Stručně: Paragraf 36 vyhlášky 194/2011 stanovuje pravidla pro standardní a veřejné speciální fondy, jak mají snižovat rizika při používání finančních derivátů, zejména požadavky na držení podkladových aktiv nebo peněžních prostředků.
§ 36 Limity pro používání finančních derivátů
(1) Standardní fond a veřejný speciální fond snižuje rizika z použití finančních derivátů tak, že
a) má-li být finanční derivát vypořádán ze strany standardního fondu nebo veřejného speciálního fondu dodáním podkladového nástroje, drží předmětný podkladový nástroj k okamžiku sjednání a po celou dobu trvání smlouvy ve svém portfoliu; u měnových zajišťovacích derivátů, které mají znaky zajišťovacího derivátu podle mezinárodních účetních standardů upravených právem Evropské unie10), je postačující držení vysoce likvidního aktiva,
b) má-li být finanční derivát vypořádán ze strany standardního fondu nebo veřejného speciálního fondu dodáním peněžních prostředků, drží k okamžiku sjednání a po celou dobu trvání smlouvy peněžní prostředky nebo vysoce likvidní aktivum v hodnotě odpovídající vypořádací ceně předmětného finančního derivátu,
c) podkladový nástroj, peněžní prostředky nebo vysoce likvidní aktivum sloužící ke krytí jednoho finančního derivátu nepoužije kromě případů podle odstavce 2 ke krytí dalšího finančního derivátu; současně nepoužije ke krytí finančního derivátu cenné papíry a peněžní prostředky, které jsou předmětem transakcí podle § 41,
d) podkladový nástroj finančního derivátu odpovídá způsobu investování a rizikovému profilu fondu a
e) zajistí souhlas protistrany s vypořádáním finančního derivátu před jeho splatností s tím, že dojde k vypořádání odpovídajícímu reálné hodnotě finančního derivátu.
(2) Standardní a veřejný speciální fond drží peněžní prostředky pro účely snížení rizika z použití finančních derivátů pouze do výše rozdílu jejich vypořádacích cen, jde-li o případ podle odstavce 1 písm. b) a je sjednán další finanční derivát
a) s jinou protistranou za účelem uzavření pozice z finančního derivátu a tyto finanční deriváty jsou vypořádány ve stejný den, nebo
b) se stejnou protistranou za účelem uzavření pozice z finančního derivátu a datum vypořádání těchto finančních derivátů se neliší o více než týden.
Paragraf 36 vyhlášky 194/2011 stanovuje pravidla pro standardní a veřejné speciální fondy, jak mají snižovat rizika při používání finančních derivátů, zejména požadavky na držení podkladových aktiv nebo peněžních prostředků.
Co to znamená v praxi
Krytí derivátů dodáním podkladového nástroje: Pokud má být derivát vypořádán dodáním konkrétního aktiva (např. akcií), fond musí toto aktivum držet ve svém portfoliu po celou dobu trvání smlouvy. Výjimkou jsou měnové zajišťovací deriváty, kde stačí držet vysoce likvidní aktivum.
Krytí derivátů peněžním vypořádáním: Pokud má být derivát vypořádán penězi, fond musí držet peněžní prostředky nebo vysoce likvidní aktivum v hodnotě odpovídající vypořádací ceně derivátu po celou dobu trvání smlouvy.
Zákaz vícenásobného krytí: Jedno aktivum (podkladový nástroj, peníze, likvidní aktivum) nesmí být použito ke krytí více než jednoho derivátu, s výjimkou specifických situací uvedených v odstavci 2.
Soulad s investiční strategií: Podkladový nástroj derivátu musí být v souladu se způsobem investování a rizikovým profilem fondu.
Na co si dát pozor
Souhlas s předčasným vypořádáním: Fond musí zajistit, že protistrana souhlasí s předčasným vypořádáním derivátu za reálnou hodnotu.
Výjimky pro vícenásobné krytí: Odstavec 2 umožňuje za určitých podmínek držet peněžní prostředky pro krytí více derivátů pouze do výše rozdílu jejich vypořádacích cen, pokud jde o uzavření pozice s jinou nebo stejnou protistranou v krátkém časovém horizontu.
Provozuje Eucalypt 4 s.r.o., IČO 22103741, Jičínská 226/17, Praha 3 (kontakt). Zdroj dat: e-Sbírka / justice.cz (oficiální). Výklady generovány AI z textu zákona, orientační — nenahrazují radu advokáta.