Rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 26 sierpnia 2004 r. w sprawie zawierania przez fundusz inwestycyjny otwarty umów, których przedmiotem są instr

Dziennik Ustaw Nr 197 — 13896 — Poz. 2021 2021 ROZPORZÑDZENIE MINISTRA FINANSÓW1) z dnia 26 sierpnia 2004 r. w sprawie zawierania przez fundusz inwestycyjny otwarty umów, których przedmiotem sà instrumenty pochodne, w tym niewystandaryzowane instrumenty pochodne Na podstawie art. 94 ust. 7 ustawy z dnia 27 maja 2004 r. o funduszach inwestycyjnych (Dz. U. Nr 146, poz. 1546) zarzàdza si´, co nast´puje: § 1. Rozporzàdzenie okreÊla: 1) warunki zawierania przez fundusz inwestycyjny otwarty umów, których przedmiotem sà instrumenty pochodne; 2) sposób zarzàdzania ryzykiem inwestycyjnym zwiàzanym z instrumentami pochodnymi; 3) warunki, jakie powinny spe∏niaç niewystandaryzowane instrumenty pochodne oraz podmioty b´dàce stronà umowy z funduszem; 4) warunki i zasady zajmowania przez fundusz pozycji w instrumentach pochodnych; 5) sposób ustalenia oraz maksymalnà wartoÊç ryzyka kontrahenta wynikajàcà z transakcji niewystandaryzowanymi instrumentami pochodnymi; 6) sposób wyznaczenia maksymalnego zaanga˝owania funduszu w instrumenty pochodne; 7) rodzaje ryzyk zwiàzanych z instrumentami pochodnymi, w tym niewystandaryzowanymi instrumentami pochodnymi, podlegajàce pomiarowi; 8) warunki, jakie muszà spe∏niaç uznane indeksy. § 2. Ilekroç w rozporzàdzeniu jest mowa o: 1) ustawie — rozumie si´ przez to ustaw´ z dnia 27 maja 2004 r. o funduszach inwestycyjnych; 2) funduszu — rozumie si´ przez to fundusz inwestycyjny otwarty; 3) banku krajowym — rozumie si´ przez to bank, o którym mowa w art. 4 ust. 1 pkt 1 ustawy z dnia 29 sierpnia 1997 r. — Prawo bankowe (Dz. U. z 2002 r. Nr 72, poz. 665, z póên. zm.2)). § 3. Fundusz mo˝e zawieraç transakcje, których przedmiotem sà instrumenty pochodne, w tym niewystandaryzowane instrumenty pochodne, pod warun——————— 1) Minister Finansów kieruje dzia∏em administracji rzàdowej — instytucje finansowe, na podstawie § 1 ust. 2 pkt 3 rozporzàdzenia Prezesa Rady Ministrów z dnia 11 czerwca 2004 r. w sprawie szczegó∏owego zakresu dzia∏ania Ministra Finansów (Dz. U. Nr 134, poz. 1427). 2) Zmiany tekstu jednolitego wymienionej ustawy zosta∏y og∏oszone w Dz. U. z 2002 r. Nr 126, poz. 1070, Nr 141, poz. 1178, Nr 144, poz. 1208, Nr 153, poz. 1271, Nr 169, poz. 1385 i 1387 i Nr 241, poz. 2074, z 2003 r. Nr 50, poz. 424, Nr 60, poz. 535, Nr 65, poz. 594, Nr 228, poz. 2260 i Nr 229, poz. 2276 oraz z 2004 r. Nr 64, poz. 594, Nr 68, poz. 623, Nr 91, poz. 870, Nr 96, poz. 959, Nr 121, poz. 1264, Nr 146, poz. 1546 i Nr 173, poz. 1808. kiem ˝e utrzymuje cz´Êç aktywów na poziomie zapewniajàcym realizacj´ tych transakcji. Aktywa te obejmujà w szczególnoÊci: 1) papiery wartoÊciowe, instrumenty rynku pieni´˝nego i inne prawa majàtkowe — w przypadku gdy fundusz jest zobowiàzany