Hotărîrea nr. 788 din 30 decembrie 1993

HOTĂRÎREA nr. 788 din 30 decembrie 1993 pentru aprobarea Regulamentului privind oferta publică de vînzare de valori mobiliare şi a Regulamentului privind autorizarea societăţilor de intermediere şi a agenţilor de valori mobiliare Publicat în MONITORUL OFICIAL nr. 38 din 10 februarie 1994 În temeiul prevederilor art. 57 din Ordonanţa Guvernului nr. 18/1993 privind reglementarea tranzacţiilor nebursiere cu valori mobiliare şi organizarea unor instituţii de intermediere, Guvernul României hotărăşte:

Se aprobă Regulamentul privind oferta publică de vînzare de valori mobiliare, precum şi Regulamentul privind autorizarea societăţilor de intermediere şi a agenţilor de valori mobiliare, prevăzute în anexele I şi II la prezenta hotărâre.

PRIM-MINISTRU NICOLAE VACAROIU Contrasemnează: ---------------- Ministru de stat, ministrul finanţelor, Florin Georgescu Anexa I REGULAMENT privind oferta publică de vînzare de valori mobiliare

Capitolul 1

Prevederi generale

Articolul 1În sensul prezentului regulament:

Articolul 2

Societăţile comerciale pe acţiuni, constituite prin subscripţie publică sau care au făcut apel public la economiile băneşti sau la disponibilităţile financiare ale persoanelor fizice şi juridice şi ale căror documente constitutive nu interzic transferul către terţi al valorilor mobiliare emise de ele, li se aplică prevederile prezentului regulament.

Articolul 3

Orice ofertant trebuie să respecte prevederile ordonanţei şi ale prezentului regulament.

Capitolul 2

Oferta publică de valori mobiliare

Articolul 4

Articolul 5

A.V.M. nu va autoriza o ofertă publică reglementată de ordonanţa fără prezentarea prealabilă, într-un prospect, a tuturor informaţiilor relevante cu privire la emitent şi la valorile mobiliare ce urmează a fi oferite public. La data înregistrării cererii de autorizare a ofertei publice emitentul trebuie să fi încheiat cel puţin un exerciţiu financiar.

Informaţiile cuprinse în prospectul de oferta publică vor fi prezentate pe răspunderea emitentului şi certificate de către acesta, din punct de vedere al realităţii, exactitatii şi integralitatii.

Situaţiile financiare cuprinse în prospect vor fi certificate de către cenzorii emitentului, precum şi de cei ai societăţii sau societăţilor de intermediere implicate.

Articolul 6

Prospectul de oferta publică va conţine toate informaţiile necesare unui potenţial investitor pentru a lua o decizie raţională de a investi în valorile mobiliare oferite public. Conţinutul prospectului de oferta publică este prezentat în anexa nr. 1 la prezentul regulament. A.V.M. poate dispune prezentarea şi a altor informaţii referitoare la emitent, la valorile mobiliare oferite, precum şi la condiţiile de executare a contractelor de plasament intermediat.

Articolul 7

Articolul 8

În caz de publicitate din partea ofertantului, facuta în scopul acceptării ofertei publice cu prezentarea acesteia ca beneficiind de avantaje sau alte calităţi decurgind din autorizaţie, A.V.M. poate dispune retragerea autorizaţiei, cu aplicarea de sancţiuni contravenţionale persoanelor în culpa.

Articolul 9

Articolul 10

Orice forma de intervenţie a societăţilor de intermediere într-un plasament direct este interzisă.

Contractul de garantare a plasamentului va cuprinde şi informaţii privind: distribuirea riscurilor de plasament, preţul ofertei, precum şi cheltuielile ocazionate de oferta publică.

Societatea de intermediere care efectuează plasamentul prin metoda celei mai bune executii acţionează ca agent al ofertantului, în baza unui contract de plasament intermediat.

Contractul de plasament intermediat va cuprinde şi informaţii privind comisionul cuvenit societăţii de intermediere şi repartizarea cheltuielilor privind oferta publică între ofertant şi intermediar.

