Omezení provozní doby obchodníka s cennými papíry ve vztahu k obchodování na zahraničních trzích - Česká národní banka
Úvod
Dohled a regulace
Legislativní základna
Stanoviska k regulaci finančního trhu
Omezení provozní doby obchodníka s cennými papíry ve vztahu k obchodování na zahraničních trzích
Musí obchodník s cennými papíry zajišťující předávání nebo provádění pokynů k obchodování na zahraničním trhu přijímat a vyřizovat pokyny zákazníků po celou dobu obchodování na tomto zahraničním trhu?
Obchodník s cennými papíry neporuší povinnost jednat v nejlepším zájmu ákazníků, poskytuje-li některé své služby pouze během omezené provozní doby, pokud budou zákazníci o uvedené skutečnosti prokazatelně informováni a obchodník s cennými papíry zavede nezbytná opatření snižující rizika vyplývající z uvedeného omezení.
Při poskytování investiční služby přijímání a předávání pokynů, případně provádění pokynů týkajících se investičních nástrojů přijatých k obchodování na zahraničních trzích umístěných v jiných časových zónách (typicky US trhy) může být sporné, zda musí obchodník s cennými papíry zajistit poskytování svých služeb po celou dobu, kdy je na těchto trzích možno obchodovat, a zda v opačném případě nedochází k porušování ustanovení § 15 odst. 1 ZPKT, které stanoví, že obchodník s cennými papíry jedná kvalifikovaně, čestně a spravedlivě a v nejlepším zájmu zákazníků.
Smyslem a účelem ustanovení § 15 odst. 1 ZPKT je také ochrana práv, zájmů a majetku zákazníka před nekvalifikovaným nebo nepoctivým jednáním ze strany obchodníka s cennými papíry, v důsledku něhož by zákazníci mohli utrpět újmu. Z této zásady neplyne, že by zákazníkův majetek nemohl být vystaven určitým rizikům. Tato rizika ale mají být přiměřená, rozumná a odůvodněná a zákazník o nich musí být předem náležitě informován a vyslovit s jednáním obchodníka s cennými papíry souhlas.
Omezení provozní doby obchodníka s cennými papíry může být nepochybně spojeno s rizikem, že zákazník nebude mít možnost reagovat na případný náhlý a pro něj nepříznivý vývoj kurzu investičního nástroje na zahraničním trhu uzavřením své pozice, což může být o to závažnější, pokud zákazník obchoduje na těchto trzích na úvěr (tzv. margin).
Doba, ve které obchodník s cennými papíry zajišťuje předávání nebo provádění pokynů, je součástí pravidel pro provádění pokynů za nejlepších podmínek. Ta by proto měla jednoznačně stanovit, v jakém časovém období obchodník s cennými papíry přijímá pokyny pro dané zahraniční trhy. Ze smluvní dokumentace mezi obchodníkem s cennými papíry a jeho zákazníky musí být patrné, že zákazníci vzali tato pravidla na vědomí a prokazatelně je akceptovali.
Poskytuje-li obchodník s cennými papíry úvěry za účelem umožnit obchodování s investičními nástroji přijatými k obchodovaní na zahraničních trzích, u kterých přijímá a předává pokyny pouze po omezenou dobu, musí zákazníkovi nabídnout takové řešení, které v případě náhlého a nepříznivého vývoje kurzu investičního nástroje minimalizuje možnost zákazníka utrpět škodu z důvodu, že obchodník s cennými papíry již nepřijímal zákaznické pokyny. Typicky se může jednat o tzv. stop-loss pokyny1 nastavené u zahraničního obchodníka, jehož prostřednictvím jsou pokyny prováděny.
--------
1 Automatické uzavírání pozic při určité velikosti ztráty.
Datum zveřejnění:
13. 12. 2011
Platnost od: 13. 12. 2011 do: neurčeno
Typ dokumentu:
Stanovisko
Upravuje oblast:
Poskytovatelé investičních služeb
Seznam souvisejících předpisů:
• Zákon č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu (ZPKT)
Relevantní ustanovení:
§ 15 odst. 1 ZPKT
ID: RS2011-17
Exportovat do pdf
Strategie dohledu
Co nového v dohledu
Legislativní základna
Banky a družstevní záložny
Pojišťovny, zajišťovny a pojišťovací zprostředkovatelé
Penzijní společnosti a fondy, zprostředkovatelé penzijních produktů
Obchodníci s cennými papíry, investiční zprostředkovatelé
Investiční společnosti a investiční fondy
Platební instituce a instituce elektronických peněz, poskytovatelé platebních služeb malého rozsahu a vydavatelé elektronických peněz malého rozsahu
Finanční konglomeráty
Obchodní systémy, vypořádání, evidence a ochrana trhu
Emise, nabídky převzetí a vytěsnění
Směnárny
Legalizace výnosů z trestné činnosti
Obchodování s OTC deriváty, sekuritizace a crowdfunding
Prodeje na krátko
Ozdravné postupy a řešení krize
Ochrana spotřebitele a spotřebitelský úvěr
Správci nevýkonných úvěrů
Sdělení klíčových informací (PRIIPs)
Udržitelné finance
Panevropský osobní penzijní produkt (PEPP)
Digitální provozní odolnost
Kryptoaktiva
Ostatní (audit, ratingové agentury, indexy)
Výkon dohledu
Mezinárodní aktivity v oblasti regulace a dohledu
DORA – Digitální provozní odolnost finančního trhu
Seznamy a evidence
Souhrnné informace o finančním sektoru
Informace uveřejňované emitenty
Informace o krátkých pozicích
Centrální registr úvěrů
Dohledový whistleblowing
Finanční inovace
Ochrana spotřebitele