Aplikují se pravidla ZPKT na investiční společnost, který obhospodařuje majetek investičního fondu jiné investiční společnosti? - Česká národní banka
Úvod
Dohled a regulace
Legislativní základna
Stanoviska k regulaci finančního trhu
Aplikují se pravidla ZPKT na investiční společnost, který obhospodařuje majetek investičního fondu jiné investiční společnosti?
Ve smyslu § 11 odst. 1 ZISIF jsou investiční společnosti a zahraniční osoby s povolením podle § 481 ZISIF oprávněny, v rozsahu uvedeném v povolení uděleném Českou národní bankou, obhospodařovat investiční fondy a zahraniční investiční fondy, provádět administraci těchto fondů a poskytovat některé investiční služby.
Jednou z těchto investičních služeb je obhospodařování majetku zákazníka, jehož součástí je investiční nástroj, na základě volné úvahy v rámci smluvního ujednání (individuální správa portfolia). Při poskytování této investiční služby se na investiční společnost nebo obdobnou zahraniční osobu hledí jako na obchodníka s cennými papíry a musí plnit právní povinnosti obdobně jako obchodník s cennými papíry.1) Rozlišování mezi obhospodařováním investičních fondů a zahraničních investičních fondů a individuální správnou portfolia má proto značné praktické dopady.
V praxi může nastat situace, kdy investiční společnost nebo obdobná zahraniční osoba (případně samosprávný fond) pověří jinou investiční společnost či obdobnou zahraniční osobu podle § 23 ZISIF obhospodařováním pouze části majetku investičního fondu, který již ve smyslu ZISIF obhospodařovatele má. V takovém případě obhospodařování (části) majetku fondu nepředstavuje obhospodařování fondu podle ZISIF. Ostatně je zřejmé, že ZISIF nepočítá s více obhospodařovateli jednoho fondu.
V těchto případech se jedná o individuální správu portfolia. Pokud se takto svěřený majetek skládá z investičních nástrojů, pověřená investiční společnost nebo obdobná zahraniční osoba je při obhospodařování části majetku investičního fondu povinna plnit právní povinnosti podle zákona o podnikání na kapitálovém trhu obdobně jako obchodník s cennými papíry.
Naopak obhospodařování investičního fondu podle ZISIF je samostatným typem služby a pravidla v zákoně o podnikání na kapitálovém trhu se na něj neuplatní.
Pokud by se jednalo o svěření majetku fondu, který spočívá v jiných hodnotách než investičních nástrojích (nemovitosti, pohledávky aj.), platí stejné principy. Ze strany investiční společnosti půjde o poskytování služby „správa majetku zákazníka, jehož součástí není investiční nástroj“ podle § 11 odst. 6 písm. b) ZISIF, nikoliv o obhospodařování fondu. Pokud ovšem nejde o investiční nástroje, neuplatní se na tuto činnost pravidla pro individuální správu portfolia podle ZPKT a investiční společnost musí dodržovat pravidla, která se se týkají individuální správy aktiv, podle toho, o jaká aktiva se jedná a zda pro tento typ aktiv nějaká pravidla existují.
____________________
1 Shodně důvodová zpráva k § 33 ZISIF.
Datum zveřejnění:
26. 11. 2013
Platnost od: 26. 11. 2013 do: neurčeno
Typ dokumentu:
Stanovisko
Upravuje oblast:
Investiční společnosti a investiční fondy
Seznam souvisejících předpisů:
• Zákon č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech (ZISIF)
• Zákon č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu (ZPKT)
Relevantní ustanovení:
§ 5, § 11, § 33 ZISIF; § 4 odst. 2 písm. d) ZPKT
ID: RS2013-16
Exportovat do pdf
Strategie dohledu
Co nového v dohledu
Legislativní základna
Banky a družstevní záložny
Pojišťovny, zajišťovny a pojišťovací zprostředkovatelé
Penzijní společnosti a fondy, zprostředkovatelé penzijních produktů
Obchodníci s cennými papíry, investiční zprostředkovatelé
Investiční společnosti a investiční fondy
Platební instituce a instituce elektronických peněz, poskytovatelé platebních služeb malého rozsahu a vydavatelé elektronických peněz malého rozsahu
Finanční konglomeráty
Obchodní systémy, vypořádání, evidence a ochrana trhu
Emise, nabídky převzetí a vytěsnění
Směnárny
Legalizace výnosů z trestné činnosti
Obchodování s OTC deriváty, sekuritizace a crowdfunding
Prodeje na krátko
Ozdravné postupy a řešení krize
Ochrana spotřebitele a spotřebitelský úvěr
Správci nevýkonných úvěrů
Sdělení klíčových informací (PRIIPs)
Udržitelné finance
Panevropský osobní penzijní produkt (PEPP)
Digitální provozní odolnost
Kryptoaktiva
Ostatní (audit, ratingové agentury, indexy)
Výkon dohledu
Mezinárodní aktivity v oblasti regulace a dohledu
DORA – Digitální provozní odolnost finančního trhu
Seznamy a evidence
Souhrnné informace o finančním sektoru
Informace uveřejňované emitenty
Informace o krátkých pozicích
Centrální registr úvěrů
Dohledový whistleblowing
Finanční inovace
Ochrana spotřebitele