§ 6 Vyhláška o používání technik a nástrojů k efektivnímu obhospodařování majetku standardního fondu a speciálního fondu, který shromažďuje peněžní prostředky od veřejnosti – Limity pro otevřenou pozici z finančních derivátů
Vyhláška o používání technik a nástrojů k efektivnímu obhospodařování majetku standardního fondu a speciálního fondu, který shromažďuje peněžní prostředky od veřejnosti · 604/2006 Sb. · § 6 · Ostatní právní předpisy
Stručně: Paragraf 6 stanovuje, že otevřená pozice standardního nebo veřejného speciálního fondu z finančních derivátů nesmí v žádném okamžiku přesáhnout 100 % hodnoty jeho vlastního kapitálu, a pokud k překročení dojde vlivem tržních cen, musí fond pozici bezodkladně upravit.
§ 6 Limity pro otevřenou pozici z finančních derivátů
(1) Otevřená pozice standardního nebo veřejného speciálního fondu z finančních derivátů vypočtená podle odstavců 2 až 5 nesmí přesáhnout v důsledku sjednání finančního derivátu v žádný okamžik 100 % hodnoty vlastního kapitálu standardního nebo veřejného speciálního fondu. V případě, že je limit překročen v důsledku pohybu tržních cen, upraví standardní nebo veřejný speciální fond svoji otevřenou pozici z finančních derivátů bez zbytečného odkladu tak, aby vyhovovala limitu.
(2) Krátká pozice se vypočte jako hodnota závazku, který vyplývá z derivátu, jak se uvádí na podrozvahovém účtu, s tím, že se oceňuje ve lhůtách uvedených ve statutu fondu kolektivního investování3) reálnou hodnotou.
(3) Deriváty, které mají znaky zajišťovacího derivátu podle zvláštního právního předpisu upravujícího účetnictví1), nejsou předmětem výpočtu otevřené pozice z finančních derivátů.
(4) Otevřená pozice standardního nebo veřejného speciálního fondu z finančních derivátů se vypočte jako součet všech krátkých pozic z derivátů a hodnoty úvěrového rizika derivátů podle § 26 odst. 1 písm. f) zákona (dále jen „burzovní deriváty“) a mimoburzovních derivátů vypočtené podle § 9 odst. 2 a 3.
(5) Deriváty obsažené v investičním nástroji nebo nástroji peněžního trhu jsou předmětem výpočtu otevřené pozice z finančních derivátů.
Paragraf 6 stanovuje, že otevřená pozice standardního nebo veřejného speciálního fondu z finančních derivátů nesmí v žádném okamžiku přesáhnout 100 % hodnoty jeho vlastního kapitálu, a pokud k překročení dojde vlivem tržních cen, musí fond pozici bezodkladně upravit.
Co to znamená v praxi
Fondy mají stanovený maximální limit pro riziko, které mohou podstoupit prostřednictvím finančních derivátů, a to ve výši jejich vlastního kapitálu.
Pokud se tržní ceny změní a způsobí překročení tohoto limitu, fond musí okamžitě jednat a snížit svou expozici vůči derivátům.
Do výpočtu otevřené pozice se nezahrnují deriváty, které slouží k zajištění (tzv. zajišťovací deriváty).
Deriváty, které jsou součástí jiných investičních nástrojů (např. cenných papírů), se do výpočtu otevřené pozice zahrnují.
Na co si dát pozor
Je klíčové sledovat hodnotu vlastního kapitálu fondu a aktuální otevřenou pozici z derivátů, aby nedošlo k překročení limitu.
V případě překročení limitu je nutné jednat "bez zbytečného odkladu", což znamená co nejrychleji.
Správné určení, zda je derivát zajišťovací, je důležité pro správný výpočet otevřené pozice.