Regulament nr. 5 din 25 iunie 2003

REGULAMENT nr. 5 din 25 iunie 2003 privind oferta publică de valori mobiliare şi alte instrumente financiare*) Publicat în MONITORUL OFICIAL nr. 571 bis din 8 august 2003 --------- Notă ... *) Aprobat de ORDINUL nr. 27 din 25 iunie 2003, Publicat în Monitorul Oficial al României Partea I, nr. 571 din 8 august 2003

Titlul I

DISPOZIŢII GENERALE

Articolul 1

Prezentul regulament stabileşte cadrul juridic aplicabil ofertelor publice de valori mobiliare şi alte instrumente financiare desfăşurate pe pieţele reglementate.

Articolul 2

Titlul II

OFERTA PUBLICA

Capitolul I

DISPOZIŢII COMUNE PRIVIND OFERTA PUBLICA

Articolul 3

Articolul 4

Articolul 5

Articolul 6Ofertantul poate modifica termenii ofertei autorizate cu respectarea următoarelor condiţii:

(a) obţinerea autorizaţiei C.N.V.M.; (b) modificarea termenilor ofertei sa nu conducă la condiţii mai puţin avantajoase pentru cei cărora le este adresată; (c) modificarea să fie adusă la cunoştinţa investitorilor în aceleaşi condiţii ca şi anunţul de oferta publicat;

Articolul 7

Revocarea deciziei de autorizare a unei oferte, pe timpul derulării acesteia, lipseşte de efecte subscrierile efectuate până la momentul revocării.

Capitolul II

OFERTA PUBLICA DE VÂNZARE

Secţiunea 1

Dispoziţii generale

Articolul 8(1) Oferta publică de vânzare poate fi:

...

Articolul 9Se califica drept oferta publică iniţială regulat promovata şi încheiată cu succes:

Articolul 10

Articolul 11Neîndeplinirea prevederilor art. 9 va avea următoarele consecinţe:

Articolul 12

Vânzarea de către o persoană sau un grup de persoane ce acţionează în mod concertat a unui pachet de acţiuni reprezentând cel puţin 10% din acţiunile emise de o societate deţinută public se poate realiza prin:

Secţiunea 2

Anunţul şi prospectul de oferta

Articolul 13(1) în vederea autorizării ofertei publice de vânzare, ofertantul va depune o cerere însoţită de:

...

Articolul 14

Articolul 15

Articolul 16

Secţiunea 3

Intermedierea şi distribuirea ofertei publice de vânzare

Articolul 17

Articolul 18

Distribuirea către public a valorilor mobiliare ce fac obiectul ofertei publice va putea fi facuta prin intermediul unui grup de distribuţie.

Secţiunea 4

Derularea ofertei publice de vânzare

Articolul 19

Articolul 20

Articolul 21

Articolul 22

Secţiunea 5

Închiderea ofertei publice de vânzare

Articolul 23

Oferta se considera închisă la expirarea termenului pentru care a fost autorizata.

Articolul 24

Articolul 25

Prospectul de oferta publică primara de vânzare purtând viza C.N.V.M. şi notificarea privind rezultatele ofertei publice vor fi depuse la Registrul Comerţului, ca anexe la cererea de înscriere de menţiuni privind modificarea capitalului social, după încheierea ofertei publice şi realizarea alocării valorilor mobiliare.

Capitolul III

OFERTA PUBLICA DE CUMPĂRARE

Secţiunea 1

Dispoziţii generale

Articolul 26

Articolul 27

Secţiunea 2

Anunţul şi prospectul de oferta

Articolul 28(1) În vederea autorizării ofertei publice de cumpărare, ofertantul va depune o cerere însoţită de:

...

Articolul 29

Articolul 30

Începând cu data transmiterii către C.N.V.M. a cererii de autorizare a ofertei publice de cumpărare, intermediarul, ofertantul şi persoanele cu care acţionează în mod concertat nu mai pot efectua operaţiuni privind valorile mobiliare emise de societatea vizata, cu excepţia operaţiunilor aferente derulării ofertei publice.

Articolul 31

Secţiunea 3

Dispoziţii speciale privind oferta publică de preluare

Articolul 32

Secţiunea 4

Preţul în oferta publică de cumpărare/preluare

Articolul 33

Secţiunea 5

Derularea şi închiderea unei oferte publice de cumpărare/preluare

Articolul 34

Secţiunea 6

Dispoziţii speciale privind oferta publică obligatorie derulata în vederea transformarii unei societăţi deţinute public în societate de tip închis

Articolul 35

Acţionarul majoritar sau un grup de persoane care acţionează în mod concertat şi care deţine o poziţie majoritara absolută care îi conferă mai mult de 90% din drepturile de vot asupra emitentului are obligaţia să facă şi sa finalizeze o ofertă publică de preluare pentru restul de acţiuni de pe piaţa în condiţiile prevăzute de art. 138 din Ordonanţa de urgenta a Guvernului nr. 28/2002 aprobată şi modificată prin Legea nr. 525/2002 asa cum a fost modificat prin Ordonanţa de urgenta a Guvernului nr. 165/2002 şi cu respectarea prevederilor prezentului regulament.

Articolul 36

Articolul 37

Evaluatorul independent va fi selectat din Registrul C.N.V.M., secţiunea evaluatori. Condiţiile profesionale pe care trebuie să le îndeplinească un evaluator independent sunt următoarele:

Articolul 38

Înregistrarea evaluatorilor la Comisia Naţionala a Valorilor Mobiliare se face în baza confirmării de către ANEVAR a îndeplinirii condiţiilor profesionale.

Articolul 39

Articolul 40

Articolul 41

Capitolul IV

OFERTA PUBLICA INTERNATIONALA

Articolul 42

Articolul 43

În cazul în care emitentul de valori mobiliare are sediul într-un stat care nu este membru al Uniunii Europene, oferta publică va fi autorizata cu respectarea termenilor acordului de reciprocitate încheiat conform art. 77 alin. (1) lit. b) din Ordonanţa de urgenta a Guvernului nr. 28/2002 aprobată şi modificată prin Legea nr. 525/2002.

Articolul 44

Când valori mobiliare sau instrumente financiare având la baza valori mobiliare din aceeaşi clasa sunt oferite simultan sau la date apropiate în România şi pe o piaţa internationala de capital, prospectul de oferta de pe piaţa românească trebuie să conţină cel puţin aceleaşi informaţii, nivel de transparenta şi protecţie a investitorilor ca şi prospectul de oferta pe piaţa internationala.