do fizycznej dostawy tych papierów wartoÊciowych, instrumentów rynku pieni´˝nego lub innych praw majàtkowych; 2) Êrodki pieni´˝ne, p∏ynne papiery wartoÊciowe emitowane przez Skarb Paƒstwa, Narodowy Bank Polski, paƒstwo cz∏onkowskie lub paƒstwo nale˝àce do OECD — w przypadku gdy uregulowanie zobowiàzaƒ z tytu∏u rozliczeƒ nast´puje w Êrodkach pieni´˝nych. § 4. Fundusz mo˝e zawieraç umowy, których przedmiotem sà niewystandaryzowane instrumenty pochodne, pod warunkiem ˝e: 1) stronà transakcji jest podmiot z siedzibà w Rzeczypospolitej Polskiej, paƒstwie cz∏onkowskim lub paƒstwie nale˝àcym do OECD innym ni˝ paƒstwo cz∏onkowskie, podlegajàcy nadzorowi w∏aÊciwego organu nadzoru nad rynkiem finansowym lub kapita∏owym w tym paƒstwie, lub podmiot z siedzibà w paƒstwie innym ni˝ paƒstwo cz∏onkowskie, podlegajàcy nadzorowi w∏aÊciwego organu nadzoru nad rynkiem finansowym lub kapita∏owym w tym paƒstwie w zakresie co najmniej takim, jak okreÊlony w prawie wspólnotowym oraz wskazany w statucie funduszu; 2) instrumenty te podlegajà codziennie mo˝liwej do zweryfikowania wycenie wed∏ug wartoÊci godziwej; 3) instrumenty te mogà zostaç w dowolnym czasie przez fundusz sprzedane lub pozycja w nich zaj´ta mo˝e byç w dowolnym czasie zlikwidowana lub zamkni´ta przez transakcj´ równowa˝àcà; 4) baz´ dla tych instrumentów stanowià:

1. a)indeksy gie∏dowe,
2. b)d∏u˝ne papiery wartoÊciowe lub instrumenty rynku pieni´˝nego,
3. c)kursy walut — w zwiàzku z dokonywaniem lokat na zagranicznych rynkach regulowanych lub zorganizowanych,
4. d)stopy procentowe — w zwiàzku z dokonywaniem lokat w depozyty, d∏u˝ne papiery wartoÊciowe, instrumenty rynku pieni´˝nego i w zwiàzku z aktywami utrzymywanymi na zaspokojenie bie˝àcych zobowiàzaƒ funduszu. § 5. 1. Je˝eli fundusz zawiera transakcje, których przedmiotem sà niewystandaryzowane instrumenty Dziennik Ustaw Nr 197 — 13897 — Poz. 2021 pochodne, jest on zobowiàzany do ustalenia wartoÊci ryzyka kontrahenta. 3. Papier wartoÊciowy lub instrument rynku pieni´˝nego, stanowiàcy zabezpieczenie, powinien spe∏niaç ∏àcznie nast´pujàce warunki: 2. WartoÊç ryzyka kontrahenta stanowi wartoÊç ustalonego przez fundusz niezrealizowanego zysku na transakcjach, których przedmiotem sà niewystandaryzowane instrumenty pochodne. 1) jego emitentem jest Skarb Paƒstwa, Narodowy Bank Polski, paƒstwo cz∏onkowskie lub paƒstwo nale˝àce do OECD; 3. Dla potrzeb wyznaczania wartoÊci ryzyka kontrahenta, przy ustalaniu niezrealizowanego zysku, o którym mowa w ust. 2, nie uwzgl´dnia si´ op∏at bàdê Êwiadczeƒ ponoszonych przez fundusz przy zawarciu transakcji, w szczególnoÊci wartoÊci zap∏aconej premii przy zakupie opcji. 