REGULAMENT nr. 24 din 14 decembrie 2006

(1)Prezentul regulament se aplică băncilor, băncilor de economisire şi creditare în domeniul locativ, băncilor de credit ipotecar, caselor centrale ale cooperativelor de credit şi instituţiilor emitente de monedă electronică, persoane juridice române, denumite în continuare instituţii de credit, precum şi sucursalelor din România ale instituţiilor de credit din state terţe şi reglementează modul de determinare a efectului tehnicilor de diminuare a riscului de credit asupra calculului valorii ponderate la risc a expunerilor sau, după caz, al valorii pierderii aşteptate. ...

(2)Casele centrale sunt responsabile pentru reglementarea cadrului general aferent tehnicilor de diminuare a riscului de credit ale cooperativelor de credit din cadrul reţelelor cooperatiste. Reglementările emise vor avea în vedere prevederile prezentului regulament în ceea ce priveşte tehnicile de diminuare a riscului de credit la nivelul cooperativelor de credit şi nu vor putea stabili cerinţe mai puţin restrictive decât cele prevăzute de acesta. În acest sens, reglementările emise de casa centrală vor fi transmise spre avizare Băncii Naţionale a României. ...

(3)Prezentul regulament se aplică în mod corespunzător societăţilor de servicii de investiţii financiare, precum şi societăţilor de administrare a investiţiilor care au în obiectul de activitate administrarea portofoliilor individuale de investiţii. În acest sens, orice referire la Banca Naţională a României se consideră a fi făcută, după caz, la Comisia Naţională a Valorilor Mobiliare. ...

(4)Casele centrale sunt responsabile pentru aplicarea prezentului regulament la nivel de reţea cooperatistă. ... Articolul 2

(1)Termenii şi expresiile folosite în cuprinsul prezentului regulament au semnificaţia prevăzută de Ordonanţa de urgenţă a Guvernului nr. 99/2006 privind instituţiile de credit şi adecvarea capitalului. ...

(2)Pentru scopurile prezentului regulament, termenii şi expresiile instituţii şi firme de investiţii au semnificaţia prevăzută de Regulamentul Băncii Naţionale a României nr. 13/2006 şi Regulamentul Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 18/2006 privind determinarea cerinţelor minime de capital pentru instituţiile de credit şi firmele de investiţii. ...

(3)Pentru scopurile prezentului regulament, termenii şi expresiile: instituţie externă de evaluare a creditului, entităţi din sectorul public, organisme de plasament colectiv, tranzacţie de răscumpărare şi rating au semnificaţia prevăzută de Regulamentul Băncii Naţionale a României nr. 14/2006 şi Regulamentul Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţiile de credit şi firmele de investiţii potrivit abordării standard. ...

(4)Expresia operaţiuni de dare sau luare cu împrumut de titluri sau mărfuri are semnificaţia prevăzută de Regulamentul Băncii Naţionale a României nr. 22/2006 şi Regulamentul Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 27/2006 privind adecvarea capitalului instituţiilor de credit şi al firmelor de investiţii. ...

(5)Expresiile instrumente financiare derivate tranzacţionate pe pieţe nereglementate OTC şi tranzacţii de creditare în marjă au semnificaţia prevăzută de Regulamentul Băncii Naţionale a României nr. 20/2006 şi Regulamentul Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 25/2006 privind tratamentul riscului de credit al contrapartidei în cazul instrumentelor financiare derivate, al tranzacţiilor de răscumpărare, al operaţiunilor de dare/luare de titluri/mărfuri cu împrumut, al tranzacţiilor cu termen lung de decontare şi al tranzacţiilor de creditare în marjă. ...

(6)Pentru scopurile prezentului regulament, termenii şi expresiile de mai jos au următoarele semnificaţii: ...

1. instituţie de credit împrumutătoare - instituţia de credit care are expunerea în cauză, fie că aceasta rezultă dintr-un credit sau din alt tip de operaţiune (Directiva - art. 90);
2. tehnică de diminuare a riscului de credit - tehnică utilizată de o instituţie de credit pentru reducerea riscului de credit aferent uneia sau mai multor expuneri pe care instituţia le deţine;
3. protecţie finanţată a creditului - tehnică de diminuare a riscului de credit în care reducerea riscului de credit aferent expunerii unei instituţii de credit derivă din dreptul instituţiei de credit - în eventualitatea apariţiei evenimentului de nerambursare de către contrapartidă sau a producerii de alte evenimente de credit specificate în legătură cu contrapartida - de a lichida anumite active sau sume, de a obţine transferul, însuşirea sau păstrarea acestora, sau de a reduce valoarea expunerii la diferenţa dintre valoarea expunerii şi valoarea unei creanţe deţinute asupra instituţiei de credit, ori de a o substitui cu valoarea acestei diferenţe;
4. protecţia nefinanţată a creditului - tehnică de diminuare a riscului de credit prin care reducerea riscului de credit aferent expunerii unei instituţii de credit derivă din angajamentul unei terţe părţi de a plăti o sumă în eventualitatea apariţiei evenimentului de nerambursare din partea împrumutatului sau a producerii de alte evenimente de credit specificate;
5. tranzacţie de creditare garantată - orice tranzacţie ce dă naştere unei expuneri garantate cu garanţie reală şi în legătură cu care nu există prevederi ce conferă instituţiei de credit împrumutătoare dreptul de a primi marjă frecvent;
6. operaţiune ajustată la condiţiile pieţei - reprezintă orice operaţiune ce dă naştere unei expuneri garantate cu garanţie reală şi în legătură cu care există prevederi ce conferă instituţiei de credit împrumutătoare dreptul de a primi marjă frecvent;
7. instrument asimilat numerarului - certificat de depozit sau alt instrument similar emis de instituţia de credit împrumutătoare;
8. perioadă de deţinere - numărul de zile, specific fiecărui tip de tranzacţie sau operaţiune, pe parcursul cărora evoluţia preţului trebuie monitorizată în vederea determinării volatilităţii;
9. formalizare - descrierea şi, după caz, fundamentarea unui proces, sistem, a unei metodologii sau decizii, regăsite la nivelul instituţiei de credit sub forma unei prezentări scrise cu un grad adecvat de complexitate şi detaliere;
10. rating eligibil - rating furnizat de o instituţie externă de evaluare a creditului recunoscută ca eligibilă potrivit prevederilor Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 14/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării standard;
11. indice principal - indice larg diversificat compus din titluri suficient de lichide. Articolul 3 Pentru calculul valorii ponderate la risc a expunerii pentru scopurile art. 2 lit. a) din Regulamentul Băncii Naţionale a României nr. 13/2006 şi Regulamentul Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 18/2006 privind determinarea cerinţelor minime de capital pentru instituţiile de credit şi firmele de investiţii sau, dacă este cazul, pentru calculul valorii pierderilor aşteptate pentru scopurile art. 10 alin.

(3)şi art. 18 lit. f) din Regulamentul Băncii Naţionale a României nr. 18/2006 şi Regulamentul Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 23/2006 privind fondurile proprii ale instituţiilor de credit şi ale firmelor de investiţii, instituţiile de credit care utilizează abordarea standard, în condiţiile Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 14/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării standard, sau abordarea bazată pe modele interne de rating în condiţiile Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 15/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 20/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării bazate pe modele interne de rating, dar fără a utiliza estimări proprii pentru pierderea în caz de nerambursare şi pentru factorii de conversie potrivit prevederilor art. 22-29 din Regulamentul Băncii Naţionale a României nr. 15/2006 şi Regulamentul Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 20/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării bazate pe modele interne de rating, pot recunoaşte, în condiţiile prezentului regulament, reducerea riscului de credit ca urmare a utilizării tehnicilor de diminuare a riscului de credit. Secţiunea a 2-a Condiţii generale privind utilizarea tehnicile de diminuare a riscului de credit Articolul 4

(1)Tehnicile utilizate în scopul diminuării riscului de credit, împreună cu măsurile şi acţiunile întreprinse în acest sens precum şi procedurile şi politicile implementate de instituţia de credit împrumutătoare trebuie să fie de aşa natură încât să se concretizeze în încheierea de contracte de protecţie a creditului valabile din punct de vedere legal şi executorii în toate jurisdicţiile relevante. ...

(2)Instituţia de credit împrumutătoare trebuie să ia toate măsurile necesare pentru a asigura eficacitatea contractelor de protecţie a creditului şi pentru administrarea riscurilor asociate, atât la momentul încheierii contractului cât şi ulterior, pe toată durata protecţiei. ... Articolul 5

(1)În cazul protecţiei finanţate a creditului, pentru a fi recunoscute ca eligibile, activele pe care aceasta se bazează trebuie să fie suficient de lichide, iar valoarea lor îndeajuns de stabilă în timp astfel încât, ţinând cont de abordarea utilizată pentru calculul valorilor ponderate la risc ale expunerilor şi de gradul de recunoaştere permis, să confere un nivel adecvat de certitudine pentru protecţia oferită împotriva riscului de credit. Activele eligibile sunt cele prevăzute de Capitolul II al prezentului regulament. ...

(2)În cazul protecţiei finanţate a creditului, instituţia de credit împrumutătoare trebuie să aibă dreptul să lichideze sau să reţină, în timp util, activele care conferă protecţie în caz de nerambursare, insolvenţă sau faliment al debitorului - sau alt eveniment de credit prevăzut în contract - sau, dacă este cazul, al depozitarului activelor cu rol de protecţie. Gradul de corelare între valoarea activelor afectate pentru protecţia creditului şi calitatea creditului asociat debitorului nu trebuie să fie excesiv. ... Articolul 6 În cazul protecţiei nefinanţate a creditului, pentru a fi eligibilă pentru recunoaştere, partea care îşi asumă angajamentul trebuie să prezinte suficientă credibilitate iar contractul de protecţie trebuie să fie valabil din punct de vedere legal în jurisdicţiile relevante astfel încât, ţinând cont de abordarea utilizată la calculul valorilor ponderate la risc ale expunerilor şi de gradul de recunoaştere permis, să asigure un nivel de protecţie adecvat. Furnizorii de protecţie şi tipurile de contracte de protecţie eligibile sunt cele prevăzute de Capitolul II. Articolul 7 Pentru scopul utilizării tehnicilor de diminuare a riscului de credit la determinarea valorilor ponderate la risc ale expunerilor şi, după caz, la calculul valorilor pierderilor aşteptate, instituţiile de credit trebuie să respecte cerinţele minime prevăzute de Capitolul III. Secţiunea a 3-a Determinarea efectului tehnicilor de diminuare a riscului de credit Articolul 8 În cazul îndeplinirii cerinţelor prevăzute la art. 4-7, calculul valorii ponderate la risc a expunerilor şi, după caz, al valorii pierderilor aşteptate poate fi modificat în conformitate cu prevederile Capitolelor IV-VII. Articolul 9 La determinarea cerinţei minime de capital prevăzută de Regulamentul Băncii Naţionale a României nr. 13/2006 şi Regulamentul Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 18/2006 privind cerinţele minime de capital ale instituţiilor de credit şi ale firmelor de investiţii, nu se va lua în considerare valoarea ponderată la risc determinată în urma aplicării tehnicilor de diminuare a riscului de credit, potrivit prezentului regulament, dacă această valoare este mai mare decât cea care s-ar obţine dacă respectivei expuneri nu i s-ar aplica tehnica de diminuare a riscului de credit. În acest caz, la determinarea cerinţei minime de capital se vor lua în considerare valorile obţinute fără aplicarea tehnicilor de diminuare a riscului de credit. Articolul 10 În cazul în care valoarea ponderată la risc a expunerii reflectă deja protecţia creditului, în baza aplicării prevederilor Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 14/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţiile de credit şi firmele de investiţii potrivit abordării standard sau, după caz, ale Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 15/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 20/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării bazate pe modele interne de rating, protecţia creditului nu va mai fi luată în considerare şi potrivit prezentului regulament. Capitolul II Criterii de eligibilitate ale tehnicilor de diminuare a riscului de credit Secţiunea 1 Protecţia finanţată a creditului 1.1. Compensarea bilanţieră Articolul 11

(1)Compensarea bilanţieră de creanţe reciproce între o instituţie de credit şi contrapartida sa este eligibilă ca tehnică de diminuare a riscului de credit, în condiţiile îndeplinirii cerinţelor minime prevăzute la art. 34 pentru acordurile de compensare bilanţieră, altele decât acordurile cadru ce acoperă tranzacţii de răscumpărare, operaţiuni de dare sau luare cu împrumut de titluri sau mărfuri şi/sau alte operaţiuni ajustate la condiţiile pieţei. ...

(2)Fără a se aduce atingere prevederilor art. 12, eligibilitatea este limitată la soldurile de numerar reciproce ale instituţiei de credit şi ale contrapartidei sale. Numai elementele bilanţiere de natura creditelor şi depozitelor ale instituţiei de credit împrumutătoare pot face obiectul modificării valorilor ponderate la risc ale expunerilor şi, după caz, a valorilor pierderilor aşteptate, ca urmare a aplicării unui acord de compensare bilanţieră. ... 1.2. Acordurile cadru de compensare pentru tranzacţii de răscumpărare şi/sau operaţiuni de dare sau luare cu împrumut de titluri sau mărfuri şi/sau alte operaţiuni ajustate la condiţiile pieţei Articolul 12

(1)Instituţiile de credit care aplică metoda extinsă a garanţiilor financiare prevăzută în Capitolul IV şi îndeplinesc cerinţele minime menţionate la art. 35 pot recunoaşte efectele contractelor de compensare bilaterală ce acoperă tranzacţii de răscumpărare, operaţiuni de dare sau luare cu împrumut de titluri sau mărfuri şi/sau alte operaţiuni ajustate la condiţiile pieţei efectuate cu o contrapartidă. ...