Capitolul V

EMISIUNEA DE OBLIGAŢIUNI

Secţiunea 1

Obligaţiuni corporative

Articolul 45

O societate comercială pe acţiuni va putea emite, prin oferta publică obligaţiuni nominative în forma dematerializată.

Articolul 46

Conţinutul minim al prospectului privind oferta publică de vânzare de obligaţiuni este precizat în Anexa nr. 2 a prezentului regulament.

Articolul 47

În situaţia în care obligaţiunile sunt convertibile, prospectul de emisiune va cuprinde informaţii cu privire la perioada în care se va putea exercita opţiunea de conversie a obligaţiunilor în acţiuni şi mecanismul de conversie, incluzând raportul la care se realizează aceasta.

Articolul 48

În cazul în care nu se optează pentru conversie deţinătorul îşi păstrează toate drepturile aferente obligaţiunilor.

Articolul 49

Deţinătorii de obligaţiuni îşi vor exercita dreptul de opţiune la conversia în acţiuni ale emitentului, prin depunerea unei cereri în acest sens la o societate de servicii de investiţii financiare care o va transmite consiliului de administraţie al acesteia.

Articolul 50

Prevederile prezentei secţiuni se vor completa cu prevederile generale ale Legii nr. 31/1990, republicată, referitoare la emisiunea de obligaţiuni.

Secţiunea 2

Obligaţiuni ale administraţiei publice centrale şi locale cu excepţia emisiunilor primare de titluri de stat

Articolul 51

Articolul 52

Titlul III

SANCŢIUNI

Articolul 53

Încălcarea prevederilor Ordonanţei de urgenta a Guvernului nr. 28/2002 privind valorile mobiliare, serviciile de investiţii financiare şi pieţele reglementate, aprobată şi modificată prin Legea nr. 525/2002 şi ale prezentului regulament se sancţionează conform dispoziţiilor Titlului IX din aceasta ordonanţa.

Articolul 54

Orice oferta publică facuta fără autorizarea C.N.V.M. ori nerespectand condiţiile în care o astfel de autorizare este acordată este nulă de drept şi atrage pentru cei în culpa aplicarea sancţiunilor prevăzute de Ordonanţa de urgenta a Guvernului nr. 28/2002 aprobată şi modificată prin Legea nr. 525/2002.

Articolul 55

Titlul IV

DISPOZIŢII TRANZITORII ŞI FINALE

Articolul 56

Prezentul regulament intră în vigoare la data publicării în Monitorul Oficial al României. La data intrării în vigoare a prezentului regulament se abroga Regulamentul nr. 6/1995 privind oferta publică de vânzare de valori mobiliare, Regulamentul nr. 16/1996 privind oferta publică de cumpărare de valori mobiliare şi Instrucţiunea C.N.V.M. nr. 2/2002 privind aplicarea art. 138 din cadrul Ordonanţei de urgenta a Guvernului nr. 28/2002 aprobată prin Legea nr. 525/2002 asa cum a fost modificat prin Ordonanţa de urgenta a Guvernului nr. 165/2002.

Anexa 1 CONŢINUTUL MINIM AL PROSPECTULUI DE OFERTA PUBLICA DE VÂNZARE DE ACŢIUNI

Capitolul 1

Informaţii referitoare la persoanele responsabile de întocmirea prospectului şi de auditarea situaţiilor financiare ale emitentului 1.1. Numele şi funcţia persoanelor fizice şi/sau denumirea şi adresa sediului social al persoanelor juridice responsabile de întocmirea prospectului sau a unor părţi ale acestuia, după caz, situaţie în care se vor indica acele părţi.

1.2. Declaraţii ale persoanelor responsabile, menţionate la punctul 1.1, din care să reiasă ca, după cunoştinţele lor, informaţiile furnizate sunt în conformitate cu realitatea şi nu conţin omisiuni de natura sa afecteze semnificativ conţinutul prospectului.

1.3. Numele, adresa şi date privind calificarea profesională a auditorului/cenzorului extern independent care a auditat situaţiile financiare ale emitentului din ultimii trei ani.

Declaraţie din care să reiasă ca situaţiile financiare au fost auditate. Dacă rapoartele de audit privind aceste documente conţin interpretări şi/sau calificări, asemenea interpretări sau calificări vor fi reproduse în întregime împreună cu motivele care au stat la baza lor.

Indicarea altor informaţii sau părţi din prospect care au fost auditate de către auditorul financiar/cenzorul extern independent.

Capitolul 2

2.1. Informaţii privind admiterea pe piaţa reglementată a acţiunilor obiect al ofertei publice Precizarea dacă prospectul se referă la valori mobiliare de acelaşi tip, deja tranzactionale sau pentru care se urmăreşte listarea în vederea tranzactionarii pe o piaţa reglementată.

2.2. Informaţii privind acţiunile care fac obiectul prospectului de oferta.

2.2.1. Indicarea actului decizional în virtutea căruia acţiunile au fost sau vor fi emise (de ex. decizia Consiliului de Administraţie sau hotărârea adunării generale a acţionarilor).

Natura emisiunii şi valoarea totală, precum şi numărul de acţiuni care au fost sau care vor fi emise.

2.2.2. O descriere concisă a drepturilor aferente acţiunilor, în special cele referitoare la drepturile de vot, cota de participare la profit, precum şi cota cuvenită din activ sau din alte drepturi, în urma lichidării.

2.2.3. Impozitul pe dividende şi menţionarea modalitatii de percepere a acestuia, prin reţinere la sursa în ţara de origine sau în ţara în care acţiunile sunt listate.

Precizarea faptului dacă emitentul îşi asuma răspunderea pentru reţinerea la sursa şi vărsarea acestui impozit.

2.2.4. Data la care se naşte dreptul la dividende.

2.2.5. Piaţa reglementată unde au fost admise sau pe care se urmăreşte admiterea acţiunilor.

2.2.6. Organismul financiar care reprezintă agenţii plătitori ai emitentului.

2.2.7. Informaţii privind regimul juridic al exercitării drepturilor de preferinta de către actionarii îndreptăţiţi (negocierea drepturilor de preferinta; tratamentul juridic aplicat drepturilor de subscriere neexercitate).

2.2.8. Dacă emisiunea a fost sau este facuta simultan pe piaţa reglementată din România şi pe o piaţa din cadrul Uniunii Europene sau dintr-un stat cu care exista acorduri de reciprocitate, iar o transa a fost sau este rezervată pentru unele dintre acestea, indicarea oricărei astfel de transe.