4. Je˝eli fundusz posiada otwarte pozycje w instrumentach pochodnych z tytu∏u kilku transakcji z tym samym podmiotem, wartoÊç ryzyka kontrahenta mo˝e byç wyznaczana jako ró˝nica niezrealizowanych zysków i strat na wszystkich takich transakcjach, o ile: 1) transakcje te zosta∏y zawarte na podstawie umowy ramowej, spe∏niajàcej kryteria wskazane w art. 85 ustawy z dnia 28 lutego 2003 r. — Prawo upad∏oÊciowe i naprawcze (Dz. U. Nr 60, poz. 535, z póên. zm.3)); 2) umowa ramowa przewiduje, ˝e w przypadku jej rozwiàzania zostanie wyp∏acona tylko jedna kwota stanowiàca saldo wartoÊci rynkowych wszystkich tych transakcji, niezale˝nie od tego, czy wynikajàce z nich zobowiàzania sà ju˝ wymagalne; 3) niewyp∏acalnoÊç jednej ze stron umowy ramowej powoduje lub mo˝e powodowaç rozwiàzanie tej umowy; 4) warunki, o których mowa w pkt 1—3, nie naruszajà przepisów prawa w∏aÊciwego dla ka˝dej ze stron umowy ramowej. § 6. 1. WartoÊç ryzyka kontrahenta w transakcji niewystandaryzowanymi instrumentami pochodnymi nie mo˝e przekroczyç 5 % wartoÊci aktywów funduszu, a je˝eli stronà transakcji jest instytucja kredytowa, bank krajowy lub bank zagraniczny — 10 % wartoÊci aktywów funduszu. 2. WartoÊç ryzyka kontrahenta mo˝e podlegaç redukcji o wielkoÊç odpowiadajàcà wartoÊci ryzyka kontrahenta w danej transakcji, o ile zostanà spe∏nione ∏àcznie nast´pujàce warunki: 1) kontrahent ustanowi na rzecz funduszu, w zwiàzku z tà transakcjà, zabezpieczenie w Êrodkach pieni´˝nych, zbywalnych papierach wartoÊciowych lub instrumentach rynku pieni´˝nego; 2) suma wartoÊci rynkowej zbywalnych papierów wartoÊciowych, instrumentów rynku pieni´˝nego i wartoÊci Êrodków pieni´˝nych przyj´tych przez fundusz jako zabezpieczenie ustalana b´dzie codziennie i stanowiç b´dzie co najmniej równowartoÊç wartoÊci ryzyka kontrahenta w tej transakcji. ——————— 3) Zmiany wymienionej ustawy zosta∏y og∏oszone w Dz. U. z 2003 r. Nr 217, poz. 2125 oraz z 2004 r. Nr 91, poz. 870 i 871, Nr 96, poz. 959, Nr 121, poz. 1264, Nr 146, poz. 1546 i Nr 173, poz. 1808. 2) istniejà poda˝ i popyt umo˝liwiajàce jego nabywanie i zbywanie w sposób ciàg∏y; 3) jest zapisany na rachunku prowadzonym przez podmiot:
5. a)nienale˝àcy do grupy kapita∏owej kontrahenta albo
6. b)nale˝àcy do grupy kapita∏owej kontrahenta, pod warunkiem ˝e zabezpieczenia przed skutkami niewyp∏acalnoÊci tego podmiotu kszta∏tujà ryzyko posiadacza tego papieru wartoÊciowego lub instrumentu rynku pieni´˝nego na takim samym poziomie jak w przypadku, gdyby papier wartoÊciowy lub instrument rynku pieni´˝nego by∏ zapisany na rachunku podmiotu, o którym mowa w lit. a. § 7. Fundusz jest obowiàzany ustalaç w ka˝dym dniu wyceny aktywów funduszu wartoÊç pozycji w instrumencie pochodnym w ten sposób, ˝e od wartoÊci zaj´tych pozycji d∏ugich odejmuje wartoÊç zajmowanych pozycji krótkich w danym instrumencie pochodnym. § 8. 1. Suma wartoÊci ryzyka kontrahenta wynikajàcego z zawartych umów, których przedmiotem sà niewystandaryzowane instrumenty pochodne, oraz wartoÊci bezwzgl´dnych pozycji wyznaczonych, w sposób okreÊlony w § 7, na ka˝dym z instrumentów pochodnych nie mo˝e przekroczyç wartoÊci aktywów netto funduszu. 