§ 47 zákon o důchodovém spoření – Konzervativní důchodový fond
Zákon o důchodovém spoření · 426/2011 Sb. · Bankovnictví, pojišťovnictví a finanční trh
Stručně: Paragraf 47 zákona 426/2011 vymezuje, do jakých finančních nástrojů smí investovat konzervativní důchodový fond, přičemž klade důraz na nízké riziko investic prostřednictvím požadavků na vysoký rating emitentů. Konzervativní důchodový fond může investovat především do dluhopisů a nástrojů peněžního trhu vydaných státy, centrálními bankami nebo mezinárodními finančními institucemi. (§ 47 zákona č. 426/2011 Sb., zákon o důchodovém spoření, stav k 7. 10. 2026)
Klíčová fakta
- Předmět úpravy: Konzervativní důchodový fond
- Týká se: Česká národní banka
- Lhůta nebo doba (odst. 2): „…výlučně do nástrojů peněžního trhu se splatností nebo zbytkovou splatností nejvýše 397 dnů a s váženou průměrnou splatností nejvýše půl roku“
- Lhůta nebo doba (odst. 4): „…příspěvkem dosáhne vážené průměrné splatnosti portfolia ve fondu v délce nejvýše 5 let.“
- Částka nebo sazba (odst. 3): „Konzervativní důchodový fond investuje nejvýše 30 % hodnoty svého majetku do dluhopisů nebo obdobných cenných papírů představujících…“
- Odkazuje na: § 46, § 52
- Znění: aktuální úplné znění podle Sbírky zákonů (e-Sbírka), stav databáze k
- Zdroj: e-Sbírka, 426/2011 Sb.
(1) Konzervativní důchodový fond investuje pouze do
a) dluhopisů nebo obdobných cenných papírů představujících právo na splacení dlužné částky, jejichž emitentem je členský stát nebo členský stát Organizace pro ekonomickou spolupráci a rozvoj (OECD), nebo centrální banka takového státu, jejichž rating, popřípadě rating jejich emitenta, patří mezi 5 nejlepších ratingových kategorií dlouhodobých závazků v investičním stupni renomované ratingové agentury nebo mezi srovnatelné ratingové kategorie jiné uznané ratingové agentury a je vydán uznanou ratingovou agenturou,
b) nástrojů peněžního trhu, jejichž emitentem je členský stát nebo členský stát Organizace pro ekonomickou spolupráci a rozvoj (OECD), nebo centrální banka takového státu, jejichž rating, popřípadě rating jejich emitenta, patří mezi ratingové kategorie krátkodobých závazků v investičním stupni s výjimkou dvou nejhorších ratingových kategorií krátkodobých závazků v investičním stupni renomované ratingové agentury nebo mezi srovnatelné ratingové kategorie jiné uznané ratingové agentury a je vydán uznanou ratingovou agenturou,
c) dluhopisů, obdobných cenných papírů představujících právo na splacení dlužné částky nebo nástrojů peněžního trhu, jejichž emitentem je Evropský fond finanční stability, Evropská centrální banka, Evropská investiční banka, Světová banka, Mezinárodní měnový fond nebo jiná mezinárodní finanční instituce, jejíž závazky jsou zaručeny státy, které jsou jejími členy, a kterou Česká národní banka zapíše do seznamu, který vede,
d) dluhopisů nebo obdobných cenných papírů představujících právo na splacení dlužné částky jiných než podle písmene a) nebo c), jejichž rating, popřípadě rating jejich emitenta, patří mezi 5 nejlepších ratingových kategorií dlouhodobých závazků v investičním stupni renomované ratingové agentury nebo mezi srovnatelné ratingové kategorie jiné uznané ratingové agentury a je vydán uznanou ratingovou agenturou,
e) nástrojů peněžního trhu jiných než podle písmene b) nebo c), jejichž rating, popřípadě rating jejich emitenta, patří mezi ratingové kategorie krátkodobých závazků v investičním stupni s výjimkou dvou nejhorších ratingových kategorií krátkodobých závazků v investičním stupni renomované ratingové agentury nebo mezi srovnatelné ratingové kategorie jiné uznané ratingové agentury a je vydán uznanou ratingovou agenturou,
f) cenných papírů vydávaných podílovým fondem, který splňuje podmínky podle odstavce 2, nebo
g) vkladů uvedených v § 46 odst. 1 písm. e).
