§ 4 zákon o podnikání na kapitálovém trhu – Investiční služby
Zákon o podnikání na kapitálovém trhu · 256/2004 Sb. · Bankovnictví, pojišťovnictví a finanční trh
Stručně: Paragraf 4 zákona o podnikání na kapitálovém trhu definuje, co se rozumí investičními službami, a rozděluje je na hlavní a doplňkové investiční služby, přičemž podrobně vyjmenovává konkrétní činnosti spadající pod obě kategorie. (§ 4 zákona č. 256/2004 Sb., zákon o podnikání na kapitálovém trhu, stav k 7. 10. 2026)
Klíčová fakta
(1) Investičními službami jsou hlavní investiční služby a činnosti (dále jen „hlavní investiční služby“) a doplňkové investiční služby poskytované podnikatelsky.
(2) Hlavními investičními službami jsou
a) přijímání a předávání pokynů týkajících se investičních nástrojů,
b) provádění pokynů týkajících se investičních nástrojů na účet zákazníka,
c) obchodování s investičními nástroji na vlastní účet,
d) obhospodařování majetku zákazníka, je-li jeho součástí investiční nástroj, na základě volné úvahy v rámci smluvního ujednání,
e) investiční poradenství týkající se investičních nástrojů,
f) provozování mnohostranného obchodního systému,
g) provozování organizovaného obchodního systému,
h) upisování nebo umisťování investičních nástrojů se závazkem jejich upsání,
i) umisťování investičních nástrojů bez závazku jejich upsání.
(3) Doplňkovými investičními službami jsou
a) úschova a správa investičních nástrojů pro zákazníka, včetně opatrování a souvisejících služeb, s výjimkou vedení účtů centrálním depozitářem nebo zahraničním centrálním depozitářem,
b) poskytování úvěru nebo zápůjčky zákazníkovi za účelem umožnění obchodu s investičním nástrojem, na němž se poskytovatel úvěru nebo zápůjčky podílí,
c) poradenská činnost týkající se struktury kapitálu, průmyslové strategie a s tím souvisejících otázek, jakož i poskytování porad a služeb týkajících se přeměn společností, převodů obchodních závodů nebo nabytí účasti v obchodní korporaci,
d) investiční výzkum a finanční analýza nebo jiné formy obecných doporučení týkajících se obchodování s investičními nástroji,
e) devizové služby související s poskytováním investičních služeb,
f) služby související s upisováním investičních nástrojů,
g) služba obdobná investiční službě, která se týká věci, k níž je vztažena hodnota investičního nástroje uvedeného v § 3 odst. 1 písm. g) až k) a která souvisí s poskytováním investičních služeb.
(4) Za poskytování investiční služby přijímání a předávání pokynů týkajících se investičních nástrojů podle odstavce 2 písm. a) se pro účely tohoto zákona považuje také zprostředkování obchodů s investičními nástroji.
(5) Investiční služba úschova a správa investičních nástrojů pro zákazníka zahrnuje též vedení evidence navazující na centrální evidenci zaknihovaných cenných papírů (§ 92), vedení samostatné evidence investičních nástrojů nebo vedení evidence navazující na samostatnou evidenci investičních nástrojů (§ 93).
Srozumitelný výklad
Co to znamená v praxi
- Pokud někdo podnikatelsky poskytuje služby jako je přijímání pokynů k nákupu či prodeji investičních nástrojů, obchodování s nimi na vlastní účet, správa majetku zahrnujícího investiční nástroje, nebo investiční poradenství, jedná se o hlavní investiční služby.
- Mezi doplňkové investiční služby patří například úschova a správa investičních nástrojů, poskytování úvěrů pro obchody s investičními nástroji, poradenství k firemním transakcím nebo investiční výzkum.
- Zprostředkování obchodů s investičními nástroji je pro účely tohoto zákona považováno za přijímání a předávání pokynů týkajících se investičních nástrojů, tedy za hlavní investiční službu.
- Služba úschovy a správy investičních nástrojů zahrnuje i vedení různých typů evidencí investičních nástrojů.
Na co si dát pozor
- Poskytování hlavních investičních služeb a doplňkové služby úschovy a správy investičních nástrojů vyžaduje povolení od České národní banky, pokud zákon nestanoví jinak (§ 4a).
- Existují výjimky z povinnosti mít povolení k poskytování hlavních investičních služeb, například pro pojišťovny nebo pro osoby poskytující tyto služby pouze v rámci skupiny propojených firem (§ 4b).
Generováno z textu ustanovení, orientační – nenahrazuje radu advokáta.
Judikatura k § 4
Jak soudy aplikují § 4
… § 3 odst. 1 a odst. 2 písm. b/, § 239 odst. 3 a § 241 odst. 1, 2, 3 a 5 zákona č. 182/2006 Sb., o úpadku a způsobech jeho řešení (insolvenčního zákona), ve znění účinném do 30. června 2017, § 37a odst. 1 až 6 zákona č. 591/1992 Sb., o cenných papírech, ve znění účinném ke dni 6. května 2010 (uzavření smlouvy), § 4 odst. 1, 2 a 3 zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu, ve znění účinném do 4. června 2010, a § 132 odst. 1 zákona o podnikání na kapitálovém trhu, v platném znění ˗ uzavřel, že finanční prostředky představující spornou platbu …
… přisvědčit dovolateli, že vymezení předmětu smlouvy by mohlo (a mělo) být učiněno přesněji, Nejvyšší soud nemá (při aplikaci pravidel o výkladu právních úkonů) pochybnosti o tom, že spornou smlouvou se žalovaný (jako obchodník s cennými papíry) zavázal poskytovat žalobci za úplatu zejména investiční služby vymezené v § 4 odst. 2 písm. a) a b) zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu.
… uvedených společností, přičemž se záměrem získat pro občanské sdružení neoprávněnou výhodu tímto nekalosoutěžním postupem vědomě jednal v rozporu s ustanovením § 44 odst. 1, odst. 2 písm. b), c) ve vazbě na § 46 odst. 1, § 47 písm. c) obchodního zákoníku č. 513/1991 Sb. a zároveň postupoval mimo jiné i v rozporu s § 4 odst. 2 písm.c), odst. 3 písm. a), § 4 odst. 5 zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu, v tehdy platném znění, neboť poskytoval hlavní investiční služby a doplňkové investiční služby ve smyslu dříve uvedených ustanovení, …
Související
§ 5 Pravidla propagace služeb (Vyhláška, kterou se stanoví pravidla jed)§ 1a Vymezení základních pojmů (Zákon o investičních pobídkách a o změně)§ 24 Pravidla propagace služeb poskytovaných obcho (Vyhláška, kterou se stanoví podrobnější )§ 22 Pravidla propagace služeb poskytovaných obcho (Vyhláška, kterou se stanoví podrobnosti )§ 125 Správní delikty zahraniční investiční společn (Zákon o kolektivním investování)