Contractele de plasament intermediat vor fi depuse la A.V.M. împreună cu documentele menţionate la art. 4 alin. (2), în vederea avizării.

Articolul 11

Articolul 12

Articolul 13

În timpul desfăşurării ofertei publice emitentul şi societăţile comerciale în care acesta deţine o poziţie de control trebuie să se abţină de la acte care pot influenţa nivelul capitalului social şi situaţia lor patrimonială.

Articolul 14

Ofertantul şi societatea sau societăţile de intermediere implicate pot închide anticipat oferta publică cu aprobarea A.V.M. după minimum 7 zile de la deschiderea acesteia şi sub condiţia ca obiectul ofertei sa fi fost integral tranzactionat, iar aceasta posibilitate să fie prevăzută în prospectul de oferta publică.

Articolul 15

Dacă cererea de valori mobiliare depăşeşte volumul ofertei publice, ofertantul şi societatea sau societăţile de intermediere implicate pot proceda, în scopul alocării valorilor mobiliare, la alegerea uneia dintre posibilităţile de mai jos, cu condiţia ca aceasta sa fi fost prevăzută în prospectul de oferta publică:

Articolul 16

Ofertantul de valori mobiliare, cît şi societatea sau societăţile de intermediere implicate vor transmite A.V.M. un raport privind rezultatele ofertei publice, în termen de 7 zile de la data închiderii acesteia.

Raportul privind rezultatele ofertei publice va cuprinde şi informaţii referitoare la valorile mobiliare oferite, numărul cumparatorilor, deţinătorii semnificativi ai valorilor mobiliare de tipul celor oferite, precum şi alte informaţii pe care A.V.M. le considera necesare.

Articolul 17

Se interzic oricărui ofertant şi, dacă este cazul, oricărei societăţi de intermediere implicate să ofere public valori mobiliare după data închiderii ofertei.

Articolul 18

Persoana definită la art. 39 din ordonanţa va transmite A.V.M. şi societăţii emitente declaraţia sa de intenţie, întocmită conform modelului prezentat în anexa nr. 3 la prezentul regulament.

Articolul 19

Capitolul 3

Plasamentul privat de valori mobiliare

Articolul 20

Articolul 21

Plasamentul privat poate fi făcut fie de către ofertant, în condiţiile prevăzute la art. 30 din ordonanţa, fie de către o societate de intermediere autorizata de A.V.M.

Articolul 22

Ofertantul va asigura accesul neingradit al investitorilor cărora li se adresează la informaţiile cuprinse în documentul de oferta.

Informaţiile cuprinse în documentul de oferta vor fi prezentate pe răspunderea consiliului de administraţie al emitentului.

Capitolul 4

Informaţii confidenţiale

Articolul 23

Informaţiile confidenţiale sunt informaţiile de orice natura privitoare la un emitent sau la oricare dintre valorile mobiliare emise de acesta, care nu au fost încă dezvăluite publicului, informaţii care, o dată dezvăluite, ar putea influenţa preţul sau alte aspecte în tranzacţiile cu valori mobiliare ale emitentului sau în cele ale societăţilor comerciale asociate, respectiv ale acelor societăţi în care emitentul deţine o poziţie majoritara.

Persoanele deţinătoare de astfel de informaţii sunt ţinute a nu le divulga şi nici exploata în mod direct sau indirect, personal sau prin interpusi.

Articolul 24

În înţelesul ordonanţei şi al prezentului regulament, orice persoană va fi considerată deţinător de informaţii confidenţiale dacă:

Articolul 25

Membrii Consiliului de coordonare al A.V.M., angajaţii, precum şi consultanţii şi colaboratorii A.V.M., ca deţinători de informaţii confidenţiale, sunt obligaţi sa nu valorifice respectivele informaţii în avantajul propriu sau al unor terţi.

