papierów wartoÊciowych, które sà przedmiotem zobowiàzania do ich nabycia, przemno˝onà przez wag´ 0,6 — w przypadku zawarcia umowy o subemisj´ inwestycyjnà, Dziennik Ustaw Nr 86 — 6284 — 3) wartoÊç aktywów o niskiej p∏ynnoÊci, 4) wartoÊç instrumentów finansowych b´dàcych w∏asnoÊcià domu maklerskiego, przemno˝onà przez odpowiadajàce im wagi, z wy∏àczeniem papierów wartoÊciowych stanowiàcych przedmiot wymaganych depozytów zabezpieczajàcych dla otwartych we w∏asnym imieniu i na w∏asny rachunek pozycji kontraktów terminowych, papierów wartoÊciowych stanowiàcych przedmiot wymaganego depozytu zabezpieczajàcego dla ka˝dej otwartej pozycji wystawcy opcji lub warrantu oraz papierów wartoÊciowych stanowiàcych przedmiot wymaganych zabezpieczeƒ po˝yczek papierów wartoÊciowych, ustanowionych zgodnie z § 22 ust. 2 pkt 1 rozporzàdzenia, o którym mowa w § 6 niniejszego rozporzàdzenia, 5) bie˝àcà kwot´ Êrodków pieni´˝nych i wartoÊç papierów wartoÊciowych stanowiàcych wymagane depozyty zabezpieczajàce dla otwartych we w∏asnym imieniu i na w∏asny rachunek pozycji kontraktów terminowych, 6) bie˝àcà kwot´ Êrodków pieni´˝nych i wartoÊç papierów wartoÊciowych stanowiàcych wymagany depozyt zabezpieczajàcy — dla ka˝dej otwartej pozycji wystawcy opcji lub warrantu. §
19. Zobowiàzaniami podporzàdkowanymi sà zobowiàzania, których okres wymagalnoÊci, w momencie ich powstania, jest d∏u˝szy ni˝ trzy lata i co do których wierzyciel zobowiàza∏ si´ nieodwo∏alnie do tego, aby w razie otwarcia likwidacji lub og∏oszenia upad∏oÊci podmiotu prowadzàcego dom maklerski jego roszczenia zosta∏y zaspokojone w ostatniej kolejnoÊci.
20. Umowa po˝yczki, w wyniku której powstajà zobowiàzania podporzàdkowane, nie mo˝e przewidywaç zabezpieczeƒ zwrotu po˝yczki udzielonych przez dom maklerski ani dopuszczaç mo˝liwoÊci odstàpienia od niej przed up∏ywem okresu wymagalnoÊci.
21. WielkoÊç zobowiàzaƒ podporzàdkowanych, uwzgl´dnianych w rachunku kapita∏u netto, nie mo˝e byç wy˝sza od: 1) 2/3 wielkoÊci zobowiàzaƒ z tytu∏u zaciàgni´tej po˝yczki, gdy okres jej wymagalnoÊci, ustalony w dniu prowadzenia obliczeƒ, jest d∏u˝szy ni˝ jeden rok, lecz nie d∏u˝szy ni˝ dwa lata, Poz. 938 cych rachunki papierów wartoÊciowych, kapita∏ w∏asny domu maklerskiego jest mniejszy ni˝ suma niepodzielonego zysku z lat ubieg∏ych, zysku netto z bie˝àcej dzia∏alnoÊci, siedmiokrotnoÊci niepokrytej straty z lat ubieg∏ych i siedmiokrotnoÊci straty netto z bie˝àcej dzia∏alnoÊci, pomniejszona o siedmiokrotnoÊç kapita∏u zapasowego i siedmiokrotnoÊç kapita∏ów rezerwowych. §
22. Aktywami o niskiej p∏ynnoÊci sà: 1) Êrodki trwa∏e, z zastrze˝

§ 4ust. 1 i 2, 2) warto

Êci niematerialne i prawne, z zastrze˝

§ 4ust. 3, 3) rozliczenia mi´dzyokresowe czynne, 4) nale˝no

Êci przeterminowane, sporne lub dochodzone na drodze sàdowej nieobj´te rezerwami, w tym przeterminowane nale˝noÊci od klientów z tytu∏u zawartych transakcji na papierach wartoÊciowych w imieniu w∏asnym, lecz na rachunek dajàcego zlecenie, 5) weksle, z wyjàtkiem weksli w∏asnych wystawianych przez bank lub weksli, w stosunku do których bank pe∏ni rol´ indosanta, akceptanta lub por´czyciela — do wysokoÊci por´czenia. §

2. Do Êrodków trwa∏ych, o których mowa w § 3 pkt 1, nie zalicza si´ Êrodków trwa∏ych posiadanych na podstawie umów najmu lub dzier˝awy lub innych umów o podobnym charakterze, a zaliczanych do majàtku domu maklerskiego.
