§ 54c zákon o pojišťovnictví – Koeficient volatility bezrizikové výnosové křivky pro měnu závazku
Zákon o pojišťovnictví · 277/2009 Sb. · Bankovnictví, pojišťovnictví a finanční trh
Stručně: Paragraf 54c zákona o pojišťovnictví umožňuje pojišťovnám a zajišťovnám použít takzvaný koeficient volatility při výpočtu hodnoty jejich pojistných a zajistných závazků, aby lépe zohlednily tržní rizika spojená s bezrizikovou výnosovou křivkou. Pojišťovny mohou při oceňování svých závazků zohlednit kolísání tržních úrokových sazeb, což jim pomáhá realističtěji odhadnout hodnotu těchto závazků. (§ 54c zákona č. 277/2009 Sb., zákon o pojišťovnictví, stav k 7. 10. 2026)
Klíčová fakta
- Předmět úpravy: Koeficient volatility bezrizikové výnosové křivky pro měnu závazku
- Částka nebo sazba (odst. 3): „Výše koeficientu volatility odpovídá 65 % měnového rozpětí upraveného o riziko, které se vypočítá jako rozdíl mezi rozpětím…“
- Odkazuje na: § 54a, § 73
- Znění: aktuální úplné znění podle Sbírky zákonů (e-Sbírka), stav databáze k
- Zdroj: e-Sbírka, 277/2009 Sb.
(1) Pro výpočet hodnoty nejlepšího odhadu portfolia závazků z pojištění a zajištění lze použít koeficient volatility k příslušné bezrizikové výnosové křivce. Koeficient volatility se použije pouze pro neextrapolovanou část příslušné bezrizikové výnosové křivky podle § 54a. Extrapolace bezrizikové výnosové křivky v případě postupu podle věty první vychází z bezrizikové výnosové křivky upravené o koeficient volatility.
(2) Koeficient volatility je pro každou měnu, ve které je vyjádřen závazek, založen na rozpětí mezi úrokovým výnosem, kterého by mohlo být dosaženo z aktiv obsažených v referenčním portfoliu pro příslušnou měnu, a základní bezrizikovou výnosovou křivkou pro tuto měnu. Referenční portfolio pro každou měnu je reprezentativní pro aktiva vyjádřená v té měně, do kterých pojišťovny nebo zajišťovny investují s cílem krytí hodnoty nejlepšího odhadu závazků vyjádřených v této měně.
(3) Výše koeficientu volatility odpovídá 65 % měnového rozpětí upraveného o riziko, které se vypočítá jako rozdíl mezi rozpětím podle odstavce 2 a částí tohoto rozpětí, které odpovídá reálnému odhadu očekávaných ztrát, neočekávaného úvěrového rizika nebo jakéhokoli dalšího rizika, kterému jsou vystavena aktiva referenčního portfolia.
(4) Solventnostní kapitálový požadavek podle § 73 nekryje riziko ztráty použitelného kapitálu, které vyplývá ze změn koeficientu volatility.
Srozumitelný výklad
Co to znamená v praxi
- Pojišťovny mohou při oceňování svých závazků zohlednit kolísání tržních úrokových sazeb, což jim pomáhá realističtěji odhadnout hodnotu těchto závazků.
- Koeficient volatility se vypočítává na základě rozdílu mezi výnosem z aktiv v referenčním portfoliu a základní bezrizikovou výnosovou křivkou pro danou měnu.
- Tento koeficient se aplikuje pouze na neextrapolovanou část bezrizikové výnosové křivky, přičemž extrapolace se provádí z křivky již upravené o tento koeficient.
- Změny koeficientu volatility neovlivňují solventnostní kapitálový požadavek, což znamená, že pojišťovny nemusí držet dodatečný kapitál na pokrytí rizika spojeného s jeho kolísáním.
Na co si dát pozor
- Koeficient volatility se nepoužije, pokud bezriziková výnosová křivka pro výpočet hodnoty závazků již obsahuje vyrovnávací úpravu (§ 54e odst. 1).
- Česká národní banka může při dohledu zjistit, že použití koeficientu volatility nesplňuje zákonné podmínky (§ 54e odst. 2).
Generováno z textu ustanovení, orientační – nenahrazuje radu advokáta.