Membrii Consiliului de coordonare al A.V.M. se vor abţine sa dobindeasca sau sa înstrăineze, direct sau indirect, valori mobiliare ale unui emitent, atât timp cît informaţia referitoare la acestea nu a devenit publică, precum şi de a face publice sau de a divulga informaţiile confidenţiale către terţi sau de a influenţa un terţ sa desfăşoare vreuna dintre activităţile interzise de A.V.M.

Articolul 26

Dacă un emitent, pe baza unei hotărâri adoptate de cel puţin 3/4 din numărul membrilor consiliului sau de administraţie, considera ca o anumită informaţie este de natura confidenţială şi ca dezvaluirea ei ar avea un efect material contrar intereselor sale, ale acţionarilor săi sau ale deţinătorilor altor valori mobiliare ale acestuia va solicita în scris A.V.M. permisiunea sa considere aceasta informaţie drept confidenţială, pentru motivele şi perioada specificată în respectiva cerere.

Capitolul 5

Răspunderea juridică

Articolul 27

Încălcarea prevederilor prezentului regulament se sancţionează conform dispoziţiilor prevăzute în cap. VIII "Răspunderea juridică" din ordonanţa.

Articolul 28

Orice oferta publică facuta fără autorizarea A.V.M. ori nerespectând condiţiile în care o astfel de autorizare este acordată este lipsită de orice efect, A.V.M. aplicind persoanelor culpabile sancţiunile prevăzute de ordonanţa.

În afară sancţiunilor contravenţionale prevăzute la alineatul precedent, persoanele răspunzătoare pentru încălcarea dispoziţiilor ordonanţei şi ale prevederilor prezentului regulament sunt ţinute la restituirea către subscriitori, în termen de 10 zile de la data constatării de către A.V.M. a respectivelor încălcări, a sumelor subscrise ori plătite pentru valorile mobiliare, fără deducerea vreunor comisioane sau altor cheltuieli.

Capitolul 6

Dispoziţii finale

Articolul 29

Orice oferta de vînzare de valori mobiliare trebuie să se conformeze prevederilor ordonanţei şi ale prezentului regulament.

Articolul 30

Oferta de valori mobiliare reprezentind împrumuturi de stat nu constituie o ofertă publică reglementată de prezentul regulament.

Articolul 31

Vînzarea de acţiuni ale societăţilor comerciale deţinute de Fondurile Proprietăţii Private şi Fondul Proprietăţii de Stat, prevăzută de Legea privatizării societăţilor comerciale nr. 58/1991 la art. 46, se va conformă prevederilor ordonanţei şi ale prezentului regulament.

Articolul 32

Conţinutul raportului anual este prezentat în anexa nr. 4 la prezentul regulament. Raportul anual va fi semnat de preşedintele consiliului de administraţie.

Articolul 33

În termen de 30 de zile de la data intrării în vigoare a prezentului regulament, societăţile comerciale pe acţiuni ale căror valori mobiliare (acţiuni şi obligaţiuni) au fost emise şi oferite public sau care se pot transfera fără restrictii au obligaţia sa transmită A.V.M. o nota de informare în scopul calificării celor care intra sub incidenţa prevederilor ordonanţei şi ale prezentului regulament.

Nota de informare trebuie să cuprindă următoarele informaţii:

Anexa 1 CONŢINUTUL PROSPECTULUI DE OFERTA PUBLICA Date generale (menţionate pe coperta prospectului de oferta publică):

1.2. Data şi numărul înmatriculării societăţii comerciale în Registrul comerţului; data şi conţinutul modificărilor contractului şi/sau ale statutului societăţii comerciale, cît şi numărul şi data Monitorului Oficial al României, Partea a IV-a, în care au fost publicate modificările respective.

1.3. Forma şi obiectul de activitate al societăţii comerciale; filialele şi sucursalele acesteia şi alte societăţi comerciale în care emitentul deţine o poziţie de control.

1.4. Durata societăţii comerciale.

1.5. Capitalul social subscris şi vărsat; fondul de rezerva; valoarea bunurilor aduse ca aport în natura în societatea comercială, modul de evaluare şi numărul de acţiuni acordate pentru acestea.