(2)Fără a se aduce atingere prevederilor Anexei III din cadrul Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 22/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 27/2006 privind adecvarea capitalului instituţiilor de credit şi al firmelor de investiţii, bunurile aduse în garanţie, precum şi titlurile sau mărfurile luate cu împrumut în cadrul unor astfel de acorduri nu pot fi luate în considerare decât în condiţiile în care satisfac cerinţele de eligibilitate pentru garanţiile reale prevăzute la art. 14-20. ... 1.3. Garanţii reale Articolul 13

(1)În cazul în care tehnica de diminuare a riscului de credit utilizată se bazează pe dreptul instituţiei de credit de a lichida sau de a reţine active, eligibilitatea acestora depinde de: ...

1. a)abordarea folosită de instituţia de credit împrumutătoare pentru calculul valorilor ponderate la risc ale expunerilor şi, după caz, al pierderilor aşteptate, respectiv de aplicarea prevederilor Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 14/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţiile de credit şi firmele de investiţii potrivit abordării standard sau, după caz, ale Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 15/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 20/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării bazate pe modele interne de rating; ...
2. b)metoda utilizată pentru scopul aplicării prevederilor prezentului regulament, respectiv metoda simplă a garanţiilor financiare sau metoda extinsă a garanţiilor financiare, potrivit Capitolului IV. ...

(2)În cazul tranzacţiilor de răscumpărare şi al operaţiunilor de dare sau luare cu împrumut de titluri sau mărfuri, eligibilitatea depinde şi de includerea/neincluderea tranzacţiilor în portofoliul de tranzacţionare al instituţiei de credit. ... Articolul 14 Următoarele instrumente financiare pot fi recunoscute drept garanţie reală eligibilă în cadrul tuturor abordărilor şi metodelor:

1. a)numerar sub formă de depozit constituit la instituţia de credit împrumutătoare, precum şi instrumente asimilate numerarului păstrate la aceasta; ...
2. b)titluri de creanţă emise de administraţii centrale sau bănci centrale, titluri ce au un rating eligibil sau o evaluare de credit din partea unei agenţii de creditare a exportului, recunoscute ca eligibilă pentru scopurile Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 14/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării standard, rating sau evaluare ce corespund, potrivit prevederilor aceluiaşi regulament cel puţin nivelului 4 al scalei de evaluare a calităţii creditului prevăzute la art. 9 respectiv la art. 11 din Regulamentul Băncii Naţionale a României nr. 14/2006 şi Regulamentul Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării standard; ...
3. c)titluri de creanţă emise de instituţii, titluri ce au un rating eligibil ce corespunde, potrivit prevederilor Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 14/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării standard, cel puţin nivelului 3 al scalei de evaluare a calităţii creditului prevăzute de respectivul regulament pentru expunerile faţă de instituţii de credit; ...
4. d)titluri de creanţă emise de alte entităţi, titluri ce au un rating eligibil ce corespunde, potrivit prevederilor Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 14/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării standard, cel puţin nivelului 3 al scalei de evaluare a calităţii creditului prevăzute de respectivul regulament pentru expunerile faţă de societăţi; ...
5. e)titluri de creanţă ce au un rating eligibil pe termen scurt, rating ce corespunde, potrivit prevederilor Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 14/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării standard, cel puţin nivelului 3 al scalei de evaluare a calităţii creditului prevăzute de respectivul regulament pentru expunerile pe termen scurt; ...
6. f)titluri de capital sau obligaţiuni convertibile incluse într-un indice principal; şi ...
7. g)aur. ... Articolul 15 Pentru scopurile art. 14 lit. b), în categoria titlurilor de creanţă emise de administraţii centrale sau bănci centrale se includ şi:
8. a)titluri de creanţă emise de administraţiile regionale sau autorităţile locale pentru care expunerile faţă de acestea sunt tratate, potrivit Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 14/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării standard, ca expuneri faţă de administraţia centrală de jurisdicţia căreia aparţin; ...
9. b)titluri de creanţă emise de acele entităţi din sectorul public pentru care expunerile faţă de acestea sunt tratate ca expuneri faţă de administraţia centrală în jurisdicţia căreia sunt stabilite respectivele entităţi, potrivit prevederilor art. 17 alin.

(2)din Regulamentul Băncii Naţionale a României nr. 14/2006 şi Regulamentul Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării standard; ...

1. c)titluri de creanţă emise de băncile multilaterale de dezvoltare cărora, potrivit prevederilor Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 14/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării standard, li se aplică o pondere de risc de 0%; şi ...
2. d)titluri de creanţă emise de organizaţiile internaţionale cărora, conform prevederilor Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 14/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării standard, li se aplică o pondere de risc de 0%. ... Articolul 16 În categoria titlurilor de creanţă prevăzute la art. 14 lit.
3. c)se includ şi:
4. a)titluri de creanţă emise de administraţii regionale sau de autorităţi locale, altele decât cele pentru care expunerile sunt tratate ca expuneri faţă de administraţia centrală de jurisdicţia căreia aparţin, potrivit prevederilor Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 14/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării standard; ...
5. b)titluri de creanţă emise de acele entităţi din sectorul public pentru care expunerile faţă de acestea sunt tratate, potrivit prevederilor Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 14/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării standard, ca expuneri faţă de instituţiile de credit; şi ...
6. c)titluri de creanţă emise de bănci multilaterale de dezvoltare, altele decât cele cărora, potrivit prevederilor Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 14/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării standard, li se aplică o pondere de risc de 0%. ... Articolul 17 Titlurile de creanţă emise de instituţii, titluri care nu beneficiază de un rating eligibil, pot fi recunoscute drept garanţie reală eligibilă dacă îndeplinesc următoarele criterii:
7. a)sunt tranzacţionate la o bursă recunoscută; ...
8. b)se califică drept datorie cu rang prioritar; ...
9. c)toate celelalte emisiuni ale instituţiei emitente, care au acelaşi rang de subordonare, beneficiază de ratinguri eligibile ce corespund, potrivit prevederilor Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 14/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării standard, cel puţin nivelului 3 al scalei de evaluare a calităţii prevăzute de respectivul regulament pentru expunerile faţă de instituţii sau pentru expunerile pe termen scurt; ...
10. d)instituţia de credit împrumutătoare nu deţine nici o informaţie care ar putea conduce la concluzia că emisiunea ar justifica un rating inferior celui indicat la lit. c); şi ...
11. e)instituţia de credit poate demonstra Băncii Naţionale a României că lichiditatea pieţei instrumentului este suficientă având în vedere utilizarea sa pentru protecţia creditului. ... Articolul 18

(1)Titlurile de participare la organismele de plasament colectiv pot fi recunoscute drept garanţii reale eligibile dacă sunt satisfăcute următoarele condiţii: ...

1. a)au o cotaţie publică zilnică a preţului; şi ...
2. b)organismul de plasament colectiv investeşte numai în instrumentele eligibile pentru recunoaştere prevăzute la art. 14-17. ...

(2)Utilizarea, potenţială sau efectivă, de către un organism de plasament colectiv de instrumente financiare derivate pentru acoperirea riscurilor aferente investiţiilor permise nu afectează eligibilitatea titlurilor de participare la respectivul organism. ... Articolul 19 Pentru scopurile art. 14, lit. b)-e), în cazul în care un titlu de creanţă beneficiază de două rating-uri eligibile diferite, se va lua în considerare rating-ul cel mai puţin favorabil. În cazul în care titlul de creanţă beneficiază de mai mult de două rating-uri eligibile, se iau în considerare cele mai favorabile două rating-uri. Dacă cele mai favorabile două rating-uri sunt diferite, se ia în considerare rating-ul cel mai puţin favorabil dintre cele două. Articolul 20

(1)În plus faţă de elementele specificate la art. 14-19, în cazul în care instituţia de credit optează pentru utilizarea metodei extinse a garanţiilor financiare, prevăzută la Capitolul IV, următoarele instrumente financiare pot fi recunoscute ca fiind garanţii reale eligibile: ...

1. a)titluri de capital sau obligaţiuni convertibile, neincluse într-un indice principal, dar tranzacţionate pe o bursă recunoscută; ...
2. b)titluri de participare la organisme de plasament colectiv, dacă sunt îndeplinite următoarele condiţii: ... (
3. i)au o cotaţie publică zilnică a preţului; şi (îi) organismul de plasament colectiv investeşte numai în instrumentele eligibile pentru recunoaştere prevăzute la art. 14-17 şi în instrumentele menţionate la lit. a).

(2)Utilizarea, potenţială sau efectivă, de către un organism de plasament colectiv, de instrumente financiare derivate pentru acoperirea riscurilor aferente investiţiilor permise nu afectează eligibilitatea titlurilor de participare la respectivul organism pentru scopurile prezentului regulament. ... Articolul 21 În plus faţă de prevederile art. 14-20, instituţiilor de credit care determină valorile ponderate la risc ale expunerilor şi valorile pierderilor aşteptate potrivit Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 15/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 20/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării bazate pe modele interne de rating, li se aplică prevederile art. 22-25. Prevederile acestor articole nu sunt aplicabile instituţiilor de credit care determină valorile ponderate la risc ale expunerilor potrivit Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 14/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării standard. Articolul 22

(1)Proprietăţile imobiliare locative care sunt sau vor fi locuite de proprietar sau date cu chirie de către acesta spre a fi locuite, precum şi proprietăţile imobiliare comerciale, de tipul birourilor şi al altor spaţii comerciale, pot fi recunoscute ca fiind garanţii imobiliare eligibile dacă sunt îndeplinite următoarele condiţii: ...

1. a)valoarea proprietăţii nu depinde în mod semnificativ de calitatea creditului asociat debitorului. Această cerinţă nu exclude situaţiile în care factori exclusiv de natură macroeconomică afectează atât valoarea proprietăţii cât şi performanţa împrumutatului; ...
2. b)riscul de credit asociat împrumutatului nu depinde în mod semnificativ de randamentul proprietăţii sau al proiectului suport, ci mai degrabă de propria capacitate a împrumutatului de a rambursa datoria din alte surse. Astfel, rambursarea sumelor datorate nu depinde semnificativ de fluxurile de numerar generate de proprietatea adusă în garanţie. ...

(2)Instituţiile de credit pot recunoaşte drept garanţie eligibilă părţile deţinute în societăţile finlandeze pentru domeniul locativ care funcţionează în conformitate cu Legea finlandeză din 1991 privind societăţile din domeniul locativ sau cu legislaţia echivalentă ulterioară, în cazul proprietăţilor imobiliare locative care sunt sau vor fi locuite de proprietar sau date cu chirie de către acesta, cu condiţia ca cerinţele prevăzute la alin.

(1)să fie îndeplinite. ...

(3)Instituţiile de credit pot recunoaşte drept garanţie eligibilă părţile deţinute în societăţile finlandeze pentru domeniul locativ care funcţionează în conformitate cu Legea finlandeză din 1991 privind societăţile din domeniul locativ sau cu legislaţia echivalentă ulterioară, în cazul proprietăţilor imobiliare comerciale, cu condiţia ca cerinţele prevăzute la alin. 1 să fie îndeplinite. ...

(4)Instituţiile de credit pot recunoaşte drept garanţie imobiliară locativă eligibilă, acele proprietăţi imobiliare locative pentru care nu este îndeplinită condiţia prevăzută la alin.

(1)lit. b), situate pe teritoriul altui stat membru, dacă autoritatea competentă din acel stat membru recunoaşte astfel de garanţii drept garanţii eligibile în scopul diminuării riscului de credit şi instituţiile de credit fac dovada îndeplinirii condiţiilor prevăzute de autoritatea competentă din respectivul stat membru pentru aplicarea acestui tratament. ...

(5)Instituţiile de credit pot recunoaşte drept garanţie imobiliară comercială eligibilă, acele proprietăţi imobiliare comerciale pentru care nu este îndeplinită condiţia prevăzută la alin.

(1)lit. b), situate pe teritoriul altui stat membru, dacă autoritatea competentă din acel stat membru recunoaşte astfel de garanţii drept garanţii eligibile în scopul diminuării riscului de credit. ... Articolul 23

(1)Instituţiile de credit pot recunoaşte drept garanţie eligibilă creanţele aferente tranzacţiilor comerciale sau tranzacţiilor cu scadenţă iniţială mai mică sau egală cu un an, dacă sunt îndeplinite condiţiile prevăzute în Capitolul III al prezentului regulament. ...

(2)Creanţele eligibile nu le includ pe cele asociate cu securitizarea, cu subparticipaţiile (sindicalizarea creditelor) sau cu instrumentele financiare derivate de credit şi nici sumele de încasat de la entităţi aparţinând aceluiaşi grup ca şi instituţia de credit împrumutătoare sau de la angajaţii acesteia. ... Articolul 24 Instituţiile de credit pot recunoaşte, numai cu aprobarea prealabilă a Băncii Naţionale a României, drept garanţii eligibile alte categorii de bunuri corporale, altele decât acelea prevăzute la art. 22, pentru care sunt îndeplinite următoarele condiţii:

1. a)existenţa unei pieţe lichide pentru cedarea de o manieră rapidă şi eficientă din punct de vedere economic a bunului adus în garanţie; şi ...
2. b)existenţa unui preţ de piaţă bine stabilit şi disponibil public pentru bunul respectiv. Instituţia de credit trebuie să poată demonstra că nu există indicii conform cărora preţul net obţinut din valorificarea bunului deviază semnificativ de la acest preţ de piaţă. ... Articolul 25 Cu respectarea prevederilor art. 126 al Capitolului IV din cadrul prezentului regulament, în cazul în care sunt îndeplinite condiţiile prevăzute la art. 52 al Capitolului III, expunerile generate de tranzacţii de leasing financiar încheiate de instituţiile de credit cu terţe părţi au acelaşi tratament ca şi creditele garantate cu bunuri de tipul celor ce fac obiectul tranzacţiei de leasing. 1.4. Alte forme de protecţie finanţată a creditului eligibile în cadrul tuturor abordărilor şi metodelor Articolul 26

(1)Pot fi recunoscute ca instrumente eligibile pentru protecţia creditului numerarul sub formă de depozit la o instituţie terţă sau instrumentele asimilate numerarului deţinute de o instituţie terţă, gajate în favoarea instituţiei de credit împrumutătoare, dar care nu fac obiectul unui contract de păstrare în custodie. ...

