§ 11 vyhláška o používání technik a nástrojů k efektivnímu obhospodařování majetku standardního fondu – Míra koncentrace rizika a finanční deriváty
Vyhláška o používání technik a nástrojů k efektivnímu obhospodařování majetku standardního fondu · 139/2005 Sb. · Ostatní právní předpisy
Stručně: Paragraf § 11 vyhlášky 139/2005 stanovuje, jak se započítávají finanční deriváty do limitů koncentrace rizika fondu podle § 28 zákona, přičemž upřesňuje zacházení s reálnou hodnotou aktiv a opcemi a vyjímá z limitů deriváty s podkladovým indexem splňujícím určité podmínky. (§ 11 zákona č. 139/2005 Sb., vyhláška o používání technik a nástrojů k efektivnímu obhospodařování majetku standardního fondu, stav k 7. 10. 2026)
Klíčová fakta
- Předmět úpravy: Míra koncentrace rizika a finanční deriváty
- Znění: aktuální úplné znění podle Sbírky zákonů (e-Sbírka), stav databáze k
- Zdroj: e-Sbírka, 139/2005 Sb.
(1) Reálné hodnoty aktiv, které mají být nabyty při vypořádání finančních derivátů, se započítávají do limitů podle § 28 zákona tak, že se přiřadí ke stejnému druhu aktiva.
(2) V případě opcí se do limitů podle § 28 zákona započítává reálná hodnota aktiva podle odstavce 1 násobená delta koeficientem opce.
(3) Do limitů podle § 28 zákona se nezapočítávají pozice z finančních derivátů, jejichž podkladový nástroj tvoří index uveřejněný Komisí pro cenné papíry způsobem umožňujícím dálkový přístup. Tento index je
a) tvořen dostatečným počtem emitentů akcií a dluhopisů a splňuje limity diverzifikace rizika podle § 28 odst. 9 zákona,
b) sestavován nebo autorizován organizátorem trhu uvedeného v § 26 odst. 1 písm. a) zákona, k němuž se vztahuje, a
c) uveřejňován způsobem, jakým jsou uveřejňovány kurzy akcií nebo dluhopisů, které index tvoří.
Srozumitelný výklad
Co to znamená v praxi
- Při nákupu aktiv prostřednictvím finančních derivátů se jejich reálná hodnota započítává do limitů koncentrace rizika fondu, jako by fond tato aktiva vlastnil přímo.
- U opcí se do limitů nezapočítává celá reálná hodnota podkladového aktiva, ale pouze její část, která je upravena tzv. delta koeficientem opce.
- Některé finanční deriváty, jejichž podkladem je index splňující specifické podmínky (dostatečný počet emitentů, diverzifikace, autorizace a způsob zveřejnění), se do limitů koncentrace rizika nezapočítávají vůbec.
Na co si dát pozor
- Je nutné správně určit reálnou hodnotu aktiv, která mají být nabyta při vypořádání finančních derivátů.
- U opcí je klíčové správně aplikovat delta koeficient pro výpočet započitatelné hodnoty.
- Pro vyloučení derivátů z limitů je třeba pečlivě ověřit, zda podkladový index splňuje všechny tři uvedené podmínky (dostatečný počet emitentů a diverzifikace, autorizace organizátorem trhu a způsob uveřejňování).
Generováno z textu ustanovení, orientační – nenahrazuje radu advokáta.
Související
§ 11 Míra koncentrace rizika a finanční deriváty (Vyhláška o používání technik a nástrojů )§ 39 Metoda hodnoty v riziku (Vyhláška o podrobnější úpravě některých )§ 113 Účinnost (Vyhláška o výkonu činnosti bank, spořite)§ 237 Účinnost (Vyhláška o pravidlech obezřetného podnik)