2.2.9. Valoarea totală a ofertei şi numărul de acţiuni obiect al acesteia.

2.2.10. Preţul de emisiune, preţul de oferta, valoarea nominală şi valoarea intrinseca; prima de emisiune şi valoarea oricăror cheltuieli suportate în mod specific de către subscriitor sau achizitor.

2.2.11. Perioada de derulare a ofertei de acţiuni şi numele societăţii de servicii de investiţii financiare şi a entitatilor din cadrul grupului de distribuţie responsabile pentru primirea subscriptiilor.

2.2.12. Informaţii referitoare la modalitatea de alocare în caz de suprasubscriere.

2.2.13. Informaţii referitoare la preţ sau la condiţiile de determinare a acestuia.

2.2.14. Informaţii privind posibilitatea de majorare a numărului acţiunilor care fac obiectul ofertei, în caz de suprasubscriere.

2.2.15. Informaţii privind modalitatea de plată a acţiunilor subscrise în cadrul ofertei.

2.2.16. Informaţii privind modalitatea de înregistrare a subscriitorilor în registrul independent al acţionarilor.

2.2.17. Numele, adresa şi descrierea entitatilor care se obliga sa achizitioneze acţiunile nesubscrise în cadrul ofertei (dacă este cazul). În situaţia în care emisiunea nu este garantată integral, o declaraţie privind partea care nu este acoperită.

2.2.18. Indicarea sau estimarea valorii totale şi/sau a valorii pe acţiune a cheltuielilor legate de emisiunea de acţiuni, menţionând comisionul societăţii de servicii de investiţii financiare şi a grupului de distribuţie etc.

2.2.19. Valoarea neta a sumelor ce urmează a fi încasate de emitent provenite din oferta publică şi destinaţia acestora (finanţarea programelor de investiţii sau întărirea situaţiei financiare a emitentului).

2.3. Informaţii privind admiterea şi tranzacţionarea acţiunilor pe o piaţa reglementată 2.3.1. Dacă acţiuni din aceeaşi clasa sunt deja listate pe una sau mai multe pieţe reglementate, indicarea acestora.

2.3.2. În situaţia unei oferte publice iniţiale se va preciza piaţa reglementată pe care se intenţionează listarea acţiunilor obiect al ofertei.

2.3.3. Datele la care noile acţiuni vor fi listate şi tranzacţionate, dacă sunt cunoscute.

2.3.4. Indicarea oricărui aspect din cele de mai jos care a intervenit în decursul ultimului an financiar şi în anul financiar curent:

În cazul în care au existat astfel de oferte, se va preciza preţul la care acestea au fost derulate.

Capitolul 3

Informaţii generale privind emitentul şi capitalul acestuia 3.1. Informaţii generale privind emitentul 3.1.1. Numele, sediul social şi sediile secundare.

3.1.2. Data infiintarii şi durata de funcţionare.

3.1.3. Legislaţia în conformitate cu care funcţionează emitentul şi forma legală în care este înfiinţat potrivit legislaţiei respective.

3.1.4. Indicarea obiectului de activitate al emitentului şi referire la clauza (paragraful, articolul) din actele constitutive în care este descris.

3.1.5. Indicarea Oficiului Registrului Comerţului sau a autorităţii similare la care este înregistrat şi numărul de înregistrare.

3.1.6. Indicarea locului în care pot fi verificate documentele care privesc emitentul şi la care se face referire în prospectul de oferta.

3.2. Informaţii generale cu privire la capital 3.2.1. Valoarea capitalului subscris şi vărsat, numărul şi clasele de acţiuni din care este compus, cu detalii privind caracteristicile lor principale;

3.2.2. În cazul în care exista o iniţiativă de majorare a capitalului, în legătură, printre altele, cu conversii ale împrumuturilor efectuate sau optiuni de subscriere acordate, se vor indica:

3.2.3. Valoarea obligaţiunilor convertibile, a obligaţiunilor convertibile în acţiuni ale emitentului în alta societate şi a obligaţiunilor garantate, cu indicarea condiţiilor care le guvernează şi a procedurilor de conversie, schimb şi subscriere.

3.2.4. Condiţii impuse de actele constitutive care guvernează modificarea capitalului social şi a drepturilor aferente diferitelor clase de acţiuni.

3.2.5. Descrierea operaţiunilor din ultimii trei ani care au dus la modificarea valorii capitalului emis (subscris) şi/sau a numărului şi claselor de acţiuni din care este compus.

3.2.6. Indicarea persoanelor fizice şi juridice care, direct sau indirect, separat sau împreună, exercita sau ar putea exercita control asupra emitentului şi detalii privind deţinerea din capitalul social care le conferă drept de vot.

3.2.7. Indicarea acţionarilor care, direct sau indirect, deţin mai mult de 10% din capitalul social al emitentului.

3.2.8. Dacă emitentul aparţine unui grup, o scurta descriere a grupului şi a poziţiei emitentului în cadrul acestuia.

3.2.9. Numărul, valoarea intrinseca şi valoarea nominală a oricăror acţiuni proprii pe care emitentul sau o alta societate în care acesta are direct sau indirect o deţinere de mai mult de 50%, le-a dobândit şi le deţine, dacă astfel de valori mobiliare nu apar ca un capitol separat în bilanţul contabil.

Capitolul 4

Informaţii referitoare la activităţile emitentului 4.1. Activităţile principale ale emitentului 4.1.1. Descrierea activităţilor principale ale emitentului, precizându-se categoriile de produse vândute şi/sau de servicii prestate.

Menţionarea oricăror produse şi/sau servicii noi semnificative.

4.1.2. Analiza cifrei de afaceri pe ultimele trei exercitii financiare defalcata pe domenii de activitate şi pieţe geografice dacă, având în vedere modul de organizare a vânzării de produse şi a prestării de servicii care fac obiectul activităţii obişnuite a emitentului, exista diferenţe considerabile între aceste domenii şi pieţe.

4.1.3. Amplasarea şi dimensiunea sediilor principale ale emitentului şi furnizarea unor informaţii generale cu privire la proprietăţile imobiliare deţinute. (Se considera sediu principal cel care realizează cel puţin 10% din cifra de afaceri).

4.1.4. Pentru întreprinderile implicate în activităţi de minerit, extragere de hidrocarburi sau exploatarea carierelor vor fi precizate depozitele, rezervele exploatabile şi perioada de exploatare estimată. Se vor indica termenii principali ai concesiunii şi condiţiile economice pentru exploatarea acestora.