(2)Pot fi recunoscute ca instrumente eligibile pentru protecţia creditului poliţele de asigurare de viaţă gajate în favoarea instituţiei de credit împrumutătoare. ...

(3)Pot fi recunoscute ca instrumente eligibile pentru protecţia creditului instrumentele emise de instituţii terţe care sunt răscumpărabile de către instituţia terţă, la cererea instituţiei ce le deţine în gaj. ... Secţiunea a 2-a Protecţia nefinanţată a creditului 2.1. Furnizori de protecţie eligibili în cadrul tuturor abordărilor Articolul 27 Următoarele părţi pot fi recunoscute ca furnizori eligibili de protecţie nefinanţată a creditului:

1. a)administraţiile centrale şi băncile centrale; ...
2. b)administraţiile regionale şi autorităţile locale; ...
3. c)băncile multilaterale pentru dezvoltare; ...
4. d)organizaţiile internaţionale, dacă expunerilor faţă de acestea li se aplică o pondere de risc de 0%, potrivit Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 14/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării standard; ...
5. e)entităţile din sectorul public, dacă autorităţile competente permit tratarea expunerilor faţă de acestea ca şi expuneri faţă de instituţii sau faţă de administraţia centrală din statul membru în jurisdicţia căruia respectivele entităţi sunt stabilite; ...
6. f)instituţiile; ...
7. g)alte societăţi, inclusiv societatea-mamă, filialele şi entităţile asociate ale instituţiei de credit, care: ... (
8. i)au un rating eligibil, care corespunde, potrivit prevederilor Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 14/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării standard cel puţin nivelului 2 al scalei de evaluare a calităţii creditului stabilite de respectivul regulament pentru expunerile faţă de societăţi; şi (îi) în cazul instituţiilor de credit care calculează valorile ponderate la risc ale expunerilor şi valorile pierderilor aşteptate potrivit Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 15/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 20/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării bazate pe modele interne de rating, respectivele entităţi nu au un rating eligibil, dar beneficiază de un rating intern asociat unei probabilităţi de nerambursare ce corespunde cel puţin nivelului 2 al scalei de evaluare a calităţii creditului stabilite de regulamentul menţionat pentru expunerile faţă de societăţi. Articolul 28 În cazul în care valorile ponderate la risc ale expunerilor şi valorile pierderilor aşteptate sunt calculate potrivit abordării bazate pe modele interne de rating, pentru ca un furnizor de protecţie să fie eligibil, acesta trebuie să aibă stabilit un rating intern atribuit de către instituţia de credit în conformitate cu prevederile Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 15/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 20/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării bazate pe modele interne de rating. Articolul 29 Prin derogare de la prevederile art. 27, Banca Naţională a României poate recunoaşte drept furnizori eligibili de protecţie nefinanţată a creditului şi alte instituţii financiare autorizate şi supravegheate de autorităţi competente responsabile cu autorizarea şi supravegherea instituţiilor de credit şi supuse unor cerinţe prudenţiale echivalente celor aplicate instituţiilor de credit. 2.2. Furnizori de protecţie eligibili în cazul abordării bazate pe modele interne de rating care se califică pentru tratamentul stabilit în cadrul art. 34 din Regulamentul Băncii Naţionale a României nr. 15/2006 şi Regulamentul Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 20/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării bazate pe modele interne de rating Articolul 30

(1)Instituţiile, societăţile de asigurare şi de reasigurare şi agenţiile de creditare a exportului, care îndeplinesc condiţiile de mai jos, pot fi recunoscute ca furnizori eligibili de protecţie nefinanţată a creditului care se califică pentru tratamentul stabilit în cadrul art. 34 din Regulamentul Băncii Naţionale a României nr. 15/2006 şi Regulamentul Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 20/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării bazate pe modele interne de rating: ...

1. a)furnizorul de protecţie are suficientă experienţă în furnizarea de protecţie nefinanţată a creditului; ...
2. b)furnizorul de protecţie este o entitate reglementată de o manieră echivalentă reglementărilor aplicabile instituţiilor de credit sau avea, la momentul la care protecţia creditului a fost furnizată, un rating eligibil, care corespunde, potrivit prevederilor Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 14/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării standard, cel puţin nivelului 3 al scalei de evaluare a calităţii creditului stabilite de respectivul regulament pentru expunerile faţă de societăţi; ...
3. c)furnizorul de protecţie avea atribuit, la momentul la care protecţia creditului a fost furnizată sau pentru orice perioadă ulterioară acestuia, un rating intern asociat unei probabilităţi de nerambursare echivalentă sau inferioară celei corespunzătoare cel puţin nivelului 2 al scalei de evaluare a calităţii creditului stabilite de Regulamentul Băncii Naţionale a României nr. 14/2006 şi Regulamentul Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării standard pentru expunerile faţă de societăţi; şi ...
4. d)furnizorul de protecţie are atribuit un rating intern asociat unei probabilităţi de nerambursare echivalente sau inferioare celei corespunzătoare cel puţin nivelului 3 al scalei de evaluare a calităţii creditului stabilite de Regulamentul Băncii Naţionale a României nr. 14/2006 şi Regulamentul Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării standard, pentru expunerile faţă de societăţi. ...

(2)Pentru scopurile acestui articol, protecţia creditului furnizată de agenţiile de creditare a exportului nu beneficiază de efectul contra-garanţiilor explicite furnizate de o administraţie centrală. ... Secţiunea a 3-a Tipuri de instrumente financiare derivate de credit Articolul 31 Următoarele tipuri de instrumente financiare derivate de credit şi instrumente ce pot fi compuse din astfel de instrumente financiare derivate de credit sau care sunt similare acestora din punct de vedere economic, pot fi recunoscute drept tehnici eligibile pentru diminuarea riscului de credit: a) instrumente de tip credit default swap; ... b) instrumente de tip total return swap; ... c) instrumente de tip credit linked note, în măsura finanţării lor în numerar. ... Articolul 32

(1)În cazul în care o instituţie de credit cumpără protecţia creditului prin intermediul unui instrument de tip total return swap şi înregistrează în contabilitate plăţile nete primite aferente swap-ului ca venit net, dar nu înregistrează deteriorarea valorii activului protejat (fie printr-o reducere a valorii juste, fie prin suplimentarea rezervelor), protecţia creditului nu este recunoscută ca eligibilă. ...

(2)Pentru ca protecţia creditului să fie recunoscută pentru scopurile prezentului regulament, în cazul în care o instituţie de credit realizează o acoperire internă a riscului prin utilizarea unui instrument financiar derivat de credit - respectiv riscul de credit al unei expuneri neincluse în portofoliul de tranzacţionare se acoperă prin utilizarea unui instrument financiar derivat de credit din portofoliul de tranzacţionare - este necesar ca riscul de credit transferat în portofoliul de tranzacţionare să fie externalizat uneia sau mai multor terţe părţi. În astfel de situaţii, dacă transferul riscului se face cu respectarea cerinţelor privind recunoaşterea diminuării riscului de credit stabilite de prezentul regulament, pentru calculul valorilor ponderate la risc ale expunerilor şi al valorilor pierderilor aşteptate, în cazul în care se achiziţionează protecţie nefinanţată a creditului, se aplică regulile prevăzute la Capitolele IV - VII ale prezentului regulament. ... Capitolul III Cerinţe minime Secţiunea 1 Cerinţe minime generale Articolul 33

(1)Instituţiile de credit trebuie să dispună de procese adecvate de administrare a riscurilor, care să le permită controlul riscurilor la care instituţia este expusă ca urmare a utilizării tehnicilor de diminuare a riscului de credit. ...

(2)Utilizarea tehnicilor de diminuare a riscului de credit în scopul determinării valorilor ponderate la risc ale expunerilor şi, după caz, a valorilor pierderilor aşteptate nu exonerează instituţiile de credit de obligaţia de a efectua în continuare evaluarea integrală a riscului de credit aferent expunerii suport. Instituţiile de credit trebuie să fie în măsură să demonstreze Băncii Naţionale a României îndeplinirea acestei cerinţe. ...

(3)În cazul tranzacţiilor de răscumpărare şi/sau a operaţiunilor de dare sau luare cu împrumut de titluri sau mărfuri, expunerea suport se consideră a fi reprezentată, doar pentru scopurile acestui articol, de valoarea netă a expunerii. ... Secţiunea a 2-a Protecţia finanţată a creditului 2.1. Acorduri de compensare bilanţieră, altele decât acordurile cadru de compensare pentru tranzacţii de răscumpărare, operaţiuni de dare sau luare cu împrumut de titluri sau mărfuri şi/sau alte operaţiuni ajustate la condiţiile pieţei Articolul 34 Pentru ca un acord de compensare bilanţieră - altul decât un acord cadru de compensare pentru tranzacţii de răscumpărare, operaţiuni de dare sau luare cu împrumut de titluri sau mărfuri şi/sau alte operaţiuni ajustate la condiţiile pieţei - să fie recunoscut pentru scopurile art. 3-10, următoarele condiţii trebuie să fie îndeplinite:

1. a)acordul de compensare bilanţieră trebuie să fie valid din punct de vedere legal şi executoriu în toate jurisdicţiile relevante, inclusiv în caz de insolvenţă sau faliment al contrapartidei; ...
2. b)instituţia de credit trebuie să fie în măsură să determine în orice moment activele şi datoriile ce fac obiectul acordului de compensare; ...
3. c)instituţia de credit trebuie să monitorizeze şi să controleze riscurile asociate cu încetarea protecţiei creditului; şi ...
4. d)instituţia de credit trebuie să monitorizeze şi să controleze expunerile în cauză pe bază netă. ... 2.2. Acorduri cadru de compensare pentru tranzacţii de răscumpărare, operaţiuni de dare sau luare cu împrumut de titluri sau mărfuri şi/sau alte operaţiuni ajustate la condiţiile pieţei Articolul 35

(1)Pentru ca un acord cadru de compensare pentru tranzacţii de răscumpărare, operaţiuni de dare sau luare cu împrumut de titluri sau mărfuri şi/sau alte operaţiuni ajustate la condiţiile pieţei, să fie recunoscut pentru scopurile art. 3-10, acesta: ...

1. a)trebuie să fie valid din punct de vedere legal şi executoriu în toate jurisdicţiile relevante, inclusiv în caz de insolvenţă sau faliment al contrapartidei; ...
2. b)trebuie să asigure părţii care îşi respectă obligaţiile contractuale dreptul să rezilieze şi să lichideze în cel mai scurt timp toate tranzacţiile acoperite de acord, în cazul nerespectării obligaţiilor contractuale, inclusiv în cazul falimentului sau al insolvenţei contrapartidei; şi ...
3. c)trebuie să asigure compensarea câştigurilor şi a pierderilor aferente tranzacţiilor şi operaţiunilor lichidate în baza acordului cadru, astfel încât o singură sumă netă să fie datorată de către o parte celeilalte. ...

(2)În plus, trebuie îndeplinite şi cerinţele minime de recunoaştere a garanţiei financiare în cadrul metodei extinse a garanţiilor financiare, prevăzute de art.

1. ... 2.
2. Cerinţe pentru recunoaşterea garanţiilor financiare Articolul 36 Pentru recunoaşterea garanţiilor financiare şi a aurului ca modalităţi de protecţie a creditului eligibile în cadrul tuturor abordărilor permise - abordarea standard şi abordarea bazată pe modele interne de rating - şi al tuturor metodelor prevăzute de prezentul regulament - metoda simplă a garanţiilor financiare şi metoda extinsă a garanţiilor financiare -, acestea trebuie să îndeplinească condiţiile minime de recunoaştere prevăzute la art. 37-
3. Articolul 37

(1)Cerinţele de corelaţie redusă ce trebuie îndeplinite sunt următoarele: ...

1. a)între calitatea creditului asociată debitorului şi valoarea garanţiei financiare nu trebuie să existe o corelaţie pozitivă semnificativă; ...
2. b)nu sunt eligibile titlurile emise de debitor, sau de către orice entitate din grupul din care acesta face parte. ...

(2)Ca excepţie de la prevederile alin.