1.6. Clasa, tipul, numărul şi caracteristicile acţiunilor existente.

1.7. Clasa, tipul, numărul, valoarea şi caracteristicile oricăror alte valori mobiliare emise de societatea comercială şi aflate în circulaţie.

1.8. Numele şi prenumele sau denumirea acţionarilor semnificativi, domiciliul/sediul şi cetăţenia/naţionalitatea acestora, precum şi participarea acestora la capitalul social.

1.9. Condiţiile pentru valabilitatea deliberărilor adunării generale a acţionarilor şi modul de exercitare a dreptului de vot; acţiunile comanditarilor în societatea în comandită pe acţiuni.

1.10. Individualizarea detinerilor de acţiuni ale membrilor consiliului de administraţie şi ale comitetului de direcţie.

1.11. Curriculum vitae pentru membrii consiliului de administraţie, ai comitetului de direcţie şi ai comisiei de cenzori (numele şi prenumele, domiciliul, cetăţenia, vârsta, calificarea, experienta profesională, funcţia şi vechimea în funcţie).

1.12. Numărul salariaţilor şi al colaboratorilor externi şi structura acestora pe activităţi în cadrul societăţii comerciale.

2.2. Sarcini care grevează activele fixe ale emitentului, precum şi ale filialelor şi sucursalelor acestuia.

2.3. Brevete, mărci înregistrate, drepturi de autor şi alte drepturi aflate în proprietatea emitentului sau în folosinţă acestuia.

2.4. Perspectivele dezvoltării activităţii emitentului; obiective prioritare.

2.5. Bilanţul contabil pentru ultimii 3 ani (sau cel puţin pentru un exerciţiu financiar, dacă emitentul funcţionează de mai puţin de 3 ani), confirmat de organele financiare teritoriale ale Ministerului Finanţelor; raportul cenzorilor pentru perioadele respective; raportarile financiar-contabile întocmite potrivit normelor metodologice întocmite de Ministerul Finanţelor şi certificate de cenzorii emitentului, dacă au trecut mai mult de 90 de zile de la data celui mai recent bilanţ contabil confirmat.

În cazul ofertelor publice de valori mobiliare realizate prin societăţi de intermediere, situaţiile financiare ale emitentului vor fi certificate şi de cenzorii societăţii de intermediere.

2.6. Nivelul dividendelor distribuite în ultimii 3 ani (sau cel puţin pentru un exerciţiu financiar, dacă emitentul funcţionează de mai puţin de 3 ani) şi termenele de plată a acestora.

3.2. Mărimea şi caracteristicile ofertei publice de valori mobiliare.

3.3. Tipul, clasa, seriile, valoarea nominală şi preţul de vînzare al valorilor mobiliare care urmează a fi oferite public.

3.4. Mărimea fondurilor scontate a fi obţinute ca urmare a ofertei publice.

3.5. Destinatiile încasărilor obţinute din vânzarea valorilor mobiliare, în cazul ofertei primare.

3.6. Locul şi datele de deschidere şi de închidere ale ofertei publice; dreptul de închidere anticipata a ofertei publice.

3.7. Procedurile folosite în caz de exces de subscripţie sau în caz de cerere insuficienta.

3.8. În cazul plasamentului garantat: numele şi adresa societăţii/societăţilor de intermediere, distribuirea riscului de plasament între societăţile de intermediere implicate, precum şi structura corespunzătoare a participatiilor individuale la comisionul de administrare a ofertei publice.

3.9. În cazul ofertelor publice intermediate, desfăşurate pe principiul celei mai bune executii: numele şi adresa societăţii de intermediere implicata în plasament şi comisionul de administrare.

3.10. În cazul plasamentelor directe: numele şi adresele ofertantului de valori mobiliare.