2. Suma wartoÊci lokat funduszu, o których mowa w art. 93, art. 97 i art. 101 ustawy, oraz wartoÊci ustalonej zgodnie z ust. 1, nie mo˝e przekroczyç 200 % wartoÊci aktywów netto funduszu. 3. Suma wartoÊci zaciàgni´tych przez fundusz po˝yczek i kredytów, o których mowa w art. 108 ustawy, oraz wartoÊci ustalonej zgodnie z ust. 2, nie mo˝e przekroczyç 210 % wartoÊci aktywów netto funduszu. § 9. Przy stosowaniu limitów inwestycyjnych, o których mowa w art. 96—100 ustawy, fundusz obowiàzany jest uwzgl´dniaç wartoÊç papierów wartoÊciowych i instrumentów rynku pieni´˝nego stanowiàcych baz´ instrumentów pochodnych w ten sposób, ˝e: 1) w przypadku zaj´cia przez fundusz pozycji w instrumentach pochodnych skutkujàcej powstaniem po stronie funduszu zobowiàzania do sprzeda˝y papierów wartoÊciowych lub instrumentów rynku pieni´˝nego albo do spe∏nienia Êwiadczenia pieni´˝nego w wysokoÊci odpowiadajàcej wartoÊci Êwiadczenia w tej umowie sprzeda˝y — od wartoÊci papierów wartoÊciowych lub instrumentów rynku pieni´˝nego danego emitenta znajdujàcych si´ w portfelu inwestycyjnym funduszu nale˝y odjàç wartoÊç papierów wartoÊciowych lub instrumentów rynku pieni´˝nego tego emitenta stanowiàcych baz´ instrumentu pochodnego; Dziennik Ustaw Nr 197 — 13898 — Poz. 2021 2) w przypadku zaj´cia przez fundusz pozycji w instrumentach pochodnych skutkujàcej powstaniem po stronie funduszu zobowiàzania do zakupu papierów wartoÊciowych lub instrumentów rynku pieni´˝nego albo do spe∏nienia Êwiadczenia pieni´˝nego w wysokoÊci odpowiadajàcej wartoÊci Êwiadczenia w tej umowie sprzeda˝y — do wartoÊci papierów wartoÊciowych lub instrumentów rynku pieni´˝nego danego emitenta znajdujàcych si´ w portfelu inwestycyjnym funduszu nale˝y dodaç wartoÊç papierów wartoÊciowych lub instrumentów rynku pieni´˝nego tego emitenta stanowiàcych baz´ instrumentu pochodnego. § 11. 1. Fundusz zawierajàcy transakcje, których przedmiotem sà instrumenty pochodne, w tym niewystandaryzowane instrumenty pochodne, obowiàzany jest dokonywaç pomiaru ryzyk zwiàzanych z takimi instrumentami, a w szczególnoÊci: § 10. Je˝eli zawierane przez fundusz umowy majàce za przedmiot instrumenty pochodne, w tym niewystandaryzowane instrumenty pochodne, majà na celu ograniczenie ryzyka inwestycyjnego zwiàzanego z papierami wartoÊciowymi, instrumentami rynku pieni´˝nego lub innymi prawami majàtkowymi, które fundusz zamierza nabyç w przysz∏oÊci, fundusz mo˝e zajàç pozycj´ w tych instrumentach pochodnych skutkujàcà powstaniem ze strony funduszu zobowiàzania bàdê uprawnienia do zakupu papierów wartoÊciowych, instrumentów rynku pieni´˝nego lub innych praw majàtkowych albo do spe∏nienia Êwiadczenia pieni´˝nego w wysokoÊci odpowiadajàcej wartoÊci Êwiadczenia w tej umowie sprzeda˝y lub stosowaç szczególnà strategi´ inwestycyjnà z wykorzystaniem instrumentów pochodnych, której skutkiem mia∏by byç efekt analogiczny