(1)lit. b), obligaţiunile garantate emise de debitor ce îndeplinesc cerinţele prevăzute la art. 52-54 din cadrul Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 14/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării standard, pot fi recunoscute ca eligibile dacă acestea constituie garanţie financiară pentru tranzacţii de răscumpărare, cu condiţia ca prevederile primului alineat al acestui articol să fie respectate. ... Articolul 38 Cerinţele legate de siguranţă juridică ce trebuie îndeplinite sunt următoarele:

1. a)instituţiile de credit trebuie să îndeplinească toate cerinţele contractuale şi legale pentru asigurarea realizării contractelor de garanţie, potrivit legii care guvernează drepturile asupra garanţiei respective; ...
2. b)instituţiile de credit trebuie să întreprindă şi să actualizeze pe bază continuă o analiză juridică satisfăcătoare, care să confirme posibilitatea de realizare a contractelor de garanţie în toate jurisdicţiile relevante. Această analiză trebuie actualizată, dacă este necesar, pentru a se asigura posibilitatea de realizare în orice moment a respectivelor contracte. ... Articolul 39 Cerinţele operaţionale ce trebuie îndeplinite sunt următoarele:
3. a)contractele de garanţie trebuie să fie formalizate corespunzător şi să fie însoţite de o procedură clară şi temeinică pentru valorificarea în timp util a garanţiei reale; ...
4. b)instituţiile de credit trebuie să implementeze proceduri şi procese temeinice de control atât al riscurilor decurgând din utilizarea garanţiei reale - inclusiv riscul nerealizării sau al realizării incomplete a garanţiei reale, riscurile de evaluare, riscurile asociate cu încetarea contractului de garanţie, riscul de concentrare generat de utilizarea garanţiei reale, cât şi al interacţiunii acestor riscuri cu profilul general de risc al instituţiei de credit; ...
5. c)instituţia de credit trebuie să dispună de politici şi practici formalizate referitoare la tipurile de garanţii reale acceptate şi la valoarea acceptată a acestora; ...
6. d)instituţiile de credit trebuie să calculeze valoarea de piaţă a garanţiei financiare şi să o revizuiască în mod corespunzător cu o frecvenţă de cel puţin o dată la şase luni precum şi ori de câte ori instituţia de credit are motive să considere că valoarea de piaţă a garanţiei reale a scăzut semnificativ sau este în scădere; ...
7. e)în cazul în care garanţia financiară este păstrată de o terţă parte, instituţiile de credit trebuie să facă demersurile necesare pentru a se asigura că terţa parte separă această garanţie reală de propriile sale active. ... Articolul 40 În plus faţă de cerinţele pentru recunoaşterea garanţiei financiare, prevăzute la art. 37-39, pentru recunoaşterea garanţiei financiare în cadrul metodei simple a garanţiilor financiare, scadenţa reziduală a garanţiei trebuie să fie cel puţin egală cu scadenţa reziduală a expunerii. 2.4. Cerinţe minime pentru recunoaşterea garanţiei imobiliare Articolul 41 Pentru recunoaşterea garanţiilor sub forma proprietăţilor imobiliare trebuie îndeplinite condiţiile prevăzute la art. 42-45. Articolul 42 Cerinţele legate de siguranţă juridică ce trebuie îndeplinite sunt următoarele:
8. a)ipotecile sau privilegiile trebuie să fie executorii din punct de vedere legal în toate jurisdicţiile relevante la momentul încheierii contractului de credit, iar cerinţele de publicitate referitoare la aceste garanţii trebuie îndeplinite în mod corespunzător şi în timp util; ...
9. b)contractele de garanţie trebuie să fie valide din punct de vedere legal, în sensul că toate cerinţele legale referitoare la încheierea contractului au fost respectate; ...
10. c)contractul de garanţie şi procedura juridică aferentă trebuie să dea posibilitatea instituţiei de credit să valorifice garanţia într-un termen rezonabil. ... Articolul 43

(1)Cerinţele legate de monitorizarea valorilor proprietăţilor de natură imobiliară ce trebuie îndeplinite sunt următoarele: ...

1. a)valoarea proprietăţilor imobiliare trebuie să facă obiectul unei monitorizări frecvente. Pentru proprietăţile imobiliare de natură comercială trebuie realizată o evaluare cel puţin o dată pe an, iar pentru proprietăţile imobiliare de natură locativă evaluarea trebuie realizată cu o frecvenţă de cel puţin o dată la trei ani. În situaţia în care condiţiile pieţei imobiliare suportă modificări semnificative, evaluarea se va efectua cu o frecvenţă mai ridicată; ...
2. b)pentru monitorizarea valorii proprietăţilor imobiliare, precum şi pentru identificarea celor care necesită reevaluare, se pot utiliza metode statistice; ...
3. c)în situaţia în care valoarea unei proprietăţi imobiliare a scăzut semnificativ comparativ cu nivelul general al preţurilor de pe piaţă, evaluarea proprietăţii respective trebuie să fie revizuită de către un evaluator independent. Pentru creditele ce depăşesc echivalentul în lei a 3 milioane de EUR sau 5% din fondurile proprii ale instituţiei de credit, evaluarea proprietăţii imobiliare ce reprezintă garanţia imobiliară trebuie să fie revizuită de către un evaluator independent cel puţin la o dată la trei ani. ...

(2)Prin evaluator independent se înţelege o persoană ce are calificarea, abilităţile şi experienţa necesare pentru efectuarea unei evaluări şi care este independentă de procesul decizional în ceea ce priveşte creditul. ... Articolul 44 Categoriile de proprietăţi imobiliare locative şi comerciale acceptate în garanţie de instituţia de credit precum şi politica acesteia privind creditarea în acest domeniu vor fi clar formalizate. Articolul 45 Instituţiile de credit trebuie să dispună de proceduri interne pe baza cărora să monitorizeze asigurarea corespunzătoare împotriva daunelor a proprietăţilor imobiliare acceptate în garanţie. 2.5. Cerinţe minime pentru recunoaşterea garanţiilor care au ca obiect creanţe Articolul 46 Pentru recunoaşterea garanţiilor ce au ca obiect creanţe trebuie îndeplinite, în mod cumulativ, condiţiile minime prevăzute la art. 47-48. Articolul 47 Cerinţele legate de siguranţă juridică ce trebuie îndeplinite sunt următoarele:

1. a)mecanismul juridic prin intermediul căruia este constituită garanţia reală trebuie să fie riguros şi eficace şi trebuie să stabilească în mod clar drepturile împrumutătorului asupra veniturilor din creanţele ce fac obiectul garanţiei; ...
2. b)instituţiile de credit trebuie să ia toate măsurile necesare pentru a respecta cerinţele locale referitoare la executarea garanţiei reale. Instituţiile de credit trebuie să se asigure că există un cadru legal care să le permită ca, în calitate de împrumutători, să aibă un drept prioritar de prim rang asupra creanţelor ce fac obiectul garanţiei reale, cu excepţia cazurilor în care legislaţia naţională subordonează drepturile instituţiei de credit asupra acestor creanţe drepturilor unor creditori privilegiaţi, potrivit prevederilor legale sau procedurale; ...
3. c)instituţiile de credit trebuie să întreprindă o analiză juridică care să fie considerată suficientă pentru a confirma posibilitatea de executare a contractelor de garanţie reală în toate jurisdicţiile relevante; ...
4. d)contractele de garanţie reală trebuie să fie formalizate în mod corespunzător, şi să fie însoţite de o procedură clară şi riguroasă pentru încasarea în timp util a creanţelor ce fac obiectul garanţiei. Procedurile instituţiei de credit trebuie să asigure respectarea condiţiilor legale cerute pentru punerea în întârziere a împrumutatului şi pentru executarea în timp util a garanţiei. În cazul înregistrării de dificultăţi financiare de către împrumutat sau în cazul înregistrării stării de nerambursare în legătură cu acesta, instituţia de credit trebuie să aibă dreptul de a vinde sau de a ceda creanţele către terţe părţi, fără consimţământul debitorilor cedaţi. ... Articolul 48 Cerinţele legate de administrarea riscului ce trebuie îndeplinite sunt următoarele:
5. a)instituţiile de credit trebuie să dispună de un proces riguros pentru determinarea riscului de credit asociat creanţelor ce fac obiectul garanţiei reale. Acest proces trebuie să includă în principal o analiză a activităţii împrumutatului şi a sectorului în care acesta îşi desfăşoară activitatea, precum şi a categoriilor de clienţi cu care împrumutatul intră în relaţii de afaceri; ...
6. b)în cazul în care instituţia de credit se bazează pe analiza efectuată de împrumutat pentru stabilirea riscului de credit aferent debitorilor cedaţi, instituţia de credit trebuie să verifice practicile împrumutatului în domeniul creditării pentru a se asigura de rigurozitatea şi credibilitatea acestora; ...
7. c)marja existentă între valoarea expunerii şi valoarea creanţelor trebuie să ţină cont de toţi factorii relevanţi, în special de costul colectării, de gradul de concentrare în cadrul portofoliului de creanţe aduse în garanţie de acelaşi împrumutat, şi de riscul potenţial de concentrare la nivelul tuturor expunerilor instituţiei de credit, dincolo de nivelul riscului de concentrare controlat prin metodologia generală a instituţiei de credit; ...
8. d)instituţia de credit trebuie să dispună de un proces de monitorizare permanentă a creanţelor, adecvat acestora. În cadrul sistemului de control intern trebuie să se verifice, la intervale regulate, respectarea clauzelor contractelor de credit, a limitelor de concentrare stabilite la nivelul instituţiei de credit, a oricăror restricţii de mediu şi a altor prevederi legale; ...
9. e)creanţele date în garanţie de către un împrumutat trebuie să fie suficient de diversificate şi nu trebuie să fie corelate în mod excesiv cu riscul de credit al acestuia. În cazul în care există corelaţie pozitivă semnificativă, riscurile asociate trebuie luate în considerare la stabilirea marjelor pentru portofoliul de creanţe, în ansamblul său; ...
10. f)creanţele faţă de entităţi aparţinând aceluiaşi grup ca şi împrumutatul sau faţă de angajaţii acestuia nu sunt recunoscute ca diminuatoare de risc de credit; ...
11. g)instituţia de credit trebuie să dispună de proceduri formalizate pentru colectarea creanţelor în cazul înregistrării de dificultăţi financiare de către împrumutat sau în cazul înregistrării stării de nerambursare în legătură cu acesta. Mecanismul de colectare trebuie să existe chiar şi în cazul în care, în mod normal, colectarea creanţelor se realizează de către împrumutat. ... 2.6. Cerinţe minime pentru recunoaşterea altor categorii de garanţii corporale Articolul 49 Pentru recunoaşterea altor categorii de garanţii corporale trebuie îndeplinite, în mod cumulativ, condiţiile prevăzute la art. 50-51. Articolul 50 Cerinţele legate de siguranţă juridică ce trebuie îndeplinite sunt următoarele:
12. a)contractul de garanţie trebuie să fie valid din punct de vedere legal şi executoriu în toate jurisdicţiile relevante şi trebuie să permită instituţiei de credit să valorifice bunul adus în garanţie într-un termen rezonabil; ...
13. b)cu excepţia cazurilor în care legislaţia naţională subordonează drepturile instituţiei de credit asupra bunurilor aduse în garanţie drepturilor unor creditori privilegiaţi, potrivit prevederilor legale, sunt permise doar garanţiile care asigură instituţiei de credit un prim rang de prioritate. Astfel, instituţia de credit trebuie să aibă prioritate în raport cu toţi ceilalţi împrumutători asupra sumelor rezultate din executarea bunului. ... Articolul 51 Cerinţele legate de administrarea riscului ce trebuie îndeplinite sunt următoarele:
14. a)valoarea bunurilor trebuie verificată la intervale de timp apropiate, dar cel puţin o dată pe an. În situaţia în care piaţa înregistrează modificări semnificative, verificarea trebuie efectuată cu o frecvenţă mai ridicată; ...
15. b)contractul de credit trebuie să includă o descriere detaliată a bunului adus în garanţie şi trebuie să precizeze în detaliu modalitatea şi frecvenţa reevaluării; ...
16. c)instituţia de credit trebuie să dispună de politici şi proceduri de creditare formalizate cu privire la categoriile de bunuri corporale acceptate în garanţie precum şi la valoarea acceptată în garanţie, corespunzătoare pentru fiecare tip de bun, în raport cu valoarea expunerii. Aceste politici şi proceduri trebuie să fie disponibile pentru examinare; ...
17. d)în ceea ce priveşte structura tranzacţiei, politicile şi procedurile de creditare ale instituţiei de credit trebuie să stabilească cerinţe corespunzătoare în ceea ce priveşte valoarea şi tipul garanţiilor corporale, diferenţiat în funcţie de valoarea expunerii, capacitatea de valorificare în timp util a garanţiei şi de stabilire în mod obiectiv a unui preţ sau a unei valori de piaţă, frecvenţa cu care valoarea bunului poate fi cunoscută, incluzând o expertiză sau o evaluare profesională, şi volatilitatea sau o aproximare a volatilităţii valorii garanţiei reale; ...
18. e)atât evaluarea iniţială, cât şi reevaluările trebuie să fie realizate luând în considerare, în întregime, orice deteriorare sau depreciere a bunului adus în garanţie. În cadrul proceselor de evaluare şi reevaluare, o atenţie deosebită trebuie acordată efectelor trecerii timpului asupra bunurilor sensibile la uzura morală; ...
19. f)instituţiile de credit trebuie să aibă dreptul de a inspecta la faţa locului bunul adus în garanţie. În acest sens, instituţiile de credit trebuie să dispună de politici şi proceduri interne care să prevadă modul de exercitare a acestui drept; ...
20. g)instituţiile de credit trebuie să dispună de proceduri interne care să-i permită să se asigure că bunul luat în garanţie este asigurat corespunzător împotriva daunelor. ... 2.7. Cerinţe minime pentru tratarea expunerilor decurgând din operaţiuni de leasing ca expuneri garantate cu garanţii reale Articolul 52 Pentru ca expunerile decurgând din operaţiuni de leasing să fie considerate ca fiind garantate cu bunuri de tipul celor care fac obiectul contractului de leasing, trebuie îndeplinite următoarele condiţii:
21. a)sunt îndeplinite, după caz, condiţiile stabilite la art. 42-45 sau art. 50-51, pentru recunoaşterea ca şi garanţie reală a bunului dat în leasing; ...
22. b)locatorul realizează o administrare riguroasă a riscului, ţinând cont de condiţiile de utilizare a bunului dat în leasing, de vechimea şi de durata planificată de utilizare ale acestuia, inclusiv monitorizarea corespunzătoare a valorii bunului; ...
23. c)există un cadru legal riguros care atribuie locatorului dreptul de proprietate asupra bunului şi care atestă capacitatea acestuia de a-şi exercită în timp util drepturile de proprietar; şi ...
24. d)în cazul în care acest aspect nu fost deja luat în calcul în mod corespunzător la determinarea pierderii în caz de nerambursare, diferenţa între valoarea neamortizată şi valoarea de piaţă a bunului ce face obiectul contractului de leasing trebuie să rămână suficient de scăzută astfel încât să nu determine supraestimarea efectului de diminuare a riscului de credit asociat respectivului bun. ... 2.8. Cerinţe minime pentru recunoaşterea altor forme de protecţie finanţată a creditului Articolul 53 Pentru a fi eligibilă pentru tratamentul prevăzut la art. 129 din Capitolul IV, garanţia prevăzută la art. 26 alin.