3.11. Numele şi adresele: agentului de transfer şi plata, agentului de execuţie şi menţinere a registrului acţionarilor, societăţilor de depozitare;

3.12. Principalii factori care fac oferta publică speculativa sau de mare risc.

3.13. Prevederile referitoare la drepturile de dividende, conversie, răscumpărare, drepturi de vot, drepturi de lichidare, drepturi de preemptiune şi restrictii în ceea ce priveşte înstrăinarea valorilor mobiliare, data scadentei, modul şi preţul de rambursare, caracteristicile dobinzii sau ale altor modalităţi de remunerare a investiţiei, modalitatea şi procentul de rabat la scontarea obligaţiunilor, garanţii constituite în favoarea deţinătorilor de acţiuni.

3.14. Prevederi referitoare la modificarea drepturilor deţinătorilor de valori mobiliare.

3.15. În prospectul de oferta publică de obligaţiuni vor fi incluse şi informaţii privind: subordonarea faţă de creanţele şi drepturile creditorilor şi/sau ale deţinătorilor altor valori mobiliare emise sau garantate de către emitent; contractele financiare ale emitentului, inclusiv cele referitoare la plata dividendelor, majorările de capital (în cazul emisiunilor de valori mobiliare de credit convertibile), emisiunile de alte valori mobiliare sau serii de valori mobiliare de credit; tipurile de evenimente care conduc la neîndeplinirea unor obligaţii şi care grabesc scadenta obligaţiunilor; prevederi referitoare la numirea reprezentantului deţinătorilor de obligaţiuni, funcţiile, drepturile şi obligaţiile acestuia.

3.16. Orice alte fapte materiale.

4.2. Numele, adresa, funcţia şi relaţia cu emitentul ale uneia sau mai multor persoane, sub responsabilitatea cărora a fost completat şi prezentat prospectul.

4.3. Referire la orice informaţie materială neinclusa în prospect pe motivul confidenţialităţii acesteia şi a carei publicare ar afecta negativ interesele deţinătorilor de valori mobiliare ale emitentului, cu condiţia ca în prospect să fie facuta o declaraţie în care să se specifice faptul ca respectivul emitent a obţinut permisiunea din partea A.V.M. de a include în prospect respectiva informaţie.

4.4. Informaţii privind modalităţile de a obţine copii ale prospectului de oferta publică şi cerinţa de confirmare a primirii acestuia înaintea oricărei cumpărări de valori mobiliare oferite prin intermediul lui.

Anexa 2 CONŢINUTUL DOCUMENTULUI DE OFERTA Date generale (menţionate pe coperta documentului de oferta):

1.2. Data şi numărul înmatriculării societăţii comerciale în Registrul comerţului; data şi conţinutul modificărilor contractului şi/sau statutului societăţii comerciale, cît şi numărul şi data Monitorului Oficial al României, Partea a IV-a, în care au fost publicate modificările respective.

1.3. Forma şi obiectul de activitate al societăţii comerciale; filialele şi sucursalele acesteia.

1.4. Durata societăţii comerciale.

1.5. Capitalul social subscris şi vărsat.

1.6. Clasa, tipul, numărul şi caracteristicile acţiunilor existente.

1.7. Clasa, tipul, numărul, valoarea şi caracteristicile oricăror alte valori mobiliare emise de societatea comercială şi aflate în circulaţie.

1.8. Numele şi prenumele sau denumirea acţionarilor semnificativi, domiciliul/sediul şi cetăţenia/naţionalitatea acestora, precum şi participarea acestora la capitalul social.

1.9. Curriculum vitae pentru membrii consiliului de administraţie, ai comitetului de direcţie şi ai comisiei de cenzori (numele şi prenumele, domiciliul, cetăţenia, vârsta, calificarea, experienta profesională, funcţia şi vechimea în funcţie).

1.10. Locul unde poate fi consultat statutul şi contractul de societate (pentru oferta de acţiuni).

2.2. Perspectivele dezvoltării activităţii emitentului; obiective prioritare.

2.3. Nivelul dividendelor distribuite în ultimii 3 ani (sau cel puţin pentru un exerciţiu financiar, dacă emitentul funcţionează de mai puţin de 3 ani) şi termenele de plată a acestora.

