§ 33 vyhláška o podrobnější úpravě činnosti penzijní společnosti a účastnického fondu – Standardní závazková metoda
Vyhláška o podrobnější úpravě činnosti penzijní společnosti a účastnického fondu · 117/2012 Sb. · Bankovnictví, pojišťovnictví a finanční trh
Stručně: Paragraf 33 vyhlášky 117/2012 popisuje, jak se vypočítává takzvaná „standardní závazková metoda“ pro finanční deriváty, což je způsob, jakým penzijní společnosti měří rizika spojená s těmito nástroji. U každého finančního derivátu se rozlišují „dlouhé“ a „krátké“ podkladové nástroje, které se oceňují buď kladnými, nebo zápornými reálnými hodnotami v českých korunách. (§ 33 zákona č. 117/2012 Sb., vyhláška o podrobnější úpravě činnosti penzijní společnosti a účastnického fondu, stav k 7. 10. 2026)
Klíčová fakta
- Předmět úpravy: Standardní závazková metoda
- Lhůta nebo doba (odst. 4): „…hodnoty druhého nástroje existuje korelace alespoň 0,95 v časovém období alespoň 12 měsíců bezprostředně předcházejících datu výpočtu celkové otevřené pozice.“
- Znění: aktuální úplné znění podle Sbírky zákonů (e-Sbírka), stav databáze k
- Zdroj: e-Sbírka, 117/2012 Sb.
(1) U každého finančního derivátu, včetně derivátu obsaženého v investičním cenném papíru nebo v nástroji peněžního trhu, se stanoví dlouhé podkladové nástroje a krátké podkladové nástroje. Dlouhé podkladové nástroje finančních derivátů se oceňují kladnými reálnými hodnotami a krátké podkladové nástroje finančních derivátů zápornými reálnými hodnotami vyjádřenými v korunách českých.
(2) Dlouhé a krátké podkladové nástroje finančních derivátů lze kompenzovat, pokud tyto nástroje mají stejné parametry nebo jsou silně korelované.
(3) Podkladové nástroje mají stejné parametry, pokud v případě
a) dluhových nástrojů pohledávky nebo závazky jsou vůči stejné osobě a vázané na stejné podmínky podřízenosti, peněžní toky jsou ve stejné měně, výši a splatnosti,
b) akciových nástrojů je vydal týž emitent, jsou se stejnou podřízeností a jsou ve stejné měně a výši.
(4) Podkladové nástroje jsou silně korelované, pokud mezi denními změnami reálné hodnoty jednoho nástroje a denními změnami reálné hodnoty druhého nástroje existuje korelace alespoň 0,95 v časovém období alespoň 12 měsíců bezprostředně předcházejících datu výpočtu celkové otevřené pozice.
(5) Krátké podkladové nástroje finančních derivátů lze kompenzovat investičními nástroji, které má fond ve svém majetku, jedná-li se o tyto nástroje:
a) investiční cenné papíry,
b) nástroje peněžního trhu, nebo
c) cenné papíry kolektivního investování.
(6) Otevřená pozice vztahující se k finančním derivátům se rovná součtu absolutních hodnot zbývajících krátkých podkladových nástrojů finančních derivátů.
Srozumitelný výklad
Co to znamená v praxi
- U každého finančního derivátu se rozlišují „dlouhé“ a „krátké“ podkladové nástroje, které se oceňují buď kladnými, nebo zápornými reálnými hodnotami v českých korunách.
- Tyto dlouhé a krátké nástroje lze za určitých podmínek vzájemně kompenzovat (odečíst), což snižuje celkovou otevřenou pozici a tím i vnímané riziko.
- Kompenzace je možná, pokud mají nástroje stejné parametry (např. stejná osoba, měna, splatnost u dluhových nástrojů, nebo stejný emitent a měna u akciových nástrojů) nebo jsou silně korelované (jejich denní změny reálné hodnoty se pohybují podobně).
- Krátké podkladové nástroje lze kompenzovat i jinými investičními nástroji, které fond vlastní, jako jsou investiční cenné papíry, nástroje peněžního trhu nebo cenné papíry kolektivního investování.
Na co si dát pozor
- Silná korelace je definována jako korelace alespoň 0,95 po dobu minimálně 12 měsíců.
- Otevřená pozice z finančních derivátů se nakonec rovná součtu absolutních hodnot zbývajících krátkých podkladových nástrojů po provedení všech možných kompenzací.
Generováno z textu ustanovení, orientační – nenahrazuje radu advokáta.
Související
§ 38 Standardní závazková metoda (Vyhláška o podrobnější úpravě některých )