(1)din Capitolul II trebuie să îndeplinească următoarele condiţii:

1. a)creanţa împrumutatului faţă de instituţia terţă este, în mod transparent, gajată în favoarea instituţiei de credit împrumutătoare sau cedată acesteia, iar gajul sau cesiunea sunt valide şi executorii din punct de vedere legal în toate jurisdicţiile relevante; ...
2. b)gajul sau cesiunea sunt notificate instituţiei terţe; ...
3. c)ca urmare a notificării, instituţia terţă poate efectua plăţi doar instituţiei de credit împrumutătoare sau altor părţi, cu consimţământul instituţiei de credit împrumutătoare; şi ...
4. d)gajul sau cesiunea sunt necondiţionate şi irevocabile. ... Articolul 54 Pentru recunoaşterea poliţelor de asigurare de viaţă gajate în favoarea instituţiei de credit împrumutătoare, trebuie îndeplinite următoarele condiţii:
5. a)societatea ce furnizează asigurarea de viaţă îndeplineşte condiţiile pentru a fi recunoscută ca furnizor eligibil de protecţie nefinanţată a creditului potrivit prevederilor art. 27 din Capitolului II; ...
6. b)poliţa de asigurare de viaţă este gajată în mod transparent în favoarea instituţiei de credit împrumutătoare sau este cesionată acesteia; ...
7. c)societatea ce furnizează asigurarea de viaţă este notificată asupra gajului sau cesiunii şi, ca urmare, nu poate efectua plăţile prevăzute de contract fără consimţământul instituţiei de credit împrumutătoare; ...
8. d)valoarea de răscumpărare stabilită prin contract a poliţei de asigurare nu poate fi redusă; ...
9. e)instituţia de credit are dreptul de a rezilia contractul de asigurare şi de a primi în timp util valoarea de răscumpărare în cazul în care debitorul se află în stare de nerambursare; ...
10. f)instituţia de credit împrumutătoare este informată asupra apariţiei oricărei situaţii de neplată în contul respectivei poliţe, rezultată din culpa beneficiarului asigurării; ...
11. g)protecţia creditului trebuie să fie furnizată pentru toată perioada pe care este acordat împrumutul. Când acest lucru nu este posibil întrucât asigurarea încetează înainte de durata creditului, instituţia de credit trebuie să se asigure că suma ce decurge din contractul de asigurare îi serveşte drept garanţie până la terminarea contractului de creditare; şi ...
12. h)gajul sau cesiunea trebuie să fie valide şi executorii din punct de vedere legal în toate jurisdicţiile relevante la momentul încheierii contractului de credit. ... Secţiunea a 3-a Protecţia nefinanţată a creditului şi instrumentele de tipul credit linked note 3.1. Cerinţe comune garanţiilor personale şi instrumentelor financiare derivate de credit Articolul 55

(1)Fără a aduce atingere prevederilor art. 56, recunoaşterea protecţiei creditului decurgând dintr-o garanţie personală sau dintr-un instrument financiar derivat de credit, este condiţionată de îndeplinirea următoarelor cerinţe: ...

1. a)protecţia creditului trebuie să fie directă; ...
2. b)nivelul de protecţie a creditului trebuie să fie clar definit şi incontestabil; ...
3. c)contractul de furnizare a protecţiei creditului nu trebuie să conţină vreo clauză a cărei îndeplinire se află în afara controlului direct al împrumutătorului, clauză care: ... (
4. i)ar permite furnizorului de protecţie să denunţe unilateral protecţia; (îi) ar creşte costul efectiv al protecţiei ca rezultat al deteriorării calităţii de credit a expunerii acoperite; (iii) ar putea exonera furnizorul de protecţie de obligaţia de a plăti în timp util, în cazul în care debitorul iniţial nu rambursează vreo plată datorată; sau (
5. iv)ar permite reducerea duratei protecţiei creditului de către furnizorul de protecţie; şi
6. d)contractul de furnizare a protecţiei creditului trebuie să fie valid şi executoriu din punct de vedere legal în toate jurisdicţiile relevante la data încheierii contractului de credit. ...

(2)Fără a aduce atingere alin.

(1), următoarele cerinţe operaţionale trebuie, de asemenea, îndeplinite: ...

1. a)instituţia de credit trebuie să demonstreze Băncii Naţionale a României că a implementat sisteme de administrare a oricărei concentrări a riscului generate de utilizarea garanţiilor personale şi a instrumentelor financiare derivate de credit; ...
2. b)instituţia de credit trebuie să poată demonstra interacţiunea între strategia sa de utilizare a instrumentelor financiare derivate de credit şi a garanţiilor personale şi administrarea profilului de risc global. ... 3.2. Contra-garanţii ale statului şi ale altor entităţi din sectorul public Articolul 56

(1)Dacă o expunere este acoperită de o garanţie care la rândul ei este contra-garantată de una dintre entităţile enumerate în continuare, acea expunere poate fi considerată că este acoperită de o garanţie personală furnizată de: ...

1. a)o administraţie centrală sau o bancă centrală, o administraţie regională sau autoritate locală faţă de care creanţele sunt tratate, potrivit prevederilor Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 14/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării standard, ca şi creanţe asupra administraţiei centrale de jurisdicţia căreia aparţin sau o entitate a sectorului public faţă de care creanţele sunt tratate, potrivit prevederilor aceluiaşi regulament ca şi creanţe asupra administraţiei centrale de jurisdicţia căreia aparţin sau ca şi creanţe asupra instituţiilor de credit; sau ...
2. b)o bancă multilaterală de dezvoltare căreia, potrivit prevederilor Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 14/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării standard i se aplică pondere de risc de 0%. ...

(2)Pentru aplicarea prevederilor de la alin.

(1)trebuie îndeplinite următoarele condiţii: ...

1. a)contra-garanţia acoperă toate elementele de risc de credit aferente creanţei; ...
2. b)atât garanţia iniţială cât şi contra-garanţia îndeplinesc cerinţele pentru garanţii personale prevăzute la art. 55 şi 57, cu excepţia faptului că, în cazul contra-garanţiei, aceasta nu trebuie să fie directă; şi ...
3. c)acoperirea este robustă şi datele istorice indică faptul că protecţia contra-garanţiei este cel puţin echivalentă celei aferente unei garanţii directe furnizată de respectiva entitate. ...

(3)Tratamentul prevăzut la alin.

(1)se aplică şi expunerilor care sunt contra-garantate de entităţi, altele decât cele enumerate la alin.

(1), dacă contra-garanţia expunerii este la rândul ei direct garantată de una dintre entităţile enumerate la respectivul alineat şi dacă condiţiile enumerate la alin.

(2)sunt îndeplinite. ... 3.3. Cerinţe suplimentare pentru recunoaşterea garanţiilor personale Articolul 57 Pentru ca o garanţie personală să fie recunoscută, este necesară îndeplinirea următoarelor condiţii suplimentare: a) în cazul în care contrapartida este în stare de nerambursare şi/sau de neplată la scadenţă, instituţia de credit împrumutătoare trebuie să aibă dreptul să se îndrepte, în timp util, împotriva garantului pentru orice sume datorate aferente creanţei pentru care este furnizată protecţia. Efectuarea plăţii de către garant nu trebuie să fie condiţionată de obligaţia instituţiei de credit împrumutătoare de a se îndrepta în prealabil împotriva debitorului. În cazul protecţiei nefinanţate a creditului furnizate pentru credite garantate cu ipoteci pe proprietăţi imobiliare locative, cerinţele prevăzute la art. 55, alin.

(1), lit.