4.2. Informaţii generale privind măsura în care emitentul este dependent, dacă este cazul, de brevete sau licenţe, contracte industriale, comerciale ori financiare sau noi procedee de producţie, dacă asemenea factori au o importanţa fundamentală pentru activitatea sau rentabilitatea emitentului.

4.3. Informaţii referitoare la politica de cercetare şi dezvoltare a noilor produse şi servicii de-a lungul ultimelor trei exercitii financiare, dacă aceste informaţii sunt considerate a fi semnificative.

4.4. Informaţii în legătură cu toate procedurile judiciare sau arbitrale care au avut sau ar putea avea un impact semnificativ asupra situaţiei financiare a emitentului în ultimii trei ani.

4.5. Informaţii cu privire la orice întreruperi ale activităţii emitentului care au avut sau ar putea avea un impact semnificativ asupra situaţiei financiare a acestuia în ultimii trei ani.

4.6. Numărul mediu al salariaţilor şi modificări în acest sens intervenite în decursul ultimelor trei exercitii financiare, cat şi informaţii referitoare la distribuirea personalului angajat pe principalele categorii de activitate, în măsura în care este posibil.

4.7. Politica de investiţii.

4.7.1. Descrierea, pe bază de cifre, a principalelor investiţii realizate, incluzând participatiile (acţiuni, obligaţiuni etc.) în alte entităţi, intervenite în decursul ultimelor trei exercitii financiare şi în lunile care s-au scurs deja din actualul exerciţiu financiar.

4.7.2. Distribuţia acestor investiţii din punct de vedere geografic (în ţara şi în străinătate).

Metode de finanţare (interne sau externe).

4.7.3. Informaţii privind principalele investiţii viitoare ale emitentului, respectiv acele investiţii care depăşesc 20% din totalul activelor emitentului înregistrate la sfârşitul exerciţiului financiar anterior perioadei în care acestea sunt realizate.

Capitolul 5

Informaţii referitoare la activele şi pasivele emitentului şi la situaţia financiară a acestuia 5.1. Situaţiile contabile ale emitentului.

5.1.1. Bilanţul contabil şi contul de profit şi pierderi pe ultimele trei exercitii financiare.

În situaţia în care emitentul funcţionează de mai puţin de 3 ani se vor include situaţiile contabile pentru perioada de funcţionare până la momentul depunerii prospectului de oferta.

5.1.2. În cazul în care emitentul întocmeşte numai bilanţul anual consolidat, acesta va fi inclus în prospect în conformitate cu cerinţele de la punctul 5.1.1.

Dacă emitentul întocmeşte atât bilanţul anual propriu, cat şi pe cel consolidat, acesta va include ambele bilanţuri în prospect în conformitate cu cerinţele de la punctul 5.1.1.

C.N.V.M. poate permite emitentului includerea fie a bilanţului anual propriu, fie a celui consolidat, cu condiţia ca bilanţurile neincluse sa nu conţină informaţii suplimentare semnificative.

5.1.3. Informaţii privind profitul sau pierderea raportate per acţiune ale societăţii emitente, pe un exerciţiu financiar, după plata impozitului, calculate pe ultimele trei exercitii financiare, în cazul în care societatea include bilanţul anual propriu în prospect.

Dacă emitentul include în prospect doar bilanţul anual consolidat, va preciza profitul sau pierderea consolidate pe acţiune, raportate la un exerciţiu financiar, calculate pentru ultimele trei exercitii financiare.

În cazul în care, în cursul perioadei mai sus amintite, numărul acţiunilor se modifica ca urmare, de exemplu, a unei majorări sau diminuari a capitalului sau a unei consolidări ori splitari a valorii nominale a acţiunilor, profitul sau pierderea per acţiune la care se face referire în primul şi al doilea subalineat se va adapta pentru a se putea face o comparatie; în acest caz, formula de adaptare utilizata va fi precizată în prospect.

5.1.4. Suma aferentă dividendului per acţiune pe ultimele trei exercitii financiare, adaptată, dacă este cazul, pentru a se putea realiza o comparatie conform celui de-al treilea subalineat de la punctul 5.1.3.

5.1.5. În eventualitatea în care au trecut mai mult de 3 luni de la cea mai recenta situaţie financiară proprie sau consolidata auditata, se va include în prospect şi se va ataşa acestuia o situaţie financiară provizorie trimestriala. Dacă respectiva situaţie financiară nu este supusă unei evaluări a auditorilor, acest lucru va fi menţionat.

Dacă emitentul va realiza un bilanţ anual consolidat, C.N.V.M. va decide dacă situaţia financiară provizorie care urmează a fi înaintată trebuie să fie de asemenea consolidata sau nu.

Orice modificare semnificativă intervenita de la încheierea celui mai recent exerciţiu financiar sau de la întocmirea situaţiei financiare provizorii trebuie să fie prezentată într-o nota inclusă în prospect sau ataşată acestuia.

5.1.6. Un tabel care să precizeze sursele şi utilizarea fondurilor în decursul ultimelor trei exercitii financiare.

5.1.7. Detalii individualizate referitoare la societăţile în care emitentul deţine o cota de capital de natura să aibă un impact semnificativ asupra evaluării propriilor active şi pasive şi asupra situaţiei financiare a acestuia.

Informaţiile enumerate mai jos vor fi oferite în orice situaţie pentru fiecare societate la care emitentul are o participare directa sau indirecta, dacă valoarea intrinseca a acestei participari reprezintă cel puţin 10% din capitalul propriu sau este sursa a cel puţin 10% din profitul net sau din pierderile emitentului, sau, în cazul unui grup, dacă valoarea intrinseca a acestei participari reprezintă cel puţin 10% din activele nete consolidate sau este sursa a cel puţin 10% din profitul sau pierderile consolidate ale grupului.

Informaţiile enumerate mai jos nu necesita să fie prezentate, dacă emitentul dovedeşte ca detinerile sale nu sunt pe termen lung (mai mult de 1 an).

În mod asemănător, informaţiile cerute conform punctelor (e) şi (f) pot fi omise dacă societatea la care este deţinută participarea nu publică bilanţuri anuale.

Informaţiile furnizate la punctul d)-i) pot fi omise dacă, după părerea C.N.V.M., aceasta omisiune nu este de natura a induce investitorii în eroare.

5.1.8. Atunci când prospectul conţine bilanţul anual consolidat, trebuie să se facă cunoscute următoarele:

5.1.9. În eventualitatea în care emitentul este o societate dominantă care formează un grup împreună cu una sau mai multe societăţi dependente, detaliile solicitate în capitolul 4 şi 7 vor fi furnizate cu privire la emitent cat şi la grupul respectiv.