2.4. Locul unde poate fi consultat bilanţul contabil pentru exerciţiul financiar expirat.

3.2. Mărimea şi caracteristicile plasamentului privat.

3.3. Clasa, tipul, numărul, valoarea nominală, preţul de vînzare şi principalele caracteristici ale valorilor mobiliare care fac obiectul ofertei.

3.4. Numele şi adresele: agentului de transfer şi plata, agentului de execuţie şi menţinere a registrului acţionarilor, societăţilor de depozitare.

3.5. Prevederi referitoare la drepturile şi obligaţiile deţinătorilor de valori mobiliare de tipul celor oferite;

3.6. Prevederi referitoare la modificarea drepturilor deţinătorilor de valori mobiliare.

3.7. Cerinţa ca investitorii sa declare în scris ca achiziţionarea valorilor mobiliare se face în scopul de a investi şi nu de a le tranzacţiona imediat.

Anexa 3 DECLARAŢIA DE INTENŢIE Declaraţia de intenţie va cuprinde următoarele informaţii:

Anexa 4 CONŢINUTUL RAPORTULUI ANUAL 1. Informaţii despre emitent.

1.1. Denumirea, codul fiscal şi sediul înregistrat al societăţii comerciale.

1.2. Data şi numărul înmatriculării societăţii comerciale în Registrul comerţului; data şi conţinutul modificărilor contractului şi/sau statutului societăţii comerciale, cît şi numărul şi data Monitorului Oficial al României, Partea a IV-a, în care au fost publicate modificările respective.

1.3. Forma şi obiectul de activitate al societăţii comerciale; filialele şi sucursalele emitentului şi alte societăţi comerciale în care emitentul deţine o poziţie de control.

1.4. Prezentarea conducerii societăţii, numărul salariaţilor şi structura acestora pe activităţi.

2.1. Principalele activităţi desfăşurate de emitent şi ponderea acestora în totalul cifrei de afaceri.

2.2. Principalele produse sau servicii, metodele de distribuţie a acestora, precum şi pieţele de desfacere.

2.3. Sursele de aprovizionare şi disponibilitatea de materii prime.

2.4. Perspectivele dezvoltării activităţii emitentului; obiective prioritare.

2.5. Analiza activităţii desfăşurate de emitent pe baza principalilor indicatori economico-financiari din bilanţul contabil.

Anexa 5 MINISTERUL FINANŢELOR AGENŢIA VALORILOR MOBILIARE Dosar nr. ......../...........

AUTORIZAŢIE Nr. ........./.............

Urmare examinării prospectului de oferta publică depus de ................ ....................................., cu cererea nr. ........./......., prin care se solicita autorizarea ofertei publice de .............................., în temeiul art. 13 din Ordonanţa Guvernului nr. 18/1993 şi al art. 4 din Regulamentul privind oferta publică de vînzare de valori mobiliare, aprobat prin Hotărârea Guvernului nr. 788/1993, se autorizeaza oferta publică de ........................................., având următoarele caracteristici:

Oferta publică de .........................................................

Valoarea/preţul ...........................................................

Perioada de derulare ......................................................

Menţiuni speciale .........................................................

Director general, L.S.

Data ..................

Anexa 6 MINISTERUL FINANŢELOR AGENŢIA VALORILOR MOBILIARE Dosar nr. ......./...........

AVIZ Nr. ........./............

Urmare examinării documentului de oferta depus de ......................... ..........., cu cererea nr. ........./.........................., prin care se solicita avizarea plasamentului privat de ................................., în temeiul art. 13 alin. (3) din Ordonanţa Guvernului nr. 18/1993 şi al art. 20 din Regulamentul privind oferta publică de vînzare de valori mobiliare, aprobat prin Hotărârea Guvernului nr. 788/1993, se avizează plasamentul privat de ........................................, având următoarele caracteristici:

Plasamentul privat de .....................................................

Valoarea/preţul ...........................................................

Menţiuni speciale .........................................................

Director general, L.S.

Data ..................