do zaj´cia takiej pozycji, o ile zostanà spe∏nione ∏àcznie nast´pujàce warunki: 4) ryzyka p∏ynnoÊci instrumentów pochodnych; 1) planowana transakcja nabycia papierów wartoÊciowych, instrumentów rynku pieni´˝nego lub innych praw majàtkowych jest wysoce prawdopodobna; 2) zaj´cie takiej pozycji lub zastosowanie takiej szczególnej strategii jest uzasadnione prognozami odnoÊnie do wysokoÊci kursów, cen lub wartoÊci papierów wartoÊciowych, instrumentów rynku pieni´˝nego lub innych praw majàtkowych. 1) ryzyka rynkowego zwiàzanego z niekorzystnymi zmianami poziomu lub zmiennoÊci kursów, cen lub wartoÊci sk∏adników stanowiàcych baz´ instrumentów pochodnych; 2) ryzyka niedopasowania wyceny instrumentu pochodnego do wyceny instrumentu bazowego; 3) ryzyka rozliczenia transakcji; 5) ryzyka operacyjnego zwiàzanego z zawodnoÊcià systemów informatycznych i wewn´trznych systemów kontrolnych. 2. Sposób wykonania obowiàzków, o których mowa w ust. 1, okreÊlajà procedury, o których mowa w art. 95 ustawy. § 12. Za uznane indeksy uwa˝a si´ indeksy wymienione w za∏àczniku do rozporzàdzenia oraz indeksy spe∏niajàce ∏àcznie nast´pujàce warunki: 1) sk∏ad indeksu spe∏nia odpowiednio zasady rozproszenia ryzyka inwestycyjnego, o których mowa w art. 96—100 ustawy; 2) indeks stanowi miarodajny wskaênik charakteryzujàcy rynek, do którego si´ odnosi; 3) wartoÊç i sk∏ad indeksu sà podawane do publicznej wiadomoÊci; 4) indeks zosta∏ ustalony przez wyspecjalizowany w ustalaniu indeksów podmiot organizujàcy, prowadzàcy lub analizujàcy obrót papierami wartoÊciowymi, nienale˝àcy do grupy kapita∏owej towarzystwa funduszy inwestycyjnych. § 13. Rozporzàdzenie wchodzi w ˝ycie po up∏ywie 14 dni od dnia og∏oszenia. Minister Finansów: w z. E. Suchocka-Roguska Za∏àcznik do rozporzàdzenia Ministra Finansów z dnia 26 sierpnia 2004 r. (poz. 2021) WYKAZ UZNANYCH INDEKSÓW: 1) All Ords — w Zwiàzku Australijskim; 2) ATX — w Republice Austrii; 3) BEL20 — w Królestwie Belgii; 4) CAC40 — w Republice Francuskiej; 5) DAX — w Republice Federalnej Niemiec; 6) DJ Euro STOXX 50 — indeks mi´dzynarodowy; 7) Dow Jones Ind. Av. — w Stanach Zjednoczonych Ameryki; 8) EOE25 — w Królestwie Niderlandów; 9) Euronext 100 — indeks mi´dzynarodowy; 10) FTSE100 — w Zjednoczonym Królestwie Wielkiej Brytanii i Irlandii Pó∏nocnej; 11) FTSE mid250 — w Zjednoczonym Królestwie Wielkiej Brytanii i Irlandii Pó∏nocnej; 12) Hang Seng — w Specjalnym Regionie Autonomicznym Hongkong; 13) IBEX35 — w Królestwie Hiszpanii; 14) IPC Index — w Meksykaƒskich Stanach Zjednoczonych; 15) MIB 30 — w Republice W∏oskiej; 16) NASDAQ — w Stanach Zjednoczonych Ameryki; 17) Nikkei225 — w Japonii; 18) OMX — w Królestwie Szwecji; 19) S&P500 — w Stanach Zjednoczonych Ameryki; 20) Sao Paulo-Bovespa — w Federacyjnej Republice Brazylii; 21) SMI — w Konfederacji Szwajcarskiej; 22) TSE35 — w Kanadzie; 23) WIG20 — w Rzeczypospolitej Polskiej.