§ 8 vyhláška o používání technik a nástrojů k efektivnímu obhospodařování majetku standardního fondu a speciálního fondu, který shromažďuje peněžní prostředky od veřejnosti – Postup pro vyhodnocování míry rizika spojeného s investováním
Vyhláška o používání technik a nástrojů k efektivnímu obhospodařování majetku standardního fondu a speciálního fondu, který shromažďuje peněžní prostředky od veřejnosti · 604/2006 Sb. · Ostatní právní předpisy
Stručně: Paragraf 8 stanovuje, že standardní a veřejné speciální fondy musí pro vyhodnocování tržního rizika spojeného s investováním používat metodu hodnoty v riziku (VAR) a dále specifikuje, jakým způsobem se tato metoda aplikuje na různé typy rizik a jak často se provádí stresové testování. (§ 8 zákona č. 604/2006 Sb., vyhláška o používání technik a nástrojů k efektivnímu obhospodařování majetku standardního fondu a speciálního fondu, který shromažďuje peněžní prostředky od veřejnosti, stav k 7. 10. 2026)
Klíčová fakta
- Předmět úpravy: Postup pro vyhodnocování míry rizika spojeného s investováním
- Lhůta nebo doba (odst. 3): „používá dobu držení 1 měsíc“
- Lhůta nebo doba (odst. 3): „vypočítává historickou volatilitu za období posledních 12 měsíců s tím, že období se nejméně jednou za 3 měsíce obnovuje“
- Lhůta nebo doba (odst. 3): „…volatilitu za období posledních 12 měsíců s tím, že období se nejméně jednou za 3 měsíce obnovuje“
- Částka nebo sazba (odst. 2): „hladinu spolehlivosti používá standardní a veřejný speciální fond ve výši 99 %.“
- Znění: aktuální úplné znění podle Sbírky zákonů (e-Sbírka), stav databáze k
- Zdroj: e-Sbírka, 604/2006 Sb.
(1) Jako postup pro vyhodnocování tržního rizika spojeného s investováním použije standardní a veřejný speciální fond metodu hodnoty v riziku (VAR). Speciální fond nemovitostí použije metodu hodnoty v riziku pro vyhodnocování tržního rizika spojeného s investováním do majetku podle § 53j odst. 1 zákona.
(2) Při vyhodnocování míry tržního rizika metodou hodnoty v riziku
a) u úrokového rizika standardní a veřejný speciální fond zohledňuje rizikové faktory, odpovídající úrokovým mírám v každé měně, ve které má významné úrokové pozice, s tím, že konstrukce výnosové křivky vychází ze všeobecně uznávaných metod a u významných úrokových pozic je výnosová křivka rozčleněna na nejméně 6 časových segmentů; zároveň je zohledněno riziko vyplývající z neparalelních pohybů různých výnosových křivek,
b) u akciového rizika standardní a veřejný speciální fond zohledňuje rizikové faktory odpovídající každému trhu uvedenému v § 26 odst. 1 písm. a) zákona, na kterém má významné akciové pozice,
c) u měnového rizika standardní a veřejný speciální fond zohledňuje rizikové faktory odpovídající pozicím v jednotlivých cizích měnách,
d) hodnotu v riziku počítá
1. standardní fond měsíčně,
2. veřejný speciální fond čtvrtletně a
e) hladinu spolehlivosti používá standardní a veřejný speciální fond ve výši 99 %.
(3) Standardní a veřejný speciální fond při vyhodnocování tržního rizika metodou hodnoty v riziku
a) používá dobu držení 1 měsíc,
b) vypočítává historickou volatilitu za období posledních 12 měsíců s tím, že období se nejméně jednou za 3 měsíce obnovuje,
c) obnovuje datové soubory obsahující parametry vývoje tržních podmínek nejméně jednou za 3 měsíce,
d) používá metodu vycházející zejména z modelů matice variace-kovariace nebo historické simulace a
e) vypočítává hodnotu v riziku pro jednotlivé typy rizik a celkově za jeho majetek; u speciálního fondu nemovitostí pouze za majetek podle § 53j odst. 1 zákona.
(4) Standardní a veřejný speciální fond provádí metodou hodnoty v riziku odhad maximální ztráty při stresových situacích, zejména při krizovém vývoji úrokových měr, akciových trhů a měnových kurzů (dále jen „stresové testování“) s cílem posoudit dopady extrémně nepříznivých tržních podmínek pro fond. Stresové testování provádí standardní fond nejméně jednou za 3 měsíce a veřejný speciální fond nejméně jednou za 6 měsíců. Pro účely stresového testování vytváří standardní a veřejný speciální fond stresové scénáře zohledňující rizikovou charakteristiku fondu, zejména faktory, vůči jejichž změně je fond nejzranitelnější, a pravidelně prověřuje platnost předpokladů stresových scénářů s ohledem na měnící se podmínky na trhu nebo měnící se podmínky fondu.
Srozumitelný výklad
Co to znamená v praxi
- Fondy musí pravidelně vyhodnocovat potenciální ztráty z investic pomocí metody VAR, která zohledňuje úrokové, akciové a měnové riziko.
- Výpočet VAR se provádí měsíčně u standardních fondů a čtvrtletně u veřejných speciálních fondů, s použitím 99% hladiny spolehlivosti a doby držení 1 měsíc.
- Kromě běžného vyhodnocování rizika musí fondy provádět i stresové testování, aby posoudily dopady extrémně nepříznivých tržních podmínek.
- Stresové testování se provádí nejméně jednou za 3 měsíce u standardních fondů a nejméně jednou za 6 měsíců u veřejných speciálních fondů.
Na co si dát pozor
- Při vyhodnocování úrokového rizika je nutné zohlednit rizikové faktory v každé měně s významnými úrokovými pozicemi a rozčlenit výnosovou křivku na nejméně 6 časových segmentů.
- Historická volatilita se vypočítává za období posledních 12 měsíců a období se musí obnovovat nejméně jednou za 3 měsíce.
- Datové soubory s parametry vývoje tržních podmínek je třeba obnovovat nejméně jednou za 3 měsíce.
Generováno z textu ustanovení, orientační – nenahrazuje radu advokáta.
Související
§ 1 Předmět úpravy (Vyhláška o používání technik a nástrojů )§ 52 Podmínky sjednávání finančních derivátů (Zákon o důchodovém spoření)§ 102 Podmínky týkající se sjednávání finančních de (Zákon o doplňkovém penzijním spoření)§ 27 Rozložení a omezení rizika spojeného s invest (Zákon o kolektivním investování)§ 49b (Zákon o kolektivním investování)