Anexa II REGULAMENT privind autorizarea societăţilor de intermediere şi a agenţilor de valori mobiliare

Capitolul 1

Dispoziţii generale

Articolul 1

În sensul prezentului regulament, Agenţia Valorilor Mobiliare este abreviata A.V.M., iar Ordonanţa Guvernului nr. 18/1993 privind reglementarea tranzacţiilor nebursiere cu valori mobiliare şi organizarea unor instituţii de intermediere este denumita ordonanţa.

Articolul 2

Intermedierea de valori mobiliare consta în efectuarea în mod obişnuit şi cu titlu profesional a următoarelor fapte de comerţ:

Activităţile prevăzute la art. 2 pct. 6 şi 7 vor fi desfăşurate numai după crearea pieţei organizate a valorilor mobiliare, cu avizul A.V.M.

Activităţile de intermediere prevăzute la art. 2 privesc numai valorile mobiliare care au făcut obiectul unei oferte publice.

Capitolul 2

Autorizarea societăţilor de intermediere.

Condiţiile şi procedura de autorizare

Articolul 3

Limitarea de mai sus nu se va aplica detinerilor de acţiuni depasind 5% şi, respectiv 20%, rezultate din moştenire, fuziunea societăţilor sau alte situaţii similare, cu condiţia ca respectivul deţinător sa înstrăineze excedentul de titluri în termen de 180 de zile de la data producerii evenimentului care a cauzat o astfel de situaţie;

Articolul 4Capitalul subscris minim şi integral vărsat va fi de

Pentru celelalte activităţi prevăzute la art. 2 pct. 9, A.V.M. va stabili capitalul minim necesar.

Articolul 5

Articolul 6

A.V.M., cu acordul Consiliului sau de coordonare, poate să modifice nivelul de baza al capitalului în funcţie de evoluţia economiei româneşti, în general, şi de cea a pieţei de capital, în special.

Articolul 7

Detinerile de acţiuni şi de certificate de proprietate, înregistrate la valoarea de dobândire, nu vor depăşi, fiecare, 10% din capitalul minim al societăţii de intermediere.

Societăţile de intermediere pot deţine active imobiliare numai în scopul desfăşurării activităţii lor.

Articolul 8

50% - pentru certificate de proprietate, la valoarea de dobândire;

40% - pentru acţiuni ale societăţilor comerciale oferite public, la valoarea de piaţa;

30% - pentru obligaţiunile societăţilor comerciale;

20% - pentru bonuri de tezaur şi obligaţiuni guvernamentale cu scadenţa mai mare de un an;

10% - certificate de depozit şi alte instrumente care evidenţiază depuneri la bănci comerciale;

5% - soldul contului "Clienţi" existente pe perioada efectuării compensaţiilor şi decontării tranzacţiei;

5% - bonuri de tezaur şi obligaţiuni guvernamentale cu scadenţa între 90 de zile şi un an.

Articolul 9

A.V.M. va decide cu privire la autorizarea pentru desfăşurarea activităţii de intermediere în termen de cel mult 30 de zile de la înregistrarea cererii solicitantului, însoţită de documentele menţionate la alin. (2).

Societatea de intermediere va solicita atribuirea codului fiscal numai după eliberarea de către A.V.M. a autorizaţiei de desfăşurare a intermedierii de valori mobiliare.

Capitolul 3

Autorizarea agenţilor de valori mobiliare A. Condiţii de autorizare

Articolul 10

Societăţile care au primit autorizaţia A.V.M. desfăşoară activitatea de intermediere numai prin agenţi de valori mobiliare autorizaţi.

Articolul 11

Agentul de valori mobiliare este persoana fizica legal autorizata care, actionind în exclusivitate ca reprezentant al unei societăţi de intermediere autorizate de A.V.M., primeşte şi executa ordine de vînzare şi/sau cumpărare de valori mobiliare şi alte activităţi permise de ordonanţa, în numele şi pe contul acestei societăţi.

Agenţii de valori mobiliare nu se pot angaja în servicii de intermediere de valori mobiliare în nume sau pe cont propriu.

