§ 17f zákon o podnikání na kapitálovém trhu – Algoritmické obchodování za účelem uskutečňování strategie tvorby trhu
Zákon o podnikání na kapitálovém trhu · 256/2004 Sb. · Bankovnictví, pojišťovnictví a finanční trh
Stručně: Paragraf 17f zákona o podnikání na kapitálovém trhu stanovuje povinnosti obchodníka s cennými papíry, který používá algoritmické obchodování k udržování trhu, zejména pak povinnost nepřetržitě poskytovat likviditu a uzavřít písemnou dohodu s obchodním systémem. Obchodník s cennými papíry, který algoritmicky obchoduje za účelem tvorby trhu, musí s výjimkou mimořádných okolností nepřetržitě zajišťovat likviditu na obchodním systému během stanovené doby obchodování. (§ 17f zákona č. 256/2004 Sb., zákon o podnikání na kapitálovém trhu, stav k 7. 10. 2026)
Klíčová fakta
- Předmět úpravy: Algoritmické obchodování za účelem uskutečňování strategie tvorby trhu
- Znění: aktuální úplné znění podle Sbírky zákonů (e-Sbírka), stav databáze k
- Zdroj: e-Sbírka, 256/2004 Sb.
(1) Obchodník s cennými papíry, který provádí algoritmické obchodování za účelem uskutečňování strategie tvorby trhu, je povinen, při zohlednění likvidity, rozsahu, povahy konkrétního trhu a vlastností obchodovaného nástroje
a) s výjimkou mimořádných okolností vykonávat činnost tvorby trhu nepřetržitě během stanovené části doby obchodování obchodního systému a danému obchodnímu systému tak poskytovat likviditu pravidelně a předvídatelným způsobem,
b) uzavřít písemnou dohodu s obchodním systémem, v níž jsou uvedeny alespoň povinnosti tohoto obchodníka s cennými papíry podle písmene a),
c) zavést, udržovat a uplatňovat účinné systémy a kontroly, které zajistí, aby v každém okamžiku plnil své povinnosti vyplývající z dohody uvedené v písmeni b).
(2) Platí, že obchodník s cennými papíry, který provádí algoritmické obchodování, uskutečňuje strategii tvorby trhu tehdy, pokud strategie tohoto obchodníka jako účastníka jednoho nebo více obchodních systémů zahrnuje v případě obchodování na vlastní účet zveřejňování závazných souběžných obousměrných kotací srovnatelné velikosti za tržní ceny, které se týkají jednoho nebo více investičních nástrojů v jednom nebo více obchodních systémech, přičemž výsledkem je pravidelné a časté zajišťování likvidity na celém trhu.
(3) Další podrobnosti týkající se strategie tvorby trhu podle odstavců 1 a 2 upravují čl. 1 až 7 nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2017/57887).
Srozumitelný výklad
Co to znamená v praxi
- Obchodník s cennými papíry, který algoritmicky obchoduje za účelem tvorby trhu, musí s výjimkou mimořádných okolností nepřetržitě zajišťovat likviditu na obchodním systému během stanovené doby obchodování.
- Tento obchodník musí mít písemnou dohodu s obchodním systémem, která specifikuje jeho povinnosti týkající se tvorby trhu.
- Musí mít zavedené systémy a kontroly, které zajistí, že vždy plní své povinnosti vyplývající z této dohody.
- Strategie tvorby trhu je definována jako zveřejňování závazných obousměrných kotací srovnatelné velikosti za tržní ceny, které vedou k pravidelnému a častému zajišťování likvidity.
Na co si dát pozor
- Povinnosti se týkají pouze obchodníků, kteří provádějí algoritmické obchodování s cílem uskutečňovat strategii tvorby trhu, nikoli jakéhokoli algoritmického obchodování.
- Rozsah povinností je ovlivněn likviditou, rozsahem a povahou konkrétního trhu a vlastnostmi obchodovaného nástroje.
- Další podrobnosti k této strategii jsou upraveny v nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2017/578.
Generováno z textu ustanovení, orientační – nenahrazuje radu advokáta.