(2) Podílový fond podle odstavce 1 písm. f) musí splňovat následující podmínky:
a) podléhá dohledu nebo má povolení k činnosti členského státu,
b) jeho hlavním cílem je uchování čisté hodnoty aktiv bez výnosů nebo ve výši investice zvýšené o výnosy; hlavního cíle lze dosáhnout rovněž doplňkovým investováním do vkladů u regulovaných bank,
c) zajišťuje likviditu vypořádáním téhož nebo následujícího dne,
d) v souladu s hlavním cílem investuje výlučně do nástrojů peněžního trhu se splatností nebo zbytkovou splatností nejvýše 397 dnů a s váženou průměrnou splatností nejvýše půl roku,
e) investuje pouze do nástrojů peněžního trhu, kterým uznaná ratingová agentura mu přidělila rating, který patří mezi ratingové kategorie krátkodobých závazků v investičním stupni s výjimkou dvou nejhorších ratingových kategorií krátkodobých závazků v investičním stupni renomované ratingové agentury nebo mezi srovnatelné ratingové kategorie jiné uznané ratingové agentury; podmínka ratingových kategorií musí být splněna u každé uznané ratingové agentury, která tomuto nástroji peněžního trhu rating přidělila.
(3) Konzervativní důchodový fond investuje nejvýše 30 % hodnoty svého majetku do dluhopisů nebo obdobných cenných papírů představujících právo na splacení dlužné částky uvedených v odstavci 1 písm. d) až f).
(4) Penzijní společnost řídí váženou průměrnou splatnost portfolia v konzervativním důchodovém fondu prostřednictvím výběru takových investičních nástrojů, jejichž mezním příspěvkem dosáhne vážené průměrné splatnosti portfolia ve fondu v délce nejvýše 5 let.
(5) Konzervativní důchodový fond využívá techniky a nástroje sloužící k efektivnímu obhospodařování majetku v důchodovém fondu v souladu s § 52 pouze k řízení měnového a úrokového rizika.
(6) Majetek v konzervativním důchodovém fondu musí být plně zajištěn proti měnovému riziku.
Srozumitelný výklad
Co to znamená v praxi
- Konzervativní důchodový fond může investovat především do dluhopisů a nástrojů peněžního trhu vydaných státy, centrálními bankami nebo mezinárodními finančními institucemi.
- Pro většinu těchto investic je vyžadován vysoký rating, což znamená, že emitent je považován za velmi spolehlivého a riziko nesplacení je nízké.
- Fond smí investovat i do cenných papírů vydávaných jinými podílovými fondy, pokud tyto fondy splňují určité podmínky, a do vkladů.
- Cílem těchto omezení je ochrana úspor účastníků důchodového spoření před výraznými výkyvy hodnoty investic.
Na co si dát pozor
- Investice konzervativního fondu jsou omezeny na nástroje s vysokou bonitou, což obvykle znamená nižší potenciální výnosy ve srovnání s fondy, které mohou investovat do rizikovějších aktiv.
- I přes přísná pravidla pro rating existuje vždy určité riziko spojené s jakoukoli investicí.
- Seznam mezinárodních finančních institucí, jejichž závazky jsou zaručeny státy a do nichž lze investovat, vede Česká národní banka.
Generováno z textu ustanovení, orientační – nenahrazuje radu advokáta.
Související
§ 6 Základní údaje (Nařízení vlády o sdělení klíčových infor)§ 29 Argumentace navrhovatelky (Nález Ústavního soudu sp. zn. Pl. ÚS 18/)