Articolul 12

B. Impedimente

Articolul 13

A.V.M. nu autorizeaza şi nici o societate de intermediere nu poate angaja ca agent de valori mobiliare o persoană care:

Nici o persoană fizica nu poate fi autorizata ca agent de valori mobiliare, în acelaşi timp, pentru mai mult de o societate de intermediere de valori mobiliare.

C. Norme de conduita

Articolul 14

În exercitarea activităţilor lor, atât societăţile de intermediere, cît şi agenţii de valori mobiliare sunt obligaţi să respecte norme de deontologie profesională vizind, în principal, protecţia investitorilor şi transparenta operaţiunilor pe piaţa valorilor mobiliare.

Societăţile de intermediere autorizate de A.V.M. şi agenţii lor de valori mobiliare au obligaţia:

Capitolul 4

Supraveghere şi control

Articolul 15

A.V.M. îşi va exercita atribuţiile de supraveghere şi control asupra activităţii societăţilor de intermediere, agenţilor de valori mobiliare şi organismelor înfiinţate cu aprobarea sa, conform prevederilor ordonanţei şi ale prezentului regulament, prin verificarea realităţii şi exactitatii raportarilor financiar-contabile şi inspecţii la faţa locului, din oficiu sau la sesizare.

Articolul 16

Societăţile de intermediere sunt obligate să-şi întocmească şi sa ţină evidenta stricta a operaţiunilor şi să-şi organizeze contabilitatea în conformitate cu prevederile Legii contabilităţii nr. 82/1991 şi ale normelor stabilite în aceasta privinta de A.V.M.

Articolul 17(1) Societăţile de intermediere vor prezenta A.V.M.:

...

Articolul 18

Societăţile de intermediere vor comunică A.V.M., în termen de 15 zile de la înscrierea menţiunii în Registrul comerţului sau, după caz, de la înregistrarea lor în evidentele proprii, următoarele:

Articolul 19

Societăţile de intermediere au obligaţia sa înregistreze cronologic toate operaţiunile de intermediere efectuate, în scopul verificării ulterioare a ordinii în care acestea au fost executate de către agenţii lor de negociere.

Articolul 20

Societăţile de intermediere şi agenţii lor de valori mobiliare vor utiliza în activitatea curenta documente specifice având forma şi conţinutul stabilite prin normele care vor fi elaborate de A.V.M.

Articolul 21

Societăţile de intermediere autorizate de A.V.M. vor practica comisioane liber-negociabile, care nu vor putea depăşi un plafon maxim de 8% din valoarea tranzacţiilor.

În cazul unui plasament garantat, împărţirea comisioanelor se va face potrivit alineatului precedent, prin înţelegere între societăţile de intermediere participante la plasamentul garantat.

Capitolul 5

Răspunderea juridică

Articolul 22

Încălcarea prevederilor prezentului regulament se sancţionează conform dispoziţiilor prevăzute în cap. VIII "Răspunderea juridică" din ordonanţa.

Capitolul 6

Dispoziţii finale

Articolul 23

Băncile comerciale sau alte instituţii financiare înfiinţate şi funcţionând în conformitate cu prevederile Legii nr. 33/1991 privind activitatea bancară pot încheia contracte cu societăţile de intermediere pentru preluarea, în numele acestora, a ordinelor de vînzare şi/sau de cumpărare de valori mobiliare ale clienţilor, urmînd ca acestea să fie negociate de societăţile de intermediere contractante. Aceste contracte trebuie avizate de A.V.M.

Articolul 24

Articolul 25

Societăţile de intermediere autorizate de A.V.M. pot face intermediere şi cu instrumente financiare de tipul certificatelor de proprietate emise de Fondurile Proprietăţii Private.

Intermedierea având ca obiect instrumente financiare prevăzute la alin. (1), efectuată de societăţile autorizate de A.V.M. şi de către Fondurile Proprietăţii Private prin intermediari constituiţi de acestea, se realizează în regimul şi cu efectele stabilite printr-un regulament elaborat de către Fondurile Proprietăţii Private, avizat de A.V.M. şi supus spre aprobare Guvernului. -----------------------