Stručně: Paragraf 38 vyhlášky 194/2011 popisuje, jak se vypočítává takzvaná „otevřená pozice“ u finančních derivátů, což je jeden ze způsobů, jak fondy kolektivního investování měří a řídí rizika spojená s těmito nástroji.
§ 38 Standardní závazková metoda
(1) U každého finančního derivátu, včetně vloženého derivátu, se stanoví dlouhé podkladové nástroje a krátké podkladové nástroje. Dlouhé podkladové nástroje finančních derivátů se oceňují kladnými reálnými hodnotami a krátké podkladové nástroje finančních derivátů zápornými reálnými hodnotami vyjádřenými v korunách českých.
(2) Dlouhé a krátké podkladové nástroje finančních derivátů lze kompenzovat, pokud tyto nástroje mají stejné parametry nebo jsou silně korelované.
(3) Podkladové nástroje mají stejné parametry, pokud v případě
a) dluhových nástrojů pohledávky nebo závazky jsou vůči stejné osobě a vázané na stejné podmínky podřízenosti, peněžní toky jsou ve stejné měně, výši a splatnosti,
b) akciových nástrojů je vydal týž emitent, jsou se stejnou podřízeností a jsou ve stejné měně a výši.
(4) Podkladové nástroje jsou silně korelované, pokud mezi denními změnami reálné hodnoty jednoho nástroje a denními změnami reálné hodnoty druhého nástroje existuje korelace alespoň 0,95 v časovém období alespoň 12 měsíců bezprostředně předcházejících datu výpočtu celkové otevřené pozice.
(5) Krátké podkladové nástroje finančních derivátů lze kompenzovat s investičními nástroji, do kterých fond investoval, jedná-li se o tyto nástroje
a) investiční cenné papíry,
b) nástroje peněžního trhu, nebo
c) cenné papíry kolektivního investování.
(6) Otevřená pozice vztahující se k finančním derivátům se rovná součtu absolutních hodnot zbývajících krátkých podkladových nástrojů finančních derivátů.
Paragraf 38 vyhlášky 194/2011 popisuje, jak se vypočítává takzvaná „otevřená pozice“ u finančních derivátů, což je jeden ze způsobů, jak fondy kolektivního investování měří a řídí rizika spojená s těmito nástroji.
Co to znamená v praxi
U každého finančního derivátu se rozlišují „dlouhé“ a „krátké“ podkladové nástroje, které se oceňují podle jejich reálné hodnoty.
Tyto dlouhé a krátké nástroje lze vzájemně započítat (kompenzovat), pokud mají stejné parametry (např. stejný emitent, měna, splatnost) nebo jsou silně korelované (jejich denní změny hodnoty se pohybují podobně).
Krátké podkladové nástroje derivátů lze také kompenzovat s investičními nástroji, které fond již drží (např. cenné papíry, nástroje peněžního trhu).
Výsledná otevřená pozice se pak rovná součtu absolutních hodnot těch krátkých podkladových nástrojů, které po všech kompenzacích zůstaly.
Na co si dát pozor
Silná korelace mezi podkladovými nástroji je definována jako korelace alespoň 0,95 po dobu minimálně 12 měsíců.
Možnost kompenzace snižuje celkovou vypočtenou otevřenou pozici, což může ovlivnit dodržování limitů pro používání derivátů.
Provozuje Eucalypt 4 s.r.o., IČO 22103741, Jičínská 226/17, Praha 3 (kontakt). Zdroj dat: e-Sbírka / justice.cz (oficiální). Výklady generovány AI z textu zákona, orientační — nenahrazují radu advokáta.