§ 36 Vyhláška České národní banky, kterou se stanoví pravidla obezřetného podnikání ovládajících osob na konsolidovaném základě – Kompenzace nástrojů
Vyhláška České národní banky, kterou se stanoví pravidla obezřetného podnikání ovládajících osob na konsolidovaném základě · 333/2002 Sb. · § 36 · Bankovnictví, pojišťovnictví a finanční trh
Stručně: Paragraf 36 stanoví pravidla, za jakých lze vzájemně započítat (kompenzovat) opačné akciové nástroje a akciové deriváty před výpočtem kapitálového požadavku k akciovému riziku.
§ 36 Kompenzace nástrojů
Před stanovením kapitálového požadavku k akciovému riziku lze kompenzovat opačné akciové nástroje kromě derivátů, jestliže je emitoval týž emitent, jsou si v případě likvidace nebo konkurzu emitenta rovnocenné a jsou ve stejné měně. V případě akciových derivátů lze kompenzovat deriváty stejného druhu, které byly sjednány mezi dvěma stejnými osobami, mají stejnou splatnost a stejné podkladové nástroje.
Paragraf 36 stanoví pravidla, za jakých lze vzájemně započítat (kompenzovat) opačné akciové nástroje a akciové deriváty před výpočtem kapitálového požadavku k akciovému riziku.
Co to znamená v praxi
Před výpočtem kapitálového požadavku k akciovému riziku je možné snížit celkovou expozici započtením opačných pozic, což může vést k nižšímu kapitálovému požadavku.
Pro kompenzaci běžných akciových nástrojů (jiných než derivátů) je nutné, aby je emitoval stejný subjekt, aby měly stejnou prioritu při likvidaci/konkurzu a aby byly ve stejné měně.
U akciových derivátů je kompenzace možná pouze pro deriváty stejného druhu, sjednané mezi stejnými stranami, se stejnou splatností a se stejnými podkladovými nástroji.
Na co si dát pozor
Kompenzace se týká pouze akciových nástrojů a derivátů, nikoli jiných typů rizik (např. úrokového rizika, viz § 34).
Podmínky pro kompenzaci jsou striktní a musí být splněny všechny uvedené požadavky pro daný typ nástroje.
Cílem kompenzace je snížit kapitálový požadavek k akciovému riziku, který se stanoví pouze u akciových nástrojů obchodního portfolia (§ 35 odst. 1).