§ 11 Vyhláška o používání technik a nástrojů k efektivnímu obhospodařování majetku standardního fondu – Míra koncentrace rizika a finanční deriváty
Vyhláška o používání technik a nástrojů k efektivnímu obhospodařování majetku standardního fondu · 139/2005 Sb. · § 11 · Ostatní právní předpisy
Stručně: Paragraf § 11 vyhlášky 139/2005 stanovuje, jak se započítávají finanční deriváty do limitů koncentrace rizika fondu podle § 28 zákona, přičemž upřesňuje zacházení s reálnou hodnotou aktiv a opcemi a vyjímá z limitů deriváty s podkladovým indexem splňujícím určité podmínky.
§ 11 Míra koncentrace rizika a finanční deriváty
(1) Reálné hodnoty aktiv, které mají být nabyty při vypořádání finančních derivátů, se započítávají do limitů podle § 28 zákona tak, že se přiřadí ke stejnému druhu aktiva.
(2) V případě opcí se do limitů podle § 28 zákona započítává reálná hodnota aktiva podle odstavce 1 násobená delta koeficientem opce.
(3) Do limitů podle § 28 zákona se nezapočítávají pozice z finančních derivátů, jejichž podkladový nástroj tvoří index uveřejněný Komisí pro cenné papíry způsobem umožňujícím dálkový přístup. Tento index je
a) tvořen dostatečným počtem emitentů akcií a dluhopisů a splňuje limity diverzifikace rizika podle § 28 odst. 9 zákona,
b) sestavován nebo autorizován organizátorem trhu uvedeného v § 26 odst. 1 písm. a) zákona, k němuž se vztahuje, a
c) uveřejňován způsobem, jakým jsou uveřejňovány kurzy akcií nebo dluhopisů, které index tvoří.
Paragraf § 11 vyhlášky 139/2005 stanovuje, jak se započítávají finanční deriváty do limitů koncentrace rizika fondu podle § 28 zákona, přičemž upřesňuje zacházení s reálnou hodnotou aktiv a opcemi a vyjímá z limitů deriváty s podkladovým indexem splňujícím určité podmínky.
Co to znamená v praxi
Při nákupu aktiv prostřednictvím finančních derivátů se jejich reálná hodnota započítává do limitů koncentrace rizika fondu, jako by fond tato aktiva vlastnil přímo.
U opcí se do limitů nezapočítává celá reálná hodnota podkladového aktiva, ale pouze její část, která je upravena tzv. delta koeficientem opce.
Některé finanční deriváty, jejichž podkladem je index splňující specifické podmínky (dostatečný počet emitentů, diverzifikace, autorizace a způsob zveřejnění), se do limitů koncentrace rizika nezapočítávají vůbec.
Na co si dát pozor
Je nutné správně určit reálnou hodnotu aktiv, která mají být nabyta při vypořádání finančních derivátů.
U opcí je klíčové správně aplikovat delta koeficient pro výpočet započitatelné hodnoty.
Pro vyloučení derivátů z limitů je třeba pečlivě ověřit, zda podkladový index splňuje všechny tři uvedené podmínky (dostatečný počet emitentů a diverzifikace, autorizace organizátorem trhu a způsob uveřejňování).
Provozuje Eucalypt 4 s.r.o., IČO 22103741, Jičínská 226/17, Praha 3 (kontakt). Zdroj dat: e-Sbírka / justice.cz (oficiální). Výklady generovány AI z textu zákona, orientační — nenahrazují radu advokáta.