3. W przypadku zespo∏ów komputerowych zaliczanych do Êrodków trwa∏ych, do aktywów o niskiej p∏ynnoÊci zalicza si´ wartoÊç tych zespo∏ów przemno˝onà przez wag´ 0,
5. W przypadku oprogramowaƒ komputerowych zaliczanych do wartoÊci niematerialnych i prawnych, do aktywów o niskiej p∏ynnoÊci zalicza si´ wartoÊç tych oprogramowaƒ przemno˝onà przez wag´ 0,
6. §
8. Poni˝szym instrumentom finansowym nabytym na w∏asny rachunek w celu realizacji zadaƒ zwiàzanych z organizacjà rynku regulowanego albo umów o subemisje inwestycyjne lub us∏ugowe odpowiadajà nast´pujàce wagi: 2) 1/3 wielkoÊci zobowiàzaƒ z tytu∏u zaciàgni´tej po˝yczki, gdy okres jej wymagalnoÊci, ustalony w dniu prowadzenia obliczeƒ, jest nie d∏u˝szy ni˝ jeden rok. 1) akcjom notowanym na urz´dowym rynku gie∏dowym — waga 0,2,
9. Dom maklerski nie mo˝e zaliczyç zobowiàzaƒ podporzàdkowanych do kapita∏u netto w sytuacji, gdy zgodnie z danymi zawartymi w ostatnim sporzàdzonym przed dniem powstania tych zobowiàzaƒ sprawozdaniu miesi´cznym, o którym mowa w przepisach okreÊlajàcych zakres, tryb, form´ oraz terminy dostarczania informacji dotyczàcych dzia∏alnoÊci i sytuacji finansowej domów maklerskich i banków prowadzàcych dzia∏alnoÊç maklerskà oraz banków prowadzà- 3) akcjom notowanym na nieurz´dowym rynku pozagie∏dowym — waga 0,4, 2) akcjom notowanym na nieurz´dowym rynku gie∏dowym — waga 0,3, 4) akcjom lub obligacjom obj´tym w wyniku umowy o subemisj´ inwestycyjnà — waga 0,6 do momentu pierwszego notowania na rynku regulowanym, 5) akcjom lub obligacjom obj´tym w wyniku umowy o subemisj´ us∏ugowà — waga 0,4 do momentu pierwszego notowania na rynku regulowanym, Dziennik Ustaw Nr 86 — 6285 — 6) innym akcjom — waga 1,0, 7) obligacjom, w przypadku których roszczenia obligatariuszy zosta∏y zabezpieczone w ca∏oÊci, notowanym na rynku regulowanym, wyemitowanym przez podmioty inne ni˝ Skarb Paƒstwa i Narodowy Bank Polski — waga 0,1, 8) obligacjom, w przypadku których roszczenia obligatariuszy zosta∏y zabezpieczone w cz´Êci lub nie zosta∏y zabezpieczone, notowanym na rynku regulowanym, wyemitowanym przez podmioty inne ni˝ Skarb Paƒstwa i Narodowy Bank Polski — waga 0,3, 9) innym obligacjom — waga 1,0, 10) d∏u˝nym papierom wartoÊciowym wyemitowanym przez Skarb Paƒstwa — waga 0,05, Poz. 938
10. Poni˝szym instrumentom finansowym nabytym na w∏asny rachunek w innych celach, ni˝ wymienione w ust. 1, odpowiadajà nast´pujàce wagi: 1) akcjom i obligacjom notowanym na urz´dowym rynku gie∏dowym — waga 0,7, 2) akcjom i obligacjom notowanym na nieurz´dowym rynku gie∏dowym — waga 0,8, 3) akcjom i obligacjom notowanym na nieurz´dowym rynku pozagie∏dowym — waga 0,9, 4) d∏u˝nym papierom wartoÊciowym wyemitowanym przez Skarb Paƒstwa — waga 0,05, 5) d∏u˝nym papierom wartoÊciowym wyemitowanym przez Narodowy Bank Polski — waga 0,05, 6) innym akcjom — waga 1,0, 11) d∏u˝nym papierom wartoÊciowym wyemitowanym przez Narodowy Bank Polski — waga 0,05, 7) innym obligacjom — waga 1,0, 12) innym instrumentom finansowym — waga 1,
