Stručně: Paragraf 33 vyhlášky 117/2012 popisuje, jak se vypočítává takzvaná „standardní závazková metoda“ pro finanční deriváty, což je způsob, jakým penzijní společnosti měří rizika spojená s těmito nástroji.
§ 33 Standardní závazková metoda
(1) U každého finančního derivátu, včetně derivátu obsaženého v investičním cenném papíru nebo v nástroji peněžního trhu, se stanoví dlouhé podkladové nástroje a krátké podkladové nástroje. Dlouhé podkladové nástroje finančních derivátů se oceňují kladnými reálnými hodnotami a krátké podkladové nástroje finančních derivátů zápornými reálnými hodnotami vyjádřenými v korunách českých.
(2) Dlouhé a krátké podkladové nástroje finančních derivátů lze kompenzovat, pokud tyto nástroje mají stejné parametry nebo jsou silně korelované.
(3) Podkladové nástroje mají stejné parametry, pokud v případě
a) dluhových nástrojů pohledávky nebo závazky jsou vůči stejné osobě a vázané na stejné podmínky podřízenosti, peněžní toky jsou ve stejné měně, výši a splatnosti,
b) akciových nástrojů je vydal týž emitent, jsou se stejnou podřízeností a jsou ve stejné měně a výši.
(4) Podkladové nástroje jsou silně korelované, pokud mezi denními změnami reálné hodnoty jednoho nástroje a denními změnami reálné hodnoty druhého nástroje existuje korelace alespoň 0,95 v časovém období alespoň 12 měsíců bezprostředně předcházejících datu výpočtu celkové otevřené pozice.
(5) Krátké podkladové nástroje finančních derivátů lze kompenzovat investičními nástroji, které má fond ve svém majetku, jedná-li se o tyto nástroje:
a) investiční cenné papíry,
b) nástroje peněžního trhu, nebo
c) cenné papíry kolektivního investování.
(6) Otevřená pozice vztahující se k finančním derivátům se rovná součtu absolutních hodnot zbývajících krátkých podkladových nástrojů finančních derivátů.
Paragraf 33 vyhlášky 117/2012 popisuje, jak se vypočítává takzvaná „standardní závazková metoda“ pro finanční deriváty, což je způsob, jakým penzijní společnosti měří rizika spojená s těmito nástroji.
Co to znamená v praxi
U každého finančního derivátu se rozlišují „dlouhé“ a „krátké“ podkladové nástroje, které se oceňují buď kladnými, nebo zápornými reálnými hodnotami v českých korunách.
Tyto dlouhé a krátké nástroje lze za určitých podmínek vzájemně kompenzovat (odečíst), což snižuje celkovou otevřenou pozici a tím i vnímané riziko.
Kompenzace je možná, pokud mají nástroje stejné parametry (např. stejná osoba, měna, splatnost u dluhových nástrojů, nebo stejný emitent a měna u akciových nástrojů) nebo jsou silně korelované (jejich denní změny reálné hodnoty se pohybují podobně).
Krátké podkladové nástroje lze kompenzovat i jinými investičními nástroji, které fond vlastní, jako jsou investiční cenné papíry, nástroje peněžního trhu nebo cenné papíry kolektivního investování.
Na co si dát pozor
Silná korelace je definována jako korelace alespoň 0,95 po dobu minimálně 12 měsíců.
Otevřená pozice z finančních derivátů se nakonec rovná součtu absolutních hodnot zbývajících krátkých podkladových nástrojů po provedení všech možných kompenzací.
Provozuje Eucalypt 4 s.r.o., IČO 22103741, Jičínská 226/17, Praha 3 (kontakt). Zdroj dat: e-Sbírka / justice.cz (oficiální). Výklady generovány AI z textu zákona, orientační — nenahrazují radu advokáta.