§ 19 Vyhláška o kapitálové přiměřenosti obchodníka s cennými papíry, který není bankou nebo pobočkou zahraniční banky, na individuálním základě – Kompenzace nástrojů
Vyhláška o kapitálové přiměřenosti obchodníka s cennými papíry, který není bankou nebo pobočkou zahraniční banky, na individuálním základě · 64/2003 Sb. · § 19 · Bankovnictví, pojišťovnictví a finanční trh
Stručně: Paragraf 19 vyhlášky 64/2003 stanovuje pravidla, za jakých může obchodník s cennými papíry kompenzovat (vzájmeně započítat) opačné úrokové nástroje před výpočtem kapitálového požadavku k úrokovému riziku.
§ 19 Kompenzace nástrojů
(1) Obchodník může před stanovením kapitálového požadavku k úrokovému riziku kompenzovat opačné úrokové nástroje, jestliže je emitoval týž emitent, jsou si v případě likvidace nebo konkurzu emitenta rovnocenné, jsou ve stejné měně, mají stejnou úrokovou míru, zbytkovou splatnost a časovou strukturu výplaty kuponů.
(2) Obchodník může provést u pevných termínových operací kompenzace nad rozsah kompenzací podle odstavce 1. Musí se však jednat o stejný druh nástrojů a tentýž druh podkladového nástroje. Tyto opačné nástroje je možné kompenzovat při splnění následujících podmínek:
a) v případě úrokových futures se zbytkové splatnosti futures mohou lišit o sedm dní,
b) v případě úrokových swapů a dohod o forwardové úrokové míře musí mít tyto nástroje identickou referenční úrokovou míru, pevné úrokové míry se mohou lišit maximálně o 15 bazických bodů a datum nejbližšího stanovení hodnoty referenční úrokové míry se může lišit nejvýše o
1. 0 dní při zbytkové splatnosti nástroje nižší než jeden měsíc,
2. 7 dní při zbytkové splatnosti nástroje od jednoho měsíce včetně do jednoho roku včetně,
3. 30 dní při zbytkové splatnosti nástroje vyšší než jeden rok.
Paragraf 19 vyhlášky 64/2003 stanovuje pravidla, za jakých může obchodník s cennými papíry kompenzovat (vzájmeně započítat) opačné úrokové nástroje před výpočtem kapitálového požadavku k úrokovému riziku.
Co to znamená v praxi
Obchodník může snížit svůj kapitálový požadavek, pokud má dva úrokové nástroje, které se navzájem ruší (jsou "opačné"), a splňují přísné podmínky pro kompenzaci.
Pro běžné úrokové nástroje (odstavec 1) musí být splněny podmínky týkající se emitenta, rovnocennosti v případě likvidace, měny, úrokové míry, zbytkové splatnosti a časové struktury výplaty kuponů.
Pro pevné termínové operace (odstavec 2) jsou podmínky pro kompenzaci mírnější, ale stále specifické, například pro úrokové futures nebo swapy.
Cílem kompenzace je přesněji odrážet skutečné riziko, které obchodník podstupuje, a zabránit tomu, aby byl kapitálový požadavek uměle navyšován za pozice, které se navzájem vyvažují.
Na co si dát pozor
Podmínky pro kompenzaci jsou velmi specifické a musí být splněny všechny uvedené požadavky, aby bylo možné kompenzaci provést.
V případě pevných termínových operací se liší povolené odchylky v závislosti na typu nástroje a jeho zbytkové splatnosti.
Nesprávná kompenzace by mohla vést k podhodnocení kapitálového požadavku a potenciálním regulatorním problémům.
Provozuje Eucalypt 4 s.r.o., IČO 22103741, Jičínská 226/17, Praha 3 (kontakt). Zdroj dat: e-Sbírka / justice.cz (oficiální). Výklady generovány AI z textu zákona, orientační — nenahrazují radu advokáta.