K politice v oblasti služeb, činností, produktů a operací podle ZPKT - Česká národní banka
Úvod
Dohled a regulace
Legislativní základna
Stanoviska k regulaci finančního trhu
K politice v oblasti služeb, činností, produktů a operací podle ZPKT
Cíl stanoviska
Toto stanovisko vymezuje přístup ČNB k otázce, co by měla obsahovat politika v oblasti služeb, činností, produktů a operací nabízených nebo poskytovaných v souladu s ochotou investičního zprostředkovatele[1] podstupovat riziko a charakteristikami a potřebami zákazníků investičního zprostředkovatele, respektive čeho se týká provedení patřičného zátěžového testování, jakožto součásti systému správy a řízení k zajištění účinného a obezřetného řízení.
Shrnutí stanoviska
Politikou v oblasti služeb, činností, produktů a operací se v kontextu ZPKT rozumí systém zásad („policy“), které vymezí, jaké služby, činnosti a produkty mohou být zákazníkům nabízeny.
V případě investičního zprostředkovatele představují rizika spojená s jeho investiční činností typicky riziko újmy spojené s poskytovanými investičními službami.
Zátěžové testování je součástí systému správy a řízení pouze tehdy, je-li to věcně opodstatněné, což u investičních zprostředkovatelů zpravidla nebude.
Odůvodnění
Ustanovení § 12 odst. 3 písm. b) ZPKT, které se podle § 32 odst. 2 ZPKT použije i na investičního zprostředkovatele, , aby systém správy a řízení zahrnoval i politiku v oblasti služeb, činností, produktů a operací nabízených nebo poskytovaných v souladu s ochotou podstupovat riziko a charakteristikami a potřebami zákazníků, kterým budou nabízeny nebo poskytovány, včetně případného provedení patřičného zátěžového testování.
Jedná se o požadavek na vedoucí orgán vypracovat systém zásad („policy“), které vymezí, jaké konkrétní služby, činnosti a produkty mohou být zákazníkům (v rámci příslušného podnikatelského oprávnění) nabízeny. Ochota podstupovat riziko se pak odvíjí od rizika potenciální finanční újmy v důsledku takto prováděných činností. Zátěžové testování je součástí tohoto systému pouze „případně“, nejde o obecnou povinnost takové testování provádět a dovodit ji lze pouze tehdy, je-li to věcně opodstatněné („where appropriate“). Takovou věcnou opodstatněnost lze spatřovat např. v kontextu algoritmického obchodování dle čl. 17 MIFID II, což zjevně není případ investičních zprostředkovatelů.
Investičním zprostředkovatelům za předpokladu dodržení právních předpisů z poskytovaných služeb a nabízených produktů obvykle finanční riziko nevzniká, ale
se službami k některým produktům může být spojeno vyšší reputační riziko a
u služeb k některým produktům může být plnění právních povinností podmíněno dostatečným (zvýšeným) personálním a technickým zázemím.
Typicky se však toto případně zvýšené riziko týká omezeného okruhu produktů nabízených ze strany investičních zprostředkovatelů a je na místě uplatnit předpisy proporcionálně. Takovými hraničními případy, které jsou spojeny s vyšším reputačním rizikem a vyššími nároky na personální a technické zázemí, mohou být služby ke korporátním dluhopisům (s prospektem) a investicím do fondů kvalifikovaných investorů.
---------
[1] Totéž však platí i pro obchodníky s cennými papíry.
Datum zveřejnění:
16. 5. 2024
Platnost od: 16. 5. 2024 do: neurčeno
Typ dokumentu:
Stanovisko
Upravuje oblast:
Poskytovatelé investičních služeb,
Řídicí a kontrolní systém
Seznam souvisejících předpisů:
• Směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU o trzích finančních nástrojů (MiFID II)
• Zákon č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu (ZPKT)
Relevantní ustanovení:
§ 12 odst. 3 písm. b) a § 32 odst. 2 ZPKT
Součástí souboru odpovědí k:
K některým povinnostem investičních zprostředkovatelů
ID: RS2024-20
Exportovat do pdf
Strategie dohledu
Co nového v dohledu
Legislativní základna
Banky a družstevní záložny
Pojišťovny, zajišťovny a pojišťovací zprostředkovatelé
Penzijní společnosti a fondy, zprostředkovatelé penzijních produktů
Obchodníci s cennými papíry, investiční zprostředkovatelé
Investiční společnosti a investiční fondy
Platební instituce a instituce elektronických peněz, poskytovatelé platebních služeb malého rozsahu a vydavatelé elektronických peněz malého rozsahu
Finanční konglomeráty
Obchodní systémy, vypořádání, evidence a ochrana trhu
Emise, nabídky převzetí a vytěsnění
Směnárny
Legalizace výnosů z trestné činnosti
Obchodování s OTC deriváty, sekuritizace a crowdfunding
Prodeje na krátko
Ozdravné postupy a řešení krize
Ochrana spotřebitele a spotřebitelský úvěr
Správci nevýkonných úvěrů
Sdělení klíčových informací (PRIIPs)
Udržitelné finance
Panevropský osobní penzijní produkt (PEPP)
Digitální provozní odolnost
Kryptoaktiva
Ostatní (audit, ratingové agentury, indexy)
Výkon dohledu
Mezinárodní aktivity v oblasti regulace a dohledu
DORA – Digitální provozní odolnost finančního trhu
Seznamy a evidence
Souhrnné informace o finančním sektoru
Informace uveřejňované emitenty
Informace o krátkých pozicích
Centrální registr úvěrů
Dohledový whistleblowing
Finanční inovace
Ochrana spotřebitele