§ 19 vyhláška o pravidlech pro výpočet kapitálové přiměřenosti obchodníka s cennými papíry, který není bankou, na individuálním základě – Kompenzace nástrojů
Vyhláška o pravidlech pro výpočet kapitálové přiměřenosti obchodníka s cennými papíry, který není bankou, na individuálním základě · 262/2004 Sb. · Bankovnictví, pojišťovnictví a finanční trh
Stručně: Paragraf 19 vyhlášky 262/2004 stanovuje pravidla, za jakých může obchodník s cennými papíry vzájemně započítat (kompenzovat) opačné úrokové nástroje, aby snížil kapitálový požadavek k úrokovému riziku. Obchodník může snížit svůj kapitálový požadavek, pokud má v portfoliu dva úrokové nástroje, které se navzájem "ruší" (jsou opačné), a splňují přísné podmínky pro kompenzaci. (§ 19 zákona č. 262/2004 Sb., vyhláška o pravidlech pro výpočet kapitálové přiměřenosti obchodníka s cennými papíry, který není bankou, na individuálním základě, stav k 7. 10. 2026)
Klíčová fakta
- Předmět úpravy: Kompenzace nástrojů
- Lhůta nebo doba (odst. 2): „v případě úrokových futures se zbytkové splatnosti futures mohou lišit o 7 dní“
- Lhůta nebo doba (odst. 2): „0 dní při zbytkové splatnosti nástroje nižší než 1 měsíc“
- Lhůta nebo doba (odst. 2): „7 dní při zbytkové splatnosti nástroje od 1 měsíce včetně do 1 roku včetně“
- Znění: aktuální úplné znění podle Sbírky zákonů (e-Sbírka), stav databáze k
- Zdroj: e-Sbírka, 262/2004 Sb.
(1) Obchodník může před stanovením kapitálového požadavku k úrokovému riziku kompenzovat opačné úrokové nástroje, jestliže je emitoval týž emitent, jsou si v případě likvidace nebo konkurzu emitenta rovnocenné, jsou ve stejné měně, mají stejnou úrokovou míru, zbytkovou splatnost a časovou strukturu výplaty kuponů.
(2) Obchodník může provést u pevných termínových operací kompenzace nad rozsah kompenzací podle odstavce 1. Musí se však jednat o stejný druh nástrojů a tentýž druh podkladového nástroje. Tyto opačné nástroje je možné kompenzovat při splnění následujících podmínek:
a) v případě úrokových futures se zbytkové splatnosti futures mohou lišit o 7 dní,
b) v případě úrokových swapů a dohod o forwardové úrokové míře musí mít tyto nástroje identickou referenční úrokovou míru, pevné úrokové míry se mohou lišit maximálně o 15 bazických bodů a datum nejbližšího stanovení hodnoty referenční úrokové míry se může lišit nejvýše o
1. 0 dní při zbytkové splatnosti nástroje nižší než 1 měsíc,
2. 7 dní při zbytkové splatnosti nástroje od 1 měsíce včetně do 1 roku včetně,
3. 30 dní při zbytkové splatnosti nástroje vyšší než 1 rok.
Srozumitelný výklad
Co to znamená v praxi
- Obchodník může snížit svůj kapitálový požadavek, pokud má v portfoliu dva úrokové nástroje, které se navzájem "ruší" (jsou opačné), a splňují přísné podmínky pro kompenzaci.
- Pro běžné úrokové nástroje (odstavec 1) je nutná shoda v emitentovi, rovnocennosti v případě likvidace, měně, úrokové míře, zbytkové splatnosti a časové struktuře výplaty kuponů.
- U pevných termínových operací (odstavec 2) jsou podmínky pro kompenzaci mírnější, ale stále vyžadují stejný druh nástroje a podkladového nástroje, s přesně definovanými tolerancemi pro zbytkové splatnosti nebo referenční úrokové míry.
- Možnost kompenzace pomáhá obchodníkům efektivněji spravovat své riziko a optimalizovat kapitálové požadavky, což může vést k úspoře kapitálu.
Na co si dát pozor
- Podmínky pro kompenzaci jsou velmi specifické a je nutné je pečlivě dodržet, aby byla kompenzace platná.
- Jakákoli odchylka od stanovených kritérií (např. rozdílná zbytková splatnost mimo povolený rozsah) znemožňuje kompenzaci a obchodník musí držet kapitál na obě pozice zvlášť.
- Je důležité rozlišovat mezi kompenzací běžných úrokových nástrojů a pevných termínových operací, jelikož pro ně platí odlišná pravidla.
Generováno z textu ustanovení, orientační – nenahrazuje radu advokáta.
Související
§ 36 Kompenzace nástrojů (Vyhláška České národní banky, kterou se )§ 144 Kompenzace nástrojů (Vyhláška o pravidlech obezřetného podnik)§ 28 Kompenzace nástrojů (Vyhláška o kapitálové přiměřenosti obcho)§ 158 Kompenzace nástrojů (Vyhláška o pravidlech obezřetného podnik)§ 46 Kompenzace nástrojů (Vyhláška České národní banky, kterou se )