C.N.V.M. poate permite furnizarea de informaţii doar cu privire la emitent sau la grup, cu condiţia ca detaliile care nu sunt prezentate sa nu fie semnificative.

Capitolul 6

Informaţii referitoare la administrare, management şi supraveghere 6.1. Numele, adresa şi funcţia deţinută în societatea emitenta de către fondatori şi de către persoanele ce compun organele de administrare şi de control. Se vor preciza principalele activităţi realizate de aceştia în afară societăţii, în cazul în care respectivele activităţi prezintă importanţa pentru societate.

6.2. Interesele membrilor organelor de administrare, de conducere sau supraveghere faţă de societatea emitenta.

6.2.1. Remuneraţia şi beneficiile în natura, acordate în decursul celui mai recent exerciţiu financiar personalului de conducere şi control.

Trebuie menţionate remuneraţia totală şi beneficiile în natura acordate tuturor membrilor organelor de administrare, de control ale emitentului de către toate organismele dependente împreună cu care formează grupul respectiv.

6.2.2. Informaţii referitoare la natura şi amploarea intereselor membrilor organelor de administrare şi de control în tranzacţiile neobisnuite din punctul de vedere al naturii sau condiţiilor de desfăşurare (cum ar fi cumpărările în afară activităţii normale, achiziţiile sau vânzările de mijloace fixe) în timpul exerciţiilor financiare anterioare şi curente.

6.2.3. Numărul total al acţiunilor societăţii emitente deţinute de membrii organelor de administraţie şi de control.

6.3. Totalul împrumuturilor acordate de către emitent persoanelor la care se face referire la punctul 6.1. şi al garanţiilor furnizate de către emitent în beneficiul respectivelor persoane.

6.4. Planurile de acordare către personal de acţiuni ale societăţii.

Capitolul 7

Informaţii privind activitatea curenta şi perspectivele emitentului 7.1. Informaţii generale privind evolutiile recente (de la data încheierii ultimului exerciţiu financiar) din cadrul activităţii societăţii în ceea ce priveşte:

7.2. Estimari privind perspectivele emitentului pentru exerciţiul financiar curent.

Capitolul 8

Principalii factori de risc ai acţiunilor ce fac obiectul ofertei publice 8.1. Factori de natura politica, juridică şi economică referitoare la piaţa unde se face emisiunea.

8.2. Factori de natura economică privind industria în care operează emitentul.

8.3. Factori de risc cu privire la emitent şi/sau ofertant.

8.4. Factori de risc referitori la valorile mobiliare oferite.

8.5. Alte riscuri considerate relevante.

Anexa 2 CONŢINUTUL MINIM AL PROSPECTULUI DE OFERTA PUBLICA DE VÂNZARE DE OBLIGAŢIUNI CORPORATIVE

Capitolul 1

Informaţii referitoare la persoanele responsabile de întocmirea prospectului şi de auditarea situaţiilor financiare ale emitentului 1.1. Numele şi funcţia persoanelor fizice şi/sau denumirea şi adresa sediului social al persoanelor juridice responsabile de întocmirea prospectului sau a unor părţi ale acestuia, după caz, situaţie în care se vor indica acele părţi.

1.2. Declaraţii ale persoanelor responsabile, menţionate la punctul 1.1., din care să reiasă ca, după cunoştinţele lor, informaţiile furnizate sunt în conformitate cu realitatea şi nu conţin omisiuni de natura sa afecteze semnificativ conţinutul prospectului.

1.3. Numele, adresa şi date privind calificarea profesională a auditorului/cenzorului extern independent care a auditat situaţiile financiare ale societăţii din ultimii trei ani. Declaraţie din care să reiasă faptul ca situaţiile financiare au fost auditate. Dacă rapoartele de audit privind aceste documente conţin interpretări şi/sau calificări, asemenea interpretări sau calificări vor fi reproduse în întregime împreună cu motivele care au stat la baza lor.

Indicarea altor informaţii sau părţi din prospect care au fost auditate de către auditorul financiar.

Capitolul 2

Informaţii privind împrumutul obligatar şi admiterea obligaţiunilor pe o piaţa reglementată 2.1. Caracteristicile împrumutului.

2.1.1. Valoarea nominală a împrumutului.

2.1.2. Natura şi numărul obligaţiunilor emise.

2.1.3. Valoarea nominală, preţul de emisiune, preţul de rambursare şi rata nominală a dobânzii; în situaţia în care dobânda oferită este variabila, descrierea modalităţilor prin care aceasta se determina.

2.1.4. Procedurile privind acordarea altor avantaje deţinătorilor de obligaţiuni; metoda de calculare a acestor avantaje.

2.1.5. Impozite şi taxe privind câştigurile aferente obligaţiunilor.

2.1.6. Modalitatea de rambursare a împrumutului, incluzând prevederi privind o eventuala răscumpărare anticipata a împrumutului de către emitent.

2.1.7. Informaţii privind agentul de plată al emitentului.

2.1.8. Modalitatea de derulare a împrumutului obligatar:

2.2. Cadrul legal privind emisiunea 2.2.1. Informaţii privind hotărârea organelor statutare, autorizaţii sau aprobări în baza cărora obligaţiunile au fost sau urmează a fi emise.

2.2.2. Tipul operaţiunii şi valoarea emisiunii.

2.2.3. Numărul obligaţiunilor care au fost sau urmează a fi emise, dacă acesta este determinat sau modalitatea de determinare a acestuia.

2.2.4. Natura şi modalităţile de garantare, asigurări şi angajamente privind rambursarea împrumutului şi plata dobânzilor aferente.

Informaţii privind locul unde publicul poate consulta contractele privind garantarea şi celelalte elemente asiguratorii privind împrumutul obligatar.

2.2.5. Informaţii privind organele statutare ale obligatarilor.

2.2.6. Precizări privind subordonarea împrumutului obligatar faţă de alte datorii ale emitentului prezente sau viitoare.

2.2.7. Prevederile legale privind respectiva emisiune de obligaţiuni şi instanţele competente în soluţionarea eventualelor litigii.

2.2.8. Menţionarea eventualelor restrictii ce pot afecta libera transferabilitate a obligaţiunilor.

2.2.9. Numele, adresele şi descrierea entitatilor care se obliga sa achizitioneze obligaţiunile nesubscrise în cadrul ofertei (dacă este cazul). În situaţia în care emisiunea nu este subscrisă integral de către aceştia, o declaraţie privind partea care nu este acoperită.