1. c)(iii) şi în prezentul articol trebuie îndeplinite într-un termen de 24 de luni; ...
2. b)garanţia trebuie să fie o obligaţie formalizată explicit, asumată de garant; şi ...
3. c)fără a aduce atingere dispoziţiei propoziţiei imediat următoare, garanţia trebuie să acopere toate tipurile de plăţi pe care este de aşteptat ca debitorul să le facă în legătură cu creanţa. Dacă anumite tipuri de plăţi sunt excluse de la acoperirea furnizată de garanţie, valoarea recunoscută a garanţiei trebuie să fie ajustată astfel încât să fie reflectată această limitare a acoperirii. ... Articolul 58 În cazul garanţiilor furnizate în cadrul schemelor de garantare reciprocă recunoscute pentru aceste scopuri de către autorităţile competente sau a garanţiilor furnizate ori contra-garantate de entităţi la care se face referire în art. 56, cerinţele prevăzute la art. 57, lit.
4. a)vor fi considerate respectate în cazul în care una dintre condiţiile următoare este îndeplinită:
5. a)instituţia de credit împrumutătoare are dreptul să obţină în timp util de la garant o plată provizorie, calculată astfel încât să reprezinte o estimare riguroasă a valorii pierderii economice, incluzând pierderile rezultate din neplata dobânzii şi a altor tipuri de plăţi pe care împrumutatul este obligat să le facă, pierderi cu care s-ar putea confrunta instituţia de credit împrumutătoare, proporţional cu acoperirea furnizată de garanţie; sau ...
6. b)instituţia de credit împrumutătoare poate dovedi că efectele de protecţie împotriva pierderilor produse de garanţie, incluzând pierderile rezultate din neplata dobânzii şi a altor tipuri de plăţi pe care împrumutatul este obligat să le facă, justifică aplicarea unui astfel de tratament. ... 3.4. Cerinţe suplimentare pentru recunoaşterea instrumentelor financiare derivate de credit Articolul 59 Pentru ca un instrument financiar derivat de credit să fie recunoscut, trebuie îndeplinite următoarele condiţii suplimentare:
7. a)fără a aduce atingere prevederilor de la lit. b), evenimentele de credit specificate în instrumentul financiar derivat de credit trebuie să includă cel puţin: ... (
8. i)nerespectarea obligaţiilor de plată a sumelor datorate potrivit condiţiilor în vigoare la momentul manifestării unei astfel de situaţii, aferente obligaţiei care face obiectul protecţiei (cu o perioadă de graţie mai mică sau aproximativ egală cu perioada de graţie a obligaţiei care beneficiază de protecţie); (îi) falimentul, insolvenţa sau incapacitatea debitorului de a-şi plăti datoriile, sau incapacitatea ori recunoaşterea în scris a incapacităţii sale de a-şi onora, de o manieră generală, datoriile pe măsură ce acestea devin scadente, precum şi alte evenimente similare; şi (iii) restructurarea obligaţiei care beneficiază de protecţie, implicând iertarea de datorie sau amânarea obligaţiei de plată a principalului, a dobânzii sau a comisioanelor, restructurare ce are drept consecinţă un eveniment de pierdere din credit, spre exemplu ajustări de valoare sau alte elemente similare înregistrate în debitul contului de profit şi pierdere;
9. b)în cazul în care evenimentele de credit specificate de instrumentul financiar derivat de credit nu includ restructurarea obligaţiei care beneficiază de protecţie, aşa cum este descrisă la lit.
10. a)(iii), protecţia creditului poate fi totuşi recunoscută, la o valoare redusă, aşa cum se specifică la art. 132 din Capitolul IV; ...
11. c)în cazul în care instrumentele financiare derivate de credit permit decontarea în numerar, trebuie implementat un proces riguros de evaluare pentru estimarea corectă a pierderilor. Trebuie să existe o perioadă clar specificată în care trebuie obţinută evaluarea obligaţiei care beneficiază de protecţie după apariţia unui eveniment de credit; ...
12. d)dacă realizarea decontării implică dreptul şi capacitatea cumpărătorului de protecţie de a transfera furnizorului de protecţie obligaţia acoperită, condiţiile obligaţiei care beneficiază de protecţie trebuie să stipuleze că orice consimţământ necesar pentru un astfel de transfer nu poate fi refuzat în mod nejustificat; şi ...
13. e)identitatea părţilor responsabile pentru identificarea apariţiei unui eveniment de credit trebuie să fie clar stabilită. Identificarea apariţiei evenimentului de credit nu trebuie să fie doar în sarcina furnizorului de protecţie. Cumpărătorul de protecţie trebuie să aibă dreptul/capacitatea de a informa furnizorul de protecţie în legătură cu apariţia unui eveniment de credit. ... Articolul 60 Este permisă o asimetrie între obligaţia care beneficiază de protecţie şi obligaţia de referinţă aferentă instrumentului financiar derivat de credit, adică obligaţia utilizată în scopul determinării valorii de decontat în numerar sau a obligaţiei livrabile, sau între obligaţia care beneficiază de protecţie şi obligaţia utilizată în scopul identificării apariţiei unui eveniment de credit, numai dacă sunt îndeplinite următoarele condiţii:
14. a)obligaţia de referinţă sau obligaţia utilizată în scopul identificării apariţiei unui eveniment de credit, după caz, are acelaşi rang cu cel al obligaţiei care beneficiază de protecţie sau un rang inferior; şi ...
15. b)obligaţia care beneficiază de protecţie şi obligaţia de referinţă sau obligaţia utilizată în scopul identificării apariţiei unui eveniment de credit, după caz, provin de la acelaşi debitor (aceeaşi persoană juridică) şi există clauze executorii de declarare simultană a stării de nerambursare sau a exigibilităţii - clauze de tip cross-default sau cross-acceleration. ... 3.5. Cerinţe pentru încadrarea la tratamentul prevăzut de Regulamentul Băncii Naţionale a României nr. 15/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 20/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării bazate pe modele interne de rating la art. 34 Articolul 61 Pentru a fi eligibilă pentru aplicarea tratamentului stabilit de Regulamentul Băncii Naţionale a României nr. 15/2006 şi Regulamentul Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 20/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării bazate pe modele interne de rating la art. 34, protecţia creditului generată de o garanţie personală sau de un instrument financiar derivat de credit trebuie să îndeplinească următoarele condiţii:
16. a)obligaţia care beneficiază de protecţie trebuie să fie: ... (
17. i)o expunere faţă de o societate, în înţelesul art. 13-21 din Regulamentul Băncii Naţionale a României nr. 15/2006 şi Regulamentul Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 20/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării bazate pe modele interne de rating, excluzând societăţile de asigurare şi reasigurare; sau (îi) o expunere faţă de o administraţie regională, o autoritate locală sau o entitate a sectorului public ce nu este tratată ca expunere faţă de administraţia centrală sau banca centrală, în înţelesul art. 13-21 din Regulamentul Băncii Naţionale a României nr. 15/2006 şi Regulamentul Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 20/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării bazate pe modele interne de rating; sau (iii) o expunere faţă de o entitate din categoria entităţilor mici şi mijlocii, clasificată, potrivit prevederilor art. 16 din Regulamentul Băncii Naţionale a României nr. 15/2006 şi Regulamentul Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 20/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării bazate pe modele interne de rating, ca expunere faţă de sectorul retail;
18. b)debitorii aferenţi obligaţiei care beneficiază de protecţie nu trebuie să fie membri ai grupului din care face parte furnizorul de protecţie; ...
19. c)expunerea trebuie să fie acoperită de unul dintre următoarele instrumente: ... (
20. i)instrumente financiare derivate de credit nefinanţate, având la bază o singură semnătură sau garanţii personale având la bază o singură semnătură; (îi) instrumente financiare derivate de credit de tip first-to-default, caz în care tratamentul trebuie aplicat acelui activ din portofoliu care are cea mai mică valoare ponderată la risc a expunerii; sau (iii) instrumente financiare derivate de credit de tipul n^th to default, protecţia obţinută este eligibilă în acest cadru numai dacă a fost obţinută şi protecţie eligibilă pentru starea de nerambursare (n-1) sau dacă s-a înregistrat deja starea de nerambursare în legătură cu activele (n-1) din portofoliu. În acest caz, tratamentul trebuie aplicat acelui activ din portofoliu care are cea mai mică valoare ponderată la risc a expunerii;
21. d)protecţia creditului îndeplineşte cerinţele stabilite la art. 55, 57, 59 şi art. 60; ...
22. e)ponderea de risc asociată expunerii anterior aplicării tratamentului prevăzut la art. 34 din Regulamentul Băncii Naţionale a României nr. 15/2006 şi Regulamentul Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 20/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării bazate pe modele interne de rating nu a luat deja în considerare vreun aspect legat de protecţia creditului; ...
23. f)instituţia de credit are dreptul de a pretinde primirea plăţii de la furnizorul de protecţie fără a fi necesară iniţierea de proceduri judiciare pentru a constrânge la plată contrapartida. Instituţia de credit trebuie să ia toate măsurile posibile pentru a se asigura că furnizorul de protecţie consimte să plătească imediat în cazul survenirii unui eveniment de credit; ...
24. g)protecţia creditului achiziţionată absoarbe toate pierderile de credit survenite în legătură cu partea garantată a expunerii, ca urmare a producerii evenimentelor de credit prevăzute în contract; ...
25. h)dacă modalitatea de plată prevede decontarea cu livrare fizică, trebuie să existe siguranţa juridică cu privire la posibilitatea efectivă de livrare a creditului, obligaţiunii sau a creanţei potenţiale. Dacă instituţia de credit intenţionează să livreze o creanţă, alta decât expunerea care beneficiază de protecţie, trebuie să se asigure că aceasta este suficient de lichidă pentru a-i permite să o achiziţioneze în vederea livrării conform prevederilor contractului; ...
26. i)clauzele contractului de protecţie a creditului fac obiectul unei confirmări legale scrise din partea furnizorului de protecţie şi a instituţiei de credit; ...
27. j)instituţia de credit dispune de proceduri pentru depistarea oricărei corelaţii excesive între bonitatea furnizorului de protecţie şi cea a debitorului expunerii care face obiectul protecţiei, corelaţie cauzată de faptul că performanţele lor depind de factori comuni, dincolo de factorul de risc sistemic; şi ...
28. k)în cazul protecţiei împotriva riscului de diminuare a valorii creanţei, vânzătorul creanţelor achiziţionate nu trebuie să fie membru al grupului din care face parte furnizorul de protecţie. ... Capitolul IV Determinarea efectelor aplicării tehnicilor de diminuare a riscului de credit Secţiunea 1 Prevederi generale Articolul 62 Fără a aduce atingere prevederilor Capitolelor V, VI şi VII ale prezentului regulament şi în condiţiile respectării prevederilor Capitolelor II şi III, calculul valorilor ponderate la risc ale expunerilor potrivit Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 14/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării standard, precum şi calculul valorilor ponderate la risc ale expunerilor şi al pierderilor aşteptate potrivit Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 15/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 20/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării bazate pe modele interne de rating, pot fi modificate în conformitate cu prevederile acestui capitol. Articolul 63 Numerarul, titlurile sau mărfurile achiziţionate, luate cu împrumut sau primite în cadrul unei tranzacţii de răscumpărare sau în cadrul unei operaţiuni de dare sau luare cu împrumut de titluri sau mărfuri, vor fi tratate ca şi garanţii reale. Secţiunea a 2-a Protecţia finanţată a creditului 2.1. Instrumente de tip credit linked note Articolul 64 Investiţiile în instrumente de tipul credit linked note emise de instituţia de credit împrumutătoare pot fi tratate ca şi garanţii reale sub formă de numerar. 2.2. Compensarea bilanţieră Articolul 65 Creditele şi depozitele în relaţie cu instituţia de credit împrumutătoare, care fac obiectul compensării bilanţiere, sunt tratate ca şi garanţii reale sub formă de numerar. 2.3. Acorduri cadru de compensare pentru tranzacţii de răscumpărare şi/sau operaţiuni de dare sau luare cu împrumut de titluri sau mărfuri şi/sau alte operaţiuni ajustate la condiţiile pieţei 2.3.1. Calculul valorii expunerii ajustate integral Articolul 66 Pentru expunerile ce fac obiectul unui acord cadru de compensare eligibil pentru tranzacţii de răscumpărare şi/sau operaţiuni de dare sau luare cu împrumut de titluri sau mărfuri şi/sau alte operaţiuni ajustate la condiţiile pieţei, calculul valorii expunerii ajustate integral, după aplicarea tehnicilor de diminuare a riscului de credit (E*) se determină, în condiţiile utilizării abordării bazate pe ajustări de volatilitate reglementate sau a abordării bazate pe estimări proprii ale ajustărilor de volatilitate, potrivit prevederilor art. 67-71. Articolul 67

(1)Fără a aduce atingere prevederilor art. 73-81, la determinarea valorii expunerii ajustate integral (E*) pentru expunerile prevăzute la art. 66, ajustările de volatilitate ce trebuie aplicate se calculează utilizând fie abordarea bazată pe ajustări de volatilitate reglementate, fie abordarea bazată pe estimări proprii ale ajustărilor de volatilitate, aşa cum sunt acestea prevăzute la art. 93-118, pentru metoda extinsă a garanţiilor financiare. ...

(2)În cazul utilizării abordării bazate pe estimări proprii ale ajustărilor de volatilitate, se aplică aceleaşi condiţii şi cerinţe prevăzute pentru metoda extinsă a garanţiilor financiare. ... Articolul 68

(1)Poziţia netă pe fiecare categorie de titluri sau pe fiecare marfa va fi determinată prin scăderea din valoarea totală a titlurilor sau a mărfurilor din categoria respectivă, date cu împrumut, vândute sau livrate în baza unui acord cadru de compensare, a valorii totale a titlurilor din aceeaşi categorie sau a mărfurilor respective luate cu împrumut, achiziţionate sau primite în baza unui astfel de acord. ...

(2)Pentru scopurile alin.

(1), prin categorie de titluri se va înţelege un ansamblu de titluri având acelaşi emitent, aceeaşi dată de emisiune şi aceeaşi scadenţă, care se supun aceloraşi clauze contractuale şi au aceeaşi perioadă de deţinere, potrivit prevederilor art. 93-118. ... Articolul 69 Poziţiile nete pe fiecare monedă, alta decât cea în care se face decontarea tranzacţiilor şi operaţiunilor aferente acordurilor cadru de compensare, se calculează prin scăderea din valoarea totală a titlurilor exprimate în moneda respectivă ce sunt date cu împrumut, vândute sau livrate în baza unui acord cadru de compensare, la care se adaugă sumele în numerar, exprimate în aceeaşi monedă, date cu împrumut sau transferate în baza respectivului acord, a valorii totale a titlurilor exprimate în moneda respectivă, luate cu împrumut, achiziţionate sau primite în baza acordului, la care se adaugă sumele în numerar exprimate în aceeaşi monedă luate cu împrumut sau primite în baza prevederilor acordului. Articolul 70

(1)Ajustarea de volatilitate corespunzătoare unei anumite categorii de titluri sau poziţii în numerar se aplică valorii absolute a poziţiei nete, pozitive sau negative, pe titlurile din acea categorie. ...

(2)Ajustarea de volatilitate pentru riscul valutar [H(fx)] se aplică poziţiei nete, pozitive sau negative, pe fiecare monedă alta decât cea în care se face decontarea tranzacţiilor aferente acordului cadru de compensare. ... Articolul 71

(1)Valoarea expunerii ajustată integral (E*) se calculează potrivit următoarei formule: ... ┌ ┐ E* = max (0,│[Sumă(E) - Sumă(C)] + Sumă[│poziţia netă pe fiecare titlu│*H(tit)] + Sumă│E(fx)│xH(fx)│) └ ┘ unde: E este valoarea fiecărei expuneri individuale care face obiectul acordului, în absenţa protecţiei creditului C este valoarea titlurilor sau mărfurilor luate cu împrumut, achiziţionate sau primite sau a numerarului luat cu împrumut sau primit în contul fiecărei astfel de expuneri. Sumă(E) este suma tuturor E-urilor incluse în acordul cadru. Sumă(C) este suma tuturor C-urilor incluse în acordul cadru. E(fx) este poziţia netă (pozitivă sau negativă) pe o anumită monedă, alta decât cea în care se face decontarea acordului, calculată potrivit prevederilor art. 69. H(tit) este ajustarea de volatilitate corespunzătoare unei anumite categorii de titluri H(fx) este ajustarea de volatilitate pentru riscul valutar E* este valoarea expunerii ajustată integral.

(2)Dacă valoarea ponderată la risc a expunerii se calculează conform prevederilor Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 14/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării standard, E este valoarea pe care ar înregistra-o fiecare expunere distinctă care face obiectul acordului cadru, în absenţa protecţiei creditului. ...

(3)Dacă valoarea expunerii ponderate la risc şi a pierderilor aşteptate se calculează conform Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 15/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 20/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării bazate pe modele interne de rating, E este valoarea pe care ar înregistra-o fiecare expunere distinctă care face obiectul acordului cadru, în absenţa protecţiei creditului. ... Articolul 72 Utilizarea abordării bazate pe modele interne în scopul calculului valorii expunerii ajustate integral (E*) trebuie să se realizeze cu respectarea prevederilor art. 73-81. Articolul 73

(1)Ca alternativă la utilizarea abordării bazate pe ajustări de volatilitate reglementate sau a abordării bazate pe ajustări de volatilitate determinate prin estimări proprii, la calculul valorii expunerii ajustate integral (E*) rezultate din aplicarea unui acord cadru de compensare eligibil pentru tranzacţii de răscumpărare, operaţiuni de dare sau luare cu împrumut de titluri sau mărfuri şi/sau alte operaţiuni ajustate la condiţiile pieţei, altele decât tranzacţiile cu instrumente financiare derivate, instituţiile de credit pot utiliza, cu aprobarea Băncii Naţionale a României, o abordare bazată pe modele interne, care ia în considerare efectele corelaţiilor între poziţiile pe titluri care fac obiectul acordului cadru de compensare, precum şi lichiditatea instrumentelor în cauză. ...

(2)Modelele interne utilizate în cadrul abordării menţionate la alin. 1 trebuie să furnizeze estimări ale variaţiei potenţiale a valorii expunerii neacoperită cu garanţii reale [Sumă(E) - Sumă(C)]. ...

(3)În condiţiile obţinerii aprobării Băncii Naţionale a României, instituţiile de credit pot utiliza propriile modele interne şi pentru operaţiunile de creditare cu apel în marjă, dacă acestea sunt acoperite de un acord cadru de compensare bilaterală care îndeplineşte cerinţele prezentate în cadrul Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 20/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 25/2006 privind tratamentul riscului de credit al contrapartidei în cazul instrumentelor financiare derivate, al tranzacţiilor de răscumpărare, al operaţiunilor de dare/luare de titluri/mărfuri cu împrumut, al tranzacţiilor cu termen lung de decontare şi al tranzacţiilor de creditare în marjă. ... Articolul 74

(1)O instituţie de credit poate opta pentru utilizarea abordării bazată pe modele interne indiferent dacă a ales să aplice, pentru calculul valorii ponderate la risc a expunerilor, prevederile Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 14/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării standard sau prevederile Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 15/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 20/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării bazate pe modele interne de rating. ...