11. 8) innym instrumentom finansowym — waga 1,
12. Za∏àcznik nr 2 SPOSÓB OBLICZANIA STOPY ZABEZPIECZENIA §
13. Stopa zabezpieczenia jest obliczana nast´pujàco: (kapita∏ netto : zobowiàzania ∏àczne) x 100%. kwoty, w przypadku nadsubskrypcji, zwrócone klientom. §
15. Zobowiàzania ∏àczne, o których mowa w § 1, sà równe zobowiàzaniom ogó∏em pomniejszonym o:
16. Zobowiàzaniami podporzàdkowanymi, o których mowa w ust. 1 pkt 4, sà zobowiàzania, których okres wymagalnoÊci, w momencie ich powstania, jest d∏u˝szy ni˝ trzy lata i co do których wierzyciel zobowiàza∏ si´ nieodwo∏alnie do tego, aby w razie otwarcia likwidacji lub og∏oszenia upad∏oÊci podmiotu prowadzàcego dom maklerski jego roszczenia zosta∏y zaspokojone w ostatniej kolejnoÊci. 1) po˝yczki zabezpieczone, 2) zobowiàzania wobec akcjonariuszy powsta∏e w wyniku obj´cia i op∏acenia przez nich akcji, 3) zobowiàzania z tytu∏u wp∏at na poczet nabycia akcji w pierwszej ofercie publicznej lub w publicznym obrocie pierwotnym, wy∏àcznie w przypadku zawarcia odpowiedniej umowy z bankiem, w którym znajdowaç si´ b´dzie zablokowany rachunek Êrodków pieni´˝nych klientów z wp∏atami na akcje, 4) zobowiàzania podporzàdkowane.
17. Przez po˝yczki zabezpieczone nale˝y rozumieç po˝yczki, dla których zosta∏o prawnie ustalone zabezpieczenie (por´czenie) na majàtku strony trzeciej (por´czyciela), obejmujàce ca∏à sum´ po˝yczki.
18. Umowa, o której mowa w ust. 1 pkt 3, powinna zawieraç w szczególnoÊci wskazanie rachunku bankowego, na którym lokowane b´dà Êrodki klientów pochodzàce z wp∏at na akcje, postanowienie o niewyp∏acaniu, wykorzystaniu lub dysponowaniu w jakikolwiek sposób, przez dom maklerski, Êrodkami znajdujàcymi si´ na tym rachunku oraz zapewnienie, ˝e po prawomocnym zarejestrowaniu oferowanych akcji przez sàd rejestrowy Êrodki pieni´˝ne zostanà bezwarunkowo wyp∏acone na rzecz emitenta, a wszelkie nadp∏acone
19. Umowa po˝yczki, w wyniku której powstajà zobowiàzania podporzàdkowane, nie mo˝e przewidywaç zabezpieczeƒ zwrotu po˝yczki udzielonych przez dom maklerski ani dopuszczaç mo˝liwoÊci odstàpienia od niej przed up∏ywem okresu wymagalnoÊci.
20. WielkoÊç zobowiàzaƒ podporzàdkowanych, uwzgl´dnianych w rachunku zobowiàzaƒ ∏àcznych, nie mo˝e byç wy˝sza od: 1) 2/3 wielkoÊci zobowiàzaƒ z tytu∏u zaciàgni´tej po˝yczki, gdy okres jej wymagalnoÊci, ustalony w dniu prowadzenia obliczeƒ, jest d∏u˝szy ni˝ jeden rok, lecz nie d∏u˝szy ni˝ dwa lata, 2) 1/3 wielkoÊci zobowiàzaƒ z tytu∏u zaciàgni´tej po˝yczki, gdy okres jej wymagalnoÊci, ustalony w dniu prowadzenia obliczeƒ, jest nie d∏u˝szy ni˝ jeden rok.