2.2.10. Informaţii privind piaţa reglementată pe care se intenţionează listarea obligaţiunilor.

2.2.11. Dacă oferta a fost sau se face simultan pe pieţele reglementate din două sau mai multe state, descrierea transelor care se oferă pe fiecare din aceste pieţe.

2.2.12. Dacă obligaţiuni din aceeaşi clasa sunt deja listate, se va indica piaţa reglementată respectiva.

2.3. Modalitatea de derulare a ofertei.

2.3.1. Preţul de vânzare şi modalitatea de plată.

2.3.2. Prevederi privind perioada de derulare a ofertei.

2.3.3. Precizări privind intermediarul ofertei şi/sau grupul de distribuţie prin care se pot face subscrieri în cadrul ofertei.

2.3.4. Prevederi privind revocabilitatea subscrierilor efectuate.

2.3.5. Suma neta care se estimeaza a fi încasată de către emitent.

2.3.6. Intentiile emitentului privind utilizarea fondurilor atrase.

Capitolul 3

Informaţii generale privind emitentul şi capitalul acestuia 3.1. Informaţii generale privind emitentul.

3.1.1. Numele, sediul social şi sediile secundare, dacă este cazul.

3.1.2. Data infiintarii şi durata pentru care a fost înfiinţat.

3.1.3. Legislaţia în conformitate cu care funcţionează emitentul şi forma legală în care este înfiinţat potrivit acelei legislaţii.

3.1.4. Indicarea obiectului de activitate al emitentului, cu referire la clauza (paragraful, articolul) din actele constitutive în care este descris.

3.1.5. Indicarea Oficiului Registrului Comerţului sau a autorităţii similare la care emitentul este înregistrat şi numărul de înregistrare.

3.1.6. Indicarea locului în care pot fi verificate documentele care privesc emitentul şi la care se face referire în prospectul de emisiune.

3.2. Informaţii generale cu privire la capital.

3.2.1. Valoarea capitalului subscris şi vărsat, numărul şi clasele de acţiuni din care este compus, cu detalii privind caracteristicile lor principale.

3.2.2. Valoarea obligaţiunilor convertibile, a obligaţiunilor convertibile în acţiuni ale emitentului în alta societate şi obligaţiuni garantate, cu indicarea condiţiilor care le guvernează şi a procedurilor de conversie.

3.2.3. Dacă emitentul aparţine unui grup, o scurta descriere a grupului şi a poziţiei emitentului în cadrul grupului.

Numărul, valoarea intrinseca şi valoarea nominală, a oricăror acţiuni proprii pe care emitentul sau o alta societate în care acesta are, direct sau indirect, o deţinere mai mare de 50%, le deţine, dacă astfel de valori mobiliare nu apar ca un capitol separat în bilanţul contabil.

Capitolul 4

Informaţii referitoare la activităţile emitentului 4.1. Activităţile principale ale emitentului 4.1.1. Descrierea activităţilor principale ale emitentului, precizându-se categoriile de produse vândute şi/sau de servicii prestate.

Menţionarea oricăror produse şi/sau servicii noi semnificative.

4.1.2. Cifra de afaceri pe ultimele trei exercitii financiare.

4.1.3. Amplasarea şi dimensiunea sediilor principale ale emitentului şi furnizarea unor informaţii generale cu privire la proprietăţile imobiliare deţinute.

4.1.4. Pentru întreprinderile implicate în activităţi de minerit, extragere de hidrocarburi sau exploatarea carierelor vor fi precizate depozitele, rezervele exploatabile şi perioada de exploatare estimată. Se vor indica termenii principali ai concesiunii şi condiţiile economice pentru exploatarea acestora.

4.1.5. În situaţia în care informaţiile de la punctele 4.1.1.-4.1.4. au fost influentate de factori excepţionali, se vor menţiona aceşti factori.

4.2. Informaţii generale privind măsura în care emitentul este dependent de brevete sau licenţe, contracte industriale, comerciale ori financiare sau noi procedee de producţie, dacă asemenea factori au o importanţa fundamentală pentru activitatea sau rentabilitatea emitentului.

4.3. Informaţii referitoare la politica de cercetare şi dezvoltare a noilor produse şi servicii de-a lungul ultimelor trei exercitii financiare, dacă aceste informaţii se considera a fi semnificative.

4.4. Informaţii în legătură cu toate procedurile judiciare sau arbitrale care au avut sau ar putea avea un impact semnificativ asupra situaţiei financiare a emitentului în ultimii trei ani.

4.5. Politica de investiţii.

4.5.1. Descrierea, pe bază de cifre, a principalelor investiţii realizate, incluzând participatiile (acţiuni, obligaţiuni etc.) în alte entităţi, intervenite în decursul ultimelor trei exercitii financiare şi în lunile care s-au scurs deja din actualul exerciţiu financiar.

Distribuţia acestor investiţii din punct de vedere geografic (în ţara şi în străinătate).

Metode de finanţare (interne sau externe).

4.5.2. Informaţii privind principalele investiţii viitoare ale emitentului, respectiv acele investiţii care depăşesc 20% din totalul activelor emitentului înregistrate la sfârşitul exerciţiului financiar anterior perioadei în care acestea sunt realizate.

Capitolul 5

Informaţii referitoare la activele şi pasivele emitentului şi la situaţia financiară a acestuia 5.1. Situaţiile contabile ale emitentului.

5.1.1. Bilanţul contabil şi contul de profit şi pierderi pentru ultimele trei exercitii financiare.

5.1.2. În cazul în care emitentul întocmeşte numai bilanţul anual consolidat, acesta va include acest bilanţ în prospect, în conformitate cu cerinţele de la punctul 5.1.1.

Dacă emitentul întocmeşte atât bilanţul anual propriu, cat şi pe cel consolidat, acesta va include ambele bilanţuri în prospect, în conformitate cu cerinţele de la punctul 5.1.1.

C.N.V.M. este în măsura să permită emitentului includerea fie a bilanţului anual propriu, fie a celui consolidat, cu condiţia ca bilanţurile neincluse sa nu conţină informaţii suplimentare semnificative.

5.1.3. În eventualitatea în care au trecut mai mult de 3 luni de la cea mai recenta situaţie financiară proprie sau consolidata auditata, se va include în prospect şi se va ataşa acestuia o situaţie financiară provizorie trimestriala. Dacă respectiva situaţie financiară nu este supusă unei evaluări a auditorilor, acest lucru va fi menţionat.