(2)Totuşi, dacă o instituţie de credit intenţionează să utilizeze o abordare bazată pe modele interne, ea trebuie să aplice această abordare pentru toate contrapartidele şi pentru toate titlurile, cu excepţia portofoliilor nesemnificative, pentru care poate utiliza abordarea bazată pe ajustări de volatilitate reglementate sau abordarea bazată pe estimări proprii ale ajustărilor de volatilitate potrivit art. 67-71. Portofoliile trebuie să fie nesemnificative atât din perspectiva dimensiunii, cât şi a profilului de risc perceput. ... Articolul 75

(1)Abordarea bazată pe modele interne poate fi utilizată de către instituţiile de credit care au primit aprobarea din partea Băncii Naţionale a României de a folosi un model intern de administrare a riscului potrivit Anexei nr. V din cadrul Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 22/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 27/2006 privind adecvarea capitalului instituţiilor de credit şi al firmelor de investiţii. ...

(2)Instituţiile de credit care nu au primit din partea Băncii Naţionale a României aprobarea de a utiliza un astfel de model potrivit prevederilor Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 22/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 27/2006 privind adecvarea capitalului instituţiilor de credit şi al firmelor de investiţii, pot solicita aprobarea utilizării unui model intern de cuantificare a riscului pentru scopurile art. 73. ... Articolul 76 Aprobarea la care se face referire la art. 75 va fi acordată numai dacă instituţia de credit demonstrează Băncii Naţionale a României că sistemul implementat pentru administrarea riscurilor rezultate din tranzacţiile şi operaţiunile acoperite de acordul cadru de compensare este solid din punct de vedere conceptual şi implementat cu integritate şi, îndeosebi, satisface următoarele criterii calitative:

1. a)modelul intern de cuantificare a riscurilor utilizat pentru determinarea volatilităţii potenţiale a preţurilor pentru tranzacţii şi operaţiuni face parte integrantă din procesul zilnic de administrare a riscurilor şi serveşte ca bază pentru raportarea expunerilor la risc către conducerea superioară a instituţiei de credit; ...
2. b)instituţia de credit dispune de o unitate de control a riscurilor, independentă de unităţile ce desfăşoară activităţi de tranzacţionare şi care raportează direct conducerii executive. Unitatea în cauză trebuie să fie responsabilă cu configurarea şi implementarea sistemului de administrare a riscurilor instituţiei de credit. Aceasta trebuie să producă şi să analizeze rapoarte zilnice asupra rezultatelor produse de modelul de cuantificare a riscurilor şi asupra măsurilor ce trebuie luate cu privire la limitele de tranzacţionare; ...
3. c)rapoartele zilnice produse de către unitatea de control al riscurilor sunt examinate de către un nivel de conducere cu suficientă autoritate pentru impunerea diminuării poziţiilor luate şi a expunerii globale la risc; ...
4. d)instituţia de credit dispune, la nivelul unităţii de control a riscului, de suficient personal calificat în utilizarea modelelor sofisticate; ...
5. e)instituţia de credit a stabilit proceduri pentru monitorizarea şi asigurarea respectării documentelor care stabilesc politicile şi mecanismele de control intern privind funcţionarea de ansamblu a sistemului de cuantificare a riscului; ...
6. f)modelele instituţiei de credit au un istoric care dovedeşte acurateţea rezonabilă în cuantificarea riscurilor, aşa cum atestă testarea ex post a rezultatelor obţinute utilizând baza de date aferentă cel puţin unui an; ...
7. g)instituţia de credit derulează în mod frecvent un program riguros de simulare a condiţiilor de criză, iar rezultatele acestor teste sunt examinate de către conducerea superioară şi se reflectă în politicile şi în limitele pe care acesta le stabileşte; ...
8. h)instituţia de credit derulează, ca parte a procesului periodic de audit intern, o analiză independentă a sistemului său de cuantificare a riscurilor. Această analiză trebuie să includă atât activităţile unităţilor în cadrul cărora se derulează tranzacţionarea, cât şi pe cele ale unităţii independente de control al riscurilor; ...
9. i)instituţia de credit derulează o reexaminare a sistemului de administrare a riscurilor cel puţin o dată pe an; şi ...
10. j)modelul intern îndeplineşte cerinţele prevăzute în cadrul art. 72-74 din Regulamentul Băncii Naţionale a României nr. 20/2006 şi Regulamentul Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 25/2006 privind tratamentul riscului de credit al contrapartidei în cazul instrumentelor financiare derivate, al tranzacţiilor de răscumpărare, al operaţiunilor de dare/luare de titluri/mărfuri cu împrumut, al tranzacţiilor cu termen lung de decontare şi al tranzacţiilor de creditare în marjă. ... Articolul 77 Calculul variaţiei potenţiale a valorii părţii negarantate a expunerii va face obiectul următoarelor standarde minime:
11. a)calculul variaţiei potenţiale a valorii se va realiza cel puţin zilnic; ...
12. b)se va utiliza un interval de încredere unilateral de 99%; ...
13. c)o perioadă de deţinere echivalentă cu 5 zile, cu excepţia tranzacţiilor altele decât tranzacţiile de răscumpărare de titluri sau operaţiunile de dare sau luare cu împrumut de titluri, pentru care se va utiliza o perioadă de deţinere echivalentă cu 10 zile; ...
14. d)o perioadă efectivă de observare de cel puţin un an, exceptând cazul în care o perioadă de observare mai scurtă este justificată de o creştere semnificativă a volatilităţii preţurilor; şi ...
15. e)actualizarea trimestrială a datelor. ... Articolul 78 Modelul intern de cuantificare a riscurilor trebuie să surprindă un număr suficient de factori de risc astfel încât să surprindă toate riscurile de preţ semnificative. Articolul 79 Pentru instituţiile de credit care utilizează abordarea bazată pe modele interne, valoarea expunerii ajustată integral (E*) se va calcula potrivit următoarei formule: E* = max (0,[Sumă(E) - Sumă(C) + (rezultatul modelului intern)]), unde: E este valoarea fiecărei expuneri distincte care face obiectul acordului cadru, în absenţa protecţiei creditului C este valoarea titlurilor luate cu împrumut, achiziţionate sau primite, sau a numerarului luat cu împrumut sau primit în contul fiecărei astfel de expuneri Sumă(E) este suma tuturor E-urilor incluse în acordul cadru Sumă(C) este suma tuturor C-urilor incluse în acordul cadru Articolul 80

(1)Dacă valorile ponderate la risc ale expunerilor se calculează potrivit Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 14/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării standard, atunci E prevăzut la art. 79 este valoarea expunerii în absenta protecţiei creditului pentru fiecare expunere distinctă ce face obiectul acordului cadru. ...

(2)Dacă valorile ponderate la risc ale expunerilor şi valorile pierderilor aşteptate se calculează potrivit Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 15/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 20/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării bazate pe modele interne de rating, atunci E prevăzut la art. 79 este valoarea expunerii în absenţa protecţiei creditului pentru fiecare expunere distinctă ce face obiectul acordului cadru. ...

(3)Pentru calcularea valorilor ponderate la risc ale expunerilor pe baza unui model intern, instituţiile de credit vor utiliza estimările produse de model pentru ziua lucrătoare precedentă. ... 2.3.2. Calculul valorilor ponderate la risc ale expunerilor şi al valorilor pierderilor aşteptate pentru tranzacţii de răscumpărare şi/sau operaţiuni de dare sau luare cu împrumut de titluri sau mărfuri şi/sau alte operaţiuni ajustate la condiţiile pieţei ce sunt acoperite de acorduri cadru de compensare Articolul 81

(1)Calculul valorilor ponderate la risc ale expunerilor şi al pierderilor aşteptate pentru tranzacţii de răscumpărare şi/sau operaţiuni de dare sau luare cu împrumut de titluri sau mărfuri şi/sau alte operaţiuni ajustate la condiţiile pieţei, ce sunt acoperite de acorduri cadru de compensare, se va efectua potrivit alin.

(2)şi

(3). ...

(2)Valoarea expunerii ajustată integral E*, determinată potrivit art. 67-81, este considerată, pentru scopurile prevederilor Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 14/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării standard, ca valoarea expunerii faţă de o contrapartidă, ce rezultă din tranzacţii acoperite de acordul cadru de compensare. ...

(3)Valoarea expunerii ajustate integral E*, determinată potrivit art. 67-81, este considerată, pentru scopurile prevederilor Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 15/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 20/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării bazate pe modele interne de rating, ca valoarea expunerii faţă de o contrapartidă, ce rezultă din tranzacţii acoperite de acordul cadru de compensare. ... 2.

1. Garanţia financiară 2.4.
2. Dispoziţii generale cu privire la metodele aplicabile în cazul garanţiilor financiare Articolul 82 Pentru calculul valorilor ponderate la risc ale expunerilor garantate cu garanţie financiară se poate utiliza metoda simplă a garanţiilor financiare în condiţiile art. 83-88 sau metoda extinsă a garanţiilor financiare în condiţiile art. 89-
3. Articolul 83

(1)Metoda simplă a garanţiilor financiare poate fi utilizată numai în cazul în care valoarea ponderată la risc a expunerilor se determină potrivit prevederilor Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 14/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării standard. ...

(2)O instituţie de credit nu poate utiliza în acelaşi timp metoda simplă a garanţiilor financiare şi metoda extinsă a garanţiilor financiare. ...

(3)Metoda extinsă a garanţiilor financiare poate fi utilizată în cazul în care valoarea ponderată la risc a expunerilor se determină potrivit prevederilor Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 14/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 19/2006 privind determinarea cerinţelor minime de capital pentru riscul de credit potrivit abordării standard şi în cazul în care valoarea ponderată la risc a expunerilor se determină potrivit prevederilor Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 15/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 20/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării bazate pe modele interne de rating. ... 2.4.2. Metoda simplă a garanţiilor financiare Evaluare Articolul 84

(1)Potrivit metodei simple a garanţiilor financiare, garanţiei financiare recunoscute ca eligibilă pentru diminuarea riscului de credit i se atribuie o valoare egală cu valoarea sa de piaţă, determinată potrivit prevederilor art. 36 din Capitolul III. ...

(2)Garanţiile financiare pot fi luate în calcul la determinarea valorii ponderate la risc a expunerilor doar dacă sunt îndeplinite prevederile art. 36-39 şi dacă scadenţa reziduală a protecţiei acoperă cel puţin scadenţa reziduală a expunerii. ... Calculul valorilor ponderate la risc ale expunerilor Articolul 85

(1)Ponderea de risc care ar fi aplicabilă, potrivit Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 14/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării standard, dacă instituţia de credit împrumutătoare ar fi expusă direct faţă de instrumentul ce constituie garanţie financiară, se aplică părţii creanţelor garantate cu valoarea de piaţă a garanţiilor financiare recunoscute. ...

(2)Ponderea de risc corespunzătoare părţii garantate a expunerii va fi de cel puţin 20%, cu excepţiile prevăzute la art. 86-88. ...

(3)Părţii negarantate a expunerii i se va aplica ponderea de risc corespunzătoare, potrivit Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 14/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 19/2006 privind privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării standard, unei expuneri negarantate faţă de contrapartidă. ... Tranzacţii de răscumpărare şi operaţiuni de dare sau luare cu împrumut de titluri Articolul 86 Părţii garantate a expunerii din tranzacţii ce îndeplinesc criteriile enumerate la art. 117-118 i se va aplica ponderea de risc de 0%. În situaţia în care contrapartida cu care s-a efectuat tranzacţia nu este un participant principal pe piaţă, se va aplica o pondere de risc de 10%. Tranzacţii pe pieţe nereglementate (OTC) cu instrumente financiare derivate, supuse unei reevaluări zilnice la preţul pieţei Articolul 87

(1)O pondere de risc de 0% se aplică, în limita acoperirii cu garanţii financiare, valorii expunerilor determinate potrivit Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 20/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 25/2006 privind tratamentul riscului de credit al contrapartidei în cazul instrumentelor financiare derivate, al tranzacţiilor de răscumpărare, al operaţiunilor de dare/luare de titluri/mărfuri cu împrumut, al tranzacţiilor cu termen lung de decontare şi al tranzacţiilor de creditare în marjă, pentru instrumentele financiare derivate enumerate în cadrul anexei la acelaşi regulament şi care fac obiectul unei reevaluări zilnice la preţul pieţei, garantate cu numerar sau instrumente asimilate numerarului, în condiţiile în care nu există nici o neconcordanţă de devize. ...

(2)O pondere de risc de 10% se aplică, în limita acoperirii cu garanţii financiare, valorii expunerilor din tranzacţii de tipul celor prevăzute la alin.

(1), garantate cu titluri de creanţă emise de administraţii centrale sau bănci centrale şi care, potrivit Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 14/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării standard, li se aplică ponderea de risc de 0%. ...

(3)Pentru scopurile alin.

(2), sunt asimilate titlurilor de creanţă emise de administraţii centrale sau bănci centrale, următoarele: ...

1. a)titlurile de creanţă emise de administraţii regionale sau autorităţi locale dacă, potrivit Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 14/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării standard, expunerile faţă de acestea sunt tratate ca expuneri faţă de administraţiile centrale în jurisdicţia cărora se află; ...
2. b)titlurile de creanţă emise de bănci multilaterale de dezvoltare cărora, potrivit Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 14/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării standard, li se aplică o pondere de risc de 0%; ...
3. c)titlurile de creanţă emise de organisme internaţionale cărora, potrivit Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 14/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării standard, li se aplică o pondere de risc de 0%. ... Alte tranzacţii Articolul 88

(1)În cazul expunerilor din alte tranzacţii decât cele prevăzute la art. 86-87, ponderea de risc de 0% poate fi aplicată numai dacă expunerea şi garanţia sunt exprimate în aceeaşi monedă şi dacă una dintre următoarele condiţii este îndeplinită: ...