21. Dom maklerski nie mo˝e zaliczyç zobowiàzaƒ podporzàdkowanych do kapita∏u netto w sytuacji, gdy zgodnie z danymi zawartymi w ostatnim sporzàdzo- Dziennik Ustaw Nr 86 — 6286 — nym przed dniem powstania tych zobowiàzaƒ sprawozdaniu miesi´cznym, o którym mowa w przepisach okreÊlajàcych zakres, tryb, form´ oraz terminy dostarczania informacji dotyczàcych dzia∏alnoÊci i sytuacji finansowej domów maklerskich i banków prowadzàcych dzia∏alnoÊç maklerskà oraz banków prowadzàcych rachunki papierów wartoÊciowych, kapita∏ w∏a- Poz. 938 i 939 sny domu maklerskiego jest mniejszy ni˝ suma niepodzielonego zysku z lat ubieg∏ych, zysku netto z bie˝àcej dzia∏alnoÊci, siedmiokrotnoÊci niepokrytej straty z lat ubieg∏ych i siedmiokrotnoÊci straty netto z bie˝àcej dzia∏alnoÊci pomniejszona o siedmiokrotnoÊç kapita∏u zapasowego i siedmiokrotnoÊç kapita∏ów rezerwowych. Za∏àcznik nr 3 SPOSÓB OBLICZANIA WSKAèNIKA NALE˚NOÂCI Wskaênik nale˝noÊci oblicza si´ wed∏ug nast´pujàcego wzoru: WN = (N-Z)/(KN-MKN) przy KN>MKN rachunek klientów, klientów, nieop∏aconych przez Z — zabezpieczenia zawartych w imieniu domu maklerskiego transakcji na rachunek klientów, nieop∏aconych przez klientów, — bie˝àcà wysokoÊç kapita∏u netto, gdzie poszczególne symbole oznaczajà: WN — wskaênik nale˝noÊci, KN N — nale˝noÊci od klientów z tytu∏u zawartych w imieniu domu maklerskiego transakcji na MKN — minimalnà wysokoÊç kapita∏u netto, o której mowa w § 5 niniejszego rozporzàdzenia. Za∏àcznik nr 4 SPOSÓB OBLICZANIA BIE˚ÑCEGO POZIOMU ZAANGA˚OWANIA Bie˝àcy poziom zaanga˝owania jest obliczany wed∏ug nast´pujàcego wzoru: mi — liczb´ i-tego instrumentu finansowego klientów, z wyjàtkiem instrumentów finansowych dopuszczonych do publicznego obrotu, zewidencjonowanych na rachunkach, o których mowa w art. 9 ust. 2 ustawy — Prawo o publicznym obrocie papierami wartoÊciowymi, gdzie poszczególne symbole oznaczajà: dj — Êrodki pieni´˝ne j-tego klienta, BPZ — bie˝àcy poziom zaanga˝owania, j - 1...k — klientów, pi — wartoÊç i-tego instrumentu finansowego, i -1...n — instrumenty finansowe. n k BPZ = ∑(pi x mi) + ∑ dj i=1 j=1 939 ROZPORZÑDZENIE RADY MINISTRÓW z dnia 17 lipca 2001 r. w sprawie okreÊlenia warunków, jakie muszà spe∏niaç urz´dowe rynki gie∏dowe oraz emitenci papierów wartoÊciowych dopuszczonych do obrotu na tych rynkach. Na podstawie art. 90 ust. 2 ustawy z dnia 21 sierpnia 1997 r. — Prawo o publicznym obrocie papierami wartoÊciowymi (Dz. U. Nr 118, poz. 754 i Nr 141, poz. 945, z 1998 r. Nr 107, poz. 669 i Nr 113, poz. 715 oraz z 2000 r. Nr 22, poz. 270, Nr 60, poz. 702 i 703, Nr 94, poz. 1037, Nr 103, poz. 1099, Nr 114, poz. 1191, Nr 116, poz. 1216 i Nr 122, poz. 1315) zarzàdza si´, co nast´puje: §
22. Ilekroç w rozporzàdzeniu jest mowa o: 1) ustawie — rozumie si´ przez to ustaw´ z dnia 21 sierpnia 1997 r. — Prawo o publicznym obrocie papierami wartoÊciowymi, 2) paƒstwie cz∏onkowskim — rozumie si´ przez to paƒstwo, o którym mowa w art. 4 pkt 20 ustawy,