Dacă emitentul va realiza un bilanţ anual consolidat, C.N.V.M. va decide dacă situaţia financiară provizorie care urmează a fi înaintată trebuie să fie de asemenea consolidata sau nu.

Orice modificare semnificativă intervenita de la încheierea celui mai recent exerciţiu financiar sau de la întocmirea situaţiei financiare provizorii trebuie să fie prezentată într-o nota inclusă în prospect sau ataşată acestuia.

5.1.4. Dacă bilanţul anual propriu nu reflecta o imagine fidela a activelor şi pasivelor emitentului, a situaţiei financiare şi a contului de profit şi pierderi, trebuie furnizate informaţii suplimentare detaliate.

5.1.5. Precizarea următoarelor informaţii:

5.1.6. Un tabel care să precizeze sursele şi utilizarea fondurilor în decursul ultimelor trei exercitii financiare.

5.1.7. Detalii individualizate referitoare la societăţile în care emitentul deţine o cota de capital de natura să aibă un impact semnificativ asupra evaluării propriilor active şi pasive şi asupra situaţiei financiare a acestuia.

Informaţiile enumerate mai jos vor fi oferite în orice situaţie pentru fiecare societate la care emitentul are o participare directa sau indirecta, dacă valoarea intrinseca a acestei participari reprezintă cel puţin 10% din capitalul propriu sau este sursa a cel puţin 10% din profitul net sau din pierderile emitentului, sau, în cazul unui grup, dacă valoarea intrinseca a acestei participari reprezintă cel puţin 10% din activele nete consolidate sau este sursa a cel puţin 10% din profitul net sau pierderile consolidate ale grupului.

Informaţiile enumerate mai jos nu necesita să fie prezentate, dacă emitentul dovedeşte ca detinerile sale nu sunt pe termen lung (mai mult de 1 an).

În mod asemănător, informaţiile cerute conform punctelor (e) şi (f) pot fi omise dacă societatea la care este deţinută participarea nu publică bilanţuri anuale.

Informaţiile furnizate la punctul d)-h) pot fi omise dacă, după părerea C.N.V.M., aceasta omisiune este de natura a nu induce investitorii în eroare:

5.1.8. Atunci când prospectul conţine bilanţul anual consolidat, trebuie să se facă cunoscute următoarele:

5.1.9. În eventualitatea în care emitentul este o societate dominantă care formează un grup împreună cu una sau mai multe societăţi dependente, detaliile solicitate în capitolul 4 şi 7 vor fi furnizate cu privire la emitent, cat şi la grupul respectiv.

C.N.V.M. poate permite furnizarea de informaţii doar cu privire la emitent sau la grup, cu condiţia ca detaliile care nu sunt prezentate sa nu fie semnificative.

Capitolul 6

Informaţii referitoare la administrare, management şi supraveghere 6.1. Numele, adresa şi funcţia deţinută în societatea emitenta de către persoane ce compun organele de administrare şi de control, precum şi principalele activităţi realizate de aceştia în afară societăţii, în cazul în care respectivele activităţi prezintă importanţa pentru societate.

Capitolul 7

Informaţii privind activitatea curenta şi perspectivele emitentului 7.1. Informaţii generale privind evolutiile recente (de la data încheierii ultimului exerciţiu financiar) din cadrul activităţii societăţii în ceea ce priveşte:

7.2. Estimari privind perspectivele emitentului pentru cel puţin exerciţiul financiar curent.

Capitolul 8

Principalii factori de risc ai obligaţiunilor corporative ce fac obiectul ofertei publice 8.1. Factori de natura politica, juridică şi economică referitoare la piaţa unde se face emisiunea.

8.2. Factori de natura economică privind industria în care operează emitentul.

8.3. Factori de risc cu privire la emitent şi ofertant (în cazul ofertei secundare de vânzare).

8.4. Factori de risc referitori la valorile mobiliare oferite.

Notă:

În situaţia în care rambursarea împrumutului obligatar şi plata dobânzilor aferente sunt garantate de o terta parte, vor fi inserate în cadrul prospectului de oferta informaţiile prevăzute în cadrul paragrafului 1.3. şi capitolele 3-7 din prezenta anexa.

Anexa 3 CONŢINUTUL PROSPECTULUI PRELIMINAR PRIVIND EVALUAREA INTENTIEI DE INVESTIŢIE 1. Prezentarea ofertantului:

Denumire, cod fiscal, certificat de înregistrare la ORC.

Obiectul principal de activitate.

Capitalul social şi structura actionariatului.

Anexa 4 CONŢINUTUL ANUNŢULUI OFERTEI PUBLICE DE VÂNZARE Anunţul ofertei publice de vânzare va conţine cel puţin următoarele informaţii:

Anexa 5 NOTIFICARE CU PRIVIRE LA REZULTATELE OFERTEI PUBLICE DE VÂNZARE Data raportului: ZZ/LL/AA 1. a) Numele emitentului. Capitalul social înaintea ofertei publice.

Ofertant, Intermediar, Anexa 6 CONŢINUTUL MINIM AL PROSPECTULUI DE OFERTA PUBLICA DE CUMPĂRARE 1. Identificarea societăţii vizate (sediu, cod fiscal, valoarea capitalului social, structura actionariatului).

Ofertant, Intermediar, Anexa 7 CONŢINUTUL ANUNŢULUI OFERTEI PUBLICE DE CUMPĂRARE Anunţul ofertei publice de cumpărare va indica următoarele:

Ofertant, Intermediar, Anexa 8 CONŢINUTUL ANUNŢULUI PRELIMINAR ÎN CAZUL UNEI OFERTE PUBLICE DE PRELUARE 1. Identificarea emitentului (denumire, cod fiscal, sediu);

Ofertant, Intermediar, Anexa 9 CONŢINUTUL MINIM AL PROSPECTULUI DE OFERTA PUBLICA DE PRELUARE 1. Identificarea societăţii vizate (sediu, cod fiscal, valoarea capitalului social, structura actionariatului);

Ofertant, Intermediar, Anexa 10 NOTIFICARE CU PRIVIRE LA REZULTATELE OFERTEI PUBLICE DE CUMPĂRARE/PRELUARE Data raportului: ZZ/LL/AA 1. Numele emitentului, ofertantului şi intermediarului ofertei;

Ofertant, Intermediar, Anexa 11 CONŢINUTUL ANUNŢULUI PRIVIND EXPRIMAREA INTENTIEI DE PRELUARE A UNEI SOCIETĂŢI DEŢINUTE PUBLIC ÎN VEDEREA DECLARĂRII ACESTEIA CA SOCIETATE DE TIP ÎNCHIS 1. Identificarea emitentului (denumire, cod fiscal, sediu);

Ofertant, Intermediar, Anexa 12 CONŢINUTUL MINIM AL PROSPECTULUI DE OBLIGAŢIUNI MUNICIPALE

Capitolul 1

Informaţii referitoare la obligaţiunile municipale 1. Caracteristicile împrumutului obligatar:

1.1. Emitentul;

1.2. Cadrul legal şi hotărârea Consiliului Local care aproba emisiunea de obligaţiuni;

1.3. Valoarea;

1.4. Preţul de vânzare Dacă preţul de vânzare va fi determinabil, se vor descrie modalităţile de stabilire a preţului şi termenul limita până la care acesta se poate stabili.

1.5. Perioada de derulare a ofertei publice;

1.6. Piaţa reglementată pe care se intenţionează tranzacţionarea obligaţiunilor;

1.7. Informaţii privind intermediarul ofertei şi membrii grupului de distribuţie (dacă este cazul);

1.8. Scadenta:

1.9. Dobânda 1.9.1. Obligaţiuni cu dobânda fixa:

1.9.2. Obligaţiuni cu dobânda variabila:

1.10. Programul de rambursare a obligaţiunilor

Precizati condiţiile în care un emitent are opţiunea de a rascumpara obligaţiunile înainte de data scadentei împrumutului (principalului), inclusiv menţionarea intentiei actuale a emitentului de a efectua o astfel de răscumpărare.

1.11. Modalitatea de derulare a ofertei

Capitolul 2

Informaţii cu privire la emitent 2.1. Date de identificare:

2.1.1. Denumire şi sediu 2.1.2. Cod fiscal 2.2. Informaţii generale 2.2.1. Istorice 2.2.2. Geografice 2.2.3. Demografice

2.2.4. Economice 2.3. Administraţia publică locală 2.3.1. Cadrul legal 2.3.2. Informaţii referitoare la structura administrativă a emitentului:

2.3.3. Informaţii despre persoanele juridice în care emitentul deţine o cota de participare mai mare de 10% din capitalul social.

2.3.4. Relaţiile dintre emitent şi alte organisme administrative.

2.4. Principalele servicii oferite de autoritatea publică locală

Capitolul 3

Date financiare 3.1. Bilanţurile contabile aferente ultimilor 3 ani 3.2. Conturile de execuţie bugetară aferente ultimilor 3 ani 3.3. Obligaţiile financiare care rezultă din împrumuturi şi garanţiile acordate pentru astfel de obligaţii 3.4. Încadrarea împrumutului obligatar în prevederile legale.

Capitolul 4

Litigii Indicaţi litigiile posibile sau deja în curs, precum şi proceduri administrative care pot avea un impact negativ asupra capacităţii emitentului de a rambursa obligaţiunile municipale.

Capitolul 5

Factori de risc 5.1. Factori de risc care ar putea avea un impact negativ asupra capacităţii emitentului de a efectua plata totală şi la timp către deţinătorii de obligaţiuni; ex:

Capitolul 6

Informaţii suplimentare necesare în cazul finanţării de proiecte 1. Obiectivul investiţiei;

Emitentul se obliga sa ramburseze datoria şi sa plătească dobânzile şi comisioanele aferente acestei datorii numai din veniturile autorităţii administraţiei publice locale, fără ca Guvernul să aibă vreo obligaţie de plată sau credibilitatea sau capacitatea de impozitare a Guvernului să fie folosită pentru garantarea rambursarii datoriei unităţii administrativ-teritoriale, a plăţii dobânzilor şi comisioanelor aferente.

Ofertant, Intermediar, Anexa 13 CONŢINUTUL MINIM AL PROSPECTULUI DE OBLIGAŢIUNI EMISE DE AUTORITĂŢILE ADMINISTRAŢIEI PUBLICE CENTRALE CU EXCEPŢIA EMISIUNILOR PRIMARE DE TITLURI DE STAT

Capitolul 1

Informaţii referitoare la obligaţiunile emise 1. Caracteristicile împrumutului obligatar;

1.1. Emitentul;

1.2. Cadrul legal şi hotărârea autorităţii administraţiei centrale care aproba emisiunea de obligaţiuni;

1.3. Valoarea;

1.4. Preţul de vânzare;

Dacă preţul de vânzare va fi determinabil, se vor descrie modalităţile de stabilire a preţului şi termenul limita până la care acesta se poate stabili.

1.5. Perioada de derulare a ofertei publice;

1.6. Piaţa reglementată pe care se intenţionează tranzacţionarea obligaţiunilor;

1.7. Informaţii privind intermediarul ofertei şi membrii grupului de distribuţie (dacă este cazul);

1.8. Scadenta:

1.9. Dobânda 1.9.1. Obligaţiuni cu dobânda fixa:

1.9.2. Obligaţiuni cu dobânda variabila:

1.10. Programul de rambursare a obligaţiunilor

Precizati condiţiile în care un emitent are opţiunea de a rascumpara obligaţiunile înainte de data scadentei împrumutului (principalului), inclusiv menţionarea intentiei actuale a emitentului de a efectua o astfel de răscumpărare.

1.11. Modalitatea de derulare a ofertei

Capitolul 2

Informaţii cu privire la emitent 1. Date de identificare:

1.1. Denumire şi sediu 1.2. Cod fiscal 2. Informaţii generale

Capitolul 3

Date financiare 3.1. Bilanţurile contabile aferente ultimilor 3 ani 3.2. Conturile de execuţie bugetară aferente ultimilor 3 ani 3.3. Obligaţiile financiare care rezultă din împrumuturi şi garanţiile acordate pentru astfel de obligaţii 3.4. Încadrarea împrumutului obligatar în prevederile legale.

Capitolul 4

Litigii Indicaţi litigiile posibile sau deja în curs, precum şi proceduri administrative care pot avea un impact negativ asupra capacităţii emitentului de a rambursa obligaţiunile municipale.

Capitolul 5

Factori de risc 5.1. Factori de risc care ar putea avea un impact negativ asupra capacităţii emitentului de a efectua plata totală şi la timp către deţinătorii de obligaţiuni:

Capitolul 6

Informaţii suplimentare necesare în cazul finanţării de proiecte 1. Obiectivul investiţiei 2. Necesitatea şi oportunitatea investiţiei 3. Costul proiectului 4. Sursele finanţării 5. Modalitatea de realizare a investiţiei (termene, entitatea care va realiza obiectivul investitional) Ofertant, Intermediar, -------