§ 11 Vyhláška o používání technik a nástrojů k efektivnímu obhospodařování majetku standardního fondu a speciálního fondu, který shromažďuje peněžní prostředky od veřejnosti – Míra koncentrace rizika a finanční deriváty
Vyhláška o používání technik a nástrojů k efektivnímu obhospodařování majetku standardního fondu a speciálního fondu, který shromažďuje peněžní prostředky od veřejnosti · 604/2006 Sb. · § 11 · Ostatní právní předpisy
Stručně: Paragraf 11 stanovuje, jakým způsobem se započítávají reálné hodnoty aktiv získaných z finančních derivátů a opcí do limitů pro koncentraci rizika u standardních a veřejných speciálních fondů, a určuje výjimky pro deriváty s podkladovým indexem schváleným Českou národní bankou.
§ 11 Míra koncentrace rizika a finanční deriváty
(1) Reálné hodnoty aktiv, které mají být nabyty při vypořádání finančních derivátů standardním nebo veřejným speciálním fondem, se započítávají do limitů podle § 28 nebo § 49b odst. 1, § 51 odst. 1, 3, 4 a 8, § 53j odst. 1 a § 55 odst. 1 zákona tak, že se přiřadí ke stejnému druhu aktiva.
(2) V případě opcí standardní nebo veřejný speciální fond do limitů podle § 28 nebo § 49b odst. 1, § 51 odst. 1, 3, 4 a 8, § 53j odst. 1 a § 55 odst. 1 zákona započítává reálnou hodnotu aktiva podle odstavce 1 násobenou deltou opce.
(3) Do limitů podle § 28 nebo § 49b odst. 1, § 51 odst. 1, 3, 4 a 8, § 53j odst. 1 a § 55 odst. 1 zákona standardní nebo veřejný speciální fond nezapočítává pozice z finančních derivátů, jejichž podkladový nástroj tvoří index uveřejněný Českou národní bankou způsobem umožňujícím dálkový přístup. Tento index je
a) tvořen dostatečným počtem emitentů akcií a dluhopisů a splňuje limity diverzifikace rizika podle § 28 odst. 9 zákona,
b) sestavován nebo autorizován organizátorem trhu uvedeného v § 26 odst. 1 písm. a) zákona, k němuž se vztahuje, a
c) uveřejňován způsobem, jakým jsou uveřejňovány kurzy akcií nebo dluhopisů, které index tvoří.
Paragraf 11 stanovuje, jakým způsobem se započítávají reálné hodnoty aktiv získaných z finančních derivátů a opcí do limitů pro koncentraci rizika u standardních a veřejných speciálních fondů, a určuje výjimky pro deriváty s podkladovým indexem schváleným Českou národní bankou.
Co to znamená v praxi
Standardní a veřejné speciální fondy musí při výpočtu limitů pro koncentraci rizika zohlednit i aktiva, která získají vypořádáním finančních derivátů.
U opcí se do limitů započítává reálná hodnota aktiva násobená deltou opce, což zohledňuje citlivost opce na změnu ceny podkladového aktiva.
Pokud je podkladovým nástrojem derivátu index uveřejněný Českou národní bankou, který splňuje určité podmínky (dostatečný počet emitentů, diverzifikace rizika, autorizace organizátorem trhu a způsob uveřejňování), pak se pozice z takových derivátů do limitů nezapočítávají.
Cílem je zajistit, aby fondy nepřekračovaly stanovené limity pro koncentraci rizika, a to i s ohledem na jejich expozici vůči finančním derivátům.
Na co si dát pozor
Fondy musí pečlivě sledovat reálné hodnoty aktiv, které mohou získat z derivátů, a správně je započítávat do limitů.
U opcí je klíčové správné určení a použití delty pro výpočet započitatelné hodnoty.
Pro využití výjimky pro indexové deriváty je nutné ověřit, zda daný index splňuje všechny stanovené podmínky (uveřejnění ČNB, složení, diverzifikace, autorizace a způsob uveřejňování).
Provozuje Eucalypt 4 s.r.o., IČO 22103741, Jičínská 226/17, Praha 3 (kontakt). Zdroj dat: e-Sbírka / justice.cz (oficiální). Výklady generovány AI z textu zákona, orientační — nenahrazují radu advokáta.