1. a)garanţia este constituită sub formă de depozit în numerar sau de instrument asimilat numerarului; sau ...
2. b)garanţia este constituită sub forma titlurilor de creanţă emise de administraţii centrale sau bănci centrale cărora, potrivit Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 14/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării standard, li se aplică ponderea de risc de 0%, iar valoarea de piaţă a titlurilor de creanţă respective a fost diminuată cu 20%. ...

(2)Pentru scopurile alin.

(1), prin titluri de creanţă emise de administraţii centrale sau bănci centrale se vor înţelege şi titlurile prevăzute la art. 87 alin.

(3). ... 2.4.

1. Metoda extinsă a garanţiilor financiare Articolul 89 La evaluarea garanţiei financiare în scopul aplicării metodei extinse a garanţiei financiare, instituţiile de credit trebuie să ţină cont de volatilitatea preţului. În acest sens, la valoarea de piaţă a garanţiei se vor aplica ajustările de volatilitate, determinate conform art. 93-
2. Articolul 90 Cu respectarea tratamentului pentru neconcordanţele de devize, în cazul tranzacţiilor pe pieţe nereglementate (OTC) cu instrumente financiare derivate, prezentat la art. 91, tranzacţii în care garanţia financiară este exprimată într-o monedă diferită de cea în care este exprimată expunerea suport, o ajustare care să reflecte volatilitatea monedei se va adăuga la ajustarea de volatilitate adaptată garanţiei financiare, în conformitate cu prevederile art. 93-
3. Articolul 91 În cazul tranzacţiilor pe pieţe nereglementate (OTC) cu instrumente financiare, acoperite de acorduri de compensare recunoscute de către Banca Naţională a României, conform prevederilor Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 20/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 25/2006 privind tratamentul riscului de credit al contrapartidei în cazul instrumentelor financiare derivate, al tranzacţiilor de răscumpărare, al operaţiunilor de dare/luare de titluri/mărfuri cu împrumut, al tranzacţiilor cu termen lung de decontare şi al tranzacţiilor de creditare în marjă, în cazul în care există o neconcordanţă între moneda în care este exprimată garanţia financiară şi moneda de decontare, se va aplica o ajustare de volatilitate care să reflecte volatilitatea cursului de schimb conform prevederilor art.
4. Indiferent de numărul monedelor implicate în tranzacţiile acoperite de acordul de compensare, nu se va aplica decât o singură ajustare de volatilitate. (a) Calculul valorilor ajustate Articolul 92

(1)Valoarea ajustată în funcţie de volatilitate a garanţiei financiare care se va lua în considerare se calculează după cum urmează, pentru toate tranzacţiile, cu excepţia celor acoperite de acorduri cadru de compensare recunoscute, cărora li se vor aplica prevederile art. 67-81: ... C(VA) = C x [1 - H(C) - H(FX)], unde C este valoarea titlurilor luate cu împrumut, achiziţionate sau primite, sau a numerarului luat cu împrumut sau primit în contul fiecărei astfel de expuneri C(VA) este valoarea ajustată în funcţie de volatilitate a garanţiei financiare H(C) este ajustarea de volatilitate adaptată garanţiei financiare, determinată conform art. 93-118 H(FX) este ajustarea de volatilitate indicată în caz de neconcordanţă de monede, determinată conform art. 93-118

(2)Valoarea ajustată în funcţie de volatilitate a expunerii se calculează după cum urmează: ... E(VA) = E* [1 + H(E)], unde E(VA) este valoarea ajustată în funcţie de volatilitate a expunerii E* este valoarea expunerii ajustată integral, care ia în considerare volatilitatea şi efectele de diminuare a riscului care rezultă din utilizarea garanţiei financiare E este valoarea expunerii aşa cum ar fi aceasta determinată în urma aplicării prevederilor Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 14/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării standard sau a Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 15/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 20/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării bazate pe modele interne de rating, după caz, dacă expunerea nu ar fi fost garantată prin garanţie financiară. În cazul tranzacţiilor pe pieţe nereglementate (OTC) cu instrumente financiare derivate E(VA) = E. H(E) este ajustarea de volatilitate corespunzătoare expunerii (E), determinată conform art. 93-118.

(3)Valoarea expunerii ajustată integral, care ţine cont atât de volatilitate, cât şi de efectele de diminuare a riscului care rezultă din utilizarea garanţiei financiare, se calculează astfel: ... E* = max(0,[E(VA) - C(VAM)]) unde: C(VAM) este C(VA) ajustată suplimentar pentru a ţine cont de orice decalaj de scadenţă, conform prevederilor Capitolului V.

(4)Pentru instituţiile de credit care calculează valorile ponderate la risc ale expunerilor conform Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 14/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării standard, valoarea expunerii pentru elementele din afara bilanţului prevăzute de anexa - Clasificarea elementelor din afara bilanţului din cadrul aceluiaşi regulament se va ridica la 100% din valoarea acesteia şi nu la procentele prevăzute de respectivul regulament la art. 3 alin.

(1). ...

(5)Pentru instituţiile de credit care calculează valorile ponderate la risc ale expunerilor conform Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 15/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 20/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării bazate pe modele interne de rating, valoarea expunerii pentru elementele prevăzute de art. 108-110 din Regulamentul Băncii Naţionale a României nr. 15/2006 şi Regulamentul Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 20/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării bazate pe modele interne de rating se va calcula utilizând un factor de conversie de 100% şi nu factorii de conversie sau procentele prevăzute de respectivele dispoziţii. ... (b) Determinarea ajustărilor de volatilitate aplicabile Articolul 93

(1)Calculul ajustărilor de volatilitate poate fi efectuat fie potrivit abordării bazate pe ajustările de volatilitate reglementate conform art. 94-99, fie potrivit abordării bazate pe estimările proprii ale ajustărilor de volatilitate conform art. 100-115. ...

(2)O instituţie de credit poate opta pentru utilizarea abordării bazate pe ajustările de volatilitate reglementate sau a abordării bazate pe estimările proprii ale ajustărilor de volatilitate, indiferent dacă aplică, pentru calculul valorilor ponderate la risc a expunerilor, prevederile Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 14/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării standard sau ale Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 15/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 20/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării bazate pe modele interne de rating. ...

(3)Totuşi, dacă instituţiile de credit intenţionează să utilizeze abordarea bazată pe estimări proprii ale ajustărilor de volatilitate, acestea trebuie să procedeze similar pentru toate tipurile de instrumente, exceptând portofoliile nesemnificative, pentru care se poate utiliza abordarea bazată pe ajustările de volatilitate reglementate. ...

(4)În cazul în care garanţia financiară constă într-un anumit număr de elemente recunoscute, ajustarea de volatilitate este: ... H = Suma a(i)H(i), i unde a(

1. i)este ponderea unui element dat în valoarea totală garanţiei, iar H(
2. i)este ajustarea de volatilitate aplicabilă acelui element. (
3. i)Ajustările de volatilitate reglementate Articolul 94 Instituţiile de credit care aplică abordarea bazată pe ajustările de volatilitate reglementate vor utiliza ajustările de volatilitate prezentate în tabelele 1-4, în condiţiile în care realizează reevaluări zilnice. În cazul în care reevaluarea se realizează la un interval mai mare de o zi, ajustările de volatilitate menţionate se corectează potrivit art. 116. AJUSTĂRI DE VOLATILITATE Tabel 1 ┌────────────────────┬────────────┬──────────────────────────┬────────────────────────────┐ │Nivelul scalei de │Scadenţa │Ajustările de volatilitate│Ajustările de volatilitate │ │evaluare a calităţii│reziduală │pentru titlurile de │pentru titlurile de creanţă │ │creditului │ │creanţă emise de părţile │emise de părţile la care se │ │corespunzător │ │la care se face referire │face referire în capitolul │ │ratingului atribuit │ │în capitolul II, art. 14 │II, art. 14 lit. (
4. c)şi (
5. d)│ │titlului de creanţă │ │lit. (
6. b)│ │ ├────────────────────┼────────────┼────────┬────────┬────────┼──────────┬────────┬────────┤ │ │ │Perioada│Perioada│Perioada│ Perioada │Perioada│Perioada│ │ │ │ de │ de │ de │ de │ de │ de │ │ │ │deţinere│deţinere│deţinere│ deţinere │deţinere│deţinere│ │ │ │ 20 de │10 zile │ 5 zile │20 de zile│10 zile │ 5 zile │ │ │ │zile (%)│ (%) │ (%) │ (%) │ (%) │ (%) │ ├────────────────────┼────────────┼────────┼────────┼────────┼──────────┼────────┼────────┤ │ 1 │ <= 1 an │ 0,707 │ 0,5 │ 0,354 │ 1,414 │ 1 │ 0,707 │ ├────────────────────┼────────────┼────────┼────────┼────────┼──────────┼────────┼────────┤ │ │> 1 <= 5 ani│ 2,828 │ 2 │ 1,414 │ 5,657 │ 4 │ 2,828 │ ├────────────────────┼────────────┼────────┼────────┼────────┼──────────┼────────┼────────┤ │ │ > 5 ani │ 5,657 │ 4 │ 2,828 │ 11,314 │ 8 │ 5,657 │ ├────────────────────┼────────────┼────────┼────────┼────────┼──────────┼────────┼────────┤ │ 2-3 │ <= 1 an │ 1,414 │ 1 │ 0,707 │ 2,828 │ 2 │ 1,414 │ ├────────────────────┼────────────┼────────┼────────┼────────┼──────────┼────────┼────────┤ │ │> 1 <= 5 ani│ 4,243 │ 3 │ 2,121 │ 8,485 │ 6 │ 4,243 │ ├────────────────────┼────────────┼────────┼────────┼────────┼──────────┼────────┼────────┤ │ │ > 5 ani │ 8,485 │ 6 │ 4,243 │ 16,971 │ 12 │ 8,485 │ ├────────────────────┼────────────┼────────┼────────┼────────┼──────────┼────────┼────────┤ │ 4 │ <= 1 an │ 21,213 │ 15 │ 10,607 │ N/A │ N/A │ N/A │ ├────────────────────┼────────────┼────────┼────────┼────────┼──────────┼────────┼────────┤ │ │> 1 <= 5 ani│ 21,213 │ 15 │ 10,607 │ N/A │ N/A │ N/A │ ├────────────────────┼────────────┼────────┼────────┼────────┼──────────┼────────┼────────┤ │ │ > 5 ani │ 21,213 │ 15 │ 10,607 │ N/A │ N/A │ N/A │ └────────────────────┴────────────┴────────┴────────┴────────┴──────────┴────────┴────────┘ Tabel 2 Tabel 3 Tabel 4 Articolul 95 Ajustările de volatilitate se vor calcula ţinând cont de următoarele perioade de deţinere:
7. a)pentru tranzacţiile de creditare garantate, perioada de deţinere este de 20 de zile lucrătoare; ...
8. b)pentru tranzacţiile de răscumpărare (cu excepţia celor care presupun transferul de mărfuri sau de drepturi garantate referitoare la proprietatea mărfurilor) şi pentru operaţiunile de dare sau luare cu împrumut de titluri, perioada de deţinere este de 5 zile lucrătoare; ...
9. c)pentru alte operaţiuni ajustate la condiţiile pieţei şi pentru tranzacţii de răscumpărare care presupun transferul de mărfuri sau de drepturi garantate referitoare la proprietatea mărfurilor, perioada de deţinere este de 10 zile lucrătoare. ... Articolul 96 Nivelul scalei de evaluare a calităţii creditului corespunzător rating-ului atribuit unui titlu de creanţă, la care se face referire în cadrul tabelelor 1-4 de la art. 94 şi la art. 97-99, reprezintă nivelul scalei de evaluare a calităţii creditului cu care Banca Naţională a României asociază rating-urile, potrivit prevederilor Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 14/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţii de credit şi firme de investiţii potrivit abordării standard. Pentru aceste scopuri se aplică şi prevederile art. 19. Articolul 97 Pentru titluri neeligibile sau mărfuri date cu împrumut sau vândute în cadrul tranzacţiilor de răscumpărare sau în cadrul operaţiunilor de dare sau luare cu împrumut de titluri sau mărfuri, ajustarea de volatilitate este cea aplicată titlurilor de capital listate la o bursă recunoscută, dar care nu sunt incluse în calculul unui indice principal. Articolul 98

(1)În cazul titlurilor de participare eligibile în organismele de plasament colectiv, ajustarea de volatilitate aplicabilă corespunde mediei ponderate a ajustărilor de volatilitate care s-ar aplica activelor în care a investit fondul, luând în considerare perioadele de deţinere prevăzute la art. 95. ...

(2)În situaţia în care activele în care a investit fondul respectiv nu sunt cunoscute instituţiei de credit, ajustarea de volatilitate aplicabilă este cea mai mare ajustare de volatilitate care s-ar aplica oricăruia dintre activele în care fondul este autorizat să investească. ... Articolul 99 În cazul titlurilor de creanţă care nu fac obiectul unei evaluări a calităţii creditului, emise de instituţii şi care îndeplinesc criteriile de eligibilitate stabilite în art. 17 din Capitolul II, ajustările de volatilitate vor fi aceleaşi ca cele pentru titlurile emise de instituţii sau societăţi pentru care evaluarea externă a calităţii creditului este asociată, potrivit corespondenţei efectuată de Banca Naţională a României în conformitate cu prevederile Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 14/2006 şi Regulamentului Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru in