Úřední zdrojee-Sbírka · nsoud.cz · nssoud.cz · nalus.usoud.cz · justice.cz · EUR-Lexdatabáze aktualizována 7. 10. 2026Jak ověřujeme data
Europaius
§ 40

§ 40 nařízení vlády o investování investičních fondů a o technikách k jejich obhospodařování – Metoda hodnoty v riziku je založena na modelu…

Nařízení vlády o investování investičních fondů a o technikách k jejich obhospodařování · 243/2013 Sb. · Bankovnictví, pojišťovnictví a finanční trh · neoficiální nadpis

Stručně: Tento paragraf stanovuje, jakým způsobem se má vypočítávat hodnota v riziku (VaR) pro standardní fondy, a to buď pomocí modelu relativní, nebo absolutní rizikové hodnoty, přičemž specifikuje podrobné požadavky na tyto modely. Standardní fondy musí pro výpočet celkové expozice používat metodu hodnoty v riziku (VaR), která zahrnuje všechny investiční nástroje, včetně derivátů. (§ 40 zákona č. 243/2013 Sb., nařízení vlády o investování investičních fondů a o technikách k jejich obhospodařování, stav k 7. 10. 2026)

Klíčová fakta

  • Lhůta nebo doba (odst. 3): „pro výpočet rizikové hodnoty je obdobím držení nástrojů 1 měsíc“
  • Lhůta nebo doba (odst. 3): „…období držení lze použít, koriguje-li se taková riziková hodnota na ekvivalent 1 měsíce pomocí druhé odmocniny poměru období“
  • Lhůta nebo doba (odst. 3): „efektivní historické období pozorování pro výpočet rizikové hodnoty je alespoň 1 rok“
  • Částka nebo sazba (odst. 3): „…hodnoty je používán jednostranný konfidenční interval na hladině spolehlivosti 99 %“
  • Odkazuje na: § 3
  • Znění: aktuální úplné znění podle Sbírky zákonů (e-Sbírka), stav databáze k
  • Zdroj: e-Sbírka, 243/2013 Sb.

Shrnutí z výkladu níže, závazné je znění zákona.

(1) Metoda hodnoty v riziku je založena na modelu relativní rizikové hodnoty nebo na modelu absolutní rizikové hodnoty a použije se na všechny investiční nástroje standardního fondu včetně derivátů.

(2) Model relativní rizikové hodnoty nelze použít, mění-li se rizikový profil standardního fondu často nebo není-li pro něj možné najít referenční portfolio.

(3) Model relativní rizikové hodnoty a model absolutní rizikové hodnoty musí splňovat tyto požadavky:

a) riziková hodnota je počítána denně,

b) pro výpočet rizikové hodnoty je používán jednostranný konfidenční interval na hladině spolehlivosti 99 %,

c) pro výpočet rizikové hodnoty je obdobím držení nástrojů 1 měsíc; rizikovou hodnotu vypočítanou za kratší období držení lze použít, koriguje-li se taková riziková hodnota na ekvivalent 1 měsíce pomocí druhé odmocniny poměru období,

d) efektivní historické období pozorování pro výpočet rizikové hodnoty je alespoň 1 rok; použití údajů za kratší období je přípustné, došlo-li ke značnému zvýšení cenové volatility,

e) datové soubory se obnovují alespoň jednou za 3 měsíce,

f) model je založen na maticích variance-kovariance, na historických simulacích nebo na simulacích Monte Carlo,

g) u úrokového rizika se zohledňují rizikové faktory odpovídající úrokovým mírám v každé měně s tím, že konstrukce výnosové křivky vychází ze všeobecně uznávaných metod a výnosová křivka je rozčleněna na alespoň 6 časových pásem,

h) u akciového rizika zohledňuje rizikové faktory odpovídající každému trhu uvedenému v § 3 odst. 1 písm. a), na němž obchodované akcie má standardní fond ve svém majetku,

i) u měnového rizika zohledňuje rizikové faktory odpovídající investičním nástrojům a pohledávkám na výplatu peněžních prostředků z účtu v jednotlivých cizích měnách,

j) model zohledňuje případné specifické riziko a

k) model obsahuje zpětné testování a stresové testování.

Srozumitelný výklad

Co to znamená v praxi

  • Standardní fondy musí pro výpočet celkové expozice používat metodu hodnoty v riziku (VaR), která zahrnuje všechny investiční nástroje, včetně derivátů.
  • Model relativní rizikové hodnoty nelze použít, pokud se rizikový profil fondu často mění nebo nelze najít vhodné referenční portfolio.
  • Výpočet rizikové hodnoty musí probíhat denně, s použitím jednostranného konfidenčního intervalu 99 % a období držení nástrojů 1 měsíc.
  • Model musí zohledňovat různá rizika (úrokové, akciové, měnové, specifické) a obsahovat zpětné a stresové testování.

Na co si dát pozor

  • Je nutné zajistit, aby použitý model splňoval všechny detailní požadavky uvedené v odstavci 3, jako je frekvence výpočtů, konfidenční interval, období držení, historické období pozorování a obnova datových souborů.
  • Při volbě mezi relativním a absolutním modelem je třeba posoudit, zda se rizikový profil fondu často mění nebo zda je možné najít referenční portfolio.

Generováno z textu ustanovení, orientační – nenahrazuje radu advokáta.