Jaké jsou praktické dopady nařízení EMIR na činnost nefinančních institucí při uzavírání OTC derivátů? - Česká národní banka
Úvod
Dohled a regulace
Legislativní základna
Stanoviska k regulaci finančního trhu
Jaké jsou praktické dopady nařízení EMIR na činnost nefinančních institucí při uzavírání OTC derivátů?
Základem nové evropské regulace obchodování s mimoburzovními (OTC) deriváty je přímo účinné nařízení č. 648/2012 o OTC derivátech, ústředních protistranách a registrech obchodních údajů (tzv. nařízení EMIR). Dne 15. března 2013 pak vstoupily v účinnost prováděcí předpisy k nařízení EMIR. České znění uvedených předpisů můžete nalézt na stránkách Úředního věstníku EK nebo na internetových stránkách ČNB.
Pozornosti dotčených subjektů doporučujeme zejména Nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) č. 149/2013, které se bezprostředně týká činnosti nefinančních institucí jako protistran při uzavírání OTC derivátových kontraktů.
K praktické aplikaci předpisů upravujících regulaci obchodů s OTC deriváty uveřejňuje další podrobnosti Evropský orgán dohledu nad trhy s cennými papíry (ESMA), jedná se např. o průvodce k EMIR pro nefinanční instituce nebo časté otázky k implementaci EMIR. Obdobně též Evropská komise uveřejnila odpovědi na nejčastější otázky k EMIR.
Regulace obchodů s OTC deriváty přináší z hlediska dopadů na činnost nefinančních institucí zejména tyto požadavky:
1. Povinnost clearingu stanovených kategorií OTC derivátů prostřednictvím ústřední protistrany
a) nefinanční instituce musí sledovat celkovou hodnotu uzavřených OTC derivátových kontraktů a po překročení byť jen jednoho z limitů uvedených v čl. 11 prováděcího nařízení č. 149/2013 musí o tomto překročení informovat ČNB a ESMA. Pro tyto účely je na stránkách ČNB a ESMA umístěn elektronický formulář;
b) v případě překročení limitu je nefinanční instituce povinna vypořádávat obchody prostřednictvím ústřední protistrany s těmi kategoriemi OTC derivátů, u kterých tuto povinnost stanoví nařízení EK. Povinnost clearingu pro některou kategorii OTC derivátů dosud nebyla stanovena;
c) nefinanční protistrana může využít výjimku z povinného clearingu příslušné kategorie OTC derivátů pro vnitroskupinové transakce podle čl. 4 odst. 2 nařízení EMIR. Vzhledem k tomu, že nařízení o povinnosti clearingu vymezených kategorií OTC derivátů nebyla stanovena, nelze zatím ani oznamovat výjimky pro vnitroskupinové transakce.
2. Povinnost hlásit obchody s OTC deriváty do registru obchodních údajů
a) nefinanční instituce je povinna hlásit podrobnosti o uzavřených obchodech s OTC deriváty do Registru obchodních údajů (Trade repository). Hlášení nemusí provádět sama, pokud se dohodne s protistranou obchodu (např. bankou), že tuto povinnost splní za nefinanční instituci;
b) registry obchodních údajů bude v rámci EU povolovat ESMA, která bude rovněž uznávat registry ze třetích států pro účely plnění povinnosti hlášení. Žádné povolení registru obchodních údajů zatím ESMA neudělila. Řízení o registraci bude zahájeno s prvními zájemci v nejbližší době, předpokládaný začátek reportingu je 90 dnů po té, co registr pro daný typ OTC derivátu získá povolení.
3. Povinnost používat při OTC derivátech opatření k omezení rizik
a) Nefinanční instituce musí respektovat lhůty pro konfirmace OTC derivátových kontraktů, které jsou stanovené v čl. 12 prováděcího nařízení č. 149/2013.
b) nefinanční instituce budou muset dodržovat určité požadavky na výměnu kolaterálu u těch OTC derivátových transakcí, které nepodléhají povinnému clearingu. Podrobnosti stanoví nařízení EK, které však ještě nebylo vydáno;
c) nefinanční instituce mohou využít výjimku na výměnu kolaterálu pro vnitroskupinové transakce podle čl. 11 odst. 7 a 9 EMIR. Tuto výjimkou budou moci oznámit až po vydání výše uvedeného nařízení EK, protože tato povinnost dosud nenastala.
Datum zveřejnění:
4. 6. 2013
Platnost od: 4. 6. 2013 do: neurčeno
Typ dokumentu:
Stanovisko
Upravuje oblast:
Trhy a tržní prostředí
Seznam souvisejících předpisů:
• Nařízení EP a Rady (EU) č. 648/2012 o OTC derivátech, ústředních protistranách a registrech obchodních údajů (EMIR)
ID: RS2013-09
Exportovat do pdf
Strategie dohledu
Co nového v dohledu
Legislativní základna
Banky a družstevní záložny
Pojišťovny, zajišťovny a pojišťovací zprostředkovatelé
Penzijní společnosti a fondy, zprostředkovatelé penzijních produktů
Obchodníci s cennými papíry, investiční zprostředkovatelé
Investiční společnosti a investiční fondy
Platební instituce a instituce elektronických peněz, poskytovatelé platebních služeb malého rozsahu a vydavatelé elektronických peněz malého rozsahu
Finanční konglomeráty
Obchodní systémy, vypořádání, evidence a ochrana trhu
Emise, nabídky převzetí a vytěsnění
Směnárny
Legalizace výnosů z trestné činnosti
Obchodování s OTC deriváty, sekuritizace a crowdfunding
Prodeje na krátko
Ozdravné postupy a řešení krize
Ochrana spotřebitele a spotřebitelský úvěr
Správci nevýkonných úvěrů
Sdělení klíčových informací (PRIIPs)
Udržitelné finance
Panevropský osobní penzijní produkt (PEPP)
Digitální provozní odolnost
Kryptoaktiva
Ostatní (audit, ratingové agentury, indexy)
Výkon dohledu
Mezinárodní aktivity v oblasti regulace a dohledu
DORA – Digitální provozní odolnost finančního trhu
Seznamy a evidence
Souhrnné informace o finančním sektoru
Informace uveřejňované emitenty
Informace o krátkých pozicích
Centrální registr úvěrů
Dohledový whistleblowing
Finanční inovace
Ochrana spotřebitele